Стратегия долгосрочного роста качества инвестиций [c.306]
В сущности, обыкновенные акции могут использоваться с целью сохранения стоимости инвестируемого капитала, для накопления капитала и/или как источник текущего дохода. Различные инвестиционные стратегии применяются для достижения этих целей, к ним, в частности, относятся стратегия долгосрочного владения, стратегия получения высоких доходов на инвестированный капитал, стратегия долгосрочного роста качества инвестиций, агрессивное управление портфелем акций, а также стратегия спекуляции. [c.309]
Аналогичную позицию занимают также работники и управляющие японской фирмы. Они склонны отождествлять себя с предприятием и пожизненно служить ему. В ответ, следуя стратегии долгосрочного роста, фирма стремится гарантировать персоналу постоянную занятость. С учетом этого японская корпорация, возможно, представляет собой нечто большее, чем просто инструмент служения акционерам (по одной из версий [см. 7, гл. 4] ее правильнее рассматривать как коалицию акционеров и работников менеджмент становится в этом случае арбитром процесса согласования разнородных интересов). [c.33]
Вторую группу эталонных стратегий составляют такие стратегии бизнеса, которые предполагают расширение фирмы путем добавления новых структур. Эти стратегии называются стратегиями интегрированного роста. Обычно фирма может прибегать к осуществлению таких стратегий, если она находится в сильном бизнесе, не может осуществлять стратегии концентрированного роста и в то же время интегрированный рост не противоречит ее долгосрочным целям. Фирма может осуществлять интегрированный рост как путем приобретения собственности, так и путем расширения изнутри. При этом в обоих случаях происходит изменение положения фирмы внутри отрасли. [c.224]
Широкий выход на новые рынки с новыми товарами составляет сущность стратегии диверсификационного роста. Гораздо реже используется стратегия сокращения причиной может быть утрата позиций на рынке в связи с эффективной деятельностью конкурентов, долгосрочные неблагоприятные тенденции во внешней среде, переориентация на новые сферы деятельности, большая задолженность предприятия и др. Основные разновидности стратегии сокращения [c.338]
Сохранение цены и повышение ощущаемого качества Данная стратегия связана с меньшими издержками Сокращение доли рынка. Кратковременное падение рентабельности. Долгосрочный рост рентабельности [c.488]
Большая нефть — главная, но не единственная база устойчивого развития ЛУКОЙЛа. Комплекс связанных с перспективами нефтедобычи долгосрочных стратегий структурного роста компании включает в себя [c.109]
Агрессивный стиль управления капиталом также основан на принципе использования качественных акций, но только с разницей в цели, которая в данном случае сводится к выявлению акций с привлекательными нормами доходности, осуществляемому с помощью полностью управляемого портфеля инвестиций. Иначе говоря, данная инвестиционная стратегия предполагает энергичные действия инвестора по купле-продаже различных акций, что позволяет ему добиваться высокой доходности как на основе текущего дохода (дивидендов), так и на базе прироста капитала. Первоклассные акции, доходные акции, акции роста и циклические акции, по всей видимости, представляют собой основной инвестиционный инструментарий в этом случае. Доходные, циклические акции и акции роста, очевидно, окажутся основными инструментами в периоды роста курсов акций, т.е. в период рынка "быков", а оборонительные акции, наличный денежный капитал и краткосрочные долговые инструменты, скорее всего, будут использованы во время падения курсов акций, т.е. в период рынка "медведей". Данный подход в некоторой степени близок к стратегии долгосрочного повышения качества инвестиций, однако он предполагает существенное увеличение интенсивности и частоты операций и, как правило, снижение инвестиционного горизонта, Так, например, вместо ожидания изменений курсов акции в течение 2—3 лет агрессивный инвестор получит аналогичный размер прибыли всего за 6—12 месяцев. Частота заключения сделок с ценными бумагами и ускорение оборота вложенного капитала составляют два ключевых элемента этой стратегии. Ей свойствен выраженный и существенный риск, кроме того, она предъявляет реальные требования к использованию времени, индивидуальным навыкам и пониманию инвестиционного процесса инвестором. Вместе с тем вознаграждение за эти усилия может оказаться также значительным. [c.307]
Акции могут служить средством сохранения стоимости инвестиций, накопления капитала и/или получения текущего дохода. Подходы, ориентированные на долгосрочное владение, высокий доход, качественный долгосрочный рост, агрессивное управление фондовым портфелем, краткосрочные спекуляции, — это стратегии, которые для достижения одной из вышеуказанных целей могут воплощаться с помощью различных категорий акций. [c.67]
Сегодня на рынке России, впрочем как и на любом другом развивающемся, 90% участников применяют спекулятивные стратегии, и только 10% - портфельные, ориентированные на долгосрочный рост стоимости инструментов в портфеле, но уверяю вас - время все расставит на свои места. Ведь, например, в США ситуация на бирже складывается прямо противоположно 90% портфельных инвесторов и только 10% спекулянтов. [c.96]
Стратегия среднесрочного роста. Основная цель - получение значительного прироста стоимости капитала в долгосрочной перспективе при заранее известном сроке инвестирования с возможностью проведения рискованных операций. [c.109]
В отношении описанной выше стратегии продажи покрытых опционов колл может быть сделано любопытное замечание общий аргумент против продажи покрытых опционов колл состоит в риске упущенной прибыли при росте, особенно существенном, рыночной стоимости акций. Но ваши долгосрочные цели заставляют предположить, что выбранные акции являются прекрасными кандидатами на долгосрочный рост, к тому же они будут менее волатиль-ными, чем рынок в среднем. Таким образом, реальный риск потери будущей прибыли окажется минимальным, он меньше, чем в случае портфеля, состоящего из других бумаг. [c.151]
Из-за роста интереса к взаимным фондам их число постоянно возрастет, начиная с 90-х годов. Область стратегии и специализированных услуг, предлагаемых взаимными фондами, постоянно расширяется. Имеются тысячи фондов с широким ассортиментом различных технологий, инвестирующих исключительно в акции. Некоторые фонды специализируются на поиске акций, которые обеспечивают высокие дивиденды. Другие ищут акции с потенциалом долгосрочного роста. Третьи ставят цель комбинирования дохода и роста. Некоторые фонды акцентируют внимание на акциях мелких, с высокой [c.47]
И потому более разумным способом реализации стратегии долгосрочного успеха в/данном случае будет введение политики фиксированных цен. Она лишает торговых агентов фирмы возможности добиваться роста продаж за счет ценовых уступок, а инженерно-технический персонал — надежды на то, что при более низких ценах покупатели не будут особенно требовательными. [c.120]
Когда экономика вступила в период низких темпов роста, компании стали замечать, что, если планирование направлено только на рационализацию, оно становится слишком оборонительным, и требуется что-то конструктивное, чтобы использовать вновь открывающиеся возможности. Эту озабоченность выражает рост А (2) и Б (3) в табл. 9.2 за 1979 г. Многие успешно действующие компании выбрали 5—10 ключевых стратегий и формировали вокруг них свою политику долгосрочного развития. В то же время они приняли среднесрочные планы, чтобы объединить стратегии в одно целое и увязать распределение ресурсов. Долгосрочные стратегии вырабатывались в штаб-квартирах методом сверху вниз или интерактивным. [c.296]
Изучаются варианты расширения производства и сни-ж здесь может использоваться матрица рост — доля рынка . Прогнозируются результаты при использовании той или иной из названных выше двух стратегий и выясняется, будут ли ликвидированы разрывы. Долгосрочная стратегия состоит из трех элементов долго- цели, подкрепленные долгосрочными стратегиями-стратегические проекты долгосрочные политики в основных областях. [c.307]
Центральными вопросами управленческой стратегии стали вопросы расширения производства, капиталовложений в производственные мощности, вопросы модернизации оборудования, экономии энергии, развития систем управления, повышения эффективности работы. В связи с этим возросло значение долгосрочных планов. При этом отмечается разница между долгосрочным планом и стратегией 2. Вводятся новые типы стратегии в целях быстрого экономического роста. Большое вни- [c.11]
Чтобы положить предел финансовому риску, необходимо стабильное отношение акционерного капитала к общей сумме активов. Результаты опроса показывают, как относятся компании к этой задаче. Важно отметить, что большинство компаний рассматривает отношение акционерного капитала к общей сумме активов как долгосрочную задачу. Они связывают потенциальные возможности долгосрочной прибыли, ликвидность в отдаленном будущем и стратегию корпорации с долгосрочными и текущими задачами. Так как более важной считается долгосрочная задача, может случиться так, что объем задолженностей за короткое время выйдет за предел допустимого. Однако с точки зрения долгосрочной перспективы ожидается равновесие. Например, ряд компаний ответил, что, принимая в расчет рост фирмы, они могут взяться за внешнее финансирование, а позднее попытаются стабилизировать свою финансовую структуру, уделяя больше внимания нераспределенной прибыли или ограничивая капиталовложения до такого уровня, при котором они могут обходиться с помощью внутреннего финансирования. [c.227]
В долгосрочном плане фирмы стремятся к максимизации сбыта, достижению определенной доли рынка, обеспечению лидерства в качестве и цене. При этом предприятия должны ясно осознавать, куда они хотят идти и каким образом добраться до цели. Не следует пускать на самотек собственное будущее. Чтобы этого не случилось, необходимо использовать планирование маркетинга. В основу плана маркетинга входят четыре основных раздела анализ ситуации, цели рыночной деятельности, стратегия маркетинга и программы мероприятий. Планирование маркетинга сулит целый ряд выгод. Тут и системное осмысливание ситуации, более четкая координация усилий предприятия, более точная постановка задач и более совершенные методы замеров достигнутого. Все это должно привести к росту сбыта и прибыли. [c.148]
Поддержание высоких темпов экономического развития фирмы за счет эффективной инвестиционной деятельности. Стратегия развития любой компании с момента ее создания предполагает постоянный экономический рост. Этот экономический рост обеспечивается за счет инвестиционной деятельности, в процессе которой реализуются долгосрочные стратегические цели фирмы. [c.207]
В рамках долгосрочной стратегии, направленной на укрепление конкурентной позиции, компания R o рассматривает инвестиционный проект — приобретение новой компьютерной техники и программного обеспечения. Реализация проекта позволит ускорить выполнение графических и вычислительных работ по заказам клиентов и обеспечит дополнительную прибыль за счет роста числа заказов. Имеются следующие оценки [c.445]
При прогнозировании и определении тенденций краткосрочной и среднесрочной динамики валютных курсов анализируются факторы, влияющие на конъюнктуру валютного рынка, — объем ВВП, рост промышленного производства, уровень безработицы, индекс оптовых и розничных цен, состояние основных статей платежного баланса, динамику процентных ставок. На базе полученных данных разрабатываются стратегия и тактика проведения валютных операций. Однако надежность прогнозов обычно невелика, так как валютные сделки подвержены рискам объективного и субъективного характера. Объективная основа риска обусловлена тем, что в долгосрочном плане валютные курсы зависят от экономических показателей различных стран, а в краткосрочном плане — от политических событий, решений государственных органов по экономическим вопросам, слухов и ожиданий. Субъективный фактор связан с тем, что в пределах прав дилера от его усмотрения зависит решение об объеме операций в курсе валют, по которому совершается купля-продажа. Поскольку за минуты заключаются сделки на десятки миллионов долларов, то неправильные решения дилеров в сочетании с объективными факторами, особенно при крупных сделках, могут вызвать значительные потери. [c.340]
Принцип стратегической ориентированности финансов означает, что для достижения конкретных целей следует выработать четкую стратегию мобилизации финансовых ресурсов, обеспечивающую оптимальное и эффективное финансирование производства, сферы услуг, включая не только покрытие текущих затрат, но и вложения инвестиционного характера на долгосрочную и среднесрочную перспективу. Структура инвестиционных вложений определяет перспективы дальнейшего роста общественного благосостояния, валового внутреннего продукта (ВВП). [c.30]
Рост. Часто считают, что стратегия роста осуществляется путем ежегодного значительного повышения уровня краткосрочных и долгосрочных целей над уровнем показателей предыдущего года. Для успешно развивающихся предприятий эта стратегия реализуется в темпах роста, превышающих темпы экономического роста мирового сообщества. Общество всегда рассматривало рост как благотворное явление. Для многих руководителей главное — это рост, он означает власть, а власть для них — это благо. Акционеры в развитых странах рассматривают рост предприятий как непосредственный прирост их благосостояния, и в меньшей мере обращают внимание на текущую прибыль. [c.185]
Ipi-дмоложим, что новая фирма разработала стратегию значительного долгосрочного роста, но обнаружила, что глубокий экономический спад сделал осуществление этого плана невозможным. В ответ фирма уменьшает ожидаемые показатели роста и увольняет некоторых работников. Является ли это ошибкой координации Объясните. [c.640]
Достижение экономического оптимума в развитии макроэкономики предполагает анализ возможных альтернатив движения воспроизводства. Выбор оптимального варианта экономического роста базируется на сопоставлении различных стратегий долгосрочного развития макроэкономики. Каждая такая стратегия затрагивает изменение и оптимизацию пропорций экономического роста между добывающими и перерабатывающими комплексами, между фондопро-изводящими и фондопотребляющими секторами, между созданием новых технологий и масштабами их использования в народном хозяйстве, между накоплением и потреблением в национальном доходе, территориальных пропорций, международных пропорций, степень и формы вовлечения страны в мировое разделение труда. [c.323]
Профессор Вейс попросил своего консультанта по инвестициям Гина Боулиса разработать для него инвестиционный портфель. Вместе они решили избрать следующую стратегию. Во-первых, профессор и его жена не склонны к риску, т.е. они не хотят подвергать себя неумеренному риску потерь. Во-вторых, Вейсы пожелали несколько увеличить свой располагаемый доход. Руководствуясь этим, мистер Боулис предложил им портфель, представленный в табл. 16.5. Схема размещения активов для этого портфеля примет следующий вид около 84% — акции компании (210 000/250 000) и 16% — акции взаимных фондов денежного рынка (40 000/250 000). Главной целью этого портфеля является долгосрочный рост при среднем уровне риска и умеренных дивидендах. Портфель содержит девять ценных бумаг и представляется достаточно диверсифицированным. Значение фактора "бета" для портфеля составляет 1,05, т.е. уровень недиверсифицируемого риска примерно равен среднерыночному. Текущая доходность составляет около 4,9%, что также соответствует среднерыночному показателю. Фактор "бета" для отдельных акций в портфеле варьирует однако общий риск портфеля — умеренный. [c.827]
Рассмотрение Э. о. как категории полптич. экономии социализма возможно лишь при обязат. учёте динамики развития нар. х-ва, воспроизведете, аспекта. Однако расширенное воспронз-во в условиях научно-технич. революции нельзя сводить только к количеств, росту, оно связано с качеств., структурными сдвигами, ощутимыми в промежутки времени, охватываемые периодами долгосрочного прогнозирования и даже планирования. Это не только затрудняет, но делает невозможным исчерпывающее количеств, описание Э. о. в долгосрочном воспроизводств. аспекте. При анализе возможных альтернатив движения воспроизводств. процесса и выборе оптимальной из них решающую роль играет сопоставление различных стратегий долгосрочного развития нар. х-ва. Каждая такая стратегия затрагивает соотношения между добывающими и перерабатывающими комплексами, между фондопроизводящими и фон-допотребляющимп секторами, между созданием новых технологий п масштабами их использования в х-ве, [c.527]
Данная стратегия определяется как локально - оптимальная стратегия, когда потенциальный инвестор, стремясь максимизировать долгосрочный рост активов, оптимизирует активное богатство шаг за шагом, принимая некоторую функцию полезности. В работе [42] показано, что при определенных допущениях это достигается путем максимизации ожидаемого значения логарифма активного богатства. В работе показано, что такая стратегия на самом деле асимптотически максимизирует долгосрочное активное богатство и минимизирует время достижения одной специфической цели для целевых выплат. При всех своих достоинствах крупным недостатком данного подхода является тот факт, что стремление к локальному наивысшему темпу роста капитала сопровождается колебаниям богатства с большой волатильностью. К настоящему времени разработаны различные модификации данного подхода, что позволило получить неплохие результаты долгосрочного инвестирования на основе архивных данных для США в период с 1934г. по 1988 г. [43]. Как показал анализ рынка, эти стратегии помогли сделать множество больших личных состояний для лиц, которые не побоялись принять на себя значительный риск. [c.18]
Избегая подобных крайностей, нельзя вместе с тем игнорировать практическую значимость проблемы выбора между различными реальными и финансовыми активами, прогнозирования и сопоставления их реальной ценности (применительно к инвестициям— вместе с аккумулированными дивидендами). Для неф-теэкспортирующих стран это один из ключевых вопросов энергосырьевой стратегии, планирования производства и вывоза жидкого топлива. Соответственно его решение оказывает немаловажное воздействие на уровень предложения углеводородного сырья и долгосрочные тенденции ценообразования на рынке этого товара. Теоретически даже перспектива удешевления исчерпаемых сырьевых запасов может быть совместима с тактикой сдерживания их разработки, если только активы, в которые вложены текущие поступления, обесцениваются еще быстрее. И наоборот, возможности рационального -и выгодного использования текущих доходов могут оказаться важнее их ожидаемого роста и оправдать более интенсивную эксплуатацию невозобновимых ресурсов. [c.42]
РОСТ. Стратегия роста осуществляется путем ежегодного значительного повышения уровня краткосрочных и долгосрочных целей над уровнем показателей предыду- [c.277]
СТРАТЕГИЯ РОСТА (GROWTH STRATEGY) — стратегия, при которой уровень краткосрочных и долгосрочных целей каждого года значительно увеличивается по отношению к показателям предыдущего года. [c.696]
В 80-х годах в научной политике государства и частного бизнеса Японии произошли серьезные изменения. Согласно принятым на 80-е и 90-е годы программам дальнейший экономический рост Японии будет опираться во все большей степени на собственные НИОКР, ибо возможности поглощения американской и европейской технологии во многом исчерпаны, эффективность использования зарубежных достижений снижается. Долгосрочная стратегия развития НИОКР, сформулированная в программных документах правительства, исходит из необходимости превращения страны в мощную научно-техническую державу. Повышение технологического потенциала рассматривается правящими кругами страны как важный фактор обеспечения комплексной национальной безопасности . [c.14]
Важнейшие проблемы — взаимоотношения малого предпринимательства и власти. Первая проблема касается стратегии и тактики их взаимодействия. Здесь необходимы снятие напряженности и восстановление взаимного доверия выработка долгосрочной стратегии, национальной доктрины развития предпринимательства, ядром которой будет проблематика малого бизнеса рост уровня самоорганизации предпринимателей и применение всех возможных механизмов влияния малого предпринимательства на власть, начиная с использования парламентской трибуны, создания постоянных комиссий (советов, комитетов) при главах администраций и мэрах, проведение регулярных межсъездовских общероссийских форумов предпринимателей и кончая целенаправленной пропагандой бизнеса, формированием здоровой идеологии предпринимательства, утверждением позитивного образа его субъекта. [c.74]
Если принять во внимание отмеченные во введении общие особенности, присущие инвестиционным решениям, становится очевидной важность обеспечения соответствия самих инвестиционных решений глобальной стратегии организации. Из примера 10.1 можно понять, какой могла бы быть стратегическая целевая установка деятельности компании Railtra k — "создать железнодорожную сеть XXI века". Крупное капиталовложение не должно осуществляться просто потому, что оно обеспечивает хороший финансовый результат в краткосрочном периоде. В процессе достижения стратегических целей организации может возникнуть необходимость принять решение, связанное с понесением значительных затрат в ближайшей перспективе, но ценное в долгосрочной. Поэтому инвестиционные решения следует рассматривать не только через призму финансовых критериев, но также и с той точки зрения, насколько они способствуют выполнению стратегических задач и как вписываются в ряд других предполагаемых (или осуществляемых) инвестиционных проектов. Из этого не следует, что финансовый аспект надо вообще игнорировать. Напротив, еще до проведения финансового анализа требуется оценить необходимость инвестиций в контексте стратегических целей организации. Как отмечалось в гл. 1, эти цели могут быть разнообразны, соответственно разнообразны и цели инвестирования. Например, достижение или упрочение конкурентного преимущества улучшение качества предлагаемых товаров/услуг увеличение прибыли рост производительности, эффективности и экономии обеспечение соответствия нормативным требованиям. [c.438]