Спекуляция — деятельность по покупке товаров с целью их перепродажи по более высокой цене. В нашем лексиконе слово спекуляция всегда употребляется с негативным оттенком, хотя спекуляция — это нормальное хозяйственное поведение. Даже обучение на коммерческой основе можно рассматривать как пример спекуляции. Сегодня студент "покупает" образовательные услуги с тем, чтобы в будущем "продать" свои услуги по более высокой цене. [c.174]
Пример Спекуляция на опционах на ценные бумаги [c.171]
Вторая группа - это социально приобретенные страхи, то есть сформированные за долгий период индивидуального развития личности. И если врожденные страхи обеспечивают сохранность тела человека, то приобретенные - оберегают его от социальной смерти . А реклама, предлагающая избавиться от прыщей, перхоти и дурного запаха, является весьма показательным примером спекуляций на такого рода страхах. [c.40]
Пример Саудовской Аравии показывает, что при повышающейся конъюнктуре длительное отклонение национальных котировок вниз от среднего уровня на достаточно большую величину в конце концов неизбежно превращало ее экспортную продукцию в объект все более активных спекуляций, игры на повышение . Даже западные специалисты зачастую бывают вынуждены признать, что результаты множественности цен на мировом капиталистическом рынке жидкого топлива либо оборачиваются дополнительными сверхприбылями для частного нефтяного бизнеса, либо какая-то доля разности в рыночной стоимости углеводородного сырья, полученного от различных поставщиков, улавливается бюджетами государств развитого капитализма — импортеров, если последним удается наладить прямые торговые контакты с экспортерами относительно дешевых энергоносителей. Однако независимо от этого цены готовой продукции для массового конечного потребителя, как правило, выравниваются приблизительно по высшей границе, возможной при данной конъюнктуре, не оставляя ему сколько-нибудь ощутимых выгод. [c.131]
Это объясняется тем, что в 1968-1969 гг. нефтяные компании после закрытия Суэцкого канала заказали на судоверфях новые танкеры. Судоверфи, в свою очередь, выдали заказы заводам черной металлургии - главным потребителям американского кокса. Однако угольная промышленность США оказалась не в состоянии удовлетворить спрос, что послужило поводом для спекуляций на рынке угля (цена одной тонны угля поднялась с 12 в середине 1969 г. до 20-24 в июне 1970 г.), в результате чего нехватка топлива еще более обострилась. Все это происходило в условиях отставания фактического производства электроэнергии на АЭС от прогнозов. В итоге в 1970 г. США, Западная Европа и Япония по мере приближения зимы, испытывая все большую нехватку топлива, были готовы уплатить за необходимую им нефть запредельную цену. Этот пример наглядно показывает то, насколько тесны связи нефтяного рынка со смежными отраслями мировой экономики. [c.30]
Пример России — лучшая иллюстрация вывода этого опытного эксперта. О какой либерализации могла помышлять Россия, которая кроме спекуляции и злополучных пирамид не знала других финансовых операций и к тому же была в долгу, как в шелку Но наши доморощенные чикагские мальчики везли из-за океана в Россию пачками рецепты рыночной экономики. Шоковая терапия, отпуск цен, приватизация — пожалуйста. Гайдара и его единомышленников мало беспокоило, что рост цен вызовет волну инфляции, которое в одночасье поглотит сбережения десятков миллионов людей. А приватизация обернулась резким спадом производства и стремительным ростом безработицы. Поступления доходов в казну от предприятий резко сократились. Отказ от монополии внешней торговли обернулся валютными убытками. Широкий доступ на российский рынок ножек Буша и другой импортной продукции еще больше подорвал товарное производство в России. Реформаторы убрали с дороги государство, как того требовали американские неолибералы. И что же Российская экономика оказалась в глубочайшем кризисе. [c.11]
Отличие индивидуальной и агрегатной оценок хорошо известно на практике, ибо сумма частей не всегда равна стоимости целого. Примером может служить снижение индивидуальной ценности имущественных объектов при росте их числа. На этом принципе основана оптовая торговля, биржевая спекуляция и другие аналогичные ситуации. Однако возможны и обратные явления. Например, сумма стоимости индивидуальных объектов может оказаться больше стоимости их агрегата (эффект Вишневого сада ). [c.199]
Земля — яркий пример товара внутреннего оборота. Она имеет важную особенность — ее предложение абсолютно неэластично любой участок земли, отводимый под проект, неизбежно изымается из какой-либо другой сферы применения (даже если эта сфера применения — спекуляции). Поэтому для оценки земли под проект не всегда можно напрямую использовать рыночные цены с поправками на искажения рынка, а приходится прибегать к косвенным методам. [c.297]
Мы рассмотрим эти фазы на примере последней крупной спекуляции - рынка технологических акций 1990-х годов. Предметом спекуляции могут быть любые товары и символы, а не только акции, но на примере акций закономерности видны лучше всего. [c.207]
Делясь своим многолетним опытом закаленного и успешного трейдера, Вильяме предлагает свое понимание рынка по широкому диапазону тем от хаоса и спекуляции до прорывов подвижности рынка и стереотипов прибыли. Под его опытным руководством Вы узнаете об основных принципах, движущих рынками, о трех наиболее доминирующих циклах, когда выходить из сделок и как до конца сохранять выигрывающие позиции в выбранных временных рамках. Наряду с глубоким анализом наиболее эффективных стратегий краткосрочной торговли и подробным описанием лучшей теории и практики управления капиталом, Долгосрочные секреты краткосрочной торговли включают выигрывающие технические индикаторы Вильямса, а также его мысли по широкому диапазону тем. Вот некоторые примеры [c.2]
Спекуляции. Пример люди, специализирующиеся на торговле валютой, считают, что уровень инфляции во Франции будет заметно больше, чем в Швеции (снижение курса французского франка, повышение курса шведской кроны) или они считают, что процентные ставки в Германии будут снижаться по сравнению с американскими (снижение курса немецкой марки, повышение курса американского доллара). [c.847]
Деривативы на акции могут применяться как для биржевых спекуляций в расчете на получение прибыли, так и для хеджирования рисков. В примерах ниже показано, как можно использовать деривативы для хеджирования риска потенциальных убытков на рынке в целом и риска, связанного с конкретным видом акций. [c.73]
При обсуждении вопросов, связанных с фондовым рынком, мы выделили некоторые последовательности событий, как, например, бум конгломератов, в которых превалирующее предпочтение составляло важную часть основного тренда, но мы пришли к заключению, что такие чистые примеры рефлексивности являются исключительными. В системе свободно плавающих обменных курсов рефлексивность, напротив, является правилом. Конечно, таких ситуаций, как чисто рефлексивные, не существует. Спекуляции — только один из факторов, определяющих обменные курсы, и остальные факторы также должны приниматься во внимание при формировании ожиданий. Таким образом, ожидания не могут полностью диктоваться капризами они должны корениться в чем-то, отличном от них самих. Как же превалирующее предпочтение устанавливается и, что более важно, каким образом оно меняется на противоположное — вот наиболее важные вопросы, которые стоят перед нами. [c.82]
Какой бы валютный режим ни был установлен, ему будут неизбежно присущи недостатки. Свободно колеблющимся валютным курсам внутренне присуща нестабильность в результате спекуляций с учетом тенденций на рынке более того, нестабильность накапливается, так как со временем значение спекуляций на основе тенденции усиливается. Так же опасны режимы твердых обменных курсов, поскольку их обвал может иметь катастрофические последствия. Примером служит Азиатский кризис. Я часто сравниваю валютные соглашения с брачными договорами. Какой бы режим ни существовал, его противоположность выглядит более привлекательной. [c.117]
Еще раз следует сказать, что с точки зрения доходности за период владения активами опцион на акции — наилучший объект инвестиций с высокой ставкой доходности. Конечно, не все инвестиции в опционы заканчиваются так, как те, что представлены в нашем примере, поскольку успех этой стратегии заключается в выборе удачных обыкновенных акций. Таким образом, анализ ценных бумаг и правильный выбор акций — основные составляющие этой спекулятивной стратегии. Это наиболее рискованная инвестиционная стратегия, и она может быть использована инвесторами, более склонными к спекуляциям. [c.562]
Приведенные примеры показывают, что возможна стратегия игры, основанная на торговле диапазона в предпочтительном направлении. Суть ее состоит в том, что при игре в прорыв верхней границы диапазона открывается. длинная позиция вблизи нижней границы с близким приказом стоп-лосс. При приближении к верхней границе половина позиции закрывается. Это обусловлено более вероятной возможностью отката цен от уровня сопротивления. При откате вниз позиция восстанавливается до первоначальной вблизи нижнего уровня, а при прорыве диапазона наверх — прибыль приносит оставшаяся часть длинной позиции. Таким образом, производятся активные спекуляции половиной позиции внутри торгового диапазона. А в случае прорыва коридора наверх вторая половина длинной позиции удерживается до конца роста. Если первоначальный план оказался неверным, выход осуществляется без больших потерь. [c.447]
Очевидно, в настоящее время мы наблюдаем процесс постепенного сокращения разрыва между традиционным и современным восприятием времени. На Западе уже отмечаются противодействия многочисленным кратковременным рыночным спекуляциям, манипуляциям с компаниями и счетами. На Востоке отмечаются примеры того, как традиционные культуры исключительно быстро становятся бизнесом. [c.48]
Должно быть ясно также, что теория полезности не устанавливает прямой связи между кривыми желания потребителей и графиками рыночного спроса профессиональных дельцов посреднического рынка, хотя критики теории полезности ошибочно полагали обратное.31 Смещение графиков спроса посредников относительно графиков желания потребителей, как в отношении времени, так и в отношении этапов процесса от начала производства до конечного потребления, является результатом определенных различий в их поведении.32 Спрос посредника в основном определяется его мнением о предполагаемом спросе потребителей или же, непосредственно, мнением о предполагаемой тенденции цены. Формированию этого мнения могут способствовать различного рода факторы, некоторые из которых тесно связаны с самим процессом торговли. Поскольку покупатели, сознательно или нет, испытывают на себе влияние других торговцев, особенно на рынках с высокой спекуляцией, повышение цен в результате резкой надбавки к цене со стороны одних торговцев, вероятно, повлечет за собой подобную резкую надбавку со стороны других, в результате чего цена будет в дальнейшем расти.33 При таких обстоятельствах объем продаж должен, вероятно, некоторое время находиться в положительной, а не отрицательной зависимости от цены. Но эти примеры не влекут за собой неизбежно ограничения универсальности закона убывающего желания и не служат для дискредитации утверждения, что даже графики спроса [c.89]
Как дилеру заинтересовать клиента Попробуйте изменить подход — чтобы сделка приобрела характер не спекуляции, а помещения капитала. Для одних вкладывать деньги в идею — спекуляция, а для других — выгодное помещение. Гораздо легче уговорить человека инвестировать капитал, чем принять участие в спекуляции. К примеру, если близится открытие нового ресторана и вам потребовались дополнительные средства, обратитесь к тем, кто надеется участвовать в деле. Подумайте, кто и сколько выиграет. Предложите им разделить риск и вложить капитал. Отдавайте предпочтение тем, кто уже имеет опыт успешного участия в подобных операциях. Чем меньше времени прошло после предыдущей сделки, тем охотнее люди откликнутся на ваш призыв. [c.239]
Пример Предположим, что вы поставили себе несколько целей и определили свои инвестиционные правила. Один из пунктов вашей инвестиционной политики гласит, что вы не будете использовать для опционных спекуляций более 15% стоимости всего вашего портфеля. Вы начинаете выполнение своей программы с покупки опционов колл и пут , предварительно проведя их тщательный анализ и отбор. Со временем вы зарабатываете существенную прибыль. Затем неожиданно на рынке происходит серьезная корректировка, и вы обнаруживаете, что в вашем портфеле преобладают опционы колл . Все они быстро теряют свою стоимость. После проверки вы обнаруживаете, что на самом деле перед корректировкой в них было инвестировано около 30% портфеля, и, вероятно, скоро вы потеряете все эти вложения. Это значит, что на промежуточном этапе вы отошли от собственной политики. Вы потеряли больше денег, чем могли себе позволить, поскольку не следили за своим портфелем. [c.135]
Эти примеры достаточно наглядно показывают, что даже если участник международной экономической деятельности не планирует заниматься валютными спекуляциями, все же понимание механизмов валютного рынка и умение пользоваться его инструментами может защитить результаты бизнеса от ненужных рисков, а при случае - и принести немалый дополнительный доход. [c.22]
Пример 4.2. Следующий пример демонстрирует краткосрочные арбитражные операции между рынком спот и фьючерсным. На рис. 4.5 показаны графики цены акции РАО ЕЭС России и фьючерса с исполнением 15.03.02, взятые с 10-минутным интервалом. Непосредственно видно, что, как и на рис. 4.2, цены движутся практически параллельно, а значит, спекулятивные операции только на фьючерсах или только на акциях будут давать приблизительно одинаковые результаты. Отличие состоит в том, что спекуляции на фьючерсах технически проще и выгоднее по следующим причинам [c.30]
Третий вариант коррекции включает в себя элемент спекуляции на правильном прогнозе фьючерсной котировки. Если после установления А -нейтральной позиции с положительным коэффициентом Г (то есть типа той, что рассмотрена в примере динамического хеджа I) котировка смещается и есть основания предполагать, что следующее смещение произойдет в том же направлении, то коррекцию лучше не проводить. В соответствии со степенью уверенности в этом прогнозе можно нарастить или, наоборот, несколько уменьшить коэффициент А, сохраняя знак позиции. Для исходных позиций с отрицательным коэффициентом Г, например, при проданных переоцененных опционах, коррекцию проводить не обязательно, если ожидается обратный отскок фьючерсной котировки. [c.57]
Принятое в 1990 году решение использовать Стратегический нефтяной резерв стало почти единственным примером вмешательства и наглядной демонстрацией эффективности национальной энергетической политики. Спекуляция и паническая скупка нефти в канун военных действий в Персидском заливе подняли цены до 40 долларов за баррель. Но когда через четыре часа после первой бомбардировки правительство объявило о немедленном начале изъятий из Стратегического резерва, цена сырой нефти через 24 часа упала до 20 долларов19. [c.168]
Гарриман выработал кардинальное правило после изучения торговых счетов своих клиентов, работая в брокерской фирме. Он обнаружил, что из тысяч и тысяч сделок на публичных счетах проигрыши в 5 и в 10 пунктов численно превосходили выигрыши в 5 и в 10 пунктов. По его словам — в соотношении пятьдесят к одному Меня всегда поражало, что деловые люди, поддерживающие жесткий контроль и учет в своих магазинах и офисах, теряют все свои способности контролировать, когда дело доходит до биржевой торговли. Я не могу привести вам в пример более авторитетного специалиста, чем Э. Г. Гарримана, или более важное правило спекуляции, чем то, о котором этот человек сообщил нам в 1912г. [c.98]
В этой книге определенные концепции освещаются с позиции азартных игр. Основное отличие азартной игры от спекуляции заключается в том, что азартная игра создает риск (и отсюда многие настроены против нее), в то время как спекуляция является переходом уже существующего риска (предположительного) от одной стороны к другой. Иллюстрации азартных игр используются для наглядного примера излагаемых концепций. Математика управления капиталом и принципы, используемые в торговле и азартных играх, довольно похожи. Основная разница состоит в том, что в математике азартных игр мы обычно имеем дело с бернуллиевьтми результатами (только два возможных исхода), в то время как в торговле мы сталкиваемся со всем распределением результатов, которые только могут быть в реальной сделке. [c.15]
Эта книга является описанием возможностей, предоставляемых Глобальной Сетью Интернет частному индивидуальному инвестору для осуществления инвестиций на мировом финансовом рынке. Излагаются основные сведения об инвестициях, фондовом рынке и акциях Даны примеры развернутого анализа финансовых показателей и финансовой отчетности компаний, в целях принятия решения о покупке ценных бумаг этих корпораций. Описаны способы получения указанной информации с помощью Интернет. Описаны принципы валютных спекуляций на рынке Рогех. В материале приведено много реальных примеров, помогающих понять принципы принятия реальных инвестиционных решений. Материал книги рассчитан на людей, знакомых с Интернет и желающих знать, как с помощью Сети реально делать деньги . Для всех тех, кто слышал об акциях и инвестициях, но не знает как к этому подступиться. Кроме того, книга может быть полезна для научных работников и студентов экономических вузов, желающих получить мощный инструмент исследований состояния современной мировой экономики. [c.2]
Сталкиваясь с этой дилеммой, имейте в виду любая часть планируемого фьючерсного хеджа, не имеющая компенсирующей наличной позиции, является спекуляцией и несете себе спекулятивный риск. Более консервативным деловым решением в данном примере было бы недохеджирование наличной позиции. Иными слонами, следует стремиться к максимально возможной защите без создания спекулятивною риска. [c.98]
Крах гонконгского рынка в октябре 1997 года приводится как классический пример того, как эпидемии и спекуляции выходят из-под контроля. Когда премьер-министр Малайзии доктор Махатир Мохамад (Mahathir Mohamad) выступил со своим, знаменитым по сей день, обращением к Мировому Банку Международного Валютного Фонда на семинаре в Гонконге в сентябре 1997 года, многие критики просто разгромили его предложение запретить валютные спекуляции, объяснив это попыткой скрыть ослабление экономической ситуации в Малайзии. Они подчеркнули тот факт, что валютная суматоха никак не отразилась на экономике Гонконга, которая оставалась достаточно прочной. Следовательно, если это каким-либо образом и задевало экономику Малайзии и других стран, то только из-за ослабленной экономической ситуации данных стран. В то время, можно было смело указать на дефицит платежного баланса таких стран как Малайзия, Таиланд и Индонезия. В Гонконге же, наоборот, платежный баланс был вполне устойчивым и, более того, имел солидные валютные резервы в размере 88 млрд. [c.245]
Это — важный момент, но он, возможно, выглядит слишком абстрактно. Он может стать более понятным, если мы рассмотрим ряд практических примеров, взятых из жизни финансовых рынков. В книге Алхимия финансов я показал, что движения валют имеют тенденцию к чрезмерном росту из-за спекуляции, являющейся результатом следования за тенденцией. Мы можем также наблюдать поведение, заключающееся в следовании тенденции, на фондовых рынках, рынках товаров, рынках недвижимости, прототипом чего была голландская тюльпаномания. Такие движения не могли бы достигать крайних точек, если бы участники рынка были более последовательны и привержены так называе- [c.58]
Сохранение открытых рынков можно оправдать прежде всего в том случае, если оно способствует свободному притоку капитала в долгосрочные инструменты — вроде акций и облигаций. Когда направление потока меняется, политика сохранения открытых рынков лишается этого оправдания. Суверенные государства могут выступать в качестве клапанов допуская приток, но препятствуя оттоку капитала. Крайне важно убедить страны периферии не поворачиваться спиной к мировой системе, как это сделала Малайзия. Для этого МВФ и другим институтам, возможно, придется признать необходимость определенного регулирования потоков капитала. Существуют тонкие способы помешать спекуляции валютой, которые нельзя расценивать как контроль за движением капитала. От банков можно потребовать сообщать об их валютных позициях как для собственных, так и для клиентских нужд и, при необходимости, устанавливать лимиты по таким позициям. Такого рода методы могут оказаться довольно эффективными. К примеру, во время валютных неурядиц в Европе в 1992 г. в Soros Fund Management сочли практически невозможным осуществить короткую продажу ирландского фунта, хотя были убеждены, что он будет девальвирован. Национальные центральные банки ограничены тем, что они вправе осуществлять контроль только над банками своей страны, но если законность определенного контроля получит признание, станет возможным значительно более тесное сотрудничество между национальными центральными банками. На мировых рынках появилась бы возможность ограничить спекуляцию и не создавать негативных последствий контроля за движением капитала. [c.122]
Большинство из ранее прочитанных вами глав было посвящено теме приумножения капитала или по иному - теме спекуляций. Но очевидно, что не только любители риска и сверхприбылей присутствуют в стройных рядах наших читателей. Некоторые из вас, несомненно, озабоченны вовсе не поиском дополнительного заработка на новой ниве. Давайте разберем на примере типичной житейской ситуации, чем же FOREX LUB может быть полезен в деле сохранения и защиты от курсовых перепадов ваших валютных сбережений. [c.234]
Сетью Интернет частному индивидуальному инвестору для осуществления инвестициях, фондовом рынке и акциях Даны примеры развернутого анализа решения о покупке ценных бумаг этих корпораций. Описаны способы получения спекуляций на рынке Ротех. Б материале приведено много реальных примеров, а людей, знакомых с Интернет и желающих знать. [c.2]
В предыдущем примере прибыль была получена по опциону, который оставался "с проигрышем". И действительно, использование о лционов "с проигрышем" для спекуляции может обеспечить большую доходность в процентном выражении, чем опционы "с проигрышем". Хотя увеличение цены фунта стерлингов повысидю бы премии опционов колл "с выигрышем", тот факт, что прещии опционов "с проигрышем" ниже, означает только, что до од в процентном отношении, рассчитанный по деньгам, выплаченным в качестве премий, будет выше по опционам "с проигрышем". [c.173]
На примере этого графика мы хотим продемонстрировать игру профессионального трейдера — Михаила. Точки входа и выхода из позиций указаны стрелками. Стрелки, направленные влево, обозначают покупку, направленные вправо — продажу. Перед началом операций на счету Михаила было 75 000 руб. Обычные условия торговли в режиме дэй-трейдера допускают пользование заемными средствами брокера. В США Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг и биржам допускает использование 3 долл. брокера на каждый доллар собственных средств дэй-трейдера. Таким образом, профессиональный торговец на рынке ценных бумаг в США может пользоваться плечом 1 4. В России ФКЦБ пока разрешила лишь использование плеча 1 к 1.67, что не только снижает возможность активных спекуляций, но и ограничивает риски клиента. Более подробно об особенностях операций с использованием кредитных ресурсов брокера, так называемых операций с маржей, будет рассказано в следующей части книги. Таким образом, игрок, имея на счету 75 000 руб. своих денег, мог воспользоваться еще и брокерским кредитом в размере 50 250 руб., а его покупательная способность (сумма, на которую он может купить ценных бумаг) была равна 125 250 руб. на начало торгового дня. Профессиональный игрок редко использует свою покупательную способность на все 100% обратите внимание, что и Михаил воспользовался возможностью, предоставленной ему брокером, лишь частично. Всего за день было сделано шесть операций, т.е. открыты и закрыты три сделки (см. таблицу). [c.73]
Хамонако, известный японский трейдер на рынке меди, несколько раз в 90-е гг. скупал фьючерсы и предъявлял их к поставке. Продавшие контракты спекулянты вынуждены были выкупать их у него по ценам, выходящим за пределы разумного. Другим хрестоматийным примером является история спекуляций серебром братьями Хант. В [c.111]