Оценка и переоценка тенденций. Как известно, построение бюджетов основывается на прогнозах, и прежде всего на прогнозе продаж, поэтому в корпоративном бюджете в основном отражается состояние внешней среды , а точнее, оценка ее динамики в будущем. Мониторинг исполнения бюджета и анализ отклонений могут оказать неоценимую помощь в случаях, когда базовые ожидания, прогнозы и тренды требуют переосмысления. Это может произойти из-за погрешностей в первоначальных прогнозах, а также при изменении внешних тенденций. [c.281]
Цель как идеальный образ является сложным комплексным образованием, состоящим из доводов, формулировок, ожиданий, прогнозов, установок, эмоций, фантазий, идей, догадок и т. п. В современной науке цель понимается как рациональный и полностью сознательный феномен, но при этом нельзя забывать про эмоционально-образные корни цели, которые могут не осознаваться сами, но влияют на то, как именно будет осознаваться цель. [c.176]
Прогноз, основанный на изучении ожиданий потребителей. [c.180]
МОДЕЛЬ ОЖИДАНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЯ. Как можно судить по названию, модель ожидания потребителя является прогнозом, основанным на результатах опроса клиентов организации. Их просят оценить собственные потребности в будущем, а также новые требования. Собрав все полученные таким путем данные и сделав поправки на пере- или недооценку, исходя из собственного опыта, руководитель зачастую оказывается в состоянии точно предсказать совокупный спрос. [c.243]
Однако в декабре 1973 г. недовольство со стороны потребителей достигло кульминационного момента. Как и во время кризиса 1970—1971 гг., максимальный для сезона спрос на нефть в сочетании с крайней неустойчивостью и непропорционально большим влиянием поставок нефти, продававшейся по предельно высоким ценам, создавали преувеличенное впечатление о подлинных масштабах трудностей и слишком резко перетягивали весы ожиданий то в одну, то в другую сторону. Нехватка поставок была в достаточной мере реальной одно время она доходила в пересчете па год до 300 млн. т, или около 17% прогнозировавшегося в то время объема мировой торговли нефтью. Но эти прогнозы были основаны на ожидании холодной зимы и роста спроса. Фактически ни того, ни другого не случились. Зима, как и в предшествующие три года, оказалась необычно мягкой. Нефтяные компании приняли достаточно эффективные меры, чтобы распределить лишения равномерно между потребителями. Правительственные меры по ограничению спроса наряду со значительным падением спроса из-за непомерного роста цен послужили тому, что потребление свелось почти до уровня предложения, причем чрезвычайно большие запасы, существовавшие во многих странах, обеспечили наличие достаточного количества нефти, чтобы компенсировать разницу между спросом и предложением. [c.281]
Главным положительным итогом экономической политики 1997 года стало закрепление финансовой стабилизации инфляция устойчиво низка, колоссальные уровни спекулятивной доходности по ГКО позади. Подписан договор с Парижским клубом, много миллиардный российский долг кредиторам Лондонского клуба реструктурирован, есть надежда в наступающем году получить новую, нормализованную налоговую систему. Оптимистичность прогнозов по поводу дальнейшей стабилизации и роста экономики России подтверждается реальными цифрами объем иностранных инвестиций по сравнению с прошлым годом вырос более чем в 3,5 раза. Даже принимая во внимание поправку на зависимость от политической ситуации, ясно, что ожидания зару- [c.120]
Мы продемонстрировали простой подход к оценке затрат, и он имеет определенные недостатки. Первый недостаток — субъективность расположения оценочной линии общих затрат, о которой мы уже упоминали. Другой — заключается в том, что, подобно методу анализа счетов (и другим методам, которые мы опишем далее), использование графика разброса значений затрат для прогноза предполагает, что прошлое выступает обоснованным ориентиром на будущее. Можем показать (обратившись еще раз к рис. 3.3), что одним из способов сокращения элемента субъективности в размещении оценочной линии совокупных затрат было бы нанесение большего числа значений эксплуатационных затрат и соответствующего автопробега. Предположим, что мы нанесли на график 20 точек (т.е. значения предшествующих 20 лет). Улучшит ли это качество оценки Маловероятно, поскольку чем дальше в прошлое мы заглядываем, тем менее уместной становится информация для оценки будущего и тем труднее делать корректировки на предстоящие изменения. Например, это относится к корректировке на инфляцию за столь длительный отрезок времени и по ожиданиям на будущее (например, изменение методов работы на следующий год по сравнению с методами работы 20 лет назад). Фактически быстрые изменения окружающей среды и применяемых методов и техно- [c.115]
Отметьте, что нераспределенная прибыль во внимание не принимается. Это связано с тем, что она фактически уже учтена в рыночной стоимости обыкновенных акций. Держатели обыкновенных акций, которым и принадлежит нераспределенная прибыль, в своих прогнозах учитывают ее будущее использование в деятельности компании (а эти ожидания в основном и определяют рыночную стоимость акций). Скорректировав стоимости отдельных составляющих капитала на их долю в общей рыночной стоимости, получим [c.518]
Необходимо помнить, что информация о государственной политике, проводимой в прошлом, и ее последствиях, результаты анализа этой политики уже имеются у прогнозистов на этапе ретроспективного анализа. Например, прогнозные макроэкономические оценки на 1995—1997 гг. рассчитывались в двух вариантах. Расчеты по первому варианту основывались на предположении, что реализация мер в сфере кредитно-денежного регулирования будет успешной, внутриполитическая и внешнеэкономическая ситуация — благоприятной, инфляция снижена до 15—20% в год. Второй вариант прогноза допускал усиление влияния факторов, препятствующих достижению финансовой стабилизации, более высокий уровень инфляционных ожиданий, в результате чего предполагались и большие по сравнению с первым вариантом темпы роста цен. Уровень инфляции по второму варианту к концу трехлетнего периода снижался лишь до 40% в год. [c.57]
При прогнозировании и определении тенденций краткосрочной и среднесрочной динамики валютных курсов анализируются факторы, влияющие на конъюнктуру валютного рынка, — объем ВВП, рост промышленного производства, уровень безработицы, индекс оптовых и розничных цен, состояние основных статей платежного баланса, динамику процентных ставок. На базе полученных данных разрабатываются стратегия и тактика проведения валютных операций. Однако надежность прогнозов обычно невелика, так как валютные сделки подвержены рискам объективного и субъективного характера. Объективная основа риска обусловлена тем, что в долгосрочном плане валютные курсы зависят от экономических показателей различных стран, а в краткосрочном плане — от политических событий, решений государственных органов по экономическим вопросам, слухов и ожиданий. Субъективный фактор связан с тем, что в пределах прав дилера от его усмотрения зависит решение об объеме операций в курсе валют, по которому совершается купля-продажа. Поскольку за минуты заключаются сделки на десятки миллионов долларов, то неправильные решения дилеров в сочетании с объективными факторами, особенно при крупных сделках, могут вызвать значительные потери. [c.340]
Научные теории предлагают некие ожидания или прогнозы относительно явлений, и, когда эти ожидания оправдываются, говорится, что они подтверждают теорию. Если результаты оказываются неожиданными, они считаются аномалиями, которые со временем приводят к необходимости модификации теории или построения новой теории. Цель новой или модифицированной теории состоит в том, чтобы сделать неожиданное ожидаемым, превратить аномальные случаи в предсказуемые и объяснимые [3, с.53]. [c.108]
Можно придать точный математический смысл этому утверждению ожидаемое значение ошибки прогноза, т.е. математическое ожидание квадрата отклонения наблюдаемых значе ний от [c.18]
Наряду с интервальным оцениванием коэффициентов регрессии по (4.23 ) весьма важным для оценки точности определения зависимой переменной (прогноза) является построение доверительного интервала для функции регрессии или для условного математического ожидания зависимой переменной Л/Х(У), найденного в предположении, что объясняющие переменные Х, Х2,..., Хр приняли значения, задаваемые вектором X Q =(l x10 x20. .. хр0). [c.98]
Заметим, что случайная величина (10.13) имеет то же математическое ожидание, что и наблюдаемое значение случайной величины уп+. Непосредственные вычисления дают следующие значения для средних ошибок прогноза [c.246]
Наиболее тревожным симптомом, проявившимся, в промышленности в конце 1997 г., следует считать нарастание инфляционных ожиданий предприятий, С сентября опросы Института экономических проблем переходного периода фиксируют уменьшение доли производств со стабильными ценовыми прогнозами с 84% до 75%, а с инфляционными — с 10% до 17%.121 Ценовая устойчивость российского потребительского рынка пока обеспечивается в большей степени за счет импорта и стабильного обменного курса рубля. Зав. лабораторией ИНП РАН Андрей Белоусов также отмечает Подавление инфляции в 1995 - 1996 гг. не устранило инфляционного потенциала российской экономики, который в 1996 г. составлял около 4% ежемесячного прироста цен, т.е. более чем вдвое превышал фактический уровень инфляции. В этих условиях переход к низким темпам роста цен обострил ряд общеэкономических проблем, в частности финансовых дефицитов товаропроизводителей .122 [c.82]
Например, рассмотрим первую переменную - объем рынка. Отдел маркетинга оценил объем рынка в 10 млн машин в 1-й год осуществления проекта, но, безусловно, вы не знаете, что реально произойдет. Реальный объем рынка будет выше или ниже ожиданий на величину, равную погрешности в прогнозе отдела [c.242]
Вышеописанное является наиболее распространенным мнением среди экономистов. Однако не все экономисты придерживаются единого мнения относительно того, как смоделировать сам процесс формирования ожиданий. Фраза типа той, что люди просто стараются построить наилучшие прогнозы исходя из ограниченной информации, не носит всеобъемлющего характера. Экономические модели должны быть точными и конкретными. Именно поэтому в последние годы экономисты пришли к строгому представлению процесса формирования ожиданий. [c.593]
Идея о том, что индивиды формируют свои ожидания адаптивно, прямо сочетается с мнением о том, что для корректировки ожиданий относительно реальных событий необходим определенный период. Если работники пользуются методом адаптивных ожиданий при построении инфляционных и ценовых прогнозов, тогда им приходится дожидаться появления новой информации для соответствующей коррекции своих прогнозов. Вследствие этого в течение довольно длительного периода работники испытывают денежную иллюзию относительно своих доходов. В результате действия, направленные на увеличение совокупного спроса и повышение уровня цен, всегда будут приводить к неправильной оценке работниками своих реальных доходов и будут заставлять их работать и производить больше, чем это требуется для достижения естественного уровня производства в долгосрочном периоде. [c.594]
Многие экономисты считают применение в данном случае понятия адаптивных ожиданий неэффективным, так как получается, что люди не склонны руководствоваться здравым смыслом. Рассмотрим крайнюю ситуацию. Предположим опять, что кто-то попросил вас сделать прогноз динамики темпов инфляции на предстоящие 5 лет и проинформировал вас о том, что Федеральная резервная система планирует увеличить ежегодный прирост денежной массы в 10 раз (относительно темпов прироста текущего года) на протяжении последующих 5 лет. Разве вы по-прежнему станете базировать свои прогнозы исключительно на информации о темпах инфляции прошлых лет, даже после того как ознакомились с разными теориями и убедились в предыдущих главах, что увеличение денежной массы приведет к росту цен Большинство экономистов считает, что вы в какой-то мере используете информацию, почерпнутую из данной книги, т. е. если экономисты воспользуются моделью, в которой люди формируют свои ожидания исключительно адаптивно, то в таком случае первые будут принимать за данное неразумность и нежелание последних руководствоваться здравым смыслом. [c.594]
Другая трудность, возникающая при использовании теории адаптивных ожиданий, заключается в том, что невозможно точно определить информацию, на которой люди будут основывать свои прогнозы. Например, один индивид построит график динамики темпов инфляции за прошедшие 30 лет, а потом продолжит этот график на будущие 5 лет в соответствии с отмеченной им тенденцией, а другой — построит график за прошедшие 40 лет, и его прогноз будет объективно отличаться от первого прогноза. Прогнозы на будущие 5 лет на обоих графиках хотя и будут похожими, но наверняка не будут совпадать точно. И возникает вопрос, какой же из построенных графиков наиболее приемлем Невозможность определения одного процесса формирования адаптивных ожиданий в качестве наилучшего делает само использование адаптивных ожиданий в экономических моделях проблематичным. [c.594]
Вернемся к нашему примеру. Кто-то просит вас построить прогноз о динамике ежегодных темпов инфляции на будущие 5 лет и информирует вас о планах Федеральной резервной системы повысить темпы прироста номинальной денежной массы в 10 раз в течение этого пятилетнего периода. Если вы действительно будете составлять адаптивный пятилетний прогноз инфляции, то вы, скорее всего, вычислите, как робот, следующий заданной адаптивной программе, средние темпы инфляции за последние несколько лет. Но если вы будете действовать в соответствии с гипотезой рациональных ожиданий, то станете руководствоваться здравым смыслом. Вы используете данную вам информацию о планах повышения темпов прироста денежной массы в 10 раз. Вы выясните, как рост номинальной денежной массы повлияет на экономику с учетом данной вам информации, и сделаете прогноз динамики темпов инфляции в будущем. [c.595]
Гипотеза рациональных ожиданий более обща, чем гипотеза адаптивных ожиданий, так как она накладывает на индивида меньше ограничений. Процесс адаптивного формирования ожиданий позволяет людям использовать информацию только о прошлом (вплоть до текущего момента). Гипотеза рациональных ожиданий утверждает, что при наличии такой возможности вы постараетесь выполнить свою задачу не только адаптивно. Индивид будет стараться сделать как можно лучший прогноз, использовать всю доступную информацию, и это будет рациональным поступком, т. е. индивид будет стараться оптимизировать свой прогноз. [c.595]
Экономисты новой классической школы, а также другие теоретики, использующие гипотезу рациональных ожиданий при создании экономических моделей, считают, что именно так нужно применять эту гипотезу. Ведь в конечном итоге если гипотеза верна и построенная на ней теория верна, то тогда модель экономики позволит делать определенные прогнозы, которые со временем подтвердятся или будут опровергнуты. Экономисты до сих пор ведут дискуссии по данному вопросу, но отныне и впредь мы последуем примеру сторонников новой классической теории и примем вышеуказанное предположение за верное — ведь нам необходимо понять принцип построения теорий, основанных на рациональных ожиданиях. [c.598]
Таким образом, эти экономисты утверждают, что ожидания работников относительно будущего уровня цен (Ре) на самом деле зависят от их прогнозов будущей политики ФРС по контролю над номинальной денежной массой, обозначаемой Mf. Более того, их инфляционные ожидания ( ре ) в действительности зависят от ожиданий работников касательно изменения темпов прироста денежной массы. [c.599]
Этот анализ совокупного спроса, конечно же, очень похож на анализ совокупного спроса в ситуации с жесткой заработной платой, рассмотренной в главе 21. Жесткость заработной платы в данном анализе несравнима с прошлым анализом, так как здесь мы основываемся на предположении о том, что при определении фиксированной заработной платы фирмы и работники руководствуются рациональными ожиданиями. Конечно же, прогнозы работников и работодателей относительно заработной п аты, при которой занятость будет полной, могут быть неточными, однако при формировании своих ожиданий они используют всю доступную им информацию. Следовательно, эта теория основана на гипотезе рациональных ожиданий, однако все равно предполагает наличие фиксированной номинальной заработной платы в определенный период. [c.609]
Подробный Главный бюджет описывает в структурированной форме ожидания менеджеров относительно продаж, расходов и других финансовых операций в наступающем периоде. Обычно Главный бюджет содержит прогноз отчета о прибылях и убытках, прогноз балансового отчета и прогноз отчета о движении денежных средств. [c.71]
Прогнозы относительно будущих продаж делаются на основе усреднения мнений работников или экспертов подразделений продаж, производства, финансов, закупок. Обычно этот подход используется совместно с каким-нибудь количественным подходом, например, методом экстраполяции тренда. Менеджеры корректируют прогнозы в соответствии с собственными ожиданиями. [c.241]
Пусть, как и прежде, совместное распределение вероятностей величин ж ц принадлежит некоторому параметрическому семейству полиномиальных распределений. В качестве прогноза числа связей примем математическое ожидание матрицы Х=(ху). [c.128]
Как уже отмечалось выше, предположение о том, что коэффициенты элементарного перехода а, являются случайными величинами, имеющими одно и то же логарифмически нормальное распределение с параметрами i, о2 (а,-е п(ц,а2)), предопределяет справедливость прогнозов, получаемых на основе мультипликативной стохастической модели в течение ограниченного временного периода, характеризующегося неизменностью условий. Отсюда вытекает задача разработки методов оперативного и эффективного определения момента изменения факторов, влияющих на динамику ресурса (момента изменения значений ц, а2 ). Она может быть решена за счет мониторинга (постоянного отслеживания) значений математического ожидания m, - Ma(i) и дисперсии s,2 = Da(z ) случайных коэффициентов элементарного перехода a(z ), z = l,..., n,.... [c.160]
В качестве прогноза M+(ta,t) суммы вкладов потенциальных (на момент t0) вкладчиков к моменту t можно использовать математическое ожидание [c.198]
Зарегистрированные на бирже фьючерсные контракты и опционы могут быть вторично проданы по особой цене как поставщиком, так и заказчиком. Цены фьючерсов на реализацию товара и фьючерсов на его закупку являются самостоятельным предметом биржевой котировки и зависят от прогноза конъюнктуры сбыта и спроса данного товара, от объема фьючерсного контракта, времени, остающегося до наступления момента поставки товара по фьючерсу, от уровня инфляционных ожиданий и других факторов. [c.227]
Тем, кто придерживается теории ожиданий в ее чистом или модифицированном виде, форма кривой доходности обеспечивает прогноз будущих уровней процентных ставок, так как в каждой кривой доходности содержатся процентные ставки. [c.82]
Описание динамики равновесия на макроэкономическом уровне оказывается несостоятельным для практического прогнозирования, так как опирается на сомнительное положение, что участники рынка основываются в своих решениях на совершенном знании рынка. В действительности это является далеким от реальности, так как участники рынка пытаются выполнить прогнозы, используя различные ориентиры и методы. Разница между реальными результатами и ожиданиями приводит к постоянной коррекции ожиданий, что влияет на будущие результаты — такое взаимодействие делает процесс рефлексивным. [c.111]
На практике с течением времени наблюдается тенденция изменения коэффициентов Р/Е. По мере поступления новой информации на фондовый рынок ожидания и прогнозы инвесторов меняются. Сравнительно небольшое изменение ожидаемого темпа роста прибыли или рыночных учетных ставок может привести к большим изменениям коэффициента Р/Е. Это относится как к отдельным акциям, так и к фондовому рынку в целом. [c.160]
Технический анализ состоит в изучении прошлых цен с целью определения вероятного направления их развития в будущем. Текущая динамика цен (т.е. текущие ожидания) сравнивается с сопоставимой динамикой цен в прошлом, посредством чего достигается более или менее реалистичный прогноз. Приверженец чистого технического анализа, наверное, объяснил бы это тем, что история повторяется. А другие ограничились бы сентенцией типа прошлое — наш учитель. [c.8]
Уравнение (15.14) содержит важную информацию. Если предположить, что рабочие и фирмы правильно прогнозируют уровень цен в следующем периоде, то реальная заработная плата окажется на уровне, соответствующем равновесию на рынке. Поэтому при отсутствии ошибок прогнозирования в экономике должна иметь место полная занятость. А поскольку согласно концепции рациональных ожиданий прогнозы рабочих и фирм относительно цен в среднем правильны, то безработица — также согласно прогнозу в среднем — совпадает с естественным уровнем. Уровень безработицы может отличаться от естественного только из-за ошибок, которые, скорее всего, случайны и временны12. [c.506]
Критиковалось и определение активов, данное в СоСоА. Чам-берс называет активом отделимый (severable) объект, принадлежащий хозяйствующему субъекту [7, с. 103]. Оппоненты считают условие отделимости или обмениваемости необоснованно строгим. Чамберс полагает, что то, что нельзя продать отдельно, как, например, гудвил, не помогает фирме адаптироваться к изменяющимся условиям. Противники этого взгляда доказывают, что возможность обмена объекта дает лишь один из способов его оценки. Фирма может оценивать актив, скорее исходя из возможностей его коммерческого использования, чем из возможностей его продажи. В общем смысле понятие экономической ценности (стоимости) связано с редкостью и полезностью объекта, а не с возможностью его обменять. (Критику системы цен реализации вы найдете в [24 22 12].) В защиту своих позиций Чамберс утверждает, что, хотя каждый актив в принципе обладает стоимостью в обмене и стоимостью в эксплуатации, меновая, или рыночная, стоимость характеризует способность фирмы действовать на рынке, приобретать товары, погашать долги в срок и т.д. Стоимость в эксплуатации является по сути вычисляемой величиной, основанной на текущих ожиданиях. В ней отражаются прогнозы на будущее, а не факты настоящего. Меновая же стоимость определяется рынком, а не собственником [8, с.21]. [c.348]
Теория ожиданий форвардных курсов. Данная теория не подразумевает, что прогнозы менеджеров всегда идеальны. Иногда фактический будущий валютный курс "спот" подскакивает выше прежних форвардных курсов, а иногда бывает ниже. Но если теория справедлива, то в среднем форвардный валютный курс должен быть равен будущему "спот"-курсу. Теория с триумфом выдерживает этот простой тест ". Знать об этом очень важно для финансового менеджера, поскольку сие означает, что компания, которая всегда выполняет свои обязательства по валюте, не должнатратить дополнительные средства на ее страхование. [c.956]
Один из путей формирования ожиданий — адаптивный метод. Поясним на примере значения этого понятия. Предположим, что кто-то попросил вас сделать прогноз на будущие 5 лет относительно ежегодного уровня инфляции в стране. Одним из подходов будет взять подшивку Wall Street Journal или какого-то другого издания и проанализировать динамику годового уровня инфляции за последние 20—30 лет. Вы смогли бы построить график изменения темпа инфляции во времени и продолжить этот график вперед на пять лет соответственно наметившийся тенденции. Это продолжение и будет вашим примерным прогнозом на будущие 5 лет. [c.593]
Все вышеописанные подходы к прогнозированию инфляции известны как процесс формирования адаптивных ожиданий (adaptive expe tations). Это означает, что при каждом подходе вы основывали свой прогноз только на полученной в прошлом информации. Строя линию тренда, применяя статистические инструменты, вычисляя примерные средние величины, мы используем данные о ежегодных темпах инфляции за прошедшие годы, т. е. мы строили свои ожидания на адаптировании, приспособлении, обработке информации прошлых периодов. [c.593]
Вышеописанные сложности, возникающие при применении гипотезы адаптивных ожиданий в моделировании экономических процессов, заставили современных экономистов разработать более широкую теорию, дающую объяснение и описание процесса формирования индивидами своих ожиданий. Была создана новая теория на основе так называемой гипотезы рациональных ожиданий (rational expe tations hypothesis). Эта гипотеза утверждает, что индивиды основывают свои прогнозы относительно изменения той или иной экономической переменной (типа уровня инфляции или уровня цен) не только на информации о прошлом, но и на текущей доступной им информации, а также на основе своего понимания экономических процессов. Можно сказать, что адаптивное прогнозирование основывается на прошлом (так как используется информация о прошлом), а рациональное прогнозирование — еще и на настоящем и будущем. [c.595]
Утверждение, что каждый из нас привязывает свои прогнозы изменения цен и инфляции к прогнозам поведения ФРС, кажется довольно-таки разумным (особенно для тех, кто постоянно читает колонку Деятельность ФРС в периодике типа Wall Street Journal). Тем не менее экономисты новой классической школы утверждают, что этот жизненно важный момент не учитывается в традиционных кейнсианских моделях, основанных на гипотезе адаптивных ожиданий, что делает использование этих моделей неэффективным. Это довольно смелое утверждение. Однако, как мы увидим впоследствии, оно полностью соответствует основным предпосылкам новой классической теории. [c.599]
Для лучшего понимания положений новой классической теории рассмотрим рис. 22-1. На рис. 22ЛБ отражено положение на рынке труда, находящегося в равновесном состоянии. Спрос на труд со стороны фирм зависит от реальной цены выпускаемой продукции (PQ), а предложение труда со стороны работников зависит от их ожиданий относительно будущей номинальной денежной массы, Ме — MQ. Это означает, что работники считают, что ФРС будет поддерживать денежную массу на уровне Л/0, и это предположение влияет на их прогнозы уровня цен и, следовательно, на их оценку своих реальных доходов. При данном спросе на труд и его предложении равновесной номинальной заработной платой будет WQ и равновесным уровнем занятости — /VQ. [c.599]
Реализация модели инвестиционного поведения предприятия требует осуществления прогнозных расчетов значительного числа показателей — инвестиционной прибыли, процентной ставки, темпов инфляции, цен на отдельные инвестиционные товары и т.п. Эффективное осуществление этих прогнозных расчетов связано с гипотезой рациональных ожиданий" — новой теорией, зародившейся в рамках монетаристской школы. Эта гипотеза утверждает, что хозяйствующие субьекты основывают свои прогнозы отдельных показателей, связанных с осуществлением различных видов деятельности (в том числе и инвестиционной) не только на прошлой, но и на доступной им текущей информации, а также на своей интерпретации тех или иных экономических процессов. Каждый хозяйствующий субъект будет таким образом само- [c.44]
Funds Net Pur haser Index (Индекс покупок инвестиционных фондов). Индикатор настроений, основывается на положении, что инвестиционные фонды управляются специалистами, которые, в основном, делают правильные прогнозы, и изучая информацию по их деятельности можно сделать вывод относительно их ожиданий. Для вычисления используется три вида информации о паевых фондах [c.182]