Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов — финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, экстраординарных расходов. [c.275]
Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия. Одной из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов. Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования. [c.647]
В любой момент фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников от инвесторов, вкладывающих свои средства в капитал компании, кредиторов, ссужающих определенные суммы, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Средства, сформированные за счет всех этих источников, направляются на различные цели. Это и приобретение основных средств, предназначенных для производства товаров и услуг, и создание товарных запасов, служащих необходимыми условиями для производства и продажи, и финансирование дебиторской задолженности. Это также наличные деньги и ликвидные ценные бумаги, используемые как при сделках, так и в ликвидных целях. Взятый на определенный момент общий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется. Подобные изменения называют движением капитала. Обычно движение капитала на предприятии происходит постоянно. Термин "финансовый менеджмент" означает, что это движение осуществляется в соответствии с определенным планом. Именно об управлении движением капитала в рамках определенной фирмы и идет речь в настоящей книге. [c.10]
Мы также можем проанализировать умение фирмы приспособиться к отклонениям от ожидаемых результатов. Если вдруг сократится объем продаж, насколько гибкими окажутся наши расходы Какие из них можно уменьшить На сколько Как быстро Какие усилия следует приложить при взыскании дебиторской задолженности Если налицо неожиданный подъем деловой активности, какие дополнительные закупки потребуются и когда Можно ли увеличить число работников Может ли уже существующее предприятие справиться с дополнительным спросом Сколько денег потребуется на финансирование строительства новых мощностей Ответы на эти вопросы позволят понять, какова экономическая эффективность и эластичность деятельности фирмы при различных условиях. [c.199]
Принимая во внимание степень обеспеченности ссуд, финансовый директор мог выбрать соотношение между краткосрочным и долгосрочным финансированием, как показано на рис. 8.3. По этому рисунку можно судить, как фирма финансирует часть требуемого капитала за исключением дебиторской задолженности и начислений на долгосрочной основе. Если прогноз о поступлениях чистых собственных средств окажется точным, то фирма будет вынуждена платить проценты по задолженности во время сезонных минимумов, когда нет необходимости в капитале. В максимальной точке потребности в капитале могли бы финансироваться полностью за счет долгосрочных кредитов, как было бы в случае, если бы мы провели линию долгосрочного финансирования через сезонные пики наверху на рис. 8.3. Чем выше находится линия долгосрочного финансирования, тем более консервативной является финансовая политика фирмы и тем выше издержки. Также бывает при трудностях маленьких фирм, связанных с долгосрочным финансированием в достаточных размерах. [c.230]
Компании подобного рода сталкиваются с необходимостью принятия стратегических решений в самых различных областях маркетинг, новые товары, производство и множество других, в числе которых проблема финансирования — одна из самых важных. В большей части малых фирм. с ориентацией на расширение, специализирующихся в области высоких технологий, прирост активов обгоняет рост нераспределенной прибыли. Хотя эти компании обычно не выплачивают дивиденды, средства, помещенные в дебиторскую задолженность, запасы, основные фонды, в процентном выражении обычно больше, чем размер нераспределенной прибыли. Иногда проблема становится менее острой, если осуществлять аренду зданий и оборудования, а также более интенсивно использовать рабочую силу, а не капитал. Но даже с учетом этих мер дебиторская задолженность и запасы продолжают расти. [c.762]
Политика и цели руководства — это дополнительные факторы, по которым различаются компании и которые определяют потребность в финансировании и способность погасить ссуды. В хозяйственной политике ряда предприятий предпочтение отдается прибыли или движению наличности, а не росту предприятия. В некоторых фирмах практикуется жесткий контроль за дебиторской задолженностью и материальными запасами, тогда как другие склонны иметь более высокую задолженность по кредитам и счетам дебиторов, а также более крупные запасы, чтобы добиться большей доли на рынке, что в свою очередь обеспечивает большую стабильность. [c.71]
На структуре баланса компании отражаются цели и решения ее руководства. Вообще говоря, финансовую политику компании можно охарактеризовать как консервативную или агрессивную. Даже в пределах одной отрасли компании могут иметь разные особенности балансов, если различна принципиальная политика руководства. Компании с консервативной финансовой философией стремятся к краткосрочной дебиторской задолженности, небольшим запасам, избытку наличности и легко реализуемым ценным бумагам, а также к небольшой задолженности в качестве источника финансирования, даже если такая политика ведет к некоторому снижению объема продаж. [c.136]
Аналитику следует также внимательно присмотреться к использованию операционной наличности, чтобы выяснить, к примеру, можно ли сократить дебиторскую задолженность и запасы применительно к объему продаж. Кредитор может также прийти к выводу, что выплату дивидендов в данный момент следовало бы сократить или исключить, так как операционные доходы недостаточны, чтобы одновременно поддерживать рост компании и выплачивать дивиденды. Наконец, аналитик должен поинтересоваться, не следует ли краткосрочные банковские ссуды дополнить акционерным капиталом в качестве источника финансирования. [c.262]
Попросту говоря, предполагаемые поступления и выплаты представляют собой предполагаемое движение наличности с положительным или отрицательным сальдо. Путем оценки вероятных сроков и величины таких потоков кредитный аналитик может определить потребность компании в наличности для ее операционного цикла. Отрицательное сальдо или положительное сальдо, которое не обеспечивает минимальные потребности в наличности, указывает, что компания будет нуждаться по меньшей мере во временном финансировании. Так что смета наличности позволяет руководству компании уточнить финансовые аспекты своих планов и стратегий, а также дает возможность руководству и кредитному аналитику предвидеть финансовые потребности, способность их удовлетворения и погашения ссуды. Так, фабрикант игрушек должен предвидеть свою потребность в наличности с момента, когда он приступает к накоплению запасов (к предстоящему сезону активной летней продажи), до момента инкассации дебиторской задолженности. При этом он рассчитывает, что удастся установить момент наибольшей потребности. Величина и сроки возникновения потребности определяют размеры ссудной заявки и возможности возврата долга. [c.320]
По мере роста продаж компании обычно пропорционально возрастает и базовый уровень ее оборотных активов (дебиторской задолженности и запасов). Растут также счета к оплате и начисленные суммы в качестве основных источников финансирования увеличения дебиторской задолженности и запасов. Такой рост иногда именуют спонтанным, так как крайне трудно, например, обеспечить рост оборота без увеличения запасов. [c.390]
Общая стоимость чистых оборотных активов должна превышать краткосрочные обязательства и обеспечить финансирование всех необходимых расходов на осуществление производственно-сбытовой деятельности, а также дать возможность фирме избежать непредвиденных ситуаций, например, в связи с возникновением трудностей со сбытом продукции, задержкой погашения или невыплатой дебиторской задолженности вследствие банкротства дебитора. Одна из важнейших задач финансового менеджмента - определение оптимального размера чистых оборотных средств (работающего капитала), необходимых для обеспечения нормального функционирования фирмы. Известно, что отрицательно влияет на деятельность фирмы как недостаток работающего капитала, так и его излишек. Так, превышение чистых оборотных средств над потребностью может свидетельствовать об их нерациональном использовании. [c.252]
Договор факторинга (финансирование под уступку денежного требования). В данном случае речь идет о передаче инновационным предприятием кредитного риска. В факторинговых операциях участвуют три стороны фактор — посредник, которым выступает коммерческий банк или иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие лицензию на осуществление деятельности такого вида предприятие-поставщик предприятие-покупатель основной принцип факторинга — покупка фактор-посредником у своего клиента-поставщика требований к его покупателям. Фактически фактор-посредник покупает дебиторскую задолженность, как правило, в течение двух-трех дней оплачивая 70— 80% требований в виде аванса. Оставшаяся часть выплачивается клиенту банка после поступления средств на его счета от покупателей. Факторинг позволяет инновационной предпринимательской фирме, передающей свои долговые обязательства фактор-посреднику, получить стопроцентную гарантию на получение всех платежей, уменьшая таким образом кредитный риск предприятия. [c.226]
Управление оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени, и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности). [c.265]
Темпы наращивания оборота предприятия. Повышенные темпы роста оборота требуют и повышенного финансирования. Это связано с возрастанием переменных, а зачастую и постоянных затрат, почти неизбежным разбуханием дебиторской задолженности, а также с множеством иных самых разных причин, в том числе с инфляцией издержек. Поэтому на крутом подъеме оборота фирмы склонны делать ставку не на внутреннее, а на внешнее финансирование с упором на возрастание доли заемных средств в нем, поскольку эмиссионные расходы, издержки первичного размещения акций и последующие выплаты дивидендов чаще всего превышают стоимость долговых инструментов [c.177]
Но есть нюанс придется приспосабливаться не только к циклическому затуханию деловой активности, но и к его новому возгоранию. Подъем порождает свои трудности. Предприятие II будет испытывать увеличение текущих финансовых потребностей, придется тщательно контролировать затраты оборотных средств, внимательно следить за дебиторской задолженностью, необходимо будет обеспечивать достаточную рентабельность собственных средств и уровень дивиденда — иначе не удастся сохранить и увеличить достаточный уровень финансирования долгосрочных, а также текущих потребностей предприятия. [c.245]
На втором этапе расчетов исходя из ранее определенных плановых объемов запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности, а также прогнозируемого объема кредиторской задолженности определяется прогнозируемый объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия. Расчет осуществляется по следующей формуле [c.180]
Ненормируемые оборотные средства и источники их покрытия отражают в разделе III баланса. К ним относят оборотные средства, по которым не устанавливают нормативов денежные средства на расчетном и прочих счетах в банке, в кассе, незаконченные расчеты по отгруженным товарам, суммы дебиторской задолженности. В пассиве этим статьям противостоят расчетные кредиты банка — под расчетные документы в пути, на временные нужды и другие источники — кредиторская задолженность, неиспользованные остатки средств специальных фондов и целевого финансирования. Здесь же показывают расчеты с министерствами и другими вышестоящими органами по полученным во временное пользование оборотным средствам (пассив) и по их временному изъятию (актив), а также статьи, характеризующие внеплановое отвлечение (иммобилизацию) оборотных средств (расходы, не покрытые средствами специальных фондов, и др.). [c.267]
При анализе оборачиваемости к нормируемым оборотным средствам относят балансовые остатки производственных запасов, незавершенного производства, полуфабрикатов, расходов будущих периодов, готовой продукции и других нормируемых средств, включаемых в раздел II актива баланса за вычетом суммы износа малоценных и быстроизнашивающихся предметов, резерв на возмещение плановых потерь и предстоящих расходов (в отраслях промышленности, где разрешено образование таких резервов). К ненормируемым оборотным средствам относятся денежные средства, за исключением остатка средств на расчетном счете в Госбанке, товары отгруженные и сданные работы, не оплаченные покупателями, дебиторская задолженность и др. При анализе оборачиваемости ненормируемых оборотных средств к ним причисляют также сумму оборотных средств, отвлеченных на не предусмотренные планом цели, в том числе расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования излишне внесенные в банк суммы амортизационных отчислений недостачи сверх норм убыли и потери от порчи товарно-материальных ценностей, не списанные с баланса в установленном порядке задолженность рабочих и служащих по ссудам на индивидуальное жилищное строительство и прочие нужды, а также по расчетам за приобретенные в кредит товары сверх полученных на эти цели ссуд банка превышения разниц в заготовительных ценах на сельскохозяйственное сырье по активу баланса над аналогичной статьей в пассиве баланса затраты оборотных средств в капитальный ремонт, капиталовложения в формирование основного стада сверх имеющихся источников финансирования. [c.231]
Определение иммобилизации оборотных средств. Иммобилизацией, или отвлечением оборотных средств от направлений их использования, предусмотренных в плане, считаются превышение средств и затрат на капитальное строительство над источниками их финансирования превышение затрат на формирование основного стада над источниками финансирования дебиторская задолженность окса, образовавшаяся в результате нарушения финансово-сметной дисциплины превышение задолженности рабочих и служащих по ссудам на индивидуальное жилищное строительство и прочие нужды, а также по расчетам за приобретение в кредит товаров над полученными предприятием на эти цели ссудами банков расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования, излишне внесенная в банки сумма амортизационных отчислений, недостачи сверх норм убыли и потери от порчи товарно-материальных ценностей, не списанные с баланса в установленном порядке затра- [c.209]
ПФ с последовательным финансированием. В этой схеме также присутствует крупный, авторитетный банк. Благодаря высокой репутации, наличию опытных специалистов по экспертизе инвестиционных проектов, значительному кредитному потенциалу такой первоклассный коммерческий банк получает большое количество заявок на кредитование проектов, среди которых бывает немало отличных. Однако даже крупнейшие коммерческие банки не в состоянии профинансировать все проекты, ибо это отразилось бы негативно на состоянии их балансов. Поэтому такие банки во многих случаях выступают только в роли инициаторов кредитных сделок. После выдачи займа предприятию банк-инициатор (банк-организатор) передает свои требования по задолженности другому кредитору (другим кредиторам), снимая дебиторскую задолженность со своего баланса. За оценку инвестиционного проекта, разработку кредитного договора и выдачу займа банк-организатор [c.117]
Источники погашения ссуд зависят от вида ссуды. Краткосрочные ссуды обычно погашаются за счет ликвидации тех товарных запасов или дебиторской задолженности, для финансирования которых заемщик получал ссуду. Долгосрочные ссуды погашаются за счет прибыли, полученной благодаря использованию ссуды. Проценты по ссуде могут также уплачиваться единовременно по истечении срока займа либо равномерными взносами на протяжении действия займа. [c.11]
По итогам анализа финансового состояния предприятия в отчетном году необходимо внести предложения по улучшению его финансовой деятельности, в частности по сокращению сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, по взысканию дебиторской задолженности, по обеспечению целевых расходов предприятия соответствующими источниками финансирования. Следует также обратить внимание на своевременное восполнение недостатка собственных оборотных средств предприятия. [c.117]
Финансирование производится с учётом остатков неиспользованных кредитов за предыдущее время, а также с учётом превышения сумм дебиторской задолженности над кредиторской и излишков товаро-материаль-ных ценностей. [c.383]
Раздел В охватывает остальные статьи В. б., относящиеся к основной деятельности предприятия он характеризует в основном состояние дебиторско-кредитор-ской задолженности. Актив включает остатки товаров, отгруженных покупателям, прочую дебиторскую задолженность, не покрытые соответствующими источниками затраты за счет спец. фондов и целевого финансирования, остатки ден. средств. В пассиве показывают прочую кредиторскую задолженность, расчетные кредиты Госбанка, остатки спец. фондов и целевого финансирования. Совнархозы в пассиве этого раздела своих Б. б. отражают также резервы для оказания временной [c.70]
Внимание менеджеров компании сконцентрировано на двух видах инвестиции, за которые они ответственны. Первый из этих видов — основные активы, которые должны эффективно использоваться при производстве товаров и услуг второй — оборотный капитал — кровь бизнеса. Управляющие могут оценить потребности в средствах для финансирования запасов, размер дебиторской задолженности, а также превышение [c.132]
Анализ показателей, включенных в Карту нормативных отклонений финансовых индикаторов , показал, что темп роста большинства из них находится в допустимых пределах. Так, при незначительном темпе роста выручки (1,093) растет доля маржинального дохода (темп роста 1,026) и доля производственных и коммерческих расходов в выручке (темп роста 1,038), также не существен темп роста доли амортизационных отчислений (1,016) и длительности дебиторской задолженности (1,248). Только два показателя из семи характеризуются значительными колебаниями — это индикатор качества активов (темп роста 4,549) и показатель финансового рычага (темп роста 1,671). Ухудшение качества активов произошло вследствие резкого увеличения незавершенного строительства, что связано с инвестиционной программой, реализуемой в организации. Рост показателя финансового рычага связан также с инвестициями, для финансирования которых привлечены долгосрочные и краткосрочные обязательства в значительных объемах. Таким образом, в данном случае, значительные отклонения показателей не свидетельствуют об искажениях отчетности, а являются следствием значительных изменений, происходящих в организации. [c.145]
Анализ обязательств. На этом этапе необходимо дать оценку источникам финансирования организации не только с точки зрении их структуры, динамики и стоимости, но и с точки зрения соответствия их содержания форме. В частности, часть средств, которая отражается как заемные средства, может представлять собой средства участников, например учредительские займы. Это, безусловно, должно учитываться в процессе оценки финансовой устойчивости. Особого внимания заслуживает анализ выданных организацией обеспечений обязательств и платежей, в частности залогов, поручительств, гарантий. Очевидно, что невозможность исполнения организацией своих обязательств может самым существенным образом подорвать ее экономическое положение и поставить под угрозу непрерывность деятельности. В этом же блоке целесообразно также рассмотреть структуру обязательств, выделяя среди них наиболее срочные и опасные с точки зрения вероятности возбуждения дела о банкротстве. Необходимо также оценить своевременность обслуживания обязательств, имея при этом в виду, что наличие просроченных обязательств — неблагоприятный признак с точки зрения допущения непрерывности деятельности организации. Немаловажной характеристикой обязательств является их стоимость, интерпретируя значение которой можно предполагать, в частности, наличие средств учредителей и партнеров в составе обязательств организации, которые представляются организации в качестве финансовой поддержки или же с целью изъятия ее прибыли под видом платежей по обязательствам. При проведении анализа обязательств целесообразно обращать внимание на условия расчетов с контрагентами. Невозможность воспользоваться товарным кредитом усложняет функционирование организации, поскольку увеличивает ее финансовые потребности. Резкое ухудшение условий расчетов, в частности увеличение срока погашения дебиторской задолженности покупателями и заказчиками, вынужденное уменьшение срока погашения кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, а также увеличение объема выданных авансов, может расцениваться как угроза непрерывности деятельности. Рост выданных авансов косвенно свидетельствует о том, что контрагенты сомневаются в возможности организации оплачивать поставляемые материальные ценности, что можно расценивать как негативную оценку контрагентами платежеспособности организации. [c.181]
Все эти факторы приводят к тому, что фактически стратегия финансирования оборотных активов может быть менее рискованной, чем это следует из формального анализа. Однако не следует забывать, что статьи собственного капитала также могут быть раздуты за счет неадекватной, завышенной оценки активов, наличия неликвидных запасов, нереальной к взысканию дебиторской задолженности. Поэтому анализ, оборотных активов, как и другие виды экономического анализа, целесообразно проводить после оценки достоверности отчетности с точки зрения ее экономического содержания. [c.269]
Факторинг (fa toring) 239, 240, 255. См. также Дебиторская задолженность финансирование Финансирование [c.410]
Для определения источников финансирования оборотные активы предприятия должны быть разделены на две группы. Первая группа — условно-постоянная часть, которая включает активы с низким уровнем ликвидности (страховые запасы, долгосрочная дебиторская задолженность и т. п.), а также активы, длительное время находящиеся на неизменном уровне. Эта часть активов требует постоянного финансирования. Вторая группа — периодически возника- [c.227]
Многие фирмы оказались банкротами потому, что не могли выполнить свои денежные обязательства. Запомните работающий капитал имеет ценность только тогда, когда он обратим в денежные средства. Фирма может частично управлять потоками денежных средств, проводя определенную политику в отношении рабо-.тающего капитала. Например, компания, которая оплачивает все счета в день их получения, а своим клиентам предоставляет кредит на 60 дней, должна реально работать с шестидесятидневным работающим капиталом. Изменив свою политику так, чтобы оплачивать долги в течение 30 дней и добиваться получения денег по своим счетам в течение также 30 дней, компания может избавиться от необходимости финансирования той части работающего капитала, которая порождена разницей в сроках погашения кредиторской и дебиторской задолженностей. [c.52]
Исходя из показателей левериджа компании John Smith и наших знаний о бизнесе, мы могли бы сделать следующие выводы. Вероятно, компания будет и дальше расширяться в текущем году. Это означает, что ей потребуется больше денег для финансирования более высоких уровней запасов и дебиторской задолженности (см. далее), и может потребоваться установка дополнительного оборудования с целью удовлетворить спрос на пресс-папье. Она обеспечила денежный поток в 12 000 за последний год (на основе грубого показателя нераспределенная прибыль плюс амортизация ), и, предполагая, что прибыль продолжит свой рост, денежный поток в текущем году должен стать еще больше. Но маловероятно, что компания получит все деньги, которые ей потребуются. Она, возможно, сможет немного увеличить свои заимствования. Но если эта компания зарегистрирована на фондовой бирже, ей почти наверняка следует подумать об увеличении акционерного капитала за счет эмиссии дополнительных акций в обмен на наличные средства. Это снизит леверидж за счет повышения доли денег акционеров в балансе предприятия. Увеличение размера подушки из акционерного капитала, в отличие от привлечения денег на немедленные нужды, также подготавливает путь для привлечения дополнительных заемных средств в будущем. [c.88]
В этой главе в основном рассматриваются векселя, выданные покупателями. Фирмы, торгующие дорогостоящими товарами длительного пользования, например автомобилями или оборудованием, часто принимают платежи в векселях за свою продукцию. Простые векселя имеют преимущество, состоящее в том, что по ним начисляются проценты и они являются более действенным исковым инструментом для кредитора, чем счета за продажу в кредит. В дополнение к этому, простые векселя можно продать банкам для получения финансирования. Почти все компании время от времени получают векселя, а многие также получают их в покрытие просроченной дебиторской задолженности (past-due a ounts). [c.149]
Ф. о. составляют часть оборотных средств предприятий. Удельный вес Ф. о. в оборотных средствах пром-сти непрерывно уменьшается. Так, на 1 янв. 1951 он составлял 41,1%, на 1 янв. 1961 — 34,3%, на 1 янв. 1962 — 33,8%. Преимущества планового ведения социалистич. х-ва, обеспечивая процесс воспроиз-ва при минимальных размерах Ф. о., делают возможным лишь кратковременное пребывание фондов предприятий в товарной и ден. формах. Ускорение оборачиваемости Ф. о. имеет исключительно большое значение, т. к. приводит к реальному высвобождению материальных и ден. ресурсов для производительного использования и увеличения объема произ-ва. Это ускорение достигается путем совершенствования организации произ-ва на предприятии, повышением качества продукции, улучшением системы ее реализации, а также системы финансирования, кредитования и расчетов, укреплением платежной дисциплины и сокращением дебиторской задолженности. К, К. Капустин, Б. X. Мительман. [c.322]
Оценивая результаты анализа стратегии финансирования, необходимо определить основной источник финансирования оборотных активов. Для оценки степени рискованности стратегии финансирования оборотных активов следует сравнить величину устойчивых источников финансирования (собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства) с величиной постоянной части оборотных активов, т.е. той их части, которая обеспечивает непрерывность деятельности организации, в частности запасов организации в сумме с НДС по приобретенным ценностям, а также части дебиторской задолженности и минимально необходимого остатка денежных средств. Стратегия финансирования может быть признана достаточно надежной, если постоянная часть оборотных активов профинансирована устойчивыми источниками финансирования, если же организация финансирует свои оборотные активы в основном кредиторской задолженностью, то такая стратегия является высокорискованной и малозатратной. При этом надо учитывать возможные искажения реальной картины финансирования за счет ряда факторов (они упоминались выше). Так, владельцы организации могут финансировать ее не только за счет собственного капитала, но и предоставлять ей учредительские займы, финансовую помощь (что отражается по статье Доходы будущих периодов ). Кроме того, кредиторская задолженность может представлять долги организации перед взаимозависимыми лицами или другими дружественными кредиторами. [c.269]