Риск фьючерсной торговли [c.147]
Фьючерсная торговля носит совершенно аналогичный характер. Если риск по какой-либо сделке превышает 200 долларов, то сделка заключаться не будет. Если риск составляет ровно 200 долларов, то Джо сможет приобрести (или продать) один контракт. Только в том случае, если Джо решит увеличить свой риск, установив его величину на уровне в 10% по каждой сделке, он сможет увеличить число контрактов до 5 с величиной риска в 200 долларов на каждый торгуемый контракт. [c.48]
Как правило, крупные СТА управляют средствами очень консервативно. Они понимают, что убытки в размере 8 процентов могут привести к существенному проседанию капитала. Поэтому они концентрируют больше внимания на поддерживании низких уровней риска. Имея перед собой такую цель, большинство крупных менеджеров используют в торговле Фиксированно-Фракционный метод управления капиталом. Обычно по каждой сделке они рискуют не более чем одним процентом средств. Кажется, сумма небольшая, но, если СТА управляет 50 миллионами долларов и при этом использует только одну стратегию с защитной остановкой в 3.000 долларов, это дает один контракт на каждые 600.000 долларов. То есть 83 контракта в управлении. Но, как и большинство трейдеров, консультанты по фьючерсной торговле больше всего думают о том, когда войти и когда выйти из рынка, а не как реально управлять средствами. [c.204]
Доходность торговой модели должна оцениваться в свете потенциально неограниченного риска, с которым сопряжена фьючерсная торговля. Соответственно, эта доходность должна быть достаточно существенной, чтобы этот крайний, хотя и маловероятный, риск потери всего торгового капитала (и даже большего) был оправдан. Риск должен быть четко установленным, тщательно продуманным и приемлемым в привязке к доходности. Во главе угла всего этого должно стоять применение строгих правил управления деньгами для дополнительной защиты против катастрофических убытков. Слишком осторожным фьючерсный трейдер быть не может. [c.147]
Особенности фьючерсной торговли определяют специфическую Экономическую роль срочного рынка. Его существование дает возможность тем, кто стремится застраховать себя от риска колебания цен, перекладывать этот риск на тех, кто согласен его принять. [c.186]
Товарные и финансовые фьючерсы могут занимать важную часть в портфеле активов того или иного лица, причем настолько, насколько инвестор сведущ в механике и ловушках фьючерсной торговли, а также в состоянии нести убытки и понимать степень риска, которому подвергается. [c.631]
Торговля фьючерсами ведется на организованных биржевых рынках путем публичного оглашения предложений на покупку и продажу. Важнейшей особенностью фьючерсной торговли является порядок расчетов и поставки товаров по истечении срока контракта. Обслуживающая биржу клиринговая (расчетная) палата берет на себя функции посредника и страховщика для обеих сторон заключенной сделки. Фактически палата выполняет роль покупателя для каждого продавца и роль продавца для каждого покупателя, балансируя таким образом риски по открытым позициям. [c.187]
Участники торговли согласно упомянутому выше Положению могут заключать фьючерсы как за свой счет, так и за счет клиентов. При этом клиент, давая заявку брокеру на совершение сделки, должен ознакомиться со специальным информационным письмом организатора торговли по поводу риска фьючерсных операций (проставить отметку ознакомлен и получил экземпляр , дату и подпись). [c.171]
Один из способов уменьшить риск неисполнения форвардного контракта либо смягчить последствия этого состоит в том, чтобы обязать сторону, имеющую потенциальные убытки в период между заключением и исполнением контракта, внести другой стороне или некоторому посреднику залог на сумму текущих убытков и увеличивать залог по мере роста убытков. В случае отказа от исполнения форвардного контракта стороной, имеющей потенциальные убытки, залоговые средства переходят в собственность другой стороны. В биржевой фьючерсной торговле эта процедура модифицирована таким образом, что вместо увеличения или уменьшения залоговой суммы происходит ежедневный перевод денег непосредственно со счета на счет с одновременным изменением цены исполнения контракта. Если участник торгов в какой-то день не выполняет обязательств по вариационной марже, то на следующий день его позиции принудительно закрываются во избежание дальнейшего накопления убытков. [c.8]
Поскольку фьючерсы, особенно фьючерсные опционы, для большинства инвесторов не столь хорошо знакомы, уделим их описанию некоторое время. Во-первых, обсудим фьючерсные контракты, а затем перейдем к опционам. Как упоминалось ранее, фьючерсные контракты стандартизированы и требуют поставку определенного количества товара в некоторый промежуток времени в будущем. Этим товаром может быть физический товар кукуруза или апельсиновый сок, либо наличные деньги, что типичный случай для фьючерсов на индексы. Заметьте, нет никакого упоминания о чем-либо, типа цены исполнения , как в случае с опционами. Таким образом, фьючерсные контракты мот неограниченно расти или падать вплоть до нуля — и риск владельца фьючерса не ограничен. Как и риск владельца опциона. Требуемая маржа для позиции по фьючерсу обычно намного меньше, чем реальная стоимость физического товара — базового для фьючерсного контракта — лишь 5—10 процентов от указанной стоимости. Это делает левередж при фьючерсной торговле достаточно большим, а сами фьючерсы следовательно, весьма рискованным торговым инструментом. [c.16]
Возможно, в некоторый момент времени трейдер потеряет активную часть счета, необходимую для дальнейшей торговли, и, чтобы продолжить торговлю, ему необходимо будет решить, какой процент оставшихся средств на счете (на неактивном подсчете) отвести под новый активный счет. Этот новый активный счет может быть также проигран, поэтому важно помнить с самого начала, что первоначальный активный счет не определяет максимальную сумму, которую можно потерять. Следует иметь в виду, что в любой торговле, где есть вероятность неограниченного проигрыша по позиции (например, фьючерсная торговля), риску подвергается весь счет, более того, активы трейдера вне счета также подвергаются риску. Следует помнить, что может возникнуть ситуация, когда рынок будет стоять на ценовых лимитах и не будет возможности закрыть убыточную позицию. При открытии рынка могут происходить резкие скачки цены, которые могут уничтожить весь счет, независимо от размеров его активной части. [c.720]
Организация торговли валютными фьючерсами в рублях на Чикагской товарной бирже (с апреля 1996 г.) при поддержке ММВБ используется для страхования валютных рисков иностранных инвесторов в России, что важно для повышения их доверия к стране. Тем самым у ММВБ появился конкурент, так как нерезиденты предпочитают хеджировать свои валютные риски за рубежом, а не в России при равных условиях фьючерсной сделки. [c.415]
Хеджи. си. пне валютного риска Существование форвардных, фьючерсных и опционных рынков в экономике США позволяет индивидам и фирмам, участвующим в торговле, страховаться от риска такие же возможности предоставляют валютные рынки. Индивиды или фирмы могут хеджировать валютный курс, совершая сделки спот вместе с другими нидами сделок, например форвардными контрактами, свопами, фьючерсами или опционами. [c.760]
Последовательно расширяя рынок ценных бумаг, мы могли бы уже сейчас возложить всю работу по организации купли-продажи на банки России. Помощь в этом деле могут оказать и создаваемые по инициативе предприятий специальные холдинговые компании, основной функцией которых будет управление финансами. Кстати сказать, и это важно, за рубежом сами фирмы и предприятия на бирже не участвуют, их интересы всегда представляют либо банк, либо холдинговая или брокерская компания, являющиеся членами биржи. Далеко не каждый может стать таким членом, их число регулируется, а репутация должна быть безупречной . Кроме того, членство стоит денег. На Нью-Йоркской фондовой бирже цена места колеблется от 450 до 6000 тыс. долл., а число членов практически неизменно — 1469. БИРЖА ФЬЮЧЕРСНАЯ - современная форма организации товарных бирж. На фьючерсной бирже торговля ведется исключительно фьючерсными контрактами. Появилась во второй половине XIX века. Возникновение и развитие Б. ф. связано с тем, что она позволила снизить риск неблагоприятных колебаний цен на обращение капитала, уменьшить размер резервного капитала, требуемого на случай неблагоприятной конъюнктуры, ускорить возврат в денежной форме авансируемого капитала, удешевить кредитование торговли, снизить издержки обращения. Торговлю на Б. ф. по сравнению с биржей реального товара отличают преимущественно фиктивный характер сделок (лишь 1—2% сделок завершаются поставкой товара, а остальные — выплатой разницы в ценах) в основном косвенная связь с рынком реального товара через хеджирование полная унификация всех условий контрактов, кроме цены и срока поставки обезличенность сделок, так как они регулируются не между отдельными покупателем и продавцом, а между ними и расчетной палатой. Сделки на фьючерсных биржах заключаются с контрактами как на товары, так и на валюты, индексы акций, процентные ставки и т. п. Объем операций на всех Б. ф. в мире превышает 10 трлн. долл. [c.42]
После того, как вы найдете f, возьмите корень N-й степени TWR (N — общее количество сделок). Это и есть ваше среднее геометрическое для данной рыночной системы. Теперь можно использовать полученное среднее геометрическое, чтобы сравнивать эту систему с другими. Значение f подскажет вам, сколькими контрактами торговать в данной рыночной системе. После того, как найдено f, его можно перевести в денежный эквивалент, разделив наибольший проигрыш на отрицательное оптимальное/. Например, если наибольший проигрыш равен 100 долларам, а оптимальное f = 0,25, тогда -100 долларов / -0,25 = 400 долларов. Другими словами, следует ставить 1 единицу на каждые 400 долларов счета. Для простоты можно все рассчитывать на основе единиц (например одна 5-долларовая фишка или один фьючерсный контракт, или 100 акций). Количество долларов, которое следует отвести под каждую единицу, можно рассчитать, разделив ваш наибольший убыток на отрицательное оптимальное Оптимальное f — это результат равновесия прибыльности системы (на основе 1 единицы) и ее риска (на основе 1 единицы). Многие думают, что оптимальная фиксированная доля — это процент счета, который отводится под ваши ставки. Это совершенно неверно. Должен быть еще один шаг. Оптимальное f само по себе не является процентом вашего счета, который отводится под торговлю, это делитель наибольшего проигрыша. Частным этого деления является величина, на которую надо разделить общий счет, чтобы выяснить, сколько ставок сделать или сколько контрактов открыть на рынке. [c.35]
Второе преимущество опционной торговли - возможность оставаться на рынке. Трейдер, купивший фьючерсный контракт, может оказаться вынужденным ликвидировать свою длинную позицию, опцион же дает возможность спокойно пережидать нежелательные изменения рынка. У держателя опциона есть время дождаться желаемого повышения цены (пока не наступит срок истечения опциона). Например, в случае шестимесячного опциона, трейдер получает возможность оставаться на рынке полгода, ожидая повышения цен. Держателю опциона не страшны падения цен, ему не надо напряженно следить за движением рынка. Работа с опционами гораздо спокойнее, чем операции с фьючерсными контрактами. Подводя итог, можно констатировать, что, покупая опцион, трейдер имеет такую же неограниченную возможность получения прибыли, как и покупатель фьючерсного контракта, и пользуется тем же "эффектом рычага". В то же время он имеет два преимущества по сравнению со своим коллегой четко предопределенный риск и возможность оставаться на рынке вопреки неблагоприятной конъюнктуре. [c.465]
Тем не менее, проверка многих фондов и советников по торговле товарными фьючерсами показывает, что некоторые из них не обеспечивают и такой доходности. Поскольку фьючерсный трейдинг очень рискованный, доходности должны быть достаточно высокими, чтобы принятие такого риска было оправданным. [c.148]
Как убедить институциональных инвесторов включиться в торговлю товарными фьючерсами Возможный путь состоит в Широкой рекламе традиционных характеристик риска и доходности товарных фьючерсных контрактов. Институциональные инвесторы обычно проявляют нежелание инвестировать в активы, не имеющие качественной оценки. С развитием системы индексирования диверсифицированных портфелей из товарных фьючерсов институциональные инвесторы будут располагать данными, которые они могли бы сравнить С результатами инвестирования в активы других классов. Кроме того, институциональные инвесторы могли бы построить модели прошлых портфелей, включающих товарные фьючерсы, что подчеркивало бы положительные качества данного вида активов, способствующие диверсификации. [c.707]
По операциям с биржевыми фьючерсами и опционными контрактами, заключаемыми в целях уменьшения риска изменения рыночной цены предмета сделки (базисного актива) в период торговли этими контрактами, доходы от купли-продажи фьючерсного или опционного контракта либо осуществления расчетов по ним увеличивают, а убытки уменьшают налогооблагаемую базу по операциям с базисным активом. [c.599]
Спекуляция не усиливает риск для производителей и потребителей товаров. Принимая риск на себя, вкладывая в торговлю срочными инструментами значительные капиталы, спекулянты обеспечивают увеличение ликвидности рынка, способствуя таким образом выполнению фьючерсными рынками их важнейшей функции страхования от риска. Спекуляцией на срочных рынках занимаются профессиональные торговцы, осуществляющие операции за свой счет или за счет клиентов. Последние, давая поручени брокерским фирмам, также оказываются участниками спекулятивны операций. [c.189]
Знайте о ваших требованиях маржи. Маржа - это сумма денег, необходимая для торговли каждым контрактом. Эти деньги должны быть на вашем счету до того, как вы сможете выйти на рынок. Размер тика и движение цены на фьючерсных рынках также сильно отличаются. Каждый биржевой товар может иметь свою величину пункта и может двигаться различными шагами. Например, швейцарский франк перемещается по одному пункту за раз, а каждый пункт стоит 12,50 доллара. Соевые бобы передвигаются, или торгуются, четвертями, и каждая четверть стоит 12,50 доллара или 50,00 доллара. Все эти мелкие детали и показывают, готовый вы или "ущербный" трейдер. Вам не стоит пытаться пилотировать самолет, если вы не знаете, что показывают приборы. Зачем же вам пытаться рисковать своими деньгами, не имея в своем распоряжении необходимых знаний [c.166]
Наконец, еще одна группа спекулятивных финансовых инструментов — это товарные и финансовые фьючерсы, а также реальные активы. Товарные и финансовые фьючерсные контракты — это обязательства, имеющие юридическую силу и заключающиеся в том, что продавцы таких контрактов поставят, а покупатели приобретут определенный товар (например, соевые бобы, свиные туши, какао), иностранную валюту или финансовый инструмент (определенную ценную бумагу или ее денежный эквивалент наличными) на определенную дату в будущем. Торговля товарными и финансовыми фьючерсами — это деятельность высокоспециализированная и связанная с большим риском, так как возможность получения прибыли по этим сделкам зависит от множества неконтролируемых факторов, лежащих в области международной жизни и общеэкономической конъюнктуры. Напротив, реальные активы — это вещественное имущество, кроме недвижимости, т.е. то, что можно пощупать руками, например золото и другие драгоценные металлы, бриллианты, коллекционные предметы, такие, как марки монеты, предметы искусства и антиквариат. В эти спекулятивные инструменты деньги вкладываются в расчете на повышение цен вместе с тем, находясь в руках владельца, они доставляют ему определенное психологическое или эстетическое удовольствие. Подробное обсуждение товарных и финансовых фьючерсов и реальных активов вы найдете в гл. 12. [c.34]
Несмотря на то что торговцы товарами пытаются убедить публику в обратном, контроль за брокерской товарной торговлей совсем не так строг. Американская комиссия по фьючерсным сделкам, конечно, имеет над брокерами некоторую власть, но далеко не такую, какую имеет, допустим, американская ассоциация зубных врачей над зубными врачами. Даже проведенная в 1986 году так называемая большая модернизация лондонского Сити и всевозможные перемены, направленные на саморегуляцию торговых операций, оказались недостаточными, чтобы защитить публику от зачастую неразборчивых в средствах торговцев. Впрочем, нужно еще раз заметить, что большинство торговцев торгуют честно. Но крупные прибыли, которые можно получить на товарных операциях, всегда связаны с огромным риском понести не менее крупные убытки. [c.87]
СТА управляют также деньгами непосредственно, используя доверенность от клиента на проведение сделок за его счет, Н этом случае 6ТЛ обязан предоставить клиенту документ, уведомляющий о риске, а клиент обн ин подтвердить н письменной форме получение этого документа. Он рассказышет о финансовых ловупгках, свойственных фьючерсной торговле деловую историю СТА и его руководителей за предшествующие 5 лет описывает программу торговли, используемую СТА, сообщает о порядке оплаты услуг СТА н отмечает фактический опыт торгоачи СТА. [c.140]
Клиента, открывающего ноный счет шя торговли товарными фьючерсами (или опционами), попросят наполнить и подписать несколько форм. Цели этих документов уведомить клиента о рисках, связанных с торговлей фьючерсами определить собственный капитал клиента и подходящее ли у него материальное положение иш фьючерсной торговли пере (агь брокерской фирме полномочия на перемещение средств клиента в пределах фирмы или полномочия на закрытие позиций клиента в случае необходимости выполнения запроса па пополнение саржевых средетн па фьючерсном счете клиента. [c.174]
Важно иметь в виду, что фьючерсная торговля сопряжена с почти неограниченным риском. Фьючерсы обладают очень высоким левереджем. Владелец фьючерсного счета обязан покрыть любой дефицит средств на счете, независимо от суммы денег на депозите. На сегодняшних рынках с очень высокой овернайтовой вола-тильностью, овернайтовый риск может быть колоссальным. Вспомните 20-пунктовое падение между закрытием и открытием фьючерсов на S P 19 октября 1987 года. Для тех, кто не знает, скажем, что убытки по оставленным в овернайт длинным позициям составили по открытию того злополучного дня 10,000 на контракт. При ретроспективном взгляде 19-е и 20-е октября того года представляют собой чрезвычайные статистические нон-сенсы . Однако они на самом деле были и на самом деле вызвали на счетах многих трейдеров как прибыли, так и убытки чрезвычайных масштабов. [c.147]
Basis Risk - базисный риск. Риск изменения разницы между текущей и будущей ценами во фьючерсной торговле. [c.965]
I H пытается избежать риска потерь от невыполнения обязательств держателями контрактов. Она осуществляет это путем требования гарантийных взносов. При заключении контракта как продавец, так и покупатель должны положить сумму денег на депозит в I H. Эти деньги называются первоначальной маржой. Они возвращаются держателю контракта в срок его исполнения или при закрытии позиции. Если деньги внесены на депозит, то они "зарабатывают" процент. Другим вариантом гарантийного обеспечения могут быть финансовые активы, например, правительственные ценные бумаги, размещаемые I H, но они будут продолжать "зарабатывать" проценты для держателя контракта. Принимаются также и банковские гарантии. Для валютных фьючерсов первоначальная маржа равна 1000 долл. США за контракт. Если цены будут изменяться неблагоприятно для участника фьючерсной торговли и если закрытие позиции приведет к убыткам, то на величину этих убытков от него потребуется внесение вариационной [c.89]
Фьючерсный рынок, не создавая приверженности ни к отдельному продукту, ни к производителю, тем не менее играет важную роль в перенесении риска, самофинансировании, сборе сведений о рынке, выявлении цен и калькуляции цен будущего периода. По крайней мере в теории, результатом существования фьючерсного рынка должны быть более стабильные цены. Существуют, однако, другие способы выполнения подобных функций, в особенности для продовольственных товаров. Сегодня, по всей видимости, многие стандартизированные товары эффективно продаются и покупаются без использования фьючерсной торговли. Р. Л. Колье и Дж. Н. Уль (Kohls and Uhl, 1990) приходят к выводу, что затраты на маркетинг сокращаются из-за увеличения эффективности работы пищевой промышленности. Верно ли это для рынка необработанных металлов, остается открытым для обсуждения. Фьючерсные товарные рынки часто подвергаются критике, но они играют необходимую и важную роль в определении и стабилизации цен на рынке. Однако на таком рынке крайне трудно проследить за ценовой стратегией. [c.805]
Хотя инвесторы покупают я продают право покупки или продажи реального физического продукта, фьючерсная торговля по-прежнему вызывает некоторую нервозность у инвесторов, даже весьма прогрессивных. В ходе исследования, проведенного в 1995 году инвестиционной компанией СШС Wood Gundy, организациям, не использующим производные инструменты, задавали вопрос о причинах такой политики. В общей сложности 45% респондентов ответили, что уровень создаваемого производными инструментами риска не оправдывает их использования. Однако 17% также отметили нехватку знаний для подобных сделок, заставлявшую их опасаться возможных рисков. [c.253]
Производители, оптовые торговцы и потребители пшеницы могут обладать лучшими возможностями для предсказания будущих цен на зерно (возможно, за счет того, что им не требуется особых усилий для получения соответствующей информации), чем другие лица. Однако и последним не запрещено принимать участие в рыночных операциях. Любое лицо, использующее фьючерсный контракт для снижения риска, называется хеджером (hedger). Однако большая часть торговли с применением фьючерсных контрактов осуществляется биржевыми спекулянтами (spe ulators), занимающимися этими сделками в соответствии с их прогнозами относительно будущего уровня спот-цен. Биржевые спекулянты руководствуются отнюдь не стремлением снизить степень риска, присущего их производственной или коммерческой деятельности. Их заинтересованность в операциях с фьючерсными контрактами вызвана возможностью получения дохода от этих сделок. Биржевые спекулянты обычно собирают информацию, облегчающую предсказание ценовой динамики соответствующих товаров, а затем на основе составленных прогнозов покупают или продают фьючерсные контракты. Одна и та же сторона может выступать в качестве и хеджера, и биржевого спекулянта. Действительно, можно сказать, что если фермер, пекарь или посредник, торгующий зерном, не хотят заниматься хеджированием, то тогда они спекулируют на ценах. Конкуренция между активными предсказателями цен на фьючерсных рынках способствует успеху тех из них, у кого есть конкурентное преимущество в составлении прогнозов цен на пшеницу за счет специализации в этой области. [c.246]
Торговля опционами на валютные фьючерсы наделяет покупателя правом, но не налагает обязательство владеть физически валютным фьючерсом. В отличие от фьючерсных валютных контрактов, для приобретения валютных опционов не требуется иметь начального денежного запаса (margin a). Стоимость опциона (premium), или цена, по которой покупатель расплачивается с продавцом (writer oM), отражает общий риск покупателя. [c.33]
Нет. Вы можете открыть счет в брокерской конторе для торговли фьючерсами, имея всего 5.000 долл. Большинство фьючерсных брокеров позволят вам, при наличии капитала в 5.000 долл., торговать одним контрактом S P e-mini (уменьшенная версия основного контракта S P) или двумя S P e-mini в течение дня. Счет в фондовой брокерской фирме может быть открыт всего с 1.000 долл. Узнайте в своей брокерской конторе, какие минимальные суммы требуются, чтобы заниматься желаемым вами видом инвестиционной деятельности (инвестирование, краткосрочная торговля, активный дэйтрейдинг). Выясните, какие сборы (включая за обслуживание счета) могут взиматься со счета вашего размера. Помните, когда вы торгуете, никогда не рискуйте капиталом, который вы не можете позволить себе потерять. Иными словами, вы должны использовать только спекулятивный капитал, потеря которого не затронет ваш образ жизни или средства к существованию. [c.81]
Сначала возьмите свою любимую скользящую среднюю, которую считаете наиболее полезной для своего стиля торговли, временной структуры и допуска риска. Затем нанесите график огибающей с определенным процентным сдвигом выше и ниже скользящей средней. Это определяет полосу возможной ценовой деятельности, находящейся на Х% выше и Х% ниже скользящей средней. Теперь пройдитесь назад во времени на графику движения цены. Как часто акция, индекс или фьючерсный контракт торговались или останавливались выше или ниже огибающей Цель этого упражнения найти, на каком проценте — выше или ниже скользящей средней — рынок имеет тенденцию останавливаться. На неустойчивом рынке этот процент больше, а на более устойчивом рынке — меньше. Кроме того, отрезок времени, охваченный скользящей средней (то есть число периодов), поможет определить, какой процент наиболее подходящий. Например, 1% выше и ниже 200-дневной скользящей средней не имел бы особого значения, так как это очень маленький процент применительно к сравнительно долгосрочному индикатору. Однако огибающая в 0,5% выше и ниже 5-минутной скользящей средней может быть очень важной. Хотя процент здесь мал, огибающая может иметь большое значение, потому что основана на ультракраткосрочной скользящей средней. [c.80]
При использовании спрэдов (иногда их называют "стеллажными операциями" — straddles) трейдер надеется получить прибыль на изменении разницы цен (спрэда) между двумя контрактами. Он играетлибо на расширении, либо на сокращении разницы. Именно поэтому трейдеры, специализирующиеся на операциях спрэд, не придают большого значения ценовым изменениям в абсолютном выражении, их скорее интересует изменение спрэдовой разницы. Операции спрэд считаются менее дорогим и рискованным способом играть на фьючерсных рынках. Размер гарантийного взноса в торговле спрэдами ниже, чем при операциях с "прямыми" фьючерсами. Риск для "спрэдового" трейдера ниже, поскольку он одновременно занимает длинную и короткую позиции. Но также ниже потенциальная прибыль. [c.456]
Спекуляция определяется как метод получения прибыли без учета необходимости минимизации риска. В условиях срочной биржевой торговли он базируется на разнице в ценах на фьючерсные контракты в зависимости от вида товара, времени исполнения контракта и рьфка, на котором контракт продается или покупается. [c.186]
В дополнение к фьючерсам на доллары (по курсу марки), предполагающим покупку или продажу долларов США за немецкие марки на LIFFE, существуют еще 4 фьючерсных контракта на другие валюты. Это контракты на фунты стерлингов, немецкие марки, швейцарские франки и иены. Все эти контракты оцениваются в долларах США, по курсу которого осуществляется торговля. Может возникнуть необходимость в хеджировании краткосрочного процентного риска в валюте, для которой на LIFFE нет специально разработанного контракта или торговля которой характеризуется низким уровнем ликвидности. Одна из возможностей в этом случае - узнать, есть ли контракты на данную валюту на других фьючерсных биржах, например, в Чикаго, Филадельфии или Монреале. Второй путь — использовать форвардный валютный своп. [c.109]
Форвардные контракты (forwards) — обязательство купить или продать определенный товар в определенную дату в будущем по заранее оговоренной цене. На первый взгляд форвардный контракт по смыслу очень близок к фьючерсному. Однако это не так. Между форвардными и фьючерсными контрактами имеется существенная разница. Во-первых, форвардные контракты заключаются исключительно на внебиржевом рынке между двумя конкретными контрагентами. В этом смысле риски по неисполнению форвардного контракта несут покупатель и продавец. В случае фьючерса — риск неисполнения берет на себя биржа, гарантируя обеим сторонам исполнение контракта. Во-вторых, форвард может быть заключен на произвольную дату в будущем в отличие от фьючерса, который имеет стандартные даты исполнения. В-третьих, в качестве базового актива форварда может использоваться любой актив, а не только обязательно допускающий биржевую стандартизацию, как у фьючерсного контракта. Например, при торговле фьючерсами на рапсовое масло в спецификации актива строго указываются стандарты этого масла с возможными допустимыми отклонениями. В случае покупки/продажи форвардного контракта он может быть заключен на любой товар, в том числе на рапсовое масло, не удовлетворяющее стандартам биржи, либо вообще на штучный или уникальный, торговля которым на бирже невозможна. В-четвертых, форвардные контракты, как правило, не требуют гарантированных депозитов, и уж точно по ним не начисляется вариационная маржа. Подчеркнем еще раз, что самое важное отличие форварда от фьючерса — это отсутствие гарантий платежа в случае форварда и гарантированное третьей стороной (биржей) исполнение контракта — в случае фьючерса. [c.29]
Смотреть страницы где упоминается термин Риск фьючерсной торговли
: [c.31] [c.227] [c.277] [c.101] [c.50] [c.5] [c.56] [c.245] [c.23] [c.418]Смотреть главы в:
Разработка,тестирование и оптимизация торговых систем -> Риск фьючерсной торговли