Но на самом деле есть еще один критерий — степень риска. [c.154]
Критериями степени риска являются среднее ожидаемое значение и колеблемость возможного результата [c.39]
Как объективная, так и субъективная вероятность используется при определении двух важных критериев, которые помогают нам описывать и сравнивать выбор степени риска. Один из критериев дает нам среднее значение, а другой — изменчивость возможного результата. [c.127]
В законе предусмотрены следующие виды платежей 1) сбор за участие в конкурсе (аукционе) и выдачу лицензий 2) платежи за пользование недрами 3) отчисления на воспроизводство минерально-сырьевой базы 4) акцизы. Кроме того, предусмотрена плата за геологическую информацию и скидки с платежей за истощение недр. Указано, что размеры платежей за добычу полезных ископаемых определяются с учетом вида полезного ископаемого, количества и качества его запасов, природно-географических, горнотехнических и экономических условий... степени риска (ст. 41). Как их определить конкретно с учетом всего этого — неясно. Порядок и условия взимания платежей за пользование недрами, критерии определения ставок (выделено мной. — Ю. Т.) устанавливаются правительством Российской Федерации . Окончательные размеры платежей устанавливаются при предоставлении лицензии на пользование недрами . Снова важнейшее положение закона выведено за рамки закона и отдано на усмотрение аппарата исполнительной власти. Представим себе конкурс проведен, победитель определен и лишь на последней канцелярской стадии процесса — выдаче лицензии — окончательно устанавливаются размеры платежей . А если победитель конкурса не согласен с размером платы за недра Об этом ничего не сказано. Выведение установления размера платежей за рамки конкурса можно считать крупной победой бюрократии. [c.106]
Реальная опасность отказа сложной технической системы оценивается аппаратом теории надежности, в частности, показателем степени опасности эксплуатации технической системы может служить величина риска аварии (далее будем величину риска аварии называть техническим риском). Прогнозирование технического риска трубопровода осуществляется обычно с использованием моделей коррозионного и малоциклового износа. Но критерий технического риска не нецелесообразно применять при оценке экономических и экологических последствий аварий. Не вызывает сомнения тот факт, что аварии на различных участках трубопровода (подводный переход, или переход через овраг, например) приводят к различным экономическим последствиям (потери нефти, экологический ущерб, ресурсы вложенные в ликвидацию последствий аварии и т.п.) Поэтому предлагается при планировании инвестиций в трубопроводный транспорт (ремонт, дополнительные средства контроля технического состояния, реконструкция и замена дефектных участков и т.д.) руководствоваться так называемым критерием техногенного риска [ 1 ], который учитывает не только риск аварии на рассматриваемом участке трубопровода, но и экономические последствия возможных аварий на этом участке. [c.201]
Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. Основными критериями выбора служат степень риска, цена того или иного источника финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и ряд других. [c.316]
Степень риска при формировании портфелей или заключении конкретных сделок — это первопричина что касается обобщающих показателей (критериев деятельности банка), то таковыми являются рентабельность и ликвидность, поскольку рисковые потери снижают оба эти показателя. [c.175]
Используя данные приложения 5, проведите классификацию ссуд исходя из формализованных критериев оценки кредитных рисков, определите расчетный резерв и общую степень риска по состоянию [c.486]
Степень риска и его цена при анализе результатов обычно определяются двумя математическими критериями средним ожиданием значения и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата. [c.40]
Так как коэффициент вариации для предложения В превышает аналогичный показатель для предложения А, мы можем сказать, что предложение В имеет более высокую степень риска. Можно поставить вопрос о целесообразности использования коэффициента вариации, ведь в нашем примере большая величина стандартного отклонения для предложения В уже свидетельствует о том, что оно более рискованное. Но сравнивать стандартное отклонение мы можем потому, что математические ожидания вероятностных распределений в нашем примере для обоих предложений были одинаковыми. А если бы они были разными В таком случае нам и нужен критерий относительной дисперсии, которым является коэффициент вариации. Математическое ожидание, стандартное отклонение и коэффициент вариации будут часто упоминаться в дальнейшем в этой главе. [c.390]
Когда существующие инвестиционные проекты и рассматриваемые инвестиционные предложения неоднородны по степени риска, использование стоимости капитала фирмы в качестве критерия принятия решения невозможно. В таких случаях мы должны определить общий критерий для отдельного проекта. Одно из средств предполагает использование САРМ, что и будет рассмотрено в этом разделе. [c.429]
О степени риска проекта можно судить путем проведения анализа показателей и критериев эффективности инвестиционных проектов чистой текущей стоимости, внутренней нормы рентабельности, срока возмещения первоначального капитала, средней за период минимальной цены единицы продукции, при которой значение чистой текущей стоимости обращается в нуль и т.д. [c.272]
Как объективная, так и субъективная вероятность используется при определении двух важных критериев, которые помогают описывать и сравнивать степень риска. [c.59]
Большинство руководителей удерживает от принятия рискованных решений возможность нег Последние могут проявиться в уменьшении капитала, нарушениях в сбалансированности прс экологических и других потерь в производственной сфере. В целом потери от риска могут быть ма финансовые, временные, ущерб экологии, здоровью, утрата престижа, неблагоприятный имидж решений можно оценить через систему критериев, предусматривающих различную степень риска. [c.122]
Третий этап — формирование портфеля. На этом этапе, на основе результатов проведенного анализа ценных бумаг с учетом целей конкретного инвестора производится отбор инвестиционных активов для включения их в портфель. При этом рассматриваются такие факторы, как требуемый уровень доходности портфеля, допустимая степень риска, масштабы диверсификации. Количественные критерии формирования портфеля инвестиций с учетом данных факторов разработаны в рамках Современной теории портфеля, которая далее будет рассматриваться подробнее. [c.23]
Риск инвестиций. Определение риска особенно важно при принятии инвестиционных решений. Критерии выбора инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности зависят во многом от степени риска. Решение определяется индивидуальной склонностью руководителя к риску, а также конкретной ситуацией, в которой находится фирма. Менеджер рассматривает новый проект во взаимосвязи с другими вариантами и с уже налаженными видами деятельности фирмы. В целях снижения риска целесообразно выбирать производство таких това-[ров (услуг), спрос на которые изменяется в противоположных направлениях, то есть при увеличении спроса на один товар спрос на другой товар уменьшается, и наоборот. [c.125]
В условиях рынка в осуществлении производственной, хозяйственной, коммерческой и других видов деятельности всегда имеется элемент риска. Он выражается в производстве изделия, которое может получить недостаточный спрос, в потере прибыли, банкротстве и т.д. Следовательно, стремление уменьшить степень риска требует проведения тщательных экономических расчетов результатов работы на всех участках производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия, их анализа и оценки. Их осуществление предполагает наличие соответствующих критериев оценки, экономических показателей и соответствующих методов расчета, учета и обобщения. [c.125]
В примерах применения критериев оценки далее используются данные о проектах А и В (табл. 8.1), предположительно имеющих одинаковую степень риска. [c.192]
В примерах применения критериев оценки далее используются данные о проектах А и Б из табл. 10,1. При этом предполагается, что оба проекта имеют одинаковую степень риска и требуют вложения как в основные, так и в оборотные средства, что учитывается в величине элементов потоков, любое движение денежных средств осуществляется в конце того или иного года. Кроме того, элементы денежного потока — это ожидаемые величины, которые могут быть уточнены для отражения влияния налогообложения, амортизации и остаточной стоимости. Проект, в котором денежные поступления осуществляются более быстрыми темпами, называется краткосрочным. В примере А — краткосрочный, [c.156]
Выбор способа для вступления компании на международный рынок в немалой степени зависит также от соотношения таких критериев рынка, как уровень контроля, ресурсы и степень риска разглашения информационных и технологических секретов, являющихся собственностью фирмы. На рис. 20.4 отображена зависимость этих трех показателей от того, какой способ вступления на зарубежный рынок был выбран экспорт с участием посредника, экспорт с использованием персонала компании, лицензирование, создание совместного предприятия или прямые инвестиции. [c.634]
Величина риска, или степень риска, измеряется двумя критериями средне ожидаемое значение, колеблемость (изменчивость) возможного результата. [c.45]
Преимущество этого метода как критерия отбора проекта — простота понимания и расчетов, определенность суммы начальных капитальных вложений, возможность ранжирования проектов в зависимости от сроков окупаемости. Он особенно рекомендуется (например, ЮНИДО) для анализа степени риска, который выполняется в политически нестабильных странах и в технологически быстро устаревших отраслях промышленности. Его основные недостатки— метод игнорирует отдачу от вложенного капитала (т. е. не оценивает его прибыльность), дает одинаковую оценку равным инвестициям независимо от срока их окупаемости (т. е. 1 млн д.е., полученный спустя год или 10 лет, оценивается одинаково). Кроме того, этот метод не позволяет измерить прибыльность проектного решения, а основное внимание обращается на сто ликвидность. [c.108]
Метод корректировки нормы дисконта осуществляет приведение будущих потоков платежей к настоящему моменту времени (т.е. обыкновенное дисконтирование по более высокой норме), но не дает никакой информации о степени риска (возможных отклонениях результатов). При этом полученные результаты существенно зависят только от величины надбавки за риск. Он также предполагает увеличение риска во времени с постоянным коэффициентом, что вряд ли может считаться корректным, так как для многих проектов характерно наличие рисков в начальные периоды с постепенным снижением их к концу реализации. Таким образом, прибыльные проекты, не предполагающие со временем существенного увеличения риска, могут быть оценены неверно и отклонены. Данный метод не несет никакой информации о вероятностных распределениях будущих потоков платежей и не позволяет получить их оценку. Наконец, он существенно ограничивает возможности моделирования различных вариантов, которое сводится к анализу зависимости критериев ЧДД или других от изменений только одного показателя -нормы дисконта. [c.26]
Должностные обязанности. Осуществляет операции по заключению договоров имущественного и личного страхования. Изучает региональные условия и спрос на определенные страховые услуги. Анализирует состав регионального контингента потенциальных клиентов, обслуживает физических и юридических лиц, представляющих учреждения, организации и предприятия различных форм собственности. Проводит аргументированные беседы с потенциальными и постоянными клиентами с целью заинтересовать их в заключении или продлении договоров страхования (жизни и здоровья, движимого и недвижимого имущества, предпринимательской и коммерческой деятельности и др.). В процессе работы с клиентами ведет наблюдение, оценивает особенности восприятия, памяти, внимания, мотивацию поведения и обеспечивает взаимопонимание при заключении договоров на страховые услуги. Устанавливает критерии и степень риска при заключении договоров на страховые услуги, учитывая состояние здоровья, возраст, пол, образование, стаж трудовой деятельности, уровень материального обеспечения и другие субъективные качества, характеризующие клиента. Заключает и оформляет страховые договоры, регулирует отношения между страхователем и страховщиком, обеспечивает их выполнение, осуществляет приемку страховых взносов. Обеспечивает правильность исчисления страховых взносов, оформления страховых документов и их сохранность. Способствует формированию заинтересованности и спроса на оказываемые страховые услуги, учитывая необходимость усиления материальной и моральной поддержки различных слоев населения, а также нарастание риска, связанного с конкуренцией, банкротством, безработицей и другими происходящими в современных условиях социально-экономическими процессами. Оказывает помощь клиентам в получении исчерпывающей информации об условиях страхования. Проводит работу по выявлению и учету потенциальных страхователей и объектов страхования, дает оценку стоимости объектов страхования. В течение срока действия заключенных договоров поддерживает связь с физическими и юридическими лицами, вступившими в договорные отношения на страховые услуги. В случае причинения ущерба застрахованному осуществляет оценку и определяет его размер с учетом критериев и степени риска. Рассматривает поступающие от клиентов жалобы и претензии по спорным вопросам исчисления и уплаты страховых взносов, выплат страхового возмещения при наступлении страхового случая в соответствии с условиями договора. Устанавливает причины нарушений страховых договоров и принимает меры по их предупреждению и устранению. Исследует неосвоенные виды страховых услуг и перспективы их развития с целью применения в своей практике и при создании страховых органов и служб. Своевременно и в соответствии с ус- [c.251]
Стратегия новаторов отличается прежде всего тем, что реализуется на новых технических, технологических научных направлениях, где цели масштабны, а пути к их достижению крайне трудны и рискованны, где возможен нулевой практический результат, влекущий негативные финансовые последствия. Большая степень риска обусловливает короткие сроки существования значительной части фирм-новаторов. Талант и фанатичная преданность идеям, которые более солидные фирмы могут легко посчитать бредовыми, - вот критерии, по которым подбирается персонал в эти фирмы. [c.239]
Финансовое состояние в экономической жизни определяется по уровню рентабельности и долей обеспеченности собственными средствами. В соответствии с этими критериями выделяют три группы предприятий с различной степенью риска несвоевременного возврата кредита [c.57]
Отнесение конкретных ссуд к той или иной группам риска осуществляется с учетом двух главных критериев степени обеспеченности возврата ссуды и фактического состояния с ее погашением, т.е. длительности просроченной задолженности. [c.266]
По критерию степени риска выполняемых на финансовом рынке операций (в порядке возрастания риска), участников рынка можно условно разделить на следующие группы арбитражёры, хеджеры, предприниматели и инвесторы, спекулянты и игроки. [c.16]
Выбор рынка кажется делом сравнительно простым и незамысловатым. И тем не менее можно задаться вопросом, следовало ли при выборе Англии в основном руководствоваться факторами сходства языка и культуры. Страны-кандидаты можно классифицировать по нескольким критериям, таким, как 1) размер рынка, 2) динамика роста рынка, 3) издержки по ведению дел, 4) конкурентные преимущества и 5) степень риска. Цель ранжирования-установить, какой рынок обеспечит фирме наиболее высокий долговременный доход на вложенный капитал9. [c.619]
В основе установления рейтинга предприятия, по общепринятым понятиям, лежит набор финансовых коэффициентов, содержание" кишрыхЛщщ раскрыто -в- Ы. Коэффициенты, включаемые в набор, получают оценку в баллах, высота которых зависит от значения данного коэффициента в качестве критерия оценки и от степени соответствия нормативному (оптимальному), количественно выраженному уровню. Суммарная величина баллов по всем коэффициентам для данного предприятия дает основание отнести предприятие к тому или иному классу, присвоить разряд, характеристику. Главная цель, преследуемая установлением рейтинга, — это определение близости или удаленности от угрозы банкротства. Банкротство не является объективным финансовым состоянием. Даже в том случае, если все финансовые коэффициенты выражают крайне низкий уровень, иск о банкротстве не обязательно возбуждается кредиторами, а если и возбуждается, арбитражный суд не всегда признает предприятие банкротом. Объективно предприятие может находиться в зоне риска, т.е. в таком состоянии, когда дело о банкротстве может быть возбуждено. Устанавливая рейтинг предприятия, определяют степень риска оказаться банкротом. Финансово-устойчивое предприятие, по самой сути этого понятия, находится вне зоны риска. [c.40]
Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости затрат, является целесообразным. В частности, это ситуация, когда руководство коммерческой организации в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта — главное, чтобы инвестиции окупились и как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому чем короче срок окупаемости, тем менее рискованный является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений. Таким образом, в отличие от критериев NPV, IRR и PI критерий РР позволяет получить оценки, хотя и грубые, о ликвидности и рисковости проекта. Понятие ликвидности проекта здесь условно считается, что из двух проектов более ликвиден тот, у которого меньше срок окупаемости. Что касается сравнительной оценки рискоиости проектов с помощью критерия РР, то логика рассуждений такова денежные поступления удаленных от начала реализации проекта [c.444]
В 1982 г. американские ученые Теренс Дил и Аллан Кеннеди предложили схему, согласно которой классификация культур бизнеса осуществляется по двум критериям 1) по степени риска, который допускается в коммерческой деятельности 2) по срокам получения результатов от деятельности компании, свидетельствующих об успехе ее стратегии. Определены четыре типа корпоративной культуры бизнеса. [c.49]
Реализация решения может привести к результатам, не отвечающим поставленной цели. Поэт выделяются альтернативы, непосредственно связанные с достижением цели и удовлетвор ограничениям. В качестве критерия оценки решения может выступать эффективность, фактор вре степень риска. [c.89]
Как один из партнеров Питера, я рассказываю потенциальным инвесторам о том, как становятся вкладчиками начального капитала в новых компаниях. Я объясняю им, какова степень риска, прежде чем рассказывать о бизнесе, об участвующих людях или прибылях. Часто я начинаю представлять инвестицию так "Инвестиция, о которой я собираюсь рассказать, является очень рискованной спекулятивной инвестицией, предлагаемой в первую очередь тем, кто удовлетворяет требованиям аккредитованного инвестора". Если человек не знаком с требованиями к аккредитованному инвестору, я объясняю критерии, выдвинутые КЦББ, и акцентирую внимание на возможности потерять все инвестированные деньги, повторяя это несколько раз. Если они по-прежнему заинтересованы, я продолжаю объяснять, что в любом случае деньги, размещаемые у нас, не должны превышать 10% от их общего капитала для инвестиций. Тогда и только тогда, если они все еще заинтересованы, я приступаю к рассказу о самой инвестиции, о рисках, о команде и возможных прибылях. [c.457]
Степень риска при вложении капитала может выражаться различными критериями, в частности, капитало-отдачей и рентабельностью капитала. [c.47]
Для обобщения результатов анализа целесообразно объединить все чистые денежные потоки на оси времени (табл 8.6). В таблице также приводится пе риод окупаемости, внутренняя доходность (IRR), модифицированная внутрен няя доходность (MIRR) и чистый приведенный эффект (NPV) (при цене капитала 11.5%). Если исходить из критериев NPV, IRR или MIRR, проект представля ется приемлемым. Следует обратить внимание на то, что анализ основывался на допущении о средней степени риска проекта. Если проект представляется более рисковым по сравнению с другими проектами фирмы, необходимо увеличить цену капитала, k, что в свою очередь может привести к ситуации, когда NPV < < О, IRR < k и MIRR < k В главе 9 приведенная методика будет усложнена включением дополнительных процедур анализа риска [c.251]
В примечании к таблице отражены срок окупаемости проекта замены, IRR, MIRR и NPV Предполагается, что проект имеет среднюю степень риска, прису щую ранее принятым проектам фирмы. Поэтому расчет критериев основывается яа цене капитала 11 5% Значения критериев свидетельствуют о неприемлемо ти этого проекта [c.257]