Еще один вид корпоративных реструктуризации предназначен для того, чтобы изменить структуру собственности компании. Часто такая реструктуризация сопровождается серьезными изменениями в доле используемого привлеченного капитала. В этом разделе мы исследуем переход в частную собственность (приватизация) и выкуп акций за счет кредита. [c.712]
Наиболее существенное следствие корпоративной реструктуризации 1980-х годов - формирование нового подхода к управлению корпорациями, в рамках которого основной целью бизнеса является рост стоимости компании. Кроме того, была продемонстрирована неэффективность конгломератов корпорации отказались от концепции финансовой самодостаточности (тенденции компаний создавать свой внутренний рынок капиталов для новых инвестиций и финансирования роста) произошло осознание необходимости обновления корпораций и поиска устойчивых конкурентных преимуществ. [c.389]
Глава 27 КОРПОРАТИВНАЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ [c.400]
Глава 27. Корпоративная реструктуризация 401 [c.401]
Глава 27. Корпоративная реструктуризация 403 [c.403]
Глава 27. Корпоративная реструктуризация 405 [c.405]
Интернет, кабельное телевидение и др., вынуждает компании пересматривать основные направления своей деятельности. Причиной может быть и распределение материальных ценностей среди держателей акций (акционеров компании). В подобных случаях материальные средства могут распределяться между держателями акций, а не среди держателей долговых обязательств. В такой ситуации для обслуживания долга компании потребуются меньшие средства. Причиной могут послужить и проблемы налогообложения. Корпоративная реструктуризация может дать больше способов для получения прибыли, не облагаемой налогом. И наконец, существуют пропагандистские цели. В результате отделения на рынках капитала распространяется информация позитивного характера о действиях компании по повышению благосостояния держателей акций. [c.405]
Реструктуризация в странах Европы. Корпоративная реструктуризация в странах Европы имеет несколько интересных особенностей новые экономические тенденции и стремление извлечь выгоду из этих тенденций объединение распавшихся в прошлом промышленных отраслей слияние компаний для более широкого в географическом смысле охвата рынков создание дочерних предприятий, использующих высокие технологии, для последующей выгодной продажи на рынке капитала пересмотр ведущих направлений коммерческой деятельности компаний. [c.409]
Тенденция к консолидации различных сфер коммерческой деятельности расширяет возможности для осуществления корпоративной реструктуризации. Приведем примеры реструктуризации компаний в области кабельного телевидения и материально-технического обеспечения коммерческой деятельности. [c.411]
Назовите наиболее часто упоминаемые цели корпоративной реструктуризации. [c.418]
В заключение стоит отметить, что в 2006 году нефтегазовый сектор не станет исключением - мы полагаем, что здесь, как и в целом по рынку, основной интерес будут представлять компании второго-третьего эшелонов, в которых заложена своего рода идея - будь то увеличение производственных или финансовых показателей или корпоративная реструктуризация. [c.27]
Внешние механизмы контроля реализуются в более четких формах на рынке корпоративного контроля, отражающем процесс перемещения прав собственности и контроля над фирмами от одной группы акционеров и менеджмента к другой. Дело в том, что фондовый рынок отражает перемещение лишь прав собственности. При определенной концентрации собственности возникает возможность получения контроля над корпорацией. В этом случае собственник может сменить менеджмент и провести реструктуризацию компании с целью увеличения ее стоимости. Такая операция имеет смысл, если капитал компании недооценен фондовым рынком, что чаще всего связано с неэффективным менеджментом компании. Товарные рынки и условия конкуренции на них оказывают дисциплинирующее воздействие на менеджмент. Существенную роль при этом могут играть отношения корпорации с поставщиками и потребителями, а также рыночные институты пенсионные фонды, страховые компании, консалтинговые и исследовательские организации, торгово-промышленные палаты. Наконец, важную роль играют деловая культура той или иной страны и корпоративное поведение в практической деятельности, включая деловую этику. [c.384]
Все большее понимание менеджерами корпораций важности реструктуризации и повышения стоимости акций, в противном случае им придется столкнуться с попытками конкурентов поглотить их компанию. Попытки конкурентов поглотить государственные компании на рынках капитала свидетельствуют о том, до какой степени проявляется тенденция к доминированию корпоративных целей, требований и приоритетов. [c.400]
Балансовая стоимость корпоративных ценных бумаг рассматривается как базисная стоимость и используется во многих случаях (например, при реорганизации, ликвидации, реструктуризации предприятия). На мировом фондовом рынке балансовая стоимость является своего рода базисным критерием оценки рыночной стоимости. Широко применяется оценка стоимости на основе балансового множителя, который представляет собой соотношение между рыночной и балансовой стоимостью. Использование балансового множителя приемлемо при условии, что ценные бумаги предприятия часто выставляются на торги и по ним постоянно определяются котировки. [c.205]
Разработаны технологии реструктуризации структуры управления предприятием, внедрения корпоративной финансовой системы, что позволяет сократить издержки, повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции. [c.177]
Так, например, у одного предприятия находился в собственности недостроенный с 80-х годов комплекс зданий, о котором все давно забыли. Списание (ликвидация) объекта, по нашему предложению, позволило компании ежегодно экономить сумму эквивалентную месячной прибыли. И это не единичный случай. После проведенного анализа финансового и экономического положения предприятия разрабатывается стратегия развития и схема реструктуризации, внедряются разработки в области маркетинга, корпоративных финансов и организационных форм бизнеса. Разработанная для машиностроительного предприятия в Петрозаводске управленческая и финансовая система позволила ему в начале 1997 г. впервые ча три ( ) последних года закончить отчетный период без убытков и начать активную диверсификацию производства. [c.90]
Реструктуризация бизнеса и антикризисное управление. Современные методы реструктуризации корпоративного бизнеса. Разработка планов стратегической и оперативной реструктуризации. Показатели наиболее перспективных направлений развития и диверсификации производства. Технологии защиты бизнеса и активов предприятий в критических ситуациях. [c.397]
Промышленная политика направлена на преобразование отраслевой структуры промышленности в ходе государственного регулирования промышленности региона, в том числе на реструктуризацию предприятий, создание системы стратегического корпоративного планирования и финансового мониторинга, формирование системы информационной поддержки промышленности. В настоящее время происходит процесс внутренней перегруппировки сил, заставляющий вчерашних олигархов развернуться в сторону более активной и финансово ощутимой поддержки национальной экономики. [c.50]
Яковлев А.А. Корпоративное управление, реструктуризация предприятий и моти- [c.104]
Широкое распространение транснациональных корпораций поставило на повестку дня разработку общепринятых международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Этот вопрос обсуждался в начале 1960-х годов в Организации Объединенных Наций. С 1973 года в Лондоне работает Комитет по международным стандартам финансовой отчетности (КМСФО). В настоящее время завершена реструктуризация КМСФО, имеется полное понимание того, что финансовая отчетность корпоративных компаний во всех странах должна составляться по единым правилам. Европейский Союз, США, другие страны мира решили в течение 5—7 лет полностью перейти на составление финансовой отчетности в полном соответствии с МСФО. [c.18]
Участие в программе подготовки управленческих кадров предоставляет возможность предприятиям и организациям России создать серьезные предпосылки для перехода к новым формам и принципам управления, осуществить позитивные изменения в структурах управления, производства и корпоративной культуре, решить конкретные проблемы в процессе подготовки и иностранной стажировки своих специалистов (реструктуризации, перепрофилирования, получение инвестиций и заказов и др.), установить новые производственно-экономические контакты с зарубежными предприятиями и развить существующие связи с традиционными партнерами, участвовать в специализированной федеральной информационной базе [c.3]
Необходимо осуществить реструктуризацию имущественного комплекса, прежде всего в социальной и обслуживающей сферах, создать эффективные системы корпоративного управления финансовой работы, управления капиталом, наладить управленческий и финансовый учет, бюджетное планирование на всех уровнях энергокомпании. [c.184]
Для восстановления доверия к российскому фондовому рынку Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг в течение 1997—1998 гг. предпринимала многочисленные антикризисные меры, среди которых была разработка и утверждение в Правительстве Государственной программы защиты прав инвесторов участие в подготовке закона О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг публичные требования отмены трехмесячной отсрочки погашения банковских задолженностей и пересмотра условий реструктуризации государственного долга снижение требований к минимальным размерам собственного капитала профессиональных участников рынка неоднократные приостановки торгов на фондовых площадках для защиты рынка корпоративных бумаг и т. д. [c.446]
Так, в настоящее время большинство предприятий России не охвачено ни корпоративным, ни эффективным отраслевым управлением, а многие созданные корпоративные объединения являются конгломератами слабосвязанных производств, вследствие чего нуждаются в реструктуризации. Вследствие этого и многих других факторов, инициирующих экономических кризис, наблюдается низкая эффективность хозяйственной деятельности предприятий, недостаток финансовых ресурсов для экономического развития и выхода из кризиса. [c.210]
С другой стороны, естественное стремление современных транснациональных корпораций и банков строить управленческие структуры и механизмы своих подразделений в разных странах на базе общих подходов и принципов неизбежно трансформировалось в требование к консалтинговым фирмам обеспечить предоставление стандартных пакетов соответствующих услуг одинаково высокого качества поверх национальных границ . Кроме того, углубление процессов транснационализации бизнеса привело к возникновению и быстрому росту спроса на консалтинговые услуги, транснациональные по самой своей природе (например, реструктуризация компаний после транснациональных слияний и поглощений, оптимизация международной цепочки производственной кооперации или логистики в рамках транснационального корпоративного комплекса) и потому требующие создания международных команд консультантов, профессионально знающих специфику бизнес-среды в разных странах. Совершенно очевидно, что предоставление таких услуг под силу только крупным консалтинговым компаниям, располагающим разветвленной сетью подразделений по всему миру. [c.185]
Одним из основных направлений реструктуризации мировой металлургии является консолидация активов, ресурсов и производственных мощностей путем слияний и поглощений компаний с целью повышения экономической устойчивости и конкурентоспособности на рынках. В настоящее время на долю 10 крупнейших компаний черной металлургии приходится всего около 25% мирового рынка, кроме того почти 30% рынка обеспечивают мелкие -компании с годовым объемом производства менее 2,5 млн т. Для сравнения концентрация мировой автомобильной промышленности приближается к 80%, судостроения — к 60%, авиапромышленности превышает 80%. По-видимому, в металлургии имеется существенный резерв и сохраняются условия для повышения эффективности корпоративного бизнеса за счет консолидации и интеграции мощностей. [c.275]
В настоящее время в России в связи с реструктуризацией компаний, вызванной необходимостью адаптации к внешней рыночной среде, получают распространение корпоративные бизнес-планы, представляющие собой обобщенную совокупность индивидуальных бизнес-планов различных бизнес-процессов, осуществляемых компанией. Методы поиска инновационных идей приведены на рис. 2.1. [c.62]
Опыт нефтяных компаний России подтвердил жизненность эмиссионной формы корпоративного инвестирования в условиях недостатка прибыли и амортизационных накоплений. Однако для предприятий большинства отраслей с неликвидными акциями, их низкой стоимостью это пока нереально. Ограничителями здесь являются задержка корпоративной реформы и низкие внутренние цены. Очевидно, что требуются ускорение реструктуризации предприятий и компромисс между рыночными факторами и социальными критериями, на основе которого возможно умеренное, но последовательное сближение внутренних и мировых цен. [c.36]
При слиянии происходит объединение двух или более предприятий. Однако ес ъ и другие стороны корпоративной реструктуризации. Компания может дивестировать средства in части своих активов или полностью самоликвидироваться. В этом разделе мы рассмотрим различные методы дивестирования. [c.707]
Реструктуризация в странах ОЭСР. Корпоративная реструктуризация в странах Северной Америки и Европы, а также в Японии осуществляется в результате обострения глобальной конкурентной борьбы. Однако в каждом из этих регионов условия, в которых протекает данный процесс, различаются. В Северной Америке слияние корпораций проводится для укрепления позиций на международных рынках в условиях конкурентной борьбы. Кроме того, если целью реструктуризации компании является рост благосостояния акционеров, то создаются дочерние компании и проводится первичное размещение акций на рынке. Как видно из примеров в табл. 27.5, компания 3 om продала 5,2% акций фирмы Palm (одной из крупнейших сервисных компаний, предоставляющих услуги в сети Интернет) на сумму 60 млрд. долл. [c.409]
Банк инвестиционный (investment bank) — банк — агент корпораций, банков, муниципалитетов и правительства на рынке ценных бумаг, специализирующийся на размещении и торговле ценными бумагами. Среди наиболее распространенных операций инвестиционных банков значатся проведение брокерских и дилерских операций, поддержка рынка недавно выпущенных ценных бумаг, предоставление консультационных услуг инвесторам. Инвестиционные банки играют большую роль в сопровождении процесса слияний и поглощений компаний, в частном размещении акций и корпоративной реструктуризации. В отличие от традиционных банков инвестиционные банки не принимают средства на депозиты и не выдают кредиты. [c.41]
Обновления потребовал фактически весь материал, кроме азов. Например, теперь уже не имеет смысла говорить об эффективности рынка без упоминания о биржевом крахе в октябре 1987 г. Мы включили в книгу материал об этом и говорим также о том, как, по нашему мнению, подобные события влияют на идеи об эффективности рынка. В главе 8 сейчас содержится больше материала о модели оценки активов с учетом фактора потребления и арбитражной теории ценообразования (включая практический пример о том, как одна из фирм использует арбитражную теорию для расчета своих затрат на привлечение капитала). Мы существенно переделали главы о слияниях (глава 33) и корпоративной задолженности (главы 23 и 24), включив больше материала о враждебных поглощениях, выкупе компаний за счет заемного капитала, реструктуризации корпораций и "мусорных" облигациях. В главу 15 включена дискуссия о Правиле 144а Комиссии по ценным бумагам и биржам, которое разрешает торговлю бумагами частного размещения глава 35 дополнена разделом о программах участия работников в акционерной собственности и т. д. Нам кажется, что такие изменения позволяют "идти в ногу" как с последними событиями, так и с новейшими идеями. [c.1118]
В переходной экономике структура капиталов новых частных и смешанных компаний по форме собственности и типу инвесторов зависит прежде всего от примененных методов приватизации. Именно они определяют специфику корпоративного контроля и перспективы дальнейшей рыночной реструктуризации привати- [c.679]
Эволюционные изменения связывают со стадиями жизненного цикла организации, где реструктуризация используется в полной мере на стадии зрелости предприятия. Классические работы Л.Грейнера " показывают зависимость между характером управленческих изменений, размерами и темпами роста организаций, проявляющихся в разной интенсивности стратегических изменений (рис.7.3.) Каждый переход от одной фазы жизненного цикла организации к другой есть реакция на накопившиеся проблемы. После перехода старые проблемы снимаются и накапливаются новые. На каждом этапе меняются не только цели бизнеса, но и организационные механизмы, корпоративная культура, управленческие подходы (табл. 7.1.) [c.290]
Смотреть страницы где упоминается термин Корпоративная реструктуризация
: [c.413] [c.581] [c.152] [c.395] [c.8] [c.475] [c.205] [c.337]Смотреть главы в:
Управление современной компанией -> Корпоративная реструктуризация