Справедливая арендная плата, или равномерные годовые затраты, представляет собой аннуитет, который имеет такой же жизненный цикл и такую же приведенную стоимость, что и машина А. Откуда мы узнали, что поток денежных средств в виде аннуитета равен 9,61 Это было просто Мы устанавливаем чистую приведенную стоимость аннуитета, равную приведенной стоимости машины А, рассчитанную для аннуитетных платежей. [c.118]
Мы видим, что машина А лучше, поскольку связанные с ней равномерные годовые затраты меньше (9610 дол. для машины А и 11 450 дол. для машины Б). Иначе говоря, аренда машины А может стоить управляющему производством меньше, чем аренда машины Б. [c.118]
Таким образом, наше правило для сравнения активов с разным сроком службы звучит так выбирайте машину, которая требует наименьших равномерных годовых затрат. Равномерные годовые затраты просто представляют собой приведенную стоимость затрат, деленную на коэффициент аннуитета. [c.118]
Любое такое простое правило не может быть всеобщим. Правило строится на допущении о том, что замена одной машины производится на подобную ей машину, т. е. что во 2-м или 3-м году не будет использоваться более дешевая машина. Предположим, например, что машина Б поступит во 2-м году и связанные с ней равномерные годовые затраты составят только 5000 дол. Еще мы можем предусмотреть сдачу в лом или продажу машины А во 2-м году (более подробно о таком решении ниже). Финансовый менеджер не может выбрать между машинами А и Б в год 0, не проанализировав детально, чем может быть заменена каждая из машин. [c.118]
Мы начнем с преобразования этих 500 000 дол. приведенной стоимости затрат, связанных с новым компьютером, в равномерные годовые затраты, составляющие 118 700 дол. для каждого из пяти лет". Конечно, когда новый компьютер выйдет из строя, мы заменим его на другой. Таким образом, в перспективе нам предстоят расходы, связанные с компьютером, которые составляют 118 700 дол. в год. Если мы предпримем новый проект, расходы начнутся через 4 года если нет — через 5 лет. Следовательно, осуществление нового проекта через 4 года повлечет за собой дополнительные расходы на компьютер в размере 118 700 дол. Приведенная стоимость дополнительных расходов равна 118 700/(1,06)4, или примерно 94 000 дол. Эти расходы, естественно, относятся к новому проекту. Если мы учтем это обстоятельство, чистая приведенная стоимость проекта может оказаться отрицательной. А коли так, нам еще раз необходимо проверить, не имеет ли смысл предпринять проект сейчас и отказаться от него позднее, когда будут исчерпаны избыточные мощности нынешнего компьютера. [c.120]
При оценке взаимоисключающих проектов многие компании вычисляют равномерные годовые затраты для каждого проекта и на основе этого определяют приоритетность проектов. Чем вызвана такая необходимость Почему бы не сравнивать проекты просто по их чистой приведенной стоимости [c.130]
Какие ошибки могут возникнуть при использовании номинальных потоков денежных средств и дисконтных ставок для расчета равномерных годовых затрат Представьте ситуацию, подобную описанной в вопросе 8. [c.131]
Вместо того чтобы рассматривать приведенные стоимости притоков и оттоков денежных средств, мы вполне можем работать с равномерными годовыми доходами и затратами. Годовые затраты проекта включают в себя повторяющиеся затраты (переменные издержки, постоянные издержки и налоги) плюс равномерные годовые затраты в размере 150 млн дол. первоначальных инвестиций. Чтобы определить равномерные годовые затраты первоначальных инвестиций, мы делим инвестиции на коэффициент аннуитета со сроком 10 лет [c.239]
Равномерные годовые затраты инвестиций= [c.239]
На рисунке 10-2 мы изобразили равномерные годовые доходы и затраты при различных уровнях реализации. Как мы и могли ожидать, рисунок в точности копирует рисунок 10-1. Две прямые пересекаются, когда объем реализации составляет 85 000 машин. В этой точке равномерные годовые доходы равны равномерным годовым затратам и чистая приведенная стоимость проекта равна нулю. [c.240]
Особое значение имеет экономическое обоснование рациональных вариантов инновационных решений, связанных с приобретением альтернативных видов оборудования, различающегося по производительности, срокам службы и эксплуатационным издержкам. В методическом плане для проведения таких оценок автором предложено использовать метод равномерных годовых затрат (годовых сопоставимых затрат), основанный на теории аннуитетных платежей. Важно то, что использование метода годовых сопоставимых затрат состоит в расчете для каждого инновационного проекта удельных затрат на 1 год, легко поддающихся сравнению. При этом важно с практической точки зрения, что необходимость дополнительных предположений и оценок отпадает. [c.140]
Для экономического обоснования рациональных вариантов инновационных решений, направленных на повышение нефтеотдачи разрабатываемых залежей и месторождений, используется метод равномерных годовых затрат (годовых сопоставимых затрат), основанный на теории аннуитетных платежей. Этот метод заключается в расчете для каждого инновационного проекта удельных затрат за 1 год, легко поддающихся сравнению. В частности, по выбранным направлениям инновационной деятельности компании были определены коэффициенты эластичности, показывающие прирост чистого дисконтированного дохода при инвестировании финансовых ресурсов в то или иное направление деятельности (таблица 12.1.1). [c.217]
Мы можем изменить наш график безубыточности, введя в него значения равномерных годовых доходов и затрат компании "Драндулет". Чистый равномерный годовой поток денежных средств равен 0, когда объем продаж составляет 85 000 машин. [c.239]
В таблице 10-5 мы показали равномерные годовые доходы и затраты при наших трех значениях объема реализации. В последнем столбце этой таблицы показана разница между годовыми доходами и расходами. Если она положительна, проект имеет положительную чистую приведенную стоимость. [c.240]
И в самом деле, нет никакой разницы, работаем ли мы с приведенными стоимостями или равномерными годовыми доходами и затратами. Два метода дают одинаковые результаты. Однако очень часто менеджеры не используют ни тот, ни другой метод вместо этого они определяют точку безубыточности по бухгалтерской прибыли. Таблица 10-6 показывает влияние на величину прибыли после уплаты налога компании "Драндулет" изменений в объемах реализации электромобилей. Опять же на рисунке 10-3 мы изобразили доходы и затраты в зависимости от объемов реализации. Однако на этот раз мы имеем другой результат. На рисунке 10-3, который основан на бухгалтерской прибыли, мы видим, что в точке безубыточности объем реализации равен 60 000 машин на рисунках 10-1 и 10-2, изображающих приведенные стоимости и равномерные годовые потоки, объем реализации в точке безубыточности равен 85 000 машин. Откуда взялась эта разница [c.240]
Амортизация. Другим элементом затрат, который финансовый отдел должен сравнивать при альтернативных проектах капиталовложений, является амортизация. Амортизация представляет уменьшение стоимости основных средств э о такие же затраты в коммерческой деятельности, как налоги или проценты. Служба внутренних государственных доходов разрешает применение нескольких методов определения размера амортизационных отчислений. Наиболее распространенными являются метод прямолинейный , или метод равномерных годовых амортизационных отчислений, т. е. списывание неизменной доли первоначальной стоимости метод учета полной восстановительной стоимости, т. е. когда амортизация начисляется с текущей валовой стоимости всех действующих основных. средств метод суммы чисел или суммарный метод , метод снижающегося остатка 2, или метод уменьшающегося балансового остатка . Благодаря своей простоте метод равномерных годовых амортизационных отчислений наиболее популярен. При использовании этого метода финансист в течение предполагаемого срока действия данного основного оборудования вычитает из его стоимости ежегодные равные суммы, до тех пор пока не останется стоимость, которую можно реализовать при продаже амортизированного оборудования. Размер амортизационных отчислений при этом методе определяется по следующей формуле [c.621]
Обычно, особенно в учебной, да и практической, финансовой литературе, годовые данные о размерах членов потока приурочиваются к окончаниям соответствующих лет. Однако зачастую отдельные компоненты потока можно с достаточным основанием рассматривать как равномерно распределенные затраты (поступления) в пределах года. Более точный результат расчета в таких условиях можно получить, приписывая соответствующие величины к серединам годовых интервалов. В связи с этим современная стоимость потока увеличивается в (1 + /)°-5 раз. [c.261]
Однодневный расход основных материалов рассчитывается путем деления суммы их годового расхода, определяемого по смете затрат на производство строительно-монтажных работ, на число дней (360). Общая норма запаса в днях исчисляется как сумма дней транспортного, подготовительного, текущего и гарантийного запасов. Количество дней запаса зависит от объема строительно-монтажных работ, условий снабжения, частоты, равномерности и комплектности поставок и других факторов. [c.290]
Этот метод, являющийся одним из самых простых и широко распространенных в мировой учетно-аналитической практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид [c.443]
Финансовые вложения предприятия отражаются в учете и в балансе в сумме фактических затрат для инвестора. Разница между суммой фактических затрат на приобретение облигаций, других долговых обязательств и номинальной стоимостью в течение срока их приобретения равномерно по мере начисления причитающегося по ним дохода относится на результаты хозяйственной деятельности. Акции и паи (кроме займов), не оплаченные полностью, показываются в активе бухгалтерского баланса в полной сумме фактических затрат на их приобретение по договору с отнесением непогашенной суммы по статье кредитов в пассиве баланса, если инвестору перешли права на объект. В остальных случаях суммы, внесение в счет подлежащих приобретению акций и паев, отражаются в активе баланса по статье дебиторы. Вложения предприятия в акции других предприятий, котирующиеся на биржевом или внебиржевом рынке, котировки которых регулярно публикуются, а также в облигации и другие долговые обязательства, имеющие хождение на вторичном рынке, котировки которых регулярно публикуются, при составлении годового бухгалтерского баланса от- [c.174]
Вместо принципа растущих годовых взносов по мере приближения работников к пенсионному возрасту многие актуарии используют метод, который направлен на выравнивание сумм ежегодных взносов. При расчетах по методу равномерных затрат компания должна вносить ежегодно равные суммы для каждого работника или равные доли от годового фонда зарплаты. [c.990]
Руководство фирмы рассматривает возможность инвестирования 10 млн. долл. в трудосберегающее оборудование. Ожидается, что срок его эксплуатации составит 4 года и его использование позволит снизить затраты на оплату труда на 4 млн. долл. в год. Допустим, что налог на балансовую прибыль фирмы составляет 40% и в ее учетной политике используется метод равномерного начисления амортизации. Каким будет денежный поток (после уплаты налогов) от реализации этого инвестиционного проекта с первого по четвертый год Если минимально приемлемая для фирмы ставка доходности этого проекта (рыночная ставка капитализации) равна 15% годовых, стоящее ли это вложение капитала Чему равны IRR и NPV проекта [c.117]
Норма дисконта, используемая при дисконтировании разновременных затрат, результатов и эффектов, отражает годовую доходность альтернативных и доступных для участника проекта вложений капитала. При этом термин "годовая доходность" может трактоваться по-разному, что приводит к различным формулам для расчетов коэффициентов дисконтирования и равномерности. [c.204]
Пример 19. Компания запланировала приобрести станок, расходы на покупку которого составят 60 000 руб. Срок эксплуатации станка оценивается в 8 лет. Ожидаемая норма прибыли (дисконтная ставка) предполагается равной 0,1. Остаточная стоимость станка принимается равной нулю. Экономия текущих затрат от использования станка равномерно распределяется по годам и равна 12 000 руб. в год. В данном конкретном случае экономию текущих затрат примем равной денежному доходу от реализации проекта. Теперь предположим, что имеются два варианта финансирования инвестиционного проекта. При первом варианте источником финансирования является прибыль компании. При втором варианте источником финансирования выступает кредит банка, предоставленный под процентную ставку 10% годовых. [c.105]
Однодневный расход определяется путем деления суммы по соответствующей статье квартальной сметы затрат на 90 дней (а при равномерном характере производства — суммы по соответствующей статье годовой сметы затрат на 360 дней). [c.81]
При расчете экономической эффективности капитальных вложений должны учитываться полные затраты, которые включают в себя капитальные вложения и текущие затраты. Прямое сложение капитальных вложений с текущими затратами невозможно, поскольку природа их совершенно различна текущие затраты ежегодно повторяются, а капитальные вложения являются разовыми. Это обусловливает необходимость приведения единовременных капитальных вложений к годовой равномерности с помощью коэффициента эффективности и использования его в качестве критерия сравнительной экономической эффективности минимума приведенных затрат. [c.311]
Перечни объектов, работ и затрат, предусматриваемых по каждой стройке в планируемом году (так наз. внутрипостроечные годовые Т. с.). Они составляются строящимися и действующими предприятиями при участии подрядных строительных организаций и включают след, основные показатели наименование объектов и затрат, предусмотренных сводным сметно-финансовым расчетом (сводной сметой) полная сметная стоимость этих объектов остаток сметного лимита на начало года годовой план капитальных вложений (с выделением стоимости строительно-монтажных работ и оборудования) мощность и сметная стоимость вводимых в действие основных фондов и сроки ввода их в действие. Внутрипостроечные Т. с. должны соответствовать установленному планом заданию по вводу в действие производственных мощностей и основных фондов и обеспечивать концентрацию капитальных вложений в первую очередь на пусковых объектах, а также предусматривать заделы, необходимые для окончания строительства в срок и для равномерной работы строительной организации в течение года. Порядок утверждения внутрипостроечных Т. с. зависит от сметной стоимости, значимости сооружаемого предприятия и его подчиненности. [c.420]
Алгоритм расчета зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов. Если доход распределяется по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода. Если прибыль распределяется по годам неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены кумулятивным доходом. [c.309]
Основной задачей. планирования ремонтных работ является обеспечение нормального функционирования всех видов оборудования при минимальных затратах труда и материальных средств. Для полной и равномерной загрузки ремонтных рабочих и ремонтного оборудования, годовые объемы ремонтных работ должны быть по возможности равными. [c.126]
Если доходы от проекта распределяются равномерно по годам (проект Б), то срок окупаемости инвестиций определяется делением суммы инвестиционных затрат на величину годового дохода [c.588]
Необходимость создания таких запасов для продуктов постоянного спроса обусловлена также особенностями организации производства малотоннажной продукции с использованием совмещенных установок. Стремление предприятия приблизить график производства к графику поставок приводит в случае равномерной поставки небольших партий (ежемесячно или ежеквартально) к многочисленным переходам в течение года от выпуска одного продукта к выпуску другого, причем производство одного и того же продукта может быть возобновлено в течение года несколько раз. Внедрение гибких систем позволит резко снизить затраты времени и средств на переходы от производства одного продукта к выпуску другого, но полностью избежать их невозможно, поскольку использование совмещенных установок в малой химии экономически оправданно. Поэтому целесообразна такая организация производства, которая позволила бы укрупнить однократно вырабатываемую йа общей установке партию продукта, например до квартальной или годовой потребности, и тем самым резко сократить переходы от одного продукта к другому в течение года. В данном случае требуется хорошо подготовленное складское хозяйство для хранения значительной части укрупненной партии с целью выполнения плана поставок в последующие периоды из запасов предприятий или торговли. [c.118]
Для равномерного включения предстоящих расходов на ремонт основных средств в издержки производства (обращения) отчетного периода предприятие вправе создавать резерв расходов на ремонт основных средств (включая арендованные). При формировании данного резерва в производственные издержки включают сумму отчислений, определенную исходя из сметной стоимости ремонта. Например, годовая смета затрат на ремонтные работы составляет 840 тыс. руб., тогда ежемесячная сумма резервирования будет равна 70 тыс. руб. (840 тыс. руб. 12 мес.). [c.172]
Организация управления пром-стью и стр-вом по экономич. адм. районам создала исключительно благоприятные условия для дальнейшего развития К. в п. СССР. Комбинирование повышает экономич. эффективность общественного произ-ва способствует увеличению выпуска продукции на тех же производственных площадях, благодаря комплексному использованию сырья расширяет ассортимент выпускаемых продуктов и дает большую экономию затрат, составляющую сотни млн. руб. в год. Напр., в результате объединения в единый комбинат химического и медеплавильного з-дов, расположенных в Алаверди (Арм. ССР), автоматизации конвертеров и максимального использования конвертерного газа, резко сократились потери меди, увеличился выпуск серной кислоты. Переход на другой способ применения исходного сырья обеспечивает комбинату годовую экономию в 13 млн. руб. Объединение 4 ранее самостоятельных з-дов в Тулунский комбинат-леспромхоз высвободило значительное число адм.-управленческих работников и дало большую экономию, обеспечив равномерность работы предприятия. Созданный в Архангельске на базе объединения лесозаводов и сульфитно-целлюлозного з-да Соломбальский бумажно-деревообрабатывающий комбинат отказался от дальнейшего потребления ценной балансовой древесины и почти полностью перешел на переработку отходов лесопиления. На предприятиях ряда отраслей пром-сти создаются собственные сырьевые и другие цехи. Это позволяет объединить на одном предприятии больше стадий обработки сырья с целью выпуска продукции при меньших затратах труда и средств на ее произ-во. При этом сокращаются перевозки и погрузочно-разгрузочные работы, промежуточное складское х-во. В с. х-ве развитие межколхозных производственных связей создает благоприятные условия для организации комбинированных предприятий по переработке с.-х. сырья (хлопка, овощей, фруктов и т. п.). [c.321]
И наконец, помните, почему в первую очередь нужно рассматривать равномерные годовые затраты. Причина заключается в том, что машины А и Б будут заменены в разное время. Поэтому выбор между ними оказывает влияние на будущие инвестиционные решения. Если первоначальный выбор не влияет на последующие решения, — например потому, что ни одна из машин не будет заменена, - тогда вам нет необходимости принимать во внимание будущие решения12. [c.118]
Помимо титульного списка, на каждый крупный объект капитального строительства составляется внутрипостроечный титульный список, содержащий перечень и объемы работ и затраты на планируемый год, с целью обеспечения правильной организации строительства и равномерной загрузки строительных, монтажных и специализированных организаций. Титульные списки геолого-поисковых и геологоразведочных работ содержат задания по приросту и переводу запасов из катего-рии в категорию, поискам, геологической съемке, а также годовой объем работ в денежном выражении. В титульных списках на бурение указываются номера скважин, намечаемых к сооружению в планируемом году, и цель бурения объем проходки в целом по нефтегазодобывающему объединению в метрах, объем работ в рублях. [c.138]
На основании нормативных документов хозяйствующий субъект устанавливает порядок начисления износа основных средств и нематериальных активов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, определяет порядок списания затрат по ремонту основных средств на себестоимость продукции, работ и услуг. Разрешено осуществлять ускоренную амортизацию активной части основных средств с применением равномерного метода исчисления при условии, что годовая норма амортизации не должна превышать двухразового увеличения. Организации имеют право вводить поправочные коэффициенты к применяемым нормам амортизационных отчислений, корректировать эти нормы с учетом индекса инфляции, рассчитанного и опубликованного комитетом по статистике, а также уменьшать амортизационные отчисления с применением понижающего коэффициента в размере до 0,5. [c.34]
Руководство Tax-Less Software orporation рассматривает возможность инвестирования 400000 долл. в оборудование для производства новой компьютерной бухгалтерской программы. Ожидаемый срок эксплуатации оборудования составляет четыре года. Прогнозируется, что продажи программного обеспечения составят 60000 программ в год по цене 20 долл. за единицу. Постоянные затраты без учета амортизации оборудования составляют 200000 долл. в год, а переменные издержки — 12 долл. на единицу продукции. Оборудование полностью износится через четыре года (при использовании метода равномерного начисления амортизации), и по окончании срока эксплуатации не будет иметь остаточной, ликвидационной стоимости. Оборотный капитал должен составить 1/12 от объема годовых продаж. Рыночная ставка капитализации проекта равна 15% годовых, и корпорация платит налог на прибыль в размере 34%. Чему равна NPV проекта При каком объеме продаж реализация проекта выходит на точку безубыточности [c.117]
По мере износа техники и снижения экономии от ее использования возможности перераспределения амортизации капитального ремонта по годам ремонтного цикла постепенно снижаются. Это обусловлено тем, что при уменьшении абсолютного размера экономии от использования техники неправильное распределение амортизации капитального ремонта по годам ремонтного цикла может привести к тому, что в какой-либо год ПЗПР могут оказаться выше приведенных затрат на новой технике, что недопустимо в оптимальном плане. Такая опасность особенно велика в последний ремонтный цикл. В этот период может оказаться невозможным амортизировать стоимость капитального ремонта за один год или, наоборот, обеспечить равномерную по годам цикла амортизацию капитального ремонта. В то же время возможности перераспределения амортизации капитального ремонта, как правило, имеются и в этот период. Так, в последнем примере можно несколько увеличить амортизацию капитального ремонта в первый год ремонтного цикла и соответственно снизить ее во втором году. За счет этого появляется определенная возможность регулирования размера годовых амортизационных отчислений на реновацию. [c.135]