Разберем все потоки в модели 1 — обмен вещественных ценностей на деньги (например, продажа населению товаров) 2 — обмен денег на вещественные ценности (например, покупка домашних предметов у населения в скупочных пунктах) 3 — обмен вещественных ценностей на условные, т.е. обещание платежа (например, продажа товаров населению в кредит) 4 — обмен [c.251]
Иммунизация достигается путем вычисления дюрации обещанных платежей и формирования на этой основе портфеля облигаций с одинаковой дюрацией. Такой подход использует преимущество того, что дюрация портфеля облигаций равна взвешенному среднему дюрации отдельных бумаг в портфеле. Например, если одну треть портфеля составляют бумаги с дюрацией 6 лет, а две трети - бумаги с дюрацией 3 года, то сам портфель имеет дюрацию 4 года ( /з х 6 + 2/з х 3). [c.463]
Облигации местных органов власти, как и облигации центрального правительства, фактически являются обещанием платежа. Они не обеспечиваются никакими физическими активами, и их стоимость определяется способностью местных органов власти погашать долг и выплачивать проценты. [c.73]
Гарантии лица, выдающего оборотный документ. Помимо безусловного обещания платежа, предусматриваются определенные дополнительные гарантии или обещания платежа со стороны лица, выдающего документ. Лицо, выдающее вексель, гарантирует, что ремитент действительно существует и может сделать индоссамент. [c.662]
Некоторые облигации выпускаются с особым обеспечением, выпущенным под них, когда какой-либо определенный актив фирмы выступает в качестве обеспечения обещанных платежей по облигации. Если в качестве обеспечения выступает недвижимость, то облигация называется облигацией, обеспеченной закладной , а если обеспечение составляют ценные бумаги, то она определяется как облигация, обеспеченная бумагами, которые хранятся на условиях траста . Другие облигации, выпускаемые без определенного обеспечения, называются облигациями, не имеющими специального обеспечения . При прочих равных условиях обеспеченные облигации следует рассматривать как менее рискованные и более ценные, чем эквивалентные необеспеченные. [c.1225]
Обещанный платеж (ОП) — обещание Абонента произвести реальный платеж в течение 5 дней. ОП не [c.9]
Подтверждение обещанного платежа происходит при поступлении на Лицевой счет Абонента ЛЮБОЙ [c.9]
Максимальная сумма обещанного платежа, у.е./руб 20 (600) 25 (750) 40 (1200) 50 (1500) [c.9]
Количество дней учета обещанного платежа, дней 5 10 20 30 [c.9]
Если все-таки Вас отключили, попробуйте ввести обещанный платеж или обратитесь в абонентский отдел. [c.54]
Ввод обещанного платежа. Данное подменю предоставляет возможность ввода платежа, произведенного абонентом, но еще не зачисленного на счет сотовой компании. Этот платеж будет учитываться при проведении блокировки. Если телефон уже заблокирован, то Обещанный платеж включает телефон. [c.54]
АССА активируется на 1 приложение обслуживания (ПО) и открывает доступ пользователя данного ПО со своего мобильного телефона без пароля. Для этого достаточно набрать номер 190 (главное меню), либо через быстрый доступ, например 19013 (Обещанный платеж). В случаях, когда на АССА нужно звонить [c.55]
Если мы подставим Е формулу вместо обещанных платежей ожидаемые платежи, то сможем вычислить не обещанную, а ожидаемую рыночную доходность, которая н проявляется в доходности к погашению. В результате пересчета получаем, что ожидаемая рыночная доходность риска вето долга равна 11,09%. Стало быть, доходность, ожидаемая рынком, на 91 процент-ный пункт ниже обещанной доходности к погашению. Обещанная доходность мусорных облигаций существенно отличается от (зачастую бывает намного выше) ожидаемой рыночной доходности этих рисковых ценных бумаг. [c.240]
Обещания Все обещали, и все же... Вот, например, взять хоть это шоссе, проходящее рядом со входом в его парк. Власти штата уверяли его, что оно будет готово через три месяца после того, как должна была открыться Страна Сафари. И вот прошло больше, чем год — никаких сдвигов. Наверняка новая администрация штата пересмотрела все проекты, особенно касающиеся шоссейных дорог налогоплательщики не хотят увеличения платежей. А что говорить о новой администрации Прежний начальник дорожного отдела торжественно обещал, что они проведут дорогу от шоссе к Стране Сафари, а сейчас оказывается, что новый начальник среди других обещаний пересматривает и вопрос об этой дороге. А ведь если дороги не будет — его парку [c.426]
Вексель может быть простым и переводным (тратта). Реквизиты простого векселя наименование Вексель простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму срок платежа место, в котором должен быть совершен платеж наименование того, кому или по приказу кого должен быть сделан платеж дата и место составления векселя подпись того, кто выдал вексель (векселедателя) место печати предприятие-изготовитель бланков ценных бумаг. В отличие от простого векселя в переводном векселе вводится дополнительный реквизит — наименование того, кто должен уплатить (плательщика) . [c.376]
Находят применение и аккредитивы с отсроченным платежом. Отсроченный платеж производят на основании письменного обещания банка-эмитента аккредитива или подтвердившего банка произвести платеж по истечении определенного срока (прямо вытекающего из условий аккредитива) после предоставления бенефициаром всех необходимых документов. Этот способ платежа, как и платеж по предъявлении, возможен как по подтвержденным, так и по неподтвержденным аккредитивам. [c.438]
Имеется только одна неизвестная переменная г- альтернативные издержки. Она нам необходима, чтобы оценить размер обязательств, возникших в связи с получением кредита. Мы рассуждаем следующим образом. Государственный кредит для вас является финансовым активом клочок бумаги символизирует ваше обещание выплачивать по 3000 дол. в год плюс заключительный платеж в 100 000 дол. по окончании срока. За сколько была бы продана эта бумага при условии ее свободного обращения на рынках капиталов Она была бы продана по цене, равной приведенной стоимости этих потоков денежных средств, дисконтированных по ставке г, т. е. по норме доходности других ценных бумаг с эквивалентным риском. Далее, в категорию ценных бумаг с эквивалентным риском входят другие облигации, выпускаемые вашей фирмой, поэтому все, что вам следует сделать, чтобы определить г, -это ответить на вопрос "Какие проценты выплачивала бы моя фирма за денежный кредит, взятый непосредственно на рынках капиталов, а не у правительства " [c.310]
Если аренда не подтверждена, а "отменена", арендодатель, конечно, может получить арендованное имущество. Если его стоимость меньше, чем будущие платежи, обещанные арендатором, арендодатель попытается получить возмещение убытка. Но в этом случае он должен встать в очередь вместе с кредиторами без обеспечения. [c.723]
Обещание произвести серию платежей и [c.1057]
Вся эта непростая арифметика утомляет и раздражает население, особенно в сезон платежей . Потому-то, наверное, раздается немало скептических голосов в ответ на обещание нового президента Билла Клинтона поднять налоговую став- [c.145]
ПЕРЕВОДНОЙ ВЕКСЕЛЬ - ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство уплатить по наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю). Переводной вексель должен содержать следующие реквизиты а) наименование вексель , включенное в самый текст и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен б) простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму в) указание срока платежа г) указание места, в котором должен совершиться платеж д) наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен е) указание даты и места составления векселя ж) подпись того, кто выдает документ (векселедателя). Переводной вексель должен содержать помимо реквизитов, предусмотренных для простого векселя в подпунктах а), в), ж) также 1. простое и ничем не обусловленное предложение платить определенную сумму 2. наименование того, кто должен платить вексель (плательщик). [c.160]
Не давайте обещаний. Этим вы вызовете новые рекламации. РЕМИТЕНТ — лицо, в пользу которого совершается платеж по векселю. РЕНТА — всякий регулярно получаемый доход с капитала, имущества или земли, не требующий от своих получателей предпринимательской деятельности. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ - один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции. Численно Р. равна отношению прибыли к затратам. [c.179]
Производные ценные бумаги — это финансовые инструменты, такие как опционы и фьючерсные контракты, стоимость которых устанавливается в зависимости от цен на другие активы (производив от них). Процентной ставкой называют обещанную ставку доходности по заимствованным средствам. Существует столько же различных типов процентных ставок, сколько видов заимствований. Размер процентной ставки зависит от расчетной денежной единицы, строка платежа и риска невыполнения условий соглашения по кредитному инструменту (риска дефолта). Номинальная процентная ставка выражается в конкретных денежных единицах в качестве средства для вычисления реальной ставки доходности используется определенная стандартизованная потребительская корзина. Облигации, по которым предлагается фиксированная номинальная процентная ставка, имеют неопределенный показатель реальной ставки доходности. Облигации, индексированные с учетом инфляции и предлагающие фиксированные реальные ставки, характеризуются неопределенным показателем номинальной ставки доходности. [c.44]
Ожидается, что к 2020 году население Америки будет насчитывать 275 миллионов человек, и 100 миллионов из них будут рассчитывать на некоторую правительственную поддержку. Это число включает федеральных служащих, военных отставников, рабочих почты, школьных учителей и других правительственных служащих, также как пенсионеров, ожидающих платежей бесплатной медицинской помощи и выплат специального обеспечения. И они имеют законное право ожидать этого, потому что, так или иначе, больше всего капитала вложили в то обещание. К сожалению, давалось слишком много обещаний в течение многих лет, и теперь, так как виноватых не найти, законопроект становится виноватым. [c.33]
Тем временем правительство будет вынуждено продолжать сбор новых налогов... даже если политики обещали, что этого не будет. Именно поэтому Конгресс принял Акт о налоговой реформе в 1986 году. Ему нужна была действующая налоговая лазейка, чтобы собрать больше денег через налоговые платежи. Несколько последующих лет многие из наших западных правительств должны будут начать собирать даже больше налогов, чтобы предотвратить разочарование по поводу некоторых сделанных давно обещаний, таких, как бесплатная медицинская помощь и социальное обеспечение. Они также, как федеральные пенсии, предназначаются для миллионов федеральных рабочих. Массовое общественное прозрение , вероятно, теперь не произойдет, но грандиозность проблемы станет очевидной к 2010 году. Мир поймет, что США не будут способны предложить ему выход из этих проблем. [c.137]
Ранее мы упоминали, что маржа для фьючерсной позиции не является авансовым платежом, как на фондовом рынке. Фьючерсная позиции не дает никаких прав собственности на базовый актив. Владелец фьючерсной позиции не получает никакого дохода и не извлекает выгоды из актива. Фьючерсный контракт на самом деле только пара обещаний одно — поставить основной товар, а другое — принять и оплатить его. [c.34]
Поэтому, по условию рациональных ожиданий, лучшая оценка во время t цены актива р,+1 во время t+1, при рассмотрении во время t, дается ожиданием величины р,+1, при условии знания всей имеющейся в наличии информации, собранной ко времени t. Условие "отсутствия бесплатного обеда" затем приводит к тому, что ожидаемый доход от всех активов равен доходу г по надежному активу, такому как доход от депозитных банковских сертификатов. В связи с этим условием, получаем "фундаментальную" цену сегодня, равную сумме цены завтра, дисконтированной на коэффициент дисконтирования, действующий с сегодня до завтра, и дивиденда, обеспечиваемого сегодня. Дивиденд добавляется для того, чтобы проиллюстрировать тот факт, что ожидаемая завтрашняя цена должна быть уменьшена на величину дивиденда, поскольку значение стоимости перед выплатой дивиденда уже включает его. Стандартная "форвардная" или "фундаментальная" стоимость р, во время t, таким образом, является суммой всех будущих дивидендов, дисконтированных к настоящему t. Согласно данному правилу, если процентная ставка равна 4%, обещание платить (дивиденд) 4 в год вечно, стоит 100 , но обещание заплатить 4 в этом году, 4,12 в следующем году, 4,24 еще через год (выплаты увеличиваются каждый год на ту же величину, что и валовой внутренний продукт, скажем, 3%) должно стоить 400 - в 100 раз больше текущего платежа. [c.147]
Если выплаты по облигации достоверно известны, то разницы между ожидаемой и обещанной доходностью к погашению нет. Однако многие облигации не соответствуют этим стандартам. В этом случае речь может идти о двух видах риска. Во-первых, эмитент может отсрочить некоторые платежи. Текущая стоимость доллара, полученного в отдаленном будущем, конечно же, меньше, чем у доллара, полученного в оговоренный срок. Следовательно, приведенная стоимость облигаций будет тем меньше, чем больше вероятность задержки платежей. Второй вид риска потенциально гораздо серьезнее. Заемщик может не выполнить своих обязательств в целом или частично по выплате процентов или же номинальной стоимости на дату погашения. Когда фирма явно неспособна выполнить такие обязательства, она становится банкротом. Тогда оставшиеся средства распределяются в судебном порядке между разными кредиторами согласно условиям, на которых осуществлена эмиссия долговых обязательств. [c.159]
Ожидаемая доходность к погашению облигации будет отличаться от обещанной в том случае, если хотя бы один из платежей по облигации имеет вероятностный [c.164]
И наоборот, инвестор может использовать приемлемую для него учетную ставку для определения дисконтированного обещанного денежного поступления по облигации. При этом сумма приведенных стоимостей этих платежей сравнивается с рыночным курсом облигации. [c.445]
Когда какие-либо экономические организации СИГА, такие, например, ка.к министерство финансов, хотят запять деньги у населения, они обычно выпускают облигации и заключают с владельцами облигаций соглашение, которое является по сути дела контрактом, в котором в деталях описываются права и обязанности каждой стороны контракта. В простейшей форме это соглашение определяет продолжительность займа, величину платежей (т. с. поминальную стоимость и обещанные платежи) и распределение его но времени. В данном случае рассматриваются облигации двух типоп купонные и бсскупоипыс. В обоих случаях предполагается, что в конце оговоренного соглашением срока тс экономические организации, которые их выпустили, обязуются выплатить их владельцам некоторую заранее оговоренную сумму денег, которая называется номинальной стоимостью. Кроме того, купонные облигации, как следует из их названия, имеют купоны, по которым выплачиваются определенные платежи в период до погашения облигаций. Бсскупопные облигации не имеют таких купонов и по ним выплачивается только номинальная стоимость при их погашении. [c.146]
Как уже было сказано выше, цена подразумеваемых обязательств основывается на уверенности инвесторов в том, что компания-эмитент не прокинет их с обещанными платежами. Чем выше уверенность, тем выше цена. Как же компания может убедить внешних инвесторов в том, что она хорошая и все воздаст по приобретенным подразумеваемым обязательствам в полном объеме Здесь компания может использовать самые различные методы. Наиболее очевидным является проведение специальных инвестиционных проектов, чья стоимость привязана к платежам по подразумеваемым обязательствам2. Например, в случае с подразумеваемым обязательством, обещающим скорое создание файл-сервера для компьютера Ma intosh, корпорация Apple могла бы гарантиро- [c.135]
Если телефон Абонента уже отключен, то в роуминге ввести Обещанный платеж можно только с городского телефона или другого мобильного телефона Оператора. Необходимо обратить внимание на то, что сумма Обещанного платежа должна превышать порог включения, например, если на счете задолженность 177 руб., то сумма Обещанного платежа должна быть равной 177 руб (долг) + 30 руб (порог включения). Все входящие звонки (в том числе и автоинформирование АССА о предстоящем отключении и сообщение баланса), и все исходящие звонки при нахождении абонента в роуминге, тарифицируются в соответствии с тарифами роумингового оператора. [c.55]
Относительно низкая купонная ставка по конвертируемым облигациям также отвечает интересам быстрорастущих фирм, осуществляющих крупные капитальные затраты. Они могут добровольно отказаться от опциона на конверсию, чтобы снизить сумму ближайших денежных платежей по обслуживанию долга. Без опциона на конверсию кредиторы могут потребовать очень высокие (обещанные) процентные ставки в качестве компенсации за возможность невыполнения обязательств. Это не только заставило бы фирму привлекать еще больше капитала для обслуживания долга, но и увеличило бы риск возникновения финансовых затруднений. Парадоксально, но стремление кредиторов защитить себя от невыполнения фирмой обязательств на самом деле может лишь повысить вероятность финансовых проблем фирмы из-за роста ее бремени по обслуживанию долга28. [c.601]
Поскольку экономист — человек не злопамятный, он заявляет, что в принципе готов дать ананасы в долг биохимику с физиком. Делая это, по его словам, он предоставит им кредит ( redit) (слово происходит от латинского redo, что означает Я верю ). Кредит, поясняет он, есть возможность вступить в право собственности и получить какие-то вещи в настоящем, тогда как плата за эти вещи откладывается до некоторого срока в будущем. Таким образом, предоставляя биохимику и физику кредит, экономист передаст им ананасы в обмен на обещание, которое, как он верит, они выполнят, — заплатить ему в следующем месяце, когда подойдет срок платежа. [c.82]
Опционы — это пример более широкого класса активов, называемых условными требованиями. Условное требование ( ontingent laim) — это любой вид активов, для которого будущие денежные платежи их владельцам зависят от наступления некоторого неопределенного события1. Например, корпоративные облигации являются условным требованием в силу того, что если выпустившая их корпорация обанкротится владельцы облигаций получат меньше, чем обещанные им по условиям выпуска /и ио -центные выплаты и основная сумма займа. В этой главе показано, как те же методы которые разработаны для оценки стоимости опционов, можно применить и для оцен ки корпоративных облигаций и других условных требований. [c.260]
Первоначально такие инструменты появились для финансирования транзитных товаров, сейчас они широко используются во внешнеторговых операциях. К примеру, покупатель товара выдает продавцу обещание в письменной форме заплатить определенную сумму в пределах довольно короткого промежутка времени (скажем, не более 180 дней). Затем банк акцептует это обещание, гарантируя выплатить указанную в нем сумму с наступлением срока платежа, взамен получая право на товар в качестве обеспечения. Это обещание в письменной форме, уже ставшее обязательством и банка, и покупателя товара, называется банковским акцептом (bankers a eptan e). [c.380]
В этом примере доходность к моменту отзыва (yield-to- all) или, что более точно для данного случая, доходность к моменту первого отзыва составляет 12,78%. Это та ставка дисконтирования, при которой приведен ная стоимость платежей по 120 в конце каждого из первых четырех лет и 1170 в конце пятого года совпадает с исходной ценой облигации 1000. Отметим, что эта доходность выше, чем обещанная доходность к погашению, составляющая 12% в момент выпуска. [c.448]