Прежде всего, поскольку существует расхождение между мышлением и реальностью, один набор объяснений подойдет данной ситуации лучше, чем другой. Не все результаты одинаково благоприятны не все объяснения одинаково истинны. Реальность побуждает к выбору и предоставляет критерий, с помощью которого может быть оценен выбор. Во-вторых, поскольку наше понимание реальности является несовершенным, критерий оценки выбора осознается нами не полностью. В результате люди не обязательно делают правильный выбор, но, даже если они сделали правильный выбор, не все считают его таковым. Более того, правильный выбор представляет собой лишь лучший из доступных вариантов, а не лучший из всех существующих вариантов. Новые идеи и интерпретации могут возникнуть в любой момент. Они также могут содержать в себе ошибки, и, вероятно, от них лучше отказаться, когда эти ошибки станут очевидными. Не существует конечного результата, а лишь возможность постепенного приближения к нему. Из этого следует, что выбор вариантов представляет собой непрерывный процесс критической оценки, а не механическое приложение фиксированных правил. [c.286]
Стабильная среда, позволяет формировать конкурентное преимущество за счет минимизации издержек. В условиях нестабильной среды такая минимизация теряет смысл. Упущенная выгода с лихвой перекрывает выигрыш, получаемый от минимизации издержек. Например, смена конкуренции ценой на конкуренцию качеством предполагает активный поиск новых возможностей удовлетворения спроса, в том числе уникальных. Это позволяет проводить координацию путем введения фиксированных правил, процедур, формальных критериев. Возникает потребность в мягких , неформальных механизмах координации. Такими неформальными механизмами координации могут быть [c.118]
Смена конкуренции ценой на конкуренцию качеством предполагает активный поиск новых возможностей удовлетворения спроса, в том числе уникальных. Это не позволяет проводить координацию путем введения-фиксированных правил, процедур, формальных критериев. Возникает потребность в "мягких", неформальных механизмах координации. Такими неформальными механизмами координации могут быть [c.98]
В условиях рыночной экономики большое внимание уделяется защите интересов потребителей, фиксированию права потребителей на приобретение товаров (работ, услуг) надлежащего качества и [c.472]
ИНВЕСТИРОВАНИЕ ФОРМУЛЬНОЕ — тактика операций на фондовом рынке с помощью установления фиксированных правил, согласно которым данная фирма переводит свои средства из одного вида активов в другой. [c.256]
Сторонники политики действий по правилам подчеркивают, что некоторая гибкость может быть "встроена" в сами правила. В частности, можно подразделить правила на фиксированные и правила с обратной связью. Фиксированные правила — это правила, состоящие в проведении определенной политики независимо от состояния экономики. Напротив, правила с обратной связью допускают изменения политики при изменении экономического состояния, но они должны осуществляться согласно заранее установленной формуле. Возможно, самым знаменитым примером фиксированного правила является предложенное Милтоном Фридменом требование о том, что денежная политика должна сводиться к росту денежной массы с фиксированным темпом независимо от происходящих событий. Очевидно, что такое предложение базируется на глубоком недоверии к любому типу политической активности. Типичным правилом с обратной связью является правило, согласно которому ставка процента растет или снижается в зависимости от отклонений уровня безработицы от естественной нормы. [c.667]
Как правило, брокеры специализируются на довольно узком ассортименте товаров. Брокеры выступают "чистыми" посредниками, поскольку даже не имеют товаров в своем распоряжении. Основные условия реализации диктуются производителями. Брокеры получают вознаграждение только за проданную продукцию. Доходы брокеров могут формироваться как за счет определенного процента от стоимости проданных товаров, так и путем выплаты фиксированного вознаграждения за каждую проданную единицу товара. Существуют различные категории брокеров биржевые, страховые, судовые, валютные и т.д. [c.28]
Вид размещаемых на добровольной основе среди населения государственных ценных бумаг, удостоверяющих внесение их держателями денежных средств в бюджет и дающих право на получение фиксированного дохода в течение всего срока владения этими ценными бумагами. Выпускаются долгосрочные (от 5 до 25 лет), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и краткосрочные (на 3, 6 и 12 месяцев) казначейские обязательства, например, ГКО. [c.216]
Поскольку эффективность работы отрасли и получение прибыли зависят в основном от результатов деятельности производственных объединений, последним должно быть предоставлено право использовать такой экономический рычаг, как фиксированные платежи. [c.118]
Централизация в объединениях расчетов с бюджетом но взносу рентных платежей с одновременным возложением на них ответственности за эти взносы обеспечивает стабильность размеров платежей и способствует достижению длительной рентабельности. Для этих целей и предусматривалось установление ставок фиксированных платежей по нефтедобывающим объединениям с предоставлением последним права дифференцировать их по НПУ. [c.118]
Всякая организация требует точно определенных, обязательных для всех ее составляющих норм и правил функционирования. В ходе достижения цели изменяются условия и средства, функции и соотношения отдельных компонентов, что приводит к необходимости иметь не фиксированную, а динамичную систему организации. [c.9]
Обращает на себя внимание то, что пока противозатратный механизм в этой сфере не срабатывал. Укоренившаяся практика ориентировала как проектные, так и строительные организации на увеличение стоимости строительства. Так, объем проектных работ и соответственно оплата проектных организаций зависели от величины сметной стоимости. Чем дороже был проект, тем больше при фиксированных (в процентах от сметной стоимости) предельных затратах на проектные работы получала проектная организация. Строители также не были заинтересованы в снижении стоимости строительства, ибо, как правило, реализация экономичных проектов приносила им меньше прибыли, чем неэкономичных Крупные, дорогие стройки давали им большую прибыль, чем мелкие. Между тем, как показал накопленный в последние годы в Ленинграде и Москве, Белорусской ССР и ряде других районов опыт, имеются значительные возможности совершенствования проектно-конструкторских и организационных решений путем привлечения строительных организаций к непосредственной работе над проектами (см. гл. 11). [c.346]
Данный вид финансирования, как правило, имеет форму срочных займов, т.е. займов, предоставляемых на определенный срок, иногда под фиксированный процент, иногда по ставке, меняющейся в зависимости от изменения рыночной ставки процента за кредит. Общедоступным источником финансирования выступают банки, и, хотя за пользование кредитом взимаются проценты, его стоимость минимальна (хотя нередко приходиться платить за так называемую "организационную комиссию"), а проценты (в отличие от дивидендов) принимаются в уменьшение налогооблагаемой базы прибыли. Для многих предприятий (не являющихся, например, акционерными обществами) банковское кредитование — практически единственный доступный источник внешнего финансирования. Однако, несмотря на все это, популярность его заметно уменьшилась в период с 1988 по 1993 г., как показано в табл. 11.1, причин тому могло быть несколько ужесточение банковских требований к заемщикам рост ограни- [c.489]
США использовали принципы Бреттонвудской системы (статус доллара как резервной валюты, фиксированные паритеты и курсы валют, конверсия доллара в золото, заниженная официальная цена золота) для усиления своих позиций в мире. Страны Западной Европы и Японии были заинтересованы в заниженном курсе своих валют в целях поощрения экспорта и восстановления разрушенной экономики. В связи с этим Бреттонвудская система в течение четверти века способствовала росту мировой торговли и производства. Однако послевоенная валютная система не обеспечила равные права всем ее участникам и позволила США влиять на валютную политику стран Западной Европы, Японии и других членов МВФ. Неравноправный валютный механизм способствовал укреплению позиций США в мире в ущерб другим странам и международному сотрудничеству. Противоречия Бреттонвудской системы постепенно расшатывали ее. [c.76]
Держатель привилегированных акции имеет преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. В отличие от обыкновенных акций дивиденд по привилегированным обычно устанавливается по фиксированной ставке. Дивиденды по привилегированным акциям, как правило, выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов общества при его ликвидации и, как правило, не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса [c.446]
Облигация удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательства возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Облигации всех видов могут распространяться среди предприятий и граждан только на добровольной основе. Принципиальное отличие облигации от акции заключается в том, что владельцы облигаций являются не совладельцами акционерного общества, а его кредиторами. Это обстоятельство, как считается, в целом снижает рискованность этого рода инвестиций, так как держатель облигации имеет право первоочередности в получении доходов или возвращении своих основных средств в случае уменьшения прибыли предприятия, ее нехватки для удовлетворения всех законных требований и кредиторов, и акционеров-совладельцев, а также в случае банкротства. [c.449]
Опцион — двусторонний договор о передаче права на покупку (продажу) ценных бумаг по заранее фиксированной цене в определенное время. Если цена этой ценной бумаги повышается, покупатель использует заключенный опционный контракт и покупает ценную бумагу по цене ниже рыночной. Если цена упадет, покупатель может опцион не исполнять. Таким образом, покупая опцион, инвестор получает право купить у продавца опциона или продать ему оговоренное количество ценных бумаг по согласованной цене или отказаться от своего права. За предоставляемую инвестору возможность выбора он платит продавцу опциона премию — цену опциона, выплачиваемую покупателем продавцу против выписки опционного контракта. По срокам исполнения различают опционы двух типов 1) американский — может быть исполнен в любой день до истечения срока контракта 2) европейский —- может быть исполнен только в день истечения срока контракта. [c.451]
Опцион — право покупки или продажи акций по фиксированной цене в течение установленного срока. [c.500]
Привилегированная акция — акция, дающая владельцу преимущественные права по сравнению с держателем обыкновенной акции на получение дивидендов сразу после выплаты процентов по облигациям и займам. Обычно имеет ограниченный фиксированный размер дивидендов и не имеет права голоса. [c.501]
Ценные бумаги — денежные документы, свидетельствующие о предоставлении займа (облигации) или приобретении владельцем ценной бумаги права на часть имущества (акция). По экономическому содержанию ценные бумаги представляют долгосрочные обязательства эмитента выплачивать владельцу ценной бумаги доход в виде дивиденда или фиксированных процентов. Бывают двух типов долевые (акции) и долговые (облигации). [c.508]
Облигации — это долговые ценные бумаги. Они показывают, что владелец их предоставил деньги в кредит (государству или корпорации), это дает ему право на получение фиксированных процентов в течение срока действия облигации и погашение облигации по номиналу по окончании этого срока. [c.430]
Курс облигаций менее подвержен резким колебаниям, чем курс акций, что обусловлено тем, что облигация является долговой ценной бумагой с фиксированным сроком обращения, в то время как акция — имущественной и бессрочной ценной бумагой. Кроме того, колебания рыночных цен на облигации ограничены фиксированной суммой погашения долга, составляющей, как правило, номинальную стоимость облигаций. Однако в отдельных случаях по условиям выпуска цена выкупная может отличаться от номинальной, например при размещении облигаций с правом досрочного погашения. [c.357]
Владелец привилегированной акции, как правило, имеет преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям в большинстве случаев должны [c.388]
Владелец привилегированной акции, как правило, имеет преимущественное по сравнению с владельцем обыкновенной акции право на получение дивидендов в форме гарантированного фиксированного процента, а также на долю в остатке активов при ликвидации общества. Дивиденды по таким акциям в большинстве случаев должны выплачиваться независимо от результатов деятельности общества и до их распределения между держателями обыкновенных акций. Тем самым обусловливается относительно меньшая рисковость привилегированных акций одновременно это отражается и на величине дивидендов, уровень которых в среднем, как правило, более низок по сравнению с уровнем дивидендов, выплачиваемых по обыкновенным акциям. Кроме того, привилегированная акция не дает право на участие в управлении обществом, если иное не предусмотрено уставными документами. Подчеркнем, что смысл термина привилегированная, выражающийся в привилегированности в дивидендах и привилегированности при ликвидации общества, раскрывается лишь во взаимоотношениях владельцев двух принципиально различающихся типов акций. Что касается других физических и юридических лиц, имеющих отношение к данной компании. [c.151]
Облигационный заем. Облигации являются долговыми ценными бумагами. Согласно Гражданскому кодексу РФ (ст. 816) облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Эта ценная бумага предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Облигации могут выпускаться в [c.154]
О Казначейские обязательства — ценные бумаги, дающие держателю право на получение фиксированной суммы в качестве выплаты основного долга и дохода с купона. [c.228]
Отношение абсолютной величины годового купонного дохода к номинальной стоимости облигации на рынке ценных бумаг называется купонной доходностью, а связанное с владением облигаций право получать фиксированную сумму ежегодно в течение ряда лет именуют аннуитетом. [c.238]
Кроме текущих счетов, функции денег частично могут исполнять иные виды активов, имеющих фиксированную номинальную стоимость и способность превращаться для совершения платежей в наличные деньги — почти деньги . Конкретные формы этих активов существенно различны для разных стран и зависят от особенностей развития национальной банковской и денежной систем. Как правило, к ним относятся срочные и сберегательные депозиты. В США к ним же относятся взаимные фонды денежного рынка, однодневные соглашения об обратном выкупе, однодневные займы в евродолларах. Для России это срочные и сберегательные вклады, а также депозиты в иностранной валюте. [c.457]
Государственные ценные бумаги являются наиболее надежными ценными бумагами и имеют льготное налогообложение (вплоть до полного освобождения от уплаты налогов). Как правило, это бумаги с фиксированной стоимостью — депозитные сертификаты, банковские акцепты, государственные краткосрочные ценные бумаги и облигации. Они менее ликвидны, чем банковские депозиты, но их можно легко поменять на деньги или использовать в качестве средства платежа. [c.458]
Акции акционерных обществ бывают двух видов простые и привилегированные. В отличие от простых привилегированные акции дают их владельцам некоторые преимущественные права получение твердого фиксированного дохода независимо от прибыли организации, преимущественное право на активы организации в случае ее ликвидации и др. Бланки акций изготавливаются по типовым образцам предприятиями Гознака Министерства финансов РФ. Организации, имеющие право выпускать акции, приобретают бланки акций в учреждениях банков и заполняют их необходимыми сведениями (наименование организации, дата выпуска и срок действия акции, уровень дохода на акции, если он фиксированный, и др.). Акции подписываются руководителем и главным бухгалтером организации и заверяются печатью. [c.51]
Облигация — ценная бумага на предъявителя, дающая владельцу право получить заранее установленный доход в виде фиксированной процентной ставки. [c.51]
Часто функцию спроса рассматривают как его зависимость от одного фактора (цены данного товара, дохода и т.д.), считая остальные переменные фиксированными (правило eteris paribus). Если, как мы это уже видели, функция спроса рассматривается как зависимость объема покупаемого блага только от его цены, то изменения всех остальных факторов приводят не к передвижению точки равновесия вдоль кривой спроса, а к соответствующим сдвигам самой кривой спроса. [c.138]
Не является ли неспособность к вербализации в значительной степени следствием свойственной руководителю неприязни к интроспекции, его стремления сосредоточиться на будущих действиях, а не анализировать предшествующие им мысли, его недоверия к эксплицитности, которая, как ему кажется, навязывает ему жесткие, фиксированные правила для принятия решения [c.267]
Финансовое право на передачу. На дерегулированных рынках зарубежных стран в условиях системных ограничений ( локальных или узловых цен) используется специальный инструмент, дополняющий двусторонние договоры, - рынок финансовых (или фиксированных) прав на передачу. Для того чтобы понять его действие, надо представлять, как образуется разница в узловых ценах на спотрынке и какое экономическое содержание эта разница имеет. [c.117]
Между тем в США и большинстве других ведущих капиталистических стран, где военные НИОКР проводятся под эгидой государства, фактор затрат и себестоимости будущей продукции учитывается в значительно меньшей степени, поскольку финансирование осуществляется за счет бюджетных средств и фирмы получают фиксированные вознаграждения фактически при любом уровне затрат. Материалы, компоненты, оборудование, производимые в Японии, имеют, как правило, более низкие себестоимость и цену, чем аналогичные виды продукции в западных странах, главным образом за счет относительно невысокой стоимости ее рабочей силы. Это, естественно, усиливает интерес к японским фирмам со стороны военных ведомств и изготовителей военной продукции. [c.21]
Если jt Jo, то в условии (11) будут присутствовать искомые коэффициенты а (i //), для которых далжны применяться условия (4) -(8). Исходя из правила выбора столбца для ввода в базис, значения ati должны минимизировать выражение (11). Для нефтеперерабатывающего производства условия (4) — (8) образуют задачу линейного программирования с. Целевой функцией (11) которую будем называть вспомогательной. Поскольку с имеет фиксированное значение, то вспомогательная задача будет иметь вид . - . [c.99]
Форфетирование. Этот термин происходит от франц. a forfait (целиком, общей суммой) и обозначает предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж. В банковской практике это покупка на полный срок на заранее установленных условиях векселей, других долговых обязательств. Покупатель требований берет на себя коммерческие риски без права регресса (оборота) этих документов на экспортера. В отличие от традиционного учета векселей форфетирование применяется а) обычно при поставках оборудования на крупные суммы (минимальная сумма — 250 тыс. долл.) б) с длительной отсрочкой платежа от 6 месяцев до 5—7 лет (сверх традиционных 90 или 180 дней) в) содержит гарантию или аваль первоклассного банка, необходимые для переучета векселей. Форфетор приобретает долговые требования за вычетом процентов за весь срок. Тем самым экспортная сделка из кредитной превращается в наличную, что выгодно для экспортера. Учет векселей производится по фиксированной ставке, индексируемой по ставке ЛИБОР, или по ставке определенной страны. Размер дисконта (скидки) зависит от риска неплатежа, валюты платежа, срока векселя. Таким образом, экспортное форфетирование — учет без права регресса требований экспортера к иностранному импортеру на заранее установленную сумму. Форфетирование дополняет традиционные методы кредитования внешней торговли и государственное страхование экспортных кредитов, так как включает дополнительные риски. Поэтому форфетор предпочитает должников из стран, имеющих высокий международный рейтинг. Вначале форфетирование использовалось для первоклассных экспортных операций и при поставке заводов под ключ , в современных условиях — для кредитования экспорта оборудования, сырья, товаров широкого потребления. [c.283]
В соответствии с существующей практикой развивающимся странам выдаются ролловерные синдицированные кредиты. Плавающая процентная ставка пересматривается обычно через полгода, как правило, на базе ЛИБОР. Сверх ЛИБОР устанавливается спрэд, уровень которого фиксирован и зависит от платежеспособ- [c.309]
Первый —это предоставление субъектам Федерации права устанавливать региональные налоги. В качестве второго рычага перехода к стимулирующей бюджетно-налоговой политике может служить установление на несколько лет фиксированного норматива выделения трансфертов из Федерального фонда финансовой поддержки субъектов Российской Федерации (ФФПР), независимо от роста или снижения бюджетной потребности субъекта Федерации. Существовавший и существующий механизмы ежегодного пересмотра размера средств, выделяемых из ФФПР, объективно не заинтересовывают субъекты Федерации в росте собственной доходной базы. [c.246]