Ликвидность (мгновенная и перспективная) — отсутствие доступности или наличия недорогих финансовых средств (возможности привлечения дополнительных пассивов или реализации без потерь активов) Чувствительность активов и пассивов банка к изменению процентной ставки, валютных курсов, рыночной стоимости ценных бумаг и других финансовых инструментов [c.176]
Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2. В нашем примере величина его на начало года составляет 1,78 (28 000/15 700), на конец - 1,73 (38 000/22 000). [c.639]
Второй вариант с использованием счета 82-2 Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги . Этот резерв образуется в конце отчетного года организацией, имеющей вложения в акции других организаций, котирующиеся на бирже или на специальных аукционах, котировки которых регулярно публикуются, если рыночная стоимость акций ниже их балансовой стоимости. Аналитический учет по субсчету 82-2 Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги ведется по каждой ценной бумаге. В годовом бухгалтерском балансе долгосрочные финансовые вложения отражаются по рыночной стоимости (без корреспонденции на счетах бухгалтерского учета), т.е. увеличиваются на сумму резерва. В пассиве баланса сумма образованного резерва отдельно не отражается. [c.178]
В случае образования в конце отчетного года организацией, имеющей вложения в акции других организаций, котирующиеся на фондовой бирже, котировка которых регулярно публикуется, резерва под обесценение вложений в ценные бумаги за счет финансовых результатов организации в годовом бухгалтерском балансе остатки соответствующих финансовых вложений отражаются по рыночной стоимости, если последняя ниже стоимости, принятой к бухгалтерскому учету. В пассиве бухгалтерского баланса сумма образованного резерва под обесценение вложений в ценные бумаги и учтенного на соответствующем счете отдельно не отражается. [c.340]
Величина текущей стоимости арендных платежей должна быть отражена в активе баланса арендатора. (Если рыночная стоимость арендуемого имущества ниже, чем величина текущих минимальных арендных платежей, то рыночная стоимость должна быть показана.) Сумма обязательств по аренде должна быть показана в пассиве баланса величина текущих платежей сроком до 1 года — как краткосрочные обязательства и более 1 года —как долгосрочные обязательства. Информация об арендуемом имуществе может быть скомбинирована со сходной информацией о собственных активах, но в приложении нужно указать стоимость арендуемого имущества и его амортизацию. Гипотетический баланс может выглядеть следующим образом [c.590]
Умеренная стратегия предполагает, что финансовый менеджер должен найти оптимальное соотношение между риском неплатежеспособности компании и надежностью от экономии на долгосрочных пассивах. Разрабатывая такую стратегию, менеджер использует долгосрочные источники финансирования внеоборотных активов и постоянной части текущих активов, а краткосрочные финансовые источники привлекаются для покрытия их переменной части (рис. 15.5). В ряде случаев объем краткосрочного финансирования может частично покрывать и постоянные текущие активы. Умеренная стратегия снижает риски возникновения убытков, поскольку при ее проведении предприятие не испытывает недостатка финансовых ресурсов и сокращает потери от неэффективного использования финансовых средств. Определяя конкретную структуру источников финансирования активов, финансовый менеджер руководствуется конечной целью деятельности компании — повышением рыночной стоимости акций. [c.230]
В зависимости от метода формирования пассивов И. к. делятся на две основные группы 1) закрытого типа , которые имеют фиксированный акционерный капитал, их акции котируются на рынке и не подлежат погашению до момента ликвидации компании 2) открытого типа — имеют постоянно меняющийся капитал, т. к. их акции свободно продаются и покупаются самими компаниями по ценам, соответствующим текущей рыночной стоимости активов И. к. ИНВЕСТИЦИОННОЕ СОТРУДНИЧЕСТВО - вид международных экономических отношений, целью которых является рациональное распределение ресурсов, достижение государствами более высоких результатов в экономике за счет использования преимуществ участия в международном разделении труда, обновления технологической структуры общественного производства. [c.92]
ПАССИВЫ ПРЕДПРИЯТИЯ - обязательства и источники средств предприятия, состоящие из собственных, заемных и привлеченных средств. Собственные средства предприятия при любой форме собственности (кроме государственной) состоят из уставного фонда паев, долей в хозяйственных обществах и товариществах выручки от продажи первичного и дополнительных выпусков акций накопленных нераспределенных прибылей (резервов) реализованного прироста рыночной стоимости ценных бумаг государственных средств, которыми предприятие наделено. Для государственных предприятий - государственные средства, которыми оно наделено накопленные отчисления от прибы- [c.155]
Главная идея заключается в создании портфеля активов, стоимость которых совпадает с текущей (приведенной) стоимостью запланированных пассивов, у которых чувствительность к изменениям процента такая же, как на рисунке 23.6. Иными словами, при определенном наборе изменений процентных ставок рыночная стоимость этих активов всегда будет больше, чем текущая стоимость пассивов. Такая схема гарантирует, что при изменении процента изменения дохода от реинвестирования и от прироста капитала будут взаимно компенсироваться. Если процент понизится, то уменьшение дохода от реинвестирования будет перекрыто возрастанием стоимости активов. [c.451]
Основной механизм иммунизации покоится на нескольких измерениях текущей стоимости. Во-первых, текущая стоимость активов (обычно их рыночная стоимость) должна уравновешивать текущую стоимость пассивов. Во-вторых, активы и пассивы должны иметь равный средний срок, взвешенный по текущей стоимости соответствующих доходов, то есть как раз продолжительность как мера среднего срока. Поэтому модель продолжительности оказывается первым ключом к процедуре им- [c.451]
Ликвидационный баланс — основной документ, регламентирующий расчеты с кредиторами. В отличие от промежуточного он отражает реальную стоимость активов предприятия, по которой они будут реализованы, а (также размер установленных требований кредиторов, т.е. реальную стоимость пассивов. С этой целью проводится переоценка активов по рыночной стоимости, т.е. оценивается их ликвидационная стоимость. Это особенно важно в том случае, когда был существенный перерыв во времени деятельности до проведения внесудебной процедуры или открытия конкурсного производства. По подходам к оценке различают следующие разновидности ликвидационной стоимости [c.78]
К4 — отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам [c.135]
В случае образования предприятием в конце отчетного года резерва под обеспечение вложений в ценные бумаги сторонних эмитентов за счет прибыли в годовом бухгалтерском балансе остатки этих финансовых вложений приводятся по рыночной стоимости, если она ниже стоимости, принятой в бухгалтерском учете. В пассиве баланса сумма образованного резерва под обесценение вложений в ценные бумаги и учтенного на соответствующем счете отдельно не отражается. [c.28]
Причем им следует заботиться о выравнивании этих показателей по рыночной стоимости активов и пассивов, а не по их балансовым характеристикам. [c.215]
В формировании рациональной структуры источников средств исходят обычно из самой общей целевой установки найти такое соотношение между заемными и собственными средствами, при котором стоимость акции предприятия будет наивысшей. Это, в свою очередь, становится возможным при достаточно высоком, но не чрезмерном эффекте финансового рычага. Уровень задолженности служит для инвестора чутким рыночным индикатором благополучия предприятия. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о повышенном риске банкротства. Если же предприятие предпочитает обходиться собственными средствами, то риск банкротства ограничивается, но инвесторы, получая относительно скромные дивиденды, считают, что предприятие не преследует цели максимизации прибыли, и начинают сбрасывать акции, снижая рыночную стоимость предприятия. [c.170]
Принцип сопоставимости оценки стоимости собственного и заемного капитала. В процессе оценки стоимости капитала следует иметь в виду, что суммы используемого собственного и заемного капитала, отражаемые в пассиве баланса предприятия, имеют несопоставимое количественное значение. Если предоставленный в использование предприятию заемный капитал в денежной или товарной форме оценен по сумме в ценах приближенных к рыночным, то собственный капитал, отражаемый балансом, по отношению к текущей рыночной стоимости, как правило, существенно занижен. В связи с заниженной оценкой суммы используемого собственного капитала его стоимость в процессе расчетов искусственно завышается. Кроме того, по этой же причине оказывается заниженным его реальный удельный вес в общей сумме используемого предприятием капитала, что приводит к некорректности показателя средневзвешенной его стоимости. [c.228]
Второй принцип основывается на том, что ценность пассивов и собственного капитала фирмы правильнее оценивать, используя скорректированные исторические издержки, прибегая к помощи бухгалтерских корректировок и не обращаясь к ожидаемым будущим денежным потокам или рыночной стоимости. Процесс выяснения ценности задолженностей и собственного капитала неразрывно связан с методом оценки активов. Главным образом, они оцениваются на основе исторических издержек или балансовой стоимости, поэтому и долг, и собственный капитал в основном тоже оцениваются исходя из балансовой стоимости. В следующем разделе мы рассмотрим бухгалтерское измерение пассивов и собственного капитала. [c.47]
Из всех этих статей бухгалтерского баланса (если отсутствует очевидное мошенничество), бухгалтерские оценки балансовой стоимости и финансовые оценки рыночной стоимости текущих пассивов должны быть в значительной степени сходны. [c.48]
Рыночная стоимость собственного капитала фирмы отражает рыночные ожидания, связанные с оценкой способности фирмы создавать прибыль и денежные потоки. Балансовая стоимость собственного капитала представляет собой разность между балансовой стоимостью активов и пассивов, т. е. число, определяемое в значительной мере традициями бухгалтерского учета. В США балансовая стоимость активов -— это первоначальная цена, уплаченная за эти активы, за вычетом любого допустимого износа, начисленного на них. Следовательно, по мере увеличения возраста актива его балансовая стоимость сокращается. Аналогично этому, балансовая стоимость пассивов отражает их стоимость в момент эмиссии. Поскольку балансовая стоимость [c.682]
Существуют два распространенных варианта рассматриваемого мультипликатора, которые не проходят тест на согласованность. В первом из них в знаменателе используется балансовая стоимость активов, которая обычно превышает балансовую стоимость капитала на величину текущих пассивов. Это приводит к смещенным мультипликаторам цена/балансовая стоимость , в частности, для фирм со значительными текущими пассивами они являются заниженными. В другом варианте в числителе используется ценность предприятия, причем из рыночных стоимостей долга и собственного капитала вычитаются денежные средства. Поскольку балансовая стоимость собственного капитала включает запасы денежных средств фирмы, это также приводит к смещениям в мультипликаторе — к его занижению. Если вы решите использовать в числителе ценность предприятия, то из знаменателя вам нужно вычесть денежные средства. [c.712]
Для упрощения понимания определения стоимость бизнеса мы провели все наши рассуждения с балансом компании, в котором все активы и пассивы числятся по бухгалтерской или балансовой стоимости. На практике же нас будут интересовать реальные или рыночные стоимости и того, и другого. Если бы мы составляли виртуальный баланс компании исходя из рыночных стоимостей ее активов и пассивов, то в капитальные активы у нас попали бы существующие у компании инвестиционные проекты и их перспективы были бы отражены в рыночной стоимости акций компании. Однако общая логика наших рассуждений остается верной и для такого, скорректированного, баланса. [c.56]
В первом случае увеличение в пассиве уставного капитала осуществляется за счет сокращения эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли прошлых лет. Если количество акций в обращении увеличивается, а общая сумма источников средств (валюта баланса) не изменяется, то стоимость активов, приходящихся на одну акцию, уменьшается. При втором варианте (эмиссии обыкновенных акций с одновременным увеличением уставного капитала) дополнительный выпуск акций не приводит к сокращению стоимости активов на одну акцию и, как правило, не ведет к снижению рыночной стоимости акций. [c.168]
В случае образования в конце отчетного года организацией, имеющей вложения в акции других организаций, котирующиеся на бирже или на специальных аукционах, котировка которых регулярно публикуется, резерва под обесценение вложений в ценные бумаги за счет финансовых результатов в связи с тем, что рыночная стоимость акций ниже их балансовой стоимости, в годовом бухгалтерском балансе по статьям Долгосрочные финансовые вложения и Краткосрочные финансовые вложения остатки финансовых вложений отражаются по рыночной стоимости (без корреспонденции соответственно на счетах бухгалтерского учета 06 Долгосрочные финансовые вложения , 58 Краткосрочные финансовые вложения и 82 Оценочные резервы , субсчет Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги ). В пассиве баланса сумма образованного резерва под обесценение вложений в ценные бумаги. отдельно не отражается. [c.283]
В годовом балансе стоимость ценных бумаг, котирующихся на биржах или специальных аукционах, котировка которых регулярно публикуется, отражается по рыночной стоимости, а именно стоимость фактических вложений в акции, облигации за вычетом резерва под обесценение ценных бумаг. При этом проводки по счетам 06, 58 и 82 не производятся. В пассиве баланса сумма созданного резерва отдельной строкой не отражается. [c.144]
Ресурсы, в качестве которых рассматриваются нематериальные, материальные и финансовые активы, а также персонал, поскольку и численность персонала, и затраты на оплату труда являются довольно часто искажаемыми показателями. В процессе анализа необходимо выявить возможные отклонения учетной стоимости активов от их рыночной стоимости (справедливой стоимости, стоимости возмещения). Кроме того, необходимо оценить качество активов, чтобы выявить возможные искажения, связанные с использованием налоговой оптимизации, а также признаки вывода активов из организации. Искажение стоимости активов приводит к искажениям в пассиве баланса, поэтому в завершение этого этапа рассматриваются проблемы, связанные с пассивами собственным капиталом и обязательствами. [c.98]
Консерватизм сводится к тому, что бухгалтеры должны отражать самую низкую из возможных стоимостей активов и доходов и самую высокую из возможных стоимостей пассивов и расходов. Это означает также, что расходы должны быть зафиксированы скорее рано, чем поздно, а доходы, напротив, — скорее поздно, чем рано. Следовательно, более вероятно, что чистые активы оцениваются ниже текущих рыночных цен, а прибыль оказывается выраженной меньшей из нескольких альтернативных сумм. Таким образом, предполагается, что при составлении финансовой отчетности пессимизм лучше оптимизма. [c.102]
АКТИВЫ ЧИСТЫЕ — рыночная стоимость капитала предприятия с учетом нематериальных активов компании и ее долговых обязательств. Это расчетная величина, получаемая путем вычитания из суммы активов (в которую включаются по балансовой стоимости имущество в денежной и неденежной формах, основные средства и прочие внеоборотные активы, кроме задолженности по вкладам в уставный капитал, задолженность организации за проданное ей имущество запасы и затраты денежные средства, расчеты и прочие активы) сумм ее обязательств (целевых поступлений и финансирования, арендных обязательств долгосрочных и краткосрочных обязательств банкам и прочим юридическим и физическим лицам, расчетов и пассивов, кроме сумм, отраженных по статьям Резервы по сомнительным долгам и Доходы будущих периодов ). [c.17]
Рыночная стоимость предприятия, понимаемая как стоимость собственного капитала предприятия, равняется той оценке, которая позволяет свести его пересмотренный баланс (см. описание выше), т.е. обеспечить соответствие по стоимости активов и пассивов предприятия. При этом планируемые активы предприятия отражаются по их прогнозируемой рыночной стоимости, а к номинальной сумме ожидаемых обязательств добавляется планируемая задолженность по пени за просроченные обязательства. [c.107]
Следует отметить, что пересчитанный согласно приведенной выше модели GPP бухгалтерский баланс хотя и отражает изменение стоимости немонетарных статей актива и пассива, однако не дает дифференцированной оценки их реальной рыночной стоимости на конкретный момент. Однако положения МСФО № 29 дают возможность учесть такую дифференциацию путем использования правила низшей оценки (lower of ost or market), согласно которому неденежные статьи баланса оцениваются и отражаются по наименьшей из стоимостей возможной рыночной стоимости реализации или скорректированной себестоимости. [c.418]
Рассмотрение бухгалтерского баланса заключается в оценке каждой статьи активов с точки зрения их ценности и ликвидности (способности быстро превращаться в наличность по рыночной стоимости или близкой к ней). В целом высокая ликвидность уменьшает риск неплатежеспособности, неспособности оплачивать счета по мере наступления сроков оплаты. Следовательно, любой элемент актива рассматривается при предоставлении ссуды в качестве потенциального залога. Каждая статья пассива оценивается с позиций требований к погашению обязательств и ожидаемых источников погашения. Собственный капитал можно оценивать в качестве будущего источника нштичности путем продажи акций. Наконец, в настоящей главе рассматривается, как использовать анализ тенденций для оценки важных временных изменений в бухгалтерском балансе компании, чтобы выявить ее сильные и слабые стороны, эффективность стратегических решений руководства и реакцию компании на общее развитие рынка. [c.135]
A tual Margin - фактическая маржа. Разница между рыночной стоимостью ценных бумаг и размером кредита по счету инвестора у данного брокера, выраженная в процентах от рыночной стоимости активов (для обычных операций) или пассивов (для коротких продаж). [c.963]
Выбор весов может быть основан на учетных (балансовых) оценках элемен тов пассива баланса фирмы, либо на рыночной стоимости различных источни ков, отраженных в балансе, либо на оценке оптимальной структуры капитала фирмы менеджером Эти оценки в конечном счете становятся целевыми для фирмы Некоторые вопросы использования подобных оценок для оптимизации структуры капитала будут подробно описаны в главах 11 и 12. [c.189]
В соответствии с приказом Минфина РФ от 15.01.97 г. № 2 (п. 3.5) инвесторы в балансе на 1 января учитывают акции и иные ценные бумаги других организаций, котирующиеся на бирже или на специальных аукционах (котировка которых регулярно публикуется в соответствующих СМИ) по рыночной стоимости, если она ниже учетной (балансовой) стоимости в этом случае из учетной стоимости указанных ценных бумаг внесистемно (без составления бухгалтерской проводки) минусуется сумма разницы между их учетной и рыночной стоимостью — в активе, а в пассиве баланса на ту же сумму уменьшается сальдо резерва, начисленного ранее под потенциальное снижение рыночной стоимости ценных [c.98]
РЕЗЕРВНЫЙ КАПИТАЛ, средства, резервируемые акц. предприятием (или банком) на определ. цели или как общин резерв (явные резервы). Р. к. наряду с осн. капиталом составляет собств. сродства предприятия (или банка), находящиеся в его распоряжении н не подлежащие распределению между акционерами. Р. к. предназначается на списание безнадёжных долгов, убытков, снижение рыночной стоимости ценных бумаг, уплату налогов, процентов, для обеспечения будущих платежей капитального характера н др. Помещается в активы с высокой ликвидностью (ценные бумаги) и часто используется на текущие нужды предприятия (или банка). Образуется за счёт ежегодных отчислений из прибыли. Миним. размер и порядок образования Р. к. предусматриваются в законах об акционерных обществах пли в их уставах. Так, напр., во Франции предприятия обязаны ежегодно отчислять и Р. к. 1/20 чистой прибыли до достижения 10% акц. капитала. У банков сумма Р. к. обычно значительно превышает сумму акц. капитала, у крупных банков — и неск. раз. Р. к. учитывается в пассиве баланса предприятия ИЛИ бант. Е- Д- Уолотпренко. Москва. [c.485]
В соответствии с требованиями SFAS 12 долгосрочные вложения в капитальные ценные бумаги должны представляться отдельно и по правилу наименьшей оценки (по себестоимости или рыночной стоимости), примененному к их портфелю, так же как и к портфелю краткосрочных ценных бумаг, за исключением того, что совокупное изменение оценок пакетов отражается в разделе Собственный капитал пассива баланса, а не как текущее изменение опенок в отчете о прибылях и убытках. Переводить акции из портфеля долгосрочных в портфель краткосрочных ценных бумаг следует по наименьшей из двух оценок (себестоимости или рыночной стоимости). Если рыночная цена ниже себестоимости, то она принимается во внимание, а разность относится на снижение прибыли как реализованный убыток. Такая процедура равнозначна продаже с повторной покупкой акций. Если снижение рыночной стоимости рассматривается не как временное явление, то уценка отражается "как. понесенный (реализованный) убыток. , [c.358]