Ценность добавленной стоимости [c.286]
Обычно премии за бренд добавляют к оценке, получаемой на основе дисконтированных денежных потоков. Как вы можете убедиться из предыдущего примера, это ошибка. При правильной трактовке ценность бренда уже включается в оценку через ряд аспектов — в виде повышенной маржи операционной прибыли, повышенных коэффициентах оборачиваемости, а также повышенной доходности капитала. Указанные аспекты, в свою очередь, оказывают долгосрочный эффект импульсного характера, увеличивая ожидаемые темпы роста и ценность. Добавление премии за бренд к получаемой ценности приведет к двойному счету. [c.743]
Кумулятивная ценность, добавленная новыми абонентами, равна 73,55 млн. долл. Общая ценность фирмы равна сумме ценности, созданной существующими клиентами, и ценности, добавленной новыми клиентами [c.759]
Можно выработать общую оценку и определить в единицах денежных потоков, действительно ли приведенная ценность дополнительных денежных потоков, созданная за счет более быстрого роста, больше приведенной ценности фактически осуществленных реинвестиций. Однако для определения влияния на ценность существует гораздо более простой тест. Отметим, что чистая приведенная ценность проекта измеряет ценность, добавленную проектом к общей ценности фирмы, а чистая приведенная ценность имеет положительное значение, только если внутренняя норма доходности проекта превосходит стоимость капитала. Если мы делаем допущение о том, что бухгалтерская доходность капитала по проекту — это разумная оценка внутренней нормы доходности, то увеличение коэффициента реинвестиций приведет к повышению ценности, только в том случае, когда доходность капитала больше его стоимости. Если доходность капитала ниже его стоимости, то положительный эффект роста будет меньше отрицательного эффекта от осуществления реинвестиций. [c.1124]
УВЕЛИЧЕНИЕ ЦЕННОСТИ ДОБАВЛЕННАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЦЕННОСТЬ, ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ НА ИНВЕСТИЦИИ И ПРОЧИЕ ИНСТРУМЕНТЫ [c.1150]
Глава 32. Увеличение ценности добавленная экономическая ценность... 1151 [c.1151]
Таким образом, ценность фирмы может быть записана как сумма трех компонентов — капитала, инвестированного в установленные активы, приведенной величины (ценности) экономической ценности, добавленной этими активами, и ожидаемой приведенной величины экономической ценности, которая будет добавлена этими инвестициями. [c.1155]
Отметим, что приведенные ценности рассчитываются, основываясь на допущении бесконечного срока денежных потоков от инвестиций, а также осуществления инвестиций в начале каждого года. Кроме того, сегодняшняя ценность добавленной инвестициями в будущие годы экономической ценности дисконтируется к текущему моменту по стоимости капитала. Следует заметить, что приведенная величина (ценность) экономической ценности, добавленной инвестициями, осуществленными в начале второго года, дисконтируется для первого года. Ценность фирмы, составляющая 170,85 млн. долл., может быть записана в виде ранее приведенного уравнения следующим образом [c.1156]
Допустим, что фирма принимает добавленную экономическую ценность в качестве меры своей ценности и решает оценивать менеджеров по их способности создавать добавленную экономическую ценность, превосходящую ожидаемый уровень. Каков здесь потенциал для злоупотреблений Возможна ли ситуация, когда менеджеры обеспечивают превышающую ожидаемый уровень добавленную экономическую ценность, уничтожая в то же самое время ценность фирмы Если да, то можно ли защитить акционеров от этой практики Для того чтобы ответить на эти вопросы, вернемся к одному из уравнений, в которых мы раскладывали ценность фирмы на инвестированный капитал, приведенную величину экономической ценности, добавленной установленными активами, и приведенную величину экономической ценности, добавленной будущим ростом. [c.1161]
Игра С инвестированным капиталом. Первые два члена в представленном уравнении (инвестированный капитал и приведенная величина экономической ценности, добавленной этими инвестициями) чувствительны к измерению инвестированного капитала. Если инвестированный капитал снизился при сохранении операционного дохода постоянным, то первый член уравнения сократится, но приведенная ценность добавленной экономической ценности пропорционально увеличится. Для примера рассмотрим фирму из иллюстрации 32.1. Допустим, что инвестированный капитал оценивается в размере 50 млн. долл., а не в 100 млн. долл., а операционный доход по этим инвестициям остается на уровне 15 млн. долл. Это увеличит доходность капитала по существующим активам до 30%. Допущения относительно будущих инвестиций останутся неизменными. В этом случае ценность фирмы можно записать так, как показано в таблице 32.1. [c.1161]
Тот факт, что ценность фирмы есть функция капитала, инвестированного в установленные активы, а также приведенной величины добавленной этими активами экономической ценности и экономической ценности, добавленной будущими инвестициями, — указывает на некоторые опасности, связанные с использованием этой ценности фирмы в качестве меры успеха или неудачи быстрорастущих фирм и, в особенности, — фирм, занимающихся разработкой высоких технологий. Здесь, в частности, просматриваются три проблемы. [c.1168]
Экономическая ценность, добавленная собственным капиталом [c.1168]
Кроме того, фирма, зарабатывающая положительную экономическую ценность, добавленную собственным капиталом, создает ценность для своих акционеров, в то время как фирма с отрицательной экономической ценностью, добавленной собственным капиталом, уничтожает ценность для своих акционеров. [c.1169]
В этой главе рассматриваются две широко используемые меры увеличения ценности. Добавленная экономическая ценность измеряет избыточный денежный доход по существующим активам. Денежные потоки на инвестиции представляют собой внутреннюю норму доходности от существующих активов, основанную на первоначальных инвестициях в эти активы и ожидаемых в будущем денежных потоках. Хотя оба этих подхода могут привести к выводам, согласующимся с традиционной оценкой дисконтированных денежных потоков, их простота связана с издержками. Менеджеры могут получить выгоду от ограничений измерения в обоих подходах, выставляя фирму в более выгодном свете (в рамках одного из этих подходов), одновременно снижая ценность фирмы. В частности, они могут допустить меньший рост в будущем ради более высокой добавленной экономической ценности сегодня и перейти к инвестициям с более высоким риском. [c.1178]
С другой стороны, компания, выбравшая вариант конгломератной стратегии, не стремится к синергии между отдельными видами бизнеса, а пытается создать синергию финансового и управленческого характера, охватывающую все ее бизнес-единицы. При разумном управлении виды бизнеса, входящие в конгломерат, могут сочетать гибкость отдельно действующих структур с выгодой ведения общих финансовых ресурсов и поддержки центрального руководства, что недоступно для конкурентов, действующих в одиночку. И надо сказать, что ценность, добавленная на корпоративном уровне, обычно невелика по сравнению с возникающей при связанной диверсификации. [c.70]
| Рис. 1. Ценность, добавленная оптовиками/дистрибьюторами в процессе осуществления |  |
Один из способов сокращения затрат сводится к разграничению видов деятельности, создающих и не создающих добавленную стоимость, сокращению последней вместе со связанными с ней затратами. К деятельности, создающей добавленную стоимость, относится такая, которая повышает ценность продукции или услуги в глазах конечного потребителя виды деятельности без создания добавленной стоимости не увеличивают ценность и поэтому, возможно, необязательны. В примере 2.5 приведены дополнительные сведения о GNQ Ltd., которыми мы воспользуемся для иллюстрации этого различия. [c.88]
Виды деятельности, создающей добавленную стоимость, увеличивают ценность продукции в глазах конечного потребителя виды деятельности без добавления стоимости — нет. [c.96]
Необходимо подчеркнуть, что величина добавленной стоимости может быть только положительной (нулевое значение сохраняется, если процесс создания стоимости отсутствует). А вот что касается ее составных частей, то добавленная стоимость в денежной форме всегда положительная величина, а в неденежной форме может быть как положительная (если выручка выражена не денежными средствами, а, наоборот, представлена товарно-материальными ценностями в случае бартера, товарообменных операций, ввода объектов и строительства), так и отрицательная (в результате реализации продукции собственность в неденежной форме уменьшается, а собственность в денежной форме увеличивается). [c.28]
Но в любом случае обоснование величины добавленной стоимости в денежной форме и направлений ее использования составляет одну из ведущих задач финансово-экономической службы предприятия. Последующий контроль и анализ образования и использования добавленной стоимости позволяют внести определенные корректировки в производственную программу предприятия и платежный баланс, отрегулировать своевременное оформление договоров, платежно-расчетных документов и актов выполненных работ. При этом вполне строго решается вопрос о приобретении товарно-материальных ценностей и услуг. Размер кредиторской задолженности образованной должен полностью соответствовать сформированным бюджетам закупок и продаж, обеспеченных конкретными платежными средствами. С другой стороны, начисленные доходы к выплатам должны быть заработаны в отчетном периоде. Если, скажем, не вся отгруженная продукция оплачена покупателем, то заработная плата хотя и может быть начислена полностью, но не может быть выплачена в полном объеме, поскольку какая-то ее часть еще не заработана и, следовательно, еще не обеспечена реально поступившим доходом. [c.187]
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) 220 800 1200 [c.254]
На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия), который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов — (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220 и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630). [c.359]
Во-вторых, жалуются по поводу того, что некоторые товары вообще не несут никаких потребительских выгод. Потребители были шокированы, узнав, что сухие блюда из злаков для завтрака могут почти не иметь питательной ценности. Роберт Б. Чоут, специалист по проблемам питания, заявил на слушании в одном из подкомитетов сената Короче говоря, (блюда из злаков) способствуют полноте, но практически не предохраняют от недоедания... Рядовой продукт из злаков... не заменит собой полноценной еды даже при добавлении молока 6. Зачастую, добавил Чоут, потребитель мог бы получить больше пользы, съев не блюдо из злаков, а его упаковку. [c.663]
Положив в основу своего бизнеса принцип прямого контакта с клиентами, Майкл Делл увидел в Интернете прямое развитие такого подхода. В МагпоИ обнаружили, что Интернет предоставляет новые пути для укрепления связей с клиентами. Обе компании использовали предлагаемые Интернетом новые возможности для повышения ценности сервиса за счет добавления уникальных услуг. [c.121]
В АВСМ указанные принципы относятся к управлению затратами (в том числе в целях их сокращения) независимо от того, как калькулируется себестоимость — функциональным способом или нет. Если выделены ключевые виды деятельности и соответствующие им носители затрат, то контроль/снижение распространения носителя затрат означает и контроль/снижение соответствующих затрат. Доказано, что идентификация, измерение и контроль носителей затрат (в рамках системы бюджетирования по видам деятельности) дают дополнительную ценную управленческую информацию, снижая тем самым риск придания чрезмерной значимости мерам финансового контроля (этот эффект мы далее обсудим). Выделяя ключевые виды деятельности организации, АВСМ должно помочь руководителям сконцентрироваться на наиболее важных или требующих особого внимания видах деятельности. С этой точки зрения достоинство системы АВСМ проявляется также в том, что она позволяет руководителям различать виды деятельности, создающие добавленную стоимость и не создающие таковой, т.е. повышающие "ценность" товара или услуги в глазах потребителей и не влияющие на потребительские оценки (например, затраты на хранение сырья, материалов и готовой продукции). Если можно выделить виды деятельности, не создающие добавленной стоимости, и соответствующие им носители затрат, применение функциональных методов в программах снижения затрат позволит улучшить управление затратами и повысить конкурентоспособность фирмы (к вопросам снижении затрат мы еще вернемся в этой главе). [c.643]
Смотреть страницы где упоминается термин Ценность добавленная
: [c.759] [c.1154] [c.324] [c.355] [c.368]Маркетинг (2002) -- [ c.756 ]