Если первые два коэффициента используются при расчете эффекта финансового рычага, оценке кредитоспособности предприятия, при финансовом анализе, то коэффициент финансового рычага используется при расчете факторов, влияющих на рентабельность собственных средств в качестве одного из этих факторов. Следовательно, он не может иметь как минимального, так и максимального значения. [c.51]
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств v nIV + nv кз/с - > "in max = 1 При расчете эффекта финансового рычага оценке кредитоспособности финансовом анализе [c.51]
Коэффициент финансового рычага к -Пб 4.P-7J- расчете факторов, влияющих на рентабельность собственных средств [c.51]
Если первые два коэффициента используются при расчете эффекта финансового рычага, при оценке кредитоспособности предприятия, при финансовом анализе, то коэффициент финансового рычага ис- [c.377]
Расчет уровня рентабельности собственного капитала при различных значениях коэффициента финансового рычага [c.525]
Финансовый риск измеряется двумя способами путем расчета величины финансового рычага путем подсчета различных коэффициентов воздействия финансового рычага. [c.106]
Приведенные выше расчеты не показали значительных различий по величине EPS между двумя вариантами финансирования. Оптимистичный и наиболее вероятный вариант дают практически идентичные значения. При пессимистичном варианте предпочтительнее выпуск новых акций. Однако различие в величине финансового рычага намного более существенное. При любом варианте использования заемных средств коэффициент финансового рычага более чем в два раза превышает его значение при варианте выпуска новых акций. Варианты использования заемных средств означают существенное увеличение уровня финансового риска в деятельности компании, так как существующее в настоящее время значение этого показателя составляет 36,4% ( 25 млн/ 68,6 млн). [c.579]
Финансовый, управленческий и налоговый учет направлены на изучение финансового результата от различных видов деятельности и конкретных бизнес-единиц на основе анализа объемов продаж и себестоимости продукции (товаров, работ, услуг), ценообразования и налогообложения в целях получения прибыли и определения результативности работы предприятия с привлечением различных коэффициентов, критериев и расчета операционного и финансового рычагов. [c.19]
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в современной литературе обозначается как плечо финансового рычага (коэффициент финансовой задолженности). Этот коэффициент используется для расчета такого важного показателя, как совокупный эффект финансового рычага, который показывает приращенную величину рентабельности активов (рд), полученную благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. [c.214]
Эффект финансового левереджа (рычага) рассчитывается как изменение ставки доходности собственного капитала фирмы вследствие изменения доли заемных средств в общей стоимости имущества фирмы. Положительный эффект финансового левереджа будет достигаться, если ставка доходности собственного капитала фирмы (р) будет выше средней ставки процента по займам фирмы (г), то есть р>г. Разница между рил, скорректированная на величину налоговых отчислений, называется дифференциалом финансового рычага, d = (l-T j(p-r), где Тс— налоговая ставка, выраженная в процентах. При этом положительный или отрицательный знак дифференциала финансового рычага будет определять соответственно положительный или отрицательный характер эффекта финансового рычага. Сила воздействия или плечо финансового рычага будет равно коэффициенту соотношения заемных и собственных средств фирмы п = Кз/с = Кз/Кс- В итоге эффект финансового рычага будет представлять собой произведение своего дифференциала на свое плечо. Отметим, что попытки усилить воздействие финансового рычага за счет увеличения его плеча ведут к повышению финансового риска вложений в корпорацию и могут изменить знак дифференциала с плюса на минус. Поэтому использование финансового рычага в финансовой политике фирмы требует точных и обоснованных расчетов. [c.161]
Финансовый анализ позволяет определить факторы, влияющие на норму дохода на собственный капитал.9 На рис. 22.9 представлен пример расчета этого показателя применительно к крупной сети розничных магазинов. Розничный продавец получает 12,5 % дохода на собственный капитал. Норма дохода на собственный капитал исчисляется как произведение двух финансовых коэффициентов — дохода на активы и финансового рычага (левереджа). Чтобы повысить норму дохода на собственный капитал, компания должна либо добиться увеличения коэффициента чистая прибыль/активы , либо коэффициента активы/собственный капитал . Одним из условий этого выступает анализ менеджментом структуры активов компании (т. е. денежных средств, счетов к получению, материальных запасов, сооружений и оборудования), [c.700]
Используя информацию, имеющуюся в вашем университете или в государственной библиотеке, выберите обыкновенные акции любых компаний, которые вам понравятся, и определите для возможно большего числа акций коэффициенты прибыльности, деловой активности, использования финансового "рычага" и ликвидности акций. Рассчитайте коэффициенты за последний финансовый год, информацией по которому вы располагаете. (Примечание. Обсудите все произведенные вами расчеты.) [c.359]
Минимизации предпринимательских рисков может способствовать перевод части постоянных расходов в разряд перемен-ных. Иногда у предприятий имеется такая возможность. Например, взамен повременной оплаты труда основных рабочих можно ввести сдельную форму заработную плату работников коммерческого отдела поставить в зависимость от объемов продаж (взамен системы окладов) сумму задолженности за аренду складских помещений начислять в зависимости от степени их загрузки и т.д. Подобные организационные мероприятия благоприятно воздействуют на значения показателей операционного рычага и запаса финансовой прочности. В табл. 3.125 представлены расчеты этих коэффициентов потрем альтернативам. За базовый принят I вариант, характеристики которого взяты из табл. 3.124. Общая сумма расходов неизменна по всем альтернативам. Она составляет 151 334,0 тыс. руб. (138 200,0 + + 13 134,0), Во втором варианте часть постоянных затрат (5000 тыс. руб.) переведена в состав переменных, и потому общие переменные затраты составили 143 200,0 тыс. руб. (138 200,0 + 5000,0), а постоянные расходы — 8134,0 тыс. руб. (13 134,0 - 5000,0). В третьем варианте 8000 руб. постоянных затрат [c.275]
Показатели рентабельности обыкновенного капитала компанн широко публикуются в статистических сборниках. Они привлекаю самое пристальное внимание экспертов фондового рынка, а значп руководства компаний и членов совета директоров. Однако, из-за тог что этот коэффициент ориентирован только на часть собственнике капитала, он не может считаться полностью сопоставимым для ком паний, в которых различны структуры собственного капитала и дол госрочного долга. Как мы обнаружили ранее, успешное прнмененн финансового рычага может стимулировать доходы собственников сделать их выше, чем для не берущей в долг компании, схожей п всем прочим позициям. Более того, точность отражения в баланс суммы различных статен и расчет доходов также имеет отпошени к этому показателю. [c.140]
Расчет чистых активов. Чистые активы — это, по существу, уточненный реальный собственный капитал предприятия. Поэтому при оценке использования собственного капитала — финансовой рентабельности, коэффициентов автономии и соотношения заемных и собственных средств (коэффициента финансовой активности предприятия — плеча финансового рычага) и многих других показателей важен расчет чистых акти BOB. [c.286]
В данном примере, идеальная стратегия следования тренду стремится зафиксировать самые крупные движения цены за определенный интервал времени. Следовательно, оптимальная окупаемость - утртюгРтш- Очевидно, что эта стратегия получит наибольшую пользу от предсказания краха. Также необходимо отметить инвестиционные стратегии, использующие финансовые производные, такие как опционы "пут" и "колл". Опцион "пут" представляет собой естественный инструмент для подкрепления предсказания приближающегося краха. Вспомним, что опционы "пут" (известные также под названием опционы продажи) дают право (но не обязывают), полученное от противоположной стороны (скажем, банка), продавать акцию по предварительно выбранной цене, называемой ценой исполнения, за определенный период времени. Когда реальная рыночная цена акции падает намного ниже цены исполнения, опционы "пут" становятся очень ценными, поскольку инвестор может покупать акции на рынке по низкой цене и продавать их банку по высокой цене исполнения опциона, забирая, таким образом, разницу. Рычаг, заложенный в опционах "пут", берет свое начало из того обстоятельства, что начальная цена может быть очень низкой, если цена исполнения изначально выбирается как более низкая по сравнению с ценой основного финансового инструмента, поскольку трейдер ничего не выигрывает от продажи по цене ниже рыночной. Если крах возникает до того, как опцион достигает своего срока истечения и, как следствие, цена падает близко или ниже цены исполнения, изначально не имеющий практически никакой ценности опцион внезапно приобретает большую ценность. Его цена может подскочить на коэффициент, исчисляющийся сотнями для больших крахов, что соответствует потенциальным прибылям в десятки тысяч процентов Но говорить об это значительно легче, чем делать, так как точный расчет времени имеет огромное значение. [c.344]
Смотреть страницы где упоминается термин Расчет коэффициента финансового рычага
: [c.133]Смотреть главы в:
Анализ финансовой отчетности Издание 2 -> Расчет коэффициента финансового рычага