Результат уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам сверх ожидаемого. За счет приобретения разнообразных акций можно снизить уровень риска до того, который обусловлен общей ситуацией в экономике. Но если портфель сформирован неудачно, уровень риска повышается. Включает следующие разновидности процентные риски и кредитные риски. К процентным рискам относится опасность потерь доходов коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам, а также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие финансовые проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет также инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях [c.371]
К середине 1997 года, после этапа завершения купонной приватизации, в Кыргызстане сложилась благоприятная ситуация как для укрепления и дальнейшего развития институтов фондового рынка, так и для появления новых. На рынке появились и стали активно работать зарубежные инвестиционные компании, проявляющие инвестиционный интерес к перспективным кыргызстан-ским компаниям, что повлекло за собой увеличение активности на фондовом рынке. В этот период у иностранных компаний, привыкших работать по международным стандартам стали возникать проблемы, связанные с гарантиями поставок ценных бумаг, а также своевременной их оплатой. Существовавшая на тот период структура учетной системы на фондовом рынке в виде института независимых регистраторов и держателей реестров не отвечала этим требованиям. [c.259]
Посредниками на рынке ценных бумаг являются брокеры, инвестиционные дилеры, инвестиционные банки, инвестиционные дома, биржевые и брокерские фирмы и т. п. В соответствии с действующим законодательством право работы со средствами населения делегировано универсальным и специализированным (сберегательным) коммерческим банкам, а также различным небанковским кредитно-финансовым институтам (страховым компаниям, негосударственным пенсионным фондам, инвестиционным и финансовым компаниям). [c.88]
Характерной чертой современного этапа организационной интеграции, формирования современного крупного производства является создание финансово-промышленных групп (ФПГ). Современные финансово-промышленные группы представляют собой диверсифицированные, многофункциональные структуры, образующиеся в результате объединения капиталов предприятий, кредитно-финансовых и инвестиционных институтов, а также других организаций с целью максимизации прибыли, повышения эффективности производственных и финансовых операций, повышения конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках, упрочения технологических и кооперационных связей, роста экономического потенциала всей группы в целом и каждого из ее участников в отдельности. Многоотраслевая направленность финансово-промышленных групп позволяет гибко и оперативно реагировать на неожиданные изменения в условиях усложняющейся рыночной конъюнктуры. [c.99]
Наиболее сложен процесс организации продажи акций акционерных обществ открытого типа. Он включал продажу акций работникам предприятий и приравненным к ним лицам по закрытой подписке с использованием льгот реализацию акций по инвестиционному и коммерческому конкурсам, на аукционе с использованием институтов фондового рынка, а также на специализированном аукционе по продаже акций. [c.169]
Инвестиционные возможности отдельных инвесторов зависят от ряда факторов. Например, возможности иностранных инвесторов, или нерезидентов, во многом зависят от общей стабильности политической и экономической ситуации в стране. Финансовый кризис в августе 1998 г. прервал долгосрочную тенденцию роста портфельных иностранных инвестиций в российские ценные бумаги. В настоящее время привлечение прямых иностранных инвестиций ограничено низкой инвестиционной привлекательностью многих российских предприятий, поскольку их уровень управления, организации бухгалтерского учета и сбыта, а также методы работы на рынке не соответствуют современным требованиям. Вместе с тем сохранились объективные предпосылки возвращения иностранных инвесторов на российский фондовый рынок и увеличения объема их вложений. По мере нормализации обстановки приток инвестиций будет зависеть от развития институтов финансового рынка, способности банковской системы и рынка ценных бумаг мобилизовать внутренние и внешние ресурсы. Прогнозируется приток иностранных инвестиций на рынок корпоративных и муниципальных долговых финансовых инструментов. Ожидается рост объема заимствований в форме выпуска облигаций, векселей, закладных и ипотечных ценных бумаг. [c.119]
Что еще могло послужить дополнительными причинами для избежания краха, прогнозируемого в октябре 1997 года на рынке США Одним из таких факторов могло стать поведение организованных частных инвесторов. Населению США принадлежит большая часть индустрии взаимных фондов, с общим капиталом 2.626 триллионов или 74.2% от 3.539 триллионов активов взаимных фондов (данные на конец 1996 года). Тогда как банки и индивидуальные инвесторы, выступающие в роли доверенных лиц, опекунов или управляющих, а также другие организации-инвесторы владеют оставшимися 913 млрд. или 25.8%. Как показано на Рис. 104, характер покупки акций населением постепенно менялся в течение последних 10 лет, все больше и больше склоняясь к взаимным фондам. Анализ, проведенный Институтом Инвестиционных Компаний и охватывающий более 50 лет, включает 14 основных падений цен на рынке, и несколько резких сбросов акций. В результате данного анализа не обнаружено никаких исторических подтверждений массового высвобождения активов взаимных фондов во время падений на фондовых рынках СИТА Этот анализ совпадает с результатами опросов держателей акций и говорит о том, что владельцы акций взаимных фондов имеют более долгосрочные инвестиционные горизонты и общее представление о риске. [c.249]
Инвестиционные институты, осуществляющие профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии, выданной до вступления в силу настоящего Федерального закона, а также фондовые биржи должны привести свои учредительные и внутренние документы (регламенты) в соответствие с ним в течение одного года со дня его официального опубликования. Федеральная комиссия вправе продлить указанный срок до двух лет. [c.251]
Фондовая биржа — это финансовое посредническое учреждение, где осуществляются операции с ценными бумагами. Биржа является некоммерческой организацией и не преследует цели получения собственной прибыли. Биржа предоставляет помещение участникам рынка ценных бумаг для операций с ценными бумагами, оказывает расчетные и информационные услуги, получая за это комиссионное вознаграждение. Ее работа основана на принципах самоокупаемости, причем члены биржи не получают доходов от ее деятельности. Предметом деятельности биржи являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночной цены и надлежащее распространение информации о них. Фондовая биржа не вправе заниматься деятельностью в качестве инвестиционного института, а также выпускать ценные бумаги, за исключением собственных акций. [c.122]
Современный российский рынок ценных бумаг имеет множество проблем. К ним можно отнести и небольшие объемы рынка, и его неликвидность, и неразвитость технологий торговли, регулятивной, информационной инфраструктуры, и высокую степень рисков, и отсутствие открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии рынка, и отсутствие обученного персонала, а также крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов, и др. Несмотря на нерешенность многих проблем, российский рынок ценных бумаг — это динамичный рынок. [c.125]
Участники рынка ценных бумаг должны принимать участие в его регулировании на макро- и региональном уровнях. Для этой цели в 1992—1993 гг. в России были созданы две федерации фондовых бирж, ассоциация коммерческих банков, а также ряд объединений небанковских инвестиционных институтов. [c.82]
Для существования в стране развитого рынка ценных бумаг необходимы такие его компоненты, как спрос, предложение, посредники, участники, рыночная инфраструктура (коммерческие банки, фондовые биржи, инвестиционное институты и т.п.), а также системы его регулирования и саморегулирования. Все компоненты были в основном созданы к 1994 г. Решающую роль в воссоздании рынка ценных бумаг сыграли приватизация и акционирование государственных предприятий — акционерные общества ст 1ли главными субъектами этого рынка. [c.115]
Дилеры (джобберы) — это фирмы, также выступающие как посредники на рынке ценных бумаг, однако в отличие от брокеров они покупают такие бумаги за свой счет или за счет кредита и перепродают их инвесторам. В качестве дилеров выступают различные инвестиционные институты, однако главную роль здесь играют банки. Их роль значительно возросла особенно после того, как на финансовый рынок поступили государственные ценные бумаги. Так, из 53 официальных дилеров на рынке государственных краткосрочных обязательств 50 — банки. [c.319]
Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг проводится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Он занимается главным образом ценными бумагами тех акционерных обществ, которые не имеют достаточное количество акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже. Операции с ценными бумагами проводят фондовые биржи (для бумаг в валюте - валютные биржи) и инвестиционные институты. [c.122]
Инвестиционные институты (профессиональные участники) на рынке ценных бумаг — это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют следующие виды деятельности [c.77]
Полноправными участниками инвестиционного рынка являются также банки, осуществляющие кредитование инвестиционных проектов, государственные инвестиционные институты, такие, как, например, Федеральный центр проектного финансирования, Российский финансово-банковский союз, Консультационный совет по иностранным инвестициям, Российский центр содействия иностранным инвестициям и пр. [c.80]
Система финансового обеспечения хозяйственной деятельности организаций связи складывается из соответствующих источников, форм, а также методов. Названия этих источников, форм и методов в реальной жизни отражают различные субъекты рынка фондовые биржи, коммерческие банки, инвестиционные институты, а также бюджеты всех уровней. Обобщенная классификация представлена на рис. 16.8. Эти же источники, будучи использованными в хозяйственной деятельности, становятся методами финансового обеспечения организации. [c.319]
Участники рынка ценных бумаг — эмитенты, инвесторы, инвестиционные институты и банки. Инвестиционные институты и банки являются посредниками — финансовыми брокерами, которые выполняют посреднические функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения. Эмитентом ценных бумаг могут быть организации связи (юридические лица), а также государственные органы или органы местной администрации, выпускающие и изымающие ценные бумаги из обращения и несущие от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг. [c.326]
Приток внешнего финансирования тесно коррелирует с динамикой рентабельности. По сравнению с 2001 годом доля привлеченных средств 2002 году повысилась на 1,4%, кроме того, в 2003 году доля заемных средств также увеличилась и составила 54,4% от общего объема инвестиций в основной капитал. В структуре привлеченных средств постоянно увеличивается доля кредитов банков и заемных средств других организаций, что свидетельствует о доверии со стороны кредитных учреждений к предприятиям. Однако их доля в общем объеме привлеченных средств по-прежнему не велика (менее 15%). Это объясняется сохранением высокого уровня рисков, отсутствием прозрачных схем деятельности реципиентов и механизмов залогового обеспечения, недостаточной правовой защищенностью операций на инвестиционном рынке, а также отсутствием инвестиционных финансовых институтов. [c.91]
Рынок финансовых услуг включает также коммерческие банки, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, коллективные инвестиционные институты и кредитные союзы. [c.272]
Закрытие фондов также было обусловлено объективными причинами. Поскольку идеи инвестиционных институтов были новыми, то население, во-первых, не доверяло, а во-вторых, не смогло почувствовать особой их привлекательности. Другими причинами закрытия явились - отсутствие обученных менеджеров инвестиционных фондов, ограниченность в финансовых средствах фондов, законодательный вакуум, тяжелое экономическое положение эмитентов, отсутствие на тот момент организованных вторичных рынков, а также недостаточность предоставляемой информации о предприятиях и другие. [c.276]
Финансы способствуют развитию рыночных институтов, укреплению федеративных основ устройства государства, оптимизации факторов экономической эффективности и социальной справедливости, перераспределению ресурсов в социальную сферу и сферу домашних хозяйств, стимулированию инвестиционной активности предприятий, совершенствованию банковской системы, а также глобализации экономических отношений и формированию международных рынков капиталов. [c.9]
Необходимо также отметить, что иногда различают систему кредитных и фондовых институтов первые действуют на рынке ссудного капитала, вторые — на рынке ценных бумаг. Однако такое деление не является однозначным, ибо один и тот же институт может выполнять часть функций как кредитного, так и фондового институтов. Чаще всего это относится к коммерческим банкам, за исключением случаев, когда по законодательству страны допуск банков к сделкам с ценными бумагами запрещен или резко ограничен. В то же время можно утверждать, что большинство институтов основную часть или все операции выполняют либо на рынке ссудного капитала (в эту группу входят, в частности, коммерческие банки, фактор-фирмы, лизинговые компании, ссудосберегательные ассоциации и т. п.), либо на фондовом рынке (например, фондовые биржи, инвестиционные компании и фонды, дилерские компании). Поэтому более обоснован- [c.562]
Система эта очень благоприятна для финансового капитала, который свободен идти туда, где выше вознаграждение, что, в свою очередь, привело к быстрому росту мировых финансовых рынков. В результате возникла гигантская система циркуляции, перекачивающая капитал на финансовые рынки и в институты в центре, а потом переносящая его на периферию — либо непосредственно в форме кредитов и инвестиционных портфелей, либо косвенно — через многонациональные корпорации. Пока эта система циркуляции активна, она подавляет многие другие влияния. Капитал приносит много выгоды, и не только увеличение производственных мощностей, но и усовершенствование методов производства, а также другие инновации не только увеличение благосостояния, но и большую свободу. Поэтому страны стремятся привлечь и удержать капитал, а создание привлекательных для капитала условий становится более важным, чем какие-либо другие социальные цели. [c.70]
Участниками этого рынка являются прежде всего крупные коммерческие банки, через которые осуществляются основные операции по указанию экспортеров и импортеров, инвестиционных институтов, страховых и пенсионных фондов, хеджеров и частных инвесторов. Также эти банки проводят операции и в своих интересах за счет собственных средств, при этом у крупных банков объемы ежедневных операций достигают миллиардов долларов, а у некоторых банков даже основная часть прибыли образуется лишь за счет спекулятивных операций с валютой. Кроме банков, активным участником рынка выступают брокерские дома, выполняющие роль посредника между большим количеством банков, фондов, комиссионных домов, дилинговых центров и т. п. Коммерческие банки и брокерские дома не только совершают операции по купле-продаже валюты по ценам, которые выставляют другие активные участники, но и сами предлагают свои собственные цены. Таким образом, они активно влияют на процесс ценообразования и жизнь всего рынка, поэтому их называют маркет-мейкерами (market makers). [c.17]
Мы уже говорили вам о многочисленных участниках рынка. Однако стоит отметить, что не только брокеры (которых вы уже знаете в лицо) есть на белом свете. Еще необходимо понимать, кто и куда ветер перемен направляет. Прежде всего, это крупные коммерческие банки. "Обреченно пляшут они под дудку" экспортеров и импортеров, а также инвестиционных институтов, страховых и пенсионных фондов, хеджеров и частных инвесторов. В общем, народу, который они обслуживают, полно. Если у вас создастся впечатление о некой марионеточности банков, то разочаруем - [c.45]
Саморегулируемыми организациями являются предпринимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов правила ведения бизнеса на рынке ценных бумаг. В развитых странах, кроме этого, существует одна или несколько ассоциаций инвестиционных институтов, действующих в национальном масштабе и представляющих интересы профессионального сообщества в области ценных бумаг данной страны. Они выполняют функции по надзору и регулированию рынка. В США, например, такой организацией является Национальная ассоциация инвестиционных дилеров (NASD). В замкнутых региональных рынках ценных бумаг учреждаются региональные саморегулируемые организации. Имеется также Международная организация фондовых бирж. Саморегулируемые организации обеспечивают поддержание высоких профессиональных стандартов и подготовку персонала, развитие инфраструктуры фондового рынка, проведение совместных научных разработок, коллективное представительство своих интересов и интересов инвесторов. [c.134]
К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. [c.443]
Организация трестов путём А. даёт возможность финанс. олигархии получать огромные прибыли. С целью привлечения в трест необходимых участников прибегают иногда к разводнению ( перекапитализации ) капитала треста, причём собственники объединяемых предприятий получают новые акции на сумму, значительно превышающую стоимость передаваемых ими предприятий или обмениваемых ими акций прежних компаний. Такая переплата рассчитана на то, чтобы привлечь соответствующих капиталистов к участию в тресте. В качестве мощного дополнит, стимула трестирования посредством А. служит также и т. н. промотерская (промо-тер — организатор) прибыль. Слияние компаний нередко представляет собой столь крупную финанс. операцию, что для её осуществления приходится прибегать к помощи спец. инвестиционных институтов. В этих случаях проведение организации (или реорганизации ) треста поручается за определённое вознаграждение к.-л. финанс. магнату (промотеру), к-рый создаёт соответствующую финанс. корпорацию. [c.52]
Помимо банковских учреждений в кредитную систему входят также специальные финансово-кредитные институты. К таким институтам относятся кредитные союзы и кооперативы, финансовые и трастовые компании, страховые компании, частные пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации, инвестиционные фонды, ломбарды и другие учреждения. Они аккумулируют средства населения и юридических лиц, осуществляют кредитование предприятий и граждан, выступают посредниками на рынке межбанковских кредитов, выполняют доверительные операции. [c.287]