Если проекты с гарантированным доходом эквивалентны, то и указанные простые лотереи также эквивалентны [c.496]
Другой аспект концепции неопределенности прибыли ясно выступает в примере, где используется концепция дохода, эквивалентного полезности .22 Введем предварительное условие, что тот, кто принимает решение, рассматривает возможность действия, исход которого неопределенен. Мы могли бы предложить ему ряд определенных доходов, чтобы определить минимальный определенный доход, который он мог бы принять как свою неопределенную альтернативу. Таким образом, мы могли бы определить точку, в которой он был бы безразличен между определенным доходом и неопределенной ситуацией. Этот доход мы назовем доходом, эквивалентным полезности. [c.457]
Прибыль может быть определена как разница между действительно достигнутым доходом и доходом, эквивалентным полезности. [c.458]
Однако между эквивалентом определенности и неопределенными доходами нельзя провести параллель. Если тот, кто принимает решения, выберет определенный доход, то дело будет закончено. Но если он останется в ситуации неопределенности, то будут востребованы многие другие типы поведения гибкость, диверсификация, действия на пределах безопасности и т. д. Таким образом, идея дохода, эквивалентного полезности, является хорошим аналитическим методом, но его возможности указания стратегии поведения весьма ограничены. [c.458]
Таким образом, народнохозяйственная эффективность химизации как направления научно-технического прогресса выражается в снижении (экономии) совокупных затрат живого и овеществленного труда, полученном от внедрения химических материалов и технологий взамен традиционных, которые соответствуют современному преобладающему технико-экономическому уровню производства в данной области и обеспечивают получение нормативного чистого дохода. В результате создания и применения химических материалов и технологий образуется более. высокий ("сверхнормативный") чистый доход, эквивалентный экономии совокупных приведенных затрат от их внедрения. 48 [c.48]
Другими словами, вкладчик может не покупать акцию, чтобы получить дивиденды, а инвестировать сегодня 9,66 руб. на три и шесть месяцев под 8% и 10% соответственно. В этом случае он получит доход, эквивалентный сумме дивидендов. [c.25]
Эквивалентное изменение дохода (эквивалентная вариация) — это такое изменение дохода, которое позволяет в базовых ценах получить ту же полезность, что и после изменений [c.103]
Интервалы дохода, тыс. руб. Среднедушевой доход Эквивалентный доход Среднедушевой доход Эквивалентный доход Среднедушевой доход Эквивалентный доход [c.20]
Предприниматели в США, конечно, выигрывают от дополнительного предложения труда (8 в > SB). Снижение часовых тарифных ставок с 5,5 долл. до 5 долл. приносит им дополнительный доход, соответствующий площади фигуры (4+5). Рабочие, уже находившиеся в США, теряют объем доходов, эквивалентный площади четырехугольника 4. [c.117]
Не менее важным показателем для финансового анализа производственных инвестиций наряду с чистым приведенным доходом является внутренняя норма доходности. Под этим критерием понимают такую расчетную ставку приведения, при которой капитализация получаемого дохода дает сумму, равную инвестициям, и, следовательно, капиталовложения окупаются, но не приносят прибыль. Иначе говоря, при начислении на сумму инвестиций процентов по ставке, равной внутренней норме доходности /, обеспечивается получение распределенного во времени дохода, эквивалентного инвестициям. В терминах метода барьерных точек J является управляющей переменной, а конкурирующими функциями будут современные стоимости капитальных вложений и отдачи от них. [c.565]
Всякая претендующая на реализацию система экономического саморегулирования должна обеспечивать соблюдение ряда основных принципов социальной справедливости. Прежде всего (и это касается не только геологоразведки) необходимо сделать выбор основного принципа распределения равную оплату за равный труд или равную оплату за равные конечные результаты труда. Дело в том, что в геологии, как ни в какой другой отрасли, ввиду огромных различий естественной производительности труда в зависимости от экономико-географических, геологических и горнотехнических условий эквивалентное количество и качество труда объективно приводит к различным результатам. Поэтому внешне кажется, будто равная оплата за равный труд в этих условиях более справедлива. Ведь неравные условия труда созданы природой и не зависят от исполнителей. Однако этот принцип не стимулирует поиска оптимальных решений в выборе направлений и метода ведения работ. Наоборот, оплата за равные результаты труда максимально стимулирует прогресс, но при этом приведет к значительно большей дифференциации доходов как предприятий, так и отдельных трудящихся. Что предпочесть Нетрудно сформулировать следующее статистическое положение скорость научно-технического и хозяйственного прогресса тесно коррелирует с дифференциацией доходов. На повестку дня встает вопрос быть ли нам значительно более равными по доходам, но существенно беднее, или в среднем значительно богаче, но существенно дифференцированнее по доходам Впрочем, этот вопрос нельзя ставить как альтернативу между двумя крайними существует множество промежуточных положений, из которых можно выбрать подходящее, регулируя оставляемую в распоряжении ПГО долю дифференциальной ренты, образующейся за счет большей естественной производительности труда (дифференциальная рента I). Если эта доля будет существенной, геологоразведочные предприятия будут заинтересованы в проведении работ в первую очередь на объектах с лучшей естественной производительностью труда. Дифференциальную ренту II, по нашему мнению, необходимо целиком оставлять в распоряжении предприятия. [c.145]
Англо-иранская компания знала об этой угрозе и в 1948 г. почти за два года до того, как американцы ввели на Среднем Востоке, в Саудовской Аравии, принцип 50 к 50 , компания вступила в переговоры с иранским правительством. Непосредственной причиной этой инициативы с ее стороны явилась политика ограничения дивидендов, проводившаяся английским правительством. По условиям ее концессии (в которые с момента предоставления неоднократно вносились поправки) компания отчисляла правительству не только арендную плату в сумме 4 шиллингов за тонну, как это делали другие нефтяные компании в Ираке и Саудовской Аравии, но и сумму, эквивалентную 20% всех доходов, распределявшихся между держателями обыкновенных акций, превышавших 671 250 ф. ст. за любой год. Таким образом, доходы Ирана были непосредственно связаны с доходами держателей обыкновенных акций, и, когда лейбористское правительство Англии ограничило их дивиденды, пострадали также и иранцы. Компания пред- [c.193]
Иначе, однако, обстоял вопрос в отношении цен. Согласно объявленному ОПЕК намерению установить твердый уровень справочных цен примерно на 40% выше рыночных, чтобы восстановить, как заявляла ОПЕК, старое соотношение 1 к 1,4 между рыночными и справочными ценами, цену на 1974 г. надо было установить на уровне примерно 25 долл. за баррель, тогда как всего лишь три года назад она составляла 1,6 долл. О такой цене явно не могло быть и речи, но в декабре 1973 г., когда члены ОПЕК собрались для обсуждения создавшегося положения, у них не было единой позиции. Некоторые из них, например Саудовская Аравия, считали, что производители не должны извлекать слишком большие коммерческие выгоды из искусственно созданной нехватки, вызванной в основном политическими соображениями. Другие же, Иран, Ирак и Алжир, которые сильнее нуждались в доходах, считали драматическое повышение цен в порядке вещей. Наконец, опять-таки под руководством шаха, было принято окончательное решение снова повысить цены вдвое на основе простого принципа обеспечения отчислений в пользу стран-производителей, эквивалентных стоимости добычи нефти из сланцев. Таким образом, страны-потребители, и без того уже глубоко встревоженные политическими последствиями ограничений на поставки нефти, внезапно столкнулись с таким повышением цен на нефть, которое превзошло их худшие опасения, --повышением, [c.280]
Если исходить из такого уровня доходов и взять в качестве основы для исчисления поступлений цены, действовавшие по состоянию на середину 1974 г., а именно от 8 до 13 долл. за баррель, то члены ОПЕК в целом должны получить доходы, которые они далеко не смогут израсходовать, а в ряде случаев и использовать их в виде капиталовложений за границей. В рамках по меньшей мере краткосрочной перспективы сумма, которую производители в целом могут с пользой освоить, составит примерно 35 млрд. долл. в год, хотя инфляция на Западе может повысить эту цифру, но в то же время такое повышение приведет и к повышению цен па нефть, причем такими же темпами. Согласно исследованию, проведенному в начале 1974 г. Международным банком реконструкции и развития, сумма доходов ОПЕК могла превысить в 1974 г. 85 млрд. долл., а к 1980 г. и превзойти эту величину, исходя из обычных прогнозов роста предложения и цен, примерно вдвое. Имеется также вероятность того, что доходы Саудовской Аравии, достигавшие в 1974 г. 20 млрд. долл., что эквивалентно общей сумме поступлений ОПЕК за предшествовавший год, могут к 1980 г. достичь 45 млрд. долл. доходы Абу-Даби, находившиеся в 1974 г. на уровне 5 млрд. долл., могут к 1980 г. утроиться и достичь почти 15 млрд. долл., а доходы Ирана, вероятно находившиеся на уровне 15 млрд. долл., должны достичь к 1980 г. 30 млрд. долл. [c.314]
РАСПРЕДЕЛИТЕЛЬНЫЕ ОТНОШЕНИЯ -разновидность объективных соц. связей, осуществляемых в процессе общественного воспроизводства и потребления. На всех уровнях управления требуется правильное понимание роли распределения в регулировании хозяйства, эффективном стимулировании экон. роста, соблюдении соц. справедливости при формировании доходов. В условиях рыночной экономики P.O. выполняют важнейшую функцию, обеспечивающую соблюдение принципа эквивалентности меры труда и меры потребления, прямого обмена квалификации и времени наемного работника на соответствующую оплату труда и доход от участия в прибыли. При управлении персоналом любой организации следует считаться с возможностями активного воздействия этих отношений на заинтересованность работников в результатах своего труда, проявления инициативы, деловой предприимчивости и здоровой состязательности, на духовно-нравственный климат коллектива, что в конечном счете будет способствовать или, напротив, мешать слаженной и эффективной работе. [c.301]
В результате резко возросшего диспаритета цен и соответствующего ухудшения финансово-стоимостных пропорций межотраслевого обмена развивается дисбаланс между доходами и затратами сельскохозяйственных предприятий. В 1992-1998 гг. цены на средства производства промышленного происхождения и тарифы на производственные услуги для сельского хозяйства выросли в 5856 раза, на продовольственные товары — в 4142,5 раза, тогда как цены реализации сельскохозяйственной продукции — лишь 1578,1 раза. Это означает, что при прочих равных условиях в 1998 г. для приобретения материально-технических ресурсов и производственных услуг в объемах 1991 г. потребовалось бы произвести и реализовать сельскохозяйственной продукции (в натуре) в 3,7 раза больше, чем было фактически произведено и реализовано в 1991 г. Соответственно изменились пропорции обмена основных видов сельскохозяйственной и промышленной продукции если в 1990 г. для приобретения зерноуборочных комбайнов требовалось реализовать 69 т зерна, то в 1998 г. — 356 т, т. е. более чем в 5 раз больше в 1990 г. цена 1 т дизельного топлива была эквивалентна цене 0,46 т зерна, а в 1998 г. — 2,59 т, т. е. более чем в 5,6 раза больше 1 т автомобильного бензина— 0,68 и 3,13 w, т. е. рост в 4,6 раза 1 кВт/ч электроэнергии — 0,05 и 0,3 т зерна, т. е. увеличение в 6 раз. К тому же значительная часть средств, затрачиваемых населением на приобретение продуктов питания, оседает в сфере закупок и торговли, не доходит до сельскохозяйственных предприятий и не участвует в формировании финансовых результатов их деятельности. [c.42]
Так как согласно сделанным предположениям потребитель выбирает такой вектор у, на котором достигается максимум функции предпочтения при выполнении ограничений (6.1), (6.2), то с точки зрения описания зависимости спроса от цен и дохода семейство (или, как принято говорить, карта) поверхностей безразличия содержит ту же информацию, что и функция предпочтения. В этом смысле карта поверхностей безразличия эквивалентна функции предпочтения, поэтому часто вместо построения функции предпочтения сразу строят семейство поверхностей безразличия. [c.117]
Для сравнения доходности финансовых операций с различными сроками используют показатели, учитывающие временной период, в течение которого получен доход. Одним из показателей является эквивалентное значение простой годовой процентной ставки. При этом считается, что если в результате инвестирования некоторой суммы получен доход, то такой же доход можно получить в результате размещения той же суммы по соответствующей эквивалентной простой годовой процентной ставке. [c.19]
Пример 2.4.6. Банк предоставляет ссуду на 25 месяцев под 30% годовых с ежеквартальным начислением процентов по смешанной схеме. Определите эквивалентную годовую простую процентную ставку, обеспечивающую такой же доход банку от предоставления ссуды. [c.222]
Эти две величины денежных средств — инвестиции и доходы в целях корректного сравнения сводят к эквивалентным величинам, рассчитанным на один и тот же момент времени. Обычно сводят поток будущих доходов к нулевому моменту времени капитальных вложений. [c.362]
Под минимально необходимой нормой прибыли понимают величину учетной ставки, или ставки процента, которую можно получить на эквивалентные по размеру вмененных издержек и риску ценные бумаги, обращающиеся на финансовом рынке. По доходу от таких ценных бумаг судят о вмененных издержках, т. е. о необходимой норме прибыли на ценные бумаги. Доходы, ожидаемые от обычных акций разных компаний, варьируют в зависимости от риска вложений. Вкладчики сопоставляют доходы от государственных бумаг с ожидаемыми доходами от акций предприятий или от капитальных вложений. Зависимость между риском и необходимой нормой прибыли может быть представлена как на рис. 8.1. Так, если норма прибыли на государственные ценные бумаги составляет 10% годовых, то, как показано на графике, риск равен О . При условии, что норма ожидаемой прибыли будет выше, установленной на государственные ценные бумаги, риск возрастает. [c.370]
Решения по инвестициям зависят от соотношения доходов и затрат. Однако эти два типа величин возникают в различные периоды времени и относительно этого не эквивалентны. Затраты — в начале осуществления проекта, доходы - по мере осуществления проекта. [c.378]
Минимально необходимая норма прибыли — величина учетной ставки, или ставки процента, которую можно получить на ценные бумаги, эквивалентны по величине вмененным издержкам и степени риска. Между тем доходы от капитальных вложений поступают в течение длительного периода времени, а доходы от ценных бумаг - в настоящее время. Поэтому для анализа рассчитывают сложный процент и коэффициент дисконтирования. [c.379]
Недостатком учетной оценки эффективности инвестиционной деятельности является то, что существует много способов определения дохода. Кроме того, как и при расчете срока окупаемости (РВ или РР), не принимается по внимание временной аспект стоимости денег. Доходы разновременные, но одинаковые по своей величине, рассматриваются как эквивалентные, что, как правило, не может дать реальной оценки эффективности инвестиций в отличие от применения дисконтированных оценок. [c.62]
Эквивалентные процентные ставки — ставки доходности, соответствующие различным способам начисления процентов, но обеспечивающие одинаковый относительный доход по операции за одинаковый промежуток времени. [c.740]
Кроме того, книжная оценка собственного капитала не имеет никакого отношения к будущим доходам коммерческой организации. Действительно, далеко не все может быть отражено в балансе, например, престиж фирмы, торговая марка, суперсовременные технологии, классный управленческий персонал не имеют денежной оценки (речь идет не о продаже фирмы в целом) в отчетности. Поэтому рыночная цена акций может значительно превышать учетную стоимость (в частности, для компании IBM рыночная цена акций выше учетной в 2,5 раза). Таким образом, высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый в фирму капитал при выборе решений финансового характера необходимо, следовательно, ориентироваться не только на этот показатель, но и принимать во внимание рыночную стоимость фирмы. [c.348]
Во втором случае речь идет о следующем. Любому предприятию необходимы денежные средства для осуществления текущей деятельности. Объем требуемых средств заранее трудно прогнозируем. Денежные средства в этом случае эквивалентны обычным производственным запасам — с одной стороны, слишком большой их объем приводит к косвенным потерям, точнее, к неполучению дохода, поскольку деньги не работают с другой стороны, нехватка денег в нужное время может иметь весьма печальные последствия в виде штрафных санкций, приостановки поставки сырья и т.п. Поэтому традиционно часть финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения текущей деятельности, держат непосредственно в виде денежных средств, а другую часть конвертируют в рыночные ценные бумаги. Таким способом находят компромиссное решение денежные средства есть в наличии ценные бумаги приносят текущий доход если ощущается и прогнозируется нехватка денежных средств, часть краткосрочных ценных бумаг оперативно продается на рынке. Унифицированных алгоритмов оценки эффективности целесообразности краткосрочных финансовых вложений как страхового запаса денежных средств не существует. Любые расчеты субъективны, поэтому оптимальный объем краткосрочных финансовых вложений определяется с помощью экспертных оценок. [c.357]
За несколько месяцев вы формируете источник рентного дохода (эквивалентный сотням тысяч долларов, размещенных под проценты), приобретаете значительные льготы по налогообложению, а все, что вам нужно делать - это передавать преуспевающим занятым людям, таким, как вы, эту шества-дцатиминутную видеокассету и просить их посмотреть ее в течение суток. Если то, что вы увидите, привлечет ваше внимание, мы можем продолжить беседу. Вы посмотрите кассету А завтра я заберу ее у вашей секретарши, хорошо " [c.93]
При рассмотрении рис. 2 было отмечено, что разность I — 7 является максимумом того, что рассматриваемая потребительская единица заплатит сверх актуарной ценности за азартную игру, предполагающую вероятность (1 —а) выигрыша h—I и вероятность а проигрыша / — Д. Эта азартная игра эквивалентна лотерее, предоставляющей вероятность (1—а) выигрыша h—Д взамен покупки билета по цене I — Д, причем вероятность выигрыша такова, что 7— Д есть актуарная ценность билета (то есть, 7—Д равно (1—а)(Д—Л)). Если потребительская единица выиграет приз, то ее чистый выигрыш составит Д— /, так как ей следует вычесть стоимость билета из общего выигрыша. Значит, задача предпринимателя состоит в том, чтобы выбрать структуру выигрышей, которая максимально увеличит / — 7 для данной актуарной ценности билета, то есть для данного значения 7 — Д. Изменения в структуре выигрышей предполагают изменения в h—Д. Если разыгрывается один выигрыш, то Д—/1 равно общей распределяемой сумме ((1 — а) равно обратной величине от числа билетов). Если разыгрываются два равных выигрыша, то Д — Д сокращается наполовину (тогда (1 — а) равно удвоенной обратной величине от числа билетов). Предположим, что рис. 2 относится к ситуации, когда разыгрываются два равных выигрыша, при этом 7 на диаграмме обозначает и текущий доход потребительской единицы, и доход, эквивалентный доходу от лотереи. Если цена и актуарная ценность билета будут сохранены неизменными, но один выигрыш будет заменен двумя (и (1 — а) будет соответственно понижена), то азартная игра несомненно станет для потребительской единицы более привлекательной. Д сдвинется вправо, хорда, соединяющая U (Д) и U (Д), повернется кверху, Z7 повысится, и потребительская единица будет платить меньше максимальной суммы, которую она готова платить. Цена билета может быть соответственно увеличена то есть Д, 7 и Д могут быть сдвинуты влево до того, как I для новой азартной игры будет равным текущему доходу потребительской единицы (/ для старой азартной игры). Следовательно, оптимальная структура выигрышей безусловно заключается в разыгрывании одного приза, так как это делает разность Д — Д настолько большой, насколько это возможно. [c.236]
Многочисл. факты, приводимые в иерподнч. печати каниталистич. стран н монографии, исследованиях, свидетельствуют о тяжёлом материальном положении пенсионеров. Это признают и официальные комиссии, назначаемые гос. органами. Ок. /д пенсионеров и Великобритании, США, Японии и др. странах обращаются к гос. вспомоществованию но старости. Пройдя унизительную проверку нуждаемости, они получают дополнит, пособие. Однако сумма мпнпм. пенсии и дополнит, пособия не превышает размера дохода, эквивалентного официально установленному уровню бедности. [c.620]
Рассмотрим схему принятия решений или связанную группу операций с матрицей доходов Q. Говорят, что г-е решение (операция) доминирует по доходам А -е решение (операцию), если д дц для любогоj=l,...,п. Доминирование решений по риску определяется аналогично, но с заменой неравенства на противоположное. Докажите, что доминирование по доходам эквивалентно доминированию по риску. Выведите отсюда, что доминируемое в рассматриваемом смысле решение не может быть рекомендовано ни одним из рассмотренных выше правил—критериев. Поэтому такое решение не должно рассматриваться вообще и соответствующая строка подлежит удалению из матрицы доходов. [c.83]
Целевой уровень рентабельности инвестиций (Target return on investment) — величина дохода, эквивалентная определенному проценту инвестиций, сделанных фирмой эта величина устанавливается как цель, которую надлежит достичь при помощи ценообразования. [c.353]
Формула Хосколда актуальной ( современной , как сказано в оригинале) стоимости запасов была предложена во времена (1877 г.), когда годовая чистая прибыль горных предприятий была равна разности доходов и расходов и не облагалась налогом. Рассуждения Хосколда далеко не тривиальны и последующими авторами были истолкованы упрощенно. Он исходил из того, что годовая прибыль рудника А в течение t лет разработки должна обеспечить а) амортизацию (возврат) капитала, затраченного на покупку рудника, V б) прибыль на этот капитал, как если бы мы поместили его под некоторый процент. Хосколд считал, что амортизационные отчисления должны дисконтироваться по норме гарантированного , освобожденного от риска процента г, а прибыль на капитал — по так называемой спекулятивной норме процента г. Другими словами, Хосколд исходит из того, что экономически эквивалентной альтернативой покупке рудника является вложение капитала, равного стоимости рудника, в рискованное в смысле получения прибыли предприя- [c.48]
Данные тождества выводятся из предположения, что исходные и производные суммы денег (PVu FV), фигурирующие в расчетах по декурсивным процентам и в расчетах по антисипативным процентам, равны. Поэтому ставки / и d в этом случае являются эквивалентными и приносят одинаковый доход при начислении простых процентов и одинаковом временном промежутке. Естественно, с этой точки зрения для сторон — участников финансовой операции все равно, каким образом осуществлять расчеты. [c.83]
Величина выручки (дохода) определяется с учетом всех предоставленных организации согласно договору скидок (накидок), а также с учетом (увеличения или уменьшения) суммовой разницы, возникающей в случаях, ксгда оплата производится в рублях в сумме, эквивалентной сумме в иностранной валюте (условных де ежных единицах). [c.234]