Хотя многие академические исследования показывают, что рынки фьючерсов и опционов не повышают ценовой неустойчивости, рядом бирж и их национальными регулирующими органами вводятся ценовые лимиты, устанавливающие предельные движения цен, после которых торги временно приостанавливаются. Для объяснения причин приостановки торгов используются термины верхний и нижний допустимые пределы движения цен. Если цена быстро движется вверх и достигает верхнего допустимого предела, торги приостанавливаются на указанный промежуток времени. Аналогичным образом, при движении цены вниз, срабатывает нижний допустимый предел. [c.38]
По ряду продуктов, главным образом какао, L E устанавливает ценовые лимиты [c.68]
Фьючерсные биржи устанавливают ценовые ограничения, так как полагают, что трейдеры могут слишком сильно отреагировать на основные новости, а биржи должны быть защищены от того, чтобы участвовать в соглашениях при таких условиях. Интересно отметить, что первоначальная маржа обычно устанавливается в размере, равном приблизительно ценовому лимиту, уменьшенному на размер контракта. Для пшеницы с ценовым лимитом в 0,20 и контрактом в 5000 бушелей первоначальная маржа обычно составляет порядка 1000 ( 0,20 х 5000). Таким образом, если цена пшеницы изменится в направлении против инвестора, то будет потеряна только первоначальная маржа в 1000. Таким образом, ценовой лимит защитит инвестора (и расчетную палату) в этот день от потерь, больших чем 1000. Однако может случиться, что инвестору не удастся совершить обратную сделку, когда цена перейдет границу. Это означает, что позже могут возникнуть более значительные потери (как в случае с заморозками во Флориде и фьючерсными контрактами на апельсиновый сок). [c.701]
Например, ежедневные ограничения цен на кукурузу и медь приводят к ежедневным изменениям стоимости контракта на кукурузу на 500 долл., а контракта на медь — на 750 долл. Максимальная ежедневная амплитуда колебаний цен, напротив, ограничивает величину, в пределах которой цена товара, лежащего в основе контракта, может изменяться в течение дня, и обычно равняется удвоенному ежедневному ценовому лимиту. Например, ежедневный ценовой лимит на кукурузу может составлять 10 центов на бушель, а максимальное значение ее ежедневного колебания (в течение дня) составляет 20 центов на бушель. [c.598]
Редкое проведение сделок по рыночной цене и установление ценовых лимитов на ордера покупки и продажи. Поступая так, возятся с восьмыми и четвертыми долями пункта (или их десятичными эквивалентами), вместо того чтобы сосредоточиться на большем и более важном движении акции. Используя лимитные ордера, вы рискуете полностью упустить рынок и не выйти из акций, которые должны быть проданы во избежание существенных убытков. [c.111]
Многие непрофессиональные трейдеры опционами постоянно ставят ценовые лимиты на свои ордера. Как только они сформируют привычку к размещению лимитов, они втягиваются в процесс вечного изменения своих ценовых ограничений, когда цена уходит от их лимитов. Трудно сохранять здравомыслие, когда приходится беспокоиться из-за изменения лимитов на /4 и 1/ пункта (или их десятичные эквиваленты). В конце концов вы получите два-три исполнения после огромных ненужных усилий и разочарований. Когда вы, наконец, поймаете большого лидера года, того, который утроится в цене, вы проиграете, потому что поместили свой ордер с лимитом в /8 пункта ниже фактической рыночной цены. [c.267]
Для ограничения колебаний цен между разными торговыми днями были установлены ежедневные ценовые лимиты (пределы максимального изменения цен от одного дня к другому). [c.136]
Стратегия дробных - цен. Эта стратегия базируется на установлении цен ниже круглых сумм. Например, цена одной упаковки пищи для собак — 3,39 доллара, одной упаковки сыра — 99 центов, фотоаппарата определенной марки — 159 доллара, киноаппарата определенной марки — 899,99 доллара, музыкального центра — 2499,97 доллара и т. д. Эта стратегия применяется во всех странах и популярна по нескольким причинам. Люди воспринимают цены слева направо, поэтому цена в 7,99 долларов воспринимается покупателем в границах 7 долларов, в отличие от 8,01 доллара. У покупателя остается чувство, что он сберегает едва ли не целый доллар, хотя разница составляет лишь 2 цента. Покупателям нравится получать сдачу. У них складывается впечатление, что фирма тщательно анализирует свои цены и устанавливает их на минимально возможном уровне. Дробные цены помогают потребителям оставаться в их ценовых лимитах и тем не менее покупать наилучший товар. Покупатель, готовый израсходовать, например, до 10 долларов на галстук, истратит на него 9,97 доллара с такой же вероятностью, что и 7 долларов, поскольку он находится в интервале цен, которые покупатель определил для себя. Введение налога на покупку в большинстве случаев приводит к тому, что дробные цены превышают соответствующие денежные значения, что нередко снижает их эффективность как инструмента сбыта. Дробные цены более эффективны по товарам, которые покупаются быстро (бакалейно-гастрономические товары). К изложенному выше заметим, что в последнее время отрицается влияние дробных цен на увеличение сбыта продукции. [c.352]
ЦЕНОВАЯ ГИБКОСТЬ — способность цен к быстрой (эластичной) или нескорой (неэластичной) реакции на изменение факторов ценообразования, например в зависимости от взаимодействия спроса и предложения, производственных издержек, издержек обращения, налоговых сборов, ценовых лимитов. [c.742]
Возможно, в некоторый момент времени трейдер потеряет активную часть счета, необходимую для дальнейшей торговли, и, чтобы продолжить торговлю, ему необходимо будет решить, какой процент оставшихся средств на счете (на неактивном подсчете) отвести под новый активный счет. Этот новый активный счет может быть также проигран, поэтому важно помнить с самого начала, что первоначальный активный счет не определяет максимальную сумму, которую можно потерять. Следует иметь в виду, что в любой торговле, где есть вероятность неограниченного проигрыша по позиции (например, фьючерсная торговля), риску подвергается весь счет, более того, активы трейдера вне счета также подвергаются риску. Следует помнить, что может возникнуть ситуация, когда рынок будет стоять на ценовых лимитах и не будет возможности закрыть убыточную позицию. При открытии рынка могут происходить резкие скачки цены, которые могут уничтожить весь счет, независимо от размеров его активной части. [c.720]
Инструменты государственного регулирования включают налоги, ценовые ограничения, процентные ставки Банка России, официальный валютный курс, нормы и нормативы затрат и потребления, прожиточный минимум, минимальный месячный размер оплаты труда, бюджетные обязательства, лимиты финансирования и т.д. [c.33]
Работу по вопросам ценообразования целесообразно проводить совместно со структурными подразделениями предприятия, отвечающими за оценку и прогнозирование себестоимости продукции при различных вариантах ценовой политики и соответствующей ей производственно-сбытовой политики, за обоснование финансовых показателей, на достижение которых должна быть нацелена ценовая политика, а также за разработку финансовых аспектов реализации такой политики (например, определение лимитов финансирования рекламной деятельности), а также со структурными подразделениями, отвечающими за сбор информации о текущей рыночной конъюнктуре, определение реальной структуры (сегментации) рынка продукции предприятия, прогнозирование объемов сбыта, возможных при различных уровнях цен на продукцию, оценку возможных действий конкурентов при тех или иных вариантах ценовой политики, обоснование возможностей увеличения сбыта и улучшение его финансовых показателей без изменений цен, и с подразделениями, ответственными за проведение рекламных кампаний, формирование имиджа товарной марки и распространение информации, позволяющей воздействовать на коммерческие решения конкурентов. [c.253]
Ожидается, что при относительно нормальном развитии событий на Ближнем Востоке экспорт иракской нефти в ближайшие два-три года должен возрасти. В последние 13 лет прежде всего Саудовская Аравия наращивала свою долю на рынке в условиях действия сначала нефтяного эмбарго и позднее введения ООН экспортных ограничений в отношении Ирака, став, по существу, его "преемницей". Политика Саудовской Аравии была направлена на то, чтобы путем гибкой системы поставок удержать цены нефти, по крайней мере, в пределах "ценового коридора" ОПЕК в 25 долл./барр. Однако это означает, что сама Саудовская Аравия в рамках общего лимита добычи ОПЕК должна будет согласиться на значительное сокращение свой доли и довольствоваться, по-видимому, 25% вместо 1/3 в настоящее время. [c.133]
Существование лимитов на изменение цены и маржевых требований на фьючерсные контракты обычно игнорируется при оценке и составлении условий арбитража, представленных в этой главе. Однако остается возможность их влияния на ценность — в случае достаточной обременительности указанных ограничений на торговлю. Например, наличие лимитов ценовых изменений имеет два последствия. Первое состоит в способности снизить волатильность цен путем защиты от чрезмерной реакции рынка на информацию, что, тем самым, делает фьючерсные контракты более ценными. Другое заключается в снижении ликвидности фьючерсных контрактов, что может сделать их менее ценными. Чистый результат может быть и положительным, и отрицательным. [c.1253]
Ясно, что такая ценовая динамика — одна из тех притягательных сил, что привлекают инвесторов к товарам. Биржи осознают изменчивую природу товарных фьючерсов и пытаются ограничивать ценовые колебания, устанавливая ежедневные лимиты на цены и максимальные значения амплитуды колебаний цен. (Подобные ограничения также накладываются на финансовые фьючерсные контракты.) Ежедневный ценовой лимит устанавливает ограничения на изменения в ценах соответствующего товара между разными биржевыми днями например, цена кукурузы может изменяться от одного дня к другому не более чем на 10 центов за бушель, а ежедневный лимит на медь составляет 3 цента за фунт. Такие ограничения, однако, оставляют много простора для получения быстрой прибыли. [c.598]
Другой пример — Ачинский глиноземный комбинат. Предприятие не справилось с трудностями своими силами и решением арбитражного суда было введено внешнее управление, назначен управляющий. Собранием кредиторов с одобрения администрации края был утвержден тщательно разработанный бизнес-план. Вместо одного генерального директора был создан коллегиальный орган, состоящий из правления ОАО АГК и ряда комиссий (по сокращению издержек производства и непроизводительных расходов по распродаже товарно-материальных ценностей и основных фондов по дебиторской задолженности по рассмотрению функционирования подразделений социально-бытового назначения ценовой комитет). Среди мер, предложенных для оздоровления финансового состояния, были следующие отказ от убыточных активов и подразделений, консервация временно простаивающего оборудования активное управление дебиторской задолженностью (установление жесткого лимита доверия по [c.214]
Все эти негативные аспекты применения "дифференциальных цен" дают основание считать, что противоречие между ценами, построенными на основе затрат "типового предприятия",. и хозрасчетными интересами предприятия, обладающих худшей производственной базой, чем "типовое", следует решать не ценовыми, а финансовыми методами. Это означает, что в случаях когда государство не в состоянии разместить весь объем своего плана-заказа на тех предприятиях, которые могут рентабельно работать при цене, построенной по условиям "типового производства", следует применять порядок, предусмотренный Законом СССР о государственном предприятии (объединении) (ст. 17, п. 4). Суть этого порядка заключается в том, что объективно обусловленные убытки и плановые затраты планово-убыточных низкорентабельных предприятий следует возмещать за счет централизованных фондов и резервов в пределах лимита дотаций, устанавливаемого в пятилетнем плане с прогрессивным сокращением. "Базой для определения размера дотации должны стать разработанные и утвержденные министерством конкретные мероприятия по улучшению работы этих предприятий в пределах согласованных сроков и исходя из отраслевых нормативов эффективности"1. При этом в законе указывается, что предприятие обязано в установленные сроки не просто ликвидировать убыточность, но добиться прибыльной работы. В противном случае может ставиться вопрос о прекращении его деятельности. [c.32]
Рассматривая описанный выше механизм экспертизы затрат изготовителя со стороны потребителя при согласовании ими договорной цены, мы исходим из того, что противоречие между уровнями цен, устраивающими заказчика и изготовителя (если только заказчик не пытается за счет необоснованного занижения цены на промежуточную продукцию улучшить собственные экономические показатели), при правильной организации экономических взаимоотношений в промышленности может стать действенным стимулом к повышению эффективности производства. В этом случае общество, лимитируя уровни цен на важнейшую конечную продукцию и задавая контрольные ценовые нормативы, механизмом договорного ценообразования обеспечивает распространение этих лимитов "сверху вниз" по всей цепочке производственных взаимосвязей. Подобная организация процесса ценообразования открывает реальные возможности для формирования ценовой конкуренции, в которой победителем должен выступать изготовитель, предлагающий заказчику самую низкую цену. [c.132]
Фиксирование монопольных цен Установление лимитов надбавок или коэффициентов к ценам Запрет на ценовую дискриминацию [c.177]
ПРЕДЕЛ КОЛЕБАНИЙ ЦЕН, ДОПУСТИМЫЙ — установленный на биржах лимит в целях ограничения ценовых колебаний в течение биржевого дня и предотвращения крахов на биржах. Его границы определяются разрешенными лимитами потолочного и минимального изменения цен. Достижение цены в течение биржевого дня своей максимальной границы способствует получасовому приостановлению торговли на биржах [c.490]
Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли или ценового механизма. Соглашения о расширенных кредитах обычно ограничены сроком в три года при необходимости и по просьбе стран-членов — до четырех лет. С ноября 1992 г. действуют следующие лимиты доступа стран-членов к ресурсам МВФ в рамках резервных и расширенных кредитных соглашений (вместе или раздельно) предоставление [c.445]
Угроза дестабилизации внутреннего валютного рынка при дальнейшем поддержании заниженного курса рубля в условиях продолжающейся накачки ликвидности извне , которая к тому же может испытать бум в 2006 году из-за притока иностранных инвестиций, заключается в резко возросшей привлекательности такой валюты для международных валютных спекулянтов. Для этого достаточно иметь только диспропорцию курса национальной валюты по отношению к своим ЗВР, после чего игра развивается по классическому сценарию, характерному и для рынка акций вводятся новые деньги и курс загоняется вверх. Задачей является втянуть в игру ЦБ, который к тому же имеет совершенно негибкие текущие лимиты, которые временами переполняются, и главный игрок на время покидает рынок (а такие ситуации на рынке уже бывали и в 2004, и в 2005 году), делая его крайне узким. На узком рынке курс идет вверх еще быстрее, и ЦБ вновь оказывается вынужденным вернуться на рынок для усмирения ситуации, но на уже более высоких ценовых уровнях. После всего этого национальная валюта продается спекулянтом обратно Центробанку за среде- [c.15]
Появление прямого наклона волатильности характерно на рынках, где ожидания повышающихся ценовых движений очень оптимистичные. Это не означает, что все настроены по-бычьему, а определяется опасениями очень крупного движения вверх — возможно, в течение нескольких дней закрытия по верхнему лимиту, которое могло бы произойти и нанести серьезный ущерб продавцу непокрытых опционов колл "вне денег". [c.339]
Да. Ценовые лимиты должны стать частью вашей стратегии по двум главным причинам на рынках фьючерсов S P или NAS DAQ, например, торговля временно приостанавливается на нижнем лимите. Кроме того, когда рынок приближается к лимитам, они начинают действовать как "магниты". Таким образом, если NASDAQ на 1930, а нижний лимит — на 1925, рынок будет стремиться доторговаться до уровня лимита. [c.101]
Время от времени неожиданные новости электризуют фьючерсный рынок, резко бросая цены вверх или вниз. На большинстве рынков существуют ограничения, как далеко могут двигаться цены в течение одного дня. Цель этих дневных ценовых лимитов принудительно задействовать "период охлаждения", давая участникам рынка нремя для оценки того или иного события и определения его воздействия на их актины. [c.41]
В отличие от США и Японии в Соединенном Королевстве ценовые лимиты используются лишь на незначительном числе бирж. Исключением этому общему правилу являются ряд продуктов на L E, один продукт на LIFFE и, эпизодически, на LME. Хотя ценовые лимиты на LME обычно не используются, они могут быть введены при сокращении предложения товара, как это произошло в случае торговли цинком в июне 1992г. [c.38]
Товарные биржи дополняют Федеральное регулирование их собственными Правилами торговли - правилами, определяющими непосредственный порядок биржевой торговли, порядок отдачи приказов и выдачи отчетов, порядок и размеры позиционных лимитов, определения ценовых лимитов, дисциплинарных взысканий и штрафов, стандарты торговой практики и делового поведения. Новое или отредактированное правило Биржи может вступить в силу только после одобрения FT , которая может дать обязательное для выполнения предписание бирже изменить определенные правила или процедуры. FT также регулярно ревизует программу антиинсайдерских процедур каждой биржи. [c.100]
Максимальная ежедневная амплитуда колебаний цен ( mp wm daily pri e range) (12) — величина, в пределах которой может изменяться товарная цена в течение дня обычно равна двойному ежедневному ценовому лимиту. [c.952]
Более важно то, что осцилляторы предназначены для идентификации зон с низкими рисками покупки или продажи. Точнее, покупательные возможности с низким риском ассоциируются со слегка перепроданными рынками, также как и со строго перекупленными рынками, которые превзошли лимит длительности, то есть количество последовательных ценовых баров в зоне перекупленности. В обратном случае, торговые возможности продажи с низким риском ассоциируются с легкой перекупленностью, также как и со строго перепроданными рынками, которые превзошли лимиты длительности или количество последовательных баров в зоне перепроданное . Как раз такая интерпретация положена в основу других TD осцилляторов, типа, TD REI и TD DeMarker II. Для TD DeMarker I является критичным длительность, или промежуток, времени его нахождения в зоне перекупленности или перепроданности для различения продолжения тренда или вероятного ожидания разворота цены. [c.149]
Рис. 97 показывает график IBM, также с успешной идентификацией минимумов и максимумов. Дно в начале марта и вершина в его конце, а также дно в середине апреля были ясно идентифицированы. Так же как TD REI и TD DeMarker I, вскрытие структуры ценового давления позволяет улучшить практику. Например, можно улучшить синхронизацию с рынком, ожидая движения осциллятора выше нижнего ограничения после первого прокола вниз (или, наоборот, для верхнего лимита - опускания ниже верхнего ограничения, после прохода выше него). Другие техники, (как, например, описанные выше), концентрирующиеся на соотношении цен, а не на движении осциллятора, также могут быть использованы. [c.153]
Ежедневный ценовой лимит устанавливается для каждого товара биржей, на которой товар торгуется. Биржи имеют постоянные правила, как обходиться с исключительно сильными или слабыми рынками. Пределы цен, и конце концов, всего лишь искусственные ограничения. Несмотря на их преимущества, пни блокируют свободу воздействия экономических сил на рынок. Стремясь к смягчению неблагоприятных экономических воздействий лимитов, биржевые правила разрешают автоматическое расширение ценовых пределов, когда цены закрываются на устанощгснном лимите несколько дней подряд. Существуют также правила возврата дневного предела движения цен к нормальному значению после того, как рынок успокоится. [c.42]
В отличие от совокупности имманентных задач ревизионной комиссии, предварительное одобрение сделок, прежде всего крупных сделок и сделок с заинтересованностью, представляет собой целевую миссию совета директоров. Используя возможности, предоставленные ст. 65 ФЗ Об акционерных обществах , все большее количество компаний опускает в своих уставах планки крупных сделок. Однако наиболее результативным применением идеологии предварительного контроля оказывается одновременное использование трех критериев сделок, которые коллективный владелец бизнеса считает наиболее рискованными и относит в уставе к дополнительно компетенции совета директоров 1) ценового (введение денежного лимита по цене договора) 2) конструкционного, (отнесение к компетенции совета директоров сделок, подпадающих под признаки конкретных гражданско- [c.309]
Как видно из результатов моделирующих расчетов, в случае если управляющие компании инвестируют полученные средства в СФО по максимально допустимому лимиту равными порциями в течение 3 месяцев, в среднем их инвестиции составят менее 5% месячного объема биржевой торговли СФО, входящими в котировальные листы А1, на ММВБ и СПВБ, при сложившихся в конце 2003-начале 2004 года условиях. Это примерно в 3 раза ниже, чем в случае размещения средств в корпоративные облигации по аналогичному сценарию, и заметных ценовых искажений на этом сегменте, скорее всего не вызовет. Но если вложение средств будет более концентрированным по срокам, например, все управляющие компании, получившие средства пенсионных накоплений, предпочтут выйти на верхний предел инвестирования в СФО в течение одного месяца, то расчетный средний процент может повыситься, соответственно, до 14%, и при объеме торговли, сложившемся на биржах накануне перевода средств, [c.14]