УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ — организация движения финансовых ресурсов на разных уровнях хозяйствования с целью их наиболее эффективного использования. В масштабах государства управление финансами связано с формированием и использованием государственного бюджета. При расходовании государственных средств ставится задача не получения прибыли, а достижения с наименьшими затратами определенных национальных целей обеспечение обороноспособности страны, развитие здравоохранения, науки и образования, социальное обеспечение некоторых категорий населения (пенсии, пособия по безработице и т.д.), развитие экономической инфраструктуры и др. Управление государственными финансами осуществляется министерством финансов, налоговыми службами и другими государственными органами. На уровне частной компании У.ф.д. направлено на получение от имеющихся финансовых ресурсов наиболее высоких доходов. Размещение свободных денежных средств (см. Размещение капитала) призвано обеспечивать их доходность с учетом фактора риска и необходимой ликвидности компании, что особенно важно для банков и других финансовых организаций. Управление финансами в отдельных компаниях направлено на эффективное использование оборотного капитала и ускорение его оборачиваемости путем формирования выгодной для компании системы платежей по поставкам готовой продукции и приобретению сырья и материалов, стимулирование покупателей (предоставление им скидок с цены) за сокращение сроков расчета, применение современных форм расчетов, властности факторинга, и т.д. В деятельности компании важ- [c.429]
По мере роста фирме требуется, как правило, дополнительное финансирование оборотного капитала, заводов, оборудования и других объектов. Конечно, компания может эмитировать дополнительные акции, но в таком случае прибыль на акцию уменьшится, во-первых, и возникнет проблема контроля, во-вторых. Другой выход — произвести долгосрочный заем, в результате чего оставшимся источником долгосрочного капитала, за исключением продаж некоторых активов, станет рост нераспределенной прибыли. Такой метод заключается обычно в медленном накоплении доходов от прироста капитала. Темп увеличения объема собственного капитала важен для установления плановых показателей его доходности, выбора источников капитала и контроля дивидендной политики. Годовой рост акционерного капитала за счет внутренних источников может быть определен как норма прибыли собственного капитала, умноженная на процент нераспределенной прибыли (см. формулу 9.1). [c.261]
КАПИТАЛ ОБОРОТНЫЙ, см. Оборотный капитал. [c.102]
А что же имеют в виду под вложенным капиталом в формуле расчета нормы прибыли на вложенный капитал Нередко думают, что вложенный капитал -это вся сумма активов фирмы. Однако сегодня многие исследователи при оценке эффективности системы управления фирмой берут для расчета нормы прибыли другие исходные данные. Одни ведут расчеты нормы прибыли на вложенный капитал в виде нетто-активов фирмы, другие-в виде акционерного капитала, третьи-в виде оборотного капитала. Поскольку объем капиталовложений замеряется в определенный момент времени, норму прибыли на вложенный капитал рассчитывают на основе средней суммы капиталовложений между двумя моментами времени (например, между 1 января и 31 декабря одного и того же года). Норму прибыли на вложенный капитал можно также рассчитывать в виде внутренней нормы на основе анализа будущих поступлений наличными, приведенными в оценке настоящего времени (подробно об этом методе см. в любом учебнике по проблемам финансирования). Цель всех этих замеров состоит в выяснении, сколь эффективно использует фирма свои ресурсы. По мере роста инфляции, конкурентного давления и стоимости капитала подобные замеры служат важным барометром маркетинга и эффективности системы управления фирмой. [c.692]
При оценке оборотного капитала Мацусита использует нормативы, в соответствии с которыми сравниваются, сопоставляются фактически используемые филиалами суммы по каждому пункту в текущих активах и пассивах, соответствующему планируемым продажам или уровню производства (см. табл. 2). [c.85]
Структура внутреннего капитала (см. рис. 4.3) внутренний капитал равен нормативному оборотному капиталу плюс постоянный капитал минус резервный капитал. Резервный капитал состоит из резервов для выплат пенсионных пособий и получаемых вкладов от служащих и рабочих компании. [c.85]
Данные табл. 24.3 позволяют сделать вывод, что за отчетный год произошли значительные изменения в размещении капитала увеличилась доля оборотного капитала на 5,6 %, а основного соответственно уменьшилась. Если в начале года на рубль основного капитала приходилось 1,58 руб. оборотного, то на конец года - 2,02 руб., что будет способствовать ускорению оборачиваемости и более эффективному его использованию. Более детальный анализ размещения капитала см. в главе 12. [c.615]
Сравнивая условные показатели с базисными, получаем изменение средних показателей товарооборачиваемости за счет изменения структуры среднего товарного запаса, т.е. структуры вложения оборотного капитала (см. графа 2, табл. 3.3.4) сравнивая фактические показатели средней товарооборачиваемости отчетного года с условными, получаем изменение этих показателей за счет индивидуальных изменений товарооборачиваемости по товарным группам. Суммарное изменение показателей товарооборачиваемости за счет действия двух факторов равно реальному изменению средней товарооборачиваемости в отчетном году по сравнению с базисным. 332 [c.332]
В первом случае речь идет о том, что в компании целенаправленно выделяется часть оборотного капитала для игры на рынке ценных бумаг. Две основные причины — элемент диверсификации основной деятельности и желание получить спекулятивный доход, который может быть достаточно высоким и быстро реализуемым. Чаще всего спекулятивный инвестиционный портфель формируется с помощью портфельных менеджеров из специализированных финансовых компаний, к услугам которых прибегает инвестор. Эффективность инвестиции оценивается с помощью показателей доходности портфеля ценных бумаг (см. гл. 11). [c.357]
Затраты на формирование и воспроизводство основного капитала сопряжены с созданием, реконструкцией и расширением основных фондов (см. гл. 7). Увеличение объема производства также требует дополнительных затрат (инвестиций) на формирование запасов товарно-материальных ценностей, заделов незавершенного производства, готовой продукции, т. е. дополнительного авансирования капитала в оборотные активы (см. гл. 9). Источниками финансирования капитальных затрат являются средства фонда накопления, амортизационные отчисления, кредиты, займы, бюджетные средства (см. гл. 7). В последнее время эти затраты снижаются. Так, в 1995 г. инвестиции в основной капитал составили 90% к уровню предыдущего года, в 996 г. — 82% и только в 1998 г.— 93% [8. с. 529]. [c.66]
Источником формирования авансированного капитала в момент учреждения предприятия является собственный капитал, который образует уставный фонд. Последний в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования создается за счет акционерного капитала, паевых взносов членов кооперативов, бюджетных средств. Если этих средств не хватает, то прибегают к заемному капиталу, который выступает, как правило, в форме долгосрочного кредита. Величина уставного фонда показывает размер денежных средств (основных и оборотных), которые инвестированы в процесс производства. На действующем предприятии основным источником авансированного капитала могут быть реализация продукции (оказанных услуг), стоимость которой в процессе распределения выручки принимает форму денежных доходов и накоплений, а также продажа акций. Денежные ресурсы предприятия формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений (см. гл. 16). [c.152]
Текущие активы (оборотный капитал) включают наличные средства (деньги, находящиеся в кассе и на депозитных банковских счетах), дебиторскую задолженность (счета, предъявленные к оплате), расходы будущих периодов (арендная плата, страховые взносы) и материально-производственные запасы. Текущие активы полностью потребляются и переносят свою стоимость на продукцию в течение одного года, или так называемого операционного цикла (с момента приобретения запасов до поступления денег от продажи продукции, см. гл. 13). [c.569]
Предприятие, как указывалось в гл. 2, — сложная производственно-технологическая и социально-экономическая структура. Его функционирование связано с наличием основного капитала (оборудование, сооружения и т.д., см. гл. 12), оборотного капитала (сырье, материалы, заработная плата и т.д., см. гл. 13) и хозяйствования с ними, представляющего собой экономические отношения, затрагивающие экономические, коммерческие и финансовые виды деятельности (см. гл. 23). [c.638]
Методологически правильно проводить вторым после операционного бюджета план-факт анализ исполнения инвестиционного бюджета. Это обусловливается тем, что отклонения финансового бюджета (баланс движения денежных средств, динамика чистого оборотного капитала) определяются как текущей хозяйственной деятельностью (операционный бюджет), так и вложениями во внеоборотные активы (инвестиционный бюджет). Таким образом, последовательность проведения план-факт анализа повторяет последовательность составления сводного бюджета предприятия (см. схему 4). [c.462]
На рисунке 4 (см. краткий очерк экономического анализа) показано, что в процессе производства оборотный капитал разделяется на четыре формы денежную, товарную в виде запасов и сырья, производительную, товарную в виде готовой продукции. Последние три формы оборотного капитала соответствуют этапам производственного цикла. [c.123]
Важными факторами, определяющими платежеспособность предприятия, являются своевременное осуществление операций, зафиксированных в финансовом плане, и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли, и скорость оборачиваемости оборотных средств (активов) (см. главу 8). [c.430]
Для оценки качества денежного потока необходимо совершить ряд аналитических операций, которые связаны с оценкой риска оборотных активов клиента (см. табл. 2), оценкой оборотного капитала (см. табл. 3), оценкой движения денежных средств от текущей деятельности клиента (см. табл. 4) и расчет рабочих инвестиций клиента (см. табл. 5). [c.150]
ЛИКВИДНЫЕ СРЕДСТВА - денежные средства и другие активы, которые могут быть использованы для погашения долговых обязательств. В зависимости от принадлежности Л. с. различают Л.с. банков, Л.с. фирм, Л.с. государств. Л. с. банков состоят из наличных денег, остатков средств до востребования на счетах, депозитов сроком до одного календарного месяца, частных и государственных ценных бумаг (см.), коммерческих векселей и других легко реализуемых средств банка. К Л.с. фирм относятся наличные денежные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотного капитала. Л.с. государства включают резервы центральных эмиссионных банков, казначейств и стабилизационные фонды (запасы конвертируемой валюты, золота, специальных прав заимствования (см.) ), некоторые виды межгосударственного краткосрочного кредита. [c.119]
При расчетах оборотного капитала лизингополучателя учитывается, что сроки уплаты лизинговых платежей могут не совпадать с серединой шага (см. Приложения 6 и 7). Изменения оборотного капитала, связанные с уплатой НДС за приобретаемое имущество и последующим его возмещением, учитываются в обычном порядке. Невозмещенная лизингополучателем часть стоимости имущества в оборотном капитале лизингодателя не отражается. [c.155]
Первый способ (учет произведенной продукции), отраженный в разд. 5—8 Рекомендаций, предусматривает, что на каждом шаге расчетного периода в денежных потоках отражаются выручка от реализации произведенной на этом шаге продукции и затраты на приобретение израсходованных при этом производстве ресурсов. Для учета того обстоятельства, что денежные поступления и расходы, отраженные на данном шаге, полностью или частично осуществляются на других (более ранних или более поздних) шагах, в денежные потоки включается также изменение оборотного капитала (см. Приложение 7). При этом указанные (положительные или отрицательные) лаги измеряются разрывом во времени между средним моментом осуществления расходов или получения доходов и серединой шага. [c.208]
Счет операций с капиталом отражает превращение сбережений в основной капитал, оборотный капитал и сокровище (приобретение ценностей) с учетом притока капитала извне и его оттока (так называемого чистого кредитования). Так, в 1998 г. 622 млрд руб. российских сбережений были уменьшены на 72 млрд руб. в результате отрицательного сальдо притока и оттока капитала. Вследствие этого валовое накопление составило, по оценке, 550 млрд руб., из которых на валовое накопление основного капитала пошло 481 млрд руб., на прирост запасов материальных оборотных средств — 65 млрд руб. и на чистое приобретение ценностей — 4 млрд руб. (см. рис. 18.1). [c.391]
Вопросы влияния потребности в оборотном капитале на показатели эффективности ранее в проектной документации не прорабатывались. В то же время оборотный капитал может существенно влиять на эффективность инвестиционных проектов, особенно при наличии инфляции. Поэтому Рекомендации уделяют большое внимание расчетам потребности в оборотных средствах (см. Приложение 7). [c.63]
При сравнении величины функционирующего капитала в сумме 2 247 822 тыс. р. (см. табл. 2.5) с величиной капитала и резервов (собственного капитала) в сумме 1615 698 тыс.р. (см. табл. 2.4, стр. 490) на начало года выявлено, что функционирующий капитал был сформирован на 71,88 % (1615 698 2 247 822 100) за счет собственного инвестируемого капитала, в том числе основной капитал — на 100 % в сумме 885 768 тыс. р., оборотный капитал в сумме 729 930 (1615 698 - 885 768), или на 53,59 % (729 930 1 362 054 х х 100). Оставшаяся часть оборотного капитала 632124(1362054 — — 729 930), или 17,51 %, сформировалась из заемных источников долгосрочных кредитов в сумме 120 067 тыс.р. (см. табл. 2.3) и кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам за поставленные сырье и материалы в сумме 512 820 тыс. р. [c.88]
ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ - см. в статьях КАПИТАЛ, ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА. [c.213]
Судьбу потока денежных средств через счета оборотного капитала можно проследить на примере одного его цикла. Он показывает, как стратегии управления запасами, дебиторскими и кредиторскими задолженностями, взаимодействуя между собой, влияют на денежный поток компании (см. рис. 8.1). [c.223]
О1ЮРОТ КАПИТАЛА, кругооборот капитала, взятый не как отдельный акт. а как непрерывно повторяющийся процесс возобновления движения всего авансированного капитала. О. к. не совпадает с кругооборотом капитала. В результате каждого кругооборота к капиталисту возвращается в ден. форме только часть авансированного капитала полный оборот капитал совершает только тогда, когда вся капитальная стоимость возвращается к капиталисту в своей первоначальной, т. е. ден. форме. Капитал в процессе оборота проходит стадии пропз-ва и обращения. Оборот различных элементов капитала происходит неодинаково. Средства произ-ва, в к-рых вещественно воплощён постоянный капитал, подразделяются на с р е детва труда (машины, инструменты, производств, здания и сооружения) и предметы труда (сырьё, топливо, полуфабрикаты и т. п.). Эти группы отличаются друг от друга характером функционирования в производств, процессе и перенесения стоимости, способом оборота капитальной стоимости. Средства труда функционируют в течение длит, времени, сохраняя свою натуральную форму. Их стоимость переносится на товары по частям (см. Амортизация]. Предметы труда потребляются полностью в каждом производств, цикле, входят материальным веществом в изготовляемый продукт и покидают сферу пронз-ва в виде готового товара. Стоимость их целиком входит в стоимость готовых товаров. Поэтому часть капитала, затрачиваемая на покупку средств труда, возвращается капиталисту в ден. форме только после ряда кругооборотов, а часть капитала, затрачиваемая на покупку предметов труда,— после каждого кругооборота. Соответственно этим различиям в обороте капитальной стоимости капитал делится на основной и оборотный. В основной капитал входят стоимость средств труда, в оборотный капитал — стоимость предметов труда и переменный капитал, затраченный на покупку рабочем силы (см. Оборот переменного капитала). С прогрессом техники авансированный осн. капитал растёт быстрее, чем оборотный. Рост осн. капитала способствует обострению осн. противоречия капитализма чем больше размеры осн. капитала, тем больше обобществляется процесс произ-ва, а присвоение по-прежнему остаётся частным. Быстрый рост осн. капитала способствует повышению органического строения капитала л росту безработицы. В эпоху монополнстич. капитализма противоречивый характер роста осн. капитала усугубляется. Монополии, вложив крупные суммы в осн. капитал своих предприятий, опасаются [c.132]
ПРОИЗВОДИТЕЛЬНЫЙ КАПИТАЛ, функциональная форма н вторая стадия кругооборота пром. капитала (см. Кругооборот капитала). По своей натуральной форме П. к. состоит из рабочей силы и средств произ-ва — машин, оборудования, производств, зданий, топлива, сырья и полуфабрикатов. Гл. функция П. к. — создание стоимости и прибавочной стоимости, в то время как денежный и товарный капиталы выполняют функцию смены форм стоимости. Для капитализма характерно соединение рабочей силы со средствами произ-ва путём покупки их капиталистом как товаров для производит, потребления. В процессе использования рабочая сила перестаёт быть товаром н становится частью П. к. Точно так же вновь произведённые средства произ-ва составляют часть товарного капитала и становятся П. к. лишь после их реализации н установки на тех предприятиях, где они используются для произ-ва новых товаров. По своей роли в процессе возрастания стоимости П. к. делится на пости-янный капитал и переменный капитал. По способу перенесения стоимости на вновь созданный продукт и характеру оборота различных элементов П. к. делится на основной капитал и оборотный капитал. Капитал как самовозрастающая стоимость проходит в своём движении три стадии (денежную, производительную и товарную), к-рым соответствуют три функциональные формы процесса кругооборота. Из трёх стадий процесса кругооборота капитала первая и третья образуют процесс обращения, вторая — процесс производства. [c.362]
См. также Оборотный капитал Чистый остаток в пути (Net float) 861 [c.1086]
Особенно удивительно, что именно банковская школа первой поддержала идею о том, что причиной бумов и депрессий является перепроизводство основного капитала. [Ведя речь о развитии железных дорог и превращении в связи с этим оборотного капитала в основной, Уилсон говорит, что "первым результатом этого процесса станет нехватка свободного капитала с соответствующим ростом процентной ставки затем наступит дефицит товаров для потребления, в результате чего спрос на них возрастет, а капитал, вместо того, чтобы переместиться в другую сферу, получит еще большие стимулы остаться в старой." Неизбежным выводом из вышесказанного должен был стать отказ от строительства львиной доли железнодорожной сети (там же, с. 18).] Схожей точки зрения придерживался и Бонами Прайс (Bonamy Pri e). Мы еще вернемся к этой теории, когда будем обсуждать вклад в дискуссию, который был сделан Хорном (Нот) во Франции. Как бы то ни было, банковская школа, конечно, не считала основной причиной инфляцию возможность сделать такой вывод была через много лет предоставлена представителю денежной школы [а именно - Гейеру, см. гл. IX]. [c.58]
Формирование функционирующего капитала на конец года произошло полностью за счет капитала и резервов (собственного капитала). Так, по данным табл. 2.3, собственный инвестируемый капитал на конец года составил 15 805 104 тыс. р., а по данным табл. 2.5, функционирующий капитал — 13 584 604 тыс. р. Это свидетельствует о том, что часть собственных источников, предусмотренных для формирования функционирующего капитала в сумме 2 220 500 (15 805 104 — 13 584 604) тыс. р., находится в расчетах. Как результат, произошел перелив собственного капитала из сферы производства в сферу обращения и в условиях неплатежеспособности находится в расчетах. Формирование функционирующего капитала произошло в основном за счет добавочного капитала, т.е. переоценки устаревших основных средств, курсовых разниц и необеспеченной денежными средствами нераспределенной прибыли и необоснованно увеличило в нескольо раз основной и оборотный капитал за счет так называемых собственных источников. В связи с резким увеличением добавочного капитала на конец года удельный вес уставного капитала как основного источника формирования функционирующего капитала в общей величине капитала и резервов уменьшился с 41,24 % на начало года до 4, 2 % на конец года (см. табл. 2.4). Это отрицательно сказалось на финансовом состоянии организации. Детализация факторов изменения собственного капитала (капитал и резервы) осуществляется по данным формы № 3 "Отчет об изменениях капитала" по форме 2.2. [c.88]
Оборотные средства (оборотный капитал) - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла... Термин капитал имеет неоднозначную трактовку в отечественной и зарубежной научной литературе. С некоторой долей условности можно говорить о существовании двух основных подходов считается, что первый распространен среди бухгалтеров, второй - среди экономистов (см. например, [Parker, .45]) [33, с.509] . [c.19]