Одну из наиболее широко распространенных угроз успешному погашению займа представляет задержка реализации проекта. Иногда проект может даже оказаться технически несостоятельным. Поэтому вторую категорию займов составляют те, которые обеспечиваются гарантией завершения, выдаваемой материнской или страховой компанией в виде облигационного займа под завершение. [c.671]
Создание резерва средств для реализации проекта. Как показывает практика, стоимость финансирования проектов со столь длительными сроками строительства обычно примерно вдвое превышает первоначально запланированную стоимость строительства. Исходя из этого банки предусмотрели запас прочности в размере 20 — 25% на случай превышения запланированных сумм расходов на строительство. С учетом масштабов проекта и позиции британского и французского правительств банки не могли потребовать гарантию завершения проекта ни у спонсоров, ни у государственных органов. Отсутствие такой гарантии тем более делало необходимым создание резерва средств для реализации проекта. [c.268]
При инвестировании проекта, в котором использован новый технологический процесс или ноу-хау, инвестор может потребовать безусловных гарантий завершения строительства, поскольку подобные проекты оказываются более дорогостоящими, чем первоначально предусматривалось. [c.280]
Привлекательной для учредителей является также возможность получения инвестиционного кредита без его отражения в своих балансах, поскольку он относится на баланс специальной компании (если это допускается законодательством страны) В результате получение кредита не ухудшает показателей финансового положения учредителя. Обязательства, связанные с гарантией завершения строительства в срок, залогом и другие, имеющие обычно временный характер, выделяются отдельной строкой за балансом и исчезают из него по истечении срока их действия. Поэтому ущерб балансам и платежеспособности учредителей наносится меньший, чем при обычном кредите, поскольку забалансовое (или внебалансовое) обязательство - это обязательство условное (ответственность реально возникает только при наступлении определенного события), [c.194]
В этих случаях вынуждать компанию продолжать реализацию невыгодного проекта нецелесообразно. Даже, если имеется надежная гарантия завершения проекта, заказчику проекта придется предоставить гарантии (прямые и косвенные), чтобы выплатить суммы, предоставленные в кредит инвесторами. [c.475]
Одно из важных преимуществ проектного финансирования -возможность переноса части рисков учредителей на других участников проекта, тогда как при обычном кредитовании только учредители-заемщики несли бы всю ответственность за возврат кредитов. При проектном финансировании с ограниченным регрессом целевая проектная компания (ЦПК) занимает средства, необходимые для строительства инфраструктуры и поставок технологий, машин и оборудования для проекта, а спонсоры гарантируют погашение этой задолженности на период до того момента, когда строительство будет завершено и проект станет приносить доход в размере, позволяющем обслуживать возникшую задолженность. Когда становится ясно, что проект выходит на уровень самофинансирования и других видов самообеспечения и может самостоятельно обслуживать задолженности, гарантии завершения проекта прекращают действовать и объект регрессных требований кредиторов ограничивается активами и доходами осуществляющей проект [c.36]
Понятие наличных платежей в международных расчетах подразумевает оплату экспортных товаров после их передачи (отгрузки) покупателю или платеж против документов, подтверждающих отгрузку товара согласно условиям контракта. Однако в современных условиях в большинстве случаев товар прибывает в страну импортера раньше документов, подлежащих оплате, и покупатель может получить товар до его оплаты, как правило, под сохранную (трастовую) расписку, банковскую гарантию. Таким образом, платеж фактически производится после прибытия товаров в порт назначения, за исключением платежей против извещения об отгрузке товара. Традиционно в зависимости от договоренности контрагентов, а также специфики продаваемых товаров импортер осуществляет платеж на определенной стадии по получении подтверждения о завершении погрузки товара в порту отправления против комплекта товарных документов (счет-фактура, коносамент, страховой полис и др.), иногда с правом отсрочки платежа на 5—7 дней, а по поставкам нефти — 30 дней против приемки товара импортером в порту назначения. В зависимости от вида товара иногда применяют смешанные условия расчетов частично — платеж против вручения товарных документов окончательно — после приемки товаров, которые по прибытии в порт назначения необходимо смонтировать или проверить качественные характеристики товара, так как они могли ухудшиться в период транспортировки. [c.215]
Механизм получения гарантий состоит в следующем. Специализированный банк (как правило, ипотечный) или иной долгосрочный кредитор берет на себя обязательство предоставить долгосрочный кредит под залог созданного объекта недвижимости после завершения его создания либо обязуется выкупить созданный объект. Такого рода соглашение носит название выводящего обязательства, поскольку оно выводит банк, предоставляющий кредит под строительство, из зоны риска, гарантируя ему возврат выданного кредита. [c.159]
Этот вид краткосрочных обязательств возникает, когда компания получает денежные депозиты от своих покупателей или работников. От покупателей компания может получить денежный депозит в качестве гарантии выполнения контракта или предоставления услуги или в качестве гарантии оплаты обязательств, которые могут возникнуть в будущем. Например, при принятии заказа требуется авансовый платеж как гарантия покрытия убытков, если заказ будет аннулирован. Телефонные компании часто требуют депозитного вклада при установке телефона. Депозит может быть получен от покупателя как гарантия на случай возможной порчи или невозврата имущества, переданного покупателю. Компания может потребовать депозит от работника при передаче ему имущества компании как гарантию возврата, например, ключей за членство в клубе и т. п. Возвратность депозита означает, что он возвращается выдавшему его при завершении сделки. [c.190]
Гарантии возвращения кредита. В качестве залога предприятие имеет возможность внести объекты недвижимости (общая сумма после завершения работ по строительству - более 4000 тыс. руб.), а также, при необходимости оборудование, автотранспорт, запасы сырья на складе (общей стоимостью более 1100 тыс. руб.). При этом балансовая стоимость залоговых активов превышают кредит более чем в 2 раза. [c.200]
Джим начал с того, что составил список из 160 человек. Затем он подготовил четырех страничное письмо в классическом стиле прямой рассылки, в котором рассказал о прекрасных результатах, полученных с помощью уникальных продуктов, распространяемых посредством Сетевого Маркетинга. Он включил туда множество свидетельств "от третьего лица" половина письма состояла из рассказов довольных потребителей продуктов. В завершение письма Джим обращался к адресату с просьбой попробовать продукты, ничем не рискуя при этом. Он написал, что настолько уверен, что они почувствуют изменения к лучшему в своем здоровье, жизненных силах и ясности ума, что готов предложить 100%-ю гарантию возврата денег. [c.112]
После того как акция зарегистрирована на бирже или включена в индекс, потенциал дополнительного интереса к ней значительно возрастает. Это объясняется тем, что некоторые инвестиционные фонды обязаны включать в свой портфель акции всех компаний, входящих в различные индексы, а также тем, что условия внесения залога и его размеры после завершения биржевой регистрации (листинга) становятся более привлекательными. По этим причинам число потенциальных покупателей заметно увеличивается. Цена часто начинает расти даже накануне регистрации в ожидании подобного развития событий. Кроме того, комитеты крупных инвестиционных компаний ограничивают диапазон инвестиций только зарегистрированными акциями, и только теми из них, цена которых превышает 10 долларов. Поскольку критерии листинга достаточно строги, эти крупные инвесторы используют требование регистрации акций на бирже в качестве дополнительной гарантии надежности своих инвестиций. В случаях, когда акции исключаются из списка, наблюдается обратный процесс. Быстрая распродажа таких акций, а также перспективы разорения самой компании представляют собой сложности, которые нужно научиться прогнозировать. [c.147]
Результаты исследования говорят о том, что вероятности будут в вашу пользу, если вы дождетесь завершения формирования правильной графической модели, прежде чем сделаете заключение относительно поведения акции. В повседневном процессе анализа и реальной торговли на рынках мы обнаружили, что приверженность к бычьим графическим моделям при открытии длинной позиции и к медвежьим моделям при открытии короткой позиции, как правило, дает наилучшие результаты. Вероятности, описанные в исследовании, достаточно привлекательны в смысле денег. В то время как на рынке нет никаких гарантий, вы, пользуясь простыми правилами, изложенными в книге, несомненно, сумеете увеличить вероятность достижения успеха. [c.39]
Начальный уровень данной ценовой фигуры пересекается до ее завершения. Такой тип поведения рынка - гарант коррективного характера базовой Структуры такой волны (" 3"), вне зависимости от рекомендаций Неформальных Правил логики. [c.110]
Особенности экономической системы РБ как смешанной, определяется тем, что она является переходной экономикой. Она еще не достигла завершенного, установившегося, оформившегося состояния одной из возможных моделей смешанной экономики, которые существуют в современном мире американской (с либеральным государственным регулированием, с господством частной собственности, рыночно-капиталистической экономики) германской (социально-рыночной, с развитой социальной инфраструктурой и сильной социальной политикой) шведской ( с системой высоких социальных гарантий, названной шведским социализмом ) японской (органично сочетающей традиции японского патернализма, регулируемого корпоративного капитализма и государственного программирования экономического развития). [c.67]
Программа осуществляется в основном подрядчиком и продавцами оборудования. При управлении программой со стороны энергокомпании выдвигается требование к подрядчикам представлять на рассмотрение окончательный проект, который направляется сначала потребителям. Затем, если он их заинтересовывает, они обращаются в энергокомпанию. Компания проверяет предложения и калькуляцию затрат. Оформление документов по скидкам и финансированию не начинается до тех пор, пока потребитель не подпишет контракт с подрядчиком и не даст гарантий на завершение проекта. Такой подход позволяет сократить временные затраты компании на неэффективные проекты рационализации энергопотребления. [c.247]
Окончательный объем выпуска акций первичного размещения и его цена определяются компанией и ведущим андеррайтером после завершения гастролей . При новом выпуске акций компаниями, чьи акции уже существуют на рынке, имеется ориентир в виде их биржевого либо внебиржевого курса, который позволяет довольно точно определить цену подписки. При первой открытой подписке такого ориентира нет. Естественно, что компания, выпустившая акции, хочет продать их по высокой цене, инвестор же, наоборот, заинтересован в низкой цене. В обычных условиях исходная цена определяется с участием дилеров, организаций-гарантов, которые основываются на ожидаемом спросе на сделку и на других рыночных условиях. Инвестиционный посредник должен учесть интересы и компании, выпускающей акции и желающей заработать как можно больше денег, и инвесторов, покупающих акции и ожидающих увидеть хоть какое-то немедленное увеличение своих инвестиций. Как считают специалисты, инвестиционные банки стараются назначить за сделку такую цену, чтобы превышение цены открытия составило примерно 15%. [c.85]
Начальник смены не дает гарантий по срокам выполнения заказа и предлагает клиенту самостоятельно позвонить в конце следующей недели для уточнения даты завершения ремонта. В случае, если автомобиль к этому времени будет исправен, счастливый владелец сможет забрать его. [c.95]
Более того, если эта схема связана с выплатой вознаграждения, то можно не выплачивать его работнику до тех пор, пока работа по проекту не будет выполнена до конца. Если же оплата не напрямую связана с выполнением рабочих заданий, можно постоянно ставить вопрос о незавершенных заданиях. Это может служить фактором, деморализующим необязательного работника. Затем можно обратить претензии в легкое подтрунивание над ним. Можно заставить его дать личную гарантию, что начатое им дело будет завершено его сотрудниками, и возложить на него ответственность за руководство этим процессом. Можно обучить его мыслить категориями оценки эффективности, что само по себе предполагает завершение поставленных задач, хотя в условиях турбулентной бизнес-среды такие понятия, как завершенность и целевое управление не имеют столь очевидного характера. [c.164]
Гарантия по завершении строительства охватывает гарантийный эксплуатационный период, предусмотренный условиями контракта. Она служит залогом для покрытия расходов, связанных с устранением дефектов, выявившихся в процессе эксплуатации. Это может быть сумма, удерживаемая заказчиком на гарантийный срок, либо банковская гарантия на такую сумму (обычно 5—10% от стоимости объекта). [c.203]
Таким образом, система гарантий играет позитивную роль, поскольку предоставляемые гарантии содействуют тому, чтобы проект был завершен, подрядным рабочим выплачивалась зарплата, а поставщикам стройматериалов и субподрядчикам оп- [c.203]
Конкретные условия зависят от особенностей данного контракта и включают положения, касающиеся нормативов, гарантий, страхования, рабочей силы, субподрядчиков, материалов, оборудования, платежей, завершения работ, льгот, убытков, эксплуатационных расходов и др. [c.204]
Не следует, однако, упускать из виду, что общие положения о подряде и положения о бытовом подряде применяются к договору возмездного оказания услуг, если они не противоречат специальным правилам об этом договоре и особенностям его предмета. Так, к услугам, не имеющим материального результата, как правило, неприменимы положения о сроках обнаружения недостатков, закрепленные в ст. 724 ГК РФ, поскольку исполнитель может нести ответственность только за недостатки, допущенные в процессе их оказания, а не по завершении (консалтинговые услуги). К некоторым услугам, имеющим материальный результат, могут применяться только общие сроки обнаружения недостатков (аудиторские услуги), но не гарантийные сроки, ибо их потребительские свойства ценны на данный момент, а не в течение продолжительного времени, к некоторым же информационным услугам могут применяться и положения о гарантии (при передаче информации на материальных носителях). [c.103]
Риск незавершенного строительства Отсутствие полных гарантий на завершение строительного объекта [c.241]
К установленному тендерным комитетом сроку закрытия торгов их участники готовят комплексные технические и коммерческие предложения. С целью сохранения коммерческой тайны участники торгов передают свои предложения в последние минуты перед закрытием торгов. После закрытия торгов участники не имеют права менять условия своих предложений и обязаны в случае получения заказа выполнить его строго в соответствии с представленными предложениями. Чтобы исключить возможность отказа участников от своих предложений, условия торгов предусматривают обязанность претендентов предоставлять банковские гарантии серьезности предложений в размере 1 —3% от контрактной цены. Залог предоставляется в форме банковской гарантии, гарантийного письма или чека с надписью о принятии к платежу банком приемлемых для заказчика и подлежащих оплате по его распоряжению. Залоги, внесенные участниками торгов (кроме победителя), возвращаются им в течение оговоренного времени, начиная с даты определения победителя или даты завершения приема предложения. [c.104]
Риск незавершения строительства должен быть гарантирован участниками строительства и инвесторами. Если в проекте использованы новый технологический процесс или ноу-хау, инвестор может потребовать безусловных гарантий завершения строительства, поскольку такие проекты значительно дороже, чем первоначально предусматривалось. [c.585]
Риск незавершения проекта особенно существен при финансировании крупных инвестиционных проектов, в основном он покрывается гарантией завершения. [c.475]
Особое внимание в проектном анализе уделяется выявлению и оценке рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта. Для этого используются такие методы, как оценка чувствительности проекта, определение точки безубыточности и др. Учитывая высокие риски проектного финансирования, кредиторы стремятся обеспечить максимально эффективное управление ими. Помимо традиционных методов снижения рисков (например, их страхование) используется метод их распределения между участниками реализации инвестиционного проекта. К таковым относятся проектная компания (заказчик проекта) учредители проектной компании (спонсоры) кредиторы консультанты поставщики оборудования подрядчики покупатели проектного продукта компания-оператор банки-гаранты другие участники. На разных стадиях проектного цикла роль отдельных участников в покрытии рисков меняется. Так, на инвестиционной стадии кредитующий банк, как правило, снимает с себя ответственность за качественное и своевременное завершение строительно-монтажных работ. Риски, связанные с качеством и сроками сдачи объекта, а также превышением сметной стоимости проекта, возлагаются на проектную компанию и ее учредителей, подрядчика, поставщиков машин и оборудования, страховые компании и т.д., что отражается в договорах и контрактах (подрядных, поручительства, страхования и др.). На этапе эксплуатации объекта банк-кредитор обычно берет на себя часть коммерческих, валютных, страновых рисков. Часть рисков на этом этапе может перекладываться на покупателей проектного продукта через заключение контрактов типа бери или плати ( take or pay ). [c.262]
Границы использования бюджета как средства контроля. Бюджет является основным документом для финансового контроля выполнения программы. Однако он не может рассматриваться как техническое средство контроля. И даже как исходный документ финансового контроля бюджет имеет ограниченную сферу применения. Он полезен для контроля общих расходов и может в известной мере служить гарантией того, что ресурсы используются на реализацию программ, одобренных высшим менеджментом. Однако не существует метода, обеспечивающего совпадение бюджетньк ассигнований с фактическими расходами и позволяющего интерпретировать разность между ними как успех или срыв инновационной деятельности. Доля израсходованных на программу средств не может служить мерой его завершенности. Результаты инновационной деятельности не могут быть предсказаны только на основе информации о затраченных средствах на их проведение. Поэтому бюджет нельзя считать таким же эффективным средством контроля, каким он является для промышленной деятельности. [c.333]
Степень участия Центрального банка в межбанковских расчетах зависит от существующей системы рефинансирования коммерческих банков, в частности от решения вопроса о предоставлении сверхкоротких (внутридневных) кредитов, предназначенных для завершения межбанковских расчетов и платежей. Предоставление внутридневных кредитов Центральным банком во многих странах рассматривается как гарантия безопасного функционирования национальных платежных систем. [c.110]
ОБЕСПЕЧЕНИЕ ( ollateral) - на бирже сумма, внесенная в качестве гарантии в ожидании завершения операции. [c.272]
Классическим примером использования проектного финансирования для финансирования крупномасштабного инвестиционного проекта является проект Евротоннель . Инвестиционная стадия проекта (строительство тоннеля длиной 50 км под проливом Ла-Манш между Великобританией и континентальной Европой) завершилась в начале 1993 г. Стоимость проекта — 60 млрд французских франков. Это первый случай реализации столь крупного проекта, относящегося к разряду инфраструктурных, на основе частного капитала даже без привлечения государственных гарантий. Была создана специальная проектная компания, акционерный капитал которой в размере 10 млрд французских франков был мобилизован за счет эмиссии франко-британских ценных бумаг. Проектной компании был предоставлен международный кредит в сумме 50 млрд французских франков (основной кредит — 40 млрд французских франков и резервный кредит на условиях стэнд-бай — 10 млрд французских франков). Гарантами по кредиту выступили 50 международных банков. Кредитором выступил банковский синдикат из 198 банков (впоследствии к нему присоединились еще 11 банков), во главе которого встал redit Lyonnais, и 4 других французских и британских банков. Кредит предоставлен на условиях ограниченной ответственности заемщика, и погашение его предусматривается только за счет поступлений от доходов проекта. За риски по основному кредиту (срок погашения которого составляет 18 лет) предусматривается выплата маржи в размере 1,25% годовых сверх базовой ставки в период до завершения строительства объекта, 1 % годовых после ввода объекта в эксплуатацию, 1,25% годовых после 3 лет функционирования объекта в том случае, если не будут выполнены условия кредитного соглашения по показате- [c.210]