Моя репутация финансового гуру создала огромный спрос на. Алхимию финансов, вот почему и выходит это новое издание. Я должен признать, что мой образ мыслей значительно изменился с тех пор, как я написал эту книгу, но сейчас меня занимают в основном исторические, а не финансовые процессы. Рамки этого предисловия не позволяют мне изложить свои идеи, для этого мне надо написать новую книгу. Я намереваюсь сделать это, как только позволит время, а здесь я должен сделать лишь одно важное теоретическое замечание, необходимое для того, чтобы привести эту книгу в соответствие с моим сегодняшним образом мыслей. В Алхимии финансов я представил теорию рефлексивности так, словно она всегда может быть релевантной. Это верно в том смысле, что механизм двусторонней обратной связи, являющийся основным отличительным признаком рефлексивности, может вступить в действие в любое время, но он не может считаться действующим постоянно. В действительности же в большинстве ситуаций он является настолько слабым, что его без опасений можно игнорировать. Следует различать условия, близкие к равновесным, когда определенные корректирующие механизмы предотвращают слишком разительное расхождение восприятии и реальности, и условия, далекие от равновесного состояния, когда действует рефлексивный механизм двойной обратной связи и тенденция к сближению восприятии и реальности не возникает, если не происходит значительных изменений в существующих условиях, то есть, изменения всего режима. В первом случае применима классическая экономическая теория и [c.6]
Вместе с тем предпринимательство, как и любой вид деятельности, должно иметь теоретические основы, объясняющие его сущность. Если исходить из назначения предпринимательской деятельности, а именно постоянного поиска нового, постоянного улучшения положения предприятия, то очевидно, что оно не может опираться только на классическую экономическую теорию, которая дает пути оптимизации того, что уже есть, т.е. оно концентрируется на вопросах извлечения максимальной прибыли из наличных ресурсов и достижения равновесия. [c.140]
Во-вторых, нужна новая организация экономики и новая экономическая теория. Как известно, классическая экономическая теория приводит к выводу об экспоненциальном росте основных макроэкономических показателей, что невозможно при устойчивом развитии, т. е. предстоит переход от экспонент к константам. Значит, придется перейти к экономике, устроенной принципиально иначе, чем сейчас. И описывать ее будет принципиально новая экономическая теория. [c.268]
Сторонники монетаризма продолжали рассматривать процентную ставку в русле традиций классической экономической школы. Один из разработчиков новой классической макроэкономической теории, Роберт Лукас отмечает, что существуют два центральных следствия из количественной теории денег данное изменение темпов роста количества денег ведет к 1) равному изменению инфляции и 2) равному изменению номинальной процентной ставки . Второе следствие из количественной теории денег носит смешанный характер. Экономическая теория предполагает наличие двух взаимосвязей между предложением денег и процентными ставками. Согласно одной гипотезе, которую можно обозначить как эффект ликвидности , между деньгами и ставками существует отрицательная связь. Увеличение денежного предложения сопровождается расширением ликвидности финансового сектора и, как следствие, приводит к снижению номинальных ставок. Противоположный взгляд проистекает из уравнения Фишера, [c.343]
Положения монетаристов относительно неэффективности денежной политики в краткосрочном периоде были подвергнуты критике сторонниками новой классической макроэкономической теории. Эта научная школа сформировалась в 1970-е гг. в результате применения принципов микроэкономического анализа к сфере макроэкономики. Новые классики выдвинули гипотезу рациональных ожиданий (см. гл. 23, 26), за которую ее автор - Роберт Лукас (род. 1937), профессор Чикагского университета, - удостоился Нобелевской премии по экономике за 1995 г. Согласно данной гипотезе, будущие ценовые ожидания являются чрезвычайно важными мотивами поведения для всех, кто принимает экономические решения для компаний, организаций и даже для отдельных семей. До этого считалось, что подобные решения экономических субъектов строятся на произвольной или статической основе. Так, ожидаемый уровень цен рассматривался как практически неизменный. Гипотеза рациональных ожиданий позволила постоянно заглядывать вперед и соотносить эти ожидания с изменяющейся информацией. [c.43]
В предыдущих темах настоящего раздела мы рассмотрели различные инструменты государственного воздействия на экономические процессы. С точки зрения концептуальных основ, а также в зависимости от приоритетов, текущих целей и совокупности инструментов, используемых для решения поставленных задач, можно выделить две основные модели государственного регулирования кейнсианскую и неоклассическую, с учетом того, что в каждой из них имеется немало ответвлений. В связи с этим мы рассмотрим следующие теории монетаристскую, кейнсианскую, неоклассический синтез, новую классическую макроэкономику, теорию реального экономического цикла, теорию экономики предложения и новую кейнсианскую теорию. [c.649]
Нематериализованный технический прогресс (25) Неоинституционализм (2, 4, 9) Неоклассическая теория фирмы (9) Неоклассическая школа (2, 5, 18, 20, 26) Неоклассический контракт (9) Неопределенность (8) Неполные рынки (17) Несмещенные прогнозы (26) Несовершенная конкуренция (7) Несовместимость во времени (17, 26) Нестрахуемый риск (14) Неценовая конкуренция (7) Неэкономическое (свободное) благо (5) Неэластичность предложения услуг земли (13) Неявные издержки (6) Низкокачественные товары (5) Новая кейнсианская теория (26) Новая классическая экономическая [c.805]
Новая классическая макроэкономическая теория — в 1970-е — начале 1980-х гг. была сформулирована и получила известность новая классическая школа , или новая классическая макроэкономическая теория . Речь идет о макроэкономической концепции, построенной на основе и в соответствии с неоклассической микроэкономической моделью. В области практики новая классическая школа выступила с позиций, близких монетаризму, довела до логического конца идею об ограниченности воздействия денежной политики на экономику, заявив, что подобная политика практически не имеет шансов на успех. О важности для современной экономической теории идей новой классической школы свидетельствует присуждение в 1995 г. Нобелевской премии по экономике одному из основателей этого направления профессору Чикагского университета Р. Лукасу. Удар, нанесенный новой классической школой по своим теоретическим противникам, не привел к полному ниспровержению последних или к смене парадигмы. Вместе с тем во многом благодаря этой школе заметно возрос интерес к проблемам ожиданий, неопределенности, информации, оригинальными идеями обогатился равновесный подход. [c.46]
НОВАЯ КЛАССИЧЕСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ШКОЛА — научная школа, которая анализирует экономические колебания, опираясь на предпосылки классической модели о гибкости цен и нейтральности денег. Теория новой классической школы — это своеобразный синтез различных теорий экономических колебаний, реального экономического цикла, рациональных ожиданий, [c.414]
Важнейшей задачей, решаемой любой финансовой фирмой при управлении депозитами, является задача ценообразования. В соответствии с постулатами классической экономической теории конечный уровень цен на депозиты устанавливается под влиянием рынка, а не отдельно взятой компании. В то же время ее ценовая политика во многом определяется текущими индивидуальными приоритетами обеспечение роста, экспансия на новые рынки, стремление избавиться от нежелательных вкладчиков и т. п. [c.35]
В этой главе мы рассмотрим две отдельные базовые теории, в которых использовалась гипотеза рациональных ожиданий. Первая широко известна под названием новой классической макроэкономики. Как следует из ее названия, эта теория содержит много идей и выводов, обычно ассоциируемых с классической теорией. Вторая, наоборот, является примером использования гипотезы рациональных ожиданий в традиционной кейнсианской модели. Она положила начало так называемой современной кейнсианской модели. Как мы увидим далее, обе эти теории имеют некоторые общие черты, главная из которых — гипотеза рациональных ожиданий. Однако они дают удивительно разные результаты при прогнозировании поведения важных экономических переменных и при оценке эффективности денежно-кредитной (и бюджетно-налоговой) стабилизационной политики. [c.597]
Экономисты новой классической школы, а также другие теоретики, использующие гипотезу рациональных ожиданий при создании экономических моделей, считают, что именно так нужно применять эту гипотезу. Ведь в конечном итоге если гипотеза верна и построенная на ней теория верна, то тогда модель экономики позволит делать определенные прогнозы, которые со временем подтвердятся или будут опровергнуты. Экономисты до сих пор ведут дискуссии по данному вопросу, но отныне и впредь мы последуем примеру сторонников новой классической теории и примем вышеуказанное предположение за верное — ведь нам необходимо понять принцип построения теорий, основанных на рациональных ожиданиях. [c.598]
Вышеприведенные примеры проиллюстрировали основные положения новой классической теории. Систематические, прогнозируемые меры денежно-кредитной политики не имеют никакого влияния на реальные экономические переменные в краткосрочный период, а несистематические, неожиданные меры этой политики лишь временно влияют на реальные показатели. [c.602]
Для кейнсианцев и некоторых монетаристов непонятно следующее если новая классическая теория верна, то как могут происходить долговременные спады производства. Экономисты, придерживающиеся новой классической теории, объясняют подобные затяжные спады производства (типа Великой депрессии) неверной государственной экономической политикой. Например, многие из этих экономистов объясняют тяжелые последствия и продолжительность Великой депрессии тем, что на протяжении указанного периода денежно-кредитная политика проводилась чрезвычайно не систематически, что серьезно затрудняло корректировку ожиданий. Кроме того, из-за отсутствия государственного страхования банковских депозитов в 1930-е годы потери капитала были чрезвычайно велики, что отрицательно сказывалось на экономической активности. [c.603]
Согласно новой классической теории, политика, призванная воздействовать на совокупный спрос (денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика), не может повлиять на уровень занятости или на реальный объем производства. Действительно, это утверждение верно в краткосрочный период при условии, что меры экономической политики систематичны и, следовательно, предсказуемы. Индивиды автоматически изменяют свои рациональные ожидания соответственно подобным систематическим действиям, и работники изменяют свое поведение на рынке труда так, что уровень занятости и, следовательно, реальный объем производства остаются на естественном уровне. Только несистематические непредсказуемые действия при проведении вышеуказанной политики могут возыметь кратковременное реальное влияние на экономическую активность. Тем не менее даже подобные последствия для реальных экономических показателей со временем исчезают, и все возвращается на круги своя. [c.615]
Исследования экономистов в 1980-е годы не нашли убедительного подтверждения влияния -сюрпризов уровня цен на реальный объем производства, и этот вывод некоторое время использовался в качестве доказательства несостоятельности обеих этих теорий, как новой классической, так и современной кейнсианской. Однако дополнительные экономические исследования начала 1990-х годов, в которых использовались более точные методы измерения естественного уровня занятости и производства, полнели более прочное эмпирическое основание под обе теории. Тем не менее эмпирическое сравнение двух теорий оказалось очень нелегким делом. [c.616]
Другое ответвление разработки монетаристской теории — теория рациональных ожиданий — придерживается мнения, что ни кредитно-денежная, ни фискальная политика не могут оказывать воздействия на объем производства и на занятость (а только на цены), так как эти мероприятия просчитываются предпринимателями и потребителями и целиком компенсируются их быстрой ответной реакцией. Этот новый классический подход воскрешает положение классических экономистов, что кредитно-денежная политика не может иметь постоянного влияния на экономическую деятельность. [c.9]
Дж. Кейнс придал экономической теории новое качество. Это особенно заметно на фоне классической политической экономии, которая сосредоточила внимание на чисто теоретическом анализе стихийной регулирующей роли системы цен, не принимая в расчет количественной стороны этого процесса. Кейнсианство открыло первую страницу [c.465]
Дж. Кейнс придал экономической теории новое качество. Это особенно заметно на фоне классической политической экономии, которая сосредоточилась на чисто теоретическом анализе стихийной регулирующей роли системы цен, оставляя без внимания количественную сторону этого процесса. Кейнсианство открыло первую страницу в эконометрическом анализе национального хозяйства. Так, например, была разработана модель, которая выражает зависимость величины дохода от объема инвестиций Y = F(i). Дж. Кейнс придавал большое значение инвестициям как такой независимой переменной величине, которая влияет на зависимые от нее переменные величины — занятость, доход нации, потребительский спрос населения. В связи с этим он создало теорию мультипликатора, которая определяет, насколько эффективно государственные расходы воздействуют на объем общественного производства, занятость, доход и рынок, а тем самым — на эффективный спрос. [c.316]
Поскольку сторонники новой классической школы первыми использовали гипотезу рациональных ожиданий, то в конце 1970-х — начале 1980-х годов многие экономисты не могли понять, какой раздел новой классической теории прямо основывается на этой гипотезе. Многие экономисты, например Лестер Туроу (Thurow) из Массачусет-ского технологического института, называли экономистов, разрабатывавших новую классическую теорию, рационализаторами ожиданий , и поэтому многие критики не различали некоторые ключевые предпосылки, являвшиеся основой новой классической экономической теории. [c.597]
Кейнсианцы и монетаристы не одиноки в борьбе за умы экономистов, политиков и студентов. Ряды бойцов пополнили представители теории рациональных ожиданий (ТРО), получившей широкое распространение с середины 70-х годов. Хотя существует несколько разновидностей ТРО, включая кейнси-анскую, мы ограничимся анализом того ее варианта, который тесно связан с новой классической экономической теорией. (Другие аспекты новой классической экономики будут описаны в гл. 17.) Мы будем рассматривать ТРО главным образом с точки [c.355]
Экономические модели Функциональный анализ Меркантилизм Физиократы Классическая школа Принцип laissez - faire Неоклассическая школа Маржинализм Кейнсианство Монетаризм Новая классическая экономическая теория [c.46]
Другие случаи использования различных торговых монет не слишком отличаются от рассмотренных выше, будучи чуть более сложными. (Полезную сводку информации о торговых монетах см. Nussbaum [50], р. 315 Tullo k [59], [60] ср. B.Klein [35].) Это -талер Марии-Терезы в районе Красного моря и мексиканский доллар в ряде стран Дальнего Востока, а также случаи одновременного обращения двух или более национальных валют в некоторых пограничных районах и центрах туризма. В сущности, наш опыт так ограничен, что нам остается только вернуться к обычной практике классической экономической теории. На основе того, что нам известно о человеческом поведении в соответствующих ситуациях, мы попытаемся поставить мысленный эксперимент что произойдет, если множество людей столкнется с новыми альтернативами [c.38]
Представители буржуазной классической экономической теории использовали новый метод познания — метод научной абстракции. Однако он переплетался с поверхностными обобщениями. Их исследованиям была присуща метафизичность, одним из главных выражений которой являлся внеис-торизм. Экономические категории капитализма рассматривались как вечные и естественные, изменяющиеся только количественно. [c.39]
НОВАЯ КЛАССИЧЕСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ШКОЛА -научная школа, основывающая анализ экономических колебаний на предпосылках классической модели о гибкости цен и нейтральности денег. Новая классическая школа соединяет в себе теорию экономических колебаний, теорию реального экономического цикла, теорию рациональных ожиданий, так называемую критику Лукаса . К этой теории принято относить любые краткосрочные экономические модели с гибкими ценами. Основные представители новой школы К. Менгер, Ф. Визер, Э. Бем-Баверк, У. Джевонс, Л. Вальрас, В. Парет-то, Дж. Кларк, А. Маршалл. К современным представителям этой школы принадлежат Дж. Хикс, Ф. Хайек, Дж. Мил, Р. Солоу. [c.446]
В 1970-х гг. макроэкономика получила новое направление развития — создание моделей открытой экономики. Благодаря работам профессора Колумбийского университета (Нью-Йорк) Роберта Манделла на свет появилась базовая модель открытой экономики Манделла—Флеминга. В 1999 г. Нобелевская премия по экономике была присуждена Манделлу за анализ денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики в условиях различных режимов валютного курса и за анализ оптимальных валютных зон . Теоретики, принадлежащие к новой классической макроэкономической школе, такие как профессор экономики Чикагского университета Роберт Лукас-младший, в 1970-х гг. подвергли традиционные кейнсианские модели критике, поскольку они не учитывали поведение отдельных индивидуумов. В 1995 г. Роберт Лукас стал лауреатом Нобелевской премии по экономике за гипотезу рациональных ожиданий, а также за вклад в макроэкономический анализ и углубление понимания экономической политики . В 2004 г. Нобелевский комитет продолжил чествование создателей новой классической теории премии удостоились соратники Лукаса — американец Эдвард Пре-скотт и норвежец Финн Кидлэнд. Оба экономиста получили премию за вклад в развитие динамической макроэкономической теории временной согласованности экономической политики и сил, определяющих деловые циклы . В ответ на вызов новой классической теории появилась новая кейнсианская экономической теория, которая использовала микроэкономические модели для обоснования макроэкономической теории. [c.185]
В 1994 г. профессор Принстонского университета Майкл Вудфорд предложил новую классическую фискальную теорию уровня цен. Смысл бюджетной теории инфляции заключается в том, что инфляция в долгосрочном периоде определяется не денежным предложением, как полагают монетаристы, а состоянием бюджета. Денежные власти придерживаются сбалансированной политики, однако их усилия по стабилизации экономики сходят на нет в результате действий фискальных властей. Правительство игнорирует рикардианскую эквивалентность текущих долгов и будущих налоговых поступлений. Дефицит государственного бюджета финансируется за счет эмиссии долговых обязательств, обслуживание которых, в конечном счете, становится непосильным для экономики. Во избежание неисполнения обязательств государства центральный банк вынужден запустить печатный станок для обесценения правительственного долга. Экономические агенты, отсле- [c.329]
Теория новая классическая макроэкономическая (new lassi al ma roe onomi s) — экономическая теория, согласно которой инфляция появляется вследствие рациональной реакции частного сектора на безуспешные попытки властей нерегулярными методами, через ценовые сюрпризы , стимулировать экономический рост и занятость. Новую классическую макроэкономическую теорию принято также обозначать как монетаризм второй волны. Она воскресила идеи ортодоксальной экономической теории в более строгой форме. В макроэкономической теории 1970-х гг. доминировала гипотеза рациональных ожиданий в сочетании с концепцией естественной нормы безработицы. Согласно представлениям новой классической школы рынки всегда находятся в равновесии (при естественной норме безработицы), ожидания экономических агентов рациональны, хотя рынок и характеризуется несовершенной информацией. [c.337]
Согласно новой классической макроэкономической теории для управления инфляцией денежным властям следует поддерживать высокое доверие к экономической политике и зарабатывать добропорядочную репутацию через подачу правильных сигналов рыночным игрокам. Хотя Лукас и получил в 1995 г. Нобелевскую премию за гипотезу рациональных ожиданий, а также за вклад в макроэкономический анализ и углубление понимания экономической политики , его идеи находят недостаточное подтверждение на практике. Ведь гипотеза рациональных ожиданий игнорирует такую хорошоизвестную жесткость в экономике, как липкость номинальной заработной платы. [c.338]
Цены гибкие (flexible pri es) — предположение в экономической модели о том, что цены своевременно и в полном объеме изменяются для урегулирования спроса и предложения. Предположение о гибкости цен является одной из ключевых установок долгосрочного макроэкономического анализа совокупного спроса и предложения. Гибкие цены используются в моделях классической школы экономики, новой классической макроэкономической теории и экономической теории предложения. [c.364]
Следует отметить, что Кейнсианская модель достаточно адекватно описывала экономику и широко использовалась до 70-х годов двадцатого века. В 70-х годах возникла новая проблема сочетание стагнации с высокой инфляцией. Многие видели причину подобной ситуации в активном вмешательстве правительства в экономику. Произошла так называемая Кейнсианская контрреволюция. Ответом явился пересмотр классической парадигмы и появление доктрины монетаризма во главе с ее основателем Милтоном Фридманом. Они вернулись к идее о саморегулирующихся рынках и выдвинули на центральное место предложение денег. Стабильное предложение денег, а не непрерывное его изменение для проведения активистской кейнсианской политики, является залогом стабильной макроэкономической ситуации согласно монетаристам. Монетаризм породил новую волну экономических теории, которые основывались на саморегуляции рынков и сформировали неоклассическую макроэкономику. Параллельно развивалось и альтернативное нокейнсианское направление, но теперь на основе соответствующих микроэкономических поведенческих моделей. [c.6]
Однако в недрах этой системы постепенно вызревали предпосылки изменений, ставших особенно заметными во второй половине XVIII в. Крестьянские войны и ослабление феодалов вследствие укрепления централизованных монархий заметно изменили социальную палитру средневековых обществ, технологические изменения подвели мануфактуры вплотную к превращению их в фабрики, появлению слоя предпринимателей, растворивших мотивы получения торговой прибыли в более широком значении погони за прибылью в процессе всякой предпринимательской деятельности. Эти изменения породили новые философские взгляды на мироустройство общества, в частности, идеи гуманизма, а также ряд воззрений на природу хозяйственной деятельности человека, ставших прямыми предшественниками классической экономической теории (Дж. Локк, У. Петти, П. Буагильбер, Р. Кантильон, Ф. Кенэ, Ж. Тюрго и др.). Из этой когорты прямое отношение к эволюции теории международной торговли имеет шотландский философ Д. Юм (1711 — [c.20]
Великая депрессия 1930-х годов показала практически полную бесполезность классической теории на практике. Общий уровень цен и заработной платы существенно снизился во время кризиса, но то же самое произошло с объемом производства и уровнем занятости. Реальный национальный доход упал на 25% в период с 1929 до 1933 г., а безработица достигала 17% от численности трудоспособного населения в самые тяжелые периоды кризиса. Экономисты постдепрессионного периода, ведомые великим экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом, попытались основать новую школу экономической мысли, изучающую функционирование экономики и роль денежно-кредитной политики, воздействующей на размер валового национального продукта, уровень занятости, расходов и цен. [c.457]
Положение новой классической теории о том, что денежно-кредитная или бюджетно-налоговая политика в долгосрочный период нейтральна относительно реальных экономических переменных в условиях гибкости цен и заработной платы, а также в условиях верности гипотезы рациональных ожиданий, известно под названием предположение о неэффективности политики (poli y ineffe tiveness proposition). Именно это очень резкое и смелое предположение у большинства экономистов ассоциируется с новой классической теорией. Другими словами, любые действия в рамках денежно-кредитной или бюджетно-налоговой политики, проводимые с целью стабилизировать реальный объем производства и уровень занятости с помощью регулирования совокупного спроса, в конечном итоге обречены на провал. [c.602]
Предположение о неэффективности политики (poli y ineffe tiveness proposition) — вывод новой классической теории о том, что только неожидаемые и непредсказуемые действия при проведении денежно-кредитной или бюджетно-налоговой политики в краткосрочный период влияют на реальные экономические показатели, а в долгосрочный период никакие действия при проведении денежно-кредитной или бюджетно-налоговой политики не имеют никакого влияния на реальные экономические показатели. [c.617]
В настоящее время экономисты (хорошо это или плохо) подразделяются главным образом к зависимости от их оценки роли денег в экономике, хотя на самом деле — в зависимости и от обоснования принципов функционирования экономики. Более того, современные экономические теории склонны к крайностям, не соответствующим общим принципам новой классической теории и современной кейнсианской теории рациональных договоров При этом обе теории приводят к выводу (основываясь на разных доказа- [c.622]
Если разные экономические теории применять к разным частям современной экономики, то тогда любой взятой в отдельности классической, традиционной кейнсиан-ской, монетаристской, новой классической, современной кейнсианской, шчжсйнсиан-ской и теории реального экономического цикла будет недостаточно для понимания определения экономической активности и уровня цен. Любая взятая в отдельности теория будет, сама по себе, плохим обоснованием проведения эффективной политики. [c.637]
Где-то в конце Второй мировой войны немецко-американский математик венгерского происхождения Джон фон Нейман и экономист Оскар Моргенстерн явили миру концепцию теории игр, которую они подробно изложили в своем классическом трактате Теория Игр и Экономического поведения . Эта теория, изначально разработанная для решения экономических задач, положила начало новой прикладной дисциплине, называемой [c.45]