Полезно изобразить графически вероятные значения будущих объемов прибыли поглощающей компании как при слиянии, так и без него. Такой график для гипотетического слияния изображен на рис. 24.2. График показывает, какой период понадобится для того, чтобы устранить размывание величины прибыли на акцию и достичь его увеличения, о котором шла речь выше. В данном примере этот период составляет 1,5 года сначала, сразу же после слияния, показатель прибыли на акцию снижается на 0,30 дол., однако это относительное размывание устраняется к середине второго года. Наличие данного эффекта позволяет утверждать, что чем больше период, в течении которого сохраняется влияние первоначального размывания величины прибыли на акцию, тем менее желательным представляется приобретение с точки зрения поглощающей компании. Некоторые компании устанавливают максимальную приемлемую продолжительность упомянутого периода, и это значение служит ограничителем при установлении менового соотношения, на основе которого осуществляется приобретение. Рассматривая вопрос о поглощении компании, следует построить такие графики для разных возможных значений менового соотношения. Должны быть также выполнены графики для разных значений объема прибыли поглощаемой компании построение подобных графиков предоставляет руководству компании большой объем информации, на базе которого можно вести переговоры о поглощении. [c.680]
В наших гипотетических примерах переговоры при слиянии сводились к переговорам руководства и совета директоров участвующих в нем компаний. Однако поглощающая компания может сделать предложение о приобретении акций (тендер) напрямую [c.701]
Влияние на решение о закупках. В процессе закупки товаров промышленного назначения обычно принимает участие значительное число сотрудников компании. В комиссию по закупкам входят технические эксперты, представители отдела закупок и даже представители высшего руководства компании (особенно когда речь идет о приобретении важной продукции). Производители, со своей стороны, выставляют на переговоры профессиональных торговых представителей. Несмотря на то что важную роль в продаже товаров промышленного назначения играют реклама и различные методы продвижения товара, основной маркетинговый инструмент закупок — личные контакты. [c.271]
В подавляющем большинстве случаев слияний одна фирма (приобретающая компания — обычно крупнейшая из двух) просто принимает решение о покупке другой фирмы (компании-цели), ведет переговоры о цене, а затем приобретает выбранную компанию. Иногда приобретаемая компания выступает инициатором таких действий, например, если фирма находится в затруднительном финансовом положении, если ее менеджеры немолоды или если требуется поддержать (часто капиталом) крупную компанию, тогда такая фирма может попытаться быть приобретенной. [c.134]
Как при дружественном, так и при враждебном приобретении разница между ценой приобретения и рыночной ценой до приобретения называется премией за приобретение. Цена приобретения в контексте слияний и объединений — это цена, которая будет уплачена приобретающей фирмой за каждую акцию целевой фирмы. Она обычно основана на переговорах между менеджерами приобретающей и целевой фирм. При тендерном предложении это цена, по которой приобретающая фирма получает достаточное число акций для обретения контроля над фирмой—целью. Эта цена может быть выше первоначальной цены, предложенной покупателем, если есть другие компании, претендующие на целевую фирму, или если количество акционеров, предложивших свои акции по этой цене, оказывается недостаточным. Например, в 1991 г. компания AT T сделала предложение о покупке компании N R по цене 80 долл. за акцию, т. е. с премией сверх курса акций во время этого предложения в размере 25 долл. В конечном счете, [c.925]
Реорганизация увеличивает необходимость в различных программах выходных пособий, особенно если после ее проведения на рынок труда выходит одновременно много работников в относительно непродолжительный срок. Если компания не имеет регулярно действующей программы выходных пособии, то ей стоит задуматься над срочным внедрением наиболее подходящего варианта, если реорганизация становится реальной и вероятной. Если же такая программа действует, то по мере приближения сроков реорганизации целесообразно рас ширить контингент участвующих в ней работников и увеличить суммы выплат. В крайнем случае компания должна провести переговоры с потенциальным покупателем о выходных выплатах работникам, которые покинут компанию в течение определенного времени после реорганизации (например, в течение двух лет). Достигнутые договоренности можно включить в условия соглашения о приобретении, слиянии или поглощении. [c.317]
Покупка акций компании-мишени с оплатой деньгами или ценными бумагами приобретающей компании. При такой форме приобретения покупатель ведет переговоры о покупке акций с акционерами компании-мишени индивидуально, без обращения к менеджерам компании. [c.31]
Лизинговая деятельность в Соединенных Штатах превратилась в отрасль с оборотом в 120 млрд. долларов в год, более половины крупнейших компаний страны берут в аренду по крайней мере часть используемого ими оборудования. В вопросах лизинга отдел материально-технического снабжения почти всегда тесно сотрудничает с двумя другими службами, а именно с юридической службой и финансовым подразделением компании. При всем том, что будущий арендатор может сначала обратиться к представителю отдела материально-технического снабжения, анализ аренды или покупки и утверждение решения обычно зависит от финансового отдела. Сотрудники юридического отдела помогают в подготовке первого проекта договора аренды и проводят экспертизу окончательного варианта. В рамках подобной схемы отдел материально-технического снабжения отвечает за приобретение имущества, включая выбор поставщика, ведение переговоров о цене и урегулирование начальных условий контракта. Даже если аренда имущества обходится дороже, чем его приобретение в собственность, существуют вполне определенные обстоятельства, делающие аренду вполне обоснованным решением. [c.246]
Разнообразие подходов в менеджменте закупок частично можно объяснить характеристиками приобретаемого продукта. Существует очевидная разница между основным оборудованием для крупного объекта под ключ и промышленными поставками для более или менее быстрого применения. Приобретение комплекта основного оборудования практически всегда характеризуется технической сложностью, капитальными вложениями и длительным сроком службы. Поэтому переговоры, предшествующие решению о покупке, будут продолжительными и всеобъемлющими, включая обсуждение альтернативных проектов и возможностей. Один из важных вопросов состоит в том, как новое оборудование будет работать наряду с имеющейся техникой и оборудованием Другие подлежащие обсуждению важные вопросы состоят в выявлении возможности получения сервисных услуг, запасных частей и обучении персонала. Этот тип покупки обычно охватывает в покупающей компании большое количество людей и подразделений. Одно из важных свойств такой покупки заключается в том, что выбор оборудования, возможно, надолго ограничит свободу компании-покупателя. Выбранное оборудование будет в большой степени определять, какое сырье и средства технического обслуживания будут покупаться в будущем. [c.169]
Рынок побуждает компании не нарушать определенный баланс между будущей доходностью компании и текущей. При слиянии предприятий стоимость компании-поглотителя растет не всегда. Здесь необходим не только детальный анализ, но и тщательное планирование процесса интеграции после слияния. Так, компания Hanson Trust вела долгие переговоры о приобретении корпорации S M, но после их завершения всего за полгода возместила общую сумм затрат на покупку за счет реализации отдельных бизнес-единиц покупателям, оценившим их по отдельности выше, чем фондовый рынок в рамках единого портфеля поглощенной корпорации S M. [c.186]
Фирма Ralston не скупится на маркетинг и рекламу своей продукции. По имеющимся оценкам, за предыдущий год компания израсходовала свыше 200 млн. долл. на маркетинговую и рекламную поддержку почти 75 производимых ею наименований продукции, причем около 70 % этой суммы затрачено на рекламу по общенациональным телеканалам. Фирма вовсе не занимается бездумной тратой своих денег за Ralston укрепилась репутация квалифицированного и "абсолютно несгибаемого мастера переговорных процессов", который совершенно точно знает, что он хочет получить и сколько он для достижения своей цели готов заплатить — это мнение одного из ответственных руководителей, который вел переговоры с этой фирмой и воочию убедился в том, как она умеет вести переговоры о приобретении рекламного времени на телевидении и прочих рекламных ресурсов. [c.646]
Даже при самых незначительных объемах рекламного бюджета всегда есть выбор в буквальном смысле из тысяч (а иногда и миллионов) возможных графиков использования средств размещения рекламы. Таким образом, задача заключается в том, чтобы из всего этого многообразия выбрать самый эффективный вариант ме-диаплана. В процессе осуществления этого выбора специалист по планированию использования средств рекламы, как правило, начинает с того, что выбирает некоторый ограниченный набор возможных вариантов использования СМИ. На следующем этапе ему необходимо попытаться детализировать и провести количественную оценку этого набора вариантов — чаще всего с использованием компьютерных моделей использования СМИ, с учетом здравого смысла и пожеланий руководства компании. И только после окончания разработки конкретного медиаплана наступает обязательный заключительный этап — приобретение необходимого рекламного времени (или рекламной площади) в процессе переговоров о взаимоприемлемых расценках с владельцем соответствующих СМИ. В конце данной главы приводится краткое обсуждение этого важного этапа. [c.603]
Вооруженный этой информацией, Ральф сумеет более обоснованно судить о целесообразности любого приобретения — гораздо более обоснованно, чем удавалось руководству ЕС в прошлом. Он будет то ч но знать/ сколько ЕС может позволить себе заплатить за то иди иное предприятие И что не менее важно, он будет яснее представлять, как поступать с предприятием после поглощения Кроме того, прежде чем затевать переговоры о возможном приобретении, Ральфу нужно прикинуть, какой стоимостью обладает компания-мишень для других патенииальных покупателей таким образом он надежно обезопасит себя и от бесплодных торгов, и от покупки компании по завышенной иене Он конечно же не захочет попасть впросак, отдав всю потенциальную стоимость кандидата на поглощение продающим акционерам В конце концов, почему ЕС должна выполнять всю работу, а продающие — снимать все сливки [c.53]
Из всех районов, интересовавших Холмса, только Эль-Хаса на территории, которая стала теперь Саудовской Аравией, не контролировалась англичанами. Правил ею Ибн-Сауд, великий полководец, осуществивший уже к тому времени половину кампаний, благодаря которым объединил под своим господством весь Аравийский полуостров, за исключением британских прибрежных районов. Ибн-Сауд питал недоверие к англичанам и всегда подозревал их в стремлении подорвать его независимость. В 1922 г., когда Холмс и Англо-персидская компания обратились к нему с просьбой о предоставлении им концессий, британский верховный комиссар сэр Перси Кокс вмешался в переговоры от имени Англо-персидской компании . Это сразу же настроило Ибн-Сауда в пользу Холмса, и 6 мая 1923 г. Истерн энд дженерал было предоставлено преимущественное право на добычу в Эль-Хасе нефти и других полезных ископаемых. Когда его хозяева наняли для обследования своих приобретений известного швейцарского геолога д-ра Арнольда Хейма, Холмс отправился добиваться новых концессий в Кувейте и на острове Бахрейн. [c.136]
В качестве возможного альтернативного способа привлечения инвестиций ООО A-Print рассматривает приобретение оборудования по лизинговой схеме, о чем уже были проведены предварительные переговоры с рядом лизинговых компаний Санкт-Петербурга. [c.157]