ДАТА БЕЗ ДИВИДЕНДА -дата, с которой ценная бумага вводится в рыночное обращение без включения суммы объявленного ожидаемого дивиденда в контрактную цену. В биржевых котировках, проводимых в газетах, часто обозначается как дата X . [c.149]
ДАТА БЕЗ ДИВИДЕНДА — срок начала обращения ценной бумаги на финансовом рынке без включения суммы объяв- [c.153]
С этого момента ценная бумага обращается на рынке, т. е. может выступать как объект совершения сделки купли-продажи, но при этом у участников рынка нет точного, официального представления о предполагаемой доходности приобретаемой или продаваемой ценной бумаги. Таким образом, операции с ценными бумагами, выпущенными в обращение с использованием даты без дивиденда , обычно относятся к высоко рискованным, и обращение таких ценных бумаг редко имеет длительный срок. [c.153]
Характеристики обыкновенных акций. Коль скоро облигации подлежат обмену на обыкновенные акции, нам нужно также знать текущую цену акции, бету акций, ожидаемые дивиденды на акцию, даты без дивиденда. число акций в обращении, их изменчивость и величину приоритетного долга в обращении. [c.474]
Размер дивидендов устанавливается советом директоров фирмы. Дивиденды выплачиваются всем акционерам, зарегистрированным на определенную "дату регистрации". Затем в течение двух недель акционерам пересылаются чеки на получение дивидендов. Акции "с дивидендами" обычно продают и покупают не позже чем за несколько дней до даты регистрации. В случае, если купленные акции "с дивидендом" не зарегистрированы вовремя, дивиденды покупателю должны быть переданы продавцом. Аналогично инвесторы, которые покупают акции "без дивидендов", обязаны вернуть дивиденды, если они их получили. [c.402]
Акция должна быть куплена до дня, называемого днем без дивидендов , чтобы инвесторы могли получить право на дивиденды. Доходы за период включают дивиденды, если экс-дивидендная дата находится в этом периоде. [c.241]
Xd дату, начиная с которой акции котируются и продаются без дивиденда, устанавливает биржа. Это означает, что цена котируется без учета размера дивиденда на акцию. [c.158]
Если акция покупается без дивиденда, то продавец, а не покупатель получает следующий процентный или дивидендный платеж. Если она покупается с дивидендом, то покупатель будет получать следующую процентную или дивидендную выплату. (Как уже упомянуто выше, большинство акций с фиксированным доходом продается и покупается на основе того, что покупатель выплачивает продавцу начисленный процент, пропорциональный количеству дней между датой покупки и датой последнего процентного платежа.) [c.243]
В этом случае проценты должны быть выплачены к дате погашения, когда должна быть погашена основная сумма. Поэтому рыночная стоимость этого типа облигаций определяется формулой Рыночная стоимость (без дивиденда) = [c.218]
Дата выплаты годовых дивидендов определяется уставом общества или решением общего собрания акционеров. Дата выплаты промежуточных дивидендов определяется решением совета директоров, но не может быть ранее 30 дней со дня принятия такого решения. Перед выплатой дивидендов составляется список лиц, имеющих право на их получение. Промежуточные дивиденды получают акционеры, включенные в реестр акционеров не позднее чем за 10 дней до даты принятия советом директоров решения о выплате дивидендов. Годовой дивиденд получают акционеры, внесенные в реестр акционерного общества на день составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров. Дату, на которую составляется список акционеров, имеющих право на получение дивиденда, называют датой закрытия реестра. Она важна не только с точки зрения составления списка лиц, которые получат дивиденды, но и имеет значение для определения курсовой стоимости акции на вторичном рынке. Условно цену акции можно разделить на две части. Первая — это чистая цена, т. е. ее цена без дивиденда. Вторая — размер дивиденда, накопившегося к моменту совершения сделки с акцией на вторичном рынке. Размер дивиденда становится известным только после его объявления акционерным обществом. Однако инвесторы могут прогнозировать его размеры. На дату закрытия реестра акция начинает продаваться без дивиденда, так как за истекший период времени его получит акционер, который значился в реестре на момент его закрытия. Поэтому на эту дату цена акции на вторичном рынке падает на величину дивиденда. [c.71]
Инвестор может располагать данными об абсолютном размере предполагаемого дивиденда. Соответственно на дату учета стоимость акций понизится на данную величину. Теперь сделаем допущение, что цена акции в каждый момент состоит из двух частей, а именно, чистой цены, то есть цены без дивиденда, и приведенной стоимости будущего дивиденда. После данной посылки для определения премии опциона можно воспользоваться [c.163]
Концепция активной роли дивидендов в настоящее время получила большее распространение, чем модель их пассивной роли. В упрощенной модели (без налогов и трансакционных издержек) можно математически доказать, что общая сумма дивидендов может выплачиваться в различных комбинациях, при этом цена акций останется неизменной. Эффект от дивидендной политики во временной модели выплаты дивидендов — это разница в уровне дивидендов на разные календарные даты. После согласования временной стоимости текущая стоимость дивидендного потока не меняется. [c.222]
ЕСН не начисляется по следующим выплатам компенсация за неиспользованный отпуск выходное пособие при увольнении пособие по временной нетрудоспособности компенсационные выплаты (суточные по командировкам и выплаты взамен суточных) на стоимость спецодежды, сменной обуви, форменной одежды, выдаваемой работникам возмещение расходов по проезду, провозу имущества и найму помещения при переводе либо переезде на работу в другую местность заработная плата за дни работы без вознаграждения за труд, перечисляемая в соответствующий бюджет или благотворительные фонды поощрительные выплаты (включая премии) в связи с юбилейными датами, за активную работу и в других аналогичных случаях за счет фонда оплаты труда денежные награды, присуждаемые за призовые места на конкурсах, и т.п. стипендии обучающимся с отрывом от производства по направлениям предприятия пособия, выплачиваемые за счет предприятия молодым специалистам за время отпуска после окончания высшего или среднего специального учебного заведения дивиденды (части чистой прибыли учредителям), начисляемые на акции. Также ЕСН не начисляют на различные выплаты из чистой (нераспределенной) прибыли. [c.473]
Когда рыночная цена акции XYZ составляет 260 пенсов, компания не является более или менее благородной , если предлагает новые акции по 100 пенсов, а не по 200. Вспомните принцип. Компания принадлежит акционерам, и нет ничего, что им можно дать, чем они уже не владеют. Единственная выгода, которую они могут извлечь, возникает тогда, когда при увеличенном размере капитала сохраняется прежний дивиденд на акцию, что аналогично последствиям повышения дивиденда. Это абсолютно другое решение, но его часто путают с собственно эмиссиями прав. Если XYZ заплатила валовой дивиденд 10 пенсов на акцию до эмиссии, то доходность по акциям при цене 260 пенсов составила бы 3,8%. Если она платит такой же дивиденд на акцию после эмиссии прав в соотношении два к пяти по цене 200 пенсов, то доходность при цене без прав 243 пенса выросла бы до 4,1%. [c.174]
Привилегированные акции подобны бессрочным облигациям в том, что как те, так и другие являются типами ценных бумаг с фиксированным доходом без дат погашения. Таким образом, цена привилегированных акций Р должна быть равной настоящей стоимости будущих дивидендов F (или постоянных купонов), то есть дивиденды или купоны образуют бессрочный аннуитет (вечную ренту), так что (см. формулу (1) в главе 7) [c.236]
Пример. По состоянию на отчетную дату акционерное общество вовлечено в переговоры с органами относительно компенсации ущерба в связи с произошедшей в начале отчетного периода аварией, в результате которой произошло загрязнение прилегающих земель. Размер компенсации, подлежащей уплате обществом, на отчетную дату точно не определен, однако, по оценкам экспертов, общая сумма затрат на выплату компенсации составит не менее одной трети чистой прибыли отчетного года. В данном случае общество оценивает последствия условного факта (переговоров о компенсации) как существенные, поскольку без знания о них пользователи бухгалтерской отчетности общества, в т.ч. акционеры, могут сделать неверный вывод относительно финансового состояния общества, например, переоценить его возможности в отношении выплаты дивидендов. [c.68]
ВЫПЛАТА ДИВИДЕНДОВ — выдача владельцу ценных бумаг дивидендов, распределяемых за счет чистой прибыли предприятия. По привилегированным акциям при их выпуске обществом устанавливается фиксированный дивиденд. По простым акциям размер дивиденда не может превышать рекомендованный советом директоров общества, но в то же время может уменьшиться в связи с решением общего собрания акционеров. Дивиденд может выплачиваться раз в квартал, в полгода или раз в год. Размер дивидендов к выплате должен устанавливаться на общем собрании акционеров общества. Общее собрание акционеров и совет директоров общества могут также принять решение о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям по итогам отдельного периода или за год в целом. На выплату дивидендов имеют право владельцы акций, приобретенных не позже, чем за 30 дней до официальной даты выплат. Общество объявляет размер дивидендов без учета налогов с них. В практике встречаются случаи, когда администрацией общества акционер-работник общества лишается дивидендов за трудовой проступок. Такие меры противозаконны, так как выплата дивидендов — право собственности акционера, и оно не связано с трудовыми отношениями. [c.121]
Премию американских опционов рассчитывают с помощью биноминальной модели. Суть ее состоит в том, что время опционного контракта разбивают на малые интервалы и строят с учетом вероятности дерево распределения курсовой стоимости акции. Определив премию опциона перед датой истечения контракта, последовательным дисконтированием под ставку без риска находят значение цены опциона для каждой точки пересечения дерева распределения и таким образом рассчитывают величину премии в момент заключения контракта. Если в период действия опциона на акцию выплачиваются дивиденды, то при 1) наличии информации о ставке дивиденда курсовую стоимость акции в момент выплаты дохода уменьшают на величину ставки дивиденда 2) когда имеются данные об абсолютной величине дивиденда, чистую стоимость акции для каждого узла дерева распределения корректируют на приведенную стоимость дивиденда. [c.175]
Акция без дивиденда (ex-dividend). Акция, проданная после установленной даты, на которую назначена выплата дивидендов. Право на дивиденды не переходит с такой акции при покупке после этой даты. [c.359]
ЦЕННЫЕ БУМАГИ БЕЗ ДИВИДЕНДА (ex-dividend) —- покупатель ценной бумаги без дивиденда не имеет права на его получение. Обычно к ним относятся акции, приобретенные позднее чем за 30 дней до официально объявленной даты выплаты дивидендов. [c.408]
Ex-Dividend — исключая дивиденд . Буквально означает без дивиденда . Покупатель акций, обозначенных как ex-dividend, не имеет права на получение объявленного дивиденда. Термин используется применительно к акциям в целом. Это интервал между датой регистрации акционера и датой платежа, в течение которого акции торгуются без дивиденда. Покупатель такой акции не получает последнего объявленного дивиденда. Противоположный термин — um dividend. [c.219]
Re ord Date — дата выплаты дивидендов, дата регистрации. 1) Дата, по наступлении которой акционер должен официально владеть акциями, чтобы иметь право на получение дивиденда. Например, компания 1 ноября может объявить, что 1 декабря выплатит дивиденды акционерам, зарегистрированным на 15 ноября. После совершения сделки инвестор приобретает регистрацию по завершении расчетов, которые обычно занимают 5 рабочих дней для ценных бумаг и один рабочий день для взаимных фондов. Акции, торгуемые за четыре дня до даты регистрации, продаются без дивиденда (ex-dividend), поскольку продавец остается владельцем регистрации и, следовательно, владельцем права на получение очередного дивиденда. 2) Дата, на которую определяют, кто имеет право на выплату основной суммы и процентов по ценной бумаге. Датой регистрации для большинства ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек, является последний календарный день месяца, в то же время последним днем их передачи является последний рабочий день месяца. Дата регистрации для обеспеченных ипотечных облигаций и ценных бумаг, обеспеченных активами, устанавливается индивидуально для каждого выпуска. [c.241]
Назначение эксдивидендной даты, т. е. без дивидендов. Лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за отчетный год, а купившие в этот день или позднее — не имеют этих льгот. Обычно эта дата объявляется за несколько дней до дня переписи. Отмечено, что в день эксдивидендной даты цена акции может упасть примерно на величину объявленного к выплате дивиденда. [c.70]
Значимость. Есть несколько уравнений, которые мы можем использовать, чтобы выразить соотношение между всеми занятыми денежными средствами, с одной стороны, и общей стоимостью собственности, с другой стороны, которые вместе представляют собой материальные ресурсы предприятия. Вновь целью данного анализа является оценить это отношение с точки зрения способности компании в то или иное время стрессовой ситуации выполнить как свои краткосрочные, так и долгосрочные обязательства. Уравнения дают представление о сравнительном размере собственности, на которую кредиторы могут надеяться и быть уверенными, что она поглотит возможные потери от коммерческих операций, от понижения в стоимости активов и самортизирует при плохих расчетах движения денежных средств в будущем. Слишком толстая стабилизирующая прокладка — это не всегда лучший для фирмы выбор, поскольку предпринимательская деятельность фирмы и всей отрасли могут иметь такие характеристики риска, что будет разумным иметь долг, ведущий к низким затратам, чтобы довести до максимума прибыли. Долг — это то же, что и обязательства , о которых мы писали раньше. Привилегированные акции, хотя они и представляют собой форму денег, вложенных в собственность, рассматриваются как часть долга, что помогает анализировать финансовое состояние. Это связано с тем, что требуется постоянный дивиденд и необходимо дать определение стоимости собственности, которая рассчитывается без всех залогов и исков. Эта часть собственности при анализе ограничивается стоимостью собственности акционеров с обыкновенными акциями. Такая система расчетов используется только в нескольких западных странах. [c.69]