Альтернативные затраты - это затраты неиспользованных возможностей. Они означают упущенную выгоду, когда выбор одного действия исключает появление другого действия. Если театр и кино - два возможных варианта проведения вечера, то альтернативные затраты посещения кинотеатра - это упущенное удовольствие от пребывания в театре. Альтернативные затраты возникают во многих случаях при принятии решений в бизнесе. Например, предприятие - производитель спортивных сумок получило заказ на изготовление чемоданов. Если предприятие примет этот заказ, у него не хватит производственных возможностей (машинного и рабочего времени) для производства обычного количества спортивных сумок для целой сети магазинов по продаже спортивных товаров. Альтернативные затраты принятия этого заказа -это упущенная выгода от производства спортивных сумок, которое не может быть осуществлено. Эта упущенная выгода может быть рассчитана как потенциальный доход от продажи спортивных сумок минус затраты по их производству. Альтернативные затраты присутствуют и в решениях, которые принимает каждый человек. Альтернативные затраты обучения студента в университете включают зарплату, которая упущена в результате того, что студент не работает в это время. [c.24]
Налогообложение инвестора. Введение в схему налогов имеет множество следствий. Если ставка налога на доход физических лиц с капитала меньше, чем ставка налога на дивидендный доход, налоговое преимущество оказывается на стороне чистой прибыли. Хотя принятое в 1986 г. налоговое законодательство уравняло эти ставки, взимание налога на доход с капитала откладывается до момента действительной продажи акций. Когда фирма накапливает прибыль вместо того, чтобы выплатить дивиденды, акционер фактически получает право выбора времени [c.507]
Обычно, после того, как сделана проектировка цикла, не стоит назначать соответствующую ей временную цель. Цена является более важным индикатором, чем время, за исключением случая, когда согласованный временной цикл совпадает с проектировками вершин и низов. Существуют, однако, общие правила выбора приблизительных периодов времени наступления спроектированных вершин или низов. Правила базируются на длине номинальных циклов. Например, номинальный 20-дневный цикл, в идеале, состоит из 10-ти календарных дней вверх и 10-ти календарных дней вниз. Теоретически, проектировки наверх и для времени, и для цены, генерируются на полпути подъема. В обратном случае, проектировки вниз генерируются на полпути падения, также и для цены и для времени. В случае 20-дневного номинального цикла, любая проектировка наверх должна быть сделана, в теории, в районе 5-го дня от минимума предшествующего номинального 20-дневного цикла. Сделанная проектировка подразумевает, что предполагаемая цена должна быть достигнута примерно через 5 дней. [c.163]
Ключ к выбору времени — знание, когда торговать, а когда ждать. Это означает конкретный день или время в рамках конкретного дня. Например, я знаю, если с утра, между 8 30 и 11 00 по центральному времени, пойду на рынке по неправильному пути, лучше сделать перерыв. (Да, даже мне нужно напоминать о моей собственной Заповеди брать перерыв после ряда убытков.) Проблема в том, что, находясь в яме, я торгую непрерывно, открывая и закрывая скальпирующие сделки и изменяя размеры более долгосрочных позиций, охватывающих промежуток в несколько часов. [c.124]
Если вы теперь сосредоточились на определенном товарном фьючерсе, который, как говорят ваши новые инструменты — методы и мечты — должен скоро совершить торгуемое движение, сейчас все еще не время влезать в рынок. Суть отбора — определить, что должно двигаться, а выбор времени — следующий элемент спекуляции, заключающийся в том, чтобы определить, когда именно это должно произойти. Выбор времени сужает временные рамки, в которых должно начаться изменение цен. Инструменты, которые вы можете здесь использовать, — простые линии тренда, прорывы волатильности, фигуры и т.п. Сущность выбора времени — позволить рынку доказать вам, что он готов взорваться в выбранном вами направлении. [c.186]
Кроме того, когда позиция уже открыта, мы должны дать рынку некоторое пространство для его движения в нашу пользу. Это было второй наиболее явной ошибкой. Эти трейдеры заметили, что многие из их сделок были бы правильны, если бы они не использовали стопы. Все же мы нуждаемся в стопах, и проблема в том, что их стопы стояли слишком близко. Так как они не хотели терять много, они использовали близкие стопы... и просто теряли чаще Я не знаю никого, кто действительно обладал бы способностью выбора времени с точностью до точки, И ПОКА ЭТОГО НЕТ, стопы должны стоять на хорошем расстоянии от рынка, если мы хотим преуспеть в торговле. [c.229]
Приведенный ниже график фьючерсов на кукурузу демонстрирует два RRT. Они построены вне наших "нормальных" Временных Структур (см. ГЛАВУ 2), чтобы показать вам, что мы способны "играть" с выбором Временной Структуры для получения внешнего вида RRT, если он сразу не очевиден. Именно это я имею в виду, когда говорю о возможности использования этого сигнала в любой Временной Структуре. [c.100]
Этот индекс дает большое преимущество, когда вы планируете свою сделку. Инвесторам, однако, не стоит использовать Процент Акций, которые превышают свою собственную 10-недельную скользящую среднюю как единственный индикатор в принятии решений по акциям. Трейдеры могут эффективно использовать его как рыночный индикатор выбора времени для краткосрочных сделок. Если основ- [c.131]
Выбор времени — наиболее важный элемент торговли. Важно знать, что покупать, но еще важнее знать, когда покупать. В предыдущих шести главах мы указывали каждый инструмент Фибоначчи сам по себе может служить инвесторам прибыльным автономным торговым решением. Все торговые сигналы получаются из геометрических интерпретаций моделей рыночной цены. Все шесть геометрических торговых устройств Фибоначчи основаны на понимании поведения инвесторов, выражаемого в конфигурациях пиков и впадин. [c.210]
Как отмечалось ранее, активное управление портфелем облигаций основано на убеждении, что рынок облигаций не является вполне эффективным. Такой подход предполагает формирование портфеля путем включения недооцененных облигаций и исключения переоцененных. При другом методе активного менеджмента может осуществляться выбор подходящего времени операций с помощью предсказания общих тенденций изменения процентных ставок. Возможен и такой вариант, когда менеджер сочетает эти два метода — занимается как подбором бумаг, так и выбором времени. Хотя существует много различных методов активного управления портфелем, мы опишем только некоторые из них. [c.469]
Выбор времени осуществления проекта должен учитывать такую закономерность в развитии рынков недвижимости, как цикличность. Это особенно важно для девелопмента, поскольку такие проекты по времени занимают от 2 лет. Таким образом, проект может начаться в тот момент, когда конъюнктура рынка благоприятна, а закончиться — в период спада. [c.104]
Одним из ключевых факторов успеха компании послужил правильный выбор времени выхода на рынок. Это произошло в тот период, когда другие заводы России производили стандартные сорта по старым технологиям ( Жигулевское , Ячменный Колос ). Потребитель, сталкиваясь с пивом одного сорта, произведенным разными производителями, по существу, никогда не мог быть уверен, что, купив пиво той же марки в следующий раз, он получит то же качество. [c.578]
Иногда единственным эффективным средством получения достоверной информации от некоторых подчиненных являются встречи вне службы , однако, устраивая их, следует проявлять чрезвычайную осторожность. Приглашая подчиненных к себе домой, надо быть готовым принять ответные приглашения. Если вы или ваша жена не склонны. поддерживать личное знакомство с вашими подчиненными, то вы должны приглашать их к себе с большой осторожностью, даже в том случае, когда визит носит чисто официальный характер. По-видимому, такие беседы можно вести также при случайных встречах во время легких завтраков или задерживаясь после работы и тем самым разрешать проблему выбора времени и места внеслужебной встречи. Но если вы прибегаете к такой форме откровенного разговора с одним подчиненным, то время от времени на такие беседы после окончания работы вы должны приглашать и других подчиненных. Иначе им может показаться, что вы отдаете предпочтение одному подчиненному, являющемуся вашим любимцем. [c.754]
К выбору времени встреч следует относиться так же внимательно, как и к выбору места. Вы должны проверить свое расписание и назначить беседу на время, когда знаете, что вас самого наверняка не вызовут к вышестоящим руководителям, или когда у вас нет срочной работы. Ни в коем случае не следует вызывать подчиненного на часовую беседу за пять минут до конца работы. У него могут быть важные личные планы и в тече- [c.754]
Британия явно столкнулась бы с проблемами, если бы постаралась присоединиться к евро в тот момент, когда она считала, что ей нужны краткосрочные процентные ставки на уровне 5,5% и выше, чтобы сохранить равновесие в своей экономике, а членство в зоне евро подразумевало бы ставки только в 3%. Но кроме проблемы выбора времени имеются и структурные проблемы. Например, в Британии существует необычно высокий уровень домовладения. Большинство собственников домов покупают свои дома с помощью ипотечного кредита, чья стоимость привязана к процентным ставкам. Изменения краткосрочных процентных ставок может, таким образом, иметь прямые последствия для более значительной части населения, чем во многих странах континентальной Европы. [c.306]
В предыдущем параграфе мы обосновали использование игр с одновременным выбором как реалистический способ моделирования ситуаций, в которых время ожидания действий других игроков непродолжительно, что эквивалентно одновременному выбору стратегий. Однако когда промежуток времени между выбором стратегий достаточно большой, предположение о последовательном принятии решений представляется более реалистическим. Рассмотрим пример отрасли, которая в данный момент монополизирована. Другая фирма должна решить, входить в эту отрасль или нет. В зависимости от этого решения фирма-старожил должна определиться, проводить агрессивную ценовую политику или нет. Решение монополиста является функцией решения дебютанта. Другими словами, сначала монополист наблюдает за тем, входит или нет новая фирма в отрасль, а затем принимает решение о проведении той или иной ценовой политики. В такой ситуации разумнее говорить о модели с последовательным, нежели с одновременным выбором. В частности, в модели должны присутствовать фирма-новичок — Игрок 1, — делающая первый шаг, и фирма-старожил на рынке — Игрок 2, — которая делает второй шаг. [c.64]
Существенная новая институциональная инвестиционная позиция, приобретенная в самый последний отчетный период, как правило, более важна, чем позиции, уже существующие в течение некоторого времени. Это происходит потому, что когда фонд открывает новую позицию, то более вероятно, что он продолжит увеличивать эту позицию, и менее вероятно, что он в ближайшем будущем ее закроет. Сообщения о таких событиях, публикуемые ориентировочно через шесть недель после окончания квартального или шестимесячного отчетного периода фонда, очень полезны для тех, кто может сделать мудрый выбор и кто понимает важность правильного выбора времени покупки и надлежащего анализа дневных и недельных графиков. Многие инвесторы считают, что данные о новых приобретениях фондов публикуются со слишком большим опозданием, чтобы иметь хоть какую-то реальную ценность. На самом деле это не так. [c.66]
Один лишь фундаментальный анализ, однако, дает только широкий предварительный обзор будущего его возможности не позволяют получить информацию, достаточную для торговли, за исключением, разве что, самой долгосрочной (длящейся месяцы и годы). Дело в том, что фундаментальный анализ не затрагивает точного выбора времени. Фундаментальный подход говорит вам, что, вероятно, произойдет, но он не может сказать вам, когда. [c.318]
Многие инвесторы используют для оценки потенциала своих сделок или фундаментальный, или технический анализ. Это серьезная ошибка. Объединяя фундаментальный и технический анализ в общий аналитический подход к спекуляции, можно понять не только то, что наиболее вероятно может произойти в будущем, но и когда это, вероятно, произойдет. Таким образом, появляется возможность склонить шансы в свою пользу. Кроме того, можно повысить качество своих знаний и работы по точному выбору времени ваших рыночных решений, входя в среднесрочный (недели и месяцы) тренд и выходя из него с целью максимизации прибыли. Развив навыки точного выбора времени, вы будет готовы войти в мир опционов и устремиться к исключительно высоким прибылям. [c.319]
Отсюда, так как р соответствует коэффициенту регрессии, когда рынок в целом дает доходы выше безрисковой ставки, а (Р — с) соответствует портфелю р, когда рынок в целом дает доходы ниже безрисковой ставки, то с — это разность между двумя коэффициентами, отражающая, что инвестиционный менеджер имеет навыки по выбору времени на рынке. Если с положительна, то наклон линии регрессии будет менее крутым, чем при нулевом с. [c.294]
Никогда не поддавайтесь сомнениям относительно того, стоит ли выступать против толпы, когда рынок телеграфирует о развороте Просто будьте внимательны в выборе времени входа в рынок и проделайте тщательный предварительный анализ позиции Толпа сохраняет импульс, который редко позволяет мгновенно изменить направление движения цены Обязательно анализируйте ценовые графики временных рамок, меньших тех, которые находятся в центре Вашего внимания и фиксируйте первые небольшие модели разворота и подберите цель позиции (ЕТ) которая соответствует дан- [c.239]
Риск временного разрыва возникает, когда займы получают или предоставляют по одной и той же базовой ставке, но с некоторым временным разрывом в датах их пересмотра по взятым и предоставленным кредитам. Риск возникает в связи с выбором времени пересмотра процентных ставок, поскольку они могут измениться в промежутке между моментами пересмотра. [c.176]
Многие проблемы задачи о назначениях могут быть сформулированы в аналогичной форме. Предположим, что мы хотим закончить работу А к тому же сроку, что и работу В, и что у нас есть некоторая свобода выбора времени начала работы А. Допустим также, что мы не уверены в наших знаниях о том, сколько времени займет выполнение работы А и когда будет выполнена работа В. Если можно что-нибудь сказать о затратах в случае, если А будет выполнена раньше В, и о затратах в случае, когда В будет выполнена раньше А, можно будет принять решение о наилучшем времени начала А. [c.158]
В этой главе мы сосредоточим свое внимание на том, как компания может достичь своей конкурентоспособности или защитить ее1. Сначала мы опишем основные типы конкурентных стратегий, а затем рассмотрим, какие из них вытекают наступательные действия, направленные на создание конкурентоспособности, и оборонительные, цель которых — защита существующей конкурентоспособности. В двух заключительных разделах мы рассмотрим преимущества и недостатки стратегии вертикальной интеграции и специально остановимся на значении правильного выбора времени при осуществлении стратегических действий, т.е. на том, когда выгоднее сделать первый ход, а когда целесообразнее -второй, ответный ход. [c.152]
Четвертый тип компенсации - это гашение нежелательного поведения. Суть данного типа компенсации состоит в следующем. Человек, осуществляющий какие-то нежелательные действия, на которые ранее поступала положительная реакция, через некоторое время прекращает их, если на эти действия перестает поступать положительная реакция, то есть, говоря иначе, если прекратить положительно реагировать на какие-то действия, то через некоторое время они начнут сокращаться. Например, молодой человек, успешно учившийся в университете и получавший похвалу преподавателей за активные выступления на занятиях и за комментарии по поводу выступления своих коллег, придя на работу в организацию, будет также пытаться встревать во все обсуждения и разговоры и давать свои комментарии и оценки заявлениям других. Однако если на это не обращать внимания, то через некоторое время он начнет избавляться от этой дурной привычки. Выбор типа и конкретной формы компенсации играет очень важную роль в деле успешной модификации поведения человека в желаемом для организации направлении. Однако не менее важную роль играет и выбор частоты компенсации с целью направленного научения поведению. В целом может быть два подхода к выбору времени компенсации. Один подход - это компенсация после каждого случая действия человека. Данный подход называется непрерывной компенсацией. Другой, принципиально отличный подход к выбору времени и частоты компенсации состоит в том, что компенсация наступает не после каждого совершенного действия. Это периодическая компенсация. Хотя между этими двумя подходами есть принципиальная разница, нельзя сказать, какой из них более эффективен, потому что их действенность существенно зависит от ситуации, в которой они применяются. В то же время отмечается, что первый подход лучше действует в том случае, когда он применяется к новому сотруднику, обучающемуся своей роли в организации. Второй же подход лучше применять тогда, когда организация хочет сделать устойчивым определенное поведение ее члена. [c.94]
Кроме того, новые типы рабочих графиков можно рассматривать и как своеобразные неденежные методы стимулирования результативности. Так, по данным немецких исследователей, около 20% работников рассматривают гибкий рабочий график как главный фактор положительной мотивации. Например, наиболее распространен гибкий график (гибкое время, гибкие рабочие часы) в научных организациях. Он строится разными способами 1) ежедневный выбор времени начала и окончания работы 2) переменная продолжительность рабочего дня 3) выделение общего (присутственного) дня, т.е. времени, установленного руководителем, когда все служащие должны быть на работе. [c.281]
Иногда причиной неуспеха новой продукции становятся ошибки в выборе времени выхода на рынок. Отсутствие или частичная достоверность результатов маркетинговых исследований приводят к тому, что новинка выпускается на рынок либо слишком рано, когда большинство целевого рынка еще не готово к его потреблению, либо слишком поздно, когда уже появляется аналогичная продукция конкурентов. Первая ситуация наиболее характерна для высокотехнологичных товаров, требующих определенной подготовленности потребительского общества. Вторая — является типичной при выходе на новые географические рынки. [c.73]
В наиболее сложном случае, когда выбор лучшего образца осуществляется группой сотрудников Рекламодателя, с целью исключения пустых споров и взаимной экономии времени, можно рекомендовать такую процедуру. [c.61]
Сегодня большинство предпринимателей имеют пенсионные программы, обеспечивающие доход их наемным работникам после ухода на пенсию. Здесь центральной проблемой в определении дохода от капитала вновь является выбор времени. Рассмотрим индивидуума, который использует 1000 дол. своего дохода до уплаты налога для сбережений на пенсию. Если его предельная налоговая ставка 28%, тогда он сберегает 720 дол. после уплаты налога и вкладывает их в банк для получения пенсии через 20 лет. Если процентная ставка 10%, его выигрыш после уплаты налога составит 7,2%. Когда он уволится, то будет получать по сложным процентам, учитывая процент, который он получит на свой процентный доход, — 2892 дол. (720 х 1,07220). [c.506]
В части II в центре внимания был выбор времени входа в рынок. Была исследована степень эффективности различных методологий при ответе на следующий всеобъемлющий вопрос когда, где и как входить в рынок. Были проведены исследования самых разнообразных торговых подходов от рыночных циклов до активности солнечных пятен, от простейших торговых правил до продвинутых генетических алгоритмов и нейронных сетей. Для того чтобы сделать достаточно справедливое сравнение методов входа, во всех тестах преднамеренно использовалась простая стандартная стратегия выхода из рынка. В сделках использовалась фиксированная защитная остановка, выход по лимитному приказу при достижении целевой прибыли, а также выход по рыночному приказу по истечении определенного количества дней. В части III в центре внимания будет находиться проблема выхода из рынка. Мы постараемся восполнить недостаток интереса к стратегиям выхода в литературе, посвященной биржевой торговле. [c.307]
Неудачным было и время выхода с автомобилем на рынок. Эдзел появился в 1957 г., когда в экономике как раз наметился глубокий спад. Людям нужны были машины подешевле, и они начали покупать Фольксвагены и модель Рамблер корпорации Америкэн моторе . Публика резко отрицательно реагировала на сверкающие хромом претенциозные автомобили типа Эдзел . А ведь, по результатам предварительных исследований, ничто не предвещало ни грядущих перемен в экономике, ни изменений в потребительских предпочтениях. Эдзел пал жертвой несовершенного планирования и неудачного выбора времени. Все это обошлось фирме Форд в 350 млн. долл. убытков. [c.328]
Японская поговорка гласит "Сила натянутого лука зависит от выбора времени для спуска тетивы". Синхронизация "спуска тетивы" зависит от множества факторов, не упомянутых здесь. Бывают времена, когда свечные сигналы следует игнорировать. Все приходит с опытом. Nison Resear h International анализирует и оценивает графические свечные сигналы вкупе со множеством других факторов, включая отношения "риск/доход" потенциальной сделки, соотношения свечной модели и текущих рыночных условий, а также рыночных действий после совершения сделки. Такой интегрированный подход рекомендуется в использовании японских свечей и, возможно, они помогут улучшить вашу торговлю. [c.101]
Я докажу свою точку зрения на примере фактического изучения ценовой активности в прошлом. На рисунке 2.1 показаны результаты испытаний системы выбора времени на примере сои. Я запустил свой компьютер, запрограммировав его покупать, когда краткосрочная скользящая средняя (moving average) цены превысит скользящую среднюю более длительного периода. Это стандартный прием технического анализа. Единственной переменной было время, число дней в скользящей средней. Таким образом, эта схема подвержена воздействию цикла. Скользящая средняя — это просто средняя цена закрытия за N дней. Нет никаких других переменных, только время. [c.35]
При восходящей тенденции промежуточные падения цен, составляющие от 40 до 60% расстояния предыдущего роста, можно использовать для открытия новых или дополнительных длинных позиций. Поскольку сейчас речь идет прежде всего о выборе времени действий, необходимо заметить, что анализ процентных отношений длины коррекции в этом случае относится к очень коротким периодам движения рынка. Так, очень подходящим моментом для открытия длинной позиции является 40%-й откат цен, происходящий после бычьего прорыва при восходящей тенденции. Весьма целесообразно скрывать короткие позиции, когда при нисходящей тенденции цены отскакивают вверх, покрывая от 40 до 60% расстояния предыдущего падения. Процентные отношения длины коррекции можно также использовать на внутриднев-ных графиках. [c.436]
Суть проблемы определения времени совершения сделок выражает формула "покупай дешево, продавай дорого". Это мечта всех инвесторов. Хотя нет испытанного и не вызывающего сомнений способа достижения такой цели, существует ряд методов, которые можно применять для выбора времени операций купли-продажи. Так, имеются планы на базе формул, обсуждаемые ниже. Инвесторы также могут использовать лимитные и "стоп"-прика-зы, следовать процедурам управления ликвидностью и принимать во внимание другие аспекты выработки временного графика при продаже активов. Конечно, как отмечено во вставке "Проницательному инвестору", покупка инвестиционных инструментов обычно проста, а вот при их продаже многие по целому ряду причин сталкиваются со сложностями, особенно когда при этом возникают убытки. [c.860]