Возвратимся к тому, что происходит во время кризиса. Пока длиться бум, многие новые инвестиции дают неплохой текущий доход. Крах надежд наступает вследствие внезапных сомнений в ожидаемой доходности, может быть, потому, что текущая прибыль обнаруживает признаки сокращения по мере постоянного роста запаса вновь произведенных капитальных товаров. Если при этом текущие издержки производства расцениваются как слишком высокие по сравнению с тем, какими они должны быть впоследствии, налицо еще одна причина для ухудшения предельной эффективности капитала. Как только сомнение зарождается, оно распространяется очень быстро. Таким образом, в начальной стадии кризиса окажется, вероятно, много капиталов, предельная эффективность которых сделалась ничтожной или даже превратилась в отрицательную величину. Но промежуток времени, который должен пройти до того момента, пока недостаток капитала вследствие его использования, порчи и морального старения сделается вполне очевидным и вызовет рост его предельной эффективности, может быть довольно устойчивой функцией средней продолжительности службы капитала в данный период. Если характерные черты периода меняются, то вместе с тем изменится и типичный интервал времени. Если, например, от периода роста населения мы перейдем к периоду его сокращения, то определяющая фаза цикла удлинится. Но, как видно из вышесказанного, имеются веские причины, вследствие которых продолжительность кризиса должна находиться в определенной зависимости от продолжительности срока службы капитального имущества длительного пользования и от нормальных темпов роста в данный исторический период. [c.137]
Как видно из рисунка, здесь связь между мультипликаторами цена/объем продаж и маржой чистой прибыли практически отсутствует. Это не должно удивлять. Большинство Интернет-фирм имеют отрицательный чистый доход и отрицательную маржу чистой прибыли. Значения рыночной ценности таких фирм основаны не на их сегодняшних заработках, а на тех, что ожидаются в будущем, поэтому корреляция между текущей и ожидаемой маржой прибыли оказывается незначительной. [c.745]
Для случая фирм, имеющих проблемы временного характера, такие как забастовки или отмена заказа на продукцию, мы докажем, что процесс корректировки здесь прост мы вычитаем из текущих доходов часть затрат, связанных с временными проблемами. Для случая циклических фирм , где отрицательная прибыль вытекает из ухудшения общей ситуации в экономике, а также для случая товарных фирм , на доходы которых могут влиять циклические изменения на товарных рынках, мы поддержим использование нормализованной прибыли в процессе оценки. Для случаев же с фирмами, имеющими долгосрочные или операционные проблемы (устаревшее оборудование, плохо обученная рабочая сила, низкие инвестиции в прошлом), процесс проведения оценки усложнится, поскольку нам придется принимать допущения о том, способна ли фирма пережить свои проблемы и самостоятельно справиться с реструктуризацией. Наконец, мы рассмотрим фирмы, которые имеют отрицательную прибыль вследствие заимствования слишком крупных средств, и обсудим, как лучше всего избежать этой потенциальной причины для дефолта. [c.810]
Анализ вложений в недвижимость начинается с инвестиционных целей. Объекты недвижимости делятся на дома для личного проживания, недвижимость, приносящую доход, и спекулятивную недвижимость риск и доходность, минимальные для личных домов, достигают самых высоких значений для спекулятивных объектов. В данной главе рассматриваются вложения за счет собственных средств, но можно использовать и заемный капитал с применением ипотечных схем. Недвижимость может приносить положительный текущий доход, например за счет арендных поступлений, или быть сопряжена с отрицательными текущими финансовыми потоками, в потенциале сулящими прирост капитала, как при спекуляциях необработанными земельными участками. Таким образом, для определения направлений анализа необходима постановка целей. Физическое имущество, сопряженные с ним юридические права и обязательства наряду с временным горизонтом и местом расположения являются важнейшими параметрами при анализе. [c.157]
Теперь можно наглядно продемонстрировать, кто будет кредитором, а кто - заемщиком. В только что приведенном примере координатам с, и с2 соответствовала точка К на линии межвременного бюджетного ограничения. Все точки, лежащие левее точки на линии АВ, означают, что мы рассматриваем экономический выбор кредитора. Ведь он сегодня потребляет меньше своего текущего дохода, делая сбережения и отдавая их взаймы. Напротив, все точки, лежащие правее точки Е на линии АВ, означают, что мы имеем дело с заемщиком он сегодня потребляет больше своего текущего дохода, его сбережения отрицательны. Например, точке L соответствуют координаты с (превышение сегодняшнего потребления над доходом Yv т. е. заимствование) и с" (уменьшение потребления в будущем периоде, поскольку необходимо выплачивать процент по займам). [c.297]
Так как мы полагали, что в случае второго плана в нулевом периоде инвестиции существенно больше текущего дохода, то и выражение это должно быть отрицательным. По абсолютной величине это выражение может оказаться значительно большим, чем приведенная стоимость доходов до налогообложения, если мы рассматриваем проект, близкий к предельному в отсутствие налогообложения, т.е. такой, для которого чистая приведенная стоимость близка к нулю. [c.251]
Анализ платежного баланса России 1992 - 98 гг. позволяет выявить ряд устойчивых тенденций в его динамике и структуре, предопределенных процессом либерализации внешних экономических связей и макроэкономической политикой правительства в период рыночных реформ. Прежде всего необходимо отметить рост положительного сальдо торгового баланса и соответственно сальдо текущих операций устойчивое отрицательное сальдо баланса услуг постоянно увеличивающееся отрицательное сальдо доходов от инвестиций в результате нарастающих платежей по обслуживанию внешнего долга огромные объемы просроченных платежей по обязательствам развивающихся стан перед Россией и перенесенных платежей по обслуживанию внешнего долга бывшего СССР и др. Такое положение требует адекватных мер правительства, связанных не только с попытками сбалансирования платежного баланса страны, сколько со стабилизацией ее внутреннего и внешнеэкономического положения. [c.76]
Работу с тренажером целесообразно начать с изменения времени появления продавцов на рынке. Например, первый конкурент появляется на рынке при Т = О, второй - при Т = 1, третий - при Т = 2 и четвертый - при Т = 3. Такая очередность позволяет исследовать влияние запаздывания начала продаж в условиях изменения времени привыкания-отвыкания покупателя к продавцам. В этом случае следует анализировать результаты прогнозирования по показателям, представленным на первом и втором экранах. С учетом начальных условий (одинакового стартового капитала, т.е. накопленного дохода к Т = 0) в момент выхода на рынок каждого конкурента возникает поток отрицательного дохода (расходы на рекламу и т.п. при отсутствии текущего дохода в стартовый момент), приводящий к снижению накопленного капитала. Скорость привыкания-отвыкания покупателя от продавца сильно влияет на темпы изменения финансовых возможностей каждого конкурента. Финансовые возможности объединяют текущий положительный доход с накопленным доходом на каждый прогнозируемый момент времени. При длительном [c.157]
Линия под углом 45° на рис. 12.1, а - это вспомогательная линия "нулевых сбережений", характеризующая равенство доходов и расходов экономической системы. В точке В весь доход тратится на потребление, следовательно, сумма сбережений равна нулю. При более низких уровнях дохода сумма сбережений отрицательна - это означает, что люди тратят сбережения предыдущих периодов и расходуют, таким образом, больше, чем их текущий доход. [c.214]
Создается впечатление, что использование терминологии, употребляемой при слияниях компаний, намеренно все запутывает и способствует иррациональным действиям руководства. Например, разводнение, т.е. снижение дохода на акцию или балансовой стоимости акции в результате увеличения количества акций в обращении, обычно тщательно рассчитывается на предварительной основе как для балансовой стоимости, так и для текущего дохода на акцию. Особый акцент делается на более позднюю статью. Когда с точки зрения компании-приобретателя доход отрицательный (разводненный), объяснения в свое оправдание (про себя, конечно, [c.175]
Согласно приведенным Фридменом оценкам величин а и Ь, вычисленная скорость обращения И имеет долговременный понижательный тренд, поскольку его оценка Ь составляет — 0,81. Эта оценка подразумевает, что эластичность скорости обращения по отношению к постоянному доходу имеет отрицательное значение, т. е. что по мере повышения постоянного дохода желаемый уровень скорости обращения снижается. Поскольку долговременный тренд текущего дохода связан с постоянным доходом (или с представителем этого понятия- антиципированным доходом), это означает, что с повышением тренда текущего дохода тренд скорости обращения идет вниз. То же самое можно [c.633]
Выбор нормы дисконтирования. В настоящее время не развит рынок капиталов, который бы позволял определить на основе сравнения спроса на кредитные ресурсы и предложения кредита единственное значение процентной ставки i, пригодное для всех предприятий. В действительности условия кредита существенно различны в зависимости от финансового института, являющегося заимодавцем. Кроме того, они зависят от степени риска вложений а продолжительности возмещения кредита. Так. норма процента для долгосрочных рискованных проектов выше, чем для краткосрочных. Учет возможного обесценивания денег также играет определенную роль в формировании условий кредита. Вследствие этого норма дисконта, используемая экономистами, не столько отражает рыночную норму процента, сколько относительную значимость для предприятия оцениваемых будущих доходов по сравнению с текущими доходами (или затратами — отрицательными доходами). [c.484]
Факторы использования действуют только в отношении прибыли, которая остается в распоряжении предприятия и направляется на потребление, накопление, социальное развитие, капитальные и финансовые вложения, покрытие убытков и прочих затрат. За счет выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг и внереализационных доходов в первую очередь покрываются затраты и формируется финансовый результат. Он может быть положительным, когда предприятие получает прибыль, и отрицательным, когда предприятие имеет убыток. Прибыль частично изымается в бюджет в виде налогов. Часть налогов и обязательных отчислений предприятия включается в состав текущих затрат до формирования финансового результата. [c.23]
Балансирующей статьей этого счета, связывающего его со следующим счетом операций с капиталом, является статья Сальдо по текущим операциям . Сальдо определяется как разница между доходами, полученными данной страной от других стран по текущим операциям (использование), и расходами по текущим операциям, т. е. доходами других стран, полученными от данной страны (ресурсы). Положительное сальдо отражает превышение доходов нерезидентов по текущим операциям над расходами, а отрицательное — соответственно наоборот. [c.187]
В таблице приведенные данные означают сальдо кредитовых (+) и дебетовых (—) проводок. В счете текущих операций положительное сальдо означает экспорт товаров и услуг, поступление доходов и трансферт отрицательное — импорт товаров и услуг, выплату доходов и трансферт. [c.709]
В том случае, когда заем предоставляется в СКВ, его отражение в учете производится по курсу ЦБ РФ на день списания с текущего валютного счета. В дальнейшем на последнюю дату каждого месяца пересчитывается сумма задолженности в СКВ по курсу ЦБ РФ с отнесением курсовой разницы положительной — на кредит счета Прибыли и убытки или Доходы будущих периодов (06/3 — 80/3, 83) в зависимости от принятой учетной политики в части курсовых разниц отрицательной — на дебет этих счетов (80/3, 83/4 — 06/3). С доходов (процентов) организация уплачивает налог на добавленную стоимость по курсу на день платежа. [c.108]
Ответ на вопрос о том, когда будет получен доход, основан на определении сроков строительства и освоения производства. На этих этапах денежные потоки являются отрицательными, так как в период строительства доходы не поступают, а на этапе освоения, или этапе ввода объекта в эксплуатацию, текущие издержки превышают доходы. Срок получения дохода определяется построением графика достижения безубыточности. [c.432]
Кредиторская задолженность представляет собой отрицательную приведенную текущую стоимость известного точно или вычисляемого денежного потока (кроме выплат части дохода собственникам), причем возможность влияния на такой поток ограничена законодательными или иными принудительными мерами, а деятельность, его породившая, уже завершена или достигла определяющей стадии [65, с.259—260]. [c.411]
Для выбора вариантов диверсификации следует по годам реализации проектов определить индивидуальную экономическую рентабельность производства продуктов А, Б и В, среднюю рентабельность по каждому виду продукции, отклонения текущих значений рентабельности от средней и определить корреляцию между выпуском продуктов А и Б, А и В. Знак корреляции покажет наиболее предпочтительный вариант диверсификации. Диверсификация с отрицательной корреляцией, в основном, несколько уменьшает совокупную отдачу от проектов, но в то же время сокращает риск резкого уменьшения доходов. [c.264]
Риск, связанный с нежелательным изменением цен на продукцию по сравнению с динамикой, принятой в проекте, можно приблизительно оценить, рассчитав минимальную среднюю за период цену единицы продукции (нефти, газа, нефтепродуктов), обеспечивающую получение дохода в соответствии с выбранной нормой дисконта. Для этого значение чистой текущей стоимости приравнивается нулю и решается уравнение относительно цены единицы продукции. Если цена будет меньше этого критического значения, то при данной норме дисконта чистая текущая стоимость станет отрицательной. Сравнивая полученное значение цены с имеющимися прогнозами цен на рынке этого товара, можно оценить степень риска потерь из-за снижения цен. [c.275]
График ожидаемых инвестиций. Поскольку дисконтированная стоимость будущих доходов от текущих инвестиций уменьшается, когда реальная процентная ставка растет, такое увеличение сокращает ожидаемые реальные инвестиции фирм. Следовательно, график ожидаемых инвестиций имеет отрицательный наклон. [c.502]
Оценку эффективности проекта проведем, используя метод чистой текущей стоимости. В этом методе учитывается временная стоимость денег. Он заключается в том, что сначала находится чистая текущая стоимость ожидаемого денежного дохода от вложений, а потом вычитается из этой величины стоимость первоначальных затрат на проект. Если чистая текущая стоимость проекта положительна, то проект следует принять, если отрицательная - проект следует отклонить. [c.739]
Может быть, наиболее существенное влияние, оказываемое изменениями нормы процента на готовность расходовать при данной величине дохода, зависит от влияния этих изменений на повышение или снижение курса ценных бумаг и ценности других видов имущества. Если человек неожиданно сталкивается с увеличением ценности принадлежащего ему капитального имущества, то вполне естественно, что побуждения, толкающие его к текущим расходам, усиливаются, хотя доход, который приносит этот капитал, не увеличился такие стимулы должны соответственно ослабевать, когда человек сталкивается с падением ценности принадлежащего ему капитального имущества. Но это косвенное влияние уже учтено выше (п. 3). Если оставить в стороне это обстоятельство, главный вывод, который, как мне кажется, вытекает из предшествующего опыта, состоит в следующем применительно к короткому периоду влияние нормы процента на индивидуальное потребление при данном уровне дохода следует признать второстепенным и сравнительно небольшим (исключение, вероятно, могут составить лишь необычайно сильные изменения нормы процента). Однако в тех случаях, когда норма процента падает до очень низкого уровня, увеличение разрыва между ежегодной рентой, которую можно приобрести за данную сумму денег, и годовыми процентами на эту сумму может оказаться важным источником отрицательного сбережения (поскольку таким путем поощряется практика обеспечения старости путем покупки ренты). [c.40]
При норме процента, равной нулю, для каждого определенного предмета существовал бы оптимальный промежуток времени между средней датой запуска в производство и датой потребления - такой промежуток, при котором издержки на труд были бы для него минимальными. Менее продолжительный производственный процесс оказался бы технически менее эффективным, но и более продолжительный процесс был бы также менее эффективен из-за складских расходов и порчи продукции. Но если норма процента выше нуля, вводится еще один элемент издержек, возрастающий вместе с продолжительностью процесса, так что оптимальный промежуток времени сократится. Текущий объем запускаемой в производство продукции, предназначенной для последующих поставок, должен будет при этом уменьшиться до такого уровня, при котором возросшая в результате этого цена окажется достаточной, чтобы покрыть повышенные издержки - повышенные как вследствие начисления процентов, так и вследствие пониженной эффективности менее продолжительного метода производства. Если же норма процента падает ниже нуля (предполагая, что это осуществимо), имеет место противоположная ситуация. При определенном потребительском спросе, который ожидается в будущем, текущий запуск в производство сегодня должен был бы, так сказать, конкурировать с альтернативным запуском в более поздний момент. Вследствие этого текущий запуск в производство был бы оправдан лишь в том случае, если бы для более позднего запуска понижение выручки из-за отрицательной нормы процента не перекрывалось бы доходом ввиду большей дешевизны производства в результате относительно более высокой технологической эффективности или возможного изменения цен. Для подавляющего большинства предметов запуск в производство сколь-нибудь задолго до их предполагаемого потребления был бы технически весьма неэффективен. Таким образом, даже если норма процента равна нулю, доля ожидаемого в будущем потребительского спроса, которую выгодно начать обеспечивать заранее, строго ограничена. Если же норма процента растет, эта доля будущего потребительского спроса, для покрытия которой выгодно производить уже сегодня, сокращается при прочих равных условиях. [c.93]
Возможность существования государственного кредита вытекает из особенностей формирования и времени использования доходов, получаемых физическими и юридическими лицами. У населения постоянно образуются временно свободные денежные средства прежде всего в связи с неравномерным получением доходов по найму (особенно в отраслях с сезонным характером производства), выплатой гонораров, премий, отпускных, получением наследства и т.п. Население может сознательно ограничивать текущие потребности из-за необходимости накопить денежные средства для покупки товаров длительного пользования с высокой ценой приобретения. Вынужденные сбережения образуются у населения и в связи с такими отрицательными явлениями, как разбалансированность экономики и товарный дефицит. [c.191]
FAS 87 требует, чтобы отрицательная разность между пенсионными активами и пассивами записывалась в балансе как пассивы (при этом соответствующего балансового актива, отражающего превышение пенсионных активов над пенсионными пассивами, не существует). Более того, способ представления пенсионных расходов в отчете о доходах был изменен. Расходы включали затраты, связанные с пенсионными выплатами в текущем году, плюс проценты по прошлым обязательствам плюс амортизация нескомпенсированных обязательств (т.е. обязательств, которые не компенсируются соответствующими пенсионными активами) минус ожидаемые доходы по активам пенсионного фонда. [c.467]
В ресурсной части счета использования располагаемого дохода записывается балансирующая статья счета вторичного распределения доходов [располагаемый доход (валовой или чистый)], а в разделе использования показываются расходы на конечное потребление. Балансирующей статьей счета является сбережение (соответственно валовое или чистое). Сбережение — это часть располагаемого дохода институциональных единиц, которая не израсходована ими на конечное потребление товаров и услуг. Чистое сбережение может быть величиной положительной или отрицательной. Если чистое сбережение является величиной положительной, то это означает, что институциональные единицы использовали в текущем периоде свой располагаемый доход не только на конечное потребление, но и на другие цели, а именно для увеличения активов или уменьшения обязательств. Если чистое сбережение является величиной отрицательной, то это означает, что институциональным единицам потребовалось увеличить свои обязательства или уменьшить активы для покрытия расходов на конечное потребление. Для нефинансовых предприятий и финансовых учреж- [c.408]
Балансирующая статья счета операций с капиталом — чистое кредитование (+) или. чистое заимствование (-). Она характеризует соотношение между объемом источников финансирования (доходами, полученными в текущем периоде) и расходами на чистое приобретение нефинансовых активов. Если источники финансирования сектора превышают его расходы на приобретение нефинансовых активов, то образуются свободные ресурсы, которые могут быть предоставлены другим секторам. Тем самым сектор увеличивает свои финансовые активы. Если разность между ресурсами и их использованием отрицательна, то дефицит собственных источников финансирования может быть покрыт ресурсами других секторов. В этом случае сектор принимает на себя финансовые обязательства. На уровне экономики в целом балансирующая статья показывает количество ресурсов, предоставляемых страной остальному миру или, наоборот, получаемых от остального мира . Схема сводного счета операций с капиталом выглядит следующим образом [c.413]
В те периоды, когда потребительские расходы превышают текущий располагаемый доход (напр., когда приобретается автомобиль), величина потока сбережений отрицательна. Такая ситуация возможна либо в результате расходования части имевшегося запаса сбережений, либо привлечения заёмных средств. [c.255]
Базовый вариант, представляющий ожидаемый сценарий, показан в средней позиции, окружен пессимистичным и оптимистичным вариантами. Чистый доход для инвесторов по пессимистичному варианту все равно положительный, в то время как на основе текущей стоимости — отрицательный. Тем не менее даже в этом наихудшем случае можно вернуть полностью кредит в течение одного года, получая доход от проекта. Таким образом, заявку на кредит можно рассматривать как абсолютно надежное предприятие с точки зрения способности возврата средств. [c.318]
После этого в восьмом, заключительном, разделе бизнес-плана проводится расчет коэффициента внутренней нормы прибыли. Как правило, он определяется методом подбора различных ставок дисконта с таким расчетом, чтобы чистая текущая (дисконтированная) стоимость максимально приближалась к нулевому значению, но не становилась отрицательной величиной. Затем устанавливается, в течение какого периода времени это произойдет, т.е. когда дисконтированные денежные потоки доходов окажутся равными дисконтированным денежным потокам затрат. Этот период называется дисконтным (динамическим) периодом окупаемости проекта. [c.195]
Одновременно с ухудшением П. б. США наблюдается относительное улучшение П. б. ряда стран Зап. Европы. У Франции П. б. стал активным с 1959 г. в результате форсирования экспорта, увеличения доходов от туризма и притока иностранных капиталов. У Италии дефицитность торгового баланса перекрывается доходами от туризма и притоком иностранных капиталов. Активное сальдо по текущим операциям (товары и услуги) в 1960 г. составило 98,5 млн. долл., в 1961 г. — 235,3 млн. долл. в 1962 г. текущий платежный баланс был сведен с незначительным дефицитом (100 тыс. долл.). Платежный баланс ФРГ характеризуется резкими колебаниями в 1961 г. текущие статьи дали активное сальдо в 6 448 млн. марок, в 1962 г.— 1788 млн. марок, а в 1963 г.— 4 677 млн. марок. С учетом так наз. односторонних операций (репарационные платежи, субсидии и др.) текущий платежный баланс в 1962 г. был сведен с пассивным сальдо в 2217 млн. марок, а в 1963 г. — с активным сальдо в 1 047 млн. марок. Сальдо движения капиталов в 1961 г. было пассивным на сумму в 5 137 млн. долл., а в 1962 и 1963 гг. — активным соответственно на 1 031 млн. и 2402 млн. долл. Значительное улучшение платежного баланса ФРГ в 1963 г. вызвано, с одной стороны, резким расширением экспорта, а с другой — сокращением суммы односторонних платежей в связи с погашением в основном обязательств по репарациям и возмещению ущерба, нанесенного др. странам в период второй мировой войны. Весьма неустойчив П. б. Англии, на к-ром отрицательно отражаются хронич. пассивность торгового баланса и рост > военных расходов за границей, составивших в 1960 г. 210 млн. ф. ст., в 1961 г.— 229 млн., в 1962 г.— 249 млн. ф. ст. Пассивное сальдо совокупного платежного баланса в 1960 г. выразилось в 199 млн. ф. ст., в 1961 г. — 59 млн., а в 1962 г. — 138 млн. ф. ст. Рост неустойчивости экономики капиталистич. стран проявляется в неустойчивости их П. б. и в нарушении так наз. системы международной ликвидности (см.). [c.207]
Платежный баланс. Текущие статьи платежного баланса постоянно сводятся с дефицитом, что обусловлено хронич. пассивностью торгового баланса. С 1956 по 1962 г. импорт увеличился на 37%, экспорт на 17%. Дефицит торгового баланса за эти годы возрос с 39 млн. до 70 млн. долл. Неторговые текущие статьи платежного баланса сводятся с активным сальдо. Крупным источником валютных доходов являются платежи иностранных нефтяных компаний за проходящие по территории страны нефтепроводы (1959 г.—20,1 млн., 1960 г. — 24,3 млн. долл.). Общий дефицит платежного баланса по текущим операциям составил в 1956 г. 29 млн. долл., в 1959 г. — 40 млн., в 1960 г. — 74 млн. долл., в 1961 г.— 66 млн. долл. Отрицательное сальдо балансируется за счет частных и правительственных переводов, банковских кредитов, валютных запасов страны. Золотые и инвалютные резервы центрального и коммерческих банков сократились с 76 млн. долл. в конце 1956 г. до 39 млн. в сент. 1963 г. [c.344]
Платежный баланс. С 1953 г. К. сводит свой торговый баланс с постоянным дефицитом, вызываемым в основном пассивным сальдо в торговле К. с США. Так, с 1957 по 1960 г. общий дефицит торгового баланса составил 1219 млн. долл., а в торговле с США — 2118 млн. долл. Доля США в экспорте К. с 1939 по 1960 г. увеличилась с 41,1 до 55,6%, а в импорте —с 66,1 до 67,3% доля Англии за этот же период сократилась в экспорте с 35,5 до 16,7%, в импорте — с 15,2 до 10,9%. Текущие статьи платежного баланса также дефицитны всего с 1957 по 1960 г. дефицит составил 5 176 млн. долл. Один из существенных факторов дефицитности платежного баланса — перевод огромных прибылей, получаемых иностранными монополиями от капиталовложений в К. Статья Доходы от инвестиций с 1957 по 1960 г. дала отрицательное сальдо в 1 830 млн. долл. Основными источниками покрытия пассива платежного баланса являются приток иностранных частных капиталов и займы К., размещаемые на денежных рынках др. стран. Приток прямых иностранных капиталов в экономику К. с 1957 по 1959 г. составил ок. 1 434 млн. долл. За тот же период К. разместила за границей свои займы на 2 025 млн. долл. [c.502]
Очевидно, что оценки ожидаемого роста зависят от предположений относительно будущих инвестиций. В отношении фирмы Embraer, если бы мы предположили, что наилучшими индикаторами для будущего являются текущий доход на капитал и коэффициент реинвестирования, то получили бы отрицательные темпы роста. С другой стороны, если мы предполагаем, что средний коэффициент реинвестирования и доход на капитал — наилучшие индикаторы будущего, то ожидаемые темпы роста получатся [c.385]
Чистая текущая стоимость (NPV— net present value). Основной принцип метода заключается в том, чтобы найти соотношение между инвестициями и будущими доходами, выраженное в скорректированной во времени, как правило, приведенной к началу реализации проекта денежной величине. При заданной норме дисконта можно определить текущую стоимость всех оттоков и притоков денежных средств в течение жизненного цикла проекта, а также сопоставить их друг с другом. Результатом сопоставления будет положительная или отрицательная величина, т.е. чистый приток или чистый отток денежных средств, который показывает экономический результат реализации проекта. [c.128]
Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т. е. иметь положительные денежные потоки — превышение расходов над доходами в обозримой перспективе. Никакая фирма не может долго удерживаться на отрицательном значении результата финансово-хозяйственной деятельности, за очень редким исключением, ведь это балансирование на острие иглы. Но как же добиться положения равновесия Один из самых распространенных способов — методом элементарной подгонки (а по-научному — методом последовательных итераций) всячески комбинировать РХД и РФД, добиваясь приближения их суммы к нулю. Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД, находящихся в интервале между 0% и 10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки. [c.400]