По имеющимся оценкам, в 1997 г. наибольшую роль среди инвесторов играли частный иностранный капитал (инвестиционные банки и фонды) и российские предприятия — эмитенты акций. Роль российских коммерческих банков в инвестиционном процессе возрастала, однако оставалась незначительной. [c.168]
БАНКИ В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ [c.362]
Инвестиционные компании и фонды — это организации, осуществляющие коллективные инвестиции в ценные бумаги. Они выпускают и продают собственные ценные бумаги в основном мелким индивидуальным инвесторам, на вырученные средства покупают ценные бумаги предприятий и банков и обеспечивают своим вкладчикам доход по акциям. По сути дела, они управляют средствами своих акционеров, поэтому Иногда называются инвестиционными трастами. Инвестиционные компании и фонды играют важную роль в инвестиционном процессе, так как концентрируют значительные средства мелких вкладчиков, направляемые, как правило, на развитие производства. Поэтому они пользуются поддержкой со стороны государства. [c.125]
В современных условиях для успешной реализации инвестиционных программ большое значение имеет определение реального финансового состояния нефтеперерабатывающего предприятия. Это важно как для самого предприятия при определении наличия ресурсов, так и для потенциальных инвесторов. Важным фактором финансовой устойчивости нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) является наличие финансовых ресурсов для развития производства. Они могут быть сформированы только при условии эффективной работы, обеспечивающей получение прибыли. За счет прибыли предприятие инвестирует средства в капитальные затраты. Но вся масса прибыли не может быть задействована в инвестиционном процессе, так как за счет нее предприятие погашает свои обязательства перед бюджетом, банками, другими организациями, определенная ее часть идет на потребление. [c.127]
Высокий уровень федеральных налогов, фискальный произвол местных властей привели к тому, что значительная часть экономики (по данным Всемирного банка — до 40 % валового внутреннего продукта) переместилась в тень , где вместо денег функционирует натуральный обмен, где не платят налоги, где грубо ущемляются права трудовых коллективов, где нормальные хозяйственные связи подменены криминальными. По расчетам аналитиков РАН, криминальные структуры контролируют в России около половины коммерческих банков и предприятий и 80 % совместных предприятий. Вместе с тем, именно частнопредпринимательский сектор в открытой экономике и теневая экономика формируют те накопления населения, которые пока не вовлечены в инвестиционный процесс. [c.25]
В тоже время снижение учетных ставок со стороны Центрального банка позволяет коммерческим банкам осуществлять кредитование инвестиционных проектов по более низким собственным процентным ставкам, что делает займы в коммерческих банках выгодными. Инвестиционный процесс расширяется. [c.228]
Коммерческие банки. начинают играть все более существенную роль в инвестиционном процессе. Так, в 1993 г. около 80% всех финансовых инвестиций в национальную экономику было сделано именно этими банками. Этот процесс осложняется ввиду высокой учетной ставки Центрального банка по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам, хотя в последние месяцы наблюдается ее снижение — с 210% годовых в конце 1993 г. до 24% в июле 1997 г. Отметим, что в странах с развитой и стабильной рыночной экономикой проценты по кредитам обычно держатся на уровне, незначительно превышающем темп инфляции, и составляют 5—8% годовых 12—16% рассматриваются как максимально возможные. [c.387]
Инвесторов второй группы привлекает возможность акций приносить доход. Эта группа является наиболее многочисленной. Бе составляют, кроме граждан, различные инвестиционные институты, важнейшими из которых являются коммерческие банки и инвестиционные фонды. Банки участвуют в инвестиционном процессе как собственными средствами, так и в качестве посредников. В качестве посредников банки могут выступать как в качестве финансового брокера, так и в качестве организатора и гаранта эмиссии акций. В условиях отсутствия законодательства, регулирующего работу инвестиционных банков, деятельность коммерческих банков на фондовом рынке не носит системного характера. [c.276]
Банки участвуют в инвестиционном процессе двумя путями, во-первых, непосредственно вкладывают свои средства в производство, во-вторых, предоставляя кредиты на инвестиционные проекты. [c.30]
Почти две трети состоятельных инвесторов пока еще достаточно консервативны, они предпочитают вклады, хотя популярность депозитов снижается. Клиенты управляющих компаний изначально менее консервативны, чем клиенты банков. Большая часть клиентов доверяют профессионализму своих управляющих и не принимают активного участия в инвестиционном процессе. Вместе с тем, по оценкам банкиров, около 20% клиентов все же участвуют в управлении инвестициями. [c.87]
Среди причин, тормозящих инвестиционный процесс в России и обуславливающих риск партнерства с российскими компаниями - высокими налогами и политической нестабильностью выделяют низкий уровень менеджмента в отечественном бизнесе. На сегодняшний день эта проблема очень актуальна выстраивая систему инвестирования в башкирские предприятия, банки, как правило, сталкиваются с полным отсутствием понимания рыночных принципов, некомпетентностью, с отсутствием инициативы и чувства сопричастности к делам компании. На некоторых из предприятий - партнеров, совладельцами которых является банк, его представители стараются влиять на систему управления, участвуя, например, в подборе топ-менеджеров, корпоративной реструктуризации, разработке приоритетных направлений развития. Реформирование же отечественных компаний - долгосрочная перспектива, груз их управленческих проблем велик. Чтобы построить и заставить результативно работать цепочку банк-клиент сегодня необходимо много времени, терпения и желания идти навстречу друг другу - в связи с чем руководством динамично развивающихся банков принимается ряд маркетинговых решений, направленных на максимальное сближение с клиентами географическая, ассортиментная диверсификация ориентированы на удовлетворение новых потребностей башкирских товаропроизводителей. [c.123]
Категория инвестиций как форма обеспечения ликвидности финансовых ресурсов - до сих пор не стала элементом экономической политики. Причина здесь - не только в отсутствии рыночной практики инвестиционных процессов, но и в том, что государство было и есть фактически единственным инвестором, определяющим объемы и эффективность капитальных вложений. В рыночных условиях управление инвестиционными процессами осуществляется на уровне государства, корпораций, банков, частных инвесторов и т.д. единственным критерием для вложения средств является их обоснованная эффективность. [c.193]
Публичное предложение — это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичных объявления и продажи неограниченному числу инвесторов. Соотношение между публичным предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов. Так, в России в 1990—1995 гг. преобладало частное размещение акций (создание открытых акционерных обществ). Основная часть публичного предложения акций приходилась на банки и инвестиционные институты. С развитием масштабного процесса приватизации доля публичного предложения акций постепенно увеличивается. [c.453]
Финансово-промышленная группа — группа предприятий, учреждений, кредитных организаций (включая банки) и инвестиционных институтов, объединивших свои капиталы в добровольном порядке или консолидировавших пакеты своих акций. Финансовое обеспечение воспроизводственного процесса — покрытие затрат за счет финансовых ресурсов, аккумулируемых субъектами хозяйствования и государством. Осуществляется в трех формах самофинансирования, кредитования и государственного финансирования. Финансовое обеспечение воспроизводственных затрат — одно из важных направлений воздействия финансов на процессы общественного развития наряду с финансовым регулированием и финансовым стимулированием. [c.506]
В состав ФПГ могут входить коммерческие и некоммерческие организации, в том числе иностранные, за исключением общественных и религиозных организаций (объединений). Запрещение банкам участия более чем в одной ФПГ было отменено. Среди участников ФПГ обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков или иных кредитных организаций. Дочерние хозяйственные общества и предприятия могут входить в состав ФПГ только вместе со своим основным обществом (унитарным предприятием — учредителем). В состав участников ФПГ могут входить также инвестиционные институты, негосударственные пенсионные и иные фонды, страховые организации, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в ФПГ. [c.61]
Те же. кто в качестве сферы деятельности выбрал коммерческий банк, страховую компанию, паевой и инвестиционный фонд, т. е. есть о р ганизацию — финансового посредника, должны не только разбираться в законах функционирования финансовых рынков, но и уметь выделять и прогнозировать факторы, воздействующие на процентные ставки, значения фондовых индексов. Поскольку финансовые посредники активно вмешиваются в эти процессы, то необходимо владеть навыками применения различных финансовых инструментов, например ипотечных кредитов, депозитных сертификатов и т. п. Служащий кредитного отдела банка не может, скажем, квалифицированно определить риск невозврата кредита, если не владеет знаниями в области финансового менеджмента. Наиболее актуальной в современных условиях является профессия финансового менеджера предприятия, который обязан помимо жизнедеятельности финансовых рынков и основных принципов работы финансовых посредников разбираться в тонкостях управления корпоративными финансами. Арсенал его познаний должен включать бухгалтерский учет и анализ, маркетинг, информатику и компьютерные системы, налогообложение и законодательное регулирование. [c.56]
Информационной базой статистического изучения инвестирования являются система национальных счетов (СНС) и платежный баланс Банка России, в соответствии с которыми предусматривается определенное разграничение инвестиций, направляемых на создание реального капитала (капиталообразующие инвестиции) и финансовых инвестиций. На рис. 9.8 приведены основные показатели, характеризующие инвестиционные процессы как внутри страны, так и на межгосударственном уровне. [c.497]
Важно подчеркнуть, что в любом случае при составлении бизнес-плана крайне важна степень участия в данном процессе самого руководителя. Это настолько существенно, что многие зарубежные банки и инвестиционные фонды отказываются вообще рассматривать заявки на выделение средств, если становится известно, что бизнес-план был подготовлен консультантом со стороны, а руководителем лишь подписан. Это не значит, что не следует пользоваться услугами консультантов. Наоборот, привлечение экспертов весьма приветствуется инвесторами. Речь идет о другом - составление бизнес-плана требует личного участия руководителя фирмы (предпринимателя). Включаясь непосредственно в эту работу, он как бы моделирует будущую деятельность, проверяя целесообразность всего замысла. ----- [c.171]
Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов. Система информативных показателей этой группы используется в основном для принятия оперативных управленческих решений по отдельным аспектам осуществления инвестиционного процесса. Эти показатели формируются обычно в разрезе следующих блоков Инвестиционные компании, фонды и другие посредники" Инвестиционные подрядчики", Банки" Страховые компании" Поставщики реальных капитальных товаров" Продавцы нематериальных активов" Конкуренты". Источником формирования показателей этой группы служат публикации отчетных материалов в прессе (по отдельным видам хозяйствующих субъектов такие публикации являются обязательными), соответствующие рейтинги с основными результативными показателями деятельности (по банкам, страховым компаниям), а также платные бизнес-справки, предоставляемые отдельными информационными компаниями (получение такой информации должно осуществляться только легальными способами) [c.77]
Дальнейшее повышение эффективности создания и функционирования ФПГ предполагает усиление их инвестиционной активности и оптимизации процессов финансирования производственной деятельности. Меры в этой сфере специфичны, с одной стороны, для банков и инвестиционных институтов, а с другой стороны, — для промышленных и сельскохозяйственных предприятий. [c.100]
Предположим, что вдова в настоящее время держит все свои сбережения в форм инвестиционного портфеля, оставшегося ей в наследство от недавно скончавшегося мужа, а все состояние студента составляет банковский депозитный сертификат, который он получил от родителей несколько лет назад. Обоим было бы выгоднее так об меняться своими активами, чтобы у вдовы оказался депозитный сертификат, а у студента — портфель акций. Одна из важнейших функций финансовой системы заключается в способствовании таким видам переноса риска. Его в данном случае можно выполнить, в частности следующим образом вдова просто продает свои акции, а студент покупает их. Обычно в этом процессе участвует несколько финансовых посредников. Например, вдова держит свои акции на счете одной из брокерских контор. Она отдает брокеру распоряжение продать их и вложить выручку от сделки в банковский депозитный сертификат Со своей стороны, студент продает банку свой депозитный сертификат и покупает акции через своего брокера. [c.177]
Для возобновления инвестиционного процесса нужна была еще полная реконструкция банковской системы страны, в которой до кризиса доминировали несколько крупнейших так называемых системообразующих или олигархических банков, деятельность которых была почти целиком сосредоточена на извлечении прибыли из финансовых спекуляций, особенно из игр с государством на рынке ГКО-ОФЗ. Но с этой задачей успешно справился... кризис 17 августа девальвация обесценила не только наши с вами зарплаты, но и раздувшиеся, как мыльные пузыри, капиталы таких банков. Не случайно один из журналов назвал Сергея Кириенко убийцей банков . Вы обратили внимание, кстати, на то, что уцелели после кризиса в основном банки средние, а не пресловутые системообразующие , среди которых остались на плаву, кажется, только Альфа-банк и Мост-банк Дело в том, что средние меньше занимались государственными облигациями и больше — реальной работой с населением и фирмами. [c.275]
Специализированные кредитные учреждения играют важную роль в содействии переливу капитала, а стало быть, структурным сдвигам в экономике. В то время как коммерческие банки обслуживают прежде всего кругооборот оборотных фондов, на долю специализированных учреждений приходится оборот основного капитала, т.е. кредитование инвестиционного процесса. [c.466]
При решении вопроса о возможности вложения средств инвестор всесторонне изучает все аспекты инвестиционного процесса привлекательность проекта, надежность партнеров, наличие гарантий правительства, банков, местной администрации, страхование рисков и т. д. Если организация не намерена делиться прибылью, то должна обходиться собственным капиталом. В проекты с большим риском, но приносящие высокие доходы, вкладывается венчурный капитал. Проект может быть реализован в рамках организации, консорциума, вхождением в инвестиционную компанию, финансово-промышленную группу. [c.50]
Деятельность, банков, действующих сегодня на российском рынке, в отличие от банков в странах с развитой рыночной экономикой ориентирована в основном на получение прибыли. Участие же кредитных ресурсов в реальном инвестиционном процессе ограничено, так как инвестиции капитала в производство связаны со значительным снижением оборачиваемости средств и большими кредитными рисками. Поэтому из-за ограниченности инвестиций современная двухъярусная структура банковской системы России не в полной мере отвечает потребностям сегодняшнего дня. Слабость производственного капитала лишает всю совокупность экономических отношений надежного фундамента и не дает оснований назвать капитал действительно доминирующей категорией современной российской экономики. [c.108]
ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ позволяют аккумулировать капиталы финансовых институтов и промышленных предприятий для развития инвестиционного процесса и производства. В состав зарегистрированных в 1994 г. Ф.-п.г. входят более 180 предприятий и банков с общей численностью работающих более 1 млн чело--век годовой объем производства товаров и услуг превышает 30 трлн руб. [c.354]
Экономисты отмечают, что в новых условиях данная попытка моделирования инвестиционного процесса, безусловно, привлекательна, хотя и не учитывает отдельные факторы, которые могут оказаться решающими, например привлекательность строительства для коммерческих банков. [c.138]
Правила финансирования и кредитования в строительстве устанавливает Совет Министров СССР. Основой процесса финансирования и кредитования капитальных вложений, расчетов, связанных со строительством, служат при этом Государственный план экономического и социального развития СССР, государственный бюджет СССР и кредитные планы банков. Банковская система призвана содействовать повышению эффективности строительства, способствовать выполнению планов ввода в действие производственных мощностей, основных фондов, соблюдению нормативных сроков работ, сокращению длительности инвестиционного процесса. Ускорение научно-технического прогресса, снижение стоимости, внедрение полного хозрасчета в строительных организациях - таков круг вопросов, решению которых способствуют банки в ходе финансирования и кредитования народного хозяйства. На них лежит одновременно повседневный контроль за работой промышленности, строек и подрядных организаций. [c.142]
Выпуск ценных бумаг в современных условиях должен способствовать мобилизации рассредоточенных средств предприятий для осуществления крупных инвестиций, смягчить последствия сокращения объемов бюджетного и ликвидации ведомственного финансирования. Экономической основой становления рынка ценных бумаг служат также постоянно растущие средства населения, не обеспеченные товарным покрытием. В структуре источников финансирования инвестиций снижается доля долгосрочных кредитов банков в связи с ростом ставки банковского процента. Поэтому методом внешнего финансирования инвестиционных программ предприятий становится эмиссия ценных бумаг. Этот процесс, заключающийся в замещении банковского кредита рыночными долговыми обязательствами (акциями и облигациями), получил название секьюритизация . [c.237]
Сбережения населения при стимулировании через инвестиционные фонды, страховые компании, банки на сегодняшний день вряд ли Moiyr стать хорошим подспорьем в инвестиционном процессе. [c.26]
Группа ВБ является мировым финансовым институтом, в задачу которого входит прежде всего выступать в качестве посредника и консультанта в инвестиционных процессах. В этой области Банк накопил большой опыт за период своей более полувековой деятельности, которая не свободна от ошибок, а также определенной политической ангажированности. Но, допуская промахи, он обычно извлекает из них уроки и перестраивает свою политику. Реагируя на происходящие в мире процессы, Банк расширяет круг своей деятельности. В результате этого, кроме МБРР, образованного на основе Бреттонвудских соглашений, созданы три филиала, которые в совокупности составляют группу Всемирного банка. [c.472]
Хотя волна банкротств окончательно не подорвала доверия к идее корпорации, практически до конца XVIII в. процесс корпоративного развития в Европе шел достаточно вяло. Корпоративная форма организаций наиболее часто встречалась в банковской сфере, в компаниях, реализующих крупные проекты строительства дорог и каналов. Несмотря на то что первые корпорации имели сотни акционеров, большинство из них оставались компаниями закрытого типа, а в крупных корпорациях собственность была высококонцентрированной. Потребовалось много лет, прежде чем корпорации стали повсеместно восприниматься как носители духа свободного предпринимательства. На основе европейского опыта несколько корпораций были созданы в Северной Америке. Среди первых - страховая компания в штате Пенсильвания и строительные компании в штатах Массачусетс, Род-Айленд и Коннектикут. Более быстрыми темпами эта организационная форма бизнеса начала расти с 1815 г., когда банки стали специализироваться в инвестиционной деятельности. Они покупали большой объем государственных или частных ценных бумаг при эмиссии, а затем продавали их на рынке. В 1817г. была основана Нью-Йоркская фондовая биржа. К тому времени возникло несколько сотен корпораций в разных отраслях. [c.382]
На этом этапе японские компании обменивались пакетами акций, неформально договариваясь взаимно не продавать их. Тем самым сохранялся сконцентрированный контроль над компаниями, но формально собственность была достаточно раздробленной. Это был один из тех процессов, который привел к формированию современных финансово-промышленных групп Японии — кейрецу. Разукрупнение проводилось в основном в сфере промышленности и торговли и не коснулось банковского сектора. В дальнейшем японское правительство разработало собственную программу развития, четко сформулировав перспективные направления. Оно сконцентрировало для целей реализации существенные финансовые ресурсы и распределило их среди шести крупных банков. Банки самостоятельно должны были организовать инвестиционный процесс, взяв все риски на себя. Вокруг этих банков сконцентрировались группы взаимосвязанных промышленных и торговых предприятий, страховых компаний. Постепенно сформировались шесть горизонтальных финансово-промышленных групп (табл. 26.1). [c.393]
И прежде всего, нужны законы, гарантирующие любого инвестора от посягательств на его права, его деньги и те доходы, на которые он рассчитывает, вкладывая эти деньги. К сожалению, за годы реформ полноценная система законов по вопросам инвестиций так и не была создана. Есть сотни проектов, некоторые из них утверждались. Например, тут нельзя не назвать очень важный документ, новый Гражданский кодекс, своего рода конституцию хозяйственной деятельности. Изданы законы об акционерных обществах, о ценных бумагах, о банках, указ о защите прав инвесторов. Но ведь многое из этого просто не работает Купивший предприятие с условием вложения определенных инвестиций в его развитие легко может отказаться от своего обещания, и ему ничего за это не будет. Акционеры-работники завода могут все доходы ухлопать на повышение собственной зарплаты, и ничего не оставить на инвестиции даже амортизационные отчисления проедаются таким способом. Внешних акционеров часто не пускают дальше ворот собственных предприятий — чего ради они станут раскошеливаться на инвестиции И управы судебной, арбитражной ли на руководителей таких предприятий не добьешься. Очень велики риски кредитования капиталовложений, но никакой, по существу, системы их страхования так и не создано. Многие самые необходимые законы вообще были заволокиче-ны в коридорах законодательной власти. Все это не может не сказаться на инвестиционном процессе, несмотря на успехи финансовой стабилизации и другие положительные сдвиги. [c.224]
К 1985 году, когда Мэтти Олива перескочил из Гарварда в учебную программу, а потом в отдел торговли ипотечными облигациями, между канцелярией и торговым залом уже существовал барьер. Процесс превращения в торговца стал жестко регламентированным. Понадобились анкета и автобиография. Стал необходим диплом колледжа. Очень ценился диплом бизнес-школы. От людей теперь требовали, чтобы они выглядели, как подобает работнику инвестиционного банка. В середине 1970-х всего этого еще явно не было, потому что Раньери не окончил колледж, у него не было никакой автобиографии, а на [c.62]
Наиболее слабым местом в работе Кэри было его теоретическое обоснование тезиса о том, что банковская система, действующая в условиях жестких ограничений, с большей вероятностью порождает экономические кризисы [там же, с. 57]. Объяснение, данное Кэри, позднее получило довольно значительное развитие во Франции. Ошибочно считается, что впервые этот аргумент был выдвинут Кокеленом ( oquelin). Вначале принимается предположение, что если существует лишь один или несколько привилегированных банков, то неизбежно возникает дефицит долгосрочных инвестиций. Некоторая часть средств приобретается самими же банками, а на руках у населения остается значительный объем свободных средств в виде сбережений, не нашедших выгодного применения в инвестиционной сфере в данный момент. Эти средства депонируются в банки, что создает почву для расширения банковской эмиссии. Выпуская в обращение банкноты, банки усугубляют избыточность ликвидного капитала, а это приводит к дальнейшему росту депозитной массы. Этот процесс будет повторяться до тех пор, пока, наконец, владельцы депозитов не найдут другого применения своим средствам, скажем, за пределами страны. В этом случае они потребуют у банков возврата своих денег, породив тем самым проблемы в банковской сфере. Банки будут вынуждены прибегнуть к возврату ранее выданных займов, и нехватка капитала станет еще более острой. Все это происходит вследствие того, что в результате изначальных препятствий для инвестирования средств значительная их часть осуждается банкам лишь на короткое время, но инвестируется последними в такой форме, которая уже не может быть реализована в деньги немедленно. ["Хотя банковские кредиты отдельным людям выдаются лишь на некоторое время, с позиций общества как целого кредиты выдаются навсегда."] Теория гласит, что, если бы разрешение на учреждение выдавалось большему числу банков, вложения в уставные капиталы банков явились бы каналом прямого инвестирования средств общества. Эти средства были бы предоставлены банкам теперь уже не в краткосрочное, а в долгосрочное пользование, уменьшив тем самым опасность возникновения нестабильности [с. 59]. [c.53]
В России при решении в настоящее время задач реструктуризации банковской системы предполагается более активное участие государства в этом процессе, в том числе стимулирование процесса кредитования банками реального сектора экономики. Данное направление развития кредитного регулирования предполагает сохранение отдельных крупных многофилиальных банков, которые могли бы выполнять функции проводников государственной структурной и инвестиционной политики в сфере кредитования, прежде всего агропромышленного производства (СБС-АГРО, включая Агробанк), а также в индустриальной и строительной сфере (Промстройбанк, банк Российский кредит ). [c.461]
Предприятия в установленные сроки разрабатывают и представляют министерству проекты пятилетнего и годовых планов капитального строительства. Эти планы детализируются по отдельным сройкам и объектам. При этом составляют титульные списки строек на весь период строительства (с разбивкой по годам) и внутрипостроечные титульные списки. Они неизменны на весь период строительства и обязательны для заказчика, подрядной организации, банка. Изменения в титульные списки вносят лишь при пересмотре проекта в связи с применением более совершенного оборудования и прогрессивной технологии. В планах капитального строительства предусматривают концентрацию материальных, финансовых и трудовых ресурсов на сооружение объектов, определяющих прежде всего научно-технический прогресс и решение социальных задач. Успех инвестиционного процесса зависит в немалой мере от организации финансирования. [c.141]
Смотреть страницы где упоминается термин Банки в инвестиционном процессе
: [c.6] [c.98] [c.12] [c.99] [c.467] [c.195] [c.128] [c.416] [c.156] [c.384] [c.343]Смотреть главы в:
инвестиционная деятельность -> Банки в инвестиционном процессе