Большинство из описываемых здесь инструментов применимы к любому типу ценных бумаг, включая акции, облигации, опционы, фьючерсы, бумаги взаимных фондов и индексы. [c.46]
Теперь давайте вернемся к моей уверенности, что моя текущая сделка будет убыточной и что у меня нет никакого договора с Господом Богом об успехе этой сделки. Действительно, я искренне убежден, что рынок далеко не совершенен. Имейте в виду, что статистические данные в основном подтверждают это 75 процентов менеджеров взаимных фондов демонстрируют показатели не лучше, чем индекс Dow, a 80 процентов краткосрочных трейдеров просто-напросто теряют свой рисковый капитал. Что касается меня, то многие из моих собственных сделок не приносят деньги, и я могу с уверенностью спрогнозировать, что многие из ваших торговых операций также будут неудачными. [c.12]
В первой главе книги излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях. Рассказано о том, что представляют собой фондовые индексы. Во второй главе рассказывается о некоторых источниках финансовой и экономической информации, даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций и формирования собственного портфеля ценных бумаг. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернет и способы технического анализа этих данных. В третьей главе описан типичный интерфейс онлайнового брокера и способы управления своими средствами. Обозначены некоторые юридические замечания по данной проблеме и приведена полезная информация о таком институте фондового рынка, как взаимные фонды. В четвертой главе описаны возможности спекулятивной игры на бирже и даны толкования целому ряду фундаментальных для биржевого игрока терминов. Также в этой главе мы приводим описание такого инструмента, как опцион и даем основные правила опционной торговли, принятые на американских рынках деривативов. В пятой главе авторы сделали попытку описать текущее представление российского фондового рынка в Интернет. Возможно, благодаря предыдущему описанию, читатель правильно определит, в каком направлении будет развиваться фондовый рынок России и сумеет извлечь из этого выгоду. Наконец, в шестой главе мы описали возможности Интернет для захватывающей спекулятивной игры на обменных курсах валют, которая называется валютным дилингом. В приложениях к книге приведены глоссарии терминов, используемых в финансовой отчетности ком- [c.6]
Вот почему я тебя всему этому учу. Я не хочу, чтобы ты был средним инвестором . Средний инвестор занимается средними сделками потому-то он и средний. Вот почему существует средний промышленный индекс Доу-Джонса. Средние индексы — для средних инвесторов. Повсюду так много людей, которые слушают своих финансовых советчиков и приходят в восторг, когда те говорят им Средний доход на рынке за последние 40 лет составил 12 процентов или Этот взаимный фонд дал средний доход 16 процентов за последние пять лет . Средний инвестор любит всевозможные средние величины. [c.164]
Как это часто бывает, события в одном секторе сказываются на другом. В пятницу, 13 октября 1989 года, промышленный индекс Доу-Джонса упал почти на 200 пунктов. В последующие недели некоторые перепуганные инвесторы перевели свои средства с рынка акций на более качественный и надежный рынок облигаций. Однако значительная часть денег, изъятых с рынка акций, была вложена в золото и в акции золотодобывающих компаний. Большой приток капитала произошел и во взаимные фонды, специализирующиеся на инвестициях в золото и связанные с ним инструменты. На рисунке 9-4 представлены индекс акций золотодобывающих ком- [c.173]
Из рисунка 9.4 видно, что в июне 1989 года акции золотодобывающих компаний начали укреплять свои позиции относительно индекса S P 500 на протяжении предшествующего года они были слабее. Однако по-настоящему золотые акции засияли только в конце октября - начале ноября, после прорыва коэффициентом важной нисходящей линии тренда. С осени 1989 года по январь 1990 года акции золотодобывающих компаний имели самые высокие показатели относительной силы по сравнению со всеми остальными секторами рынка акций. Золотые взаимные фонды также вышли на лидирующие позиции по результатам 1989 года. Тем самым еще раз подтвердилась роль золота как надежного объекта вложения средств в условиях финансовой нестабильности. На рисунке 9-5 отмечен бычий прорыв индекса акций золотодобывающих компаний, совпавший с октябрьским пиком 1989 года на рынке акций. [c.174]
Изучение ряда суммирования Фибоначчи и анализа Эллиота движения рынков в условиях равномерных волн позволило создать шесть общих инструментов. Их можно применять почти без ограничений к рядам рыночных данных, будь то наличные валюты, фьючерсы, Индексы, акции или взаимные фонды. [c.25]
Прокомментируйте эффективность взаимного фонда. Какие проблемы связаны с использованием индексов высокой капитализации, таких, как S P 500 (источник доходностей обыкновенных акций), в качестве эталонного портфеля при оценке взаимных фондов акций мелких компаний [c.915]
Допустим, что вы— менеджер взаимного фонда с совокупной стоимостью портфеля в размере 100 млн. долл. Коэффициент бета фонда вы оцениваете = 1,25. Вам хочется прибегнуть к покрытию риска противоположного движения рынка путем использования фьючерса, основанного на фондовом индексе. Вы видите, что истекающие в июне фьючерсы на S P торгуются по 260,15, а индекс находится на уровне 258,90. Ответьте на следующие вопросы [c.1254]
Обыкновенные акции и другие, связанные с акциями, ценные бумаги (такие, как акции инвестиционных взаимных фондов, Конвертируемые ценные бумаги, опционы на акции, индексные фьючерсы на индексы курсов акций) весьма отзывчивы на изменения экономики во времени, которые обычно называют экономическим циклом или циклом деловой активности. Экономический цикл отражает текущее состояние ряда экономических переменных, включая ВНП (валовой национальный продукт), объем промышленного производства, личные доходы граждан после уплаты налогов, уровень безработицы и др. Когда экономика является устойчивой, это состояние выражается в фазе подъема, а когда дела идут хорошо и прибыли растут, соответствующим образом реагируют и курсы акций. Так что в такое время имеет смысл держать деньги в акциях. Особенно хорошо ведут себя в это время акции растущих компаний и спекулятивные акции, в меньшей степени это верно для акций "блю чипе" и акций, ориентированных на рост дивидендов. Напротив, когда наблюдается нисходящий цикл деловой активности, доходы на обыкновенные акции имеют тенденцию к снижению. [c.160]
Наконец, при всем профессионализме управления и консультаций долгосрочные показатели доходности портфеля чаще всего примерно соответствуют общей тенденции фондового рынка. Конечно, случаются значительные отклонения от этого правила, но большинство фондов действует в рамках общей тенденции рынка. Так, на рис. 13.3 приведены показатели доходности инвестиций 15 различных фондов, работающих с акциями, в течение пятилетнего срока — между 1980 и 1988 гг. (это период повышения конъюнктуры фондового рынка в 1982—1987 гг. и последовавший затем крах в октябре 1987 г.). На рисунке отражены показатели доходности, рассчитанные на основе сложного процента и с допущением, что все дивиденды и приросты курсовой стоимости реинвестированы в покупку акций. Обратите внимание на то, что по сравнению со значением индекса "Стэндард энд пур з 500" паи только трех фондов показали доходность выше средней, а у многих она оказалась ниже средней. Смысл этого явления ясен добиваться результатов выше средних по всему рынку — задача трудная даЖе для профессиональных менеджеров портфелей финансовых активов. Есть небольшая группа фондов, обеспечивающая своим держателям доходность выше, а иногда и значительно выше среднего уровня, но большинство фондов не имеет высоких показателей. Однако это не означает, что долгосрочная доходность инвестиций во взаимные фонды ниже среднего уровня или ниже уровня доходов по сберегательным счетам в банке или безрисковым активам. Напротив, долгосрочная доходность инвестиций во взаимные фонды [c.647]
На практике рыночный портфель, используемый для определения эффективности Работы управляющих портфелями ценных бумаг, представляет собой, скорее, хорошо диверсифицированный портфель акций, чем реальный рыночный портфель, содержащий все рискованные ценные бумаги. Как оказывается, превзойти простую стратегию, ориентированную на применение эталонного портфеля, непросто. Исследования эффективности управления взаимными фондами, инвестирующими в акции достоверно свидетельствуют, что простая стратегия, рассмотренная выше, показывает результаты, превышающие эффективность деятельности примерно двух третей упомянутых фондов. В результате все больше домохозяйств и пенсионных фондов стали принимать пассивную инвестиционную стратегию в качестве эталона для оценки эффективности портфельного инвестирования. Такой вид стратегии стал известен под названием индексирования (indexing), поскольку портфель, используемый в качестве образца рыночного портфеля, часто основывается на пропорциях, в которых ценные бумаги используются для расчета фондовых индексов — например, Standard Poor s 500. [c.235]
Говоря о каком-либо финансовом инструменте, я пользуюсь термином ценная бумага — для краткости. В это понятие входят акции, облигации, товары, фьючерсы, индексы, взаимные фонды, опционы и т.д. То есть, в определенном контексте я могу иметь в виду конкретный предмет инвестиций (например, сказать акции , подразумевая обыкновенные акции ), но те же инвестиционные принципы применимы и к любому другому финансовому инструменту, обращающемуся на открытом рынке. То же самое касается взаимообразного использования терминов инвестирование и торговля . Как правило, инвестор заключает долгосрочные сделки, а трейдер — краткосрочные. Но в обоих случаях представленные в книге основные принципы и приемы равноприемлемы. [c.5]
Фондовый индекс "Стандард энд Пур"-500. Этот индекс является индексом производительности 500 крупнейших с точки зрения рыночной стоимости акций, которые торгуются на Нью-йоркской Фондовой Бирже, Американской Фондовой Бирже и NASDAQ. Это основной показатель продуктивности набора ценных бумаг, ориентируясь на который портфельные менеджеры и взаимные фонды оценивают свою относительную эффективность. [c.268]
Все таки позвольте мне объяснить и сущность Индексные фонды привязаны к главному фондовому индексу вроде индекса Dow 30 Industrials или S P 500 Если вы хотите вложить свои деньги в растущий рынок акции то вам пришлось бы туго по у ая все 30 акций Dow или все 500 акции S P, верно Поэтому индексный фонд делает это за вас а вы могли бы купить всего лишь акци ого этого фонда Они могли бы применить и другие способы н егда стремились бы сохранять стоимость своих акций в жесткой взаимосвязи с рыночным индексом. Если например, индекс возраст е на 0%, то и акции тако о взаимного фонда поднимаются на 20% [c.142]
Index Fund — индексный фонд. Инвестиционный фонд, доходность которого соответствует фондовому индексу. Взаимный фонд, портфель которого привязан к индексу с широкой базой, например к индексу S P 500, так что его доходность соответствует доходности рынка, представленного этим индексом. [c.224]
Большинство молодых инвесторов (те, кому 20—30 лет) предпочитают инвестиции, ориентированные на рост, т.е. придают большее значение будущим курсовым доходам, или приросту капитала, нежели текущему доходу (в виде процентов и дивидендов. — Прим, науч, ред. . Часто молодые инвесторы не располагают большой суммой для инвестирования, так что курсовые доходы рассматриваются как быстрейший (если не самый верный) способ накопления капитала для инвестирования. Такие инвесторы склонны к использованию спекулятивных акций и акций быстрорастущих компаний и взаимных фондов, конвертируемых ценных бумаг и других инструментов инвестирования (таких, как опционы "пут" и "колл" или опционные контракты на основе фондовых индексов), курс которых может значительно возрасти за относительно короткий промежуток времени. [c.162]
В представленной выдержке обобщена существенная информация о взаимном фонде на примере "Бостон ком пан и капитал эприсиэйшн фанд", которая начинается с краткого описания его инвестиционной стратегии (1). Само название фонда показывает, что преимущественное направление его деятельности — прирост капитала, а получение текущего дохода относится к второстепенным целям. Поэтому в качестве цели сформулирован рост (2), который является долгосрочной задачей в отличие от фондов агрессивного, спекулятивного роста. Фонд не устанавливает комиссионных за приобретение акций (3). В графах 4, 5, 6 приведены соответственно важнейшие финансовые показатели доходность, объем активов, нетто-стоимость активов (за вычетом обязательств). Финансовые показатели проиллюстрированы и графически. Верхняя кривая (7) отражает относительную динамику нетто-стоимости активов за 1979—1989 гг., и одновременно абсолютные цифры в масштабе представлены на диаграмме под графиком (9). Нижняя кривая (8) очерчивает поведение показателя так называемого индекса относительной устойчивости. Данный индекс выражает темп снижения курса акций фонда, который им свойствен по отношению к другим акциям в условиях падающей конъюнктуры фондового рынка, либо, напротив, темп, которым курс данных акций растет относительно других акций при общем повышении курсов. Аналитики считают, что если акции устойчиво сохраняют стоимость в условиях снижения курсов других акций, то и на фазе подъема эта устойчивость сохранится. Результатом оценки финансового состояния фонде является также оценка соотношения риска и доходности, на базе которой выведен рейтинг надежности фонда доходность оценена выше средней, а риск ниже среднего, поэтому присвоенный рейтинг также выше среднего по отресли (10). [c.689]
Эти двое в августе (1988 г.) организовали оффшорный взаимный фонд, названный "Оверлук пифоменс фанд", недоступный для американских инвесторов. Фонд работает в 12 секторах, и более 52% из более чем 55 млн. долл. его активов инвестированы на фьючерсном и опционном рынках. К концу марта фонд вырос по сравнению с моментом своего появления на 10,7% (после вычета всех комиссионных), тогда как индекс S P 500 увеличился на 12,3%. [c.847]
Вне зависимости от того, пытаетесь вы переждать рынок или взять прибыль, было бы благоразумно ослабить маржу. Нет никакого смысла смотреть, как массивные прибыли в течение нескольких прошлых месяцев исчеаали под весом чрезмерно заимствованного портфеля . 4-й день распределения. Индекс закрывается с понижением при массивном объеме. 4. 5-й день распределения. Объем повысился на 15%, до 1.7 миллиарде, S. второй день подряд за распределение. Взаимные фонды и другие крупные инвесторы слишком велики, чтобы спрятаться. Когда вы видите, что объем в понижающийся день повышается, это верный признак того, что они сбрасывают акции . [c.14]