Недостатки Требует подробного понимания финансово-хозяйственной деятельности и особенностей бизнеса компаний-эмитентов. Необходима дополнительная финансово-производственная информация как ретроспективного, так и перспективного характера о развитии компаний, перспективах и тенденциях в отрасли, страновые особенности. Неопределенность долгосрочного прогнозирования. Сложности определения ставки дисконтирования, оценки факторов, влияющих на нее. Требует подробной информации о наличии и состоянии активов. Методы данного подхода очень трудоемки. Невозможно оценить финансовые показатели деятельности компании. Игнорирует перспективы развития компаний. Требует функционирования активного финансового рынка. Требует открытости рынка - доступности фактических данных по совершенным сделкам на рынке и разносторонней финансовой информации, как по рассматриваемой компании-эмитенту, так и по компаниям, отобранным в качестве аналогов. Требует сложных корректировок и поправок к итоговой стоимости и промежуточным расчетам. [c.187]
Метод компаний-аналогов Основан на использовании цен, сформированных открытым фондовым рынком. Базой для сравнения служит цена на 1 акцию компании, котируемой на рынке. Достаточно быстрый в применении. Позволяет определить стоимость акций при экспресс оценке. Применение возможно исключительно при хорошо развитом фондовом рынке и наличии регулярных сделок по акциям компаний. Не учитывает специфические особенности и перспективы развития компаний. Рекомендуется для определения стоимости миноритарных пакетов акций. Используется для средних и крупных, предпочтительно публичных компаний. [c.189]
Медведев А. Юбилейный год ГАЗэкспорта. Состояние и перспективы развития компании // Нефтегазовая вертикаль. - 2003. - № 6. — С. 5—12. [c.288]
Постановка задач открывает менеджерам перспективу развития компании, не позволяет им расслабиться . Кроме того, плановые показатели позволяют в дальнейшем оценить эффективность деятельности предприятия и тех, кто им управляет. Однако задачи должны удовлетворять нескольким критериям. [c.124]
Если инвестор не желает ждать столь долго или не имеет свободных денежных средств для долгосрочных инвестиций, то его целью должно быть получение прибыли в виде разницы курсовой стоимости бумаг, а не дивидендного дохода. При этом инвестор покупает перспективы развития компании, и, соответственно, его будут интересовать корпорации, которые не выплачивают большую часть годовой прибыли в виде дивидендов акционерам, а тратят значительную часть дохода на развитие и маркетинг. Или держат в резерве на расширение рынка в борьбе с конкурентами. В этом случае для игрока главной характеристикой будет доход на акцию. [c.169]
Технология управления на основе учета потребителей и интересов имеет место, когда нет планов формирования гибких структур производства и управления работники мало знают о перспективах развития компании в местах курения всегда много работников имеет место большая текучесть кадров слишком часты респираторные заболевания работников высок производственный травматизм руководители нередко встречают противодействие со стороны работников, [c.9]
Но если же оценщик может достаточно уверенно определить перспективы развития компании, ему следует зафиксировать его же представления на этот счет в виде количественно обоснованных показателей темпов роста (прироста) доходов компании. И только после этого для оценки стоимости бизнеса можно выбрать или метод капитализации, или метод D F. [c.199]
Здесь, безусловно, требуется внимательное и тщательное обоснование перспектив развития компании. Весьма ответственно объявлять о том, что в перспективе развитие компании будет характеризоваться одинаковыми по годам темпами прироста. Прав Р. Ибрагимов, утверждая, что ни одна компания не в состоянии бесконечно долго расти высокими темпами . Однако добавление цитируемого автора поэтому значение параметра g (среднегодовые темпы прироста доходов. — BJ>.) не может превышать темпы роста экономики в целом выглядит не столь убедительно // Рынок ценных бумаг. 2002. № 16. С. 71. [c.201]
Прогнозы такой нагрузки на каждого дистрибьютора позволяют оценить и то, что М.И. Кулагин называл перспективами развития компании . А отсюда нетрудно обосновать и прогнозные характеристики денежных потоков. [c.399]
Широко известно, что вновь созданные компании особенно часто прибегают к внедрению различных вариантов участия в капитале. Они чаще всего не располагают достаточными наличными средствами и выплачивают вознаграждение в виде прав собственности тем работникам, которые разделяют взгляды учредителей на перспективы развития компании, В отличие от денежных средств, потерянных для компании в момент их выплаты, опционы и акции сохраняют свое стимулирующее воздействие на протяжении всего срока до момента исполнения. По мере развития компании и увеличения притока денежных средств вопрос об использовании программ участия в капитале поднимается опять если эти программы удачно вписались в общую деловую стратегию, то они будут практиковаться и дальше, если же нет — заменяются более адекватными системами вознаграждения. [c.236]
Перспективы развития компании [c.12]
Широкая публика должна иметь свободный доступ к информации о фондовом рынке и финансовом( состоянии компании. Основной источник информации для инвестора — это годовой отчет компании, заверенный независимым аудитором. Во многих странах существует требование обязательного публикования в открытой печати годовых отчетов о результатах деятельности компании за истекший финансовый год. В отчете приводятся основные технико-экономические показатели деятельности компании, отчет о прибылях и убытках, информация об основных направлениях деятельности за прошедший год и перспективы развития компании в предстоящий период. Некоторые биржи вводят систему ежеквартальных отчетов. [c.357]
Соотношение Р/Е отражает оценку рынком будущего роста доходов и качество этих доходов. Чем выше соотношение Р/Е, тем более высоко оцениваются рынком перспективы развития компании. [c.512]
Каковы же перспективы развития творческого потенциала Японии Во-первых, расходы на науку постоянно растут. Отношение расходов на научные исследования к величине валового национального продукта в 1980 г. было равно 2,2%, и приблизительно таким же оно было в США, Великобритании, ФРГ и Франции. Это означает, что их абсолютный объем в Японии в два раза больше, чем в европейских странах. В промышленности, особенно в отраслях с наукоемкой технологией, возрастает доля расходов на исследования. Например, в 1980 г. в электромашиностроении она достигала 3,71% . По мере увеличения размеров компаний расходы на научные исследования возрастают. [c.46]
В настоящее время в России большинство составляют закрытые корпоративные НПФ. Перспективы развития НПФ во многом связаны с особенностями предстоящей пенсионной реформы. Однако без включения новых механизмов пенсионного обеспечения — страховых и накопительных — представить будущую пенсионную систему невозможно. Уверенность в развитии этого рынка услуг придает и тот факт, что многие крупнейшие компании, банковские структуры уже обзавелись собственными пенсионными фондами. [c.85]
Структура годового отчета. Специальных ограничений по составу информации годового отчета и его структуре не существует. Как правило, годовой отчет, красочно оформленный, содержит обращение президента фирмы общую характеристику условий функционирования фирмы в отчетном году бухгалтерскую отчетность расшифровку отдельных статей бухгалтерской отчетности аудиторский отчет аналитический раздел (с пояснениями управленческого персонала об изменениях в результатах деятельности, используемых ресурсах, ликвидности и др.) информацию о перспективах развития фирмы, включая данные о ее инвестиционной политике дополнительные сведения (фотографии, графики, данные об организационной структуре управления, составе совета директоров, наблюдательного совета и др.). В годовом отчете крупной зарубежной корпорации нередко несколько наборов отчетных форм, в том числе консолидированная отчетность и отчетность материнской компании. (Такая ситуация возникает, если корпорация имеет материнскую и несколько дочерних компаний.) Не следует по аналогии с отечественной практикой отождествлять сводную и консолидированную отчетность. [c.389]
Отражение в отчетности и подтверждение прогнозов наравне с событиями прошлого постепенно станут частью работы бухгалтера. Не следует игнорировать или недооценивать связанные с этим трудности прогнозы могут пониматься пользователями неверно, что может повлечь за собой потерю доверия к компании с пошатнувшимся положением. С другой стороны, заявления о перспективах развития представят инвесторам и широкой публике более полную информационную базу, особенно по прогнозам капиталовложений и занятости. [c.416]
Стоит отметить, что западноевропейские страховые организации направляют на информатизацию примерно 1/5 всех расходуемых средств, причем треть этих средств расходуется на аппаратуру, треть — на программное обеспечение, треть — на обучение персонала. Для российских страховых компаний такие показатели пока не свойственны. Однако перспективы развития все же наметились. [c.378]
Принятие решений финансовыми службами определяется общими стратегическими целями развития предприятия с учетом влияния внешней экономической среды и внутренних факторов развития производства. На рис. 14.4 показана взаимосвязь стратегических целей развития предприятия и принятия финансовых решений по увеличению стоимости компании. При разработке финансовой политики учитывается влияние на компанию как внешней экономической среды (развитие финансовых рынков, налоговая среда, инфляция и т. д.), так и внутренних факторов (размер предприятия, технология производства, степень изношенности основных фондов, квалификация работников и др.). Стратегические финансовые решения определяют перспективы развития предприятия на 5—10 лет. [c.204]
Эпоха быстроразвивающихся технологий, инноваций и глобализации рынков выделили корпоративную структуру в качестве важнейшей в условиях спада экономики в бывшем Советском Союзе и странах Восточной Европы. Корпоративная структура рассматривалась как действенное средство достижения эффективности, а также отделения права собственности от функции управления ею. В этой форме менеджмент действует в качестве представителя собственников (владельцев капитала) и служит их интересам путем максимизации стоимости предоставляемых ими ресурсов. Эта перспектива определяет роль бизнеса в обществе как создание благосостояния посредством достижения экономической эффективности. Решения принимаются на основе долгосрочной максимизации прибыли и конкуренции, которые обеспечивают мощный стимул для развития компаний. В современном обществе эта классическая перспектива устарела, поскольку в связи с ней множество проблем остаются не решенными. [c.462]
Существует еще одно важное отличие финансирования слияния посредством симметричность ВЫПуСка акций от оплаты в денежной форме. Надо иметь в виду, что менедже-информации ры компании А - инициатора слияния - располагают информацией о перспективах развития их компании, которой, конечно же, не обладают другие участники рынка. Такое явление экономисты называют асимметричностью информации, или неравным доступом к информации. [c.916]
Таким образом бюджетные показатели всегда устанавливаются сверху вниз центральным органом (аппаратом управления) предприятия и обязательны к исполнению структурными подразделениями — центрами ответственности (за исключением случая долгосрочного индикативного бюджета, который устанавливает целевые ориентиры стратегии развития компании на долговременную перспективу и носит рекомендательный характер для подразделений предприятия. Вопросы роли и случаев разработки индикативных бюджетов в управленческом процессе предприятия рассматриваются в параграфе 2.3. — Прим.авт.). [c.6]
Помимо минимальных учитываются и другие показатели — параметры функционирования эмитентов. Анализируются степень государственного участия в компании, характер рынка продукции, относительная стабильность и положение в отрасли, перспективы развития отрасли и компании. Нью-Йоркская фондовая биржа поощряет развитие новых мелких и средних предприятий. Поскольку для таких компаний постоянный рост важнее сиюминутной прибыли, биржа снизила требования по прибыльности развивающихся фирм. Включение в списки Нью-Йоркской фондовой биржи во всем мире считается признанием того факта, что корпорация достигла зрелости и статуса передовой в своей отрасли. [c.47]
Японские ТНК наибольшее внимание концентрируют на функционировании материнской компании, однако отличаются тенденцией усиления внимания к деятельности корпорации как целого. Решения о назначении управляющих на высшие посты, определение ассортимента продукции, объемов капиталовложений и производства, о разработке новых изделий принимаются высшим руководством материнских компаний или совместно с высшим руководством филиала. Материнская компания и ее высшее руководство стало также более целенаправленно ориентироваться на перспективы развития, смелее выдвигать и принимать стратегические решения, которые реализуются способом "сверху вниз". Одновременно происходит расширение использования экономических методов во внутрифирменном управлении при одновременном усилении централизованных начал. Так, материнская компания обычно берет на себя определение уровня цен на детали, части, компоненты, экспортируемые на свои дочерние заграничные предприятия, обеспечивает себе более высокий уровень прибыли. Материнская компания осуществляет строгий контроль за передачей новейшей технологии своим зарубежным филиалам из-за боязни утечки секретов через местных партнеров. Согласно законодательству, японские ТНК теперь обязаны публиковать консолидированные финансовые отчеты, что позволит глубже и лучше понять экономический механизм японского менеджмента. [c.103]
Чтобы повысить качество оценки, компания может предоставить своим работникам службы сбыта определенную помощь, стимулировать их. Например, торговые представители могут получить сравнительный анализ ранее сделанных ими прогнозов и фактических объемов продаж, а также информацию о перспективах развития фирмы, поведении ее конкурентов, маркетинговых планах. [c.199]
Компании, которые удовлетворяют этим требованиям, серьезны и требовательны. Они имеют значительные перспективы развития и поэтому часто предъявляют строгие требования к партнеру. Но если вы играете по их правилам, то они честны, потому что хорошо знают цену сотрудничеству. Как только вы становитесь их партнером, вы являетесь членом интегрированной бизнес-группы. [c.241]
Некоторые страны серьезно оценили перспективу развития местных сервисных служб и начали энергичное вторжение в эту сферу. Они планируют создать новое поколение технических компаний и поначалу сосредоточить их деятельность на одном или двух продуктивных направлениях. [c.141]
Оценив состояние и перспективы развития экономики в целом, отрасли, к которой принадлежит компания, и самой компании, фундаментальный аналитик в состоянии определить, являются ли акции рассматриваемой компании переоцененными, недооцененными или оцененными верно. [c.253]
Такой подход позволяет быть наготове и не пропустить наиболее удачные моменты открытия позиции. Если рынок сильно упал и упали акции компаний из хорошего списка, то вы готовы к покупке этих акций в первый же момент начала роста рынка. Вы знаете все показатели и все новости выбранных компаний, знаете, что их акции упали только потому, что упал весь рынок. Вы уверены в росте данных акций и покупаете их раньше и более смело, чем другие трейдеры, т.е. оказываетесь впереди. К тому же вы являетесь обладателем списка компаний, у которых перспектива развития затруднена (большие долги, сильная конкуренция и т. п.). Их акции могут подняться в момент подъема рынка, но вы-то знаете, что этот подъем цены был обусловлен в основном оптимизмом на рынке, и уверены, что как только оптимизм иссякнет, эти акции упадут. Таким образом вы окажетесь одним из первых, кто начнет игру на понижение. [c.222]
Перспективы развития отраслей и компаний зависят от будущей динамики экономических факторов, определяющих спрос на их продукцию, а также цены труда, капитала, сырья и материалов. Чтобы составляемые аналитиком для компаний и отраслей прогнозы сбыта, расходов и доходов были точными и логичными, ему следует более тщательно увязывать анализ ценных бумаг и общеэкономические прогнозы. Для этого необходимо опираться на внутренне согласованные экономические прогнозы. [c.64]
Прежде чем рекомендовать конкретный вариант финансирования, банк должен рассмотреть некоторые факторы, такие, как общая экономическая ситуация, конъюнктура на Уолл-стрит и показатели, характеризующие саму компанию, включая ее финансовое состояние, ее доходность за время существования и дальнейшие перспективы развития. Эти и другие факторы учитываются при определении продажной цены акций. [c.41]
I. Экономическое состояние и перспективы развития бизнеса компании [c.22]
На формирующихся рынках акций государственное устройство также претерпевает процесс формирования, поэтому возможны сильные изменения состояния государственных финансов, вызывая чувство нестабильности у всех участников рынка (в первую очередь у частного капитала). Влияние факторов макроуровня на формирование рыночной стоимости акций является системообразующим. Отраслевые факторы оказывают не очень сильное влияние на стоимость акций. По мнению диссертанта, это связано с тем, что => большинство отраслей народно хозяйства в той или иной степени регулируются государством, соответственно, факторы государственного уровня существенно превосходят влияние отраслевых факторов => специфика российской экономики обусловлена превалированием монополий и ограниченной конкуренцией среди топливно-энергетических и сырьевых компаний с длительными производственными циклами и длительным периодом окупаемости инвестированного капитала (5-20 лет). Поэтому большинство отраслей имеют схожие черты, обуславливая практически полное отсутствие отраслевой специфики и, соответственно, нивелирование влияния отраслевых факторов. Среди факторов микроуровня наибольшее влияние оказывают события, которые могут повлечь либо смену собственника на предприятии (добровольную или принудительную), или лишение права собственности вообще (например, принудительно со стороны государства, либо в результате лишения (непродления сроков действия) лицензий на право основной производственной деятельности. Отсутствие (истощение) стратегического сырья, используемого предприятием также рассматривается как прекращение деятельности предприятия, так как в условиях процесса формирования доступ к стратегическому сырью - это политический, нежели экономический процесс (на рынке нет свободного (экономического) перераспределения сырья). Отметим, что факторы, связанные с изменением системы внутреннего управления деятельностью компаний, практически не оказывают влияния на рыночную стоимость акций. На рыночную стоимость акций в большей степени оказывают влияние факторы микроуровня, отражающие финансово-экономическое, производственное состояние и перспективы развития компании-эмитента. Факторы макроуровня оказывают лишь корректирующее влияние (незначительное). Скорее всего, это связано с тем, что на развитых рынках деятельность частных компаний практически не зависит от финансово-экономического положения государства. [c.24]
Как явствует из отчетов ash Poor In , в прошлом квартале объем ее прибыли увеличился на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Вы прослушали селекторное совещание, во время которого главный администратор весьма оптимистично охарактеризовал перспективы развития компании. Создавалось впечатление, что ее дела идут хорошо. Тем не менее, анализируя финансовые отчеты, вы из отчета о движении денежных средств выяснили, что в прошлом квартале этот показатель составил минус 25 млн долларов, хотя в отчетах компания заявляла о прибыли. Такое случается достаточно часто. Чем это объясняется [c.214]
Перспективы развития компании (guidan e) — ее планы на ближайшие несколько кварталов (от этого во многом зависят цены на [c.355]
Диверсификация деятельности нефтяной промышленности не исчерпывается только битуминозными сланцами и песчаником, разведкой месторождений угля и развитием ядерной технологии. Перспективы развития геотермальной энергии, особенно в районе гейзеров на севере Калифорнии, привлекли к себе внимание компаний Юнион оф Калифорния (которая имеет крупнейшую в мире электростанцию, вырабатывающую энергию на базе этого источника), Сигнал , Сокал , Филлипс , Гетти и Шелл . Компания Оксидентал строит в [c.453]
Полезно сопоставить рост интересующего вас индекса с другими. Если вы удостоверились, что рост начался с опережением других отраслевых индексов и рынка в целом, то нужно еще рассмотреть поведение акций компаний-лидеров этого индекса. Например, для полупроводниковых компаний лидерами являются такие гиганты, как Intel, Motorolla, In . и т. п. Надо не только проанализировать поведение акций этих компаний, но и изучить их финансовые отчеты и перспективы развития, о чем мы будем говорить в следующих разделах. Данные по крупным компаниям доступны во многих компьютерных сервисах и справочниках, а сейчас большинство компаний имеет свои страницы в Интернете, где можно познакомиться не только с финансовыми отчетами, но и с перспективами разработок и производства новой продукции. Стабильное финансовое состояние компаний-лидеров и рост цен их акций указывают на весьма вероятный дальнейший подъем индекса, т. е. повышается вероятность роста акций практически всех компаний, относящихся к данной отрасли и имеющих приличную финансовую историю. В такой ситуации инвесторам стоит начать покупку акций крупных стабильных компаний данной отрасли, а небольшую часть капитала потратить на акции небольших компаний, которые имеют больший потенциал роста. [c.94]
В 1939 году Жозеф Шумпетер в своей книге "Бизнес-Циклы" (Business y les) дал свое объяснение опережающей реакции фондового рынка. Шумпетер обнаружил, что основные причины в том, что этот рынок нельзя заподозрить в наличии эффекта "трения", чего не скажешь о промышленном секторе. В тот момент, когда после депрессии начали проясняться перспективы, многие компании оказались настолько ослабленными после периода тяжелых времен, что, несмотря ни на что, разорились. Это задержало индустриальное развитие из-за влияния "трения". Но на рынке подобной задержки не наблюдалось. [c.33]
Один из самых необычных элементов в исследовании неупорядоченных систем описан математиком Бенуа Мандельбротом, который, кстати, работал в группе исследований и развития компании IBM, где изучал все, что его интересовало. Мандельброт занимался изучением моделей и структур, в создании которых обычно участвовали хаотические и неупорядоченные естественные процессы. Это, конечно, то, чем занимаются большинство ученых, но что фундаментально отличало Мандельброта от других, так это его подход к перспективе и расстоянию. [c.61]
Смотреть страницы где упоминается термин Перспективы развития компании
: [c.231] [c.9] [c.346] [c.556] [c.215] [c.114] [c.72] [c.104]Смотреть главы в:
Лекция для коммерческих представителей -> Перспективы развития компании