Что считать справедливой стоимостью

Что считать справедливой стоимостью  [c.380]

Другой попыткой придать основанию достоверность является введение так называемой справедливой стоимости. Под справедливой понимают цену, по которой объект может быть продан при сделке между осведомленными, заинтересованными и независимыми сторонами. Считается, что этим справедливая стоимость отличается от ликвидационной, когда объект действует по принуждению обстоятельств (например, при банкротстве). Впрочем, и при такой оценке возникает вопрос каким образом определить эту справедливую стоимость очевидно, что любое принятое решение кому-то может показаться справедливым, а кому-то не очень.  [c.223]


Определить покупателя по прямым показаниям бывает нелегко, но во многих случаях существуют косвенные признаки дня распознавания покупателя. К ним относятся а) справедливая стоимость одной из объединяющихся компаний значительно больше другой, что позволяет считать покупателем первую компанию б) объединение компаний осуществляется путем обмена голосующих акций на деньги или их эквиваленты. Компания, переводящая деньги за акции с полным правом может называться покупателем в) объединение компаний осуществляется с условием, что управляющие одной из них получают преимущественное право при подборе управляющих для вновь возникающих компаний. При этом доминирующая компания признается покупателем.  [c.226]

Необходимо особо отметить использование МСФО такой специфической категории оценки, как справедливая стоимость. Мы считаем уместным трактовать справедливую стоимость как оценку, наиболее адекватную цели представления пользователям достоверной информации. В различных ситуациях в качестве справедливой стоимости выступают различные виды приведенных ранее оценок, хотя обычно под справедливой стоимостью понимается рыночная цена. В МСФО дается следующее определение справедливой стоимости - сумма денежных средств, на которую можно обменять актив при совершении сделки между хорошо осведомленными, желающими совершить такую сделку, независимыми друг от друга сторонами [1,с. 34]. Если первый вид оценки - фактическую стоимость приобретения, можно условно-обобщенно обозначить как цена покупки, а возможную цену продажи как цена продажи, подразумевая под ней прежде всего рыночную цену (справедливую стоимость), то следует отметить тенденцию к постепенному вытеснению цены покупки ценой продажи (справедливой стоимости). Международный стандарт 40 Инвестиционная собственность недавно впервые установил в качестве одного из двух вариантов отражения в отчетности нефинансовых (долгосрочных) активов модель учета по цене продажи (справедливой стоимости). Ранее такое требование выдвигалось только по отношению к финансовым активам (стандарт 39 Финансовые инструменты ). КМСФО полагает, что более широкое использование справедливой стоимости - путь для повышения достоверности информации финансовой отчетности и ее прозрачности. Российскими правилами ведения учета и составления отчетности не предусматривается использование дисконтированной стоимости и в них отсутствует такая категория, как справедливая стоимость.  [c.30]


Текущая цена на первом шаге может пойти в 2-х направлениях. На втором шаге в 4-х направлениях. В биномиальной модели для расчета справедливой цены опциона вы должны заранее определить, сколько всего периодов использовать. Блэк-Шоулс считается предельной формой биномиальной модели, так как допускает бесконечное число периодов (в теории), то есть Блэк-Шоулс подразумевает, что эта небольшая диаграмма будет расширяться до бесконечности. Если вы определите справедливую цену опциона по Блэку-Шоулсу, то получите тот же ответ, что и в случае с биномиальной моделью, если число периодов, используемых в биномиальной модели, будет стремиться к бесконечности. (Тот факт, что Блэк-Шоулс является предельной формой биномиальной модели, подразумевает, что биномиальная модель появилась первой, но на самом деле сначала появилась именно модель Блэка-Шоулса). Справедливая стоимость фондового колл-опциона по Блэку-Шоулсу рассчитывается следующим образом  [c.156]

Но еще К.Маркс поставил проблему отчуждения труда от капитала . Ход его рассуждений примерно следующий. Выделяется два аспекта труда 1) живой труд как деятельность, как возможность и как источник богатства и 2) абстрактный труд , выраженный в стоимости, в капиталах. Из-за несправедливого распределения богатства часто получается так, что труженик имеет мало денег (лишь на поддержание своего существования), а бездельник может быть богачом. В справедливом обществе живой труд (сама деятельность, работа) должен соединяться с абстрактным (с денежным вознаграждением). Еще Платон считал, что в справедливом обществе вклад человека в общество должен соответствовать вознаграждению. Бездельник может стать богачом именно потому, что труд существует в двух аспектах и его (особенно в абстрактной части, связанной с капиталами) можно незаслуженно отчуждать от настоящего труженика.  [c.33]


Мы считаем, что перерасчет текущей стоимости опционов каждый раз, когда среди работников распространяются новые выпуски, нецелесообразен и в нем нет необходимости. Если курс акций растет, то одновременно растет и текущая стоимость уже выпущенных опционов и справедливая рыночная стоимость будущих выпусков при этом количество акций в опционах уменьшается. И наоборот, если курс акций падает, то снижается текущая стоимость выпущенных опционов и справедливая рыночная стоимость будущих выпусков. Количество акций при этом увеличивается.  [c.280]

Справедливая стоимость акций "Северстали" оценивается нами в 11.88 долл. за акцию, что означает потенциал роста в 30% к уровню котировок середины ноября 2005 г., поэтому мы считаем компанию выгодным объектом для среднесрочных и долгосрочных инвестиций и рекомендуем ПОКУПАТЬ ее акции.  [c.97]

Я считаю, что эти конкретные истории показывают, насколько любопытна взаимосвязь между ценой акций, их справедливой стоимостью, рекомендациями экспертов и "настроением", а также различия между "сухими" и "мокрыми" акциями. Полученные результаты показывают, что многие брокеры значительно хуже прогнозируют движение "мокрых" акций, чем "сухих".  [c.309]

Эта собственность сдается в аренду другой компании для производственных целей. На 1 января справедливая стоимость данной собственности составляла 6,300,000, а на 31 декабря - снизилась до 5,800,000. Руководство АО Бриз считает, что такое снижение является временным и что стоимость должна подняться в следующем году, когда цены на рынке недвижимости вырастут.  [c.161]

Данные признаки имеются и в МСФО, но второй существенно уточнен тем, что существует в начале аренды объективная определенность в намерении арендатора приобрести объект аренды по цене, ниже чем его справедливая стоимость на дату приобретения. Кроме этого, МСФО 17 содержит еще один признак финансовой аренды, а именно аренда считается финансовой, если арендованные активы имеют специальный характер, так что только арендатор может пользоваться ими без существенных модификаций.  [c.87]

Однако согласно международным учетным стандартам справедливая стоимость идентифицируемых активов и обязательств может меняться на дату каждой операции обмена, и любая корректировка при этом считается переоценкой, что не определено в П(С)БУ 19.  [c.142]

Независимо от того, каким образом определена справедливая стоимость, считается, что она в большей степени отражает реальность стоимостных оценок в отчетности. Что касается корреляции той или иной оценки с понятием достоверность , то логика здесь достаточно очевидна выбор исторических цен означает достоверность оценки объектов с позиции сделанных затрат и недостоверность в плане соответствия этих оценок текущим ценам выбор справедливых стоимостей приводит к диаметрально противоположной ситуации. Подробнее о данной проблеме см. в [Ковалев, 2002].  [c.30]

Арбитражные операции могут проводиться и путем простого заключения сделок на базовый актив и фьючерс, когда считается, что цена одного из этих инструментов завышена по отношению к другому. Например, если цена на наличном рынке составляет, например, 100, а текущая цена фьючерса — 106 (т.е. вместо справедливой рыночной цены 104 из предыдущих примеров), появляется возможность получения прибыли от дилинга. Не имея никакого интереса к базовому активу как к таковому, арбитраже может купить наличный инструмент за 100 (зная, что стоимость ведения позиции составляет 4, т. е. фактическая цена — 104) и продать фьючерсный контракт по 106. В дату окончания действия контракта фьючерсная цена должна слиться с наличной. Следовательно, он купил по 104, а продал по 106 без риска в случае реального изменения цен.  [c.117]

Рассматривая эти объективные факторы, можно считать, что начиная с 1992 года российская валюта находилась в состоянии гиперинфляции и финансовую отчетность в рублях российские организации должны представлять в денежных единицах измерения, действующих на отчетную дату, независимо от того, основана отчетность на фактической, справедливой или восстановительной стоимости. В соответствии с положениями МСФО-29 в финансовой отчетности необходимо также раскрывать  [c.295]

Во-вторых, в первой половине 90-х гг. в России многие люди, в том числе и профессионалы, работающие с деньгами, не в достаточной степени осознавали последствия, к которым приводит инфляция. Тот простой факт, что сегодняшний рубль через месяц потерял уже 10-20 % своей стоимости, если и был понят, то зачастую не влек за собой соответствующих действий. Любой клиент банка должен был бы требовать индексации своих средств, поскольку без таковой он просто дарил банкиру часть своих денег. Но такого рода требований (по крайней мере выраженных в достаточно жесткой форме) не раздавалось. Они не считались в российских условиях естественными и справедливыми.  [c.134]

Если бы мы провели опрос ученых об абсолютной справедливости гипотезы умеренной формы эффективности, то голоса, вероятно, разделились бы поровну, но мало кто из опрошенных был бы решительно уверен в своей правоте. Дру гими словами, ученые считают при фундаментальном анализе возможно порой обнаружить, что отдельные ценные бумаги имеют завышенную или заниженную стоимость, однако в целом курсы ценных бумаг отражают всю общедоступную информацию Может иметь место случай чрезмерного реагирования на новую информацию — в отношении как отдельных ценных бумаг, так и рынка в це  [c.16]

С 25-го года правления Эдуарда III до начала правления Елизаветы, за промежуток времени более чем в два столетия, 6 шилл. 8 п. продолжали, как это явствует из различных статусов, считаться умеренной и справедливой, т.е. обычной или средней ценой пшеницы. Однако количество серебра, содержащееся в этой номинальной сумме, в течение этого периода постоянно уменьшалось вследствие изменений, производившихся в монете. Но увеличение стоимости серебра, по-видимому, настолько уравновешивало уменьшение его количества, содержащегося в данной номинальной сумме, что законодательство не считало нужным обратить внимание на это обстоятельство.  [c.238]

Эта характеристика более или менее справедлива для большинства стран, в которых применяется современный, ориентированный на прибыль бухгалтерский учет однако это не универсальное правило. Переворот в Восточной Европе в течение 1989 г. выявил многие различия между частной и государственной экономикой. То, что допускается в одной экономике, неприемлемо для Другой. В государственной экономике неясно определение собственные средства , спорной можно считать трактовку актива. В экономике, регулируемой только правительством, цены с трудом могут быть приняты в качестве меры стоимости в нормальном понимании этого слова [3].  [c.107]

Как и в эксперименте 1, мы выдвигаем гипотезу о том, что факторы, значимые в играх, основанных на способностях игрока, сохраняют свою значимость и в играх, основанных на случае. Вследствие этого люди начинают вести себя так, как если бы они были в состоянии контролировать процессы, не контролируемые по своей природе. Лотерея предоставляет нам отличный аппарат для изучения иллюзии контроля, так как единственное решение, подконтрольное игроку в лотерее, — это решение покупать или не покупать лотерейный билет. Исходы в лотерее абсолютно не контролируемы и на 100% зависят от чистого шанса. Если кто-то все же считает, что в состоянии осуществлять контроль над исходами лотереи, то он автоматически должен считать, что обладает способностями вытащить именно тот билет . Естественно, что именно тот билет должен обладать для этого индивидуума намного большей стоимостью, нежели иные билеты, которые принадлежат людям, не имеющим возможности контролировать исходы лотереи. А раз так, то в ответ на поступившее предложение о продаже принадлежащего ему билета этот человек должен запросить цену продажи своего билета, значительно превышающую справедливую цену.  [c.30]

Инфляция уменьшает реальную стоимость амортизационных отчислений, которые связаны с номинальной ценой, по которой индивидуум или фирма заплатили за активы. Это касается в большей степени долгоживущих, чем быстроизнашивающихся, активов. В конце 70-х и начале 80-х гг. США пережили период высокой инфляции с ежегодным темпом роста цен, превышающим 10% (это незначительная величина по стандартам других стран, где исключительно высоким уровнем инфляции считается рост цен, превышающий 100% в месяц). Становилось ясным, что в условиях высоких темпов инфляции наша налоговая система не способна обеспечить справедливый и эффективный доход на капитал.  [c.509]

Представим теперь, что ПРО выполнило геологическое задание ( сдало объект ) по высшей категории качества. Допустим также, что нормативная предельная стоимость Лнорм была определена весьма точно, поэтому сметная стоимость объекта / см оказалась равной нормативной норм - см- Экономии от инженерных и организационных решений пусть в данном случае не было и фактическая стоимость в итоге оказалась равной предельной нормативной / факт = RHOpu- Такой вариант следует считать вполне вероятным, если исключить преднамеренное завышение нормативной стоимости, а работу коллектива, сдавшего объект по высшей категории качества, логично оценивать весьма высоко, премировать и создать условия для увеличения фондов социального развития и развития производства. Однако в соответствии с предлагаемой министерством системой общая экономия и чистый доход будут равны нулю. Спрашивается, откуда брать деньги на справедливую оплату работы высшего качества, но без экономии Их нет теоретически.  [c.142]

Когда участники рынка адаптируют свои действия в консолидаци-онной фигуре, такой как прямоугольник, треугольник или голова и плечи , они покупают и продают, чтобы зафиксировать доход и ограничить убытки в рамках определенного ценового интервала. Независимо от того, остаются эти ценовые интервалы неизменными (прямоугольник) либо сужаются (треугольник), стоимость на рынке остается на тех уровнях, которые участники считают справедливыми. Во время ценового прорыва настроение рынка меняется. Гэп является признаком того, что многие участники рынка одновременно изменили свое настроение, и служит надежным индикатором.  [c.95]

Ими использован новый для того времени метод — проникновение в сущность явлений при помощи научных абстракций. Однако их метод был вместе с тем антиисторическим, метафизическим. Считая капитализм вечной л естественной формой производства, классическая буржуазная политическая экономия рассматривала экономические категории капитализма как вечные и естественные, изменяющиеся только количественно. Она не" понимала того, что экономические категории выражают общественно-производственные отношения, что при капитализме эти отношения фетишизируются, выступают как общественные свойства вещей. Важнейшей заслугой классической буржуазной политэкономии было открытие трудовой теории стоимости. Ее представители установили, что стоимость товаров определяется трудом, необходимым для их производства. Они подметили также, что стоимость единичного товара обратно пропорциональна производительности труда. Однако они не исследовали характер труда, создающего товар, не ставили вопроса о том, как и почему продукт труда принимает форму товара, ограничивались лишь анализом величины стоимости. Считая, что величина стоимости определяется необходимым трудом, классическая буржуазная политэкономия не смогла научно обосновать этот вывод, поскольку у нее отсутствовала качественная характеристика стоимости как выражения производственных отношений товарного производства. По этой же причине буржуазным классикам никогда не удавалось из анализа товара вывести форму стоимости, т. е. меновую стоимость. Они рассматривали форму стоимости как нечто внешнее и безразличное по отношению к природе товара. Не исследовав формы стоимости, буржуазные экономисты не могли понять сущности и функций денег. Справедливо полагая, что трудовая теория стоимости является исходным пунктом анализа капитализ-  [c.152]

Многочнсл. труды А. охватывают самые различные области знания логику, физику, зоологию, психологию, этику, политику, риторику, поэтику, экономику. Классики марксизма-ленинизма высоко ценили философию А. К. Маркс считал её вершиной древней философской мысли. В. И. Ленин отмечал, что А., колеблясь между материализмом н идеализмом, не сомневался в реальности внешнего мира, что он критиковал идеализм Платона как идеализм вообще н что в философских работах А. содержатся ...живые зачатки н з а п р о с ы диалектики... (Л е н н ц В. П., Поли, собр. соч., 5 изд., т. 29, с. 326 см. также с. 255, 258, 327). Своё экономии, учение А. развивал, исходя из предпосылки, что рабство — явление естественно н всегда должно быть основой пронз-ва. Рабство он связывал с разделением труда рабы — это те люди, к-рые от природы могут выполнять только фнзпч. работу, а свободные — люди, к-рым предназначено судьбой заниматься умственным трудом. А. защищал натуральное х-во, основанное на рабском труде. Но т. к. к тому времени товарно-ден. отношения достигли заметного развития, А. говорил о необходимости справедливого обмена, под к-рым подразумевал равенство разнородных вещей. Гений Аристотеля,— писал Маркс,-- обнаруживается именно в том, что в выражении стоимости товаров он открывает отношение равенства (М а р к с К. п Э п г е л ь с Ф., Соч., 2 изд., т. 23, с. 70). Однако А. не смог выяснить, в чём же заключается это равенство. Он ошибочно считал, что товары становятся соизмеримыми только благодаря деньгам.  [c.85]

Справедливая стоимость (fair value), в основном используемая в сфере управления предприятиями коммунального обслуживания, представляет собой общую сумму актива, приносящую прибыль, на которую могут претендовать инвесторы как на отдачу от своих вложений. Считается, что при расчете справедливой стоимости следует принимать во внимание все относящиеся к делу факты, включая разумные прошлые расходы и стоимость воспроизводства [9]. На предприятиях сферы коммунальных услуг справедливая оценка должна строиться на основе стоимости замены. Следовательно, она не является самостоятельной оценкой, которая может использоваться для составления финансовой отчетности, а скорее представляет комбинацию различных оценок, установленную специальной комиссией.  [c.314]

Акции компаний, специализирующихся на операциях с недвижимостью, в расчет не принимаются, поскольку во многом зависят от ситуации на рынке недвижимости, а не от собственного роста. Актив может расти в цене, но тго может не иметь отношения к профессионализму менеджмента. Нужны брокерские прогнозы и, естественно, позитивные. Достоинство этого подхода в том, что инвесторы могут пользоваться аналитическими исследованиями других людей. Методика Баффетга и Сороса, заключающаяся в обнаружении незамеченного другими, как например, справедливой стоимости или еще не осознанной рыночной тенденции, требует как минимум углубленного анализа и доступа к информации, которую мелкому инвестору может оказаться получить непросто. Слейтер осознает ограниченные возможности мелких инвесторов в проведении самостоятельного анализа, поэтому ои и считает полезными прогнозы брокерских компаний.  [c.292]

Считаем справедливым, что, для того чтобы верно рассчит дельную стоимость капитала, необходимо и веса в формул принимать как предельные, т.е. они должны соответствовать со ниям финансовых ресурсов, которые предприятие собирается зовать в инвестиционном проекте. В качестве весов выступает ние Vt V, т.е. доля z -ro источника в общей сумме привлеченного к  [c.226]

Я считаю важным отслеживать Globex, так как хочу иметь некоторое представление, что случится на открытии NYSE. Новости и события на мировых рынках неоднократно воздействовали на фьючерсы S P, заставляя их идти к большим премиям или дисконтам относительно их справедливой стоимости. Просто помните неважно, насколько выше или ниже находятся фьючерсы на торгах Globex. Имеет значение, насколько они выше или ниже их справедливой стоимости, что и оказывает влияние на открытие следующего дня.  [c.281]

В ЕС теневой рынок может исчезнуть с переходом входящих в него стран к единой европейской валюте, что несомненно окажет влияние и на дифференциацию цен. В 1998 г. бутылка напитка Gatorade стоила в Германии 3,5 экю, а в Испании — всего 0,9 экю. Осознание этой разницы потребителями вынудит компании пересмотреть ценовую политику и выровнять цены в государствах-участниках ЕС. Компании и рынки, предлагающие самую передовую, специализированную или необходимую продукцию или услуги, будут в меньшей степени зависеть от прозрачности цен. Например, в компании Mail Boxes, Et ., имеющей в Европе около 350 отделений, справедливо считают, что потребитель, которому необходимо отправить сообщение по телефаксу, не откажется от этого только потому, что стоимость этой услуги в Париже выше, чем в Италии.  [c.400]

РАБОЧИЕ ДЕНЬГИ —бумажные знаки, к-рые по проектам социалистов-утопистов и мелкобуржуазных экономистов (первая половина XIX в.) должны были непосредственно отражать в часах рабочее время, заключенное в товарах. Идея Р. д. выдвигалась как средство социалистич. преобразования экономики и ликвидации присущих капитализму противоречий. Английский социалист-утопист Роберт Оуэн и его последователи сделали попытку осуществить это на практике, учредив в 1832 г. в Лондоне и др. городах базары справедливого обмена для продажи и покупки товаров на Р. д. . Оуэн утверждал, что если товары будут обмениваться не на металлич. деньги и банкноты, а на Р. д. , то это приведет к постоянному обмену равных количеств труда и тем самым будет исключена возможность эксплуатации человека человеком. Ряд мелкобуржуазных экономистов (в Англии — Джон Грей, во Франции — Пру-дон) видели в Р. д. панацею от всех зол, приписывая им способность ликвидировать экономич. кризисы, безработицу, эксплуатацию и т. д. Несколько позднее идея Р. д. была воскрешена в Германии буржуазным экономистом Родбертусом. Сторонники Р. д. считали особым их преимуществом то, что цены товаров не смогут отклоняться от стоимости, в результате чего якобы утвердится закон стоимости как закон справедливого обмена и будут уничтожены все язвы капитализма.  [c.257]

Отсюда следует извлечь два урока. Во-первых, каждый раз, когда аналитик присваивает акции справедливую рыночную цену , помните единственная истинная мера стоимости — это стоимость, признаваемая рынок. Стоимость субъективна и постоянно меняется. Важно лишь то, верит ли рынок оценке аналитика. Во-вторых, если вы считаете, что акция или группа акций переоценена , обязательно включите в свой анализ фактор преобладающей оценки рынка. Шарль де Голль говорил Договоры похожи на розы и молоденьких девушек, они есть до тех пор, пока они есть . Замените договоры на тренд , и вы получите превосходный трюизм. Старое правило торговли — когда ничто не изменяется, ничто и не изменяется — абсо-  [c.26]

РАБОЧИЕ ДЕНЬГИ — денежные знаки, которые, по мнению некоторых мелкобуржуазных экономистов и социалистов-утопистов XIX в., должны быть непосредственно выражены в часах рабочего времени, заключенного в товарах. Идея рабочих денег выдвигалась как средство социалистического преобразования экономики сторонники рабочих денег считали особым их преимуществом то, что цены товаров не могут отклоняться от стоимости, в результате чего якобы утвердится закон стоимости как закон справедливого обмена и будут уничтожены все противоречия капитализма. Английский социалист-утопист Р. Оуэн (1771—1858) и его последователи сделали попытку осуществить это на практике, учредив в 1832 г. в Лондоне и других городах базары справедливого обмена для продажи и покупки товаров на рабочие деньги . Выпустив рабочие деньги , Оуэн предполагал, что если товары будут обмениваться не на металлические деньги и банкноты, а на рабочие деньги , то это приведет к постоянному обмену равных количеств труда, а тем самым будет исключена возможность эксплуатации человека человеком. Некоторые экономисты (в Англии — Дж. Грей (1798—1850), во Франции — П. Ж. Прудон (1809—1865)) приписывали рабочим деньгам способность ликвидировать экономические кризисы, безработицу и другие негативные явления.  [c.525]