Например, акции компании являются высоколиквидными ценными бумагами и в любой момент могут быть реализованы на рынке. В этом случае собственные акции в портфеле ничем не отличаются от обычных краткосрочных финансовых вложений и представляют собой полноценный эквивалент денежных средств. Вторая ситуация возникает в том случае, если собственные акции являются несомненно ликвидными, но руководство компании имеет целью их аннулирование, чтобы уменьшить число владельцев компании и в дальнейшем повысить их доход от капитализации Третья ситуация имеет место, когда в силу ряда обстоятельств положение компании незавидно, а ее акции либо значительно упали в цене, либо - в самом неблагоприятном случае - их ценность для инвесторов вообще сомнительна. В последних двух случаях счет 56 в части собственных акций в портфеле завышает валюту баланса и, по существу, является регулятивом к счетам, характеризующим источники собственных средств. Неслучайно в некоторых экономически развитых странах, например в ФРГ, введены очень жесткие ограничения на скупку собственных акций одна из причин этого - желание воспрепятствовать появлению "дутых" балансов. [c.232]
Пример 10.3. Процесс функционирования объекта рассматривается как дискретный и начинается с шага (года) /. Срок службы объекта неограничен. На каждом т-м шаге объект обеспечивает получение неслучайного (годового) эффекта Фт. В то же время проект прекращается на некотором шаге, если на этом шаге происходит "катастрофа" (стихийное бедствие, серьезная авария оборудования или появление на рынке более дешевого продукта-заменителя). Вероятность того, что катастрофа произойдет на некотором шаге при условии, что ее не было на предыдущих шагах, не зависит от номера шага и равна р. [c.87]
Эти подходы противопоставляются гипотезе эффективного рынка, которая предполагает, что движение финансовых цен - это немедленное и непредубежденное отражение поступающих новостей о будущей перспективе дохода. Согласно гипотезе эффективного рынка, отклонения от случайных блужданий, наблюдаемые эмпирически, просто отражают сходные отклонения в посторонних сигналах, поступающих на рынок. Моделирование на компьютерах позволяет нам проверить эту гипотезу на искусственных рынках акций. Несмотря на тот факт, что процесс появления новостей является процессом случайных блужданий, характеристики неслучайных движений цены появляются спонтанно, в результате нелинейных и имитационных взаимодействий между инвесторами. Это говорит, что не следует предполагать, будто сложный информационный поток объясняет сложность ценовых структур самоорганизации рыночной динамики достаточно, чтобы создать эту сложность эндогенно. [c.139]
При проведении сегментации рынка используются методы группировок, стратификации, кластеризации, случайной и неслучайной выборок. [c.31]
Неслучайно в трактовках англо-американской школы структура рынка ценных [c.22]
Неслучайно поэтому внебиржевой рынок оттягивает на себя и часть оборота по [c.103]
Представление общества (даже достаточно упрощенное) в виде совокупности взаимозависимых, взаимообусловленных подсистем (социальной, экономической, политической) позволяет понять причины неудачного реформирования в нашей стране. Реформированию подверглись экономическая и политическая подсистемы, социальная сфера, как предполагалось, будет изменяться в сопроводительном алгоритме . Логика реформаторов представлялась вполне объяснимой рынок, являясь саморегулирующейся системой, обеспечивает согласование индивидуальных интересов членов общества. Но такая ситуация характерна для ранней стадии развития капитализма (отсутствие минимальных гарантий, пенсионного обеспечения, социального страхования), где экономические отношения выступают определяющими. И неслучайно экономику, построенную в результате реформирования, определяют как дикий капитализм . Но цивилизованный путь развития привел к выработке иной концепции общественного устройства, в которой именно социальные факторы играют все более и более решающую роль. [c.491]
Первоначально инвестиционные фонды занимались на рынке ценных бумаг лишь консультационной деятельностью. Но постепенно завоевывая доверие мелких инвесторов, они получили возможность самостоятельно осуществлять инвестиции. Неслучайно поэтому деятельность анализируемых компаний в то время строилась в основном на доверительных, трастовых отношениях. [c.463]
Но тогда возникает обратный вопрос почему экономика не может вся целиком строиться наподобие единой гигантской фирмы Попыткой реализовать эту идею на практике можно считать систему централизованного планирования, сложившуюся в бывших социалистических странах. Ее неслучайно называют термином командная экономика . Казалось бы, все правильно чем крупнее организация, тем больше экономия на трансакционных затратах, а значит, минимальными они окажутся тогда, когда всю экономику сверху донизу будут пронизывать командные отношения — при полном устранении рынка. [c.105]
В данный момент интуитивно может быть проведена связь с рынками. Рынки могут быть в местном масштабе случайны, но они имеют глобальную статистическую структуру, которая является неслучайной. Таким образом, традиционная количественная теория имела бы тенденцию поддерживать локальную случайность. Испытания на "эффективность рынка" долго сосредотачивались на том, могут ли краткосрочные прогнозы быть сделаны с достаточной точностью, чтобы принести прибыль. Как правило, количественные исследования показывали, что трудно получить прибыль от краткосрочного (недельного или меньшего) оживления на рынке. Тем не менее, удлинение нашего горизонта времени, как оказывается, улучшает нашу прогнозирующую способность. [c.22]
Пример. Предположим, что на рынке могут возникнуть только два исхода и на каждый из них акции А к В откликаются неслучайным образом. Вероятности этих исходов и соответствующих им значений доходности задаются табл. 3.2. [c.108]
На цену земли влияет также транспортный фактор, то есть удобство сообщения с теми местами, куда надо доставлять готовую продукцию или куда люди ездят на работу. Так, открытие в Москве линии метро до района Бибирево, облегчившее путь жителям, сразу же вызвало рост спроса на жилье в нем, а значит, и цен. За год в этом районе цены жилья возросли на 28%, тогда как в среднем по Москве рост цен составил лишь 11%. Поэтому величина ренты носит неслучайный характер — она, подобно ценам всех остальных ресурсов, прямо зависит от пользы, которую можно извлечь при использовании этого ресурса. Следовательно, рынок земли — при всех его особенностях — вполне успешно решает главную задачу любого рынка обеспечение наиболее рационального распределения ограниченных ресурсов. [c.190]
Результаты теории хаоса показывают, что хотя поведение рынка, видимо, является случайным, в основе процесса ценообразования может лежать структура, которая обусловливает рекуррентное (повторяющееся) поведение, что видно на примере "январского" эффекта и других примеров неслучайного поведения, приведенных в предыдущем параграфе. На данной стадии мы не можем в полной мере объяснить динамику движения цен акций, хотя предыдущие допущения о том, что рынки акций совершенно эффективны и отражают чисто случайный процесс при отсутствии новой информации, возможно, являются в лучшем случае только некоторым приближением. [c.198]
Проинтервьюированные подростки оказались неслучайными субъектами рынка труда 16 % из них начали свой трудовой путь до 8-го класса, [c.93]
Поэтому неслучайно средняя продолжительность формальной работы укладывается в три месяца летних каникул - именно на этот период приходится пик подростковой занятости. Рабочий день подростка при официальном трудоустройстве ограничен рамками трудового законодательства, и в целом, по результатам опроса, эта норма выдерживается. В то же время ежедневная трудовая нагрузка в неформальном секторе в среднем оказывается меньше, но здесь мы имеем дело с большой дифференциацией. Для одних подростков, подрабатывавших неофициально, рабочий день длился от 1 до 3 часов. В других случаях подросткам приходилось работать от темна до темна в нескольких анкетах была указана 12 и даже 14-часовая продолжительность работы в течение дня. Особенно высока эксплуатация детского труда в таких сферах, как торговля на рынке, выпас частного скота, уборка урожая в фермерском хозяйстве, на сельхозпредприятии. В этих случаях детям как работникам не делалось никаких скидок на их возраст, они трудились наравне со взрослыми. [c.97]
Еще одно, третье свойство фрактала заключается в корреляции между всеми его точками. Этого точно нет в случайных процессах, что является еще одним подтверждением того, что даже самые причудливые фракталы не являются случайными, хотя и хаотические. Все точки фрактала зависимы друг от друга и малейшее изменение в одной из них приводит к изменению самого фрактала. Это свойство фракталов является критически важным для определения хаотических систем как неслучайных. Эмпирический опыт, уже подтвержденный целым рядом исследований, дает основание говорить о том, что рынки также являются неслучайными, так как они имеют память, а значит, каждое последующее событий на рынке зависит от предыдущего. [c.262]
По меньшей мере три фактора определяют эластичность спроса для фирмы. Первый из них - наличие товаров-заменителей. Чем больше у продукта некоторой фирмы товаров-заменителей и чем ближе они по своим качественным характеристикам к продукту нашей фирмы, тем более эластичен спрос на данный продукт, и наоборот. Так, например, у совершенно конкурентной фирмы спрос на продукцию совершенно эластичен по цене, потому что все другие фирмы на рынке продают точно такую же продукцию. Следовательно, ни одна из этих фирм не обладает монопольной властью. Другой пример спрос на нефть слабо эластичен по цене, поэтому фирмы, занимающиеся добычей нефти, могут достаточно легко повышать цены на свою продукцию. Одновременно обратите внимание, что у нефти есть заменители, например, уголь или природный газ, если речь идёт о нефти как об энергоресурсе. Это приводит ещё к одному интересному выводу. У подавляющего большинства товаров или услуг существуют заменители, более или менее близкие. Неслучайно экономисты говорят, что мы живём в мире заменителей. Поэтому чистая монополия - явление в природе столь же редкое как снежный человек все о нём слышали, все о нём говорят, но практически никто его не видел. [c.229]
Хотя неблагоприятный отбор возникает на всех рынках, первоначально этот термин появился в страховом бизнесе. И это неслучайно, так как рынок страховых услуг в наибольшей степени подвержен информационной асимметрии и связанному с ней неблагоприятному отбору. [c.285]
Основание анализа настроения - противоположение или контраризм. Согласно аналитику Уолл Стрит и писателю Уильяму О Неилу (William O Neil), "рынок акций не является ни эффективным, ни случайным. Неэффективным, потому что есть слишком много плохо продуманных мнений неслучайным, потому что сильные эмоции инвесторов могут создавать (ценовые) тренды".19 [c.242]
Чтобы посмотреть, какое из этих двух описаний (случайное или неслучайное) является наиболее точным, был выполнен следующий статистический анализ рыночных колебаний. Во-первых, мы аппроксимировали распределение просадок, меньших 15% для DJIA показательным распределением и нашли характеристический 2% масштаб спада. Эта характеристическая константа затухания означает, что вероятность наблюдения спада, большего 2% - приблизительно 37%. Следуя нулевой гипотезе о том, что экспоненциальное описание является правильным, и, экстраполируя это описание, например, на три самых больших краха на американском рынке в этом столетии (1914, 1929, и 1987), как показано на Рис. 24, получаем время повторения для каждого отдельного краха равным, приблизительно пятидесяти столетиям. В действительности, три краха произошли в одном столетии. Этот результат - первый признак того, что показательная модель не применима к большим крахам. [c.77]
Сравнивая F n и /> . приходим к выводу о необходимости отклонить гипотезу Яо, так как F n = 3,4 < F(jai r = 34,6. С вероятностью 1 - а = 0,95 делаем заключение о статистической значимости уравнения в целом и показателя тесноты связи RyXlx2 > кот°рые сформировались под неслучайным воздействием факторов х и х2. [c.59]
В январе 1992 г. существо перехода к рынку было сведено к либерализации цен, т.е. к переходу от подавленной инфляции к открытой. Началась галопирующая инфляция, которая временами была на грани гиперинфляции. В итоге в феврале 1995 г. цены превысили уровень 1990 г. в 3700 раз. Реформаторы утверждали, что либерализация цен создаст рынок, который начнет регулировать всю экономику, упорядо-точивая ее развитие. Но инфляция уподобилась сказочному джину, которого выпустили из бутылки, и он доставил массу неприятностей и бед. Однако сделать инфляционный процесс управляемым — для государства пока остается весьма сложной задачей. И неслучайно нужно решать и другие проблемы, связанные с массовыми неплатежами, в том числе с задержками заработной платы. [c.195]
Если человек предпочитает постоянному преодолению принудительной ситуации удовлетворение от занятий искусством, историей, философией и другими науками — это его право, но в условиях рыночной экономики он много не заработает. Как показывают социологические исследования, неприятие многими российскими интеллектуалами рынка — явление интернациональное1. Неслучайно многие из них искренне сочувствуют социализму и коммунизму. [c.124]
Распределение отклонений. Отклонения, возникающие в процессе производства, независимо от того, вызваны они случайными или неслучайными причинами, обычно являются очень незначительными. Если, например, изготавливаемая деталь должна иметь длину 3 дюйма, то длина многих деталей фактически составит примерно от 2,925 до 3,075 дюйма, возможно, немного больше или меньше. После изготовления некоторого количества деталей отклонение принимает постоянный характер. Если бы детали падали в ящики в соответствии с их точными размерами, большая часть их попала бы в ящик, предназначенный для трехдюймовых. Некото- рые упали бы в другие ящики, однако число деталей в следующих ящиках, предназначенных для деталей длиной меньше или больше трех дюймов, сокращалось бы пропорционально их расстоянию от центрального ящика. Чем больше изготовлялось бы деталей, тем симметричнее было бы их распределение. Если бы было изготовлено достаточно большое количество деталей, то в ящиках, расположенных по обе стороны ящика для трехдюймовых деталей, оказалось бы примерно одинаковое количество дета-дей. Наибольшее их число было бы в ящике для трехдюймовых деталей, меньшее число — в каждом из ящиков, расположенных по правую и левую стороны указанного ящика, а в последующих ящиках это число уменьшалось бы в зависимости от отклонения размеров деталей от трех дюймов в сторону увеличения или уменьшения (рис. 65). [c.291]
Профессиональное развитие оказывает положительное влияние и на самих сотрудников. Повышая квалификацию и приобретая новые навыки и знания, они становятся более конкурентоспособными на рынке труда и получают дополнительные возможности для профессионального роста как внутри своей организации, так и вне ее. Это особенно важно в современных условиях быстрого устаревания профессиональных знаний. Профессиональное обучение так же способствует общему интеллектуальному развитию человека, расширяет его эрудицию и круг общения, укрепляет уверенность в себе. Неслучайно возможность получения профессионального обучения в собственной компании высоко ценится работниками и оказывает большое влияние на принятие ими решения о поступлении на работу в ту или иную организацию. Выигрывает от внутриорганизацион-ного профессионального развития и общество в целом, получая более квалифицированных членов и более высокую производительность общественного труда без дополнительных затрат. [c.138]
Утверждение о том, что теория хаоса имеет короткую историю, не совсем верно. Теория хаоса берет свое начало от работ Анри Пуанкаре, опубликованных в конце девятнадцатого века. Экономическая теория и инвестиционный анализ лишь недавно обратили внимание на теорию хаоса. Применение этой теории приводит в определенной степени к парадоксальным результатам. В сущности, хаотические системы могут продуцировать неслучайные результаты, которые выглядя i как случайные. Долговременное предсказание здесь невозможно. В результате количественники — приверженцы гипотезы эффективного рынка (ЕМН), и технические аналитики оказываются одинаково правы . Теория хаоса говорит нам, что рынки не эффективны, но они и непредсказуемы. [c.159]
Компания, использующая и собирающая ресурсы по всему миру, уже является глобальной, даже если она никогда не продает произведенный товар за пределами национального рынка страны своего постоянного местонахождения. Представителем такой глобальной компании по характеру и методам деятельности с источниками ресурсов является, в частности, относительно небольшая американская компания The Limited , специализирующаяся в области пошива одежды. Конструирование (дизайн) одежды компания организовала в Италии, пошив одежды наладила в странах Юго-Восточной Азии и Восточной Европы, и после доставки готовых изделий морем в США распределяет ее среди более чем 3600 точек розничной торговли. Поэтому неслучайно в Концепции национальной безопасности США (1954 г.) сказано Защита и поощрение свободной конкуренции, развитие малого и среднего бизнеса составляют основу не только экономического благосостояния, но и безопасности страны . [c.235]
Будем предполагать, что рассматриваемая (В, 7>)-модель рынка, состоящая из банковского счета и облигации, полностью определяется един-свтвенным фактором - процентной ставкой г = (r(t))t T, являющейся гауссовско-марковским процессом, подчиняющимся стохастическому дифференциальному уравнению (4) из 4а с (неслучайным) начальным условием г (0) = г0. [c.485]
К сожалению, уровень развития демографической и потребительской статистики как части экономической информации в России далеко отстает от мирового, хотя очевидно, что данное направление информационного рынка будет одним из самых перспективных в ближайшее время. Неслучайно, отдельные российские коммерческие фирмы уже начали проводить специальные исследования потребительских предпочтений населе- [c.130]
Смотреть страницы где упоминается термин Неслучайный рынок
: [c.23] [c.16] [c.17] [c.209] [c.174] [c.223] [c.18]Смотреть главы в:
Долгосрочные секреты краткосрочной торговли -> Неслучайный рынок
Долгосрочные секреты краткосрочной торговли -> Неслучайный рынок