В треугольных скользящих средних основной вес приходится на среднюю часть ценового ряда. Фактически, они представляют собой дважды сглаженные простые скользящие средние. Длина простых скользящих средних зависит от четности или нечетности выбранного числа периодов. [c.201]
Тогда по выборке этих случайных величин, которая может быть получена из ценового ряда, можно определить их закон распределения. [c.85]
В качестве примера ценового ряда рассмотрим индекс Российской торговой системы (индекс РТС) за период с 1 сентября 1995 года по 31 декабря 2002 года. График этого ряда изображен на рисунке [c.85]
Не буду пересказывать все идеи и методы, изложенные в книге. Обращу лишь внимание читателя на впервые предложенную автором методику применения методов технического анализа к задаче управления размерами торгового капитала. Скользящая средняя капитала и линия тренда капитала, в рассуждениях автора, используются способами, которые очень близки к уже привычным для многих принципам анализа ценовых рядов с помощью ценовых скользящих средних, что надеюсь, не внесет путаницу в восприятие читателя. [c.7]
Как генерируется ценовой ряд акции [c.5]
Инвесторы используют при исследовании ценовых графиков акций определенные временные периоды, как например, это дано на Рисунке 2.4, где за основу взят дневной масштаб. Эти графики называют графиками ценовых рядов. На таких диаграммах горизонтальная ось всегда является временем, а вертикальная всегда показывает цену. При покупке в точке "А" и продаже в точке "В", или при продаже без покрытия на "С" и обратной покупке в момент "D" возникает прибыль. Для того, чтобы понять смысл сделок по волатильности, необходимо обратить внимание на различное изображение прибыли и убытка, как это показано на Рисунках 2.5 — 2.7. [c.17]
Волатильность ценового ряда является мерой (степенью) отклонения ценовых изменений относительно тенденции. [c.28]
Рисунок 2.12 показывает три смоделированных ценовых ряда с различными степенями волатильности и тенденции. В этих рядах значение волатильности выражено в количестве "N" долларов в неделю. Наиболее волатильные ряды имеют среднюю величину отклонения (волатильности) 4 в неделю. Можно выразить эту волатильность в процентах от исходной цены акции и сказать, что волатильность составляет 4% на недельной основе. Таким образом, мы можем сравнить две акции одну, торгуемую по 100 и другую, торгуемую по 200. Если обе имеют одну и ту же [c.30]
Время (недели) Рисунок 2.12 Смоделированные ценовые ряды [c.31]
К сожалению, невозможно вычислить точное значение волатильности. Как и многое другое в финансовом деле, все вычисления, как бы они не были сделаны, всегда будут временными, поэтому не следует полагать, что волатильность, рассчитанная в прошлом, — это удачный прогноз будущей волатильности. Из этого не следует, что вычисления волатильности на определенный период времени бесполезны. Это означает лишь то, что нужно быть осторожным с полученным результатом. Практика подтверждает то, что называется "возращением к средней величине" волатильности. Проще говоря, если определенный ценовой ряд начинает демонстрировать высокую волатильность, то она, в конце концов, понизится. Точно также, если ряд начинает демонстрировать чрезвычайно низкую волатильность, она в конечном итоге поднимется. Теория предполагает существование некоторого долгосрочного уровня средней волатильности. Ее суть, безусловно, заключается в определении высоких и низких значений волатильности. [c.32]
Графики на Рисунке 4.12 также могут продемонстрировать, как изменяется рехеджирование в момент приближения срока истечения. Если мы нанесем обычные ценовые ряды акции на ту же самую контурную карту опциона, то сможем увидеть, что происходит с портфелем длинной волатильности. [c.93]
Теперь мы можем продемонстрировать некоторые модели длинной торговли волатильностью. Три различных произвольных ценовых ряда были выведены с помощью меняющейся волатильности базового инструмента. Предположим, что рассматриваемый опцион был первоначально оценен, исходя из будущей волатильности 15%. Каждый ряд начинается с цены акции, установившейся на 100, а опцион оценивается в 5,98. Для упрощения мы будем использовать вышеописанное торговое правило и осуществлять корректировку, только когда дельта опциона меняется на 0,10. [c.94]
Для получения прибыли стратегия нуждается в волатильности, и худший случай - это когда вообще нет никакой волатильности. Существует несколько сценариев, когда ценовой ряд может иметь нулевую волатиль-ность. [c.99]
В главе №3 мы проверим в деталях, выполняется ли это предположение для большого количества крахов. В частности, мы представим обоснованное доказательство того, что серьёзные крахи, входящие в ценовые ряды, на самом деле не принадлежат к этому множеству (обычных ценовых движений) они являются выбросами. [c.39]
Удивительно, насколько случайность и детерминированность, выраженная в определенных образах, содержащихся в ценовых рядах, кажутся мирно уживающимися в этих временных рядах. На Рис. 13, Рис. 14 и Рис. 15 представлена иллюстрация всепроникающей изменчивости цен на всех временных шкалах. Эти изменения являются колебаниями рынка акций, возникающими в результате действий множества инвесторов. [c.44]
Выстраивание ценовых рядов. Речь идет об установлении одинаковой цены для подобных продуктов одной продуктовой линии, мало отличающихся по себестоимости и по оценкам их свойств покупателями. Часто в пределах одной продуктовой линии выпускается несколько групп однотипных продуктов — от простых и дешевых до сложных и дорогих. [c.342]
Выстраивание ценового ряда — это установление ограниченного числа цен для выбранных групп товаров. В магазине, например, могут продаваться муж- [c.342]
Выстраивание ценовых рядов основано на предположении, что спрос в пределах одной группы продуктов неэластичен. Если цены являются привлекательными, потребители сконцентрируют свое внимание на выборе покупок, не обращая внимания на незначительное изменение цен. Так, если линия цен на женские платья включает 85, 55 и 35 долларов (рис. 12.6), то объем продаж существенно не возрастет при установлении в пределах одного и того же ценового ряда таких цен, как 83, 53 и 33 доллара. Однако переход на следующие ряды цен, скажем, с 85 на 55 долларов, может заметно изменить спрос. [c.343]
Составить ценовой ряд товаров-конкурентов и определить место отечественного товара в этом ряду [c.178]
| Таблица 11 Ценовой ряд конкурентов |  |
Эта формула применима для всего ценового ряда бумаг данного вида. [c.373]
Скользящие средние рассчитываются не только по ценовым рядам, но и по различным индикаторам. Кроме того, в анализе часто используются скользящие средние разной длины, но полученные по одному и тому же ряду значений. Пересечение таких скользящих средних дает прогноз направления движения ряда на период, который зависит от длин этих средних. На рис. 5.13 приведены пяти- и десятидневная скользящие средние. Как видно на графике, когда короткая средняя пересекает длинную сверху, цены начинают расти через 5 дней. И наоборот, когда короткая средняя пересекает длинную снизу, — вскоре начинается общее снижение цен. [c.391]
Шаг 2. Были собраны ценовые ряды по базовым активам (J) для каждого из 10 дней, предшествующих дате объявления о регистрации опционов, для дня объявления, а также для каждого из 10 дней после даты объявления. [c.156]
В этом ценовом ряду из 33 периодов содержится 18 серий. Фактическое число серий в ценовом ряду сравнивается с количеством, которое можно ожидать в ряду такой же длины, предполагая случайность колебания цен. Если фактическое число серий превышает их ожидаемое количество, то это свидетельствует об отрицательной корреляции ценовых колебаний. Если меньше, то говорит в пользу существования положительной корреляции. [c.166]
Когда мы получаем какой-то конкретный ценовой ряд, - например, котировки акций некоторой компании за определенный период времени, то этот ценовой ряд рассматривается как реализация соответствующего абстрактного временного ряда. Самого временного ряда мы обычно во всех деталях не знаем - его описание должно было бы включать детальное описание всех его теоретико-вероятностных характеристик, что для реального временного ряда сделать практически невозможно. Поэтому на практике мы имеем дело только с отдельными реализациями временного ряда. Эти реализации изображаются в виде разного рода диаграмм-чартов. Пример такого чарта в табл. 1 - ряд значений индекса Доу-Джонса [ОЛА)на период с августа 1996 по август 1997. [c.27]
В финансовой астрологии в качестве вспомогательного средства часто используется технический анализ. Технический анализ - это применение общей теории временных рядов в финансовой сфере. При этом из-за чрезвычайной привлекательности [иногда - иллюзорной) технического анализа ему посвящено огромное число работ, в них разработано много очень специальных методов, каждый из которых его автором рассматривается как чуть ли не универсальный, хотя на самом деле многие из таких методов хорошо работают только у самого автора, да и то лишь при исследовании определенных специальных ценовых рядов. Нашей задачей будет не перечисление всех этих методов [и, тем более, не их анализ), а выделение некоторых ключевых теоретических идей и обсуждение их на уровне современного развития теоретической и компьютерной математики. Имеются достаточно полные руководства по техническому анализу, есть и краткие руководства, см. например [9], [13] в списке литературы. [c.28]
Величина МТ - среднее значение моментов времени t1, t2,...tN. Выбирая подходящую единицу времени, мы всегда можем считать, что t1,t2... - это просто натуральные числа 1, 2.... Например, так будет для ценового ряда, в котором цены на акции фиксируется ежедневно на момент начала торгов, если за единицу времени взять один день. В таком случае [c.30]
Подробную систему графического анализа чартов разработал Уильям Ганн (1878-1955), который одним из первых стал использовать в техническом анализе геометрические методы. Он строил наклонные линии (линии Ганна), задаваемые числами 1/8, 1/4, 1/3, 3/8, 1/2, 5/8, 2/3, 3/4, 7/8, и использовал их, в частности, для нахождения линий сопротивления и поддержки - фундаментальных линий в графическом техническом анализе. При приближении к этим линиям Ценовой ряд прекращает рост (для линии сопротивления) или падение (для линий поддержки) или, по крайней мере, сильно замедляет их. При некотором желании среди этих чисел можно найти такие, которые приближенно выражаются через число золотого сечения и на этом основании сделать вывод, что это замечательное число и здесь играет основную роль. Однако идея Ганна была намного проще - он просто выписал последовательность тех чисел в отрезке [0,1], которые задаются достаточно простыми дробями. [c.41]
Термин "волатильность ценового ряда" на самом деле употребляется неправильно. Когда профессионалы говорят о волатильности ценового ряда, они имеют в виду волатильность рядов ценовых изменений (pri e [c.27]
Сложность, связанная с обзором ценовых радов и ценовых изменений, объясняется наличием тенденции. Волатильность предназначена измерять степень колебаний, а не тенденции. Если существует тенденция, тогда мы должны рассматривать колебания вокруг этой тенденции. Если цена акции выше (ниже) в конце периода, чем в начале, то мы говорим, что наблюдается положительная (отрицательная) тенденция. Это утверждение подкреплено специально составленными диаграммами на Рисунке 2.11. Числа подобраны таким образом, чтобы рады имели идентичную тенденцию. Ценовой рад (I) начинается в первый день на 100 и равномерно увеличивается на 1 в день на протяжении десяти дней. Ценовой ряд (II) также начинается в первый день на 100, но увеличивается неравномерным образом. Оба рада заканчиваются на той же самой цене, поэтому имеют одинаковую тенденцию в среднем + 1 в день. Вторая диаграмма на Рисунке 2.11 показывает соответствующие ежедневные изменения цены. Понятно, что ряды (II) демонстрируют волатильность, а ряды (I) — нет. Все изменения в рядах (I) равны 1, в то время как в рядах (II) они различны. Среднее значение изменений, или тенденция, обоих рядов составляет 1 в день, но что касается рядов (II), то здесь существуют некоторые отклонения от среднего показателя. И это подводит нас к определению волатильности. [c.28]
Контур Дельты (также еще Очертания Дельты, Форма Дельты) (Delta ontour) — линия или кривая на стандартном графике ценовых рядов, соединяющая все точки, соответствующие одному и тому же значению дельты. Контур дельты дает возможность определить изменение чувствительности опциона во времени к изменению цены базового инструмента. [c.239]
Моделирование (Simulation) — в контексте этой книги это генерирование компьютером искусственных ценовых рядов акции и/или ценовых рядов опциона. [c.242]
В своих исследованиях изолированных ценовых движений биржевые маклеры сделали огромный шаг вперед, когда в 1970-е годы в деловую жизнь вошли персональные компьютеры. В этот период британский финансовый советник Брайан Марбер ввел понятия "золотого креста" и "мертвого креста" при использовании "скользящих средних", которые служат для анализа ценовых рядов и вычисляются с помощью компьютера. [c.18]
Нижеследующая таблица содержит ценовой ряд акций компании Mi rosoft за период 1989-1998 гг. В течение этого периода Компания не выплачивала никаких дивидендов. [c.111]
Uni om — регулируемое государством предприятие, которое обслуживает Северный Иллинойс. Следующая таблица представляет ценовой ряд акций и дивидендов Uni om за период 1989-1998 гг. [c.112]
Единственная входная величина, относительно которой существуют значительные расхождения в оценке, — это дисперсия. Хотя дисперсия зачастую оценивается через анализ исторических ценовых рядов, стоимость опционов, вычисленная на основе прошлых значений дисперсии, может отличаться" от рыночных цен. Тем не менее, для любого опциона есть определенное значение дисперсии, при котором полученная при оценке стоимость будет равна рыночной цене. Данная величина дисперсии называется подразумеваемой (вмененной) дисперсией (implied varian e). [c.130]