Фундаменталисты считают, что любая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, которая может быть количественно оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых этой бумагой, т.е. нужно двигаться от будущего к настоящему. Все дело лишь в том, насколько точно удается предсказать эти поступления, а это можно сделать, анализируя общую ситуацию на рынке, инвестиционную и дивидендную политику компании, инвестиционные возможности и т.п. [c.457]
Кроме того, может сложиться ситуация, когда стоимость акций по балансу станет выше их цены S P.. Вероятнее всего это может произойти при первичном размещении. Это будет означать, что данный объект не привлекателен для инвесторов и примененная собственником (государством) методика оценки стоимости приватизируемого имущества не отражает его реальной цены. На вторичном рынке ценных бумаг данная ситуация свидетельствует о падении интересов инвестора к указанной фирме. Это может быть результатом экономической, политической, экологической и других ситуаций прогнозируемого падения спроса на выпускаемую продукцию, недостаточно стабильной политической или экологической ситуаций в регионах сбыта выпускаемой продукции, общей ситуацией на рынке ценных бумаг и т.д. Поэтому чем меньше разрыв между P.t и 5Ы, тем предпочтительнее финансовое состояние акционерного общества. [c.106]
Не стоит забывать и о внешних факторах. Когда общая ситуация на рынке ухудшается, производители стремятся доставить свои товары к месту продажи кратчайшим путем, исключают некоторые услуги, чтобы не увеличивать цену продукции. На каналы распределения оказывают влияние и законодательные акты. Так, законы США запрещают такие каналы распределения, которые значительно уменьшают рыночную конкуренцию или направлены на установление монополии. [c.607]
Напротив, бывают ситуации, когда в силу разных обстоятельств — общей ситуации на рынке, а особенно экономических успехов данного предприятия, когда все рвутся покупать его акции, рассчитывая получить хорошие дивиденды, стоимость этих акций круто возрастает. В своем прогнозе Чубайс имел в виду именно [c.120]
Коэффициент "бета" - показатель колебаний цены акций фонда по отношению к движению всего рынка (или соответствующему базовому фондовому индексу). Рынку (индексу S P 500) присваивается коэффициент "бета", равный 1.00, таким образом, коэффициент бета, например, 1.20 будет означать, что, когда рыночный индекс изменился на 10%, цена акций фонда выросла или упала на 12%. Консервативные инвесторы предпочитают ценные бумаги с низким бета-коэффициентом. R2 - среднеквадратическое отклонение - показывает, насколько результаты деятельности фонда связаны с общей ситуацией на рынке (или динамикой соответствующего базового индекса). Коэффициент R2, равный 1.00, свидетельствует о том, что стоимость портфеля фонда в точности повторяла изменения, происходившие на рынке. Если же между этими двумя явлениями не существовало никакой корреляции, R2 будет равняться 0. [c.43]
В данном случае индикатор располагается на таком экстремальном уровне, что оказывается как бы за пределами графика. Общая ситуация на рынке [c.68]
Применение первого метода анализа позволяет нам делать конкретные выводы по анализу общей ситуации на рынке. Анализ же по второму методу дает нам воз- [c.108]
Когда он не может выполнить это обязательство, он, как правило, приостанавливает платежи и отходит от золотого стандарта, а его банкноты обмениваются по принудительному курсу (одной из причин этого служит то, что гарантировать сохранность его резервов можно только в том случае, если его банкноты остаются в обращении, несмотря на отсрочку их погашения). Регулируя объем выпуска банкнот и депозитов, центральный банк имеет возможность контролировать размер денежной и банковской системы страны и общую ситуацию на рынке кредитов. [c.3]
Обычно Треугольники рассматриваются как фигуры продолжения основного тренда, но восходящий и нисходящий Треугольники в отсутствие четкого предыдущего тренда или, если их рассматривать изолировано от общей ситуации на рынке, показывают, что восходящий Треугольник должен с большей вероятностью пробиваться наверх, а нисходящий — вниз. Действительно, у первого нижние цены становятся все выше и выше, что говорит о бычьем тренде, а у второго верхние цены — все ниже и ниже, что свидетельствует о медвежьем тренде. [c.116]
В России рынок лесной и сельскохозяйственной техники в своем становлении пройдет три этапа 1) стартовый, 2) интенсивного развития торгового потенциала и 3) стабильного функционирования, они будут отличаться друг от друга возрастной структурой продаваемых машин и динамикой наращивания емкости рынка. Это, в свою очередь, повлияет на производственные и экономические показатели субъектов рынка, на характер их динамики и, в конечном итоге, на общую ситуацию на рынке. [c.149]
При анализе ситуации, складывающейся на предприятии отрасли, целесообразно взаимное увязывание трех компонентов отрасли, конкуренции в ней и работы изучаемого предприятия. Такая увязка принципиально важна, так как анализировать работу предприятия в отрыве от состояния конкуренции и общей ситуации на рынке означает потерю многих важных факторов (рис. 5.9). [c.209]
Коэффициент регрессии бета измеряет влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной бумаги. Если Р>0, то эффективность данной ценной бумаги повышаться при росте эффективности рынка. При Р<0 эффективность данной ценной бумаги будет снижаться при возрастании эффективности рынка. Понять значимость фактора бета поможет его экономическая интерпретация. Если портфель имеет Р = +1, это означает, что доходность бумаги в среднем будет расти на 10%, если доходность рыночного портфеля акций в целом возросла, например, на 10%. Портфель, имеющий Р = 2, вдвое более изменчив, чем общий рыночный портфель. Когда рыночная доходность увеличивается на 10%, доходность такого портфеля увеличивается на 20%. [c.228]
Помимо перечисленных, есть еще ряд достойных внимания информационных бюллетеней, которые стараются прогнозировать общую ситуацию на рынке. [c.326]
БЕТА-КОЭФФИЦИЕНТ - показатель, характеризующий влияние общей ситуации на рынке ценных бумаг в целом на динамику цены отдельной ценной бумаги. [c.67]
Бета-коэффициент определяет влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной ценной бумаги. Если бета-коэффициент положителен, то эффективность данной ценной бумаги аналогична эффективности рынка. При отрицательном бета-коэффициенте эффективность данной ценной бумаги будет снижаться при возрастании эффективности рынка. [c.303]
Поэтому когда нам надо описать общую ситуацию на рынке определенного товара, то удобнее становится пользоваться уже не термином величина спроса , а термином спрос . [c.53]
Теперь представим себе, что на рынок копировальных услуг вторглась крупная фирма — настолько большая, что объемы ее операций способны изменить общую ситуацию на рынке (то есть она существенно влияет на формирование общего рыночного предложения). [c.115]
Под совершенной конкуренцией она предложила понимать ситуацию, когда продавцы и покупатели осознают общую ситуацию на рынке, но не способны изменить соотношение спроса и предложения, а значит, и цену равновесия. В такой ситуации невидимая рука рынка действует в общих интересах, подталкивая и продавцов, и покупателей к выбору наиболее рациональной линии поведения. [c.130]
В начале третьего квартала общая ситуация на рынке госдолга, скорее всего, изменится незначительно. С одной стороны, в условиях относительно низкой инфляции и отсутствия условий для ее роста, а также стабильного курса рубля, ожидать увеличения нормы доходности даже в условиях неблагоприятной мировой конъюнктуры не приходится. С другой стороны, ма- [c.46]
Вопрос об эффективности деятельности государственной службы занятости продолжает оставаться остро дискуссионным. Очевидно, что ухудшение общей ситуации на рынке труда и в особенности сокращение спроса на труд означают, что объективные возможности результативного трудоустройства лиц, потерявших работу, сужаются. В то же время ситуация усугубляется серьезными сбоями в финансовом обеспечении деятельности органов по труду, в результате которых имеет место недофинансирование ряда программ занятости. По существу единственным источником финансирования этих программ выступают обязательные отчисления [c.135]
В современной экономике большую роль играет государственный долг, управляя которым государство в состоянии эффективно влиять на общую ситуацию на рынке ссудного капитала. [c.23]
Смена ориентиров хозяйственного развития в стране вызвала серьезные изменения в сфере услуг, в частности, и в Тамбовской области. Общая ситуация на рынке бытовых услуг России, сложившаяся к 1995 г. представлена динамикой объемов бытовых услуг населению по видам и приведена в табл. 8. [c.15]
Ситуация на рынке, при которой небольшое число достаточно крупных продавцов противостоит массе относительно мелких покупателей и на каждого продавца приходится существенная часть общего предложения на рынке. [c.218]
Эта группа показателей дает представление о качественной стороне бизнеса, которая в первом показателе завуалирована общим объемом продаж. Особенно интересен показатель — рентабельность производства. Для достижения максимума отношения прибыли к затратам применяется ряд мер (для того, чтобы показатель рентабельности был больше 1, а в зависимости от ситуации на рынке — и значительно больше 1). [c.95]
Практически общее и структурное равновесие рабочей силы труднодостижимы. Поскольку эти соотношения зависят от многих факторов, то анализ ситуации на рынке труда следует вести во взаимосвязи с динамикой производства продукции и услуг численности и структуры трудовых ресурсов и занятых в экономике региона заработной платы и доходов миграции. Такой подход позволяет проследить связь процессов на рынке труда с происходящими изменениями в экономике, политике, социальной сфере. [c.246]
Многонациональная стратегия — стратегия, при которой компания приспосабливает свой стратегический подход к конкретной ситуации на рынке каждой страны. В этом случае общая международная стратегия компании представляет собой совокупность стратегий по странам. Многонациональная стратегия приемлема для отраслей, где преобладает многонациональная конкуренция. [c.406]
В предыдущей главе мы разграничили зависящие от заказа производственные затраты и расходы, не зависящие от заказа, главным образом затраты на организацию и подготовку производства. Обе группы затрат могут быть на каждом предприятии. Их подразделяют в зависимости от того, какие виды затрат, исходя из положения фирмы и ситуации на рынке, можно отнести к той или иной группе. Например, у предприятий-изготовителей с высокой степенью автоматизации в общей сумме затрат преобладают затраты на организацию производства, а предприятия по обработке давальческого сырья с быстро изменяемой мощностью и большой долей материалов в основном имеют чисто производственные прямые затраты. Если принять во внимание сферу реализации товаров, то предприятия, имеющие отдел сбыта продукции, специальных агентов, занимающихся продажей со складов, разъездных агентов, несут в основном затраты по организации деятельности, а затраты предприятий с торговыми представителями, с высокими комиссионными вознаграждениями за услуги, с прямыми затратами по упаковке, отсылке и доставке больше зависят непосредственно от торговой деятельности. [c.38]
Общие и частные оценки рыночной ситуации и состояния параметров рынка рассматриваются и принимаются на конъюнктурных совещаниях (простая разновидность мозгового штурма), куда приглашается руководящий состав фирмы и ряд специалистов. В процессе обсуждения точки зрения участников совещания сближаются, и они приходят к единому мнению о ситуации на рынке. [c.114]
Фирма Прогнозы, основанные на теории Доу , публикует еженедельно прогноз ситуации на рынке с 1946 г. Прогноз дает общие тенденции изменения ситуации на рынке. Фирма дает консультации по 700 контролируемым выпускам акций. [c.406]
Тем не менее и сегодня многие компании поддерживают недостаточный уровень информационного обеспечения. Нередко в компаниях отсутствует отдел маркетинговых исследований, а там, где он есть, число его сотрудников невелико, они заняты выполнением рутинной работы текущими прогнозами, анализом продаж и изредка составлением общих обзоров ситуации на рынке. Кроме того, многие менеджеры выражают неудовлетворение качеством и объемом поступающей к ним информации. Одна из основных проблем — неумение определить критически важную для компании информацию. Как следствие, слишком многие получаемые данные бесполезны, а действительно необходимые — недоступны, или приходят слишком поздно, или их достоверность вызывает сомнения. [c.167]
Решая вопрос о выпуске разных видов акций, эмитент должен руководствоваться условиями их функционирования, возможностями быстрого размещения. По обыкновенным акциям уровень выплачиваемого в виде дивидендов дохода колеблется по годам в зависимости от получаемой предприятиями прибыли и направлений ее использования. Поскольку владельцы обыкновенных акций несут наибольший риск неполучения объявленных дивидендов, им предоставляется право избирать членов правления акционерного общества и решать другие вопросы (например, о размере годовой прибыли, направлениях ее использования и т.п.) на общем собрании акционеров. Привилегированная акция отличается тем, что ее владелец, во-первых, имеет право на первоочередное получение дохода в виде фиксированного процента на вложенный капитал во-вторых, обладает кумулятивным правом на получение дивидендов, означающим, что недополучение дохода по акциям в одном (неблагоприятном) году компенсируется соответствующим увеличением выплат в следующем (благоприятном по уровню доходности) году в-третьих, при ликвидации предприятия пользуется преимуществом по сравнению с остальными кредиторами в удовлетворении своих имущественных прав в-четвертых, как правило, не обладает правом голоса при выборе членов правления и решении других акционерных дел. Привилегированные акции по сравнению с обыкновенными пользуются большим спросом на рынке, но зато налагают повышенные финансовые обязательства на эмитента. Поэтому их выпуск зависит от невозможности размещения обыкновенных акций на финансовом рынке. Ситуация на рынке с размещением ценных бумаг заставляет решать и вопрос о том, какие акции - именные или на предъявителя— следует выпускать в обращение. Преимущество именных акций в том, что заранее известен покупатель (инвестор) и нет проблемы с реализацией к тому же жестко ограничен круг совладельцев фирмы. Однако именные акции существенно снижают возможности маневрирования средствами потенциальных инвесторов. Все эти моменты должны быть тщательно учтены работниками финансовых служб, прежде чем они будут давать рекомендации руководству фирмы, а оно - принимать решение о выпуске ценных бумаг, условиях их функционирования и порядке погашения. [c.76]
Важно полностью понять этот индекс, поэтому давайте вернемся к нашему разговору о том, как индекс поднимается и падает. Требуется общее изменение в сигналах к покупке или продаже, чтобы продвинуть индекс. Минимальное процентное движение в индексе - это 2 процента. Требуется 6 процентов общего изменения, чтобы поменять колонки. Это 6-процентное изменение является критической частью индекса. Обычно этот индекс помогает мне определить, сколько игроков находится на поле. В июле 1990 года Доу-Джонс достиг небывало высокого значения при показаниях Индекса Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи в 52 процента. Это означало, что Доу, должно быть, достиг нового небывало высокого уровня, но только 52 процента игроков Нью-Йоркской Фондовой Биржи находились на поле. Другими словами, Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи был на уровне 52 процента и в колонке "X", как вы можете видеть из графика. Возможно, ожидалось участие в подъеме и более 52 процентов акций, когда Доу достиг новых высот. Спустя несколько недель Ирак втор гся в Кувейт, и в тот же самый день Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи развернулся в колонку "О", сигнализируя о том, что инвесторы опять потеряли мяч. Те, кто принял во внимание этот сигнал, смогли избежать серьезной кризисной ситуации на рынке. В конечном счете, в октябре 1990 года индекс упал до 18-процентного уровня, ставшего позже основанием. В первой неделе ноября индекс развернулся в колонку "X", сигнализируя о том, что инвесторы снова поймали мяч. Те, кто был готов слышать и слушать, купили акции прямо в основании. Те, кто доверился средствам массовой информации, ожидали наступление еще более серьезного спада. Я все больше и больше продолжаю удивляться точности этого индекса. Он помогает инвестору получить ответ на самый важный вопрос в инвестировании "У кого сейчас мяч " [c.115]
Этот рынок характеризуется проникновением Индекса Бычьего Процента в предыдущее основание, как показано на рисунке 6.7. Мы никогда не предвидим появление этого рынка. Трейдеры могут установить короткие позиции на S P или по обычным акциям. Все остальные длинные позиции по акции каким-то образом должны быть хеджированы. Позиция на поле должна обязательно учитываться на этом уровне. Медвежье Подтверждение на 30-процентном уровне не так опасно, как Медвежье Подтверждение на 70-процентном уровне. Всегда имейте в виду общую ситуацию на поле. На этом уровне риска светофор - красный. [c.118]
Это возвращает нас к одной особенности японских свечей, о которой мы уже говорили выше. Не существует строгих правил интерпретации свечей, есть лишь общие принципы и закономерности. В данном примере модель игра на разрыве от ценовых минимумов не была идеальной, но японский управляющий счел, тем не менее, возможным сыграть на ней. В принципе для завершения модели игра на разрыве от ценовых минимумов должен произойти ценовой разрыв вниз. Минимальная цена 1 августа составляла 355,80, а максимальная цена 2 августа — 355,90. Строго говоря, ценового разрыва не было. Но тем не менее данную разность цен японец воспринял как сигнал к продаже. Обратите также внимание на то, что после резкого понижения, предшествовавшего появлению маленьких свечей, цена закрытия 23 июля не достигла ценового минимума. Однако, в течение последующих торговых сессий цены оставались в нижней части ценового диапазона этого дня, поэтому ситуация на рынке очень напоминала модель игра на разрыве от ценовых минимумов . Именно поэтому японский управляющий расценил движение цен 2 августа как сигнал к продаже. Это еще один пример, показывающий, что интерпретация моделей японских свечей — как и все другие методы графического анализа — допускает определенную долю субъективизма. [c.134]
Жизненный цикл товара характеризует, скорее, динамику развития конкретного товара или марки, а не общую ситуацию на рынке. Концепция жизненного цикла Спрос/Технологии, о которой мы уже упоминали, предполагает необходимость рассмотрения ситуации на рынке в целом. Рассмотрим ситуацию, в которую попала небольшая компания Quarterde k Offi e Systems, занимающаяся разработкой программного обеспечения для компьютерных систем. [c.441]
Общая ситуация на рынке. Начиная с 1990 г. на рынке прохладительных напитков в Германии наметилась устойчивая тенденция роста спроса на фруктовые соки. Откликаясь на нее, фирма Obstsaft Gmbh в 1993 г. вывела на рынок новый по тем временам сок Yuppy . К 1997 г. наметившаяся в начале 90-х годов тенденция увеличения потребления фруктовых соков еще более усилилась. Благодаря этому рынок стал насыщаться все новыми и новыми марками фруктовых соков. Различные фирмы предлагали своим потребителям уже около 15 марок разнообразных соков. При этом (по данным опросов) сложилась четкая система потребительских предпочтений. Так, в 1997 г. из числа опрошенных предпочтение отдали [c.542]
Для измерения величины систематического риска существует i циальный показатель — р-коэффициент, который позволяет оцени риск индивидуального инвестиционного проекта по отношению к ур( ню риска инвестиционного рынка в целом. Этот показатель в осш ном используется для анализа рискованности вложений в отдельн ценные бумаги. Р-коэффициент определяет влияние общей ситуац на рынке на судьбу каждой ценной бумаги с использованием еле ющего критерия [c.241]
Под государственной помощью (government assistan e) понимаются действия государства (местных, национальных органов власти, а также международных финансовых организаций, таких, как Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития и т.д.), направленные на предоставление финансовых ресурсов компании или ряду компаний при выполнении ими определенных условий. При составлении финансовой отчетности в данное понятие не включают полученную компанией косвенную экономическую выгоду, возникающую в результате изменения общей ситуации на рынке, например в результате развития инфраструктуры или ограничения конкуренции. Не считают также государственной помощью компании уменьшение налогооблагаемой базы или предоставление отсрочки по уплате налогов, а также государственное участие в капитале компании. [c.231]
Доход семейного бюджета определяет объем потребления до-мохозяйств. Постоянный доход, размер которого повторяется из года в год, не вызовет серьезных колебаний в их потребительских расходах. В то же время временный доход может оказать серьезное влияние на общий платежеспособный спрос страны. Его рост в отдельный период времени, создав дополнительные требования товаров и услуг, осложнит ситуацию на рынке. [c.312]
Все показатели занятости и безработицы целесообразно рассчитывать в группировках по полу и возрасту, по секторам и регионам, по отраслям и формам собственности, что обеспечит более глубокую характеристику изучаемых процессов — выявление специфической ситуации на рынках труда тех или иных регионов. Так, в составе экономически активного населения России, насчитывающего в 1997г. 72 619 тыс. человек, мужчины составляли 52,9% общая численность занятого населения составляла 64 639 тыс. человек, из них мужчины — 52,6% из общей численности занятых на государственных и муниципальных предприя- [c.225]
В стратегической концепции предприятие рассматривается как активный объект рынка, имеющий возможность влиять на общую ситуацию (на равновесные цену и количество товара на рынке, количество продавцов и покупателей и т. п.). При этом руководство предприятия должно решать технологические и организационные вопросы, согласуя их с выбранной стратегией. Используя образ, представленный на рис. 1, можно сказать, что стратегические вопросы деятельности предприятия, это определение местоположения корабля, маршрута и конечной цели (что остается за бортом какой держать курс велики ли препятствия на пути ). Технологические вопросы в каком состоянии корпус корабля выдержат ли такелаж и паруса хватит ли припасов Организационные вопросы надежна ли команда насколько опытны и дисциплинированны матросы и офицеры каким образом будет производиться расчет [c.14]