Понятие инвестиционного проекта и оценка его эффективности [c.414]
В то же время в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования , утвержденными Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.99 (в дальнейшем — Методическими рекомендациями), понятие инвестиционный проект может применяться в таких значениях, как [c.6]
В седьмой главе Управление инвестиционными проектами в условиях риска даются основные понятия инвестиционных проектов, их анализа и оценки, приводятся инвестиционные риски. Исследуются инвестиции в портфель ценных бумаг, целью которых является формирование эффективного портфеля, составленного из комбинации безрисковых и рискованных активов. Дают- [c.5]
В "Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования" (далее — Методические рекомендации) приводится следующее определение инвестиционный проект — дело, деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов). Близкие к этому понятию термины — "хозяйственное мероприятие", "работа" (или "комплекс работ"), "проект" как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия. [c.65]
В условиях рыночной экономики критерии оценки эффективности инвестиционных проектов базируются на использовании ряда понятий теории ценности денег во времени. Глава посвящена исследованию инструментария проектного анализа, методологии сравнения проектов и анализу эффективности затрат. [c.130]
В современной отечественной практике инвестиционного проектирования понятие "анализ проектных рисков" появилось недавно. Оно объединило накопленный ранее международный опыт и основательную российскую теоретическую базу, став обязательным разделом любого бизнес-плана инвестиционного проекта, "законодательно" закрепленным в упомянутых ранее Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. [c.202]
При оценке эффективности инвестиционных проектов некоторые понятия и формы не совпадают с привычными (бухгалтерскими). Это происходит потому, что инвестиционные и бухгалтерские расчеты служат различным целям первые — оценке эффективности будущего проекта, вторые — оценке обеспеченности действующего производства. Различия относятся в первую очередь к оценке оборотного капитала и к форме балансового отчета. Более мелкие различия упоминаются непосредственно в тексте. [c.10]
При оценке эффективности инвестиционного проекта, наряду с понятием денежного потока, используется понятие накопленного денежного потока. Накопленный денежный поток определяется (на каждом интервале расчетного периода) как алгебраическая сумма сальдо всех предшествующих интервалов. [c.320]
Терминология, понятия, определения и критериальные показатели принимаются в основном в соответствии с этими документами. Оценка эффективности, связанные с ней критерии и ориентиры многих современных методик основаны на методике ЮНИДО, рекомендованной ООН. Во многих случаях применяются методические рекомендации и выводы серии документов, разработанных в последние годы в системе Комитета по архитектуре и градостроительству Правительства Москвы для разработки инвестиционных проектов и бизнес-планов. [c.78]
Ранее было показано, что понятие риск в той или иной мере связано с любым видом деятельности. Несмотря на специфику различных видов деятельности и их внутреннюю структуру (например, для экономических рисков важное значение имеет тип хозяйственной системы с точки зрения таких важных позиций, как формы собственности, способы ценообразования и др. — см. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования . Официальное издание, М., Ин-форм-электро, 1994), принципиальные подходы к оценке рисков имеют много общего (хотя, конечно, могут существенно различаться в методах и способах реализации принципиальных положений). [c.206]
К важнейшим понятиям (категориям), связанным с оценкой эффективности инвестиционных проектов, следует отнести [c.35]
Позднее предпочтение было отдано конкурсному отбору проектов (Постановление Правительства от 22.06.94 г. № 744 О порядке размещения централизованных инвестиционных ресурсов на конкурсной основе , Указ Президента РФ от 17.09.94 г. № 1928 О частных инвестициях в РФ и Постановление Правительства РФ о внесении изменений и дополнений к нему от 20 января 1996 г.). Минэкономики, Минфин, Госкомпром и Госстрой России также утвердили Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. В этих рекомендациях вводится понятие коммерческой (финансовой) эффективности проекта — основного финансового критерия ценности проекта. [c.128]
Широко используемая в литературе и на практике категория экономическая эффективность и вводимая в оборот в настоящем учебнике категория определение экономической эффективности ИП не однозначны, хотя и имеют много общего. Категория определение экономической эффективности ИП не только полнее охватывает предмет курса Экономическая оценка инвестиций , устанавливает объективно границы курса, но и диктует логику его изучения, проведения практических расчетов. Обычно расчеты эффективности в инвестиции воспринимают как соотношение затрат и результатов. Это, разумеется, важно, но недостаточно для принятия управленческого решения об инвестировании, ибо неясно, где и как оно увязано с интересами инвесторов. Это вызвало необходимость введения в оборот понятия (категории) определение экономической эффективности инвестиционного проекта . [c.56]
Оценки эффектов традиционными методами (по показателям чистого дисконтированного дохода и др.) принято вычислять для каждого инвестиционного проекта в отдельности, а не для портфеля проектов. Предлагаемая модель позволяет прояснить системные аспекты эффективности решений в динамике, апеллируя не к ущербам от ненадежности, а к понятиям прямых и сопряженных (системных) эффектов и упущенной выгоды из-за неэффективного отвлечения средств. [c.267]
При оценке эффективности инвестиционных проектов используется новая терминология, новые ключевые понятия. [c.425]
Методологической основой инвестиционного проектирования является понятие проекта. В методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов он понимается в двух смыслах [c.96]
Крайне важно разделить понятия эффекта и эффективности, осо-но при оценке инвестиционных проектов. [c.155]
Существует довольно обширная литература по оценке инвестиционных проектов. Обычно строится с самого начала, т.е. вводится понятие инвестиционного проекта, говорится о необходимости комплексной оценки (включая анализ финансовой состоятельности и экономической эффективности инвестиционного изучаются критерии и методы такой оценки, способы учета инфляции и неопределенностей в исходных данных. Все эти, безусловно, важные вопросы изучаются на примере проектов, лизуемых "с нуля", "в чистом поле". Методам оценки проектов, осуществляемых на действующем предприятии, уделяется меньшее внимание, хотя здесь есть ряд вопросов, которые имеет смысл обсудить. Тем более, что на практике мы имеем дело в основном именно с такими проектами. [c.69]
В учебном пособии рассмотрены основные вопросы курс номическая оценка инвестиций понятие инвестиций и их эк ческая сущность, роль инвестиций как источника экономичен ста, понятие инвестиционного процесса и инвестиционного инвестиционная политика и инвестиционная деятельность пр< тия, понятие инвестиционного проекта, основные принципы и ционного анализа и методы оценки эффективности инвестици эффективности инвестиционных проектов и способы их расче] ние инфляционных процессов на оценку эффективности инве формирование и оценка инвестиционного портфеля предп оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом 4 риска и неопределенности, источники и методы финансиров вестиционных проектов и др. [c.280]
В рыночной экономике, где в принципе каждый экономический объект (эко-нолшческий агент) сам определяет приемлемый для него срок окупаемости капитальных затрат, применение Н.к.э.к.з. теряет смысл. Но в некоторых случаях, когда, напр., инвестиционный проект целиком или частично финансируется государством, потребность в аналогичном показателе возникает важно знать, есть ли смысл расходовать бюджетные средства на реализацию данного проекта или им можно найти лучшее применение. Поэтому официальные Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (в ред. 2000 г.) предусматривают сходное понятие — социальную норму дисконта (см.). [c.229]
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ (profitability) - показатель, характеризующий уровень доходности капитала. Р. — один из важных показателей, используемых при расчетах эффективности инвестиционных проектов и при оценке эффективности действующих как производственных предприятий, так и банковских и других коммерческих учреждений. В общем плане Р. представляет собой отношение дохода к капиталу. В зависимости от конкретных задач показатель Р. может быть рассчитан разными способами исходя из того, что вкладывается в понятия "доход" (финансовые результаты деятельности) и "капитал". Доход может рассматриваться как валовой доход (выручка от реализации продукции) или как условно-чистая продукция (добавленная стоимость), которая более объективно характеризует результаты [c.340]
Понятия, относящиеся к инвестиционной сфере, долгое время использовались в экономике и строительстве. Для условий пла новой экономики были разработаны общие принципы и методы оценки эффективности капиталовложений и накоплен большой практический опыт. Однако в переходной экономике применяются существенно иные методы оценивания инвестиционных проектов по сравнению с теми, которые использовались в административно-плановой системе управления. В условиях плановой экономики проект ййеил нормативный характер. В условиях рыночной экономики на первое место выдвигается моделирование финансовых потоков, связанных с реализацией проекта, вычисление на их основе интегральных показателей и оценка устойчивости показателей проекта и его реализуемости по отношению к изменению внешних условий. [c.216]
Опубликованные на русском языке труды по оценке эффективности инвестиционных проектов и смежным вопросам в основном либо дают первоначальные теоретические сведения о предмете (такие, как понятие нормы дисконта, ЧДД, ВИД, ИД и др.) и на сильно упрощенных примерах иллюстрируют их применение, либо посвящены в значительной степени формальным соображениям по содержанию и оформлению бизнес-планов, либо, наконец, фактически являются приложениями к описанию (рекламе) того или иного программного пакета для инвестиционных расчетов. При этом практически всюду речь идет только о коммерческой (финансовой) эффективности. В некоторых руководствах представлены отдельные "экзотические" показатели (ВНД со "скомпенсированными оттоками", MIRR, FMRR и т. п.), но изложение ведется в "апологетическом" стиле, без оценки их места в общем ряду показателей эффективности проекта, что нередко ведет к ошибкам. Ряд важных для расчета положений (например, способы построения денежного потока для участников проекта, учет инфляции и рисков, выбор вида валюты) в этих руководствах либо вообще не рассматривается, либо рассматривается неверно. Ясно, что [c.8]
До рассмотрения способов учета долгосрочного влияния инф ции на показатели эффективности инвестиционных проектов опре лимся с некоторыми понятиями. Номинальная сумма денежг средств представляет оценку ее величины без учета изменения по нательной способности денег. Реальная сумма денежных сред представляет оценку ее величины с учетом изменения покупатель] способности денег в связи с процессом инфляции. [c.205]
Понятие потока платежей ( ash flow) широко используется при количественном анализе различных экономических процессов. В наибольшей степени это относится к таким областям финансового анализа, как оценка эффективности инвестиционных проектов и оценка эффективности приобретения каких - либо финансовых инструментов (пакетов акций, облигаций, государственных ценных бумаг, трастовый договор и т.д.). При этом интерес представляет не только задача ранжирования проектов, но и анализ текущего состояния проекта и принятие на его основе управленческих решений. [c.113]
Способ оценки риска инвестиций прямо связан со способом описания информационной неопределенности в части исходных данных проекта. Если исходные параметры имеют вероятностное описание (например, см. [4.2, 4.3]), то показатели эффективности инвестиций также имеют вид случайных величин со своим импликативным вероятностным распределением (понятие импликативной вероятности см. в [4.4]). Однако, чем в меньшей степени статистически обусловлены те или иные параметры, чем слабее информационность контекста свидетельств о состоянии описываемой рыночной среды и чем ниже уровень интуитивной активности экспертов, тем менее может быть обосновано применение любых типов вероятностей в инвестиционном анализе. [c.68]