В этой главе я поставил перед собой цель в популярной форме ознакомить вас с базовыми концепциями теории Хаоса и возможностями ее применения в инвестировании и торговле. Когда я впервые начал торговать, более 40 лет назад, основным способом изучения рынков был фундаментальный анализ. Детальное рассмотрение финансовых отчетов компаний, исследование отчетов об урожае и сбор мнений возможно большего числа "экспертов" были стандартными процедурами. Они не давали ни точных прогнозов, ни ощутимых результатов в торгах, но иных механизмов, не считая использования имеющейся внутренней информации, тогда не было. В течение последних четырех десятилетий я наблюдал многократное изменение характеристик как фондового, так и товарного рынка. В действительности, они находятся в состоянии постоянного изменения. Они образуют пример "прикладного хаоса". [c.21]
Еще одно соображение имеет смысл привести в связи с тем, что эта книга адресована именно российскому начинающему трейдеру. Его зарубежный конкурент может быть с детства вооружен если не знанием, то ощущением рыночной атмосферы, просто потому что он в ней живет. Он может быть этому обучен, кроме того в колледже, и к его услугам всегда целые батальоны аналитиков, консультантов и книжные полки специальных бюллетеней и журналов. Рыночное восприятие, экономический "здравый смысл" могут быть для него естественными и вполне достаточными для торговли на валютном рынке без особой дополнительной специальной подготовки (тем не менее, иностранные учебники по валютному дилингу не ограничиваются организацией валютного дилинга и техническим анализом, фундаментальный анализ занимает в них значительное место существуют и отдельные руководства по нему). Российский же начинающий трейдер рыночной интуицией, "экономическим здравым смыслом" не обладает, так как ни экономики, ни рынка, ни настоящей рыночной статистики никогда не видел, а экономическое поведение не является врожденным. Поэтому надо учиться, ничего лучшего никто не придумал. [c.11]
Существенные различия в этих двух подходах заключаются в следующем технический анализ исходит из того, что история цен имеет важнейшее значение для определения вероятных будущих цен, в то время как фундаментальный анализ основывается на расчете будущей стоимости (и ее дисконтировании до текущей стоимости), исходя из убеждения, что то, что происходило раньше, не оказывает влияния на вероятные будущие цены. И хотя эти подходы диаметрально противоположны, в практике торговли фундаментальный анализ, как правило, используется для принятия долгосрочных инвестиционных решений, а технический — для определения времени осуществления инвестиции (покупки или продажи). [c.135]
Самый сложный вопрос, который столь же слабо и неоднозначно проработан в техническом анализе, как и в фундаментальном,— проблема определения момента, когда тренд ослабнет и развернется. По нашему мнению, разворот долгосрочного и среднесрочного тренда более точно и заблаговременно можно определить с помощью фундаментального анализа. Поэтому, если при торговле вдоль тренда можно эффективно использовать технический анализ, то в точках разворота пренебрежение фундаментальным анализом может привести к большим потерям. С другой стороны, разворот краткосрочного, или временного, тренда легче и точнее можно определить с помощью технического и компьютерного анализа. [c.83]
Технический анализ позволяет получить краткосрочные прогнозы динамики курсов ценных бумаг на основе тенденции изменения курсов и объемов торговли, сложившихся в прошлом. Фундаментальный анализ дает оценку будущих значений переменных, определяющих стоимость бумаги, таких, как объем продаж, величина расходов и доходов фирмы. [c.826]
Широкая доступность персональных компьютеров и служб, предоставляющих данные о курсах акций и объемах торговли по компьютерной сети сделали возможным для индивидуального инвестора проведение технического анализа, не выходя из своего дома. Производители программных продуктов предложили программы для осуществления такого анализа, снабженные цветными графиками. Тем не менее число инвесторов, применяющих фундаментальный анализ, значительно превышает число тех, кто использует технический анализ. [c.836]
Однажды на семинаре я встретился с полным хирургом, который рассказал, как он потерял четверть миллиона долларов в течение трех лет на торговле акциями и опционами. Когда я спросил его, чем он руководствовался при принятии своих биржевых решений, он, как и подобает "овце", похлопал себя по своему округлому животику. Он азартно играл, руководствуясь своей интуицией, и тратил свой доход от профессиональной деятельности на оплату этой страсти. Есть только два пути уйти от необходимости "чуять нутром" - это фундаментальный анализ и/или технический анализ. [c.40]
При выборе рынков, на которых, возможно, будут открываться позиции па покупку или продажу "инструментов торговли", фундаментальный анализ играет немаловажную роль. Основная задача выбора рынков заключается в том, чтобы исключить рынки, которые имели значительные расхождения между долгосрочным движением цены и фундаментальными факторами. [c.179]
Один лишь фундаментальный анализ, однако, дает только широкий предварительный обзор будущего его возможности не позволяют получить информацию, достаточную для торговли, за исключением, разве что, самой долгосрочной (длящейся месяцы и годы). Дело в том, что фундаментальный анализ не затрагивает точного выбора времени. Фундаментальный подход говорит вам, что, вероятно, произойдет, но он не может сказать вам, когда. [c.318]
Совершенно аналогично краткосрочным инвесторам, которые работают по дневным графикам, работают среднесрочные инвесторы, но по недельным и месячным графикам движения цен эмитентов. Отличие состоит в том, что если первые ищут краткосрочные тенденции, которые слабо зависят от изменения фундаментальных показателей, то вторые ориентируются на более протяженные временные движения. Масштаб времени, на котором идет торговля, измеряется месяцами, а время удержания позиции составляет от нескольких недель до нескольких кварталов. Ясно, что в таком масштабе тренды цен будут зависеть от фундаментальных показаний компаний. Таким образом, среднесрочный инвестор ориентируется в первую очередь на фундаментальный анализ и сравнение фундаментальных показателей с данными предыдущих отчетных периодов. А уж затем в качестве вспомогательного средства для определения наилучшего момента входа в позицию используется технический анализ. [c.78]
ТОРГОВЛЯ ПО ТРЕНДАМ. При этом подходе позиции держат долго, иногда месяцами, даже когда рынок идет против вас. Тренды возникают под действием фундаментальных факторов для рынка акций это могут быть новые технологии и открытия, для рынка сельскохозяйственных фьючерсов — погода, для валют — политические перемены и т.п. Фундаментальные факторы — двигатель подъемов и спадов, но сдвинуться цены могут только в ответ на действия трейдеров и инвесторов. Если фундаментальный анализ предсказывает тренд, возьмите графики и посмотрите, подтверждают ли технические индикаторы ваш фундаментальный прогноз. [c.208]
В популярных книгах по трейдингу, доступных рядовому инвестору, не слишком обремененному экономическими знаниями, содержится слишком мало информации о технике совершения операций на бирже, с одной стороны, и о методах управления рисками, ведения позиции и управления капиталом, с другой. Вместе с техническим и фундаментальным анализом техника совершения операций и методы риск-менеджмента являются краеугольными камнями в построении успешной торговли на фондовом рынке и становлении успешного трейдера. Авторы постарались восполнить существующий пробел и написали эту книгу. [c.767]
Технический анализ более подходит для краткосрочной торговли, поскольку пытается сообщить моменты времени, когда покупать, а когда — продавать. Фундаментальный анализ хорошее долгосрочное средство. Но на коротких интервалах времени он часто страшно запаздывает (или идет слишком рано) в предсказании реальных движений цены акции поэтому это слабая техника для определения времени для совершения сделок. Фундаментальный анализ пытается предсказать, принесут ли прибыль реальные деловые операции компании. Однако эта информация в краткосрочной перспективе лишь косвенно (неявно) связана с ценой акции. Большинство стратегий опционной торговли по своей природе краткосрочные. Поэтому фундаментальный анализ при этом почти бесполезный, а технический анализ более хороший подход. [c.28]
Волна 3. Третья волна, как правило, самая длинная и динамичная (во всяком случае на рынке обыкновенных акций). Пересечение волной 3 уровня вершины первой волны регистрирует все типы классических прорывов и сигналы к открытию длинных позиций - в полном соответствии с теорией Доу. Буквально все технические системы, следующие за тенденцией, к этому моменту уже вступили в игру на повышение. На третью волну приходится самое значительное увеличение объема торговли, в это время на графиках появляются многочисленные пробелы. Не удивительно, что шансы растяжения у третьей волны самые большие (см. след, раздел). Волна 3 никогда не может быть самой короткой волной из пяти. К этому времени даже результаты фундаментального анализа выглядят оптимистично. [c.408]
Чтобы преуспевать, следуя советам информационного бюллетеня, вы должны знать, на каких принципах основываются эти советы. Некоторые информационные бюллетени используют фундаментальный анализ другие используют суждения, интуицию и опыт аналитика третьи — механические системы торговли. Ваша задача заключается в том, чтобы, игнорируя рекламные лозунги, изучить истинные основания инвестиционного выбора, формируемого бюллетенем. Даже если технологии формирования рекомендаций не раскрываются издателями из соображений секретности, все равно можно изучить их инвестиционный стиль и философию. Спросите себя почему эта стратегия успешна Недостаточно смотреть на отчет по эффективности рекомендаций информационного бюллетеня. Если хотите иметь прибыль, следуя чужим советам, вы должны знать, какой дорогой вас поведут. Это потребует применения анализа. [c.144]
Теперь давайте рассмотрим практическое применение фундаментального анализа. Перечисленные ниже утверждения выведены из многолетнего опыта торговли на основе фундаментального анализа. Они никак не отсортированы, поэтому порядок, в котором они приведены, не отражает важности одного правила перед другим. [c.103]
Дифференциация экономического анализа по отраслям народного хозяйства, наметившаяся еще в довоенные годы, получила в послевоенный период свое дальнейшее развитие. Следует подчеркнуть, что процесс дифференциации мог возникнуть и расширяться только на основе глубокой разработки общеметодологических проблем экономического анализа, на основе фундаментальных работ в важнейших отраслях народного хозяйства (промышленности, сельском хозяйстве, торговле). [c.395]
До сих пор, мы рассматривали свинг-трейдинг в его историческом контексте. Однако, свинг-трейдинг приводит нас к сближению рыночного анализа и управления рисками, что проистекает из базовых доктрин технического анализа. Кроме того, это практический и ясный метод торговли, основанный на нарушениях равновесий и их процентных характеристиках. Торговля основана на максимально вероятном немедленном направлении движения, в отличие от принципов фундаментальных долгосрочных оценок. [c.39]
Мы не будем применять технический и фундаментальный знал из так же, как и все. Весь технический анализ построен на неверной предпосылке о том, что будущее будет подобно прошлому. Одно из полезных правил, что я открыл за 35 лет торговли, заключается в том, что будущее никогда не повторяет прошлого. В 1960-х и начале 1970-х, трейдеры на рынке бобов сделали свое состояние, работая с использованием 10-периодного скользящего среднего. Попробуйте сделать это сегодня и посмотрим, как долго вы продержитесь. [c.10]
Но не теряйте надежду, мои годы рыночного анализа и торговли подтвердили одну фундаментальную правду о структуре рынка — секрет, как сделать краткосрочную торговлю прибыльной. [c.59]
В давние времена технический анализ был предметом насмешек со стороны тех, кто, по сути, и не понимал его. Сегодня едва ли не каждый прибыльный участник торговли использует технический анализ. Хотя фундаментальные аналитики все еще остаются у дел, общественное внимание теперь, несомненно, переключилось на технических аналитиков. [c.43]
Даже при краткосрочном трейдинге желательно просматривать не только поведение цены акций и объем торговли, но и фундаментальные показатели компаний. После отбора кандидатов для трейдинга следует хотя бы бегло ознакомиться с финансовым положением своих компаний на данный момент. Для глубокого анализа, как правило, времени не остается. Обычно трейдеры выбирают акции на основе поведения их цены и объемов торговли, но если при прочих равных вы выберете акции для игры на повышение с хорошими фундаментальными показателями, то вероятность выигрыша при этом увеличится. Если фундаментальные показатели для вас недоступны (например, вы используете дешевый вид компьютерного сервиса), то тогда желательно просмотреть поведение акций компании за длительный период времени, скажем, за последние три года. Если за это время наблюдался рост цены, пусть даже с большими колебаниями, то скорее всего, фундаментальные показатели компании не так уж плохи или есть перспектива увеличения ее прибылей в будущем. [c.157]
Первое на русском языке учебное пособие по фундаментальному анализу для трейдеров, работающих на международном валютном рынке FOREX. В книге объясняются основные индикаторы экономической статистики, публикуемые мировыми информационными агентствами, инструменты валютной политики центральных банков и характер их влияния на валютные курсы. Раскрывается психологическая природа реакции валютного рынка на экономические новости, определяющая подходы к использованию фундаментальных данных в торговле. Рассмотрено много примеров событий на сегодняшних финансовых рынках, которые показывают связь валютного рынка с другими мировыми рынками. Книга предназначена для самостоятельного изучения трейдерами, желающими расширить кругозор и совершенствовать свои методы прогнозирования валютных курсов и планирования торговых операций. [c.1]
Книга предназначена прежде всего для самостоятельного изучения фундаментального анализа индивидуальными трейдерами, занимающимися операциями на рынке FOREX или теми, кто собирается этому научиться. Она будет полезна как тем, кто готов ограничиться общим знакомством с предметом для понимания смысла событий на валютных рынках, так и тем, кто уже имеет опыт практической торговли, но теперь желает научиться самостоятельно анализировать фундаментальные данные и строить свои собственные прогнозы, то есть научиться торговать по фундаментальным данным. В ней в большом количестве представлены примеры из жизни валютных рынков, относящиеся к недавним событиям, даны задачи для самостоятельного решения, приведен указатель основных экономических индикаторов и список литературы по фундаментальному анализу. [c.4]
Данные для эффективного фундаментального анализа, не так-то легко найти — по крайней мере не псе они находятся в одном месте. Министерстпо сельского хозяйства США хранит огромные архивы исторической информации о сельскохозяйственных сонарах, многое публикуется в периодической печати. Остальное зарыто в файлах. Управление геологии США также хороший источник данных о производстве и потреблении металлов Федеральная резерннан система хранит большое количество экономических индикаторов и показателей, влияющих на будущий курс процентных станок Министерство торговли располагает информацией, которая может помочь вам определить состояние здоровья доллара L1JA. [c.64]
Автору удалось в сжатой и простой форме юл ожить практически все, что необходимо знать человеку, которого интересует биржевая индусгрия — как она устроена, как функционирует, как регулируется, кто ее участники, каковы основные правила успешных спекуляций, а также основы технического и фундаментального анализа. Парадоксально, но российский -фейдер, практикующий торговлю на ипадных рынках, зачастую детально разбирается в тонкостях гс XI ш чес KOI -о и фундаментального анализов и при этом пасует перед простейшими вопросами — где находятся его деньги, каковы правила (если они вообще существуют) торговли, как совершаются (если они вообще совершаются), документируются (если они вообще документируются) и клиришуются сделки, как разрешаются конфликты и споры, кто находится на противоположной стороне сделки и какова его платежеспособность. Помимо этой информации, книга содержит базовые сведения о наиболее популярных инструментах, обращающихся па биржевом рынке. [c.285]
Подчеркнем еще раз, что при работе на таком рискованном рынке, как FOREX, значима системность. Поскольку на этом рынке нельзя работать, получая прибыль от всех операций, то важно найти систему, при которой статистический результат торговли приведет нас к наибольшей прибыли. Если вы будете беспорядочно использовать то фундаментальный анализ, то технический, то компьютерный или [c.48]
Если ваш брокер позвонит с новой рекомендацией, то не спешите совершать покупку, если ситуация на графике выглядит неблагоприятно Рынок сообщает вам то, что еще не появилось в фундаментальных новостях. Помните, что если никто не покупает данные акции, то независимо от того, что говорит фундаментальный анализ, цены на них не будут расти. Кроме того, торговля на рынках может осуществляться на уровне, далеком от своих фундаментальных оценок, и фундаментальный анализ покажет вам, когда это происходит. На рынке возможна ситуация, когда акции очень прибыльной компании, занимающей идирующее положение в развивающейся отрасли, торгуются по не-еально низким ценам. Компания великолепная, а ее акции — нет. [c.21]
Указанной литературой о рынке FOREX, о формах представления данных, по техническому и фундаментальному анализу, а также о правилах построения торговых систем обеспечиваются все студенты Международной Академии Биржевой Торговли Форекс Клуб , обучающиеся на базовом курсе Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами . [c.280]
Использование статистического подхода является очень сложной в техническом и психологическом смыслах задачей, поэтому это скорее идеализация, которая помогает в торговле, но сама в чистом виде не используется. В реальности метод пересечения МА необходимо использовать в комплексе с другими индикаторами или методами фундаментального анализа, которые позволили бы более четко оценивать величину движения цеиы после данного пересечения, мтобы максимально понизить возможность попадания в рыночные условия, соответствующие зоне А на рис. 54. [c.135]
Впервые я наткнулся на книгу Как делать деньги на фондовом рынке осенью 1997 г., читая рецензию на Amazon. om. В то время я жил и преподавал в Гватемале и планировал заняться инвестированием и фондовым рынком. В результате я заказал Как делать деньги на фондовом рынке и несколько других книг, но именно Ваша книга, основанная на исторических исследованиях, заинтриговала меня больше всего. Я подумал, что за более чем 40 лет, которые Вы посвятили торговле на фондовом рынке, Вы видели и великие, и тяжелые времена, в то время как большинство других книг содержали исследования, основанные только на 90-х гг. В дополнение к этому Вы использовали и технический, и фундаментальный анализ, а не концентрировались лишь на одном методе. Другие книги, которые я прочитал, отстаивали или один анализ, или другой. Я еще более убедился в том, что Ваша система торговли подходит мне, когда Вы описали, как Дэвид Райан и Ли Фристоун выиграли чемпионат США по инвестированию, используя метод AN SLIM. [c.319]
Обычно при торговле акциями многие трейдеры пользуются для общения чатами, что таит в себе определенную опасность для торгового счета. Практически каждая программа, работающая через Internet, имеет свою последовательность операций (agenda), и каждая подозрительная информация может быть с целью очистки переработана. Успешный свинг-трейдинг не требует глубоких знаний фундаментального анализа по компаниям. И шансы на то, что участие в подобных дискуссиях лишь усилят Ваши сомнения, достаточно велики. Будьте готовы к правильному восприятию информации, вне зависимости от того, усиливает она Вашу открытую позицию или ослабляет. Технические трейдеры не верят в компании Они доверяют лишь показателям. [c.138]
То что торговля на рынке FOREX должна основываться на четко сформулированном, обоснованном и проверенном плане, внушают каждому начинающему с первых его шагов на рынке. Но конечно же, настоящее планирование операций, а тем более построение собственных повых планов, требует владения соответствующими программными средствами и неплохого уже понимания сущности рынка, особенностей его поведения. Тому, кто только начинает свой путь на рынке, до этого надо еще немало пройти. Но не попытавшись поработать на рынке, понять его природу невозможно. Никакие самые лучшие руководства по техническому анализу или по торговым стратегиям не дадут трейдеру реальной готовности к работе на таком рынке как FOREX. Способность трейдера к успешной торговле определяется прежде всего его личными качествами теоретической базой его знаний в области технического и фундаментального анализа и в еще большей степени -психологической устойчивостью, выдержкой, способностью к терпеливому наблюдению и готовностью к решительным действиям. [c.126]
Фундаментальный анализ рынка при торговле интрадей абсолютно бесполезен. [c.17]
Чарльз Лебо введение в торговлю на основе фундаментального анализа [c.101]
Фундаментальный анализ имеет явное преимущество перед техническим в плане определения ценовых ориентиров. Проанализированные должным образом технические индикаторы могут лишь определить направление ценового движения и время, в течение которого оно должно наблюдаться, однако эти индикаторы практически всегда врут при прогнозе значения, до которого должны дойти цены, двигаясь в конкретном направлении. Некоторые технические аналитики утверждают, будто их индикаторы определяют ценовые ориентиры, однако за более чем тридцатилетний опыт трейдинга я так и не смог найти ни одного технического индикатора, который давал бы верные ценовые прогнозы. Тем не менее то, что правильно проведенный фундаментальный анализ может помочь в определении ценовых ориентиров, не вызывает никакого сомнения. Применяя цены, вычисленные при помощи фундаментального анализа, можно решить для себя, хотите ли вы фиксировать краткосрочную, или быструю прибыль, или же вас больше привлекает долгосрочное удержание позиции. Как бы ни был ограничен фундаментальный анализ в установлении ценовых ориентиров, если у вас есть представления о том, какую прибыль желаетель-но получить, можно считать, что вы обладаете огромным преимуществом на пути к успешной торговле. [c.102]
Вот - пример, демонстрирующий, как применить Анализ ожиданий (Expe tational AnalysisSM), уникальный подход исследователей Шаффера, который комбинирует анализ настроения с техническими и фундаментальными инструментальными средствами и как вы можете использовать эту методологию, чтобы улучшить ваши собственные результаты торговли. [c.271]
Справедлива ли теория полуэффективного рынка Ее главный вывод можно сформулировать так на основании анализа прошлого можно предсказать будущее поведение акций с вероятностью более 50%. При анализе прошлого здесь учитывается не только поведение цены акций, но и динамика финансовых показателей компании. В предыдущей главе мы продемонстрировали, что фундаментальные финансовые показатели компаний могут служить хорошей базой при выборе кандидатов для инвестирования, так как позволяют с достаточной вероятностью предсказывать поведение их акций в ближайший год. В этой главе основное внимание будет уделено динамике цен акций и объемов торговли ими. [c.154]