Для обеспечения сопоставимости оценок товаров, вовлеченных и не вовлеченных во внешнеторговый оборот Всемирный Банк предлагает учитывать так называемую "премию на курс обмена иностранный валюты" [35,47]. Необходимость определения премии к курсу обмена возникает вследствие того, что во многих странах, в том числе и в России, в результате применения торговой политики (включающей тарифы на импортируемые товары и субсидии на экспортируемые товары) люди платят премию на товары, находящиеся во внешнеторговом обороте как превышение того, что они платят за товары, не входящие во внешнеторговый оборот. Эта премия неадекватно отражается, когда цены на товары внешнеторгового оборота пересчитываются в цены в местной валюте по официальному курсу обмена. [c.182]
В-четвертых, акционерное общество — объект поглощения — может попытаться вступить в переговоры с инвестором-поглотителем, чтобы выкупить у него свои акции, которые он уже успел скупить, заплатив, естественно, определенную премию сверх их котировки. [c.114]
Стоимость капитала — это скорректированная с учетом риска дисконтная ставка (k), используемая для расчета чистой приведенной стоимости проекта. Другими словами — это ставка доходности, необходимая для того, чтобы инвестиционный проект считался привлекательным с учетом существующих рыночных условий. Общепринятый способ отразить большую неопределенность относительно поступлений и объемов будущих денежных потоков заключается в том, чтобы использовать большее значение дисконтной ставки. В главе 16 мы рассмотрим способы, используемые для определения премии за риск, которому подвергает себя инвестор в неопределенных условиях получения дохода от вложенных средств. Однако в нашем случае существует три важных момента, о которых необходимо помнить при вычислении стоимости капитала проекта. [c.104]
Под имущественным страхованием в Гражданском кодексе Российской Федерации подразумевается процесс составления и исполнения договоров, в которых страховщик за определенную премию обязуется при наступлении страхового события возместить страхователю или другому лицу, в чью пользу заключен договор, убытки, причиненные застрахованному имуществу или иным имуществен- [c.293]
Одно из центральных мест в общей системе материального стимулирования внутризаводских подразделений принадлежит организации материального поощрения их работников. В связи с этим при анализе необходимо изучить положения о премировании, показатели премирования, условия регулирования размера премий и т. д. При этом необходимо иметь в виду, что показатели и условия премирования, установленные в положениях, с одной стороны, должны находиться в зависимости от результатов деятельности цеха, а с другой стороны, оказывать существенное влияние на улучшение показателей работы цеха. Как показывает практика, наиболее оптимальным количеством могут быть два-три показателя, за которые начисляется премия, и не более двух трех дополнительных условий премирования. Наличие большого числа показателей премирования усложняет расчеты по определению премии, снижает эффективность стимулирования каждого показателя. В положениях о премировании должны быть установлены такие показатели премирования, по которым организован учет их выполнения, определены размеры премий в определенных единицах (например, в процентах). Положения о премировании должны быть построены по форме и существу так, чтобы сам работник без особого труда мог определить величину премии и размер ее снижения, если им допущены производственные упущения. [c.145]
Твердые сделки — в определенный срок условия не подлежат изменениям. Условные — один из участников имеет право отказаться от выполнения обязательств, уплатив другому определенную премию (табл. 4). [c.145]
В главе 6 были представлены доказательства премий за малую величину фирмы — акции с небольшой рыночной капитализацией приносят более высокий доход, чем акции со значительной рыночной капитализацией при условии равенства коэффициентов бета. Важность и живучесть премии за малую величину фирмы можно рассматривать как свидетельство того, что модель оценки финансовых активов занижает риск небольших компаний, и стоимость собственного капитала, основанная исключительно на коэффициенте бета в модели САРМ, даст, таким образом, слишком небольшое значение для этих фирм. Некоторые аналитики доказывают, что для небольших фирм необходимо добавлять определенную премию к оцененной стоимости собственного капитала. Поскольку акции с небольшой капитализацией принесли примерно на 2% больше, чем акции с высокой капитализацией за последние несколько десятилетий, можно заключить, что это является приемлемой оценкой премии за малую величину фирмы. Для оценки стоимости собственного капитала для акций с небольшой капитализацией и коэффициентом бета, равным 1,2, например, можно сделать следующее (предполагая, что безрисковая ставка равна 5,1%, а премия за рыночный риск составляет 4%) [c.274]
Хотя гипотеза чистых ожиданий может быть экстремальной, предполагая определение форвардных ставок исключительно ожидаемыми ставками спот, она все же выявляет важность ожидаемой инфляции в определении премии к погашению. [c.1201]
Далее будут рассмотрены вопросы, связанные с котировкой контрактов, технологией торговли опционами и методами определения премии по обращающимся опционам на акции, фондовые индексы и индексные фьючерсы. [c.136]
Основные принципы, лежащие в основе процентных опционов, аналогичны принципам валютных опционов. По этой причине рассматриваемые ранее в связи с валютными опционами вопросы хеджирования, спекуляций, продажи, определения премий, комплексных стратегий и техники осуществления биржевых опционов, имеют силу и для процентных опционов. [c.189]
Руководителям необходимо больше внимания уделять контролю за деятельностью заместителей по планированию, организации и стимулированию труда, повышению эффективности производства. Целесообразную и успешную работу всего коллектива определяет правильно выбранная система планирования и показателей деятельности производственных подразделений. Если цехам и другим структурным подразделениям устанавливать объемы производства от достигнутого уровня, то такой порядок психологически настраивает некоторые коллективы на нераскрытие резервов, с тем чтобы потом перевыполнить установленный план и получить определенную премию.- Поэтому руководителю совместно с экономическими службами целесообразно внедрить такую методику планирования, при которой основой для определения плановых напряженных заданий была бы нормативная производственная мощность определенного структурного подразделения, а главным критерием оценки его выполнения — уровень ее использования. [c.37]
УСЛОВНЫЕ СДЕЛКИ — ЭТО СРОЧНЫЕ СДЕЛКИ, ПРИ КОТОРЫХ ОДИН ИЗ УЧАСТНИКОВ МОЖЕТ ОТКАЗАТЬСЯ ОТ ВЫПОЛНЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ, УПЛАТИВ ДРУГОМУ ОПРЕДЕЛЕННУЮ ПРЕМИЮ. [c.69]
Сделка условная — вид сделки, при которой один из участников может отказаться от выполнения своих обязательств, уплатив другому определенную премию. [c.164]
Стеллаж (опцион двойной) — биржевая сделка с уплатой определенной премии, дающей контрагенту право принять товар по одному условленному курсу, или сдать его по другому, или отказаться от сделки, пожертвовав премией. [c.173]
Компенсированию должны также подлежать затраты предприятия-потребителя или предприятия-производителя, направленные на доведение вторичного сырья до кондиции (т. е. соответствие вторичного сырья техническим и технологическим условиям потребления). Для заинтересованности предприятия-производителя должна выплачиваться определенная премия за подготовку, хранение, передачу потребителю или использование на самом предприятии отходов производства из природоохранного фонда региона в размере 5—10 % стоимости вторичного сырья. [c.100]
ПОКУПКА ОБРАТНОЙ ПРЕМИИ - приобретаемое при уплате определенной премии право продать ценные бумаги или товар по установленной заранее цене в течение определенного времени. [c.542]
Стороны в Районе эксплуатации получают Премию за добычу, выделенную на этот Район эксплуатации, и делят ее между собой в соответствии с долями участия, которые они имели в этом Районе на момент возникновения обязательств по выплате такой Премии. В соответствии со статьей 7.11 при определении Премии за добычу в расчетах используются только типы, составы и качество Углеводородов. [c.553]
Одной из довольно распространенных концепций анализа ценных бумаг и поведения инвестора на рынке является концепция противоположного мнения. В соответствии с этой концепцией при активной деятельности биржевых спекулянтов большинство владельцев ценных бумаг обычно заблуждаются в оценке текущей биржевой ситуации. Поэтому, следуя противоположному мнению, якобы можно достигать определенных высоких результатов. Отчасти это действительно так. Когда большинство владельцев акций одновременно пытаются их просто продать (причины такого действия не имеют существенного значения), предложение начинает превышать спрос и цены на акции приобретают тенденцию к снижению. Действуя в противоположном направлении, т.е. скупая акции в этот момент, можно, дождавшись повышения их курса в будущем и продав их на пике, получить от таких операций значительную прибыль. И наоборот, продавая акции, когда на них имеется на рынке постоянно превышающий спрос, можно накопить значительные средства и с изменением тенденции курса бумаг вернуть те же акции в прежнем количестве, получив при этом определенную премию. [c.270]
Рассмотрим основные методы определения премий за контроль. [c.226]
Этот метод рассчитан на то, чтобы отразить при оценке бизнеса и определении премии А за его риски систематические риски бизнеса. [c.36]
Отсюда ценность пакета акций в 1 %, по сути являющегося миноритарным пакетом, оказывается выше той значимости, которая в соответствии с общими рыночными условиями присуща именно неконтрольной доле.. Каждая из конфликтующих в АО сторон готова приобрести пакет в 1 % с определенной премией. Но размер такой премии зависит только от конкретных условий распределения голосующих акций в АО. Повторим, что ориентация на такую премию не вытекает непосредственно из законодательства об АО. [c.54]
В конечном счете мы рекомендовали (процитирую наш отчет об оценке) установить начальную цену пакета акций (25 % + 1 акция) АО Связьинвест , предлагаемого для открытой продажи, в размере 1770 млн долл. . Эта цена учитывала определенную премию за контроль (блокирующий пакет) и скидку за недостаточную ликвидность (акции Связьинвест не котировались на фондовом рынке). Кроме того, устанавливая такую начальную цену, мы рассчитывали на то, что в результате конкуренции на торгах продажная цена будет выше. Так оно и произошло. [c.70]
Авторы используют коэффициент контроля, равный 1,4. Это соответствует условиям определения премии за контроль, представленным в Правилах определения нормативной цены подлежащего приватизации государственного или муниципального имущества , утвержденных Постановлением Правительства РФ от 31.05.2002 № 369 (Приложение № 1 Коэффициенты контроля ). [c.408]
Соответственно и доходность этих бумаг находится на низшем уровне по сравнению с другими финансовыми инструментами. Если инвестор хочет получить более высокий доход, то он должен вкладывать свои средства в более рискованные операции. За это он получает определенную премию за риск в виде повышенного уровня доходности. Таким образом, рыночная линия ценной бумаги — это равновесное линейное соотношение между ожидаемым доходом и систематическим риском. В зависимости от склонности инвестора к риску линия имеет различный угол наклона. Чем меньше угол наклона, тем более агрессивную (рискованную) политику ведут инвесторы на рынке ценных бумаг. [c.20]
В 1992 г. General Ele tri начала исследование, посвященное возможностям применения оценки уровня удовлетворения потребителей как фактора, влияющего на оплату труда. Подразделение AT T по работе с кредитными картами имеет собственную службу, которая отслеживает удовлетворение потребителей для определения премий каждому работнику — от 800 операторов до руководителя подразделения. Основа реорганизации торгового персонала фирмы IBM состоит в том, что теперь работники компании вознаграждаются на основе оценки уровня удовлетворения потребителей, измеренного при помощи опросов покупателей (помимо поощрения прибыльности)3. [c.752]
БИРЖЕВАЯ СДЕЛКА (ex hange business) - договор купли-продажи товаров, заключенный на бирже. Различают следующие основные виды Б.с. закрывающая (завершающая) - сделка, закрывающая длинную или короткую позицию Б.с. кассовая - операции по покупке ценных бумаг с оплатой наличными в день заключения сделки Б.с. на разницу - срочная сделка, по истечении срока которой один из контрагентов должен уплатить другому сумму разницы между курсом, зафиксированным в момент заключения сделки, и курсом, засриксированным в момент истечения срока сделки Б.с. на срок - сделка с поставкой товара в будущем, заключаемая не с целью реальной поставки товара, а с целью перепродажи биржевого контракта до наступления срока поставки и получения прибыли за счет изменения уровня цен на бирже Б.с. реальная -операция купли-продажи реального товара с поставкой его на склад биржи или получением со склада биржи Б.с. с премией - сделка, при которой один из контрагентов за определенную премию (вознаграждение) приобретает на основании особого соглашения на определенное время право сделать тот или иной выбор, имеющий отношение к исполнению сделки. [c.31]
ОПЦИОН, о пс и он (от лат. optio — выбор, замена) — условие, включаемое п биржевые сделки на срок, по к-рому одной из сторон предоставляется право выбора между альтернативными элементами сделки. При простых, или твердых, сделках на срок продавец обязан передать, а покупатель принять ценные бумаги, валюту или товары в установленный срок в определенных количествах и по фиксированным при заключении сделки курсам или ценам. Здесь риск сторон зависит от уровня курсов или цен, сложившихся к моменту исполнения сделки. При О. один из контрагентов, уплачивая др. участнику определенную премию, приобретает право в зависимости от условий О. потребовать исполнения сделки в любой день в течение установленного периода (напр., месяца), изменения ее первоначальных условий, либо вообще отказаться от исполнения сделки без возмещения убытков. В сделке купли-продажи товара с О. лицо, уплатившее премию, приобретает право на увеличение или уменьшение размера поставки, на выбор срока отгрузки, условий платежа (в кредит или за наличный расчет). При О. возможность выигрыша на курсе или цене для плательщика премии повышается, а степень его риска уменьшается в нек-рых сделках она ограничивается размером премии. Ставки премии определяются с учетом перспектив в колебании курсов и цен, а также степени вероятного риска получателя премии. О. является одной из форм биржевой спекуляции. [c.155]
Опционы на ГКО — обязательство его покупателя заплатить продавцу определенную денежную сумму (премию) за право в установленное время купить у него или продать ему конкретное количество ГКО определенного выпуска по зафиксированной цене исполнения опциона и, соответственно, обязательство продавца осуществить по требованию покупателя необходимую продажу или покупку. Поскольку срок исполнения, цена и количество ГКО стандартизованы биржей, покупатель и продавец приходят к соглашению только относительно цены опциона (премии). Как и фьючерсы, опционы могут быть с поставкой и без поставки. Одна из особенностей опционов — это ассиметричный профиль рисков. Риск покупателя опциона находится в пределах выплачиваемой им премии риск продавца неограничен, а доход последнего основывается на премии. В опционе продавец принимает на себя риски покупателя опциона и удерживает за это определенную премию, которая является ценой опциона. [c.16]
Опционы продавца и покупателя, как и другие виды опционов, представляют собой разновидности контрактов с правом покупки или продажи финансовых инструментов по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Лицо, приобретающее вытекающие из опциона права, называется покупателем опциона или его держателем, а лицо, принимающее на себя соответствующие обязательства, — продавцом (эмитентом, над-лисателем) опциона. Опцион продавца (или опцион пут ) дает право покупателю опциона продать, а опцион покупателя (или опцион колл ) — купить оговоренное число финансовых инструментов (чаще всего кратное 100) по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Во время покупки опциона покупатель платит продавцу определенную премию (цена контракта), которая не возвращается независимо от того, воспользуется покупатель приобретенным правом или нет. Возможны три варианта действий держателей опционных контрактов исполнить контракт, т. е. воспользоваться вытекающими из опциона правами оставить контракт без исполнения продать контракт другому лицу до истечения срока его действия. [c.406]
Облигация также является долговым обязательством, согласно которому должник обязуется по истечении определент ного срока вернуть кредитору определенную сумму средств, выкупив облигацию с доплатой определенной премии в виде дисконта либо фиксированного по срокам процента. Акция не является обязательством эмитента перед акционерами по обратному выкупу ее. Эмитент акций не обязан по требованию или по истечении определенного срока возвратить акционеру вложенные средства. Вследствие этого акция является ценной бумагой повышенного риска. Поэтому такая ее характеристика как ликвидность имеет важное теоретическое и практическое значение. [c.308]