Дисконтные облигации и векселя

Дисконтные облигации и векселя [c.84]

Допустим, что в приведенном выше примере фактическая трехлетняя ставка спот на рынке равна 11%. Тогда инвестор может купить купонную облигацию за 916 руб. и выпустить три дисконтных облигации (или векселя) с номиналами 80 руб., 80 руб., и 1080 руб., и сроками погашения соответственно через один, два и три года. Пакет дисконтных облигаций стоит 927, 35 руб. Поэтому прибыль вкладчика с одной облигации равна [c.143]

Долговые ценные бумаги (купонные облигации, сертификаты, векселя) обычно имеют фиксированную процентную ставку и являются обязательством выплатить полную сумму долга с процентами на определенную дату в будущем по дисконтным облигациям доход представляет собой скидку с номинала. [c.132]

Имеются три ценные бумаги с одним и тем же номиналом 1000 долл. 1) вексель на один год 2) пятилетняя чисто дисконтная облигация 3) тридцатилетняя чисто дисконтная облигация, [c.69]

К моменту погашения (выкупа) указанных облигаций вся сумма дисконта должна быть списана на убытки списание производится в течение срока погашения (выкупа дисконтных облигаций) д-т сч. 80, к-т сч. 31 при размещении (продаже) процентных облигаций на сумму разницы (превышения) стоимости облигации по номиналу над стоимостью продажи составляются те же бухгалтерские проводки если же цена продажи окажется выше номинала, то на полученный дополнительный доход составляются бухгалтерские проводки д-т сч. 51(52), к-т сч. 83 и затем в течение всего срока продажи равными частями д-т сч. 83, к-т- сч. 80 к концу выкупа (размещения) на счете 83 сальдо не остается аналогичные бухгалтерские проводки составляются на разницу между номиналом и продажной стоимостью при продаже векселей и на курсовые разницы по валютным займам. [c.251]

Если фактическая трехмесячная ставка спот составляет 13%, инвестор купит дисконтные облигации с номиналами 80 руб., 80 руб., и 1080 руб. и сроками погашения соответственно через один, два и три года за 886, 15 руб., эмитирует на ее основе купонную облигацию (или пакет процентных векселей) и продаст ее за 916 руб. Его доход составит [c.143]

Получим аналитический вид трендов долговых обязательств и для начала рассмотрим простейшие случаи таких выражений, которые имеют место для дисконтных бескупонных облигаций и дисконтных векселей. [c.84]

Кроме перечисленных, можно назвать и другие виды процентных ставок а) ставки по банковским депозитам б) ставки по различным видам сберегательных счетов в) банковский процент по овердрафту для индивидуальных клиентов г) различные виды ставок на денежном рынке, такие как дисконтная ставка по банковским векселям и по коммерческим векселям, доход по депозитным сертификатам, по коммерческим бумагам и т. п. д) учетная ставка, предлагаемая центральным банком при покупке векселей е) процентные доходы по облигациям и другим видам долговых ценных бумаг. [c.439]

Мы предлагаем ограничить длительность прогнозирования пятью годами, но это не значит, что организациям не следует заглядывать в более отдаленное будущее. Важно иметь хотя бы приблизительные представления о социальных, политических и экономических обстоятельствах в отдаленном будущем, может быть, в форме набора скелетных прогнозов таких ключевых переменных, как темпы роста реального ВНП, уровень инфляции, уровень ВНП в текущих ценах и уровень прибыли компании. Цель прогнозов на срок больше пяти лет состоит в том, чтобы оценить возможность существенного изменения инвестиционного климата, обеспечить совместимость подготавливаемых аналитиками ценных бумаг прогнозов для отрасли и компании и получить данные для конечной стадии дисконтной модели дивидендов. Это скорее попытка оценить направление, а не получить количественные значения параметров. Для инвесторов с конца 1960-х и до начала 1980-х годов инфляция была самой разрушительной силой. Она искажала ход экономической жизни, снижала прибыли корпораций, вздувала ставки процентов, понижала курс ценных бумаг и вела к искажению относительной доходности инструментов рынка капитала. На протяжении 1970-х годов несколько лет подряд доходность казначейских векселей была выше, чем доходность корпоративных акций и облигаций. Так что вкладывая деньги в такие долговременные активы, как акции и облигации, стоит оценить вероятный инвестиционный климат за пределами ближайшего пятилетия. [c.68]

Традиционными средствами проведения политики открытого рынка являются операции с государственными ценными бумагами на вторичном рынке, характерные для Великобритании, Германии, Греции, Италии и Франции. Операции на первичном рынке с государственными ценными бумагами осуществляются в строго определенных рамках в Великобритании. Для Банка Англии политика открытого рынка выступает ведущим инструментом экономического регулирования. Прочие инструменты используются нерегулярно. При проведении политики открытого рынка Банк Англии концентрируется на двух основных операциях в рамках долгосрочной политики - на операциях с облигациями государственного займа, а в краткосрочной - на операциях с казначейскими векселями. Эта политика осуществляется через дисконтные дома путем установления для них твердых ставок по купле-продаже ценных бумаг. Таким образом, на денежном рынке создается дефицит ликвидных ресурсов, что способствует успешному проведению учетной политики. Операции на первичном рынке с негосударственными ценными бумагами не находят широкого распространения в рамках политики открытого рынка. [c.415]

Учет финансовых дисконтных векселей строится аналогично учету облигаций, т.е. разница в ценах должна быть списана равными долями в течение всего срока, остающегося до погашения ценных бумаг (эту процедуру иногда называют амортизацией ценных бумаг ). Основная задача равномерного списания сумм дисконта состоит в том, чтобы к моменту погашения ценной бумаги ее покупная стоимость соответствовала номинальной. Ряд предприятий использует для целей учета дисконта счет 83 Доходы будущих периодов , а на отдельных предприятиях амортизация стоимости ценных бумаг относится непосредственно на счет 80 Прибыли и убытки . Примеры проводок даны в табл. 3. [c.61]

Дисконт есть разница между суммой, указанной в векселе, и суммой денежных средств, полученных организацией от размещения векселя (облигации). Дисконтным может быть любой вексель, если в нем не указаны проценты. Векселедатель может разместить (продать) вексель по пониженной по отношению к его номинальной стоимости цене, то есть с дисконтом, или предусмотреть выплату процентов сверх номинальной стоимости векселя. В этом случае заемщик (векселедатель) берет на себя обязательство возвратить векселедержателю сумму, большую, чем полученную по векселю. [c.163]

С целью обеспечения надежности сохранения и получения дополнительных финансовых средств страховые резервы размещаются в различных финансово-кредитных организациях и вкладываются в различные финансовые продукты, такие, как государственные и муниципальные дисконтные и процентные долговые ценные бумаги банковские вклады и депозиты векселя, облигации и акции первоклассных банков и высоко рейтингуемых предприятий в драгоценные металлы и высоколиквидную недвижимость. [c.179]

Хотя значение MMY позволяет сопоставлять краткосрочные инструменты денежного рынка, для сравнения дисконтных инструментов с купонными при приближении сроков погашения используется другая база — доходность в облигационном эквиваленте. Показатель доходности в облигационном эквиваленте (bond equivalent yield — BEY) особенно полезен при сравнении казначейских векселей с казначейскими облигациями и нотами, у которых приближается срок погашения. [c.176]

Метод использования прогнозируемого изменения процентных ставок сопряжен с высокой степенью риска, поскольку опирается в значительной мере на несовершенный прогноз будущих рыночных процентных ставок. Данный метод имеет целью получение привлекательных приростов капитала, когда ожидается снижение рыночных процентных ставок, и сохранение капитала, когда предполагается их повышение. Интересной особенностью этого метода является то, что бблыпая часть операций осуществляется с ценными бумагами инвестиционного уровня, поскольку необходима высокая степень чувствительности к изменениям рыночных ставок процента, чтобы уловить максимальную величину курсовых доходов (возникающих из колебания курсов). После того как определены ожидаемые процентные ставки, эта стратегия опирается большей частью на технические вопросы. Например, когда ожидается снижение рыночных ставок, активные инвесторы часто ищут выпуски с длинным сроком погашения и низкой купонной ставкой (или с дисконтом), поскольку это лучший и самый быстрый способ получения прироста капитала в такие периоды (разумеется, долгосрочные облигации с нулевым купоном идеальны для этих целей). Эти резкие колебания рыночной ставки процента обычно длятся недолго, поэтому биржевые брокеры по облигациям пытаются получить как можно больше в возможно более короткий период времени. Фондовые покупки в кредит (использование ссуды для покупки облигаций) также применяются в качестве способа увеличения прибылей. Когда ставки начинают выравниваться и расти, эти инвесторы изымают свои деньги из долгосрочных и дисконтных облигаций, перемещая их в высокодоходные выпуски с короткими сроками погашения. Другими словами, они "поворачивают в противоположную сторону". В периоды, когда курсы облигаций падают, инвесторы пытаются получить высокие ставки доходности и защитить свои деньги от потери капитала. Таким образом, они склонны использовать такие высокодоходные краткосрочные облигации, как казначейские векселя, депозитные сертификаты, фонды денежного рынка или даже долговые обязательства с плавающей ставкой. [c.479]

Инвестиционная К. вкладывает капитал, который мобилизуется за счет продажи ее собственных ценных бумаг в ценные бумаги корпораций. Доход от инвестиций данной К. используется для оплаты оперативных расходов и выплаты дивидендов акционерам. Иное название К. — инвестиционный трест. Как правило, такая К. широко диверсифицирует свои портфели акций и облигаций. К. коммерческого кредита занимается специализированными формами кредитования. Она покупает счета, которые оплачивает через определенный период времени, взимая за эту услугу комиссионные предоставляет кредиты розничным торговцам дисконтирует счета при продаже товаров в рассрочку. В автомобильной промышленности дилерские закупки у производителей часто финансируются такими К. за счет предоставления кредитов в обмен на векселя, выдаваемые дилерами. После продажи автомобиля дилер расплачивается с К. коммерческого кредита. Иногда К. называются дисконтными домами или К. по финансированию продаж товаров и услуг. Холдинговая (держательская) К. — корпорация, владеющая акциями другой, обычно оперативной К., в количестве, достаточном для контроля над деятельностью последней. Оперативная К. зани- [c.105]

Помимо этого, в стране имеют хождение дисконтные краткосрочные векселя, выпускаемые Банком Англии на три—шесть месяцев. Они являются предъявительскими ценными бумагами номинальной стоимостью от 5 тыс. ф. ст. и выше. Эти бумаги предназначены для любых юридических и физических лиц, однако минимальная сумма заявки на еженедельно проводимых торгах составляет 50 тыс. ф. ст. Для пополнения валютньж резерюв Банк Англии выпускал также краткосрочные казначейские векселя, среднесрочные казначейские ноты и облигации, номинированные в экю. [c.291]

ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО (promissory note) - документ, выдаваемый заемщиком заимодавцу при получении ссуды. В Д.о. указываются сумма ссуды и срок ее погашения. Подписывается физическим или должностным лицом от имени юридического, получившего ссуду. По Д.о. заемщик обязуется возвратить ссуду в обусловленный срок, а заимодавец получает право взыскать ее по истечении этого срока. Существуют следующие формы Д.о. ипотека, вексель, облигация займа, кредитное соглашение, срочное обязательство. Различают Д.о. бессрочное, исполнение которого владелец может потребовать в любое время Д.о. дисконтное, реализуемое на вторичном рынке по цене, которая ниже номинальной стоимости, а погашаемое затем по номиналу Д.о. конверсион- [c.70]

В финансовой практике многих стран широко распространен еще один вид дисконтных ценных бумаг, весьма похожих на векселя, эмитент которых — правительство (обычно министерство финансов или казначейство). В США эти краткосрочные дисконтные бумаги так и называются Казначейскими векселями (Treasure Bills). В нашей стране они известны под названием ГКО (государственные краткосрочные облигации). Их эмитентом является Министерство финансов РФ. Номинал ГКО составляет. Ж 000. По этой цене облигация погашается. Инвесторы покупают ГКО на финансовом рынке (точнее, на рынке ГКО) по цене, меньшей номинала. На рынке цена ГКО задается в виде курса (или котировки) на данный момент времени (текущий курс), который выражается в процентах от номинальной стоимости облигации. Так, курс 75 означает, что цена (в рублях) составляет - 750. В терминах котировок учетная ставка (в %) представляет собой просто разность между номиналом (100) и текущим курсом (0. [c.119]

Стоимость любой ценной бумаги (акции, облигации, векселя, депоз) ного и сберегательного сертификата) определяется, прежде всего, вели1 ной доходов, приносимых этой ценной бумагой. Поступление дохода моя быть однократным (как в случае с дисконтными или краткосрочными ir центными инструментами) и многократным (как в случае с долгосрочна облигациями или акциями). При этом в любом случае поступление дох происходит через какой-то промежуток времени, после того как инвес-затратит средства на покупку ценной бумаги. Следовательно, важна только величина, но и время получения доходов, так как сумма денег, торая имеется сегодня, дороже, чем та же самая сумма, полученная в дущем. Инвесторы зто прекрасно понимают и поэтому хотят получить в награждение за то, что получат прибыль не в настоящем, а в будущем. [c.40]

Смотреть страницы где упоминается термин Дисконтные облигации и векселя

Смотреть главы в: