Коэффициенты занимают ключевое место при проведении финансового анализа деятельности предприятия. Коэффициенты связывают различные статьи баланса между собой, а также с другими формами отчетности (чаще всего с отчетом о прибыли и убытках). Наиболее существенное значение коэффициентов состоит в том, что они позволяют оценить абсолютные величины статей финансовых отчетов в сравнении с другими абсолютными величинами. В российской практике используются коэффициенты, которые делятся на следующие группы 1) показатели краткосрочной ликвидности 2) коэффициенты текущей деятельности 3) показатели делового и финансового риска 4) коэффициенты структуры капитала 5) коэффициенты покрытия 6) коэффициенты рентабельности 7) коэффициенты доходности инвестиций. [c.358]
Типы риска. Портфель может использоваться как средство сокращения риска, поскольку каждый инвестиционный инструмент содержит два основных типа риска (см. гл. 5, где подробно обсуждены проблемы рисков). Когда инструмент включен в портфель, инвестор принимает на себя оба типа риска диверсифицируемый (или несистематический) и недиверсифицируемый (или систематический). Диверсифицируемый риск — это уникальный деловой и финансовый риск, свойственный конкретному инвестиционному инструменту. Недиверсифицируемый риск несет в себе каждый инвестиционный инструмент. Например, риск того, что в результате общих рыночных тенденций доходность некоторого актива может измениться, является недиверсифицируемым. Отметим, что с помощью портфельного управления может быть сокращен только диверсифицируемый фиск. [c.803]
Диверсификация риска. Диверсификация минимизирует несистематический риск из-за процедуры балансировки, которая, как правило, нацелена на замещение невысокой доходности одного финансового инструмента высокой доходностью другого. Минимизация диверсифицируемого риска через тщательный отбор инвестиционных инструментов требует того, чтобы они относились к широкому спектру отраслей хозяйства. Хорошо составленный инвестиционный портфель обязательно содержит инструменты, относящиеся, по меньшей мере, к двум независимым сферам экономической деятельности. Например, если в портфеле представлены ценные бумаги предприятий "Форд, "Дженерал моторе" и "Крайслер", то, очевидно, его нельзя назвать хорошо диверсифицированным, поскольку эти три компании характеризуются сходными деловыми и финансовыми рисками. Напротив, если включить в портфель бумаги IBM, "Дженерал моторе" и "Дженерал миле", то его можно назвать диверсифицированным. (Циклические колебания в автомобильной индустрии, вероятно, не будут сильно воздействовать на успехи IBM или "Дженерал миле".) Если одна из этих трех компаний потерпит неудачу, то две другие могут быть на подъеме. [c.803]
Большинство взаимных фондов диверсифицированы и характеризуются отсутствием или небольшим уровнем делового и финансового риска [c.151]
Л. Деловой и финансовый риски взаимных фондов невелики, но, кроме рыноч- [c.154]
Деловой и финансовый риск. [c.459]
Если Вы выступаете в роли финансового консультанта, то Вам могут задать вопрос Каково правильное соотношение заемных и собственных средств для нашего предприятия Ваш ответ будет таким, каким должен быть ответ на многие вопросы, связанные с финансовым управлением Это зависит от конкретных обстоятельств . И зависеть это будет от вида риска предприятия. Поскольку каждое предприятие имеет разные виды риска, то оно должно иметь и соответствующую структуру капитала. Поэтому надо различать два вида риска, которые могут присутствовать на каждом предприятии. Это деловой и финансовый риск. [c.507]
Финансовый риск можно определить как дополнительный риск в результате использования заемных средств. Деловой и финансовый риск могут серьезно влиять на изменение прибыльности предприятия. [c.515]
В статье 6 Приложения I предусматривается, что спонсорские операции будут осуществляться в соответствии с такой же надежной деловой и финансовой практикой, как и при гарантийных операциях Агентства, осуществляемых за счет его собственного капитала и резервов. Как и в случае страхования за свой счет, Агентство не должно будет обеспечить покрытие под спонсорские капиталовложения, связанные с неприемлемо высокими рисками или грозящие нарушить баланс его портфеля рисков. Спонсорские операции должны также пользоваться кредитом со стороны членов-спонсоров, которые, как предполагается, будут среди наиболее кредитоспособных членов. В статье 1 с Приложения I Агентству прямо предлагается должным образом учитывать перспективу того, что член-спонсор будет в состоянии выполнить свои спонсорские обязательства . Кроме того, предполагается, что спонсорские операции будут столь же финансово надежны, как и собственные гарантийные операции Агентства. [c.222]
Уменьшение циклической нестабильности. Если компания занимается сезонной или циклической деятельностью, то слияние с компанией, имеющей противоположную цикличность или сезонность, может оказаться полезным для стабилизации производства и прибылей. Это также может помочь сократить уровень как делового, так и финансового риска. [c.161]
Затраты на привлечение капитала представляют собой минимально приемлемую ставку, учитываемую при планировании долгосрочных вложений. Их величина зависит от делового риска инвестиционных возможностей фирмы. Риск обыкновенных акций отражает деловой риск реальных активов, находящихся в распоряжении фирмы. Но кроме того, акционеры несут и финансовый риск, связанный с выпуском фирмой долговых обязательств для финансирования инвестиций в реальные активы. Чем в большей мере фирма опирается на долговое финансирование, тем большему риску подвержены ее обыкновенные акции. [c.204]
Предположим, что теперь вы знаете значение бета акций. Можете ли вы ввести его в модель оценки долгосрочных активов и рассчитать затраты компании на капитал Нет, потому что бета акций может отражать как деловой, так и финансовый риск. Всякий раз, когда компания берет денежный заем, бета ее акций (и ожидаемая доходность) увеличивается. Напомним, что затраты компании на капитал равны ожидаемой доходности портфеля всех ценных бумаг фирмы, а не только ее обыкновенных акций. Вы можете их вычислить, оценив ожидаемую доходность от каждой ценной бумаги и затем получив средневзвешенную этих отдельных значений доходности. Или же вы можете вычислить бету портфеля ценных бумаг и затем ввести эту бету активов в модель оценки долгосрочных активов. [c.222]
Коммерческий риск - связан с маркетинговым риском, деловым риском и финансовым риском. [c.585]
Этот разворот предполагал, что инвесторы теперь владеют мячом и к началу игры у них было больше шансов. В феврале 1991 года индекс превзошел предыдущую колонку "X", и уровень риска изменился на Бычье Подтверждение, когда находился на 36-процентном уровне. Это как въехать верхом на коне в Додж-Сити, чтобы ограбить банк и узнать, что шериф - в отпуске. Все, кто купил акции банковского сектора в ноябре 1990 года, поступили чрезвычайно мудро. Конечно, деловые и финансовые публикации направили большинство инвесторов на неверную тропу. В августе 1994 года индекс уже был на 72 процентах и находился в колонке "X". [c.175]
Специфический (несистематический) риск объединяет в себе такие виды риска, как отраслевой, деловой и финансовый. [c.76]
Объектом данного страхования являются производственные и финансовые риски. Финансовая устойчивость страхования предпринимательских рисков зависит от степени развитости рыночных отношений, номенклатуры предоставляемых страховыми компаниями услуг и прочности деловых связей между юридическими лицами. [c.252]
Система внутрихозяйственного контроля предприятия включает три основных элемента среду контроля, учетную систему и процедуры контроля. Каждый элемент подразумевает наличие правил, методик, положений и документации, разработанных для достижения указанных выше целей. В сочетании все элементы системы контроля обеспечивают предприятию снижение риска в деловой и финансовой деятельности, а также в бухгалтерском учете. [c.34]
Итак, угрозы могут привести к потерям или убыткам. Однако по самому смыслу слова риск это получается совсем не безысходность. Возможные потери или убытки обусловлены лишь потенциальной возможностью — они могут возникнуть, а могут и не возникнуть, причем во многом степень действенности угрозы и связанного с нею риска зависит и от объективных причин, и от самого субъекта, против которого эти угрозы направлены. Ведь затевая ту или иную деятельность, предприниматель намеренно вторгается в сферу действия потенциальных опасностей. Идя на риск, он заранее готовится к столкновению с неопределенными проявлениями будущего, которые могут повлиять на достижение его деловых и финансовых целей. При этом сама степень риска обычно измеряется предпринимателем степенью возможности и силой воздействия негативных последствий на материальное [c.20]
Как правило, структура капитала предприятия должна отражать разумное равновесие между деловым риском и финансовым риском. Если предприятие имеет высокий деловой риск, то финансовый риск должен поддерживаться на низком уровне. Если деловой риск невелик, то становится возможным допустить более высокий уровень финансового риска или, другими словами, получить больше займов, и таким образом увеличить финансовую зависимость предприятия. Но сочетание высокого делового риска и высокого финансового риска значительно уменьшит перспективы выживания предприятия. [c.508]
Этап 2 (Показатели). Построим набор отдельных показателей X= Xi общим числом N, которые, по мнению эксперта-аналитика, с одной стороны, влияют на оценку риска банкротства предприятия, а, с другой стороны, оценивают различные по природе стороны деловой и финансовой жизни предприятия (во избежание дублирования показателей с точки зрения их значимости для анализа). [c.53]
Существуют два основных вида риска для компании закрытого типа деловой риск и финансовый риск. [c.105]
Формами проявления финансового риска являются риск изменения процентных ставок, валютный риск, кредитный риск, деловой риск, инвестиционный риск. Финансовый риск деятельности предприятия определяется чаще всего структурой капитала. Чем выше отношение между заемным и собственным капиталом, тем в большей степени предприятие зависит в своей деятельности от кредиторов, тем больше и финансовый риск, ибо прекращение кредитования или ужесточение условий кредита может повлечь за собой остановку производства. [c.241]
Риск неплатежеспособности, или невыполнения обязательств является результатом двух видов рисков делового и финансового. Деловой или коммерческий риск — это риск снижения доходов эмитента за счет ухудшения экономических условий и роста издержек. Финансовый риск состоит в том, что поток платежей эмитента не соответствует по времени финансовым обязательствам. Под их выполнением понимается погашение долга и выплата процентов. [c.504]
В связи с тем, что вероятность возникновения последнего риска обратно пропорциональна тому, насколько предпринимательская фирма информирована о состоянии внешней среды по отношению к своей фирме, он наиболее важен в современных условиях хозяйствования. Недостаточность информации о партнерах (покупателях или поставщиках), особенно их деловом имидже и финансовом состоянии, грозит предпринимателю возникновением риска. Именно к этой группе следует отнести социальные риски, как связанные с недостатком информации о рынке сбыте и покупательной способности населения. [c.137]
Источники риска. Общий риск, связанный с функционированием данного предприятия или с конкретным объектом инвестиций, может проистекать из различных источников. Эти источники взаимосвязаны, и часто практически невозможно определить риск, проистекающий из каждого источника. Главные виды риска различают по его источникам — это деловой риск финансовый риск риск, связанный с покупательной способностью процентный риск риск ликвидности рыночный риск случайный риск. [c.117]
Широко используются и другие аналитические методы оценки финансового риска. Наиболее перспективным из них является факторный анализ финансовых рисков. Например, диверсифицированный инвестиционный риск оценивают по наличию перспектив развития объекта инвестиций, уровню конкуренции, числу заключенных договоров и полученных заказов и т.п., а недиверсифицированный — по ставке банковского процента по кредитам, инфляционным ожиданиям, общим тенденциям развития экономики страны. Рассчитываются коэффициенты деловой активности, финансовой устойчивости, определяется вероятность наступления банкротства. [c.224]
Несистематический риск. Этот риск генерируется изменениями результатов хозяйственной деятельности эмитентов и их финансового состояния. По отношению к отдельному финансовому инструменту инвестирования причины возникновения этого риска носят строго индивидуальный характер. В инвестиционном менеджменте несистематический риск рассматривается как интегрированное проявление коммерческого (делового), структурного финансового и прочих видов рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования. [c.338]
С помощью значений эффектов операционного и финансового рычагов удается определить влияние заемного капитала и структуры затрат на прибыль, найти оптимальное сочетание делового риска и рентабельности активов предприятия. [c.417]
Основная задача ПЭО — показать руководителям отдела и ПО варианты и альтернативы делового поведения, инвестиционной политики (сфер приложения капитала) ПО в будущем, оказать им помощь в принятии решений по выбору новых (реорганизации существующих) сфер хозяйственной деятельности (бизнесов), по оценке финансового риска и условий хозяйствования. [c.384]
Существует наука, которая учит, как брать на себя риск, особенно финансовый риск. Одна из лучших книг на тему денег и управления риском, которую я читал, является Торговля для выживания доктора Александра Элдера. Хотя она написана для людей, торгующих акциями профессионально, науку о мудрости риска и управлении риском, можно применить во всех сферах, где используются деньги в сфере управления деньгами, в психологии личности, в сфере инвестирования. Одна из причин того, что многие успешные В не всегда становятся столь же успешными I в том, что они не полностью понимают психологию людей, которые рискуют деньгами. Хотя В понимают риск, касающийся деловых систем и людей, их знания не всегда объясняют систему денег, делающих деньги. [c.123]
Предположим, что корпорации могут брать более дешевые займы, чем индивидуумы. Это приносит выгоды инвесторам, которые хотят делать займы не напрямую, а приобретая акции левериджированных фирм. Они, возможно, согласятся с ожидаемыми нормами доходности, которые не в полной мере компенсируют принимаемый ими деловой и финансовый риск. [c.444]
Показатели делового и финансового риска (business and finan ial risk) помогают снизить неопределенность, связанную с потоком доходов, для различных поставщиков капитала для компании. [c.361]
Случайный риск — нечто большее, чем просто слухи он возникает, когда что-то важное происходит с компанией или собственностью и это событие само по себе оказывает неожиданное воздействие на финансовое положение. Случайный риск выходит за рамки делового и финансового риска, он может оказывать непосредственное и значительное влияние на доход и не обязательно означает, что дела компании или на рынке не в порядке. Наоборот, он подразумевает событие, которое в большой степени неожиданно, оказывает значительное и обычно немедленное воздействие на соответствующую стоимость инвестиций. Два хороших примера случайного риска — это поглощение компании и так называемый выкуп компании за счет заемного капитала. Оба эти события обычно требуют использования огромных сумм долгового финансирования и в результате представляют настоящий риск для консервативных инвесторов, вкладывающих деньги в облигации. Взять, к примеру, примечательное событие выкуп в 1989 г. "Ар-джи-ар Набиско" компанией "Кёлберг, Крэвис, Роберте энд компани". В этом случае сложилась ситуация, когда долговые средства, преобладавшие в выкупе, в один момент превратили высококачественные облигации в ценные бумаги второго сорта. Несмотря на то что этот выкуп оказал позитивное воздействие на курсы акций, удар по держателям облигаций был разрушительным — рыночная стоимость облигаций "Ар-джи-ар" стремительно упала почти на 20% за два дня. Случайный риск может принимать разные формы и воздействовать на все ви- [c.236]
Правовая система. В разных странах существует широкий диапазон подходов к созданию и регулированию личных и коммерческих отношений. Существующие различия отражаются в законах, регулирующих контрактные отношения, гражданские правонарушения и деловые отношения между отдельными лицами и организациями. Различия есть и в регулировании споров. Правовая система определяет деловые и финансовые риски, связанные с ведением операций в стране. Как могут составляться контракты Как они будут толковаться Какой механизм существует для регулирова- [c.415]
Фирма-экспортер обязана передать все требования, связанные с реализацией товаров, факторинговой компании, которая, купив дебиторскую задолженность клиентов этой фирмы, ведет бухгалтерские счета должников и кредиторов. Благодаря факторинговому обслуживанию фирма имеет дело не с разрозненными покупателями, а с факторинговой компанией, которая регулярно направляет своему клиенту выписки по счетам, получая вознаграждение за услуги. Компания взимает заранее обусловленную комиссию (0,5—2% к сумме оборота клиента) в зависимости от надежности покупателей, вида услуг, качества долговых требований, а также проценты по ссудам под эти требования. Факторинговые компании тщательно проверяют приобретаемые требования с точки зрения платежеспособности покупателя с помощью своих справочных отделов и банков. Нередко эти компании принимают на себя риски неоплаты требований, в том числе финансовые риски, связанные с неплатежеспособностью импортера ( делъ-кредере ). Кроме кредитных и учетно-контрольных операций факторинговые компании оказывают юридические, складские, информационные, консультативные услуги. Они располагают значительной информацией о мировых рынках. Этому способствуют тесные деловые связи с банками, которые обычно являются инициаторами их создания и оказывают им финансовую поддержку. [c.282]
Систематический риск для акций возникает из-за финансового и коммерческого риска для компании. Когда мы вычисляем стоимость собственного капитала для проекта или группы проектов, компания-представитель, данные по которой используются для определения делового риска проекта, может иметь гораздо большую или меньшую долю заемных средств, чем наша фирма. Поэтому желательно корректировать значение бета компании-представителя на эту разницу. Попробуем это сделать, основываясь на базисных положениях модели оценки САРМ. Некоторые из приведенных ниже соображений и результатов понадобятся нам в гл. 17. При этом налоги на прибыль корпорации и выплаченные суммы процентов вычитаются по налоговым соображениям. В этих условиях Роберт Хамада1 и другие авторы показали. [c.443]
При тщательном изучении материалов для оценки кредитного рейтинга компании-очень важно глубоко проанализировать финансовые коэффициенты. Однако помимо этого, для получения долговременного прогноза о сильных и слабых сторонах компании исследуют также деловой, отраслевой и страновой риски по операциям компании. Агентство Standard Poor s описывает структуру своего анализа, как состоящего из двух ключевых компонентов [c.60]
Нобелевским лауреатам удалось с помощью математики и статистики определить взаимосвязь доходов от ценных бумаг со степенью риска. В частности, выявлена закономерность чем выше ожидаемый доход от акции, тем ниже возможность ее получения, а следовательно, выше и степень риска инвестора. Были сделаны важные выводы в отношении прибыльности оптимальных пакетов ценных бумаг, об управлении риском на финансовых рынках и др. Сегодня теория портфельного выбора прочно вошла в практику деловой жизни, в некоторых странах ее изучают даже в средней школе1. [c.236]
Смотреть страницы где упоминается термин Деловой и финансовый риск
: [c.233] [c.23] [c.268] [c.285] [c.503] [c.508] [c.76] [c.132]Смотреть главы в:
Планирование, финансы, управление на предприятии -> Деловой и финансовый риск