Взять к примеру менеджера по сбыту. Его голова будет забита множеством понятий, большинство из которых имеет отношение к торговле. Хорошо ли будет продаваться новое изделие, как определить тот рынок, где потребность в этом изделии самая высокая С какого рода конкуренцией ему придется столкнуться, и какую цену он должен назначить, чтобы получить реалистичную долю рынка Какая реклама наиболее эффективна Будущий успех нового изделия будет зависеть от того, найдет ли он правильные ответы на эти вопросы. [c.11]
Более того, наконец установлена важная истина, которую экономисты уже высказывали, но не доказали, в опровержение негативной позиции социалистов, а именно механизм свободной конкуренции — при определенных условиях и в определенных пределах — является самодвижущимся и саморегулирующимся механизмом как преобразования сбережений в капиталы в собственном смысле слова, так и преобразования услуг в продукты. И, таким образом, в области капитализации и кредита, как и в области обмена и производства, выводы чистой политической экономии дают нам отправную точку для прикладной политической экономии. Как в том, так и в другом случае эти выводы, кроме того, ясно указывают на ту задачу, которую призвана выполнить общественная (социальная) экономия. Свободная конкуренция в сфере обмена и производства доставляет максимум полезности услуг и продуктов при том ограничительном условии, что имеется только одна единственная пропорция обмена всех услуг и всех продуктов для всех обменивающихся лиц. Свободная конкуренция в сфере капитализации и кредита доставляет максимум полезности новых капиталов при том ограничительном условии, что имеется только одно единственное отношение чистого процента на капитал для всех создателей сбережений. Являются ли эти ограничительные условия справедливыми На это должна ответить моральная теория распределения общественного богатства и лишь когда ответ будет дан, экономическая теория производства общественного богатства сможет смело продолжать исследовать в деталях приложение принципа свободной конкуренции к сельскому хозяйству, к промышленности, к торговле, к банковскому делу и к биржевым спекуляциям. [c.246]
Вы также должны задаться вопросом — не говорят ли ваши ответы о том, что вам не стоит заниматься трейдингом Если вы не полностью завершили список вопросов или вас не устраивают данные вами ответы, следовательно, вы еще не готовы к торговле. И я не советую вам торговать до тех пор, пока вы основательно не осмыслите все вопросы и не дадите свой собственный ответ на каждый из них. Безусловно, как только вы это проделаете, вам надо будет разработать торговую систему, соответствующую тем критериям, которые сами же и определили. [c.70]
В противоположной части мира Япония сталкивалась с Множеством таких же проблем, которые стояли перед Германией будучи несравненно более могущественной военной державой, чем любая другая страна Азии, она испытывала нехватку риса и промышленного сырья — такого, как каучук и нефть, имевших жизненно важное значение для ее устремлений. После поражения Франции она сумела получить фактический контроль над Индокитаем, что помогло ей смягчить проблему нехватки риса, но ее экономика по-прежнему зависела от поставок импортной нефти международными нефтяными компаниями. В июле 1941. г. эти поставки были прекращены, когда США, а вслед за ними Англия и Голландия ввели эмбарго на всю обычную торговлю с Японией. Эта мера была принята в ответ на угрозу американским, английским и голландским владениям в Азии со стороны японских войск, но она, к сожалению, способствовала укреплению скорее сил агрессии, чем сил мира. По мнению Гарольда Макмиллана, именно запрет на нефть убедил, возможно, японский военно-морской флот, который обычно считали склонным к умеренной политике, согласиться на столь рискованный шаг 41. [c.167]
Несмотря на всю важность этого вопроса, он не относится к числу тех, на которые можно сразу дать ответ. В течение 70-х годов крупнейшие международные нефтяные группы неизбежно подвергнутся все возрастающему нажиму как в смысле их традиционной свободы устанавливать цены и распределять поставки нефти, так и, что весьма вероятно, в отношении их доли в торговле нефтью. По мере того как страны-производители будут идти все дальше по пути к установлению полного контроля над добычей нефти или к контролю по принципу большинства, они, несомненно, захотят сами сбывать [c.371]
Означает ли это, что американцы могут позволить себе не обращать внимания на международную экономику Ответ сводится к тому, что такая политика будет приносить только вред. С одной стороны, как отмечалось во многих разделах Международный обзор в предыдущих главах, американцы могут многому научиться из опыта других стран. К тому же рост доли международной торговли в ВВП США неизбежен, при том что относительные показатели международной торговли США достаточно низки по сравнению с другими странами. Американцы, игнорирующие международные проблемы, могут ставить себя в заведомо невыгодное положение в будущем. Многие американские отрасли промышленности, например специализирующиеся на производстве автомобилей, бытовой техники и пассажирских самолетов, после нескольких серьезных провалов в конкурентной борьбе на мировом рынке осознали, что за отставание от разработок зарубежных конкурентов и непонимание экономических взаимосвязей между США и остальным миром придется платить. [c.744]
Подавляющее большинство новых товаров относится к расширению товарного ряда, например в случае бакалейных товаров — до 89 %. Компании могут пытаться занять избыточные производственные мощности, стремиться удовлетворить новые потребности покупателей, ответить на вызов конкурентов или попытаться занять больше места на полках магазинов розничной торговли. [c.529]
Прямой дилинг основан на торговой взаимности. Участник валютного рынка - банк, устанавливающий или объявляющий цены, предполагает, что обратившийся к нему банк ответит взаимностью, устанавливая свою цену, когда к нему обратятся. Прямой дилинг обеспечивает большую свободу действий при торговле по сравнению с дилингом на брокерском рынке. Иногда трейдеры извлекают из этого определенные выгоды. [c.20]
Счет указывает, что ваши представления о торговле несовместимы с ежедневными суровыми испытаниями этого бизнеса. Возможно, вам следует пересмотреть свои взгляды на дэйтрейдинг и свою мотивацию. Это можно сделать систематическим устранением ваших "отрицательных" неправильных представлений о торговле. Возвратитесь к вопросам и попробуйте ответить на них еще раз. [c.74]
Чтобы лучше понять основные положения этой книги, вы должны знать, из чего я исхожу, какова моя концепция. Если бы меня попросили сказать, к какому самому важному выводу привел меня более чем сорокалетний опыт торговли, я бы ответил, что главное мое открытие состоит в следующем успех торгов мало связан с ценой и временем. [c.8]
Нас часто спрашивают, какую отдачу можно ожидать, используя в торговле наши методы. На этот вопрос невозможно ответить абсолютно точно, потому что ответ зависит от многих "неизвестных" переменных связанных с каждым трейдером. Помните, что все мы торгуем на основе наших собственных наборов убеждений, которые являются нашим самым большим ограничивающим фактором. Вместе с тем, чтобы дать понятный и неголословный, а поддающийся проверке ответ, я полагаю, что достижимой целью, к которой можно стремиться, является приблизительно 10 процентов в среднем за месяц. Многие трейдеры утраивают это среднее, но мы говорим здесь о достижимой цели. Я также хочу подчеркнуть, что я говорю о средней величине. Вы не будете зарабатывать 10 процентов каждый месяц могут проходить месяцы, в течение которых вы не будете иметь ничего, а в другие - во много раз больше того, что у вас получалось за все предшествующее время. [c.123]
Вы торгуете немного на свой собственный страх и риск, ничего не говоря своему другу. У вас даже лучше получается, чем тогда, когда вы работали с ним, но вы знаете, что надо еще многое изучить. Когда вы получаете по почте брошюру о семинаре по торговле, который ответит на все ваши вопросы и сделает вас "трейдером месяца", то уже готовы к этому. Семя попало на благодатную почву. Пылающие рекомендации от прежних посетителей указаны на каждой странице. Будет много докладчиков, а, кроме того, вы можете получить рекомендации практикующих трейдеров, поэтому семинар вам просто необходим. Вы подписываетесь на семинар. [c.12]
Я очень часто думаю об этой истории во время торговли. Я посвящаю часть своего времени на обучение других людей, чтобы они могли стать постоянно торгующими трейдерами. Я частным образом обучил более чем 450 человек, которые теперь постоянно торгуют на своих собственных счетах. За последние десять лет я говорил с более чем 20,000 трейдерами в группах и на семинарах во многих странах мира. Одной из самых первых проблем, с которыми я сталкиваюсь, состоит в том, чтобы убедить их, что получение прибыли на рынке является действительно весьма простым делом. Заметьте, что я не использую слово легкое. Существует разница между концепциями выполнения, определяемые как являющееся простым и являющееся легким. Смотреть на самого себя в течение 30 минут каждый вечер - простая концепция, но выяснение и поиск искреннего ответа на один и тот же вопрос - занятие нелегкое. Как психолог, я полагаю, что люди имеют две врожденные тенденции имеем тенденцию к усложнению всего, с чем нам приходится сталкиваться и, из-за этого, мы не можем видеть очевидного. Давайте посмотрим, как выглядят рынки на самом деле. Нет ни одной причины для того, чтобы провести годы без вознаграждения (прибыли), имея дело с коровьим навозом в виде потока проигрышных концепций, собирая их с торгующего рынка. [c.23]
Итак, теперь у вас есть пять главных элементов, которые, как я обнаружил, могут помочь распознать краткосрочные взрывы. Мы будем накладывать эти инструменты или события на структуру рынка, чтобы получить возможность вовремя примыкать к движениям, направленным вверх или вниз. Так как все эти инструменты могут быть определены количественно, то логическая процедура должна преобразовать наши наблюдения и инструменты в математические модели. Следующий логический прыжок, совершаемый трейдерами, состоит в том, что коль скоро математика точная наука (два плюс два всегда равно четырем), должно быть точное решение и для торговли, и математика может дать этот ответ. [c.95]
Если вы уже набили руку в этой игре, то, возможно, уже спросили себя, не лучше ли одни месяцы, чем другие. Ответ — да, как показывают следующие распечатки тестов. Они свидетельствуют, что самыми плохими месяцами за последние 16 лет были январь, февраль и октябрь. Они должны быть вашими целевыми месяцами, которых нужно избегать или быть крайне осторожными из соображений, основывающихся на сезонной торговле. Я предлагаю вам изучить сводные данные от месяца к месяцу, в таблице 10.1. [c.172]
Теперь, если мы действительно стремимся к последовательности, рассмотрим банковский депозит, абсолютно стабильный инструмент (по сравнению с торговлей), выплачивающий 1 пункт за определенный период. Назовем эту серию системой С. Наша цель — максимизировать прибыли при торговле с реинвестированием. С этой точки зрения наша лучшая реинвестиционная последовательность имеет место при использовании системы В. Как выбрать наилучшую систему при наличии информации только о торговле без реинвестирования По проценту выигрышных сделок По общей сумме заработка По средней сделке Ответом на эти вопросы будет нет , так как ответив да , мы должны торговать по системе А (и именно это решение примет большинство фьючерсных трейдеров). Что если принять решение, исходя из наибольшей стабильности (то есть исходя из наи- [c.29]
Базовые принципы этой книги рассчитаны на всех. Общие руководство и математически проверенная технология подходят к любым системам торговли. Ответы на вопросы - как, кому и в каких случаях следует проявить агрессивность либо, наоборот, придерживаться консервативного подхода, - приведены в следующих главах. [c.17]
В связи с этим меня часто спрашивают, могут ли применяться методы управления капиталом к определенному стилю торговли или торговой системе. Ответ будет точно таким же, как и на вопрос о рынках. Причем по тем же самым причинам. Вы можете мне сказать, какая система обеспечила прибыль в размере 500 долларов Нет, поведение кривой счета ничего нам об этом не говорит. Как система, так и рынок - все это не имеет ровно никакого значения, когда речь заходит о применении принципов управления капиталом. [c.40]
Теперь возникает вопрос какой должна быть оптимальная сумма для открытия торгового счета и можно ли при этом применять правильные принципы управления капиталом Точного ответа на этот вопрос не существует, но можно логически вычислить минимум. Почему тот или иной новый бизнес заканчивается провалом Основная причина - недостаточный объем капитализации. Это в равной степени относится и к трейдеров, которые занялись торговлей инструментами, оперируя при этом маржей. Здесь можно упомянуть и тех, кто легко потерял бы 500.000 долларов так же, как и 5.000, если у них были бы такие деньги. Они подпадают под категорию людей, которые имеют достаточно средств, но абсолютно не занимаются финансовым планированием. [c.41]
Затем возникает вопрос а что, если у трейдера есть только 5.000 долларов для торговли Что тогда Нужно ли вычислять риск разорения. для того, чтобы определить, какой из методов или инструментов использовать В теории это может быть и верно. Однако на практике подобные расчеты могут привести к ошибке. Риск разорения совершенно не влияет на будущую торговлю. В конкретной ситуации вы можете воспользоваться расчетами для риска разорения и выяснить, что величина риска разорения для данной сделки составляет 28 процентов. А для другой сделки риск разорения составляет 23 процента. Какую сделку вы заключите Ответ очевиден, не так ли Сделкой номер один должна быть сделка с вероятностью разорения в 23 процента. Итак, вы заключаете сделку, и сразу после этого цены начинают идти против вас и приводят вас к разорению. А между тем если бы вы заключили сделку, которая давала 28 процентов риска разорения, то вы могли бы начать более выгодную последовательность сделок, снизив риск разорения до 10 процентов вследствие роста средств на счете. [c.172]
Все эти факты дают определенные основания для исследований. То, что важно для одного трейдера, может не иметь значения для другого. Но базовые принципы, стоящие за управлением капиталом, существуют для всех. На вопрос о том, насколько точно они подходят к вашей торговле, вы сможете ответить только сами. Я настоятельно рекомендую вам полностью разобраться в описанных методах, прежде чем применять их. Для этого необходимо перечитать некоторые главы книги несколько раз. В итоге, чем лучше вы поймете принципы управления капиталом, тем эффективнее сможете работать с ними на практике. [c.225]
Я знаю почему, но ответ на этот вопрос — отдельная книга. А вам, дорогой читатель, прежде чем продолжать изучение данного труда, придется на него ответить самому себе. Если вы ответили ДА, то шансы добиться успеха во внутридневной торговле у вас очень высоки, а если нет, то стоит задуматься о целесообразности дальнейшего изучения данной тематики. Без обид. Обиды ведут к убыткам. Считайте, что это мой тест на профессиональную пригодность Но мы отвлеклись. [c.16]
Мы отучились уже почти восемь недель, и все лекторы стали нам казаться на одно лицо. Но наше внимание сумел привлечь запойный курильщик с бруклинским акцентом, который даже на лекциях не выпускал сигарету изо рта. Сначала я не понял, что в нем притягивает внимание. Потом сообразил морщины. Это был пожилой человек. На общем фоне его отношение к своей работе можно было назвать сентиментальным. Он так и сыпал поговорками и анекдотами. Когда я занят торговлей, знаете ли, я не останавливаюсь, чтобы погладить себя по голове, потому что после этого ты обычно получаешь здоровенный пинок в задницу. А это очень неприятное ощущение . На вопрос о том, как он добился успеха, он ответил В стране слепых одноглазый - король . Лучше всего был его метод оценки информации, который мне потом очень пригодился Говорящие обычно не знают, а знающие не говорят . [c.38]
В этой главе вводятся основные принципы, на которых зиждется мировая экономика (более подробно международные аспекты экономике мы разберем в заключительной части книги). Сначала мы рассмотрим рост международной торговли, роль в ней США и факторы, вызывающие ее рост. Затем мы несколько модифицируем схему кругооборота из главы 5 так, чтобы она отражала потоки, присущие международной торговле. Потом мы исследуем основы международной торговли, сделав упор на понятии относительного преимущества. В этой главе будут рассмотрены также иностранные валюты и обменные курсы. Кроме того, мы познакомимся с некоторыми барьерами и ограничениями, к которым прибегают страны в своей внешнеторговой практике, что в свою очередь приведет к обсуждению многосторонних торговых соглашений и регионов свободной торговли, существующих на земном шаре. Завершат главу несколько вариантов ответа на вопрос Способны ли американские фирмы успешно конкурировать на мировом рынке [c.104]
Мы затронули лишь наиболее общие принципы управления капиталом - важнейшего аспекта в торговле фьючерсами. Я уже неоднократно подчеркивал важность оптимального управления своими средствами при составлении торгового плана. Выше были приведены основные правила размещения и защиты капитала. Мы также коснулись некоторых вопросов, о которых редко задумываются трейдеры, принимая решения о входе в рынок. К счастью, как говорится, правильность ответа зависит от того, насколько правильно поставлен вопрос. Здесь мне хочется еще раз процитировать книгу, отрывок из которой мы уже приводили выше [c.433]
Если управление капиталом стало представляться читателю сложнейшей областью рыночной торговли, полной дилемм и противоречий, которая требует тщательного обдумывания каждого шага, но редко дает однозначный ответ, значит он на верном пути. Именно в области управления средствами формулируются правила выживания на рынке. К сожалению, эта область вызывает меньший интерес у трейдеров, чем проблемы выбора сделки, каковые, по их ошибочному мнению, и содержат ответы на волнующие их вопросы." [c.433]
Приверженцам консервативного стиля торговли требуются дополнительные подтверждения изменения тенденции. Сколько же времени нужно ждать таких подтверждений Ответ на этот вопрос всегда субъективен и предполагает некий компромисс, определяемый степенью риска, который вы готовы принять, и возможной доходностью сделки. Наличие дополнительных подтверждений разворота тенденции существенно снижает риск, но одновременно уменьшает потенциальную прибыль. К тому времени, когда вы убедитесь в том, что тенденция действительно меняется, возможности выигрыша могут значительно снизиться. [c.155]
При ответе на вопрос 3 кейса логично предположить, что убыточные операции действуют в стратегическом типе аутсайдера, и к ним придется применять ликвидационный либо, при высоких издержках выхода, поддерживающий тип управления. Контейнерные перевозки, перевозки наливных грузов и комплексные транспортные услуги могут быть признаны анализатором, и к ним должен быть применен автономный тип управления. Наконец, зарубежный фрахт и туризм - высокодоходные, но рискованные биз-несы, и к ним должен быть применен венчурный тип управления. Что касается торговли, то вполне возможно выведение ее в портфельный тип управления. [c.206]
Фронтальная атака есть концентрированный удар основными силами по наиболее укрепленным позициям конкурента. Победу одерживает тот, кто имеет больше ресурсов и превосходит соперника силой духа. Фронтальное наступление означает, что атака ведется и на продукт конкурента, и на его рекламу, и на цены. Принцип силы гласит сражение выигрывает та сторона, которая располагает большими человеческими ресурсами. Данное правило требует корректировки, если противник имеет превосходство в плотности огня или занял наиболее удобные позиции на поле боя (окопался на господствующих высотах). Военные считают аксиомой положение о том, что успешная атака по фронту предполагает троекратное превосходство атакующей стороны в живой силе и огневой мощи. Иначе фронтальная атака подобна самоубийству. Не так давно бразильский производитель лезвий для бритья попытался атаковать лидера рынка компанию Gillette по всему фронту. Его спросили, неужели он собирается предложить рынку более качественные лезвия Последовал ответ Нет . Вы предлагаете значительно более низкую цену Нет . Вы поддерживаете атаку грандиозной рекламной кампанией Нет . Вы предоставляете привлекательные для оптовой торговли скидки Нет . У вас есть тайное оружие Да. Стремление к победе Нам представляется, что говорить о том, чем закончилась атака , не имеет смысла. [c.464]
Ответ Если говорить об общеамериканском рынке, то это продукты питания, автомобили, финансовые услуги, туризм, пиво, эль, вино и магазины розничной торговли. На их рекламу приходится примерно 60% всех выделяемых средств. Так что если перед вами встал вопрос рекламы, то вам следует рассмотреть возможности радиорекламы, так как люди считают, что радиопередачи обращены конкретно к ним. (К магазинам, больше всего использующим возможности радиорекламы, относятся торгующие спорттоварами, игрушками, ювелирными изделиями и фотопринадлежностями.) [c.30]
На третьей стадии исключаются крайне резкие ответы (безоговорочно принимающие или отвергающ] примирения оставшихся респондентов путем выяснения у них отношения к предлагаемым а задачи. Например, в связи с изменением ассортимента ставятся вопросы типа Как вы отнесетес торговли конкретными товарами будут в пределах трех часов утром или вечером Относительно ока услуг и др.). [c.91]
Сегодня я поймал IVX упавшую более чем на 20 %, демпинг от цены 15 7/8 до лоу 12 1/2 (бид). Студент связался со мной, и мы наблюдали за ее падением до 12 1/2 (бид) и 12 5/8 (аск). Акция подпрыгнула от этого минимума, пошла вверх и затем возвратилась к этому лоу во второй раз. Я велел студенту покупать на 12 5/8, поскольку я увидел покупку, превышающую продажу. Мы поставили limit buy на 12 5/8, но купить не успели. Упущенная хорошая возможность, но я всегда на консервативной стороне торговли. Мы наблюдали как она пошла к 13 1/8 бид и 13 1/4 аск, затем она вернулась снова на 12 3/4. Студент спросил, нужно ли покупать, если покупка будет сильно превалировать над продажей. Я ответил отрицательно, потому что верхний потенциал был всего лишь прошлый хай - 13 1/4 аск. Я не буду подвергать опасности свои деньги из-за маленькой выгоды. Многие трейдеры соблазняются впрыгнуть, потому что сиюминутная солидная покупка заставит акцию проломить крышу. Мы остались в стороне, и действительно, следующий хай был только 13, как мы и рассчитывали. Акция в этот день выше не ходила. Упражнения для работы с дэмперами [c.26]
Идентификация ценовых фигур — часть фундамента технического анализа. Большинство людей, не изучающих этот раздел, как правило, торопыги, желающие получить ответы "сразу", без предварительной работы. Когда затем они пытаются построить индикаторы, то ищут только статические сигналы на покупку и продажу, вместо анализа динамики, генерирующей сигналы на покупку и продажу. В результате они обычно очень эмоционально переживают, когда рынок идет против их позиций, и проводят больше времени в разочаровании, чем тратят его на повышение уровня образования. Чтобы избежать этой ловушки, сосредоточьтесь на первой части технического анализа. Она поможет вам в построении и понимании динамической структуры рынка. Без этого базисного понимания каждый последующий шаг может оказаться более запутьшающим и трудным. (А если вы по-прежнему сомневаетесь, возвратитесь к Елаве 1 и прочитайте 10 Заповедей Торговли.) [c.69]
Позвольте мне задать вам два вопроса (1) Если я дал вам 10,000 долларов и билет до Лас-Вегаса, попросив вас поехать туда, и проиграть эти 10,000 долларов, то вы искренне полагаете, что можете это сделать для меня (2) А что, если бы я дал вам те же деньги и билет, попросив вас поехать туда и удвоить мои деньги Это очень серьезные вопросы. Если вы действительно понимаете, почему вы ответили на оба этих вопроса так, как вы ответили, то вы очень близки к тому, чтобы понять, почему вы не выигрываете постоянно. Позвольте мне представить вам другую концепцию. Независимо от того, каким образом вы ответили на вышеприведенные вопросы, и что вы будете делать в Лас-Вегасе, вы добились бы успеха. При ответе на первый вопрос, вы были бы успешным проигрывающим, потому что вы делали бы именно то, что предполагалось. Вы добились бы успеха в проигрывании. Вы были бы победителем, проигрывая, при этом нет разницы между проигрывающим и побеждающим победителем. Вы достигаете цели, которую ставите перед собой. Торговля - это процесс самопознания и обязательный личный опыт. [c.16]
Профессиональные трейдеры, как правило, отслеживают большое количество рынков, выбирая те, которые, по их мнению, являются в настоящий момент наиболее подходящими для данных систем. Например, некоторые трейдеры отслеживают волатильность по всем фьючерсным рынкам и торгуют только на тех, где волатильность превышает некоторое значение. Иногда имеет смысл торговать на нескольких рынках, иногда вообще прекратить торговлю. Рынки постоянно изменяются, что создает дополнительные проблемы для портфельных менеджеров. Каким образом можно реагировать на эти изменения, сохраняя ваш портфель оптимальным Ответ, на самом деле, довольно прост каждый раз, когда рынок добавляется в портфель или удаляется из него, необходимо рассчитывать новый неограниченный геометрический оптимальный портфель (алгоритм расчета показан в этой главе). Также необходимо принимать во внимание любые изменения размеров существующих позиций и учитывать новые добавленные или удаленные рыночные системы. Таким образом, следует использовать портфель, в котором компоненты постоянно меняются. Целью портфельного менеджера в этом случае будет создание неограниченного геометрического оптимального портфеля и поддержка постоянной величины неактивного баланса. Именно такой подход будет оптимальным в асимптотическом смысле. Если вы используете подобную технику, может возникнуть еще одна проблема. Возьмем два высоко коррелированных рынка, например золото и серебро. Теперь представьте, что ваша система торгует так редко, что сделок на двух рынках в один и тот же день не происходит. Когда вы будете определять коэффициенты корреляции дневных изменений баланса, может оказаться, что коэффициент корреляции между золотом и серебром близок к нулю. Однако если в будущем вы будете торговать на обоих рынках одновременно, они, скорее всего, будут иметь высокую положительную корреляцию. Для решения вышеописанной проблемы следует корректировать коэффициенты корреляции, причем их следует изменять в большую, а не меньшую сторону Допустим, вы получили коэффициент корреляции между облигациями и соевыми бобами, равный нулю, но чувствуете, что он должен быть ниже (например - 0,25). Не следует уменьшать коэффициенты корреляции, так как более низкие значения приводят к увеличению размера позиции. Одним словом, если уж ошибаться в коэффициентах корреляции, то в большую сторону Ошибка, связанная с увеличением коэффициентов корреляции, сместит портфель влево от пика кривой f, в то время как уменьшение сместит его вправо. Некоторые трейдеры в своих рыночных системах используют фильтры, благодаря которым в определенный момент сделки совершаются только на одном рынке. Если фильтр работает и понижает проигрыш на основе одной единицы, тогда f (оптимальное для отфильтрованных сделок) для всей серии сделок до фильтрования будет выше (a f ниже). Если трейдер использует оптимальное f, полученное по неотфильтрованньтм сделкам, для отфильтрованных сделок, он окажется на уровне дробного f по отфильтрованным сериям и, следовательно, не сможет получить геометрический оптимальный портфель. С другой стороны, если трейдер применяет оптимальное f по отфильтрованным сериям, он может получить геометрический оптимальный портфель, но столкнуться с проблемой больших проигрышей при оптимальном [c.242]
Если же вы еще только планируете начать торговлю, вам может показаться очень соблазнительной мысль отложить проблему управления капиталом на неопределенный срок. Не делайте этого Многие полагают, что достоинства и недостатки стратегии управления выясняются только постфактум, как в кино качество сценария можно оценить только после выхода фильма на экран. К чему приводит такое заблуждение Вот житейский пример. Несколько лет назад один трейдер, вдохновленный идеей управления капиталом, позвонил мне и купил программное обеспечение по менеджменту "Performan e 1". Еще через год спустя он позвонил опять и сказал "Райан, сейчас я готов использовать программу по менеджменту, не мог бы ты помочь мне начать " Немного сбитый с толку, я сказал "Конечно, но почему ты ждал целый год ". Он ответил, что ему хотелось сначала убедиться, что его торговый метод приносит доход. Я сказал "Достаточно справедливо" -и помог ему. В конце разговора я спросил, просто из любопытства, сколько он заработал, не пользуясь программой управления. Он ответил около 70.000 долларов в пересчете на один контракт После того, как мы познакомились ближе, я сказал ему, что с помощью программы менеджмента он мог бы заработать более 600.000 долларов вместо 70.000. [c.16]
Что представляет собой позиционный игрок Правильный ответ "Это зависит от перспективы". Для оператора биржевого зала пятиминутный трейдер позиционный игрок. Для трейдера, работающего на основе дневных графиков, позиционный игрок тот, кто торгует по недельным графикам, и так далее. Мы с вами будем считать позиционным трейдера, оперирующего дневными графиками или выше. Как только вы сужаете рамки, время для ответа уменьшается, и стресс возрастает. Когда сжимаются временные рамки, необходимо думать со скоростью компьютера. Вам придется принимать в семь раз больше решений при переходе от дневной к часовой торговле, в 12 раз больше при переходе от часовой к пятиминутной. Конечно, возможности возрастают, но я не думаю, что здравомыслящий тренер по боксу выпустит многообещающего новичка на ринг с Майком Тайсоном только для того, чтобы он научился быстрее реагировать на удары. В конце концов, будущий чемпион может потерять больше, чем только свои уши [c.15]
В третьей главе мы ознакомились с понятием изгиба цены опциона. Используя упрощенно-дискретное распределение, мы смогли увидеть, что этот изгиб возник благодаря тому, что к сроку истечения линия цены искривляется. Понятно, что, каковы бы ни были предположения о распределении цены акции, ценовой профиль всегда будет изогнут. А также каким бы ни было распределение, если волатильность высокая, то цена опциона должна направляться вдоль той кривой, что находится выше, и все утверждения, сделанные в четвертой главе по поводу влияния вола-тильности на дельту, гамму и тэту, остаются в силе. Модель Блэка-Шоул-за предполагает, что распределение основного инструмента логнормаль-ное. Вопрос о том, верно ли это предположение или нет, все еще является спорным. Эмпирические исследования показывают, что если изучаемый период не слишком длительный, то логнормальное распределение очень близко действительному процессу основного инструмента. Модель также предполагает, что ценовая волатильность акции постоянна, но чаще всего это совсем не так. Цены акции проходят как через волатильные, так и спокойные периоды. Некоторые исследования предполагают, что волатильность следует усредненно-оборотному процессу. То есть волатильность колеблется вокруг некоторой долгосрочной средней волатиль-ности. Итак, можно ли пользоваться моделью для торговли волатильностью или для оценки основного риска опционного портфеля Ответ поло- [c.193]
Чтобы найти ответы на эти вопросы, мы обратились к результатам исследований, проведенных исследовательской группой компании Мерил Линч под руководством Франка Хокхаймера. С 1978 по 1982 год он опубликовал ряд статей, посвященных компьютерным методам торговли. Этот огромный труд является наиболее полным исследованием, посвященным применению средних скользящих на фьючерсных рынках. При проведении исследования было проделано большое количество экспериментов с этим индикатором с целью нахождения наилучших комбинаций средних скользящих для каждого отдельного рынка. Результаты данного исследования были сравнены с другими методами, такими как недельные, дневные и внутридневные ценовые каналы, линейная регрессия, а также система "направленного движения" У. Уайлдера. [c.224]