Анализ влияния процентных ставок на доходность ценных бумаг осуществляется на основе применения широкого спектра статистических методов, в том числе расчета относительных и средних величин, показателей вариации, построения трендовых и индексных моделей, проведения корреляционно-регрессионного исследования. [c.632]
Макроэкономические факторы — это основная деятельность (снижение, рост) международная торговля, тарифные барьеры изменения в налогообложении зависимость от иностранных рынков колебания курсов валют система внешнего контроля изменения государственной политики влияние процентных ставок на стабильность компании экономические факторы, влияющие на ликвидность потребителя изменения индексов ценных бумаг или развитие рынка собственности. [c.107]
Информация, группируемая по периодам времени, оставшимся до следующей даты возможного изменения процентных ставок, показывает возможные риски процентных ставок. В примечаниях к финансовой отчетности руководители банка могут представить дополнительную информацию о влиянии процентных ставок и методику регулирования и управления, которую банк применяет в отношении процентных ставок. [c.341]
На протяжении всей главы мы не придавали значения влиянию процентных ставок и дивидендов на опционы колл, обращающиеся на акции. В действительности, опционы на акции (в особенности опционы глубоко в деньгах) находятся под влиянием процентных ставок. При прочих равных условиях, если процентная ставка увеличивается, то опцион колл на акцию растет в цене. Также при прочих равных условиях, если на базовую акцию выплачиваются дивиденды, то опционы колл дешевеют. [c.51]
Мы не намерены углубляться во все сложности, а только приведем несколько графических примеров. На Рисунке 3.5 мы показываем кривые линии цены для трехмесячных опционов на акцию, предполагая различные процентные ставки и используя более подходящую для этого модель Блэка-Шоулза. Заметьте, что опционы в деньгах сильнее поддаются влиянию процентных ставок, нежели опционы без денег. Процентные ставки оказывают влияние путем подъема линейной части линии цены над линией внутренней стоимости. Однако цель этой книги не в том, чтобы изучать влияние процентных ставок, а в том, чтобы обратить внимание читателя на то, что изгиб все еще имеется, но он немного смещен. [c.52]
При анализе облигаций важно понимать эти свойства, так как они довольно важны для прогнозирования влияния процентных ставок на курсы облигаций. [c.458]
В уравнении е — дополнительный остаточный член, который отражает остаточное действие случайной вариации и действие других независимых переменных (например, влияние процентных ставок на потребительский кредит), которые воздействуют на потребительские расходы, но в уравнение регрессии явным образом не включены. [c.5]
Естественно, при анализе влияния процентных ставок на валютный курс необходимо учитывать, что данная закономерность справедлива не для номинальных, а для реальных процентных ставок (т.е. без учета темпов инфляции в стране). [c.794]
Влияние процентных ставок на обыкновенные акции [c.33]
Влияние процентных ставок [c.237]
Влияние процентных ставок 43 на глобальный рынок [c.31]
Примеры влияния процентных ставок на валютный курс [c.98]
При анализе состояния инвестиционного спроса необходимо принимать во внимание динамику процентных ставок по банковскому кредиту. Они представляют собой цену заемных средств как составной части инвестиционного спроса. Чем больше величина заемных средств в составе инвестиционного спроса, тем сильнее влияние процентных ставок на объем и динамику инвестиций. Поэтому процентные ставки за банковский кредит должны быть приемлемыми для большинства товаропроизводителей (не более 20—25% в год). В ином случае у предприятий возникает дефицит денежных средств для финансирования инвестиций не только во внеоборотные (капитальные), но и в оборотные активы. [c.17]
Относительную норму отдачи от активов, номинированных в различных валютах, определяют два основных фактора, процентные ставки и ожидаемые изменения обменных курсов. Влияние процентных ставок существенно, если национальный и зарубежный активы являются близкими заменителями. Например, активы в США и Канаде являются близкими заменителями, и существенные изменения их обменного курса маловероятны, следовательно, повышение процентной ставки в США вызовет перемещение туда фондов из Канады. Это приведет к повышению процентной ставки в Канаде и последующему их уравниванию в обеих странах. В общем, это означает, что чем более близкими заменителями являются активы, тем меньшими должны быть различия в соответствующих процентных ставках. В предельном случае, когда активы являются совершенными заменителями, внутренняя и зарубежная процентные ставки непременно должны быть одинаковыми. В ряде источников [б] это называют совершенной мобильностью капитала. [c.415]
В финансовом анализе активно используются модели дисконтированной стоимости. Для их построения особенно необходима информация, содержащаяся в отчете о движении денежных средств. Она также важна для определения влияния процентных ставок и других ценовых показателей на прибыльность операций. Потоки денежных средств удобно исследовать в ретроспективе. Важно также, что они легко сопоставимы для различных банков, так как их учет практически не различается для всех возможных вариантов учетной политики. [c.52]
Чтобы описать действие денежного механизма, мы сначала рассмотрим спрос на деньги, показав, как количество необходимых экономике денег зависит от динамики цен, процентных ставок и доходов. Затем мы проследим влияние процентных ставок на совокупный спрос, и в особенности на его инвестиционный компонент,1 и покажем, каким образом денежная политика включается в модель доходов, рассмотренную в гл. 251. Главным же предметом дан- [c.541]
Влияние процентных ставок на расчет цен опционов и опционных стратегий [c.181]
Глава 16. Влияние процентных ставок на расчет цен опционов и опционных стратегий 183 [c.183]
Приведем пример, показывающий влияние процентных ставок на своп-ставки и возможность арбитража. [c.99]
Влияние процентных ставок по вкладам на сбережения домашних хозяйств [c.469]
Завышение оценки чаще всего связывается с существенными финансовыми инновациями и дерегулированием банковской сферы в 70-х годах. Традиционные уравнения спроса на деньги могли учесть влияние процентных ставок и дохода, но не могли охватить отдельно взятых воздействий инноваций. Речь идет об автоматических банковских аппаратах, компьютеризованных и телефонных передачах ценных бумаг, которые снижали издержки конвертации в наличность активов, приносящих проценты. [c.280]
Кейнс не игнорировал влияние процентных ставок на объем спроса на деньги для обеспечения трансакционных остатков, но придавал ему второстепенное значение [c.318]
Если Япония, Китай и некоторые другие страны сталкиваются с дефицитом земли, то Россия сталкивается прежде всего с дефицитом капитала. Если для Японии характерна дороговизна земли, то для России - дороговизна капитала. Высокий уровень процентных ставок, складывающийся в России, - это вовсе не результат действия чьей-то злой воли, чьих-то злокозненных намерений. Высокий уровень процентных ставок (т.е. дороговизна кредитных денег ) в стране - это прежде всего результат влияния неблагоприятных природных условий на экономику России. [c.120]
Для осуществления планирования входящих потоков коммерческого банка первоначально необходимо рассмотреть такой финансовый инструмент, как вклады населения (рублевые и валютные). При осуществлении планирования лианного финансового потока необходимо учитывать, что на изменение структуры по вкладам и их структуры могут оказывать влияние такие факторы изменение процентных ставок открытие новых видов вкладов сезонность конкуренция со стороны банков региона ситуации на финансовых рынках региона, страны, мира. [c.163]
В настоящее время в отечественной тарифной системе применяются три вида взаимных пошлин. Это — адвалорные ставки тарифа, которые устанавливаются в процентах к таможенной стоимости ввозимых товаров. Сильной стороной таких пошлин является то, что, во-первых, на их основе обеспечивается постоянный уровень тарифной защиты внутреннего рынка независимо от колебаний мировых цен на импортируемые товары. Во-вторых, они обеспечивают максимальную прозрачность применяемых тарифных инструментов защиты внутреннего рынка и их транспарентность. Слабые же стороны адвалорных пошлин — они предполагают таможенную оценку стоимости товара. Учитывая, что цены на импортируемые товары постоянно изменяются под влиянием многочисленных факторов (большого разнообразия мировых цен, динамики курса национальной валюты, процентных ставок и т. п.), применение адвалорных пошлин зачастую связано с субъективностью ценовых оценок, а следовательно, и со злоупотреблениями при ввозе продукции на национальную таможенную территорию. [c.44]
Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных горячих денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше. [c.48]
В целом влияние процентных ставок на валютные курсы достаточно однозначно чем выше процентные ставки по данной валюте, тем выше ее обменный курс. Но есть много обстоятельств, которые делают учет процентных ставок неочевидным и отнюдь даже не простым делом. Во-первых, необходимо принимать во внимание не сами по себе процентные ставки, а реальные процентные ставки, учитывающие инфляцию (см. параграф 6), поскольку существует сильная связь между валютным рынком и рынками государственных ценных бумаг (инструментов с фиксированным доходом), очень чувствительными к инфляции. Если инфляция в данной стране начинает расти высокими темпами, это обесценивает государственные облигации, так как доход по ним выплачивается фиксированный, заранее установленный, а инфляция этот доход может просто съесть. При первых же признаках высокой инфляции рынки государственных облигаций начинают нервничать, а если иностранные инвесторы станут сбрасывать облигации, то возникнет избыток данной валюте на FOREX e, из-за чего ее курс упадет. [c.38]
Инвесторы, вкладывающие капитал в привилегированные акции, подвержены как деловому, так и процентному риску. Факторы делового риска в этом случае важны, поскольку речь идет о долевых вложениях в собственный капитал компании и одновременно об отсутствии правовых механизмов защиты интересов инвесторов, аналогичных механизмам защиты владельцев облигаций того же эмитента. Поэтому проблемы операционных затрат компании и ее финансовой устойчивости являются предметом беспокойства для инвесторов. Для оценки делового риска, свойственного выпуску привилегированных акций, могут быть использованы рейтинги агентств "Муди з" и Стэндард энд пур з", которые будут рассмотрены несколько позже в данной главе в этой оценке аналитики исходят из предположения, что выпуски с более высоким рейтингом обладают более низким деловым риском. Также важен и процентный риск, поскольку привилегированные акции относятся к группе ценных бумаг с фиксированным доходом. На самом деле влияние процентных ставок на курсы привилегированных акций, обладающих инвестиционным рейтингом, рассматривается как наиболее существенный вид риска по привилегированным акциям. Безусловно, именно этот вид риска может оказать самое разрушительное влияние на курсы привилегированных акций, если процентные ставки начинают двигаться вразрез с интересами инвесторов. Но в отличие от корпоративных облигаций для привилегированных акций не имеет существенного значения событийный риск, поскольку привилегированных выпусков, не имеющих качеств конвертируемости, не так много на рынке акций. [c.492]
Влияние процентных ставок на валютный курс и торговые потоки может быть исключительно важным. В период 1976-1980 гг. денежная политика США7 была в большей степени экспансионистской, чем денежная политика других стран. Поэтому процентные ставки в Соединенных Штатах были ниже, чем в других ггромышленно развитых странах. В результате отток капитала привел к хроническому процессу падения курса доллара. Однако в 1980-1983 гг. произошел решительный сдвиг в противоположном направлении. Денежная политика США [c.727]
Рассмотрим влияние процентных ставок на цены опционов. На рынке Forex форвардный курс определяет уровень страйка (цены исполнения), при которой опцион является при своих (atm)3. Когда мы использовали паритет опционов пут/кол, не принимая во внимание процентные ставки, мы говорили, что [c.183]
Смотреть страницы где упоминается термин Влияние процентных ставок
: [c.210] [c.555] [c.38] [c.104]Смотреть главы в:
Валютный и денежный рынок Курс для начинающих -> Влияние процентных ставок