Есть разумная прибыль, и опытные брокеры, трейдеры отмечают, что у дисциплинированного трейдера, который знает, что он делает, понимает динамику рынка и поведение толпы, она может составить в среднем 300 - 500 в день, рассматривая широкий промежуток времени. Время от времени он может иметь намного большую прибыль, когда появляется хорошая возможность этого. Но у него никогда нет огромных потерь на одной сделке. [c.32]
Цены отражают поведение и настроение биржевиков. Каждая точка на графиках — моментальный снимок толпы, а различные модели на графиках выявляют более долгосрочные перемены в ее настроении. Анализ графиков — это анализ поведения толпы, как я постарался показать в своей книге Как играть и выигрывать на бирже . [c.314]
Основателем оригинальной и хорошо разработанной волновой теории является Ральф Нельсон Эллиот (1871-1948), бухгалтер, который заинтересовался проблемами рынка акций, находясь под влиянием теории Чарльза Доу. Основой теории Эллиота является массовая психология поведения толпы. Поэтому данная теория применима не только к финансовым рынкам, но и ко многим другим социальным явлениям. Например, с ее помощью предпринимаются попытки прогнозировать даже результаты выборов президента. [c.126]
Хотя и различные в том, что угол движения острее, чем боковое движение волновых комбинаций, двойные и тройные зигзаги могут быть описаны как негоризонтальные волновые комбинации, как предположил Эллиотт в Законе Природы . Тем не менее, двойные и тройные тройки отличаются от двойных и тройных зигзагов не только по углу, но и по задачам. В двойных или тройных зигзагах, первый зигзаг редко является достаточно большим, чтобы создать соответствующую ценовую коррекцию предыдущей волны. Удвоение или утроение начальной формы обычно необходимо для того, чтобы создать адекватный откат цены. В волновой комбинации, тем не менее, первая простая модель часто создает необходимую по величине коррекцию цены. Может показаться, что удвоение или утроение развиваются главным образом для того, чтобы увеличить длительность корректирующего процесса, после того, как ценовые рубежи были по существу достигнуты. Иногда дополнительное время требуется для того, чтобы достичь линии канала (Урок 12 ) или достигнуть большего сходства с другой волновой коррекцией в импульсной волне. Поскольку консолидация цен продолжается, сопутствующие психология и правила соответственно продолжают свою тенденцию (траектория цен - это всего лишь графическое отражение поведения толпы на фондовом рынке или его аналоге ). [c.33]
Вторая глава описывает массовую психологию рынка. Поведение толпы более примитивно, чем поведение индивидуума. Поведение индивидуума всегда более сложно, чем поведение толпы. Если вы понимаете, как ведет себя толпа, то сможете извлечь выгоду из резких смен настроений толпы, не будучи захлестнутыми ее эмоциями. [c.6]
Технический анализ - это прикладная массовая психология" Его цель в том, чтобы распознать тренд и изменения поведения толпы и принять разумные решения в биржевой игре. [c.37]
Если вы играете далеко от операционного зала, то вам необходимы другие инструменты анализа поведения толпы. Ваши схемы и диаграммы отражают массовую психологию в действии. [c.40]
Логическая ошибка теории эффективности рынка состоит в уравнивании знания и действия. Возможно, что у людей и есть необходимые сведения, но эмоциональное давление со стороны толпы часто заставляет их действовать нерационально. Хороший аналитик может обнаружить на своих графиках повторяющиеся структуры, отражающие поведение толпы, и воспользоваться ими. [c.45]
Главное открытие Ральфа Нельсона Эллиотта (1871 — 1948) состояло в том, что поведение "толпы" — будь то римские рабы или участники биржевой игры — подчиняется характерным законам. По его мнению, социально-массовое психологическое поведение последовательно проходит стадии экспансии, энтузиазма и эйфории, за которыми следуют успокоение, упадок и депрессия. Эта схема прослеживается в различных периодах времени, начиная с нескольких минут и заканчивая веками. [c.136]
Следующие главы исключают из технического анализа видимость мистицизма. Объект, носящий название рынок , на самом деле сформирован из коллективных действий людей. Следовательно, его можно анализировать при помощи инструментов, оценивающих поведение толпы, и используя принцип неравномерного распространения информации. Кажется, что это невозможно Вовсе нет. График при использовании индикаторов позволит сделать это относительно легко. [c.18]
К базовому графику можно добавить индикаторы, вычисляющие рыночный импульс (как быстро изменяется цена на рынке), объем торгов (сколь мощны силы, двигающие рынок) и даже естественные модели поведения толпы (настроение). [c.35]
До того как вы начнете изучать данную главу, хотелось бы обратить ваше внимание на то, что я не являюсь профессиональным психологом. Тем не менее, поскольку психологический аспект торговли является одним из ключевых факторов нашей повседневной работы, нет никакой возможности обойти вниманием данный вопрос. Работая па финансовых рынках далеко не один месяц, я в той или иной степени стал разбираться в вопросах психологии поведения толпы и личностной психологии. Таким образом, содержание главы является, но сути, обобщением моего личного опыта работы на срочных рынках. Кроме того, в рамках данной главы я постараюсь на конкретных примерах (все ситуации, описанные в главе, если не оговорено особо, происходили при моем непосредственном участии) показать, как следует вести себя в той или иной ситуации. Более требовательных читателей отсылаю к широко известной работе д-ра А. Элдера.1 [c.175]
Даже при достижении рынком стабильной статистической структуры рыночная динамика и мотивации изменяются по мере расширения инвестиционного горизонта. Чем короче срок инвестиционного горизонта, тем более важными становятся технические факторы, торговая деятельность и ликвидность. Инвесторы следуют за тенденциями и друг за другом. Может доминировать поведение толпы. По мере роста инвестиционного горизонта технический анализ постепенно уступает место фундаментальным и экономическим факторам. Цены, в результате, отражают эти отношения и повышаются и падают по мере повышение и падения ожиданий дохода. Ожидания дохода с течением времени постепенно повышаются. Если существует ощущение того, что произойдет изменение в экономическом направлении, ожидания дохода могут быстро полностью измениться. Если рынок не имеет отношения к экономическому циклу или если это отношение очень слабое, торговая деятельность и ликвидность сохраняют свою важность даже на длинных горизонтах. Если рынок связан с экономическим ростом в течение долгого срока, с течением времени риск уменьшится вследствие доминирования экономического цикла. Экономический цикл менее изменчив, чем торговая деятельность, что делает долгосрочные прибыли по акциям также менее изменчивыми. Такое отношение сделало бы дисперсию ограниченной. Экономические рынки капитала, например акций и облигаций, имеют краткосрочную фрактальную статистическую структуру, которая накладывается на долгосрочный экономический цикл, который может быть детерминирован. Валюта, будучи только вторичным рынком, имеет только фрактальную статистическую структуру. [c.57]
Цены отражают сочетание краткосрочной технической торговли и долгосрочной фундаментальной оценки. Таким образом, вероятно, что краткосрочные изменения цен будут более волатильными или "более шумными", чем долгосрочные. Основная тенденция на рынке отражает изменения в ожидаемом доходе на основании изменяющейся экономической среды. Краткосрочные тенденции, более вероятно, являются результатом поведения толпы. Нет причин полагать, что длина краткосрочных тенденций связана с долгосрочной экономической тенденцией. [c.58]
Связь с экономикой все еще имеет отношение к ожиданиям инвестора, но эти ожидания больше связаны с фундаментальными коэффициентами, чем с поведением толпы. Таким образом, мы должны ожидать, что по мере удлинения инвестиционных горизонтов, фундаментальная и экономическая информация должны оказывать больше влияния, чем технические коэффициенты. Интерпретация экономической информации инвестором неизбежно будет нелинейной. [c.225]
Информация оказывает различное воздействие на различные инвестиционные горизонты. Основная деятельность дэйтрейдеров - торговля. Торговля обычно связана с поведением толпы и рассмотрением краткосрочных трендов. Дэйтрейдер будет более заинтересован технической информацией, что объясняет тот факт, почему многие технические специалисты говорят, что "рынок имеет свой собственный язык". Существует также большая вероятность того, что техники скажут, что фундаментальная информация имеет малую ценность. Большинство техников имеет короткие инвестиционные горизонты, и, в рамках их временного интервала, фундаментальная информация имеет малую ценность. В этом отношении они правы. Технические тренды имеют наибольшее значение для коротких горизонтов. [c.259]
Хаотический рынок, поведение толпы с небольшой игрой на понижение, фундаментальные условия k=2.2, h=-0.005 [c.221]
Когерентный рынок, поведение толпы с сильной игрой на повышение, фундаментальные условия k=2.2, h=0.02 [c.221]
Его авторитет в то время был столь же велик, как и авторитет Зигмунда Фрейда (1856-1939), который, в общем-то, развил идею Ле Бона о роли в поведении толпы подсознательных тенденций, освобожденных от внешнего социального контроля. Согласно Ле Бону, люди в своей массе движимы подсознательными и иррациональными импульсами . [c.71]
Поведение толпы в течение торговой сессии генерирует пульсирующий характер проявления настроя покупателей и продавцов. Несмотря на то, что подобная энергия толпы вносит нежелательный хаос в характер современного рынка, эти, постоянно пульсирующие ценовые колебания, демонстрируют и закономерность, и размах ценового движения на рынке. Эти пульсации также характерны и для 90-минутного цикла индекса S P, но наиболее четко они отслеживают более мелкие и детальные волны актив- [c.372]
Во второй главе описана психология биржевой толпы. Поведение больших групп гораздо примитивнее, чем поведение отдельного человека. Оценив поведение толпы, вы сможете извлечь выгоду из перепадов в ее настрое и при этом не поддаться ажиотажу. [c.19]
В третьей главе книги показано, как по графикам рынка можно определить поведение биржевой толпы. Классический технический анализ - это прикладная социальная психология наподобие опросов общественного мнения. Линии тренда, разрывы и прочие графические модели отражают поведение толпы. [c.19]
Объем торговли и открытый интерес также отражают поведение толпы. Этим индикаторам, а также фактору времени на рынках посвящена пятая гла- [c.19]
Цены, объем и открытый интерес отражают поведение толпы. То же самое касается и индикаторов, основанных на них. Технический анализ сродни опросам общественного мнения. Это сочетание науки и искусства. Научная часть заключается в использовании статистических методов и компьютеров творческая часть - толкование полученных данных. [c.63]
Анализ рынка - это анализ поведения толпы. А она ведет себя одинаково, независимо от места жительства и принадлежности ее членов к той или иной культуре. Специалисты по социальной психологии выявили ряд закономерно- [c.64]
Технический анализ - прикладная социальная психология. Его назначение - выявить тенденции в поведении толпы и их изменения с целью принятия разумных торговых решений. [c.78]
Такой подход психологически обоснован сосредоточенностью брокеров именно на том инструменте, с которым они в данный момент работают. Согласно Александру Элдеру (A.EIder), известному специалисту по техническому анализу (по своей предыдущей специальности -психотерапевту), поведение рыночного сообщества имеет много аналогий с поведением толпы, характеризующимся особыми законами массовой психологии. Влияние толпы упрощает мышление, нивелирует индивидуальные особенности и рождает формы коллективного, [c.147]
Также необходимо отметить, что пересечения линий MA D, происходящих вдали от ноля, показывает, что рынок уже развернулся в обратном предыдущему тренду направлении. Если же пересечение произошло вблизи нулевой линии, то это свидетельствует о безразличном поведении толпы, отсутствии рыночных эмоций и потому редко может указывать на какое-то продуктивное изменение цены. [c.84]
Постоянно наблюдаются те же самые основные компоненты подпитанные первоначально рационально-обоснованными экономическими фундаментальными параметрами, инвесторы выражают самовозбуждаемый и самоподдерживающийся энтузиазм за счет процесса подражания или поведения толпы, что ведет к созиданию "воздушных замков", если перефразировать Буртона Малкиела [282]. Причины крахов американских рынков в октябре 1929, октябре 1987, августе 1998, [c.36]
Растет количество эмпирических данных, подтверждающих существование на спекулятивных рынках стадного поведения или эффекта "толпы", что тщательно задокументировано в книге Шиллера (Shiller) [375] и соответствующих ссылках в этой работе. Как утверждается, стадное поведение часто проявляется, когда большое количество людей совершают одинаковые действия, поскольку одни подражают действиям других. Термин "стадо" безусловно, относится к схожему поведению групп животных. Другие термины, такие как "стаи" или "косяки", описывают коллективное согласованное движение большого числа самостоятельно передвигающихся организмов, таких как мигрирующие птицы и антилопы, лемминги и муравьи [426]. В последние годы физики показали, что большую часть наблюдаемых проявлений стадного поведения можно объяснить действием простых законов взаимодействия между животными. Что касается людей, то тут имеется длинная череда аналогий между людскими группами и живой материей [64,305]. Совсем недавно экстремальное поведение толпы, например, во время паники, очень хорошо определялось моделями, рассматривавшими толпу как скопление личностей, взаимодействующих между собой по типу трения частиц сыпучего материала, как всем нам знакомый песок на пляже [191]. [c.104]
Третья глава показывает, как графики отражают поведение толпы. Классический технический анализ является практическим изображением психологии толпы, как и проведение опросов общественного мнения. Линии трендов, разрывы и др. фигуры на графиках цен фактически отражают поведение толпы. [c.6]
Объем сделок и число открытых контрактов (Open Interest) тоже отражают поведение толпы. Пятая глава посвящена им, а так же временным циклам на рынке. Внимание толпы сосредоточено на очень коротком промежутке времени и игрок, рассматривающий изменения цен с учетом длительных циклов, получает определенное преимущество. [c.6]
Цены, объем и число открытых контрактов (Open Interest) отражают поведение толпы. Равно как и индикаторы, основанные на них. Это делает технический анализ похожим на опрос общественного мнения. Оба сочетают науку и искусство. Они научны, поскольку используют [c.28]
Когда вы анализируете рынок, вы анализируете поведение толпы. Толпа ведет себя похоже в разных культурах на разных континентах. Социопсихологи обнаружили несколько законов, определяющих поведение толпы. Игрок должен знать, как толпа влияет на его сознание. [c.29]
Теория случайности (Random Walk) заключается в том, что цены на рынке изменяются случайным образом. Конечно, на рынке много случайного или "шума", как много случайного и в любой другой толпе вокруг него. Умный наблюдатель может обнаружить повторяющиеся модели поведения толпы и обоснованно поставить на его продолжение или изменение рынка. [c.45]
Основы теории противоположного мнения были заложены Шарлем Маккеем, юристом из Шотландии. В своей книге "Необычайно популярные заблуждения и сумасшествия толпы" он описал поведение толпы во время мании тюльпанов в Голландии и во время мыльного пузыря южных морей в Англии. Хемфри Б. Нэйл применил теорию противоположного мнения к акциям и другим финансовым рынкам. В своей книге "Искусство противоположного суждения" он объясняет, почему большинство должно ошибаться во время основных поворотов рынка. Цены устанавливаются толпой и, к тому времени, как все стали "быками" уже нет новых покупателей, необходимых для поддержания рынка "быков". [c.122]
И еще один важный момент поведения толпы толпа не склонна рисковать. В качестве примера рассмотрим рис.92, на котором представлен график курса USD/JPY 120 min. В точке А (см. рисунок) толпа наконец поверила, что тренд вниз, однако результаты циклического анализа этому противоречат. Толпа осторожничает (она не хочет терять уже заработанные пипсы и при первых же намеках на откат или разворот тренда выскакивает из рынка) этим и объясняется неровное хождение курса резко вниз и в два раза медленнее вверх (см.рис.92). После того как движение вверх выдыхается, опять осуществляется массовое открытие коротких позиций (соответственно в точках В и впоследствии в т. С). Трейдеры же, которых существенно меньше и которые рискнули открыть длинные позиции в перечисленных выше точках, действительно рискуют, продолжая держать свои убыточные позиции открытыми (откуда следует важный вывод о том, что в отличие от толпы, трейдеры, занимающие убыточные позиции, склонны рисковать (естественно, до разумных пределов). [c.238]
Если k становится больше 2 (его критический уровень), функция плотности вероятности образует две впадины. Это бифуркяттия функттии плотности вероятности. Если h остается равным нулю, отражая отсутствие фундаментального смещения, мы имеем очень неустойчивую систему. Частица садится на пик в потенциальном колодце. Информация справа или слева может привести к радикальным переменам. Это мог бы быть классический хаотический рынок высокий показатель поведения толпы при отсутствии фундаментальной информации, подтверждающей смещение в положительную или отрицательную сторону. Слухи или неверно интерпретированная информация могут стать причиной паники, так как инвесторы отслеживают поведение друг друга, надеясь на разгаД-ку. Однажды начавшись, движение может стать паническим бегством, а противоположная информация может привести к большому откату в другом направлении. Недавним примеров [c.222]
Научитесь отличать ценовые разрывы в направлении основной тенденции от гэпов противоположного направления. Гэпы в направлении контртрендов являются предвестниками сильных разворотов без каких-либо длинных серий ценовых баров. Большинство шоковых новостей, поступающих на рынок, появляются как раз вблизи важных уровней максимума или минимума. Внезапный прорыв в противоположном направлении после сильного ралли генерирует страх и может разжечь такое поведение толпы, которое приведет к существенному снижению цены. Такой гэп, похожий на дыру в стене (hole-in-the-wall), имеет различное применение в свинг-трейдинге. О них будет подробнее рассказано в Главе 11 нашей книги. [c.312]