В связи с приведенными выше доводами цель максимизации прибыли на акцию, очевидно, может не способствовать максимизации рыночного курса акций. Рыночный курс акций фирмы является сконцентрированной их оценкой всеми участниками рынка ценных бумаг. При этом исходят из прибыли на акцию в настоящем и будущих периодах, периода получения прибыли, длительности ее получения и степени риска, дивидендной политики данной фирмы и других факторов, оказывающих влияние на рыночный курс ее акций. Курс акций выполняет роль индикатора степени эффективности деятельности фирмы, он показывает, насколько хорошо руководство фирмы управляет ею от имени держателей акций. Таким образом, администрация фирмы находится под постоянным контролем. Держатели акций, не удовлетворенные деятельностью управляющих фирмы, могут продать свои акции и инвестировать капитал в другую компанию. Если же подобные действия будут предприняты и другими неудовлетворенными держателями акций, то это вызовет падение курса акций фирмы. [c.13]
Объявление о выкупе может служить для инвесторов индикатором будущего компании. Если, например, выкуп изменяет структуру капитала компании, инвесторы могут отреагировать на изменение политики в отношении привлечения заемных средств независимо от того, осуществила ли фирма рефинансирование облигаций при менее высоких издержках на выплату процентов. Как мы обсуждали в гл. 17 и 19, изменение левереджа может пос- [c.608]
Наконец, главным экономическим индикатором уровня жизни является сальдо миграции на постоянное место жительства или на временную работу. Из двух стран уровень жизни будет выше в той стране, которая имеет положительное сальдо миграции населения. Со всеми странами дальнего зарубежья (кроме Кубы, Китая и Вьетнама) Россия имеет громадное отрицательное сальдо миграции (в России уровень жизни ниже). Со всеми странами ближнего зарубежья (бывшие республики СССР) Россия имеет, безусловно, положительное сальдо миграции (уровень жизни в России выше). Особняком стоят страны Прибалтики, с которыми Россия тоже имеет положительное сальдо миграции. Оно объясняется не тем, что уровень жизни в Прибалтике ниже, чем в России, а тем, что правительства этих стран осуществляют политику, направленную на выдавливание русскоязычного населения за пределы Прибалтики. [c.622]
Менеджеры строят свои этические управленческие концепции с учетом двух факторов формирования моральных принципов. Во-первых, это государство, которое предписывает или запрещает некоторые социальные действия и создает стимулы для проведения определенного типа политики. Во-вторых, это собственно этика. Этические принципы представляют собой основу для оценки действий и политики как действительно этичных. Если этика используется как руководство к действию, могут возникнуть неожиданные, но внутренне присущие ей проблемы. Моральные устои вообще не всегда выдают однозначные предписания или выводы, обязательно совпадающие с предписаниями или выводами этики. Из-за особенностей существующего в компании этического климата менеджеры могут чувствовать себя в разной степени свободными в реализации собственных методов. Этический климат в компании можно легко определить по особым признакам проводимых компанией мероприятий и принимаемых ею решений. Этический климат является неотъемлемой частью культуры компании и представляет собой надежный индикатор общего этического тонуса фирмы (табл. 31.1). [c.463]
Другим примером сближения является тенденция к использованию более широких денежных агрегатов, таких, как разные варианты М2 и МЗ, в качестве главных индикаторов или ориентиров денежно-кредитной политики. Правда, Великобритания является исключением, так как Банк Англии с недавнего времени использует очень узкий показатель, который он называет МО и который является британской денежной базой. В США также обсуждалась необходимость уделять большее внимание расширению денежной базы. Тем не менее большинство центральных банков в последнее время фокусирует внимание на широких, а не узких денежных агрегатах. По-видимому, в большей части мира ликвидный подход одерживает победу над трансакционным. [c.57]
Процентная ставка по федеральным фондам важна не только для тех депозитных учреждений, которые ими торгуют. Она является также важным параметром в осуществлении денежно-кредитной политики. Как мы узнаем из главы 26, в разные времена эта ставка представляла собой важнейший индикатор намерений Федеральной резервной системы. [c.154]
Еще одной стратегией выдвижения промежуточных целей в последние годы явилось таргетирование товарных цен. Товарные цены — это цены в долларах на специфические товары, такие, как золото, серебро, медь и т. д. Большинство предложений по использованию товарных цен в качестве индикаторов или целей денежно-кредитной политики акцентирует внимание на индексе цен на товарную корзину. Однако некоторые предлагают выделить единственную товарную цену — цену золота н качестве потенциальной промежуточной цели. [c.669]
Проблема, с которой столкнулись экономисты после 1982 г., заключалась в определении эффективности таргетирования заемных резервов при неясных промежуточных целях денежно-кредитной политики ФРС. После 1982 г. официальные лица ФРС время от времени придавали важное значение ряду индикаторов денежно-кредитной политики, включая номинальный доход, временную структуру процентных ставок, международные торговые потоки, товарные цены, а в последнее время и денежную массу Следовательно, экономистам было очень сложно в полной мере оценить эту тактическую цель. В какие-то моменты казалось, что таргетирование процентной ставки по федеральным резервам переплеталось с таргетированием заемных резервов. Истинное положение было известно только ФРС. [c.706]
Является одним из наиболее важных экономических индикаторов. По его величине судят о наступлении долговременных изменений в финансовой и внешней политике. Торговый баланс состоит из чистой разницы между экспортом и импортом при торговле с определенной страной. Данные индекса включают товары б категорий [c.45]
Для полноты психологической картины происходившего полезно посмотреть еще раз на рисунок 6.2, где показана реакция на неожиданное повышение ставок Банком Англии 8 сентября. Моральный ущерб, нанесенный эти решением комментаторам и аналитикам (никто из них не предсказывал повышения ставок, все уверенно прогнозировали их неизменность на этом заседании) еще не был забыт. В течение нескольких дней продолжались упреки в адрес Банка, который провозглашает принцип открытости своей финансовой политики и утверждает, что его решения основаны на экономических индикаторах но индикаторы, по общему мнению, накануне заседания Банка не показывали опасности инфляции. Обида была тем более велика, что именно Банк Англии комментаторы ставили в пример Европейскому Центральному Банку, степень открытости в политике которого не устраивает обозревателей (ЕЦБ например, не публикует протоколов своих заседаний и не считает обязательным проводить пресс-конференции для журналистов после заседаний). [c.64]
Существуют специальные индикаторы, характеризующие готовность потребителей тратить деньги на приобретение различных благ. Некоторые из таких индикаторов имеют важное значение для валютных рынков так как высокий потребительский спрос стимулирует подъем производства во многих отраслях и может служить основой экономического роста. Наоборот, слабость потребительского спроса или его снижение являются сигналом и могут быть причиной спада в экономике. Ориентируясь на эти показатели, центральные банки могут менять процентные ставки или использовать другие рычаги финансовой политики, что непосредственно сказывается на валютных курсах. Мы рассмотрим здесь некоторые наиболее популярные из индикаторов потребительского спроса, связанных с жилищным строительством и рынком жилья, с показателями розничной торговли, а также индекс потребительских настроений. [c.73]
Основное внимание мы уделяем в книге экономическим факторам и некоторым элементам финансовой политики. Именно они и являются главным предметом изучения в фундаментальном анализе, потому что имеется непосредственная причинно-следственная связь между экономикой и финансовыми рынками. Валютный трейдер должен хорошо понимать природу этой связи и смысл основных финансово-экономических индикаторов. Остальное - дело техники, точнее -технического анализа. Графики экономических индикаторов, как и любые графики имеют свои [c.82]
Межрыночный анализ применим на всех рынках во всех регионах мира. Он обогащает технический анализ за счет изучения внешних факторов, позволяя глубже понять природу рыночных сил и получить более целостное представление о действии глобальных рыночных механизмов. Изучение динамики смежных рынков преследует ту же цель, что и использование традиционных технических индикаторов, - определить будущее направление движения цен. Межрыночный анализ не заменяет остальные технические инструменты, он просто придает техническому анализу дополнительное измерение. Он также привлекает внимание технического аналитика к таким доселе чуждым для него проблемам, как динамика процентных ставок и инфляции, политика Федеральной резервной системы, экономический анализ и экономические циклы. [c.12]
В этой главе была продемонстрирована сильная связь между долларом и процентными ставками. Курс доллара оказывает существенное влияние на направление движения процентных ставок, а последнее с некоторой задержкой воздействует на направление движения курса доллара. Поэтому связь между долларом и процентными ставками носит циклический характер. Краткосрочные процентные ставки более непосредственно влияют на доллар, чем долгосрочные. Падение курса доллара со временем отрицательно сказывается на финансовых активах и создает благоприятные условия для материальных активов. Причиной падения курса доллара в условиях чрезвычайно слабого рынка акций является либерализация денежно-кредитной политики ФРС. Повышение товарных цен спустя некоторое время приводит к падению рынка акций, а понижение товарных цен обычно предшествует его бычьему развороту. Золото является опережающим индикатором инфляции и надежным объектом вложения средств в периоды экономической и финансовой нестабильности. Ниже приведена нормальная последовательность событий в рассматриваемых секторах. [c.112]
Пару лет назад тогдашний министр финансов Джеймс Бейкер предложил использовать корзину товаров, включающую золото, в качестве одного из индикаторов при выработке денежно-кредитной политики. С предложением использовать товарные [c.135]
Такие откровения из уст управляющих ФРС были важны по целому ряду причин. Помимо подтверждения надежности товарного сектора как опережающего индикатора инфляции, ФРС признала важность взаимосвязей между различными финансовыми рынками. Способность рынков отражать реальное положение дел в экономике также получила, наконец, признание свыше . Руководство ФРС стало рассматривать рыночный механизм как высший критерий эффективности денежно-кредитной политики. Оно училось прислушиваться к рынкам, а не винить их во всех бедах. Протоколы ряда заседаний ФРС, содержащие данные о динамике товар- [c.136]
Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики отражают экономическую политику государства (процентные ставки ЦБ, нормы резервирования, объем денежной массы). Также они показывают активность в финансовом секторе экономических участников и их готовность к дальнейшему экономическому росту (объем потребительских кредитов, объем банковских займов и проч.) Все вышеперечисленные индикаторы представляются в виде индексов, то есть в цифрах. При этом, для каждой группы существует базовый набор индикаторов. Этот набор характерен только для конкретной страны. И, естественно, показатели отражают особенности системы национальных счетов именно в данной стране. Ниже мы приведем массив наиболее значимых индикаторов для каждой предложенной группы. А делаем это для того, чтобы вы прониклись значимостью этих индикаторов всеми сразу и каждым в отдельности. Преисполнившись пониманием их значимости, вы сами станете находчивыми и смелыми, как солдат в анекдоте. А дело было так [c.84]
В рамках расширенной концепции экономического производства центральным макроэкономическим показателем является валовой внутренний продукт. Он рассматривается в качестве наиболее общего индикатора экономической активности и благосостояния страны. ВВП широко используется для определения уровня, пропорций, темпов развития экономики, оценки успехов или провалов экономической политики правительства, проведения международных сравнений уровней экономического развития стран и регионов. В экономическом анализе ВВП сопоставляется с численностью всего населения, экономически активного и занятого населения, потребленными в производстве ресурсами, основными фондами, объемом инвестиций, фондом заработной платы, государственными расходами по различным направлениям, реальными денежными доходами и расходами населения и другими показателями. Это позволяет исследовать уровень и динамику занятости, эффективность использования трудовых и материальных ресурсов, направления и результаты инвестиционной политики, измерять экономический потенциал страны и степень его использования, анализировать основные результаты экономического развития страны в краткосрочном и среднесрочном плане. Показатель уровня ВВП в расчете надушу населения используется для установления размера взносов страны в бюджеты международных организаций, для решения вопросов о величине и условиях предоставления кредитов, финансовой и иной помощи различным странам. [c.207]
Одним из основных направлений анализа социально-экономического развития страны является изучение уровня жизни населения. Социальные проблемы волнуют всех центральные и местные органы власти, профсоюзы и партии, научную общественность и, наконец, само население. Это и понятно, поскольку повышение уровня благосостояния, улучшение условий жизни различных слоев населения относятся к числу важнейших долгосрочных приоритетов социально-экономического развития страны. Социально-экономические индикаторы являются составной частью социальных программ. Они позволяют оценить эффективность экономической и социальной политики, проводимой органами государственного управления, и используются в качестве инструмента измерения степени достижения поставленных целей и влияния экономических реформ на уровень жизни населения. [c.339]
В условиях, когда деятельность стран СНГ направлена на формирование общего рынка труда, согласованное проведение социальной политики, гармонизацию системы социальной защиты и реализацию других межгосударственных соглашений, возрастает актуальность межгосударственного обмена информацией, в частности, по вопросам статистического изучения благосостояния населения в странах Содружества. В связи с этим Статкомитет СНГ проводит работу по формированию модельного набора социальных индикаторов для целей межгосударственного сопоставления информации об уровне жизни населения с учетом требований международных стандартов и рекомендаций. [c.340]
Платежный баланс представляет собой статистический отчет обо всех международных сделках резидентов той или иной страны с нерезидентами за определенный период времени. Он отражает соотношение между объемом товаров и услуг, полученных данной страной из-за границы и предоставленных загранице, а также изменения в финансовой позиции страны по отношению к загранице. Динамика платежного баланса является важным индикатором для правительства любой страны при проведении экономической политики, особенно в валютной, денежно-кредитной и налоговой сферах. [c.830]
Одновременно коэффициент самофинансирования является индикатором вовлечения в хозяйственный процесс чужих (заемных, привлеченных) средств. Это позволяет хозяйствующему субъекту реагировать на негативные изменения в соотношении собственных и чужих источников финансовых ресурсов. При снижении коэффициента самофинансирования хозяйствующий субъект осуществляет необходимую переориентацию своей производственной, торговой, технической, финансовой, организационно-управленческой и кадровой политики. [c.77]
Можно выделить несколько направлений формирования промышленной структурной политики в рамках региона. Первая касается главным образом необходимости учета приоритетов и индикаторов спроса и предложений, которых надо придерживаться при формировании структурных мероприятий, связанных с промышленным производством. На базе установленных индикаторов и приоритетов вырабатываются элементы макро- и микроэкономической структурной политики, призванной объединить усилия государства, различных ведомств и предприятий, а также различные ресурсы. Выработанная таким образом политика должна стать основой решения давно назревших структурных проблем в промышленном комплексе (ПК). [c.134]
Учет индикаторов государственной энергетической политики на федеральном и региональном уровнях. [c.95]
Высокий уровень текучести кадров указывает на серьезные недостатки в управлении персоналом и управлении организацией в целом, это своего рода индикатор неблагополучия, хотя в некоторых случаях уровень текучести кадров высок из-за специфики производства (большой объем сезонных работ) или политики организации (отбор наиболее квалифицированных работников). [c.174]
Учетные ставки, или ставки рефинансирования, играют прежде всего роль индикаторов денежно-кредитного рынка и демонстрируют основные направления процентной политики центральных банков. Понижение официальной процентной ставки приводит к удешевлению кредитных ресурсов и увеличению их предложения на рынке, напротив, ее повышение вызывает сжатие денежной массы, замедление темпов инфляции, но вместе с тем сокращение объемов инвестиций. [c.578]
Уровень ставки рефинансирования Центробанка является для коммерческих банков одним из главных индикаторов, характеризующих основные направления его денежно-кредитной политики. Ее изменение характеризуется графиком (рис. 5.3.1). В связи со снижением темпов инфляции с 1995 г. ставка рефинансирования постоянно снижается. Она служит основным ориентиром уровня ссудного процента. [c.167]
В ваших руках — очередная книга из цикла Школа валютных трейдеров . Эта книга расскажет о том, как ЗАРАБАТЫВАТЬ ДЕНЬГИ, анализируя выходящие экономические и политические новости и сопоставляя их с ожиданиями участников финансовых, в том числе валютных рынков. В книге описываются основные индикаторы экономической статистики, инструменты валютной политики центральных банков и характер их влияния на валютные курсы. Также раскрывается психологическая природа реакции валютного рынка на экономические новости. Эта книга, как и другие книги цикла, является учебным изданием и предназначена для студентов Международной Академии Биржевой Торговли ФОРЕКС КЛУБ , а также для всех, кто желает освоить профессию валютного трейдера. [c.2]
Сборник отчетов ФРС представляет собой экономический обзор ФРС США. Отражает положение дел в американской экономике, составляется на основе данных по 12 федеральным округам, в которых имеются отделения ФРС. Обзор охватывает сферу промышленного производства, услуг, сельского хозяйства, финансовые институты, рынок труда, рынок недвижимости. Каждая из регулярно публикуемых Бежевых книг охватывает период времени примерно в полтора месяца. Служит индикатором дальнейших действий ФРС в области кредитно-денежной политики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Когда на рынке появляются слухи о возможном изменении процентных ставок, то обращают внимание на ту часть обзора, где идет речь о состоянии заработной платы и цен. Обзор полезен с точки зрения подтверждения уже сложившейся в экономике тенденции. [c.69]
Из-за этих проблем экономисты в основном отводят товарным ценам роль потенциального индикатора политики (poli y indi ator), когда изменения товарных цен могут дать ФРС ценную информацию о возможных будущих изменениях общего уровня цен на товары и услуги. Однако это отнюдь не означает, что данная переменная используется в качестве цели. В настоящее время кажется маловероятным использование товарных цен в качестве реальной промежуточной цели. [c.670]
Индикатор политики (poli y indi ator) — экономический показатель, изменение которого ояпам.к т возможные будущие изменения основной цели денежно-кредитной политики. [c.672]
В данной связи представляется вполне закономерной возросшая за 70-е годы роль свободного нефтяного рынка как индикатора конъюнктуры или даже ориентира для нефтеэкспортирую-щих государств при разработке ими ценовой политики. Вполне обоснованны прогнозы относительно закрепления этой роли на будущее, поскольку колебания и тем более рост цен в разовых сделках, даже при их незначительной доле во внешнеторговом обороте сырой нефти, являются хорошим барометром соотношения спроса и предложения [173, с. 45—46]. Естественно также, что в условиях рынка продавца данные свойства спотовых цен наиболее активно используются именно сторонниками радикальной линии в области ценообразования. С середины прошлого и до начала нынешнего десятилетия они широко применялись [c.132]
Цены на сырьевые материалы, например сталь, нефть и уголь, являются важными индикаторами, влияющими на прибыльность операций компании. Руководство компании использует различные индексы в качестве показателей этих цен с целью выработки стратегии ценообразования и долговременной инвестиционной политики. Также тщательно отслеживаются и другие индексы, например индексы промышленного производства в крупных индустриальных странах. Такие индексы могут указать на вероятность неудовлетворенности определенных рынков, чем БАПК может воспользоваться. [c.158]
Если проанализировать внешние факторы, которые должны дисциплинировать процессы внутреннего корпоративного управления, то картина здесь следующая. Государственное регулирование и экономическая политика несистемны и часто зависят от политических интересов различных органов власти, политических партий и влиятельных социальных групп. Все это создает высокую степень неопределенности и оказывает на внутренние процессы корпоративного управления не столько дисциплинирующее воздействие, сколько дезорганизующее. Финансовые рынки развиты слабо, неэффективны. Рынок ценных бумаг не отражает реальной стоимости компаний. Не существует финансовых инструментов, доходность которых можно было бы взять за точку отсчета при определении ставки дисконтирования. В целом определить стоимость компании очень трудно. В результате практически отсутствует один из важных дисциплинирующих индикаторов — рыночная стоимость компании. На товарных рынках условия конкуренции не равные. В результате товарные рынки подают компаниям искаженные сигналы и подталкивают их к стратегически ошибочным действиям. Ресурсы компаний часто используются для трансформации неравенства условий конкуренции в пользу компании. [c.396]
Внешнеторговый баланс (Mer handise trade balan e). Этот индикатор является одним из наиболее важных экономических индикаторов. По его величине судят о наступлении долговременных изменений в финансовой и внешней политике. Торговый баланс состоит из чистой разницы между экспортом и импортом при торговле с определенной страной. Данные индекса включают товары 6 категорий [c.21]
Первое на русском языке учебное пособие по фундаментальному анализу для трейдеров, работающих на международном валютном рынке FOREX. В книге объясняются основные индикаторы экономической статистики, публикуемые мировыми информационными агентствами, инструменты валютной политики центральных банков и характер их влияния на валютные курсы. Раскрывается психологическая природа реакции валютного рынка на экономические новости, определяющая подходы к использованию фундаментальных данных в торговле. Рассмотрено много примеров событий на сегодняшних финансовых рынках, которые показывают связь валютного рынка с другими мировыми рынками. Книга предназначена для самостоятельного изучения трейдерами, желающими расширить кругозор и совершенствовать свои методы прогнозирования валютных курсов и планирования торговых операций. [c.1]
APU) представляет собой отношение общего промышленного выпуска к величине суммарной производительности (потенциального объема выпуска) отраслей. Важное значение для валютного рынка этот индикатор имеет вследствие его тесной связи с динамикой делового цикла, благодаря которой он в сложные моменты ожидания изменений в политике центральных банков становится для рынка дополнительным ориентиром, подсказывающим возможные будущие решения ЦБ. [c.59]
Однако намеченные прогнозы и корректирующие меры полностью не были реализованы, и решением Госсобрания РБ от 01.05.95 г. была установлена целесообразность санирования всех перечисленных отраслей. Для реализации этих решений нужно было сформировать программу и выработать соответствующие механизмы структурной модернизации ПК РБ. А до выработки программы, следуя преимущественно специальным приоритетам и опираясь на рыночные механизмы и индикаторы, координировать процесс структурной модернизации со стороны Кабинета Министров РБ. В 2000 г. было решено, что такая политика еще не сможет существенно изменить ситуацию, но может остановить многие кризисные явления. [c.138]
Подпрограммами ЦКП развития персонала могут быть элементы кадровой политики, такие как решение задач повышения эффективности найма, адаптации, выявления мотивации, совершенствования стимулирования, улучшения условий и безопасности труда, индивидуального развития, удовлетворения потребностей персонала и т. п. По каждому направлению программы развития персонала организации необходимо определить объемы, источники поступления ресурсов, сроки и затраты, связанные с научно-методическим, финансовым, материальным, кадровым, организационно-экономическим, правовым и информационным обеспечением двстижения каждой цели и подцели. Проработанные таким образом программы можно вносить на обсуждение при разработке бизнес-плана организации, обеспечивая их увязку с возможностями организации, и при разработке условий коллективного договора. По сути дела, кадровая политика — это индикатор внутренней этики организации, показатель искренности провозглашаемых нравственных принципов и фундаментальная основа имиджа. [c.25]
Индекс, показывающий общий доход одного работника, включает в себя и заработную плату, и дополнительное обеспечение (оплата отпуска, страхование и т. д.), и пособия по безработице. Индекс составляется без учета миграции рабочей силы из одной отрасли в другую. Данный индекс является самым точным измерителем трудовых издержек (labor osts). Считается наиболее важным и доступным предвестником инфляционных ожиданий. Индекс стоимости рабочей силы является одним из тех индикаторов, за которыми пристально следит Федеральная резервная система при проведении своей денежной политики (а это говорит о многом). В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара. Используется для средне- и долгосрочных прогнозов. [c.185]