ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СРАВНИТЕЛЬНОЙ ОЦЕНКИ [c.607]
Сильные стороны сравнительной оценки составляют также и ее слабость. Во-первых, сравнительная оценка легко компилируется, сопровождаемая приятной работой с мультипликаторами и группой сопоставимых фирм. Но именно эти же особенности способны привести к противоречивым значениям ценности. При подсчете результатов могут игнорироваться ключевые переменные, такие как риск, рост или потенциал денежных потоков. Во-вторых, тот факт, что мультипликаторы отражают настроение рынка, также означает, что использование сравнительной оценки для определения ценности актива может привести к значениям, которые слишком высоки, когда рынок переоценивает сопоставимые фирмы, или слишком низки, когда рынок их недооценивает. В-третьих, хотя возможность для предубеждений существует в любом подходе, используемом для определения ценности, недостаток прозрачности предпосылок, лежащих в основе сравнительной оценки, делает данный подход особенно подверженным манипуляциям. Можно гарантировать, что предубежденный аналитик, имеющий возможность выбора мультипликаторов для проведения оценки и отбора сопоставимых фирм, способен обосновать почти любое значение ценности. [c.608]
Самое большое различие между этими активами и теми, что создают денежные потоки, заключается в том, что в основе их цены отсутствует внутренняя ценность. Следовательно, единственный способ оценить эти активы заключается в использовании сравнительной оценки (т. е. изучения того, как на рынке оцениваются похожие активы). [c.1024]
Чистый дисконтированный доход, определяется как разница между приведенными к настоящей стоимости суммами денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и средств, инвестируемых в его реализацию. Показатель чистого дисконтированного дохода может быть использован не только для сравнительной оценки эффективности проектов, но и как критерий целесообразности их реализации. [c.170]
Анализ заключается в сопоставлении фактически достигнутых показателей с плановыми, а также в сравнительной оценке уровней использования ресурсов однотипных организаций. [c.403]
К достоинствам предлагаемой модели можно отнести простоту, доступность, комплексность, учет динамики к недостаткам -приближенность расчета показателей на базе публикуемых балансов и неоперативный характер исходных данных. Результаты проведенных расчетов показали возможность и целесообразность использования методики для сравнительной оценки финансового состояния коммерческих банков предприятием, не имеющим непосредственного доступа к банковской информации. [c.326]
Этот показатель используют для сравнительной оценки эффективности новой техники, разных способов бурения и выявления резервов роста скоростей бурения. С его помощью определяют степень интенсивности использования оборудования, его потенциальные возможности. [c.93]
Механизм применения данного метода основан на алгоритме, использованном при сравнительном анализе продаж, а также в других методах на основе капитализации потока дохода. Инвестиционный метод может быть использован для оценки полного дохода в течение времени и необязательно рассматривает расчетный доход на всем протяжении времени. [c.349]
V Анализ эффективности оборотных средств организации традиционно начинают с анализа динамики их структуры (процентного соотношения), который проводят на основе данных II раздела баланса Оборотные активы , в котором сгруппированы основные функциональные формы оборотных средств. В процессе анализа проводят сравнительную оценку отдельных структурных элементов оборотных средств (запасов сырья, готовой продукции) и показателей реализации рассчитывают ряд аналитических показателей, характеризующих эффективность их использования выявляют факторы, влияющие на длительность оборота. [c.277]
Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансовой и производственной деятельности предприятия, т.е. хозяйственной деятельности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Точная и объективная оценка финансового состояния не может базироваться на произвольном наборе показателей. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей деятельности должны осуществляться согласно достижениям теории финансов предприятия, исходить из целей оценки, потребностей субъектов управления в аналитической оценке. В табл. 10.5 приведен примерный набор исходных показателей для общей сравнительной оценки. [c.287]
Размеры отбора газа по газоносной провинции устанавливаются при оптимизации топливного баланса страны. При этом баланс добычи и потребления газа составляется на основе оптимизации Единой газоснабжающей системы (ЕГС). Разработка ЕГС производится на основе системного подхода. При установлении годовых отборов учитывают общие соображения по размещению газовой промышленности [48, 52]. В частности, рассматривают текущую и перспективную потребности в топливе районов, примыкающих к рассматриваемому газоносному району, по отдельным отраслям промышленности и народному хозяйству в целом анализируют возможные источники покрытия этой потребности различными видами топлива — углем, газом, мазутом, сланцем, торфом (анализ ресурсов, намечаемого роста запасов, технологическая характеристика этих топлив и др.) проводят сравнительную оценку экономических показателей добычи, транспорта и использования различных топлив и т. д. На этой основе устанавливается такой уровень отбора газа, при котором обеспечивается разработка месторождения с минимальными приведен- [c.164]
При сравнительной оценке использования газа и других видов топлива, при планировании газовой промышленности необходимо учитывать капитальные вложения в геологоразведочные работы на газ. [c.184]
Нельзя удельные затраты на разведку исчислять делением годовых затрат на прирост запасов за тот же год, так как прирост запасов текущего года обеспечивается главным образом затратами предыдущих лет и, наоборот, капиталовложения текущего года обеспечивают прирост запасов в последующие годы. При сравнительной оценке использования различных видов топлива капитальные вложения в разведку следует учитывать не по отдельным месторождениям, а по газоносной провинции в целом. Необходимо учитывать затраты и по безрезультатным работам как на глубокое разведочное бурение (непродуктивные скважины и скважины, ликвидированные по техническим причинам), так и на геологопоисковые работы (по структурам, не давшим промышленных притоков газа и нефти). [c.185]
При сравнительной оценке различных вариантов разработки месторождения, при оценке использования газа и других видов топлива применяется показатель — удельные капитальные вложения в добычу газа. Как следует из предыдущего, при расчетах этого показателя надо учитывать капитальные вложения в промышлен-но-производственные основные средства. Рассчитывать их следует делением суммарных капитальных вложений за период извлечения основных запасов газа К на среднегодовую добычу газа Q за тот же период [c.185]
При сравнительной оценке вариантов разработки месторождений, расчете эффективности использования газа, амортизационные отчисления определяются с учетом фактического срока эксплуатации отдельных объектов. В расчетах годовая норма амортизационных отчислений скважин и обвязки учитывается не в размере ас, а определяется по выражению [c.195]
Напротив, если экономические показатели разработки месторождения предполагается использовать для расчета Единой газоснабжающей системы (ЕГС), для сравнительной оценки использования газа и других видов топлива, для оценки вариантов разработки [c.199]
Система хозяйствования, ориентированная на экономическую самостоятельность предприятий, на активное использование рыночных отношений, предъявляет ряд принципиально новых требований к работе объединений и предприятий, в частности, делает необходимым расчет альтернативных вариантов управленческих решений, их сравнительную оценку, выбор наиболее рациональных из них и определение последствий их реализации. Наибольшую важность при этом имеют финансово-экономические последствия предлагаемых решений, т.е. их воздействие на конечный финансовый результат - прибыль. [c.183]
Количественную сравнительную оценку риска нескольких проектов (или нескольких вариантов одного проекта) можно провести с использованием показателей дисперсии и среднеквадратичного (стандартного) отклонения. Если проекты имеют несколько возможных исходов, то дисперсия характеризует степень рассеянности случайной величины (например, чистой текущей стоимости) вокруг своего среднего значения (математического ожидания). [c.275]
Показатель индекс доходности" также может быть использован не только для сравнительной оценки, но и в качестве критериального при принятии инвестиционного решения о возможностях реализации проекта. Если значение индекса доходности меньше единицы или равно ей, независимый инвестиционный проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительный доход на инвестированные средства. Иными словами, для реализации могут быть приняты реальные инвестиционные проекты только со значением показателя индекса доходности выше единицы. По взаимоисключающим инвестиционным проектам по этому критерию выбирается тот из них, по которому индекс доходности является наивысшим. [c.238]
Наличие в "Инвесторе" специального блока позволяет проводить сравнительную оценку рассчитанных вариантов инвестиционного проекта. Выбор оптимального варианта инвестиционного проекта проводится на базе оригинальной методики, разработанной специалистами фирмы. Для проведения сравнительной оценки экспертом может быть использован весь набор показателей, рассчитанных в различных блоках комплекса. [c.316]
Важным разделом бизнес-плана является раздел, характеризующий рынок сбыта продукции предприятия, который должен содержать анализ исследования рынка, потребителей и их сегментацию, уровня спроса, мотивации потребителей, положения предприятия на рынке, основных показателей рынка и объема продаж. Кроме того, необходим анализ конкурентоспособности предприятия — исследование деятельности конкурентов, оценка продукции конкурентов, сравнительная оценка. Необходимы также маркетинговые исследования, которые включают в себя определение стратегии маркетинга сроком от года до пяти лет, товарной политики (ассортимент, создание и запуск новых товаров, упаковка, использование товарного знака, сервисное обслуживание и т. д.), ценовой политики, условий и порядка организации сбыта продукции, формирования спроса и стимулирования сбыта, а также затрат на маркетинг. [c.161]
Второй метод сравнительной оценки основан на том, что об уровне техники и технологии судят по тем показателям использования ресурсов, которые зависят преимущественно от технического уровня производства. [c.173]
Указанный подход может быть использован отраслевыми управлениями для проведения (1 раз в год) укрупненной сравнительной оценки работы подведомственных предприятий. [c.202]
Показатель ЧТС может быть использован не только для сравнительной оценки [c.20]
Данная концепция минимального количества УДЕ независимо от их вместимости согласуется с концепцией оборота УДЕ, т. е. числа раз, когда они могут быть своевременно предоставлены потребителям. Это подразумевает интенсивное использование оборудования для технологической обработки указанных единиц и наличие инфраструктуры, заинтересованной в эксплуатации УДЕ при. перевозках многими видами транспорта (например, крупных терминальных комплексов). Применение этого правила требует, чтобы в сфере физического распределения производились сравнительные оценки эффективности возможных сценариев на макро-и микроэкономическом уровне, в частности по используемому технологическому оборудованию. [c.210]
Выделяют, кроме того, два уровня использования экспертных оценок количественный, при котором эксперты дают оценки в виде количественных показателей, и качественный, при котором эксперты дают сравнительные оценки, например лучше , хуже . [c.19]
Попарное сравнение. При использовании экспертного метода часто используется шкала порядка — оценивание по принципу лучше или хуже , больше или меньше . Это обусловлено особенностями психологии человека, который обычно сравнивает объекты по парам. Поэтому для получения ранжированного ряда оцениваемых объектов экспертам предпочтительно предлагать метод попарного сопоставления. При выполнении оценки эксперт в простейшем случае сравнивает пары объектов следующим образом предпочтение одного объекта перед другим он обозначает 1, в противном случае он обозначает ситуацию как 0. Сумма всех оценок для одного объекта дает его общую сравнительную оценку. Приведем простейший пример оценивания. [c.19]
Следует отметить, что показатель ЧТС может быть использован не только для сравнительной оценки эффективности проектов на предварительном этапе их рассмотрения, но и как критерий целесообразности их реализации. Проекты, по которым ЧТС является отрицательной величиной или равна нулю, неприемлемы для инвестора, так как не принесут ему дополнительного дохода на вложенный капитал. Проекты с положительным значением ЧТС позволяют увеличить первоначально авансированный капитал инвестора. [c.201]
При сравнительной оценке эффективности маркетинговой деятельности фирм-конкурентов (в целом по совокупности деятельности на всех рынках или относительно отдельных рынков) возможно использование следующих критериев, которые целесообразно сгруппировать по отдельным элементам комплекса маркетинга [c.246]
Определение множества эффективных вариантов решения предусматривает использование аппарата определения абсолютной и относительной оценки эффективности решения. При этом проводится сравнительная оценка вариантов по показателям времени и затрат ресурсов, а также вероятности снятия проблемы. По результатам этой оценки отбираются альтернативы, наиболее эффективные по времени реализации, необходимым для реализации ресурсам и вероятности разрешения (снятия) проблемы, которые и составляют множество эффективных решений. Наличие их множества обусловлено неоднозначным предпочтением того или иного варианта по трем рассматриваемым критериям предпочтения (оценки). [c.190]
При оценке эффективности инноваций необходимо учитывать не только общую массу дохода (полезного результата), который возможно получить за весь срок полезного использования нововведения, но и его прирост в сравнении с аналогом. Выполнение этого требования означает, что при технико-экономическом обосновании выбора наилучшего варианта инноваций следует исходить как из теории сравнительной оценки эффективности, так и из теории абсолютной эффективности. Базируясь на теории сравнительной эффективности, отбирают наилучший вариант из числа возможных, а затем производят расчет оценочных показателей абсолютной эффективности инноваций. Методические рекомендации ориентируют преимущественно на теорию абсолютной эффективности инвестиций. Такой подход находит выражение в определении эффекта как разности между доходами и затратами (текущими и единовременными) от реализации наиболее эффективного варианта. Сравнение различных вариантов проектов в Методических рекомендациях не раскрыто. [c.307]
Следует отметить, что для сравнительных оценок состояния здоровья и экономического ущерба от его ухудшения лучше использовать не обычные (интенсивные) показатели, а стандартизованные по полу и возрасту коэффициенты, т.е. такие расчетные значения показателей заболеваемости, какими они были бы при одинаковом составе населения во всех сравниваемых районах и населенных пунктах. Однако получение таких показателей крайне затруднено, поэтому на первом этапе в качестве R3A взят обычный (не стандартизованный по полу и возрасту) показатель распространенности болезней в изучаемом городе (районе) при наблюдаемом уровне воздействия антропогенных факторов. Использование этого показателя при условии применения в процессе моделирования общих закономерностей реагирования населения на атмосферные загрязнения позволяет получить, по нашему мнению, удовлетворительный результат. [c.180]
Использование сравнительной оценки широко практикуется. Большинство исследовательских отчетов по собственному капиталу и многие оценки поглощений базируются на мультипликаторах, таких, как цена/объем продаж и ценность/EBITDA , а также на группе сопоставимых фирм. Фирмы, функционирующие в том же бизнесе, что и оцениваемая фирма, принято называть сопоставимыми, хотя, как вы увидите позднее в этой главе, это не всегда правильно. В данном разделе сначала рассматриваются причины популярности сравнительной оценки, а затем — некоторые скрытые подводные камни. [c.607]
Переход от топливно-энергетических балансов к энергосырьевым и использование системы новых условных единиц позволит научно обосновать наиболее оптимальное соотношение различных видов ресурсов в энергопроизводстве и энергопотреблении. Благодаря этому представится возможность дать сравнительную оценку народнохозяйственной эффективности использования различных ресурсов при их потреблении в качестве энергетического, технологического или моторного топлив и нефтехимического сырья. Это, в свою очередь, позволит с научных позиций рассмотреть, какими должны быть пропорции в развитии производства и потреблении жидкого, газообразного, твердого и других видов топлив. Тем самым откроются дополнительные возможности для разработки более эффективной структуры переработки нефти. [c.88]
В методике анализа результатов работы буровых бригад обоих УБР принято допущение, что в течение рассматриваемого периода каждая из бригад полностью использовала одну из форм организации. Это допущение создает требуемые условия для сравнительных оценок. На самом деле в бригадах применяли различные формы организации, что обусловило неодинаковые показатели их работы. В связи с этим необходимы принципиально новые подходы к оценке возможностей форм организации. На рис. 15 показана схема одного из возможных подходов к исследованию и выбору организационных вариантов. В качестве исходной предпосылки схемой предусматривается определение цели работы и перечня исходных данных. После этого уточняется состав работ, которые буровики могут выполнять, и те, которые они фактически выполняют определяется сложившийся уровень технологической и функциональной специализации и экономически целесообразный в конкретных условиях строительства скважин. Детальному изучению подвергаются принятые формы организации, наличие условий для их эффективного использования, и правильность внедрения. Одновременно, основываясь на принципах организации производственных процессов, следует спроектировать максимально возможное количество вариантов организации, которые в данных конкретных условиях могут быть осуществлены. Фактически используемые и спроектированные варианты оцениваются с экономической точки зрения. Критерий эффективности и система показателей для оценки приведены на схеме. Соизмерением достигнутых и потенциальных результатов внедренных и спроектированных вариантов организации определяется степень реализации возможностей одних и тех же огранизационных вариантов. В случае, подобному тому, который сложился в УБР № 1 и № 2, рассмотрение внедренных вариантов не позволяет судить о их экономической целесообразности. Таким образом, при анализе форм организации необходима единая методическая основа для проектирования организационных вариантов. [c.141]
На основе геолого-технологических данных и экономического обоснования различных технологических вариантов и способов разработки должно быть организовано наиболее рациональное движение газа на всем пути от пласта к забою, по стволу скважины, в прискважинных сооружениях, промысловых газосборных сетях п магистральных газопроводах, обеспечивающее максимальное использование пластового давления, наилучшие способы промысловой подготовки газа при наименьших затратах на разработку месторождения. В экономической части проекта разработки газовых месторождений определяются экономические показатели добычи газа (капиталовложения, затраты и производительность труда, эксплуатационные расходы и себестоимость добычи газа, приведенные затраты), проводится сравнительная оценка экономических показателей различных технологических решений разработки месторождений и устанавливается оптимальный вариант [45, 52, 511. [c.162]
Капитальные вложения в объекты жилищного строительства и коммунально-бытового назначения образуют непромышленные основные фонды. При определении суммарных капиталовложений в добычу газа эти затраты следует учитывать, так как ввод соответствующих объектов связан с организацией промысла. Вместе с тем, согласно решениям партии и правительства все трудящиеся СССР, независимо от того, в какой отрасли они работают, обеспечиваются благоустроенными квартирами. Поэтому в расчетах сравнительной эффективности использования газа и других видов топлива, а также при сравнительной оценке различных вариантов разработки месторождения капиталовложения в жилищное строительство не следует учитывать. Однако при сравнительной оценке использования газа в удаленных необустроенных районах, например в Тюменской области, где затраты в жилищное строительство значительно выше [c.182]
Характеризуя показатель чистый приведенный доход" следует отметить, что он может быть использован не только для сравнительной оценки эффективности реальных инвестиционных проектов, но и как критерий целесообразности их реализации. Независимый инвестиционный проект, по которому показатель чистого приведенного дохода является отрицательной величиной или равен нулю, должен быть отвергнут, так как он не принесет предприятию дополнительный доход на вложенный капитал. Незвисимые инвестиционные проекты с положительным значением показателя чистого приведенного дохода позволяют увеличить капитал предприятия и его рыночную стоимость. Из системы взаимоисключающих инвестиционных проектов принимается тот из них, по которому значение показателя чистого приведенного дохода является наивысшим. [c.237]
Вместе с тем показатель остаточного дохода не может быть использован для сравнительной оценки деятельности производственных отделений разного размера, так как большее по размерам производственное отделение получает больший остаточный доход в силу ббльших масштабов деятельности, а не более эффективного управления инвестиционной деятельностью. [c.380]
В табл. П-2 и П-3 приведены данные, характеризующие сравнительные металле- и капиталозатраты на строительство газопроводов, наиболее часто используемых в практике городского газоснабжения диаметров. В табл. П-2 приводится сравнительная оценка капитале- и металлозатрат на строительство газопроводов различных диаметров в процентах к газопроводу предыдущего диаметра, в табл. П-3 — только капитальных вложений на строительство газопроводов различных диаметров в процентах к базовому газопроводу, в качестве которого последовательно принимались газопроводы с dy от 50 до 300 мм. С каждым базовым газопроводом сопоставлялись газопроводы всех диаметров, которые практически могут быть использованы для замены базового при любом возможном увеличении масштабов газопотребления при переходе от использования газа только на коммунально- бытовые нужды без горячего водоснаб- [c.36]
При выборе направления использования газа в городском хозяйстве должны проводиться, во-первых, сравнительная оценка газа и замыкающего топливл и, во-вторых, сопоставление газа и электроэнергии как теплоносителей для высоко-, средне- и низкотемпературных процессов. [c.297]
Возможны несколько направлений поиска. Первое из них связано с использованием методов оценки эффективности инвестиционных проектов, не включающих дисконтирование, например, таких, как срок окупаемости капитальных вложений, норма прибыли на капитал, индекс доходности инвестиций и др. Однако у этих методов имеются определенные недостатки, отмеченные выше. Самый существенный из них состоит в том, что при их применении не учитывается фактор времени или временной аспект стоимости денег, а также разрыв во времени между моментом вложения трудовых, материальных и финансовых ресурсов и получения отдачи от них. Одним из путей преодоления данного недостатка является умелое сочетание дисконтированных и недисквитированных методов оценки эффективности инвестиций. Дисконтированные методы приведения разновременных затрат и результатов к расчетному году должны, по нашему мнению, применяться на этапе выбора наиболее выгодного варианта новой техники. После того, как будет принято решение о реализации наиболее эффективного варианта ИП из нескольких, расчет эффективности ИП осуществляется на основе методов, не включающих дисконтирование, т. е. при применении теории сравнительной и абсолютной эффективности капитальных вложений. [c.211]
Смотреть страницы где упоминается термин Использование сравнительной оценки
: [c.145] [c.722] [c.28]Смотреть главы в:
Инвестиционная оценка Изд.2 -> Использование сравнительной оценки