При использовании метода ценообразования на основе фактических затрат, нерешенным остается вопрос о том, какую надбавку на прибыль следует произвести. Ответить на него можно, связав величину вложенного капитала с каждым видом производства. Затем, рассчитав необходимую прибыль на используемый капитал, можно установить уровень рентабельности. Несмотря на большую привлекательность в теоретическом плане, на круп- [c.453]
Прибыль на используемый капитал 12% 12% 12% [c.509]
Какие выводы Вы можете сделать по данным, представленным в табл. 6.2 Особое внимание обратите на уровень финансовой зависимости и прибыль на используемый капитал (коэффициент КОСЕ). [c.509]
Прибыль на используемый капитал больше, чем стоимость финансирования за счет заемных средств. Надо обратить внимание на это обстоятельство, так как это ключ к успешному использованию финансовой зависимости в целях повышения прибыли предприятия. [c.510]
Коэффициент операционной прибыли 15% 15% 15% Прибыль на используемый капитал 18% 18% 18% Прибыль на собственный капитал 9% 10,7% 18,3% [c.511]
Прибыль на используемый капитал (КОСЕ) 10% 10% 10% [c.522]
Прибыль на используемый капитал снизилась с 12 до 10% [c.523]
Прибыль на используемый капитал = [c.562]
Для указанного выше предприятия рассчитайте коэффициент "рычага" (по капиталу и чистой прибыли), прибыль на используемый капитал и акционерный капитал, его коэффициенты текущих активов и критической ликвидности. [c.607]
Третий параметр - прибыль на используемый капитал. Если [c.145]
Если товары или услуги между связанными сторонами проходят через независимого посредника, то для определения стоимости операции используется цена перепродажи. Для получения стоимости операции из стоимости перепродажи вычитается наценка посредника. Определение этой наценки обычно вызывает трудность. При отсутствии посредника к стоимости товара или услуги может быть прибавлена среднеотраслевая наценка или нормативная прибыль на используемый капитал. [c.243]
Данный коэффициент показывает, сколько копеек чистой прибыли приходится на каждый рубль собственного капитала. Следует помнить, что собственный капитал представлен не только акционерным капиталом, но и нераспределенной прибылью, резервами и дополнительным капиталом. Рентабельность собственного капитала тем выше, чем ниже его доля в общем объеме ресурсов, используемых организацией иными словами, чем больше доля заемных ресурсов. Таким образом, организации, развивающиеся за счет заемных средств, с позиций акционеров более выгодны, поскольку обеспечивают большую прибыль на их капитал. [c.104]
Структура капитала также не влияет на операционную прибыль в расчете на используемый капитал (КОСЕ). Опять это связано с тем, что прибыль рассчитывается до выплаты процентов, а значение величины используемого капитала является общей суммой средств, независимо от сочетания собственного капитала и заемных средств. [c.510]
В случае Джонсона счет прибылей и убытков показывает удовлетворительную прибыль на используемый акционерный капитал [c.143]
Еще одним распространенным показателем является прибыль на используемый (инвестированный) капитал. Он показывает способность компании обращать свои суммарные долгосрочные ресурсы капитала в прибыль для долгосрочных инвесторов [c.562]
Прибыль на используемый акционерный капитал (прибыль на инвестиции) = [c.565]
Действие финансового рычага характеризует целесообразность и эффективность использования заемных средств как источника финансирования деятельности организации, т.е. финансовый рычаг представляет собой потенциальную возможность влиять на прибыль организации путем изменения объема и структуры источников финансирования. Действие финансового рычага заключается в том, что организация, использующая заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности. То есть финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого организацией капитала, позволяющий ей получить дополнительную прибыль на собственный капитал. [c.54]
С таким шизоидным подходом генеральный директор компании со множеством подразделений проинструктирует дочернюю компанию А, чья прибыль на приростной капитал ожидается в районе 5%, распределить всю возможную прибыль, чтобы она могла инвестироваться в дочернюю компанию В, чья прибыль на приростной капитал, как ожидается, составит 15%. Присяга генерального директора свято следовать заповедям школы бизнеса не позволит ему действовать по-другому. Но если его собственные долгосрочные результаты роста капитала — 5%, а рыночная процентная ставка — 10%, то он, вероятно, навяжет акционерам головной компании дивидендную стратегию, которая следует некоторым исторически сложившимся или используемым в отрасли моделям выплат. Более того, он потребует подробного отчета от директоров дочерних компаний, почему необходимо удерживать прибыль в их организациях, вместо того, чтобы передать ее контролирующей компании, однако со своей стороны вряд ли приведет аналогичные доводы владельцам компании. Оценивая, должны ли менеджеры удерживать прибыль, акционерам не следует просто сравнивать совокупный рост прибыли в текущие годы с совокупным ростом капитала, так как это соотношение может быть искажено тем, что происходит в основном виде деятельности компании. В период инфляции компании с видом деятельности, ха- [c.154]
Этот показатель соответствует практике оценки деятельности акционерных предприятий Германии. Под обобщенной стоимостью предприятия понимается сумма, которую заплатил бы покупатель за приобретение предприятия. При определении цены покупки инвестор будет учитывать не только стоимость имущества, но и перспективы получения дохода от вложенных средств. Их он оценивает по возможному доходу от капитала, который должен быть затрачен на приобретение предприятия. Поэтому покупатель будет сравнивать размер доходов, приносимый участием в предприятии, с суммой процентов, которые принёс бы ему тот же самый капитал, инвестированный другим способом (например, проценты на банковский депозит). Обобщённая стоимость равна стоимости имущества предприятия (сокращенной с учетом фактора риска), увеличенной или уменьшенной на разность между величиной ожидаемых в будущем доходов и величиной доходов по процентам на используемый капитал. За основу ожидаемых доходов принимается совокупная прибыль периодов за последние 3 года. Сумма процентов определяется из расчета 5 лет получения дохода на используемый капитал. Курс акций обобщенной стоимости равен обобщенной стоимости предприятия, поделенной на количество акций. [c.45]
Показатели, помогающие определиться в выборе между новыми капиталовложениями, являются преимущественно экономическими оценками и основываются иа анализе движения денежных средств. Рассматриваемые в данной книге инструменты анализа движения денежных средств, а именно чистая приведенная стоимость, внутренняя норма прибыли и дисконтированный срок окупаемости подробно рассматриваются в главе 6. Однако общепринятые показатели, измеряющие эффективность текущих капиталовложений, основываются преимущественно на показателях бухгалтерского учета, что мы и покажем в главе 3. Такие критерии, и прежде всего прибыль на инвестированный капитал, доходы на чистые активы и доходы на используемые активы, основываются на соотношениях, составленных из данных баланса и отчета о прибылях и убытках. В дальнейшем мы покажем, что существует определенный разрыв между критериями экономического анализа, используемыми для оценки новых инвестиций, и показателями для оценки текущих капиталовложений, базирующимися на данных бухгалтерского учета. Для того чтобы выработать последовательный подход к проблеме стоимости акционерного капитала, необходимо решить вопрос соответствия этих критериев. На практике эта проблема рассматривается уже с тех пор, когда в 90-х гг. американские корпорации начали переходить к системе управления, основанной на анализе стоимости, когда такие показатели, как экономическая прибыль, рентабельность инвестиций и прирост стоимости компании, стали широко применяться в процессе оценок и рекомендаций по текущей [c.29]
ПРИБЫЛЬ НА АКТИВЫ чистая прибыль, выраженная в процентах к используемым активам. Активы включают в себя дебиторскую задолженность, инвестиции, запасы, основной капитал. [c.473]
Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия. Рентабельность капитала, характеризующая соотношение прибыли и капитала, использованного для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Этот показатель позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприятием оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции прогнозирования величины прибыли. [c.305]
Показатели финансового состояния дают возможность приблизиться к ответу на два важных вопроса, касающихся управления финансами какова прибыль, зарабатываемая на вложенный капитал, и насколько прочно финансовое положение фирмы. Используемая при этом аналитическая техника состоит в сравнении разных взаимосвязанных статей финансовых отчетов. Результаты оцениваются с учетом определенных характеристик деятельности данного и других предприятий отрасли. [c.189]
Влияние налогов. Когда мы оцениванием публично торгуемые фирмы, ставка налога, используемая нами при оценке, определяется как предельная ставка налога на прибыль корпораций. Хотя различные фирмы сталкиваются с разными предельными налоговыми ставками, различия между налоговыми ставками у потенциальных покупателей частной фирмы могут быть гораздо больше. Фактически, ставка налога может колебаться от ставки налога на прибыль корпорации (если потенциальный покупатель — корпорация) или наивысшей предельной налоговой ставки для физических лиц (если потенциальный покупатель — богатый индивидуум) до более низкой предельной налоговой ставки, если потенциальный покупатель — это индивидуум с более низким доходом. Ставка налога будет влиять как на денежные потоки (через операционный доход после уплаты налогов), так и на стоимость капитала (через стоимость долга). В результате, ценность частной фирмы для разных покупателей может быть различной. [c.899]
Д. р. II возникает при переходе к интенсивному земледелию. К различию в плодородии и местоположении присоединяются в этом случае различия в размерах и эффективности вложений капитала на том же самом участке земли. Добавочная прибыль при образовании Д. р. II получается в результате различной производительности последовательных затрат капитала на используемом зем. участке. При повышающейся производительности последовательных затрат дополнит, капитал принесёт такую избыточную прибыль, к-рая также может быть присвоена землевладельцем и т. о. превратится в Д. р. П. При убывающей производительности последовательных затрат капитала в случае, если эти добавочные затраты необходимы для удовлетворения общественного спроса на продукцию с. х-ва, обществ, цепа произ-ва повысится настолько, чтобы и наименее производит, затраты капитала принесли прибыль не ниже средней. С повышением цепы предшествующие, более производительные затраты, начнут приносить добавочную прибыль, являющуюся субстратом Д. р. Л. В обоих случаях —и при повышающейся и при убывающей производительности последовательных затрат капитала — регулирующей общественную цену произ-ва становится наименее производительная затрата капитала, необходимая для удовлетворения обществ, спроса. Если наименее производит, затрата капитала (ниже, чем па относительно худших зем. участках) производится на относительно лучшей земле, Д. р. может быть получена и с наихудшей из возделываемых земель. Последовательные затраты капитала на одну и ту же зем. площадь означают интенсификацию земледелия, что выражает осн. тенденцию развития с. х-ва. Однако Д. р. II возникает не непосредственно из процесса интенсификации с. х-ва, а только органически связана с ним. Интенсификация с.-х. произ-ва ведёт к тому, что передовые по применению более совершенной техники или более высокой технологии и организации произ-ва фермы получают дополнит, доход сверх средней прибыли и присваивают его. Но, помимо этого, и связи с дополнительными вложениями, вызываемыми процессами интенсификации с. х-ва, образуется Д. р. II, в основе к-рой по-прежнему лежат различия в плодородии и местоположении разных зем. участков. Маркс следующим образом характеризует этот процесс ...ясно, что дифференциальная рента II является лишь другим выражением дифференциальной ренты I, а но существу совпадает с ней... По-прежнему при равных затратах капитала земля обнаруживает различное плодородие, но только в данном случае одна и та же земля при последовательных затратах различных по величине частей капитала даст такие же результаты, какие при дифференциальной ренте I дают различные категории почвы при затрате одинаковой величины частей общественного капитала (М арке К. и ) н г е л I, с Ф., Соч., 2 изд., т. 25, ч. 2, с. 230). [c.435]
Мы проработали последовательную серию уравнений операций и увидели, каким образом каждая из них отражается на финансовой структуре бизнеса. Рабочая таблица операций с "высоты птичьего полета" дает картину всего происходящего. Но теперь обратим внимание на более стандартные финансовые отчеты, используемые для целей доклада. Во время предыдущих дискуссий мы уже упомянули отчет о прибылях и убытках и балансовый отчет. Сейчас попробуем составить их из имеющихся у нас рабочих таблиц. Это поможет нам оценить значение информации, которую они содержат. Мы рассмотрим две версии "финансовой модели", и выясним, как "раскручивается" бизнес оборотом используемого капитала.. [c.112]
Когда мы говорим о долгосрочном периоде, мы имеем в виду, что происходят изменения в составе постоянного капитала. Работодатели по своему усмотрению изменяют капитал и число нанимаемых работников. Увеличение заработной платы связано в количеством нанятых работников в соответствии с двумя факторами. Первый — эффект масштаба. Он состоит в том, что фирма, стремящаяся максимизировать прибыль, будет увеличивать объем производства и количество занятых до тех пор, пока предельный доход от последней произведенной единицы продукции не будет равен предельным издержкам производства. В этих условиях повышение оплаты труда влечет за собой рост издержек, не влияя на предельный доход. Вследствие этого при предыдущем равновесном уровне выпуска продукции предельные издержки начинают превышать предельный доход. Фирма терпит убытки от выпуска последней единицы продукции, и она может увеличить доход после повышения заработной платы только путем сокращения производства, то есть уменьшения используемого капитала и труда. [c.325]
Этот коэффициент иногда называют также основным финансовым коэффициентом. Используемый капитал равен сумме акционерного капитала и долгосрочных обязательств. Он также может быть выражен через активы как сумма активов минус краткосрочные обязательства. Здесь используется операционная прибыль, так как в состав используемого капитала входят долгосрочные займы. Поэтому прибыль на эти займы должна быть рассчитана до выплаты процентов по ним. [c.479]
Компания (0 1 О Рыночная капитализация, , млрд Объем продаж, , млрд Прибыль, , млрд Прибыль на используемый капитал (RO E), % Численность персонала, тыс. [c.20]
Баффетт подчеркивает, что решения об оплате труда руководителей должны приниматься с учетом эффективности работы руководителя. Ее следует определять по рентабельности, т.е. после того, как из доходов будут вычтены расходы на используемый капитал, вложенный в соответствующую компанию, или удержанная компанией прибыль. Если фондовые опционы используются, они должны относиться не к корпоративной, а к индивидуальной результативности деятельности и оцениваться в соответствии со стоимостью бизнеса. И все же разумнее последовать примеру Berkshire и отказаться от использования фондовых опционов для оплаты труда генеральных директоров. В конце концов, выдающиеся руководители, которые получают денежные премии за эффективность своей работы, могут сами купить акции, если пожелают, при этом они действительно надевают шкуру владельца , говорит Баффетт. [c.16]
Используемые в ЦМРК премии за риск применяются не только при выборе портфеля ценных бумаг. На них также опираются модели оценки стоимости финансовых активов с помощью дисконтированных денежных потоков (ДДП) и принимаемые фирмами долгосрочные инвестиционные решения. Их применяют и для определения "справедливых" норм прибыли на вложенный капитал в компаниях, деятельность которых регулируется государством, либо в компаниях, использующих для целей ценообразования формулу "издержки плюс фиксированная прибыль". В следующем разделе вы найдете краткие иллюстрации для каждого из названных случаев. [c.237]
Возможность воздействия на экономику предприятия посредством изменения структуры используемого капитала называют левериджем [3]. Буквальное значение английского leverage -действие (эффект) рычага, подъемная сила. Иногда этот термин используют и в более широком смысле, различая финансовый леверидж, отвечающий приведенному выше определению, и производственный леверидж, под которым понимают возможность воздействия на прибыль посредством изменения структуры себестоимости и объема производства [3]. [c.250]
Один из ключевых тестов, касающихся мультипликаторов, состоит в изучении, насколько согласованно (непротиворечиво) определены числитель и знаменатель относительно друг к друга. Если числитель, используемый для мультипликатора, является ценностью собственного капитала, то и знаменатель тоже должен основываться на ценности собственного капитала. Если числитель — ценность фирмы, то и знаменатель тоже должен основываться на ценности фирмы. Например, мультипликатор цена/прибыль определен непротиворечиво, если числитель представляет собой курс акции (отражающий ценность собственного капитала), а знаменатель — прибыль на одну акцию (что также отражает ценность собственного капитала). Аналогично дело обстоит с мультипликатором ценность предприятия/EBITDA , поскольку и числитель, и знаменатель относятся к показателям ценности фирмы. [c.613]
Активы, связанные с разработкой месторождения. Как и в методе полных затрат, при проверке на возмещаемость стоимости актива прогнозы денежных потоков должны отражать ожидаемые в будущем доходы, операционные расходы, налоги, роялти, затраты на подготовку месторождения к эксплуатации и на закрытие скважин. Общие затраты на привлечение капитала и налоги на прибыль корпораций не учитываются. Использованные в прогнозах цены и допущения по поводу затрат должны быть такими, которые, как ожидается, будут преобладать в дальнейших периодах, уже при разработке запасов. При этом необходимо корректировать либо денежные потоки, либо используемые ставки дисконтирования, чтобы отразить риск, связанный с оценками [c.374]
Прибыль создается деятельностью всего (совокупного) капитала производственной коммерческой организации, который состоит не только из собственного, но и заемного капитала, именуемого обязательствами Кобяз. Для характеристики эффективности производственно-финансовой деятельности организации используется коэффициент рентабельности совокупного капитала. Он показывает величину чистой прибыли, приходящуюся на 1 руб. используемого капитала с учетом всех условий его привлечения, и численно равен отношению чистой прибыли к совокупному капиталу [c.25]
Смотреть страницы где упоминается термин Прибыль на используемый капитал
: [c.39] [c.517] [c.562] [c.562] [c.426] [c.230] [c.252] [c.76] [c.337] [c.29] [c.373] [c.34] [c.238]Маркетинг менеджмент и стратегии Изд 4 (2007) -- [ c.480 ]