Инвестиционные затраты (инвестиции) не связаны с прибылями и убытками отчетного периода. Они представляют собой капитализированную стоимость, т. е. учитываются как активы, а не как расходы. Инвестиционные затраты носят перспективный характер, но могут быть как долгосрочными (инвестиции в основные средства), так и краткосрочными (инвестиции в оборотный капитал). Инвестиции финансируются либо из чистой прибыли предприятия, либо из других источников, которые будут рассмотрены в п. 6.5. [c.208]
Несмотря на все преимущества планирования баланса, многие стараются этого избежать, полагая, что отчет о прибылях и убытках проще. Это действительно так, поскольку баланс складывается из ряда отдельных планов — для оборотного капитала, инвестиций, финансирования и движения денежных средств. Все они должны быть внутренне непротиворечивы и взаимосогласованы. И окончательная доводка требует обязательной консультации с профессиональными финансистами. [c.233]
Продолжительность периода роста стоимости Рост объема продаж Уровень операционной прибыли Ставка налога на доходы Инвестиции в оборотный капитал Инвестиции в основной капитал Стоимость капитала [c.153]
В классическом энциклопедическом контексте инвестиции характеризуются как долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за рубежом. С точки зрения финансовых параметров (или с позиций финансиста, бухгалтера) инвестиции могут быть представлены как любые виды активов, вкладываемых в производственно-хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода, выгоды. С экономической точки зрения (а значит, с позиций оценки экономической целесообразности использования ресурсов в виде основного и оборотного капитала) инвестиции рассматривают как расходы на создание (приобретение), расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на вызванные этим изменения размеров и состава оборотного капитала. [c.266]
Главная задача, которую нужно решить России,- это преодоление дефицита основного и оборотного капитала. Сложность ее решения такова. Во-первых, необходимо ориентироваться на относительно низкий уровень рентабельности инвестиций, так как производимые товары должны продаваться по низким ценам (дорогие товары трудно сбыть на внешних рынках из-за высокой насыщенности этих рынков и трудно сбыть на внутреннем рынке из-за низкой покупательной способности населения России). Во-вторых, товаропроизводителям необходимо ориентироваться на медленные темпы приращения емкости внутреннего рынка страны и, следовательно, на относительно небольшие ежегодные приращения объема производства товаров и услуг. [c.138]
Эффективным механизмом реализации единого инновационно-инвестиционного цикла являются инновационно-инжинирингово-инвестиционные центры (фирмы, предприятия). Такие ИИИ-центры будут способны обеспечить эффективное производство наукоемких инновационно-инвестиционных услуг уже за счет собственного оборотного капитала с последующими (на основании полученных результатов) инвестициями в новые проекты и т. д. Из изложенного следует, что активизация формирования инновационной экономики связана с форсированным созданием отечественной инновационно-ин- [c.20]
Процент по займу. Если товарно-материальные запасы оцениваются в 4 млн. долл., а ставка процента равна 10%, то ссудный процент будет 400 тыс. долл. ежегодно. Даже без расходов по займу существуют издержки в результате принятия альтернативного курса. Если у вас товарно-материальных запасов на 4 млн. долл., вы не можете инвестировать эти средства во что-либо другое. Потери от упущенных возможностей вложения капитала равны потерянным банковским процентам вследствие инвестиций капитала в запасы. В других случаях инвестированный капитал может давать доход. Величина вероятного дохода, который мы не получили, и есть издержки. Оборотный капитал, замороженный в запасах, не может быть использован для прибыльных вложений и сократит уровень доходности. [c.367]
Наиболее широкое распространение эти системы получили в Японии, где премиальные выплаты в форме прямого участия в прибылях могут достигать 50% заработной платы. Высокая доля выплат заработной платы за счет прибыли в Японии связана во многом с тем, что традиционно дивиденды в этой стране не играют существенной роли, гораздо важнее курсовая стоимость акций. В России низкая роль дивидендов обусловлена инфляцией, недостатком оборотного капитала, проблемами привлечения инвестиций. [c.22]
Нарушением принципа целевого использования является также привлечение к формированию оборотных средств амортизационного фонда предприятия, назначение которого — обновление основных фондов предприятия, финансирование долгосрочных реальных инвестиций — капитальных вложений. В условиях высоких темпов инфляции, нестабильной экономической ситуации такой путь позволяет расширить финансовые вложения в оборотный капитал и одновременно решить задачи по стабилизации объема собственного капитала, вложенного в текущий оборот. Это в известной мере уменьшает зависимость предприятия от заемных средств, а в конечном итоге ведет к повышению платежеспособности предприятия и уровня его ликвидности. [c.166]
Основной капитал — это долгосрочные нефинансовые активы, а оборотный капитал — текущие нефинансовые и финансовые активы. С активом бухгалтерского баланса связан и еще один термин инвестируемый капитал . Капитал, превращенный в акции, облигации, паи других предприятий, существует как долгосрочные финансовые активы, приносящие либо долю в прибыли других предприятий, либо дивиденды (проценты). Это и есть инвестируемый капитал в узком смысле. Он не связан с производством на данном предприятии. В бухгалтерском балансе России инвестируемый капитал трактуется шире он размещается во внеоборотных активах . Инвестируемый капитал в широком смысле включает Незавершенное строительство (остатки со счетов Капитальные вложения , Оборудование к установке и Авансы выданные — в части авансов, выданных строителям), а также Долгосрочные финансовые вложения (инвестиции в дочерние, зависимые и другие общества — в форме приобретения пакета акций, приобретения пая, передачи техники и т.п., а также долгосрочные займы, предоставленные на срок, более чем на 12 месяцев). [c.34]
В первом случае речь идет о том, что в компании целенаправленно выделяется часть оборотного капитала для игры на рынке ценных бумаг. Две основные причины — элемент диверсификации основной деятельности и желание получить спекулятивный доход, который может быть достаточно высоким и быстро реализуемым. Чаще всего спекулятивный инвестиционный портфель формируется с помощью портфельных менеджеров из специализированных финансовых компаний, к услугам которых прибегает инвестор. Эффективность инвестиции оценивается с помощью показателей доходности портфеля ценных бумаг (см. гл. 11). [c.357]
В современной рыночной терминологии под инвестициями понимают общие вложения средств в расширение основного и оборотного капитала организации. При этом инвестиции в основной капитал иногда называют долгосрочными инвестициями, или капиталовложениями, а в оборотный — краткосрочными инвестициями. [c.67]
Основные фонды по первоначальной стоимости + инвестиции + + другие активы + чистый оборотный капитал [c.60]
В части V, посвященной инвестициям в основной капитал, мы рассматриваем распределение средств, направляемых на прирост основного капитала. Смета капиталовложений включает ассигнования на инвестиционные предложения, прибыли от которых ожидаются в будущем. Если подобное предложение включает в себя и какой-то компонент увеличения оборотного капитала, то последнее рассматривается как часть решения о капитальных инвестициях, а не как отдельное решение об увеличении оборотного капитала. Поскольку точный объем ожидаемой от инвестиционных предложений прибыли неизвестен с определенностью, некоторый риск неизбежен. Изменения в оценке коммерческого риска фирмы могут оказать значительное влияние на ее позиции на рынке. Принимая во внимание сказанное выше, мы уделяем большое внимание проблеме оценки риска инвестиционных проектов. Капитал распределяется в соответствии с определенными [c.15]
Такое перемещение денежных средств с точки зрения текущей стоимости, очевидно, нежелательно мы отказываемся от 15 000 дол. в момент 0 и не получаем их вплоть до 7-го года. Если снова использовать в качестве необходимой нормы прибыли ставку 12%, то чистая текущая стоимость ряда 6 в нашем предыдущем примере, пересчитанная как и ранее, составляет 4810 дол. Внутренняя норма прибыли в настоящий момент равна 10,57%. Сравните эти значения с 3405 дол. и 13,25%, полученные ранее. Таким образом, стартовые инвестиции в оборотный капитал в объеме 15 000 дол. делают проект неприемлемым, хотя ранее он был приемлемым. [c.365]
KB(t) - капитальные вложения (включая инвестиции в чистый оборотный капитал (ЧОК) проекта). [c.42]
О движении чистых наличных денег (нетто) мы говорим в тех случаях, когда оборот совокупных наличных денег сокращается на затраты на инвестиции, текущие платежи и уплату налогов, а также на пополнение оборотного капитала, отвлечение в дебиторскую задолженность и запасы, или же увеличивается благодаря выручке от продажи основных средств, от получения кредита или путем уменьшения оборотного капитала. Движение чистых наличных денег — это переменная величина в собствен- [c.112]
Инвестиции в оборотный капитал [c.203]
Поскольку собственный оборотный капитал является преобладающим источником в предприятиях многих отраслей, в том числе производящих и реализующих потребительские товары, то следствие такого обесценения — снижение товарных запасов, инвестиционной активности, ухудшение социального положения работников этих отраслей экономики. Снижение темпов роста собственного оборотного капитала есть результат того, что в целом прибыль растет медленнее, чем затраты, а значит, накопления не могут опережать инвестиции в части внутреннего развития и создавать основу для реализации принципа самофинансирования. Решению этой проблемы способствует создание условий для роста прибыли, включая снижение темпов инфляции, затрат, увеличение уставного капитала путем привлечения реальных денег от инвесторов и осуществления целенаправленной эмиссионной деятельности. [c.224]
Не забывайте о требуемом оборотном капитале. Чистый оборотный капитал (часто называемый просто оборотным капиталом) представляет собой разницу между текущими активами и краткосрочными обязательствами компании. Те кущие активы состоят главным образом из денежных средств, счетов к получению (неоплаченные счета покупателей), запасов сырья и готовой продукции. Краткосрочные обязательства - это в основном счета к оплате (счета, которые вы не оплатили). Большинство проектов требуют дополнительных инвестиций в оборотный капитал. Поэтому в ваших прогнозах потоков денежных средств эти инвестиции следует учитывать. К тому же, когда проект заканчивается, вы, как правило, можете возместить некоторые из осуществленных инвестиций. Такие инвестиции в оборотный капитал рассматриваются как приток денежных средств. [c.103]
Предположим, что прогнозируемый будущий темп инфляции составит 10% в год. В таблице 6-2 представлены данные из таблицы 6-1 в номинальном выражении, и для упрощения предполагается, что объем реализации, инвестиции, операционные расходы и требуемый оборотный капитал растут теми же [c.108]
Еще один важный момент. Из строчки 6 в таблице 6-3 вы"можете увидеть, что оборотный капитал растет в начале и в середине осуществления проекта. "Что такое оборотный капитал, — можете спросить вы, — и почему он растет " Оборотный капитал представляет собой чистые инвестиции в краткосрочные активы, необходимые фирме, бизнесу или проекту. Наиболее важными компонентами оборотного капитала являются товарно-материальные запасы, счета к получению (дебиторская задолженность покупателей) и счета к оплате (кредиторская задолженность поставщикам). По проекту производства удобрений во 2-м году может требоваться следующая величина оборотного капитала [c.110]
В настоящее время предприятие по производству обувных танкеток выпускает 200 000 пар в год. Ремешки к танкеткам оно покупает у внешнего поставщика по 2 дол. за ремешок. Управляющий производством полагает, что дешевле самим производить ремешки, нежели покупать их. Прямые производственные затраты оцениваются всего лишь в 1,50 дол. в расчете на один ремешок. Необходимое оборудование обошлось бы в 150 000 дол. Износ для целей налогообложения на эти инвестиции мог бы начисляться согласно схеме налоговой амортизации с периодом в 7 лет. Управляющий производством подсчитал, что для производства ремешков потребовался бы дополнительный оборотный капитал в размере 30 000 тыс. дол., но он считает, что эту сумму можно не принимать во внимание, поскольку к концу 10-го года она будет возмещена. Если ставка налога составляет 34%, а альтернативные издержки - 15%, поддержите ли вы предложение управляющего производством Четко определите допущения, которые вам потребуется сделать для вашего ответа. [c.133]
Оборотный капитал начальные инвестиции в материально-производственные запасы. [c.134]
Изменения коэффициента текущей ликвидности могут ввести в заблуждение. Например, допустим, что компания занимает большую сумму в банке и инвестирует ее в краткосрочные ценные бумаги. Если другие условия остаются неизменными, величина чистого оборотного капитала останется прежней, однако коэффициент текущей ликвидности изменится. По этой причине, вероятно, имеет смысл не учитывать краткосрочные инвестиции и краткосрочные займы при расчете коэффициента текущей ликвидности. [c.744]
Прибыль предприятия является результатом не только финансового, но и инвестиционного цикла, то есть существуют факторы, влияющие на прибыль и лежащие вне сферы финансового цикла, например, затраты, генерируемые инвестициями в основные средства (амортизация), или проценты по долгосрочному привлечению кредитных ресурсов. Эти факторы охватываются сферой инвестиционного цикла. Поэтому, если бизнес-единицей контролируется только цикл оборотного капитала (финансовый цикл), показателем эффективности должна служить расчетная прибыль, скорректированная на величину неконтролируемых затрат. [c.500]
Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, образуемую за счет курсовой разницы. Финансовые инвестиции не обеспечивают прироста основного и оборотного капитала, как капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения), а выступают в основном как средство сбережения и накопления капитала. Покупка ценных бумаг не создает реального капитала, но деньги, вырученные в дальнейшем от продажи ценных бумаг, могут быть вложены в производство, строительство, другие отрасли народного хозяйства, использованы на приобретение основных фондов, пополнение оборотных средств. В этом случае финансовые инвестиции становятся реальными инвестициями. [c.113]
Общая сумма инвестиционных затрат на осуществление предпринимательского проекта включает прежде всего издержки на формирование основного капитала (инвестиций), оборотного капитала и производственных издержек. Причем основной капитал представляет собой средства, необходимые для строительства и оснащения оборудованием инвестируемого проекта, а оборотный капитал - средства, необходимые для функционирования проекта (схема 55). [c.96]
Таким образом, исходя из сумм расходов на подготовку производства, фиксированных инвестиций и расчетов чистого оборотного капитала, можно исчислить общую потребность в финансовых ресурсах (табл. 21). [c.103]
Прирост стоимости акционерного капитала, обусловленный выбранной стратегией СБЕ, зависит от трех факторов величины генерируемых СБЕ потоков денежных средств стоимости капитала для СБЕ (которая используется для приведения стоимости потоков денежых средств, получаемых в будущем, к настоящему времени посредством их дисконтирования) рыночной стоимости обязательств СБЕ.11 Суть метода состоит в оценке потока денежных средств, возникающего благодаря реализации выбранной стратегии. Его величина определяется шестью основными факторами темпами ожидаемого роста продаж уровнем операционной прибыли ставкой налога на доход инвестициями в оборотный капитал инвестициями в основной капитал продолжительностью периода роста стоимости. Последний фактор, определяемый на основе оценок менеджеров, представляет собой оценку срока, в течение которого данная стратегия обеспечит уровень доходности, превышающий стоимость капитала. С точки зрения акционеров, привлекательной является стратегия, в результате которой принадлежащий им капитал создает более высокую дополнительную стоимость, чем может принести любое другое альтернативное вложение этого капитала. [c.152]
Таким образом, основной и оборотный капитал (инвестиции) ЯЕ ляется одним из факторов экономического роста. [c.44]
Нефтяной бизнес всегда отличался тем, что он в большей степени, чем любая другая крупная отрасль западной экономики, обладал способностью самофинансироваться , то есть осуществлять инвестиции в свой основной и оборотный капитал без особой посторонней помощи — главным образом за счет собственных доходов и прибылей. Однако нетрадиционные методы добычи топлива сильно подрывают самофинансирование нефтяного бизнеса. Так, владельцам трансаляскинского трубопровода пришлое ) залезть в немалые долги, вы- [c.14]
Экспортно-импортный банк (ЭИБ) США создан в феврале 1934 г. для кредитования торговли с СССР. Однако стремление США использовать этот банк для давления на СССР, требования выплаты долгов царского и Временного правительств привели к прекращению его деятельности. На его базе в марте 1934 г. был учрежден второй ЭИБ для обслуживания торговли с Кубой, а в мае 1936 г. оба банка были объединены. До второй мировой войны ЭИБ не играл существенной роли. После войны его полномочия были расширены. В 1945 г. ему было предоставлено право совершать банковские операции кредитные, гарантийные (кроме эмиссии ценных бумаг и инвестиций в капитал акционерных компаний) с целью стимулирования экспорта американских товаров и услуг. ЭИБ США является государственным банком. Совет директоров банка включает президента, первого вице-президента и трех директоров, назначаемых президентом США с согласия Сената. ЭИБ предоставляет покупателям американских товаров кредиты на более длительный срок, чем конкуренты США. ЭИБ выступает от имени американского правительства. Поэтому кредитные соглашения подписываются и гарантируются правительством страны-заемщика. Предоставление кредита обусловлено, как правило, обязательной закупкой товаров в США ( связанные кредиты). Установлен лимит акционерного капитала ЭИБ (1 млрд долл.) и заимствований у Министерства финансов под обязательства банка (не более 6 млрд долл. единовременно). В результате важных изменений, внесенных в 1987 г., ЭИБ США предлагает только одну программу предоставления кредитов (в основном иностранным импортерам) и одну программу гарантий по средне- и долгосрочным экспортным сделкам. Обе программы обеспечивают 85% кредитования экспортных сделок. ЭИБ предоставляет кредиты по минимальным ставкам, допускаемым ОЭСР. Другие программы включают 1) гарантии по ссудам для приобретения оборотного капитала 2) инжиниринг для финансовой поддержки НИОКР и подготовки технико-экономического обоснования дальнейшего развития национального экспорта, ЭИБ США осуществляет страховые операции совместно с Ассоциацией страхования иностранных кредитов (АСИК), созданной этим [c.298]
Совет не одобрит новый продукт до тех пор, пока перспективный чистый доход в среднем не составит по крайней мере 10% с каждого полученного за продажу рубля в течение всего срока существования продукта. В качестве причины совет отмечает, что требуемая инвестиция состоит из сметы на первый год, рекламы плюс среднего объема капиталовложений в завод и оборотного капитала в сумме 800 000 долд, на разработку продукта и его испытание. Прошлый опыт показывает, что 10% скидка дает примерно 10% возврат капиталов. [c.349]
Сумма капиталовложений представляет собой чистые инвестиции, необходимые для того, чтобы получить прибыль от проекта. Инвестиции определяются безотносительно к рассмотрению статей бухгалтерского баланса. Некапитализированные затраты и чистый прирост оборотного капитала представляют собой капиталовложения, как и деньги, расходуемые на приобретение зданий и оборудования. Если проект будет высвобождать деньги, которые в настоящее время вложены в активы, например, путем встречной продажи устаревшего оборудования или приобретения нового или путем реализации устаревшего оборудования по ликвидационной стоимости, то правильно будет рассматривать поступление этих денег как снижение требуемой суммы капиталовложений. [c.406]
По степени ликвидности и риска инвестиции в нематериальные активы могут быть разбиты на три группы высоколиквидные, среднеликвидные и трудноликвидные. Вообще нематериальные активы при оценке ликвидности имущества предприятия принято относить к низколиквидным, так как реализовать их значительно труднее, чем основные средства и оборотные активы. Необоснованный рост нематериальных активов приводит к уменьшению собственного оборотного капитала, снижению показателя текущей ликвидности и замедлению оборачиваемости совокупного капитала. [c.350]
В таблице 6-3 представлены прогнозы потоков денежных средств на основе данных об инвестициях и доходах из таблицы 6-2. Поток денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности определяется вычитанием себестоимости проданных товаров, прочих расходов и налогов из выручки от реализации6. К остальным потокам денежных средств от производственной деятельности относятся прирост оборотного капитала, первоначальные капитальные вложения и возмещение ликвидационной стоимости оборудования в конце периода. Если, как вы и ожидаете, ликвидационная стоимость окажется выше остаточной балансовой стоимости оборудования, вы должны будете заплатить налог на возникшую разницу. Поэтому вы также должны включить эти данные в ваш прогноз потоков денежных средств. [c.110]
Имеет смысл осуществлять контроль за успешностью последних инвестиций. Иначе проблемы могут остаться необнаруженными и нерешенными. Постаудит также способствует более глубокому пониманию следующего цикла принятия инвестиционных решений. После проведения постаудита бухгалтер-контролер может сказать "Нам следует предусмотреть дополнительный оборотный капитал, необходимый для поддержки проекта". И таким образом, в следующий раз оборотному капиталу будет уделено внимание, которого он заслуживает. [c.290]
Источники Чистая прибыль (NET) Амортизация (DEP) Денежные потоки от основной деятельности Займы (дО) Эмиссии акций (SI) Итого источники Использование Прирост чистого оборотного капитала (ANW ) Инвестиции (INV) Дивиденды (DIV) Итого использование 111 104 (+30%) [c.779]
Под инвестициями понимают вложения средств, определенные затраты на рынке ценных бумаг, осуществляемые в целях получе ния дохода, прибыли. Обычно инвестиции делятся на 1) прямые — вложения в реальные активы (производство), в управлении которыми участвует инвестор 2) портфельные (финансовые) — вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, дающие право на получение дохода от собственности. Часть портфельных инвестиций — вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства — иногда также рассматриваются как прямые 3)реальные— финансовые вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. (включая затраты оборотного капитала) 4) проектные — кредиты, предоставляемые реальному или потенциальному собственнику для реализации прибыльного инновационного проекта. [c.219]