Под ухудшением процесса подразумевается соответственно любое увеличение расходов на выполнение процесса (вред от ИТ). Здесь очень важно не путать ухудшение процесса как такового (например, замедление процесса в результате необходимости ввода данных в прикладную систему) и расходы в смысле совокупной стоимости владения ИТ. [c.300]
Совокупная стоимость владения [c.324]
В связи с оценкой ССВ следует также отметить, что с точки зрения компаний, покупающих ИТ-системы, можно исходить из того, что продавец ИТ-системы, составляет соответствующее предложение. При этом отдельные статьи затрат в подобных предложениях, как правило, соответствуют отдельным видам затрат ССВ-моделей. Таким образом, расчет совокупной стоимости владения для компаний, внедряющих ИТ-системы, значительно упрощается. [c.326]
| Рис. 11.17 Обзор совокупной стоимости владения........................................325 |  |
Потребители оценивают предложения конкурентов исходя из совокупности затрат за жизненный цикл объекта - "полной стоимости владения". Из этого следует, что объектом управления в инвестиционной деятельности должен быть не инвестиционный процесс, а жизненный цикл объекта - от прединвестиционных исс- [c.12]
Для мониторинга инвестиционного портфеля необходима надежная техника единообразного измерения эффективности каждого из инвестиционных инструментов. В частности, показатель доходности за период владения (HPR), впервые представленный в гл. 5 (и используемый в той или иной форме на протяжении всей книги для измерения ожидаемой доходности инвестиций), применяется также и для определения фактических доходностей акций, облигаций, реальных активов, вложений во взаимные фонды, недвижимость и других инвестиций. Инвестиционные вложения должны периодически, по меньшей мере раз в год, оцениваться. Вычисление показателя HPR — замечательный способ оценки динамики фактической доходности, поскольку он показывает совокупный доход и наиболее приемлем для отчетных периодов продолжительностью один год или менее. Совокупный доход в данном контексте включает как периодические денежные поступления от инвестиций, так и прирост (или снижение) цены, реализованный или нереализованный. Очевидно, что вычисление доходности для временных промежутков более года следует, как отмечено в гл. 5, проводить, применяя показатель внутренней нормы доходности, поскольку при этом принимается во внимание изменение стоимости денег во времени норма доходности легко может быть оценена с помощью формулы приблизительной доходности. Так как в ходе последующего обсуждения мы сосредоточимся на оценке доходности в годовом интервале, в качестве ее меры будет использоваться показатель HPR. Формула для его вычисления, представленная в гл. 5, повторена ниже [c.841]
Единый сельскохозяйственный налог относится к числу прямых налогов, установленных Налоговым кодексом РФ и взимаемых при условии введения в действие законом субъекта РФ. Наименование его объясняется тем, что налог уплачивается сельскохозяйственными производителями за владение, пользование и распоряжение сельскохозяйственными угодьями. Переход на уплату единого сельскохозяйственного налога предусматривает замену совокупности налогов и сборов, подлежащих уплате налогоплательщиками, на единый налог за исключением налога на добавленную стоимость, акцизов, налога на покупку иностранных денежных знаков и платежных документов, выраженных в иностранной валюте, налога на имущество физических лиц (в части имущества, находящегося в собственности индивидуальных предпринимателей), налога с имущества, переходящего в порядке наследования или дарения, лицензионных сборов, государственной и таможенной пошлин, платы за загрязнение окружающей природной среды, страховых взносов на обязательное пенсионное страхование. [c.467]
Как мы выяснили ранее, получаемые дивиденды — это только часть дохода от владения акциями, причем зачастую не самая большая. Большую часть дохода составляет прирост курсовой стоимости акций. В отличие от облигаций за акциями стоят реальные активы фирмы, что отражается на их рыночной цене. В случае успешного развития предприятия увеличиваются его активы и растет стоимость акций. Поэтому инвестор, вкладывая свои средства в акции, рассчитывает не столько на получение текущего дохода, сколько на получение совокупного дохода, учитывающего рост курсовой стоимости акций. [c.63]
В-третьих, допускается владение интервальным фондом ценных бумаг, не имеющих признаваемых котировок. Однако стоимость этих ценных бумаг в совокупности со стоимостью объектов недвижимости не должна быть более 50% балансовой стоимости активов фонда. Благодаря этому уменьшается степень риска потери фондом ликвидности своих активов. [c.309]
Как уже отмечалось, при успешной работе предприятия в долгосрочной перспективе цена акции растет. В результате она становится менее ликвидной, так как более дорогая акция доступна уже меньшему кругу инвесторов. Чтобы сохранить ликвидность на прежнем уровне, собрание акционеров может объявить о дроблении выпущенных акций. Дробление представляет собой обмен (конвертацию) одной акции на две или более акций этой же категории (типа). В результате дробления возрастает число акций акционерного общества и одновременно уменьшается их номинальная стоимость. Соответственно уменьшается и рыночная цена акции. Например, цена акции номиналом 600 руб. выросла до 1500 руб., и акционеры приняли решение раздробить ее на три акции. После дробления владелец одной старой акции получит вместо нее три новых, каждая номиналом по 200 руб. Одновременно можно ожидать, что рыночная стоимость каждой новой акции составит 500 руб. Таким образом, в результате дробления акционеры сохранили как прежний уровень ликвидности акций, так и прежний совокупный уровень своего богатства, поскольку в сумме стоимость каждых трех новых акций равна цене одной старой. Дробление изменило только общее количество акций, а не пропорции их владения у акционеров, поэтому акционеры сохранили право голоса в прежнем объеме. При осуществлении дробления соответствующие изменения номинальной стоимости и количества объявленных акций вносятся в устав. [c.73]
Давайте рассмотрим, под какое обеспечение брокерская фирма взяла 2000.00 в банке. Очевидно, что это 114 акций "IBM". Но под 100 акций из числа этих 114-ти брокерская фирма в самом начале операции уже взяла 6 000.00. Это первый интересный момент. Второй интересный момент заключается в том, что в начале операции, беря кредит под залог приобретённых сразу же после этого 100 акций, брокерская фирма получила от клиента 6 000.00, которые составили начальную сумму маржи. А вот когда брокерская фирма докупала 14 акций, клиент не выложил ни цента. Вот и получилось, что, внеся в самом начале операции на маржинальный счёт 6000.00, клиент оказался владельцем 114 акций совокупной рыночной стоимостью 16 000.00 А это уже первый тревожный звонок. Если подсчитать отношение его первоначального взноса к рыночной стоимости активов, находящихся в его владении, то мы получим [c.61]
Возьмем типичную компанию, зарабатывающую, скажем, 12% на акционерном капитале. Предположим, оборачиваемость акций очень высока —100% в год. Если покупка и продажа акций идет по балансовой стоимости, владельцы нашей гипотетической компании будут ежегодно платить в совокупности 2% от чистой стоимости предприятия за право передачи владения. Эти действия никак не способствуют прибыльности компании и означают, что 1/6 этой прибыли теряется для владельцев посредством фрикционных издержек на передачу. (И эти подсчеты не учитывают продажи опционов, которые еще больше увеличивают фрикционные издержки.) [c.162]
Субъект собственности - это экономически обособленное юридическое или физическое лицо, обладающее конкретным объектом (капиталом, землей и соответствующими экономическими интересами). Реализуя экономические интересы, субъекты вступают в экономические отношения, в частности по поводу владения, распоряжения и использования принадлежащих им объектов. Таким образом, собственность - это отношения между субъектами. Нет и не может быть отношений между субъектом и материальным (духовным) благом. Может быть только отношение между определенными субъектами по поводу владения, распоряжения и использования конкретного блага. Такое понимание собственности заложено в основу всех экономических, юридических, организационно-управленческих процессов, в том числе в основу определения ее стоимости, в основу оценки. Рыночная оценка должна учитывать не только ценность составных элементов определенного объекта - совокупность факторов производства, но и экономических отношений, реализующих право собственности на него. [c.11]
Для проведения расчета экономической эффективности, денежное выражение пользы от ИТ необходимо потивопоставить затратам на ИТ. Распостраненным методом оценки затрат на ИТ является Совокупная стоимость владения (ССВ)3". Основной идеей концепции ССВ является оценка расходов на ИТ-системы на протяжении всего их жизненного цикла. Это значит, что учитываться должны не только прямые, но и косвенные расходы на внедрение ИТ-системы, такие как менеджмент проекта, обучение персонала и т. п., а также текущие расходы, возникающие на протяжении всего времени эксплуатации системы. В настоящее время в ИТ-отрасли используется множество различных вариантов ССВ-моделей3 2, главное различие которых обусловлено характером и видом оцениваемых ИТ-систем, а также особенностями учета и группировки отдельных видов затрат. [c.324]
Поскольку внедрение системы штрих-кодирования в компании ДжиЭм-АВТОВАЗ было тесно связано с системой SAP R/3, для оценки расходов применялась стандартная ССВ-модель компании SAP J, предусматривающая четыре уровня детализации затрат. На рисунке 11.17 представлен соответствующий данной модели обзор совокупной стоимости владения системой штрих-кодирования. [c.326]
В то время как в большинстве ИТ-проектов экономические аргументы за и против базируются на рассмотрении затрат на внедрение и эксплуатацию ИТ-систем (например, совокупная стоимость владения), подробным анализом преимуществ ИТ-систем, как правило, пренебрегается. Затрагивая наиболее сложный аспект - оценку пользы от ИТ, данных подход восполняет этот пробел. [c.331]
Итоговые значения совокупной пользы и стоимости владения являются исходной точкой для проведения расчета рентабельности инвестиции в рассматриваемую ИТ-систему, который предполагает не только выявление разности между пользой и затратами на ИТ, но и расчет альтернативных издержек, обусловленых инвестицией в ИТ-систему, а также, в случае необходимости, оценку связанного с инвестицией экономического риска. [c.326]
Вычислить доходность за период владения задним числом не так уж и сложно. Совсем другое дело — определить ее заблаговременно. Тут необходимо учитывать любую неопределенность, связанную с выплатами по ценной бумаге, осуществляемыми эмитентом в течение периода владения. Однако это, как правило, намного проще, чем вычислить рыночные стоимости в конце периода владения, которые нередко определяют большую долю совокупной доходности. К примеру, может показаться, что предска-загь доходность на следующий год по акциям Xerox очень просто. Действительно, предсказать размеры выплачиваемых дивидендов зачастую сравнительно легко. Но стоимость в конце года будет зависеть от отношения инвесторов к данной компании и ее акциям к этому времени. Для того чтобы предсказать доходность даже за одногодичный период, придется рассмотреть период куда более длительный и определить не только будущее компании, но и будущее отношение инвесторов к ней, что крайне сложно. [c.163]
Наличность (в долл.) I кв. II кв. III кв. IV кв. (1) Итого текущий доход (в долл.) Инвестиционная стоимость (в долл.) Конец года (2) Начало года (3) Прирост капитала (убытки) (4) Совокупный доход (вдолл.)[(1) + (3)] (5) Доходность за период владения активом (в%)[(4) (2)] 15 15 15 . =Ш 1000 1000 0 10 10 10 15 0 50 0 51 100 970 1000 (30) 70 7,00 0 0 0 0 [c.225]
Доходность за период владения активом является легкорассчитываемым показателем, удобным для использования в принятии инвестиционных решений. Поскольку этот показатель учитывает и текущий доход, и прирост капитала относительно первоначальной стоимости инвестиций, он позволяет преодолевать любые проблемы, связанные со сравнением инвестиций разного объема. Если мы посмотрим на совокупные доходы (строка 4), вычисленные для каждого из четырех видов инструментов инвестирования, представленных в табл. 5.13, то станет ясно, что инвестиции в недвижимость являются наиболее привлекательными, поскольку приносят самый высокий общий доход. Однако при дальнейшем исследовании выяснится, что эти инвестиции потребовали бы и самых высоких затрат (3000 долл.). Относительное сравнение можно провести, лишь разделив общий доход на сумму инвестиций, т.е. определив инвестиционную стоимость на начало года. Чтобы выбрать одну из инвестиционных альтернатив, обеспечивающих наивысшую общую доходность, нужно просто сравнить HPR Так, в строке 5 табл. 5.13 HPR обыкновенных акций в 7,25% является наивысшей. Поскольку доход на вложенный доллар, как правило, отражает эффективность инвестирования, HPR дает корректный метод оценки и сравнения доходов от инвестиций. [c.226]
Центральными в К. Г. п. являются вопросы о закономерностях становления к развития коммунпстич. общества, о социалистич. революции, диктатуре пролетариата, о переходном периоде от капитализма к коммунизму. Особое внимание в этой работе Маркс уделил критике лассальянства (см. Ф. Лассаль], к-рое-было наиболее характерным оппортунистич. движением Германии в 60—70-е гг. 19 в. Маркс даёт характеристику осн. черт коммунистич. общества — на начальной ступени (первая, или низшая, фаза — социализм) и на ступени его полного развития (высшая фаза — коммунизм). Он исходил из того, что на обеих фазах коммунистич. общества, поскольку оно основано ...на началах коллективизма, на общем владении средствами производства, производители не обменивают своих продуктов столь же мало труд, затраченный на производство продуктов, проявляется здесь как стоимость этих продуктов,. .. потому что теперь. .. индивидуальный труд уже не окольным путем, а непосредственно существует как составная часть совокупного труда (М а р к с К. и Энгельс Ф., Соч., 2 изд., т. 19, с. 18). Рассматривая первую фазу коммунизма как переходную ко второй, Маркс определил её особенности, связанные с тем, что коммунистическое общество выходит из недр капиталистич. общества н поэтому в экономич., нравственном и умственном отношениях сохраняет ещё родимые пятна старого общества. В условиях социализма осуществляется равенство людей по отношению к средствам пронз-ва, т. к. ликвидированы частная собственность на средства пронз-ва и эксплуатация человека человеком. В то же время социализм не обеспечивает полного равенства, поскольку в соцпалпстич. обществе имеются важные различия в характере труда (напр., квалифицированный и неквалифицированный труд) и господствует принцип распределения по труду ...каждый отдельный производитель получает обратно от общества за всеми вычетами ровно столько, сколько сам дает ему (там же). Характеризуя первую фазу коммунизма — социализм, Маркс разоблачил идеи Лассаля о праве рабочего на т. н. ноурезанный или полный продукт труда. Далее Маркс характеризует вторую (высшую) фазу коммунизма ...после того как исчезнет порабощающее человека подчинение его разде- [c.313]
Действие закона планомерного, пропорционального развитии является одним из проявлений непосредственно обществ, характера произ-ва, порождаемого обществ, социалистпч. собственностью. Произ-во ассоциированных, планомерно организованных производителей, создающих совокупность материальных благ (потребительных стоимостей) в определённых, заранее установленных обществом размерах, характеризуется прямим распределением в общегос. масштабе материальных, трудовых и финанс. ресурсов между различными сферами деятельности и отраслями нар. х-ва, установлением рационального соотношения между произ-вом различных продуктов, плановым регулированием режима и норм труда и т. д. Когда общество,— писал Ф. Энгельс,— вступает во владение средствами производства и применяет их для производства в непосредственно обобществленной форме, труд каждого отдельного лица, как бы различен ни был его специфически полезный характер, становится с самого начала и непосредственно общественным трудом (М а р к с К. и Энгельс Ф., Соч., 2 изд., т. 20, с. 321). Механизм товарно-ден. отношений становится одним из средств осуществления планового руководства х-вом он обусловливает действие П., п. р. н. х. з. Пла-ниронашю обеспечивает наиболее выгодные для общества соотношения между различными видами хоз. деятельности, пропорциональное развитие соцналистпч. экономики. Среди важнейших пропорций, установление и поддержание к-рых вытекает из требований закона планомерного, пропорционального развития соотношения между I и II подразделениями обществ, произ-ва, пром-стью и с. х-вом, товарооборотом и ден. доходами населения, ироиз-вом и потреблением, произ-вом и накоплением. Развитию производит, сил способствуют [c.257]
Отличие свопа на совокупный доход от рассмотренного выше кредит->го свопа заключается в том, что в кредитном свопе выплаты обусловлены [ступлением конкретного события, в то время как в свопе на совокупный ixofl обмен платежами между контрагентами осуществляется в зависимос-от изменений его рыночной стоимости, а не от наступления кредитного бытия по активу, лежащему в основе свопа. Таким образом, своп на со- купный доход обеспечивает защиту не только от кредитного, но и от рыбного риска, связанного с владением каким-либо активом (конечно, при ловии надежности продавца кредитной защиты). Это достигается на осте переоценки по рыночной стоимости без прямой продажи этого акти-. По сути, заключение свопа на полную доходность эквивалентно переда- [c.423]
Стоимость обыкновенного капитала ( ost of equity) Издержки компании, связанные с привлечением средств держат< лей обыкновенных акций. Определяется ожиданиями инвесторе относительно совокупного дохода от владения акций, обычно скл дывающегося из дивидендов и капитальной прибыли (роста курс акций). [c.512]