Цикл денежного потока оборотного капитала [c.223]
Каждый из перечисленных видов деятельности сопровождается соответствующими притоками и оттоками денежных средств, т. е. образует свой поток наличности. Таких потоков пять операционный, включающий в себя поток оборотного капитала, поток капитальных затрат, поток кредиторов и поток акционеров (собственников). [c.56]
Операционный поток наличности (ОПН), включая сюда и поток оборотного капитала, является главным денежным результатом производственной (операционной) деятельности предприятия за рассматриваемый период, определяющей притоки и оттоки денежных средств. Он образуется в результате ежедневного движения денежных средств, порожденного производством и продажей продукции, и равняется разности между поступлением (притоком) денежных средств на предприятие за проданную продукцию и расходом денег на оплату ее производства и реализации. Нужно заметить, что речь идет о расходовании именно денег, а не материально-трудовых ресурсов. Поэтому те затраты предприятия, которые непосредственно не связаны с движением денежных средств, т.е. с оттоком или притоком, здесь не учитываются. Прежде всего это относится к амортизационным отчислениям, которые включаются в себестоимость и, естественно, увеличивают ее величину. Однако к реальным денежным расходам они не относятся, так как не порождают оттока денежных средств. Начисление амортизации представляет собой бухгалтерскую операцию по списанию части стоимости амортизируемого имущества на стоимость готовой продукции, но денежные средства при этом из кассы не уходят. [c.57]
Первый способ предполагает непосредственную корректировку себестоимости и доходов от реализации продукции на изменения в оборотных активах и кредиторской задолженности, второй — оставляет отчетные данные о доходах и расходах неизменными, а все изменения в оборотных активах и кредиторской задолженности, произошедшие за анализируемый период, учитывает путем объединения изменений в оборотных активах и кредиторской задолженности в отдельный поток оборотного капитала. Этот метод более удобен и информативен. [c.58]
Поток оборотного капитала [c.59]
По определению поток оборотного капитала (ПОК) есть разность между количеством денежных средств, инвестированных в оборотные средства, на начало и конец рассматриваемого периода. [c.59]
Из таблицы видно, что на начало года оборотные средства предприятия равняются 700 тыс. руб. (390 + 310), а на конец года — 780 тыс. руб. (380 + 400). В то же время операционная потребность в оборотных средствах на начало года составляла 350 тыс. руб. (390 + 310 - 350), а на конец года — 360 тыс. руб. (380 + 400 - 420). Следовательно, поток оборотного капитала равняется 350 тыс. руб. -- 360 тыс. руб. = -10 тыс. руб. [c.60]
С какими видами деятельности предприятия связаны притоки и оттоки денежных средств 2. Что понимается под потоком наличности и чему он равен 3. В чем различие между прибылью и потоком наличности 4. Что такое операционный поток наличности, что он характеризует и как рассчитывается 5. О чем свидетельствует отрицательная величина операционного потока наличности 6. Что является денежным результатом инвестиционной деятельности предприятия 7. Как рассчитать валовые инвестиции предприятия 8. Что такое поток оборотного капитала и как определяется его величина 9. Из чего складываются потоки наличности акционеров (собственников) и кредиторов 10. В каком случае статьи актива баланса относят к источникам денежных средств, а в каком — к использованию 11. При каком условии статья пассива баланса рассматривается как источник денежных средств, а при каком — как использование 12. Что показывает Отчет об источниках и использовании денежных средств 13. По каким признакам сгруппированы данные в Отчете о движении потоков наличности [c.76]
ПОТОК РЕАЛЬНЫХ ДЕНЕГ - разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности в каждом периоде осуществления проекта кадрового нововведения. П.р.д. от инвестиционной деятельности включает следующие виды доходов и затрат вложения в основной капитал — земля, здания, сооружения, машины и оборудование, передаточные устройства, нематериальные активы прирост оборотного капитала доходы и затраты, распределенные по периодам (шагам) расчета. П.р.д. от операционной деятельности включает следующие виды доходов и затрат объем продаж, цепа, внереализационные доходы, переменные и постоянные затраты, амортизация зданий и оборудования, проценты по кредитам, налоги и сборы. П.р.д. от финансовой деятельности включает все виды притока и оттока реальных денег — собственный капитал (акции, субсидии и др.), краткосрочные и долгосрочные кредиты, погашение задолженности по кредитам, выплата дивидендов. [c.265]
Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает в себя затраты, связанные, во-первых, с вложениями в основной капитал (приобретение земли, оборудования и прочих объектов основных фондов, а также нематериальных активов) и, во-вторых, с приростом оборотного капитала. С обратным знаком при этом учитывают поступления от продажи этих же активов и уменьшения оборотного капитала. [c.128]
Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. [c.299]
Как видим, элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. [c.204]
На практике часто в рамках расчета денежных потоков изменения по статьям оборотных средств и краткосрочной кредиторской задолженности показывают в виде сальдо — как изменение чистого оборотного капитала. [c.198]
Наличие денежных средств тесно связано с прибылью и движением оборотного капитала. Если субъект хозяйствования производит и реализует рентабельную продукцию (товары, услуги, работы), то это является важнейшей предпосылкой хорошего состояния потока денежных средств. Однако предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и отчетности и в то же время испытывать определенные трудности в оплате срочных обязательств. Одной из причин такого положения является специфика отражения информации в отчетности о финансовых результатах. Сущность этой специфики состоит в использовании метода начислений. Информация же о потоке денежных средств формируется по кассовому методу, т. е. по факту их движения на счетах в банке. Следствием использования разных методов формирования информации является несоответствие реального потока денежных средств сумме прибыли, отраженной в отчетности. [c.63]
Цель кредитного аналитика — предвидеть будущую способность компании вернуть долг, а выявление потоков наличности фирм, связанных с операциями, — важная часть такого анализа. Как и при рассмотрении смет поступления и выбытия наличности (глава 7), оценивайте все в терминах движения наличности, а не с позиций начисленного дохода, так как долг погашается за счет наличных средств. В ходе анализа разрабатывают финансовые отчеты прежде всего для выявления существенных деталей, например какой потребуется дополнительный оборотный капитал. [c.355]
Не забывайте о требуемом оборотном капитале. Чистый оборотный капитал (часто называемый просто оборотным капиталом) представляет собой разницу между текущими активами и краткосрочными обязательствами компании. Те кущие активы состоят главным образом из денежных средств, счетов к получению (неоплаченные счета покупателей), запасов сырья и готовой продукции. Краткосрочные обязательства - это в основном счета к оплате (счета, которые вы не оплатили). Большинство проектов требуют дополнительных инвестиций в оборотный капитал. Поэтому в ваших прогнозах потоков денежных средств эти инвестиции следует учитывать. К тому же, когда проект заканчивается, вы, как правило, можете возместить некоторые из осуществленных инвестиций. Такие инвестиции в оборотный капитал рассматриваются как приток денежных средств. [c.103]
Выручка от реализации может не отражать реального притока денежных средств. Расходы же могут не представлять собой отток денежных средств. Вот почему следует принимать во внимание изменение величины оборотного капитала, как это сделано в таблице 6-3. В параграфе "Еще раз об оценке потока денежных средств" в разделе 6—2 мы более детально остановимся на связи между потоком денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности и изменением величины оборотного капитала. [c.110]
Вместо того чтобы учитывать изменение величины оборотного капитала, вы могли бы напрямую оценить поток денежных средств, вычитая из полученных долларов доллары потраченные. Или, говоря другими словами [c.111]
Мы отмечали в разделе 29—3, что источники и направления использования чаще рассматриваются применительно к фондам, чем к денежным средствам. Все, что увеличивает оборотный капитал, называется источниками фондов, все, что уменьшает оборотный капитал, называется использованием фондов. Отчет об "Источниках и использовании фондов" относительно прост, поскольку многие статьи источников и использования денежных средств скрыты в изменениях оборотного капитала. Однако в прогнозировании акцент делается на денежные потоки свои счета вы оплачиваете деньгами, а не оборотным капиталом. [c.816]
Переменные, описывающие поведение, также называемые контролируемыми переменными, - это переменные, на которые менеджеры могут оказать влияние в той или иной степени. Примеры финансовых переменных контроль и регулирование денежных потоков и оборотного капитала, управление задолженностью, амортизация, налоги, решения по слиянию/поглощению, интенсивность и направление программ капитальных вложений, объем используемого собственного и заемного капитала и соответствующий показатель финансового рычага, размер денежного остатка и уровень ликвидных активов. [c.297]
Основной особенностью финансового цикла (кругооборота оборотного капитала) в промышленности является наличие стадии производства (трансформации материальных ресурсов в готовую продукцию). Это обусловливает усложненную по сравнению с другими отраслями экономики систему планирования затрат для промышленной компании. Так, в банковской сфере и торговле большая часть добавленной стоимости — это операционные издержки, которые определяются общими условиями поддержания бизнеса (наличие офисного помещения, персонала и пр.). При этом основная задача компаний этих отраслей состоит в том, чтобы разница исходящих и входящих стоимостных потоков, то есть маржа (будь то разница покупной и продажной стоимости товаров в торговле либо разница привлечения и размещения финансовых ресурсов в банковской сфере) покрывала операционные издержки. Оптимизация же операционных издержек, в общих чертах, сводится к тому, чтобы с минимумом затраченных ресурсов исполнить свою роль посредника, перераспределяющего входящие товарные или финансовые потоки. [c.12]
В бюджет движения денежных средств предприятия отчетного периода был заложен финансовый профицит (превышение денежных поступлений над денежными расходами) в размере 10 млн.руб. Основной статьей денежных поступлений по плану являются поступления за реализованную продукцию — 96,9% от совокупных плановых поступлений денежных средств. Из структуры отчета о движении денежных средств становится ясно, что в отчетном периоде предприятие предполагало проводить курс на финансовую санацию (оздоровление), в частности, путем увеличения абсолютной ликвидности (отношения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к величине текущих обязательств) и чистого оборотного капитала. Это следует, во-первых, из положительной величины сальдо финансовых потоков, заложенной в план (финансового профицита), и, во-вторых, из превышения погашения заемных источников финансирования над их привлечением в балансе кредитов. Так, предполагалось взятие кредитов на сумму 3,6 млн. руб. при погашении основного долга по имеющимся кредитам в размере 4 млн.руб. и выплате процентов по кредитам в размере 1 млн. руб., то есть вся сумма планируемого привлечения заемных источников финансирования направляется на реструктуризацию (или пролонгацию) имеющихся кредитных обязательств и на выплату процентов по ним без образования новой задолженности. [c.303]
Определенный объем финансового инвестирования дифференцируется в разрезе долго- и краткосрочных периодов его осуществления. Объем долгосрочного финансового инвестирования определяется в процессе решения задач эффективного использования инвестиционных ресурсов для реализации реальных инвестиционных проектов, страховых и иных целевых фондов предприятия, формируемых на долгосрочной основе. Объем краткосрочного финансового инвестирования определяется в процессе решения задач эффективного использования временно свободного остатка денежных активов (в составе оборотного капитала предприятия), образуемого в связи с неравномерностью формирования положительного и отрицательного денежных потоков. [c.304]
Для оценки качества денежного потока необходимо совершить ряд аналитических операций, которые связаны с оценкой риска оборотных активов клиента (см. табл. 2), оценкой оборотного капитала (см. табл. 3), оценкой движения денежных средств от текущей деятельности клиента (см. табл. 4) и расчет рабочих инвестиций клиента (см. табл. 5). [c.150]
Строки с 8-й по 15-ю — это прогнозы доходных статей на следующие семь лет. Шестнадцатая строка содержит прогнозы чистых денежных поступлений от производственной деятельности за каждый год, рассчитанные с помощью сложения содержимого пятнадцатой строки (чистая прибыль) и двенадцатой строки (амортизационные отчисления). Строки с семнадцатой по двадцатую показывают расчеты инвестиционных денежных потоков — инвестиции в оборотный капитал, завод и оборудование. [c.105]
Семнадцатая строка содержит прогноз необходимого оборотного капитала на каждый год, а в восемнадцатой строке подсчитываются изменения этой суммы из года в год (т.е. дополнительные денежные средства, инвестированные в оборотный капитал на протяжении текущего года). Обратите внимание, что единственные ненулевые элементы в восемнадцатой строке представлены входящими денежными потоками в размере 2200000 долл. в ячейке В 18 и исходящими денежными потоками в размере 2200000 долл. на седьмой год. Девятнадцатая строка содержит прогнозы новых инвестиций в завод и оборудование на каждый год. Двадцатая строка представляет собой общие инвестиционные денежные потоки за каждый год — это сумма значений девятнадцатой и двадцатой строк. И наконец, двадцать первая строка показывает чистый денежный поток за каждый год, что является суммой операционного денежного потока (строка 16) и инвестиционного денежного потока (строка 20). NPV рассчитывается в ячейке В22. [c.107]
Первый способ (учет произведенной продукции), отраженный в разд. 5—8 Рекомендаций, предусматривает, что на каждом шаге расчетного периода в денежных потоках отражаются выручка от реализации произведенной на этом шаге продукции и затраты на приобретение израсходованных при этом производстве ресурсов. Для учета того обстоятельства, что денежные поступления и расходы, отраженные на данном шаге, полностью или частично осуществляются на других (более ранних или более поздних) шагах, в денежные потоки включается также изменение оборотного капитала (см. Приложение 7). При этом указанные (положительные или отрицательные) лаги измеряются разрывом во времени между средним моментом осуществления расходов или получения доходов и серединой шага. [c.208]
При дефлировании потока от операционной деятельности, а также оборотного капитала значения этих величин в прогнозных ценах на некотором шаге m делятся на индекс цен, относящийся к тому же шагу. [c.252]
Если вы хотите изменить свое финансовое будущее, то одним из самых важных и недорогих шагов является желание понять разницу между словами, которые вы используете. В нескольких крупных инвестиционных брокерских фирмах есть знаменитости, извергающие с экранов телевизоров потоки таких слов, как соотношение ц/д, план реинвестирования дивидендов, капитализация рынков... и прочих модных жаргонных словечек из области инвестирования. Эти люди хотят, чтобы вы поверили, что знание такого рода определений очень важно, если вы хотите стать лучшим инвестором, и это, в общем-то, правда. И тем не менее имеются более конкретные и более важные определения слов, которые необходимо знать, если вы действительно планируете отойти от дел молодыми и богатыми. Вот некоторые из базовых и важных для понимания слов ваше персональное отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам, коэффициент ликвидности, соотношение долгов и дохода, равно как и разница между активами и пассивами, между заработанным, портфельным и пассивным доходом. [c.97]
Так, I и II подразделения имеют совокупный капитал (капитал всех своих предприятий), состоящий из средств производства. Последние ежегодно расходуются (основной капитал частично, оборотный капитал полностью). Поэтому на следующий очередной период оба подразделения нуждаются в восстановлении утраченных вещественных условий производства. В связи с этим поток средств производства разделяется на две части а) одна часть остается внутри I подразделения (для восстановления израсходованных в предыдущем году вещественных условий производства) б) другая часть потока направляется во II подразделение (для возобновления потраченных средств производства). [c.397]
Свободный операционный денежный поток / всего долги Поступившие от операционной деятельности средства минус капитальные затраты, минус (плюс) увеличенный (уменьшенный) оборотный капитал [c.54]
Менеджеру следует подготовить Главный бюджет, состоящий из интегрированных друг с другом бюджетов, отражающих различные стороны будущей деятельности. Размер и содержание бюджета зависят от особенностей подразделения. Чтобы бюджет был гибким, рассматриваются ожидаемые, оптимистические и пессимистические значения. Менеджер может бюджетировать объем продаж, себестоимость реализации, производство, закупки, основные материалы, основных рабочих, накладные расходы, общие и административные издержки, затраты на сбыт, программы (например, научно-исследовательские), денежный поток, оборотный капитал и капитальные вложения. После того как спроектирован объем про- [c.5]
Финансовый бюджет (finan ial budget) используется для анализа финансовых условий подразделения с помощью анализа соотношения активов и обязательств, денежного потока, оборотного капитала, прибыльности. [c.6]
Запасы — это важнейшая часть рабочего капитала, где иммобилизуется основная масса денег. Это стадия в потоке оборотного капитала, продолжительность которой сокращает количество денежных средств предприятия. [c.231]
Известно, что поток оборотного капитала может быть как положительным, что означает высвобождение денег, инвестированных в оборотные средства, так и отрицательным, как в рассмотренном выше примере, когда имеет место прирост операционной потребности в оборотных средствах. Если же прирост оборотных средств равен приросту кредиторской задолженности, то никакого прироста ОПОС нет и, следовательно, ПОК равен нулю. [c.60]
Поток оборотного капитала равняется разности между операционной потребностью в оборотных средствах на начало [(37 644 + 52 217) - 61 413] и конец года [(28 116 + 48671) -44862] и составляет-3 477 тыс. руб. ПОК, так как прирост ОПОС сопряжен с оттоком денежных средств. [c.66]
Кроме того, в инвестиционный поток обычно включают изменение чистого оборотного капитала (Методические рекомендации [19], UNIDO [3] и др.). [c.48]
В таблице 6-3 представлены прогнозы потоков денежных средств на основе данных об инвестициях и доходах из таблицы 6-2. Поток денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности определяется вычитанием себестоимости проданных товаров, прочих расходов и налогов из выручки от реализации6. К остальным потокам денежных средств от производственной деятельности относятся прирост оборотного капитала, первоначальные капитальные вложения и возмещение ликвидационной стоимости оборудования в конце периода. Если, как вы и ожидаете, ликвидационная стоимость окажется выше остаточной балансовой стоимости оборудования, вы должны будете заплатить налог на возникшую разницу. Поэтому вы также должны включить эти данные в ваш прогноз потоков денежных средств. [c.110]
Источники Чистая прибыль (NET) Амортизация (DEP) Денежные потоки от основной деятельности Займы (дО) Эмиссии акций (SI) Итого источники Использование Прирост чистого оборотного капитала (ANW ) Инвестиции (INV) Дивиденды (DIV) Итого использование 111 104 (+30%) [c.779]
Что случится, если мы изменим предполагаемый темп роста продаж с нуля до 5% в год Ответ находится в табл. 6.5. Операционные денежные потоки (шестнадцатая строка) растут более чем на 5% в год благодаря тому, что производственные расходы находятся на фиксированном уровне. Оборотный капитал (семнадцатая строка), который является фиксированной частью продаж, растет на 5% в год. Увеличение оборотного капитала (восемнадцатая строка) — это ежегодный исходящий денежный поток, и возвращается он в виде входящего денежного потока на седьмой год. Итог — ТУРКпроекта увеличивается с 1235607 долл. до 2703489 долл. [c.108]
Это место (цит, соч., с. 129-134) содержит точку зрения проф. Пигу относительно того, в каком объеме новый кредит, открываемый банками, увеличивает поток реального капитала в распоряжении предпринимателей. Суть в том, что он пытается вычесть "из создаваемого банками и предоставляемого бизнесменам краткосрочного кредита оборотный капитал, который был бы привлечен другими способами, если бы банков не было". После того как этот вычет произведен, аргументация окончательно превращается в бессмыслицу. Предположим, рантье имеют доход, равный 1500, из которого они потребляют 500, сберегают 1000. Акт создания кредита уменьшает их доход до 1300, из которого они потребляют 500 - х и сберегают 800 + х. Как заключает проф Пигу, величина х и представляет чистое увеличение капитала, обеспечиваемое актом создания кредита. Предполагается ли, что доход предпринимателей раздувается на сумму, которую они занимают у банков (после того как произведен указанный выше вычет) Или он раздувается на сумму, в данном случае на 200, на которую ранее уменьшается доход Предполагается ли в обоих случаях, что они целиком сберегают эту сумму" Равно ли увеличение инвестиций созданному кредиту минус вычеты Или оно равно xl Аргументация, по-видимому, обрывается как раз там, где она должна была бы начаться. [c.173]
В денежный поток от инвестиционной деятельности в качестве оттока включаются прежде всего распределенные по шагам расчетного периода затраты по созданию и вйоду в эксплуатацию новых основных средств и ликвидации, замещению или возмещению выбывающих существующих основных средств. Сюда же относятся некапитализируемые затраты (например, уплата налога на земельный участок, используемый в ходе строительства расходы по строительству объектов внешней инфраструктуры и др.). Кроме того, в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются изменения оборотного капитала (увеличение рассматривается как отток денежных средств, уменьшение — как приток). В качестве оттока включаются также собственные средства, вложенные на депозит, а также затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов, предназначенные для финансирования данного ИП. [c.36]