Деньги в американской экономике [c.589]
Начнем мы с обзора функций денег. Затем переключим внимание на денежную массу (денежное предложение), поставив довольно сложный вопрос что является деньгами в нашей экономике Мы рассмотрим, что лежит в основе денежного предложения в Соединенных Штатах, объясним, что представляет собой спрос на деньги. Совместив денежное предложение и спрос на деньги, мы опишем и объясним, как функционирует денежный рынок. И наконец, проанализируем институциональную структуру американской финансовой системы и проблемы, возникающие в ней в последнее время. [c.273]
Чековые депозиты. Деньги в форме чековых депозитов (текущих вкладов) получили в США наибольшее распространение, поскольку это и безопасная, и удобная форма. Вам едва ли придет в голову, возвращая долг, набить конверт банкнотами и монетами, скажем, на 4896,47 дол. и бросить его в почтовый ящик. Но вместе с тем нет ничего необычного в том, чтобы выписать чек на крупную сумму и послать этот чек по почте. Человек, получающий по чеку наличные деньги, должен для этого сперва индоссировать его (расписаться на оборотной стороне) затем тот, кто выписал чек, получает его обратно погашенным в качестве заверенной расписки, подтверждающей выполнение обязательства. Поскольку выдача чека также требует передаточной подписи (индоссамента), кража или потеря чековой книжки не столь драматична, как потеря того же количества наличных денег. Кроме того, во многих случаях удобнее выписать чек, чем транспортировать и пересчитывать крупные суммы наличных. В силу всех этих причин деньги безналичного расчета стали основной формой денег в американской экономике. В долларовом выражении 90% всех сделок осуществляется с помощью чеков. [c.275]
Единственной основой бумажных денег служит способность государства поддерживать относительную стабильность стоимости денег. Это предполагает, во-первых, соответствующую фискальную политику, которая рассматривалась в главе 12 во-вторых, разумный контроль за денежной массой, или, что то же самое, регулирование денежного предложения. Фирмы и домохозяйства принимают в обмен на свои товары и услуги бумажные деньги до тех пор, пока могут твердо рассчитывать, расходуя их, получать примерно такое же количество товаров и услуг. В американской экономике законодательные меры в сочетании с государственной политикой и социальной практикой служат барьером для опрометчивого расширения денежной массы, которое может подвергнуть серьезной опасности стоимость денег в обращении. [c.281]
Кроме процентной ставки на российском межбанковском рынке аналитики советуют смотреть ставку рефинансирования Федеральной резервной системы США (ФРС). С ее помощью ФРС контролирует количество денег в американской экономике. В 2003-2004 гг., когда ставка держалась на низком уровне - 1% годовых, банки получали дешевые деньги и могли вкладывать их в доходные активы, в том числе за рубежом. Поэтому все развивающиеся рынки активно росли. [c.99]
Цели нашей книги не требуют, чтобы мы останавливались на их различиях подробно. Нам важно только отметить, что денежная масса в американской экономике включает в себя не только наличные деньги, но и вклады в банках и других финансовых учреждениях, которые могут легко изыматься и использоваться для оплаты товаров и услуг. [c.590]
В американской экономике деньги существуют в виде наличности и различных видов банковских вкладов, например текущих счетов. Федеральная резервная система, играющая роль Центрального банка США, отвечает за регулирование денежной системы. ФРС контролирует предложение денег прежде всего путем операций на открытом рынке при покупке государственных облигаций предложение денег растет, а при продаже снижается. ФРС имеет возможность изменять предложение денег, регулируя резервные требования или учетную ставку. [c.601]
Я заработал мои деньги во многом благодаря усилиям других людей, и, как только найду возможность, я непременно отплачу им сторицей, но не поощряя тех, кто намерен получить то, чего не заслужил. Однако главное мое богатство заключается в знаниях, которые помогли мне обрести и материальные, и нематериальные блага. Вот почему я желал бы систематизировать эти знания, создать философию, чтобы ею смог воспользоваться каждый, кто хочет проявить себя на ниве американской экономики . [c.35]
Кризис Бреттонвудской системы обнажил несостоятельность утверждений о превосходстве доллара над другими валютами. Американская валюта оказалась такой же нестабильной, как и другие национальные неразменные кредитные деньги. С 60-х годов в связи с относительным ослаблением позиций США в мировой экономике долларовый голод сменился долларовым пресыщением , началось ослабление позиций доллара как резервной валюты. [c.57]
Заимствования со стороны потребителей и бизнеса всегда были характерной чертой американской экономики, ориентированной на потребителя, главной движущей силой которой является потребительский спрос. Процентные ставки есть не что иное как цена денег. Спрос на деньги растет и процентные ставки повышаются в течение периода экономического роста, когда бизнес и потребители испытывают повышенную нужду в деньгах. Для финансирования расходов используются все источники текущие сбережения, продажа финансовых активов (ценных бумаг), заимствования в банках. В течение спада эта активность снижается, но по мере перехода экономики к восстановлению и последующему росту, деньги становятся опять все более доступными, сбережения растут, финансовые активы аккумулируются, долги выплачиваются. По мере того как доступные финансовые ресурсы превышают спрос на них, процентные ставки падают. Таков естественный ход делового цикла в экономике. [c.51]
Черный четверг 24 октября 1929 г. стал началом биржевого краха, обвала фондового рынка и всей американской экономики. Источником кризиса стал рост финансовых пирамид (инвесторам выплачивались доходы из денег, собираемых с новых инвесторов), инвестиционных трестов (они собирали с мелких инвесторов деньги путем выпуска собственных акций и вкладывали их в так называемые голубые фишки — акции первоклассных компаний). Рост курсов акций вызвал широкое распространение биржевого кредита , ситуацию так называемой торговли ценными бумагами с маржей. Маржа — доля собственных средств инвестора, т. е. если маржа составляла 10 %, это значило, что на 90 % стоимости покупаемых акций клиент брокера получал кредит под залог этих акций. Брокеры, не имея достаточного оборотного капитала, чтобы в таких размерах кредитовать своих клиентов, сами делали займы у банков под залог тех же акций в итоге выстраивалась та же пирамида, так как курсы акций не могли возрастать вечно. Обвал принес кризис неплатежей, массовые банкротства (8000 банкротств за весь период депрессии). В рамках нового курса президента Ф. Д. Рузвельта в 30-е годы стали формироваться законодательные основы для более интенсивного государственного вмешательства в сферу фондового рынка. [c.219]
Летом и особенно в начале осени 1929 года американская экономика была на подъеме. Все вокруг говорили, что настали хорошие времена. Деньги на Уолл-стрит стекались не только из Европы (впрочем, английские деньги не могли достаточно быстро обращаться в американские акции, поскольку британские инвесторы безуспешно пытались бороться с лейбористским правительством), но и из всех уголков Соединенных Штатов. Казалось вся страна ринулась на фондовую биржу. Вступительный взнос сравнялся с ценой газеты. Гигантская армия мелких спекулянтов сняла со счетов банков свои сбережения в несколько сотен долларов, чтобы играть на бирже. [c.64]
Наиболее широкое распространение из евровалют в национальных экономиках прежде всего стран Западной Европы, а затем и других стран мира получили евродоллары. Они представляют денежные средства в долларах США, помещаемые их владельцами за пределами США, главным образом в европейских банках, и используемые последними для депозитно-ссуд-ных операций на международном рынке ссудных капиталов. Евродоллары - это не наличные деньги, а банковские счета в американских долларах. [c.105]
Может быть, у вас отсутствует идея как заработать миллион или нет желания и способностей воплотить уже имеющуюся новую идею в очередной Майкрософт. Не беспокойтесь. Делать деньги в Соединенных Штатах просто, учитывая то обстоятельство, что окружающие тебя люди уже это делают. Американская экономика является немыслимо продуктивным механизмом. Даже если она растет медленнее, чем некоторые неожиданно возникающие рынки Азии и Латинской Америки, то в абсолютно короткие сроки она расширяется в своих масштабах, которые порождают небывалые возможности для компаний и для тех, кто инвестирует в них. Национальный рекорд устойчивого роста экономики перекрыл десятилетия и сделал американцев даже со средними доходами, процветающей нацией в историческом и международном понимании. Многие бедные люди из ряда стран Латинской Америки и Азии, где присутствует экономический риск, делают все возможное, чтобы иммигрировать в Соединенные Штаты, где работа сделает их богатыми по сравнению с тем что они имели на своей родине. [c.8]
И здесь существует удачная симметрия -соразмерность между частными инвестициями и здоровьем национальной экономики. Когда антрепренеры создают продукты и компании, они не только обогащают себя они также обеспечивают работой тысячи инвесторов. В похожем случае посредством инвестирования, люди создают возможности роста американской промышленности, пуская в оборот свои с трудом заработанные деньги которые соединяют их капитал с американской экономикой. Доход промышленности является доходом инвесторов, но затем американская экономика требует дальнейшего инвестирования и экономии для того чтобы финансировать свое развитие и расширение. Крайне необходимо чтобы частные лиц вкладывали свои средства в акции и облигации и другие ценные бумаги. Эти инвестированные доллары финансируют будущее Америки. Когда это будущее произойдет оно обратится к тому кто инвестировал в него. Подумайте об этом ваши усилия по достижению собственного финансового спокойствия помогают национальному успеху его совокупного экономического спокойствия. Когда вы создаете свой денежный фонд вы возводите экономику страны. И наоборот. Хорошо об этом думать, не правда ли [c.99]
Система международных валютных отношений (расчетов) является важнейшей частью всемирного хозяйства, через которую осуществляются все платежные и расчетные операции в мировой экономике. Именно этим и объясняется то огромное значение, которое экономисты придают проблеме отношений между национальными знаками стоимости (деньгами) в международных экономических сделках. При их осуществлении каждый раз возникает вопрос как сравнивать "ценность" различных валют при практическом осуществлении международных расчетов Действительно, если, например, немцы собираются закупать американские станки, то им необходимо расплачиваться американскими долларами. Но сколько немецких марок следует отдать за [c.145]
В приведенных выше соотношениях очень важны размеры рынков. Так, когда в начале 80-х рост американской экономики поддерживался накачкой экономики деньгами и, соответственно, высокими инфляцией н процентными ставками, главным рынком были государственные облигации. В результате инвесторы со всего мира вкладывали деньги в высокодоходные бумаги, что в свою очередь привело к усилению доллара. Доллар достиг рекордных высот, принося инвесторам двойной доход - от вложения в государственные долговые обязательства и от вложения в доллары. Последние иностранные инвесторы получали, экспортируя свои товары в США. [c.112]
Вдобавок к тому, что ложное представление о связи рынка акций и прибылей компаний дает возможность профессионалам Уолл-стрит поддерживать привычный уровень комфорта, оно открывает возможности для других типов игроков — тех, кто абсолютно не заинтересован в развитии американского свободного предпринимательства и рынков. Неблагоприятные результаты компаний всегда дают возможность хроническим пессимистам, считающим, что бизнес вообще изначально порочен и что акции в конце концов обесценятся, еще один абсурдный повод заявлять, что американская экономика была, есть или будет находиться в гораздо худшем состоянии, чем кажется на первый взгляд. Целая толпа замшелых финансовых академиков , которые вложили свои деньги в надежные, хотя и приносящие мало дохода государственные облигации, всегда готовы представить ошибочные исследования , которые якобы показывают, что, если только соотношение Р/Е акций выше, чем это было в 30-х годах, резкий спад рынка неизбежен. Когда это соотношение высокое и по чисто случайным причинам котировки акций, действительно, снижаются в течение какого-то периода времени, эти ученые просто раздуваются от гордости. [c.73]
Со знаком прибыли во 2-м доме денег, капитал начинает путаться со стоимостью активов, которые вы должны приобрести, чтобы создать вашу продукцию — машинное оборудование и сырье. Поскольку 2-й дом также управляет банками, источником денег, мы думаем, что деньги это капитал. Классическое определение капитала это Козерог, продукция, которая является источником прибыли. Путаница всецело обусловлена 2-м домом США. В американском капитализме целью всегда является получить побольше денег, расширить доходы, поднять капитал. Система начинается с нормального конечного результата. Выражаясь немного иным образом, всегда существует нехватка (Козерог) денег, чтобы начать цикл. Тяжелейшее бремя это стартовая стоимость. Если вы должны сделать прибыль до того, как вы можете начать, как вы вообще собираетесь начать (Вспомните, что в настоящей экономике охоты все свободно, и вас мотивирует только ваша собственная нужда.) В современной индустриальной экономике вы должны иметь орудия или капитал до того, как вы можете войти в дело. [c.111]
Каково тогда соотношение между предложением денег (ЛП) и деньгами высокой эффективности (Л/А) В частности, как может заданное количество денег высокой эффективности поддерживать значительно более высокую стоимость ЛП Например, в США деньги высокой эффективности в декабре 1990 г. составили 309,5 млрд. долл., тогда как М составляла 825,5 млрд. долл., причем это расхождение не является специфической особенностью американской экономики. Почти во всех экономиках объем Ml превышает количество денег высокой эффективности. Объяснение этого явления лежит в самом процессе создания денег в рамках банковской системы, причем выбор населением финансовых инструментов также играет существенную роль. По сути дела, коммерческие банки "мультиплицируют" денежную базу — процесс, который мы детально проанализируем, когда лучше изучим денежный мультипликатор. [c.304]
Ответственность руководителей за отчетность по результатам хозяйственной деятельности, а также о финансовом состоянии производственного предприятия проистекает из требований здравого смысла и имеет глубокие корни в истории американской экономики. Авантюры деловых людей, живших в Европе XV века, привели к открытию Нового Света. Люди с деньгами финансировали совместные предприятия, создававшиеся с целью эксплуатации природных ресурсов вновь открытого континента. Эти собственники, остававшиеся дома, ожидали отчетов о состоянии дел на тех предприятиях, которые они финансировали. Отчеты первых переселенцев, обитателей Плимутской колонии и руководителей "Массачусетс бей компани" являются документальными свидетельствами того, как колониальные менеджеры подготавливали и отсылали информацию финансового характера своим заморским инвесторам. [c.407]
Наиболее восприимчивые к американской модели страны Азии и Латинской Америки оказались и первыми жертвами нового витка экономического кризиса. Теперь уже ни для кого не секрет, что к кризису привел неолиберализм в финансах. Широко распахнув по настоянию Вашингтона двери для иностранных, прежде всего американских, монополий, Индонезия, Малайзия, Таиланд, Южная Корея, Бразилия оказались их заложниками. Так, в 1996 г. в страны Юго-Восточной Азии ТНК вложили огромные деньги — 93 млрд. долл. Казалось, начался их золотой век . Но уже в 1997 г. из них убежало 12 млрд., а в 1998 г. — 50 млрд. долл. В результате бегства иностранных капиталов произошел обвал рынков и экономики, обеднело население, исчез средний класс, наступил канун революции. Одних кризис обрекает на нищету и голод, но для других оборачивается прибылью. Дж. Сорос отмечает Кризис затронул промышленные государства, в том числе США, но в положительном плане. Это нашло свое отражение в повышении курса акции. Получается, что чем хуже у одних, тем лучше у других . [c.11]
В то время Джордж стал консультировать американских финансистов по европейским ценным бумагам. Как он и ожидал, мало кто на Уолл-стрит интересовался состоянием инвестиций в Европе, но и они полагались больше на - интуицию. В 50-е эра всемирной торговли еще не наступила, американские инвесторы лишь намного позже осознали, какие деньги можно заработать на другом берегу Атлантики. В ту пору европейцы вели дела только с европейцами, а американцы общались только с американцами. Их провинциализм оказался на руку Джорджу Соросу. Ему помогло также начинавшееся послевоенное восстановление экономики Западной Европы. [c.24]
Распространение в 30-е гг. кейнсианских идей привело к упадку и деградации неоклассической теории. Современные монетаристы, бросившие в 50-е гг. вызов кейнсианству, понимали, что возродить количественную теорию в ее прежнем виде невозможно. Поэтому основоположник этого течения — американский профессор, лауреат Нобелевской премии по экономике Милтон Фридмен решил сосредоточить внимание на разработке теории спроса на деньги на микроэкономическом уровне (поведение отдельного хозяйственного агента), а затем уже придать полученным выводам макроэкономический масштаб — проанализировать изменение совокупного спроса на деньги и его влияние на все хозяйство. [c.296]
Хотя история фьючерсных контрактов может быть прослежена от библейских времен, их организованное использование в США не встречается ранее середины XIX столетия. Впервые они появились в аграрном секторе экономики, где отдельные лица, которые производили, владели и/или перерабатывали пищевые продукты, отыскивали пути защиты от неблагоприятного движения цен. Впоследствии фьючерсные контракты распространились среди лиц, которые хотели зарабатывать деньги путем спекуляции на колебаниях товарных цен. Первой организованной товарной биржей в США была Чикагская срочная, открытая в 1848 г. В настоящее время фьючерсная торговля производится на 13 североамериканских биржах — 12 американских и одной канадской [c.587]
ПОЧТИ ДЕНЬГИ (англ, near-money) - термин, сложившийся в американской экономике. Означает денежные средства, легко обратимые в деньги и допускающие использование в качестве денег. К почти деньгам относятся в первую очередь денежные чеки. [c.253]
Одной из прекрасных особенностей американской экономики является существование процветающего рынка для рискованного капитала. Здесь имеется широкий ассортимент частных и институцких инвесторов готовых помочь в финансовом отношении развитию новых продуктов и новых компаний. Это вкладывает динамизм в американскую экономику которой завидуют во многих странах. Это великолепно что имеются люди которые желают иметь возможность работать с новыми идеями. Но вам возможно не следовало бы быть одним из них, по крайней мере до того как ваша инвестиционная программа встретилась и превосходит ваши цели давая вам деньги барахтаясь в виде риска представленного новыми идеями. [c.78]
Еще один вид фондов, показавших отличные результаты в 80-х годах, — это "международные" фонды, работающие исключительно или в основном с иностранными ценными бумагами. Очень многим хотелось бы вложить деньги в иностранные ценные бумаги, но для этого им недостает нужных опыта и знаний. "Международные" фонды дают инвесторам такую возможность, если только в своей работе они учитывают хотя бы основные реальности мировой экономики. Поскольку данные фонды работают в масштабах мировой экономики, инвесторы должны иметь представление о том, как тенденции мирового хозяйства, состояние платежных балансов различных стран и девальвации валют могут воздействовать на доходы этих фондов. Существуют два типа "международных" фондов 1) "глобальные", инвестирующие средства прежде всего в иностранные ценные бумаги, а также в бумаги американских компаний (как правило, транснациональных) 2) "зарубеЖ-ные", вкладывающие средства только за пределами США, причем иногда они работают исключительно в том или ином географическом регионе (например, в Японии или Австралии). "Глобальные" взаимные фонды, как правило, обеспечивают большее разнообразие активов, а поскольку они имеют доступ и на американский, и на иностранные рынки, то могут быстро перебрасывать средства туда, где они сулят большую выгоду. Такие фонды могут реализовать те преимущества, которые дает им мировая экономика, путем игры не только на изменениях в мировой рыночной конъюнктуре, но и на падении курса доллара. Они ведут эту игру, чтобы получать курсовые доходы, иногда очень значительные. Акции "международных" фондов считаются вложениями с высокой степенью риска, и этот риск могут нести только те инвесторы, которые хорошо знают специфику их деятельности. [c.676]
Согласен с автором, что вопрос инвестирования в ПИФы имеет мировоззренческий аспект верите ли вы в рост экономики своей страны, готовы ли вы рисковать, вкладывая свои часто ограниченные сбережения в капитал крупнейших российских предприятий, и доверяете ли вы при этом финансовым посредникам, в том числе управляющим компаниям. Если нет -ПИФы не для вас, а деньги лучше хранить в американских долларах. Если же вы оптимист -действительно встает вопрос, как правильно распорядиться своими финансовыми ресурсами, и в случае решения инвестировать средства в ПИФы - как правильно выбрать фонд и управляющую компанию. Именно в этом книга Генриха Эрдмана может реально помочь. [c.156]
Инфляция (inflation, от лат. inflatio — вздутие) — устойчивое продолжительное снижение покупательной способности денег вследствие общего роста цен. Термин инфляция был впервые употреблен американским экономистом Чарльзом Холтом Кэрроллом в Северной Америке в период гражданской войны 1861-1865 гг. и обозначал процесс увеличения обращения бумажных денег. Первоначально инфляцией обозначали переполнение каналов денежного обращения бумажными деньгами сверх потребностей экономики. До Первой мировой войны в академической среде под инфляцией понимали вздутие денежного предложения без обеспечения его золотом. Американский экономист Чарльз Холт Кэрролл, которому приписывают первенство в употреблении термина, утверждал в 1868 г. источником инфляции и торгового кризиса является природа системы, которая разыгрывает из себя [полноценного] денежного эмитента, но [в действительности] выпускает валюту, дисконтируя векселя . Еще раньше, в 1858 г., Кэрролл писал, что вместо использования золота и серебра под обеспечение денег, они [металлы] просто служат как основа для насколько возможно большей инфляции через банки и что мы должны предотвратить любое искусственное увеличение денежного предложения, чтобы избежать будущей катастрофы . Ведущий специалист в области денежной теории в Соединенных Штатах в последней четверти XIX столетия, Фрэнсис А. Уокер, в 1888 г. дал более четкое определение инфляции постоянный избыток в стране обращающихся денег, часть которого распределяется в коммерческом мире, называется инфляцией . Общее повышение цен рассматривалось как одно из нескольких последствий инфляции денежного предложения. С развитием экономической теории, в частности под влиянием кей-нсианской революции 1930-х гг., понятие инфляции усложнилось. [c.124]
Тобин Д. (р. 1918) - американский экономист, лауреат Нобелевской премии в области экономики (1981) за анализ состояния финансовых рынков и их влияние на политику принятия решений в области расходов, на положение с безработицей, с производством и ценами . Внес большой вклад в развитие кейнсиа-нской модели, введя в нее общее равновесие, разработал теорию портфельных инвестиций. Критиковал монетаристов за то, что они делали акцент всего лишь на один финансовый актив — деньги, и доказывал, что существуют и другие финансовые активы, которые инвесторы охотно включают в свои портфели. Изучил взаимосвязи между структурой финансовых портфелей и реальными активами фирм и показал, как политика государства и центрального банка вступает в противоречие с реальными показателями в экономике. Его имя в современной экономической теории в первую очередь связано с разработкой оригинальной теории выбора портфельных инвестиций , которая описывала, как на уровне индивидуального хозяйства и фирм определяется структура их активов. Он считал, что инвесторы лишь в редких случаях стремятся исключительно к получению наивысшей при- [c.63]
Американоцентризм проявляется, в частности, в том что США навязывают свои стандарты во всех областях от правил заимствований на финансовых рынках до кинобизнеса и образования, (например, наличие диплома американского университета - главный критерий приема на работу в ТНК и международные организации) американцы с опережением проводят новый этап структурной перестройки, тратя деньги на образование, науку, информатику, технологию будущего, где зависимость от США остальной части мира возрастает. В среднесрочном плане американоцентризм, как считает большинство экономистов будет преобладать, несмотря на то, что удельный вес СЩА в мировой экономике относительно сокращается. [c.5]
В [64] приводится пример анализа одной из отраслей американской экономики, причем по итогам оценки видно, что только две акции из нескольких десятков мало-мальски пригодны для того, чтобы в текущий момент вкладывать в них деньги. С этой точки зрения российская ситуация выглядит немного получше. Однако ключевые причины, не позволяющие акциям получить приемлемый инвестиционный рейтинг, те же в первую очередь, переоцененность, а, во-вторых, низкая ликвидность (отрицательный чистый оборотный капитал). Если даже такой гигант, как ЮКОС , обладающий сегодня максимальной капитализацией среди российских акционерных обществ, активный оператор рынка нефти и газа, [c.60]
Но в 1986 году этим преимуществом сегодняшнего дня никто не обладал. Было известно только то, что моральные устои Уолл-стрит и американской экономики поражены раком. Этот рак был остановлен в начальной стадии. 1лавные правонарушители предстали перед судом. Все их громадные деньги и влиятельность не смогли купить им тот исход, которого оАи жаждали. Рынки выжили и даже процветают к середине 1992 года экономика США стала обнаруживать начальные симптомы выздоровления. Важнее всего, вероятно, то, [c.419]
Когда индекс страха падает (то есть когда количество долларов, находящихся в обращении, растет быстрее, чем рыночная стоимость золота, составляющего резерв федеральной казны, или когда количество долларов уменьшается медленнее, чем стоимость золотых резервов), это означает, что люди хотят придержать избыточные доллары, потому что они настроены оптимистично по отношению к перспективам доллара и американской экономики. Если же индекс страха растет (что случается, когда деньги перетекают в золото, поднимая его обменный курс и увеличивая рыночную стоимость золотых резервов США), то такое обычно происходит пото-му, что люди не уверены в долларе, или в стабильности американской банковской системы, и ищут альтернативные способы хранения ценностей. [c.110]
Уязвимость подобной позиции проявилась с особой силой в последние десятилетия, когда на первый план вышли вопросы активного регулирования денежного обращения. В литературе 70-80-х годов стали частыми жалобы на неудовлетворительное состояние анализа денежной сферы, недостаточ гую разработанность фундаментальных понятий и категорий этого раздела экономической теории, неспособность с помощью имеющегося методологического аппарата объяснить специфику денег, их место в рыночной экономике. Американский экономист Р. Клауэр писал по. этому поводу Стандартные учебники по деньгам и банковскому делу производят ложное впечатление авторитетности законченной доктрины. В действительности же сегодня теория денег относится к числу наименее согласованных областей экономического анализа, и никакой серьезный исследователь не может игнорировать этого факта или его причин... . [c.9]
Эта когорта сформировалась под знаком Великой депрессии и от нее получила свое название. То, что ее взросление, вступление в ряды рабочей силы, усилия по созданию собственных семей и забота о содержании последних пришлись на тридцатые годы, оказало на нее глубокое влияние по многим направлениям. Возможно, что сильнее всего это обстоятельство сказалось в вопросе финансов на отношении к деньгам и сбережениям. Для многих сегодняшних бизнесменов Великая депрессия представляется уже историей древних времен, кажется им почти столь же недостоверной, как и Великий потоп. Но для самой этой когорты она была более чем реальной. Чтобы представить себе масштабы, укажем, что индекс 400 компаний Standard Poor (самого полного по широте охвата американской экономики на тот момент времени) снизился на 69 процентов в период с 1929 по 1932 год, отразив неумолимое, близкое к агонии, падение. И лишь в 1953 году - спустя 24 года и уже после пережитой мировой войны -индекс S P смог вернуться на уровень 1929 года [c.173]
И вдруг все сдвинулось и пришло в движение. 6 октября 1979 года Пол Волкер произнес свою историческую речь. Краткосрочные ставки процента взлетели до небес. Менеджер ссудосберегательной организации мог выдать ссуду на 30 лет, если соглашался на ставку 10 процентов годовых. Но чтобы добыть эти деньги, ему приходилось их покупать по ставке 12 процентов годовых. Следовательно, у него не было возможностей выдавать новые ссуды, что соответствовало задачам Федеральной резервной системы, пытавшейся охладить экономику. Уровень закладки новых домов упал до самого низкого значения за весь послевоенный период. Еще до выступления Волкера отдел закладных Стива Джозефа создал ипотечных облигаций примерно на 2 миллиарда долларов. Смехотворно мало - меньше 0, 2 процента от суммы кредитов, выданных американцам под залог их жилищ. Но это было все - таки начало. После выступления Волкера дела застопорились. Чтобы Раньери и компания могли создавать облигации, ссудосберегательные должны были предоставлять ссуды. А они этого не делали. Система, которая владела большей частью закладных на дома американских граждан, пребывала в состоянии развала. В 1980 году в Америке действо - вали 4002 Сбербанка. В следующие три года 962 из них прекратили существование. Как сформулировал ситуацию Том Кенделл, "все залегли на дно и принялись зализывать раны". [c.68]
Бумажные деньги составляют около 28% денежной массы Ml в экономике. Все 323 млрд дол. бумажных денег представлены в форме банкнот Федеральной резервной системы, то есть банкнот, которые выпущены Федеральным резервным банком с разрешения Конгресса. Кинув беглый взгляд на любые американские деньги, вы заметите слева в верху на лицевой поверхности банкноты надпись Federal Reserve Note и знак выпустившего ее резервного банка под надписью в кружке. [c.275]
Бреттон-Вудсская система предусматривала использование в качестве мировых денег золота и американского доллара. Золото как мировые деньги было оттеснено на второй план, так как его количество недостаточно для удовлетворения всех потребностей международной торговли и финансовых операций. Определяющая роль в системе стала принадлежать доллару. Кризис 70-х гг. в экономике США, существенно поколебавший положение доллара, привел к краху Бреттон-Вудсской системы. [c.202]