Выбор варианта использования долгосрочных источников капитала. Здесь показаны акционерный (собственный) капитал, увеличенный на сумму нераспределенной прибыли, и долгосрочные кредиты и займы со стороны. То или иное решение, определяющее уровень акционерного капитала, нераспределенной прибыли или долгосрочные источники капитала, влияет на потенциал финансирования компании, который, в свою очередь, как видно из схемы, оказывает влияние на объем средств, [c.26]
Нераспределенная прибыль представляет собой остаток прибыли после налогообложения, выплаты процентов и дивидендов. Как правило, она составляет значительную часть потенциала финансирования новых капиталовложений и роста, что видно из нижней части схемы. Мы помним, что амортизация увеличивает этот потенциал, а помимо этого дополнительный потенциал финансирования обеспечивается за счет при- [c.33]
Потенциал финансирования S5Q 80 40 Движение денежных средств [c.233]
Подходя к определению потенциала устойчивого долговременного роста компании, нам следует прежде всего сделать ряд предположений относительно условий функционирования и политики предприятия, что мы уже неоднократно проделывали ранее. Сделав это, мы обнаружим, что рост акционерного капитала является неплохим индикатором потенциала роста компании при этих условиях. Например, растущий объем сбыта потребует пропорционального увеличения оборотного капитала и капиталовложении в основные средства и другие активы, связанные с производственной деятельностью. Финансирование этих расходов может проистекать только из двух источников, а именно собственных средств и заемного капитала. Прибыль, которая остается в распоряжении предприятия, способствуя росту балансовой стоимости собственного капитала, одновременно требует дополнительного привлечения заемных средств для поддержания неизменной целевой -структуры капитала. Эти средства совместно с реинвестируемой частью прибыли и амортизацией образуют потенциал финансирования роста. Поэтому при низменной дивидендной политике и поддержании постоянного уровня левериджа темпы роста собственного капитала будут отражать также и темп роста чистых активов. Если владельцы компании предпочитают более быстрое развитие, потребуется, вероятно, изыскать дополнительные возможности финансирования за счет либо новых займов, либо выпуска новых акций, что, в свою очередь, [c.235]
Почему амортизация показывается как дополнительный потенциал финансирования капиталовложений [c.551]
Влияет ли изменение соотношения заемных и собственных средств в структуре капитала на потенциал финансирования Если да, то почему [c.552]
Как влияет сокращение капиталовложений на инвестиционную базу На потенциал финансирования [c.552]
Потенциал финансирования Движение денежных потоков Чистая прибыль (п. н ) Амортизация [c.586]
Однако самофинансирование за счет амортизационных отчислений — не единственное средство увеличения ресурсов предприятия. Некоторые виды финансирования рассматриваются как дополнительные. Среди них отметим такие широко распространенные способы увеличения потенциала финансирования, как лизинг и экспортные кредиты. [c.584]
За последнее десятилетие прошлого века произошли перемены, которые коренным образом изменили ситуацию. Дробление главков, трестов и строительных организаций привело к потере производственных связей. Строительные организации необходимы для выполнения отдельных работ и не всегда располагают стабильным портфелем заказов, большая часть строительных организаций финансируется с задержкой. Нестабильное финансирование строительных фирм приводит к тому, что условно постоянные расходы выплат по налогам и оплате счетов за необходимые факторы производства для существования организации превышают точку безубыточности. Потенциал строительных организаций становится нестабильным, теряется устойчивость. Исчезнувшая стабильность государства и строительных организаций отразилась нестабильностью на рабочем коллективе. В экономической теории рабочие рассматриваются как издержки производства. При отсутствии финансирования, способного компенсировать точку безубыточности, издержки сокращают. Получив, по своей сути, обученных рабочих, на время разовой работы, заказчики не воспроизводят трудовой потенциал, что приводит к негативным последствиям. [c.31]
На основе вышеизложенного можно сделать вывод оптимизация амортизационной политики в рамках действующего законодательства является одним из важных рычагов увеличения внутренних источников финансирования инвестиций и соответственно повышения инвестиционного потенциала предприятий. При этом крайне важно отметить, что преимуществом данного подхода увеличения возможностей инвестирования в развитие предприятия является рациональное использование налогового законодательства без привлечения дополнительных ресурсов, в то время как финансирование инвестиций за счет внешних источников требует дополнительных затрат. При этом не нужно ограничиваться оптимизацией только амортизационной политики. Руководству предприятия необходимо заниматься рационализацией и прочих потенциальных источников инвестиционных ресурсов, в частности, прибыли. Комплексная оптимизация внутренних источников финансирования инвестиций может привести к существенному увеличению инвестиционного потенциала и инвестиционной привлекательности предприятий, в результате чего они могут добиться двух целей [c.142]
Успех телекоммуникационного предприятия связи зависит от целого ряда ключевых факторов, важнейшим из которых, наряду с периодом времени для выхода на рынок, привлечением и сохранением выгодных клиентов, финансированием, эффективной и технически передовой сетью, является оптимизация каналов сбыта для полной реализации своего потенциала на рынке в полном объеме. [c.172]
Крупные монопольные корпорации организуются, как правило, в форме акционерных обществ и активно раскрывают свою финансовую информацию, поэтому, помимо исследований инвестиционной привлекательности на основе статистической информации, использование финансового анализа позволяет определить инвестиционный потенциал развития отрасли, уровень инвестиционных предложений, а также степень доступности рынка и заинтересованности инвесторов в финансировании проекта. [c.335]
Нет необходимости каждый раз говорить о роли науки в современном обществе, о том, что наиболее высокий жизненный уровень имеют не те страны, у которых богатые природные ресурсы, а те, которые преуспели в передовых технологиях. И о том, что научные разработки стали самым выгодным товаром, что именно на мировом рынке технологий будет решаться вопрос о распределении "мест под солнцем". Доктрины всех развитых стран ориентированы на развитие научно-технического потенциала, а в Японии, например, принята специальная пятилетняя программа развития науки, в которой предусмотрено резкое увеличение финансирования исследований. [c.214]
Будет новая технология - будет и технический прогресс, а вместе с ним и более высокий уровень национальной безопасности, экономического развития, создание новых рабочих мест, и улучшение благосостояния общества. Это значит, что начинать надо с формирования на основе новых организационно-экономических принципов механизмов функционирования вузовской науки, включая использование множественности источников финансирования, демилитаризацию и конверсию научной сферы вузов, развитие научно-производственной деятельности с выходом на международный рынок, вовлечение научного потенциала в решение региональных проблем. [c.240]
Привлекательность проектов для внебюджетного инвестирования обусловлена снижением рисков за счет выпуска продукции, имеющей наибольший потенциал рыночной реализации, а также участием государства в финансировании наиболее рисковых стадий этих проектов. [c.4]
Особую актуальность проблема управления результатами научной и инновационной деятельности (НИД) приобрела в последние годы, поскольку в вузах, как и в других научных организациях, происходило вымывание результатов фундаментальных и поисковых исследований, полученных в предшествующий период (до 1990 г.) с устойчивым финансированием фундаментальной науки в масштабах государства. В дальнейшем из-за резкого сокращения бюджетного и внебюджетного финансирования науки в вузах и научных организациях было нарушено воспроизводство результатов фундаментальных исследований, и, как следствие, начал утрачиваться накопленный интеллектуальный потенциал. Многие полученные ранее научные результаты, не доведенные по каким-либо причинам до конечного и востребованного на рынке продукта, со временем утратили свою [c.10]
Уровень инновационности экономической среды зависит от многих факторов, основными из которых являются накопленный интеллектуальный потенциал, соответствующая нормативно-законодательная база и наличие инвестиционных ресурсов рискового характера (венчурного финансирования). Необходимость технического перевооружения ведущих отраслей экономики России (машиностроение, металлургия, нефтехимия, транспорт), значительное сокращение в количественном и качественном отношении научно-технических отраслевых институтов и центров привели к тому, что в России начал формироваться слой мелких инновационных и инжиниринговых фирм с одной стороны, а с другой - на крупных предприятиях и в холдингах образуются подразделения, связанные с разработкой и внедрением инноваций, повышающих эффективность бизнеса. [c.3]
В качестве главной задачи финансов выступает увеличение общего финансового потенциала, в том числе потенциала бюджетов всех уровней, товаропроизводителей, домашних хозяйств, способных обеспечить источниками финансирования расширенное воспроизводство. [c.9]
Необходимо завершить передачу субъектам РФ и муниципальным образованиям федеральных бюджетных учреждений, деятельность которых в основном связана с удовлетворением потребностей, носящих региональный и местный характер, с передачей соответствующих источников финансирования. Число регионов-реципиентов должно сокращаться за счет повышения их финансового потенциала. [c.404]
Долг в обмен на экспорт. Имеется в виду не сырьевой экспорт, а экспорт готовой продукции. Этот вариант позволяет поддержать конкурентоспособные производства в стране, развивать экспорт, осваивать новые рынки сбыта, а следовательно, сохранять рабочие места, обеспечивать поступление налогов и погашение долгов, а также финансирование инвестиций. Важно поддерживать отрасли, имеющие значительный экспортный потенциал (космическая, алюминиевая, авиационная промышленность и др.), которые уже сейчас выпускают продукцию, соответствующую мировым стандартам и могут способствовать росту экономики в целом. [c.272]
Упрощенно целевую структуру капитала можно понимать как осознанно поддерживаемое соотношение между собственным и заемным капиталами. Высокая доля заемных средств означает низкий уровень резервного заемного потенциала. Оба эти понятия являются не только стратегически важными, но и имеют непосредственное отношение к финансированию текущей деятельности, поскольку условия получения краткосрочного кредита в подавляющем большинстве случаев также зависят от финансовой структуры предприятия. Вместе с тем можно утверждать, что оптимизация структуры капитала является ядром более общей задачи — оптимизации структуры источников. [c.404]
Дайте определение следующим ключевым понятиям самофинансирование, долговое и долевое финансирование, инвестиционный банк, капитал, активный и пассивный капиталы, собственный и заемный капиталы, уставный капитал, резервный капитал, акция, гибридная ценная бумага, эмиссия, сигнальный эффект, облигационный заем, лизинг, аренда, целевая структура капитала, стоимость источника, резервный заемный потенциал. [c.404]
В условиях централизованно планируемой экономики имеет место абсолютная доминанта двух последних элементов приведенной системы — бюджетного финансирования и взаимного финансирования предприятий в рыночной экономике прибыль и рынки капитала рассматриваются как основные способы наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов. Прибыль — наиболее дешевый и быстро мобилизуемый источник, однако, во-первых, его объемы ограниченны и, во-вторых, существуют некоторые обязательные и (или) весьма желательные направления использования текущей прибыли. Второй источник, напротив, требует немалых расходов по его созданию и реализации, кроме того, подготовка и проведение эмиссии — довольно продолжительны во времени поэтому к данному источнику прибегают лишь после тщательной подготовки и в случае необходимости мобилизации крупного капитала, необходимого для реализации проектов, имеющих для компании стратегически важное значение. [c.145]
Приведенные расчеты показывают, что в условиях роста цен на сырье, потребляемое предприятием, потребность в оборотных средствах увеличится на 301,1 тыс. руб. Таким образом, для того чтобы не снизить свой экономический потенциал, предприятие должно изыскать дополнительные источники финансирования за счет собственных или привлеченных средств. [c.241]
Самофинансирование — финансирование деятельности предприятия за счет генерируемой им прибыли, позволяющее не уменьшать его экономический потенциал. [c.311]
В условиях рыночной экономики эти вопросы выдвигаются на первый план. Резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким [c.246]
Ка< будет подробно показано ниже, в экономическом потенциале можно выделить две основные составляющие ресурсы, выражаемые в терминах финансов, и источники их формирования. Таким образом, обособляются четыре базовых элемента предмета финансового анализа финансовые отношения, ресурсы, источники финансирования и результаты использования экономического потенциала. Приведем краткую их характеристику. [c.58]
Под операциями по преднамеренному изменению собственного капитала понимаются дополнительные вклады собственников дополнительная эмиссия пожертвования безвозмездное финансирование выплата дивидендов изъятие капитала собственниками переоценка активов, имеющая целью противодействие снижению экономического потенциала фирмы из-за инфляции. [c.364]
Внутренние и внешние источники финансирования образуют i называемый потенциал финансирования, показывающий реальн возможности хозяйствующих субъектов производить инвестиции Е или иные проекты, обеспечивающие денежные поступления в течек определенного периода времени. [c.263]
Такого типа решения вновь потребуют сравнения потенциальных выгод и сопряженныхс ними рисков для ряда альтернатив, находящихся в компетенции менеджмента. Как мы увидим из главы 8, существуют многочисленные виды собственного капитала, варьирующиеся от собственно капитала держателей обыкновенных акций до конвертируемых и привилегированных акций. Они могут использоваться для финансирования проектов путем увеличения собственного капитала компании, однако, напротив, излишний потенциал финансирования может использоваться для выкупа собственных акций на открытом рынке. Последнее является важным инструментом управления структурой капитала, поскольку выкуп доли собственности корпорации сокращает количество обращающихся на открытом рынке акций, что делает каждую оставшуюся акцию относительно более ценной. Кроме того, на приобретаемые акции не нужно будет выплачивать дивиденды, и их сумма может быть израсходована на иные цели. Таким образом, при принятии решения о выкупе акций необходимо сделать выбор между ростом капитализации компании в результате реинвестирования прибыли и ростом стоимости каждой акции, вызванным уменьшением их числа. [c.35]
Существуют два важных вопроса, упомянутых пока нами лишь вскользь, HQ являющихся ключевыми как для операционного менеджмента, так и для прогнозирования роста компании. Этолеверидж (рычаг) и потенциал роста. Читатель должен вспомнить, что на схеме, изображающей систему бизнеса в разделе финансирования, были отражены финансовый рычаг и потенциал финансирования. Также в разделе операционной деятельности мы отметили значимость отдельного учета и влияние постоянных и переменных затрат. Теперь настало время более подробно изучить все эти вопросы. [c.211]
Начнем с рассмотрения первого случая. При общей рентабельное шстых активов (капитализации) после налогообложения, составля ощей 10%, сумма полученной за год чистой прибыли составит 50 000 Эта сумма в первом случае может быть целиком реинвестирован j расширение производства, улучшение показателей доходности и т. п Будучи увеличена на сумму амортизации, она и составит в первом слу iae общий потенциал финансирования, [c.234]
Для большинства нефтеэкспортирующих государств значение нефтегазовой промышленности детерминировано в первую очередь ее ролью базы государственных финансов и финансовой основы расширенного воспроизводства в целом. Именно потребности в валютных средствах для осуществления прежде всего их внутренней экономической и социальной стратегии, а также для финансирования внешнеполитических акций и, зачастую не в последнюю очередь, военных расходов обычно выступают в роли фактора, определяющего экспортную политику, диктуют выбор темпоа освоения наличного минерально-сырьевого потенциала. Причем эластичность внутреннего спроса на текущие валютные поступления сильно различается у разных развивающихся стран как по величине, так и по направленности. [c.142]
Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала долевое и долговое финансирование. В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т. е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае компания выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа. По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник обоснованного финансирования конкретной компании практически 4бездонен . Если условия вознаграждения потенциальных инвесторов привлекательны в долгосрочном плане, можно удовлетворить инвестиционные запросы в достаточно больших объемах. Однако подобное развитие событий возможно лишь теоретически, а на практике далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала как средством мобилизации дополнительных источников финансирования. Функционирование рынков, в том числе и требования, предъявляемые к его участникам, в известной степени регулируются как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами. В частности, роль государства проявляется в антимонопольном законодательстве, препятствующем суперконцентрации финансового и производственного капиталов что касается рыночных механизмов, ограничивающих возможность привлечения необоснованно больших объемов финансирования, то здесь следует упомянуть о зависимости структуры капитала и финансового риска и эффекте резервного заемного потенциала предприятия. [c.381]
По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник обоснованного финансирования конкретной компании практически бездонен — если условия вознаграждения потенциальных инвесторов привлекательны в долгосрочном плане, можно удовлетворить инвестиционные запросы в достаточно больших объемах. Однако подобное развитие событий возможно лишь теоретически, а на практике далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала как средством мобилизации дополнительных источников финансирования. Функционирование рынков, в том числе и требования, предъявляемые к его участникам, в известной степени регулируются как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами. В частности, роль государства проявляема в антимонопольном законодательстве, препятствующем суперконцентрации финансового и производственного капиталов что касается рыночных механизмов, ограничивающих возможность привлечения необоснованно больших объемов финансирования, то здесь следует упомянуть о зависимости структуры капитала и финансового риска и эффекте резервного заемного потенциала предприятия. [c.394]