Полностью разбавленные акции в обращении 53 Поправка на финансовые расходы 312 Портфель активов [c.1308]
Применяя доходный метод, оценщик должен учитывать не только действующую арендную плату, но и изучить рыночные ставки в оцениваемом сегменте рынка. При оценке очень важно учесть все поправки на обязательные расходы, которые имеет арендатор, и учесть финансовую стабильность арендаторов. Если анализ показывает нестабильность арендатора, то оценщик в своих расчетах должен отталкиваться не от реальной арендной платы, а от рыночных ее показателей. [c.373]
В сумму процентов по долгу вносят поправку на действующую ставку подоходного налога 48% в период с 1975 по 1979 г. и 46% в период с 1980 по 1985 г.1. В состав процентных расходов входит оценка процентного составляющего платы по соглашениям об эксплуатационной аренде. При расчете рентабельности капитала учитывается капитализированный процент, а амортизация капитализированного процента удаляется из состава расходов. Процентные платежи, разумеется, вычитаются из налогооблагаемого дохода, а на доход от обыкновенных и привилегированных акций налог начисляется в полном объеме. Чтобы обеспечить приемлемый уровень сопоставимости компаний, использующих разную политику капитализации и разные финансовые инструменты — эксплуатационную аренду, коммерческие векселя, долгосрочные облигации и привилегированные акции, следует сократить процентные платежи на сумму налоговых льгот. Возможен другой подход для расчета коэффициентов прибыльности можно использовать показатели дохода до вычета налогов. Оба подхода равно приемлемы, чтобы снять различия в налогообложении процентных платежей и чистой прибыли, но использование посленалоговой прибыли имеет то преимущество, что здесь налоги предстают как расходы, каковыми они и являются. При вычислении некоторых коэффициентов берут показатели дохода до [c.396]
При составлении Плана денежных поступлений и расходов предприятия используют данные Плана доходов и расходов предприятия по операционной деятельности, Плана капитальных вложений, расчета плановой суммы финансовых вложений, а также других планов и смет, которые предусматривают движение реальных денег. Все денежные поступления и расходы включаются с поправкой на временной лаг, т. е. отражается период, в котором реально поступают и расходуются денежные средства. Так, сумму и сроки приобретения запасов берут из плана материальных закупок с учетом временного лага между получением сырья и материалов и оплатой соответствующих счетов. Сумму погашения дебиторской задолженности включают в тот период, когда покупатели должны оплатить отгруженную продукцию в соответствии с договором. Большую часть текущих расходов прямо берут из соответствующих смет, так как сроки использования денежных средств совпадают со временем осуществления расходов. Объем капитальных затрат берут из табл. 4.5. [c.49]
Поправка на непредвиденные ценовые изменения отражает ожидаемый рост стоимости проекта, вызванный изменением удельных цен для различных компонентов проекта, произошедшим после составления основной сметы расходов. Такого рода непредвиденные расходы исчисляются отдельно для расходов в местной и иностранной валюте с тем, чтобы учесть возможные изменения обменного курса. Непредвиденные ценовые изменения учитываются при анализе потребностей проекта в финансировании, но не в ходе экономического или финансового анализа целесообразности проекта, которые обычно базируются на стабильных ценовых оценках. [c.434]
При рассмотрении проекта федерального закона о федеральном бюджете на очередной год в третьем чтении утверждаются расходы федерального бюджета по подразделам функциональной классификации расходов бюджетов РФ и главным распорядителям средств федерального бюджета по всем четырем уровням функциональной классификации расходов бюджетов РФ. Рассматривается распределение средств Федерального фонда финансовой поддержки для всех субъектов РФ, расходы на финансирование федеральных целевых программ и т. д. Субъекты права законодательной инициативы направляют свои поправки по третьему чтению в думский Комитет по бюджету. Государственная Дума рассматривает проект закона о бюджете в третьем чтении в течение 25 дней со дня принятия указанного законопроекта во втором чтении. [c.219]
При рассмотрении проекта федерального закона о федеральном бюджете на очередной год в третьем чтении утверждаются расходы федерального бюджета по подразделам функциональной классификации расходов бюджетов РФ и главным распорядителям средств федерального бюджета по всем четырем уровням функциональной классификации расходов бюджетов РФ, рассматривается распределение средств Федерального фонда финансовой поддержки целевых программ и т.д. Субъекты права законодательной инициативы направляют свои поправки по третьему чтению в Комитет по бюджету (ст. 206 БК РФ). [c.108]
Реальный размер этих взаимоотношений может быть определен только в процессе составления и утверждения государственного бюджета. Как показывает практика, в ходе проработки с министерствами и ведомствами показателей финансовых планов на стадии составления проекта бюджета вносятся значительные поправки в сторону увеличения планируемых доходов и сокращения расходов и, следовательно, в размер платежей в бюджет и ассигнований из бюджета. [c.136]
При наличии различий в методах ведения бухгалтерской отчетности между оцениваемым предприятием и компаниями, отобранными для сопоставления, следует внести поправки в соответствующие статьи финансовых отчетов, чтобы максимально снизить влияние этих различий на стоимостные показатели. Кроме того, следует провести корректировки чрезвычайных и единовременных статей финансовых отчетов (доходов и расходов). [c.265]
Расчет по данной формуле делается на основе предположения о том, что снижение налоговой нагрузки, относимой на расходы в связи с производством и реализацией, и уплачиваемых налогов за счет финансовых результатов (НДС, акцизы) на цены не влияет. В случае снижения цен вследствие уменьшения налогового бремени в расчете должны делаться соответствующие поправки. В условиях рыночной экономики цены формируются в зависимости от соотношения спроса и предложения. Однако снижение налогового бремени создает возможности для снижения цен аналогично тому, как увеличение налогового бремени, как правило, ведет к их росту. [c.78]
Кроме того, существенные изменения были внесены в механизмы финансового выравнивания. Изначально Законом № 131-ФЗ, а также поправками в Бюджетный кодекс предполагалось, что дотации как муниципальным районам и городским округам, так и поселениям должны выделяться в первую очередь на выравнивание бюджетной обеспеченности. Лишь на протяжении некоторого времени ограниченная и все более снижающаяся часть дотаций может выделяться на покрытие разницы между фактическими либо прогнозируемыми доходами и расходами. В соответствии с принятыми поправками применительно к поселениям вся сумма дотаций в течение переходного периода может распределяться с использованием показателей фактических либо прогнозируемых доходов и расходов. Применительно к муниципальным районам и городским округам, где соответствующая доля должна снизиться с 40% в 2006 г. до 20% в 2008 г., также установлена новая шкала с использованием показателей фактических либо прогнозируемых доходов и расходов в 2006 г. может распределяться 100% дотаций из регионального фонда финансовой поддержки, в 2007 г. - 80%, в 2008 г. - 50%. [c.568]
И наконец, последнее — поправка выглядит просто нелепо (может быть, к счастью) в своей претензии на всемогущество. Так, например, в одном из ее разделов говорится Перед началом каждого нового финансового года президент обязан передать Конгрессу проект бюджета, в котором общие расходы не должны превышать суммы всех поступлений . Однако что помешает президенту просто завысить ожидаемые доходы, чтобы уравновесить расходы Принимая во внимание неопределенность многих формулировок проекта поправки, он может пойти на это с абсолютно чистой совестью. [c.555]
Инновационные проекты относятся к категории объектов наиболее высокого риска для инвестиций. Финансирование инновационной сферы в основном идет из бюджетных источников, из средств венчурных и специальных фондов. Расходы на НИОКР являются, конечно, одной из необходимых составляющих для успешного стратегического развития бизнеса, но большинство предприятий во всем мире достаточно осторожно относятся к принципиально новым разработкам, предпочитая идти по пути незначительных усовершенствований уже существующих продуктов/технологий. Только крупные корпорации в состоянии осуществлять значительные вложения в инновации. Все это относится и к российским предприятиям, но с поправкой на их функционирование в условиях социально-политической и финансовой нестабильности. Процент отечественных предприятий, способных инвестировать средства в инновационные проекты, невысок. Поэтому при поиске инвестиций из коммерческих источников инициатор инновационного проекта должен реально оценить свои шансы. Вероятность получения средств из таких источников возрастает со степенью готовности инновации к внедрению. [c.5]
В модели ССА, как и НСА, в качестве единицы измерения обычно используется номинальный доллар, без поправки на изменение его покупательной способности. Процедуры регистрации хозяйственных операций такие же, как и в НСА. Различия связаны с применяемой в рамках ССА концепцией поддержания капитала, ориентированной на сохранение производственной мощности или работоспособности. Это выражается в осуществлении периодических поправок на изменение цен замещения запасов и основных средств. Себестоимость продукции исчисляется на основе исходных величин запасов, скорректированных на изменение текущей цены (цены замещения) к концу периода. В данной модели выигрыш от владения активами (holding gain) трактуется не как прибыль, а как необходимое прямое дополнение к собственному капиталу. Аналогично основные средства переоцениваются в каждом периоде по их текущей цене (цене замещения). Амортизация начисляется на основе текущей стоимости, а рост цены замещения от периода к периоду рассматривается как прямое дополнение к собственному капиталу. Мнения по поводу того, следует ли в данной модели признавать прибыли или убытки от владения монетарными активами или от наличия финансовых обязательств в периоды изменения покупательной способности доллара, расходятся. [c.341]
HRA обеспечивает важной информацией для оценки не только менеджеров, он помогает также и инвесторам получить сведения о человеческих активах организации. Исследования показали, что раскрытие информации о человеческих ресурсах влияет на принимаемые инвесторами решения о капиталовложениях [26, с. 169]. В соответствии с современной практикой финансового учета, принятой большинством компаний, инвестиции в человеческие ресурсы рассматриваются скорее как расходы, а не как активы, что искажает показатель отдачи на вложенный капитал [7, с.21]. Так как доход на капитал рассчитывается как отношение чистой прибыли к сумме активов, он меняется, если в знаменателе отражаются человеческие ресурсы. Следовательно, инвесторы, если хотят основывать свои решения на показателе возврата на вложенный капитал для организации, должны попытаться сделать поправку на инвестиции в человеческие ресурсы. Другое следствие включения всех затрат на человеческие ресурсы в состав расходов в отчете о прибылях и убытках — непреднамеренный акцент на краткосрочные результаты. По мнению Фламхольца [7, с.20], такая практика учета побуждает менеджеров придавать особое значение краткосрочной перспективе, так как их волнует итоговая строка отчета, а в соответствии с современной методологией расходы на человеческие ресурсы напрямую уменьшают чистую прибыль. [c.442]
ПОПРАВКИ НА УТОРГОВЫВАНИЕ - скидки с первоначальной цены предложения, как правило, завышенной продавцом. Размер завышения колеблется в большом диапазоне и зависит от таких факторов, как оценка производителем величины расходов, связаннных с производством данного товара, степени монополизации производства данного товара и цен конкурентов, финансовое положение фирмы - производителя, ее имидж на мировом рынке, общеполитическая и экономическая обстановка в стране продавца и т.д. [c.138]
Эта глава начинается с рассмотрения философских различий между взглядами на фирму с бухгалтерской и финансовой точек зрения. Затем мы обсудим, как прибыль фирмы, по крайней мере, измеренная бухгалтерами, должна корректироваться для получения оценки прибыли, более подходящей для анализа. В частности, мы рассмотрим, как интерпретировать расходы на операционную аренду, которые, как мы докажем, в действительности являются финансовыми расходами, а также расходы на НИОКР, трактуемые нами как капитальные затраты. Эти поправки влияют не только на наши оценки прибыли, но и на суждения относительно балансовой стоимости капитала. Мы также уделим внимание особым статьям (как на стороне доходов, так и на стороне расходов), а также разовым сборам, использование которых значительно расширилось за последние несколько лет, по мере того как фирмы стали агрессивней управлять своими доходами. Методы, используемые для сглаживания прибыли по временным периодам и превышения аналитических оценок, могут исказить объявляемые доходы и оценки ценности, получаемые на их основе, если мы не будем проявлять необходимую осторожность. [c.300]
Бухгалтерское измерение прибыли может ввести в заблуждение, поскольку операционные, капитальные и финансовые расходы иногда классифицируются неверно. В данном разделе будут рассмотрены две самые распространенные неверные классификации, а также способы их корректировки. Первая ошибка состоит во включении капитальных затрат, таких как расходы на НИОКР, в операционные расходы, что искажает оценку как операционного, так и чистого дохода. Вторую поправку нужно сделать на включение в операционные расходы финансовых расходов, таких как расходы на операционную аренду. Это влияет на измерение операционного дохода и свободных денежных потоков фирмы. [c.304]
Поправки на уторговывание — это скидки с первоначальной цены предложения, как правило, завышенной продавцом. Размер завышения колеблется в большом диапазоне и зависит от таких факторов, как оценка производителем величины расходов, связанных с производством данного товара, степень монополизации производства данного товара и цен конкурентов, финансовое положение фирмы-производителя, ее имидж на мировом рынке, общеполитическая и экономическая обстановка в стране продавца и т.д. Скидка с цены на уторговывание носит субъективный характер и определяется исходя из практики торговли данной фирмы прошлых лет. Ее величина зави- [c.646]
Для этого в финансовые отчеты компании вносятся поправки на операционный лизинг, как если бы он был капитализирован. Во-первых, надо вычленить долю неявных процентных платежей в расходах по операционному лизин гу из о бщей суммы операционных изд ер жек (обы чн о из себ есто имости реализованной продукции или торговых, общих и административных ряс-ходов) и отнести их к обычным процентным платежам, В результате БЫТА возрастает на величину этих неявных процентов, обусловленных операционным лизингом. Не забудьте также надлежащим образом скорректировать налог на EBITA. Во-вторых, следует прибавить величину, соответствующую основной сумме выплат по операционному лизингу, к инвестированному капиталу и долгу. И наконец при расчете средневзвешенных затрат на капитал основную сумму выплат по операционному лизингу нужно рассматривать как дополнительный долг, Таким образом вы воспроизведете тот же эффект, какой оказывает капитальный лизинг. [c.203]