После того как компания становится корпорацией открытого типа, ее акции начинают хождение на вторичном рынке, обеспечивающем инвесторам широчайший выбор возможностей как купить, так и продать акции, причем в любой момент времени. Цены на акции на вторичном рынке колеблются в зависимости от спроса и предложения. [c.34]
Контроль над корпорациями. Институциональные инвесторы совокупности владеют контрольными пакетами акций практически во всех крупных американских корпорациях открытого типа. Существенные усилия по оказанию подобного влияния на корпорации были предприняты только в последние 10 лет, но уже сегодня они возымели значительное действие. В ответ на давление институциональных инвесторов в составе многих советов директоров произошли существенные перемены, изменилась направленность деловой активности (см, гл. 17), [c.12]
Необходимо отметить, что агентская проблема характерна для корпораций открытого типа преимущественно в Соединенных Штатах и [c.207]
Еще одним мотивом является перестройка и улучшение мотивации для управленческого персонала компании. С увеличением доли собственного капитала, приходящейся на руководящий состав корпорации, появляется стимул к тому, чтобы работать дольше и более эффективно. Сэкономленные деньги и полученная в результате повышения эффективности управления прибыль в большей степени формируют доход руководителей компании, а не широкого круга акционеров, как в компании открытого типа. В итоге может иметь место большее желание принимать трудные решения, сокращать издержки, уменьшать объем случайных доходов и заработков и просто упорнее работать. Вознаграждение руководителя находится в тесной связи с качеством принимаемых им решений. Чем выше показатели деятельности компании и ее доходность, тем выше вознаграждение менеджера. В компаниях открытого типа уровень вознаграждения управляющего не связан непосредственно с результатами работы компании, в частности это касается решений, которые обеспечивают компании особенно высокий уровень доходности. Дело в том. что при большом объеме вознаграждения у сторонних аналитиков, акционеров и прессы всегда возникает множество вопросов, связанных с доходами управленческого персонала. [c.713]
Своеобразной организационно-правовой формой предприятия является холдинг. Холдинговая компания — это организация, владеющая контрольными пакетами акций или долями в паях других компаний с целью управления их деятельностью и контроля. Механизм контрольного пакета акций дает ей право решающего голоса, благодаря чему она получает возможность проводить единую политику и осуществлять единый контроль за соблюдением интересов больших конгломератов (корпораций, концернов, трестов) или ускорять процесс диверсификации. Таким образом, холдинговая компания — вершина пирамиды, составленной из дочерних компаний, чьи контрольные пакеты акций входят в состав активов холдинга. В Российской Федерации холдинговые компании и их дочерние предприятия создаются только в форме акционерных обществ открытого типа. В соответствии с законодательством РФ холдинг имеет право осуществлять инвестиционную деятельность, в частности покупать и продавать любые ценные бумаги, включая акции, внесенные комитетом по управлению имуществом в оплату уставного капитала холдинговой компании при ее учреждении. [c.118]
Хотя дивиденды влияют на налоговые обязательства акционеров, в целом они не изменяют налогов, которые должна платить сама компания. Налог на доходы корпорации должен быть уплачен вне зависимости от того, распределяет ли компания свои прибыли или оставляет нераспределенными. Однако есть одно исключение. Если Налоговая служба может доказать, что доходы не распределяются с единственной целью избежать каких-либо налогов на дивиденды, она может наложить дополнительный налог на нераспределенную прибыль. Однако компании открытого типа почти всегда могут обосновать свои нераспределенные прибыли перед Налоговой службой. [c.419]
ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ - разновидность акционерных кампаний или корпораций. Суть этого предпринимательского образования сводится к владению одной основной (родительской) кампанией частью ценных бумаг дочерних кампаний, входящих в холдинг. Вхождение кампаний в холдинги не связано с контрактами или соглашениями между членами холдинга. В этом заключается главное отличие холдингов от концернов. В США подобные формы реализации предпринимательской деятельности в настоящее время распространены в банковской сфере. Крупные банки путем приобретения акций и других ценных бумаг более мелких банков, а также промышленных предприятий получают возможность контролировать деятельность своих дочерних компаний. По законодательству РФ ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИЕЙ является любое предприятие, независимо от его организационно-правовой формы, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий. Предприятия, контрольные пакеты акций которых входят в состав активов ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИИ, называются "дочерними предприятиями". Понятие "контрольный пакет акций" означает любую форму участия в капитале предприятия, которая обеспечивает безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании его участников (акционеров, пайщиков) и в его органах управления. ХОЛДИНГОВЫЕ КОМПАНИИ и их дочерние предприятия в РФ создаются в форме акционерных обществ открытого типа. ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ может быть дочерним предприятием другой компании. ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ имеет право осуществлять инвестиционную деятельность, в т.ч. покупать и продавать любые ценные бумаги. ХОЛДИНГОВЫЕ КОМПАНИИ создаются для содействия кооперации предприятий-смежников и осуществления ими согласованной инвестиционной политики. Не допускается передача ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИИ или кому-либо из ее дочерних предприятий прав на сбыт третьим лицам продукции (работ, услуг) дочерних предприятий ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИИ (за исключением экспортных операций), а также регулирование ХОЛДИНГОВОЙ КОМПАНИЕЙ в какой-либо форме цен на указанную продукцию (работы, услуги). [c.241]
Так, в России число участников закрытого акционерного общества не должно превышать числа, указанного в законе об акционерных обществах. При превышении этого уровня оно подлежит преобразованию в акционерное общество открытого типа или ликвидации в судебном порядке. В развитых странах Запада имеется специальное антимонопольное законодательство, ограничивающее отрицательное влияние политики крупных корпораций на развитие рыночной конкуренции. [c.219]
Акционерное общество закрытого типа Автомобильная финансовая корпорация обратилось в Арбитражный суд Хабаровского края с иском к акционерному обществу открытого типа Хабаровск-Лада-Сервис о взыскании 1000000000 рублей суммы простого векселя и 50000000 рублей издержек за совершение протеста векселя. [c.115]
Структура, управление и аудирование компаний Состав аналитической информации для акционерных компаний открытого типа Особеннее учета и отчетности в корпорациях консолидированная отчетность [c.226]
НИЯ - организация в виде кредитно-финансового института(учреждения), аккумулирующая денежные средства частных инвесторов, привлекаемые посредством продажи им выпускаемых собственных ценных бумаг. И.К. выступают на рынке капиталов в качестве инвесторов. Подобно инвестиционным банкам они занимают промежуточное положение между заемщиком и индивидуальным инвестором, но отличаются тем, что полностью выражают интересы последнего. И.К. не осуществляют контроля над деятельностью корпораций. Привлеченные денежные средства инвестиционная компания размещает в своей стране и за рубежом путем покупки акций и облигаций предприятий. Различают И.К. закрытого типа, имеющие фиксированную структуру капитала, и открытого типа, изменяющие структуру капитала за счет периодического выпуска акций. [c.259]
В сфере приобретений можно привести следующий пример мнимого отречения. До управляющего компанией открытого типа доходят слухи, будто некая корпорация намеревается ее купить. Уже заброшена удочка на бирже и началась скупка акций. Потом, после того как компания предприняла кое-какие ответные шаги, корпорация-покупатель неожиданно отказывается от своего намерения то ли ее спугнули, то ли что-то помешало. Однако это — мнимое отступление. В действительности корпорация продолжает закулисную деятельность обращается в общественные фонды за кредитами, прикидывает акции тех, кто, прослышав о покупке, негласно обратился к ним. В одно прекрасное утро президент компании просыпается, чтобы узнать корпорация уже завладела контрольным пакетом. Целью мнимого отступления было дать предполагаемым друзьям компании обнаружить свои намерения. [c.182]
Холдинговая компания - это компания, корпорация или организация, владеющая контрольными пакетами акций или долями в паях других предприятий. Контрольный пакет акций - это владение более 50% капитала предприятия, основная форма участия в капитале предприятия, обеспечивающая безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании акционеров или органов управления. Механизм контрольного пакета акций дает холдинговой компании право голоса, благодаря чему она получает возможность проводить единую политику и осуществлять единый контроль за соблюдением интересов компании. Холдинговая компания состоит из дочерних компаний, которые создаются в форме акционерных обществ открытого типа. В народном хозяйстве могут создаваться холдинги промышленные или финансовые. [c.49]
Организационная форма открытого акционерного общества порождает два типа конфликтов между менеджерами и акционерами и между акционерами и держателями долговых обязательств корпорации. Оба типа конфликтов приводят к снижению текущей рыночной стоимости компании. Для разрешения этих агентских конфликтов можно использовать структуру капитала. [c.107]
Инвесторы - покупатели ценных бумаг, обеспеченных активами. Примерами инвесторов на рынке секьюритизации являются пенсионные фонды, банки, инвестиционные фонды открытого типа, хедж-фонды, страховые компании, центральные банки, международные финансовые учреждения и корпорации [c.12]
Преобразование компании в частную может осуществляться за счет выкупа акций. Преобразование компании в частную посредством скупки акций означает изменение структуры собственности. Для этого используется большое количество инструментов. Наиболее распространенный - наличный расчет с бывшими акционерами и слияние компании открытого типа с частной корпорацией. Приватизация может происходить посредством вы- [c.292]
Мы видели спад в Англии при государстве благоденствия и распад СССР при коммунизме. Ключом может быть более мягкая сельскохозяйственная модель с открытыми рынками. Мы уже имеем два примера коммунизм стиля Тито и японская корпорация семейного типа. Переводя в американские рамки участие рабочего в прибылях бизнеса, сужение окладов между управлением и трудом, гарантия занятости. [c.127]
Второй тип бирж — это всесторонне регламентируемое государством собрание. Биржевая торговля здесь регулируется законодательством и находится под строгим контролем администрации. Посетители и участники биржи не организованы в корпорации, а сама биржа представляет собой открытое собрание. Члены биржевого комитета назначаются не биржей, а соответствующей государственной инстанцией. К такому типу относилось большинство германских бирж, за исключением бирж в ганзейских городах. [c.103]
Таким образом в течение двух лет и без всякого рынка ценных бумаг была проведена крупнейшая в мировой истории операция по перераспределению прав собственности. К 1949 г. 69% акций оказалось в личной собственности граждан — и это в стране, где, в отличие от Соединенных Штатов, у населения никогда не было традиции вкладывать личные сбережения в акции. Была создана новая предпринимательская среда и новый для Японии тип открытой корпорации, подконтрольной акционерам и рынку ценных бумаг. Тогда же, в 1949 г., был принят закон о сделках с ценными бумагами, установивший стандарты операций бирж и брокерских фирм, правила эмиссии, бухгалтерской отчетности и аудиторской проверки корпораций. Было колоссально облегчено учредительство. [c.449]
В качестве заемщиков выступают корпорации, банки, правительства и наднациональные организации, такие как Всемирный банк, которым требуется краткосрочное финансирование. Традиционно заемщики каждого типа пользуются разными финансовыми инструментами (см. следующий раздел). Все названные организации для хеджирования или открытия валютных позиций прибегают к операциям на валютных рынках. [c.48]
В течение многих лет облигации считались достаточно примитивным и негибким способом вложения капитала, способным лишь обеспечить текущий доход и практически ничего сверх того. Однако такое положение сохранялось недолго сегодня облигации относятся к одному из наиболее конкурентоспособных инвестиционных инструментов, обладающих потенциальными возможностями обеспечения привлекательной доходности в виде текущих процентов и/или прироста капитала. Облигации — это долгосрочные долговые ценные бумаги, находящиеся в открытой продаже они выпускаются с различными номиналами целым рядом институтов-заемщиков, включая Казначейство США, различные государственные агентства федерального правительства США, отдельных штатов и муниципалитетов, корпорации, а также такие учреждения, как, например, частные благотворительные госпитали и церковные школы. Облигации очень часто относятся к категории ценных бумаг с фиксированным доходом, поскольку обязательства по обслуживанию долга носят фиксированный характер, т.е. инвестиционное учреждение обязуется периодически выплачивать фиксированный процент и фиксированную выкупную сумму по истечении установленного срока. Данная глава является первой из двух, посвященных различным типам ценных бумаг с фиксированным доходом в ней мы будем рассматривать облигации, а в следующей — привилегированные акции и конвертируемые (обратимые) ценные бумаги. Давайте начнем с важных характеристик выпуска облигаций, включая источники дохода инвестора и различные особенности облигаций и виды выпусков. [c.422]
Наиболее распространенной формой предприятий с ограниченной ответственностью является хозяйственное общество. Для его обозначения часто используется пришедший из английского языка термин — корпорация. Иными словами, корпорацией является любое хозяйственное общество, т.е. и общество с ограниченной и с дополнительной ответственностью, и акционерное общество как открытого, так и закрытого типа. Следует отметить, что обычно под корпорацией понимается открытое акционерное общество (ОАО) — наиболее значимая для экономики организационно-правовая форма предприятия, существование которой в наименьшей степени зависит от использования акционерами прав собственности на капитал предприятия. Открытое акционерное общество не обязано возвращать акционеру инвестированный в предприятие капитал, а акционер не должен и спрашивать у ОАО согласия на продажу принадлежащих ему акций. Он может продать их когда и кому угодно (если законодательно не предусмотрены специальные ограничения). В закрытых акционерных обществах (ЗАО) и в обществах с ограниченной ответственностью (ООО) члены общества обязаны продавать свои акции или доли в уставном капитале прежде всего другим участникам общества. Если среди участников общества не найдется желающих их приобрести, то можно попытаться продать эти акции и доли третьим лицам. В последующем это обстоятельство создает определенные неудобства для лиц, желающих инвестировать средства в данное предприятие. Наряду с этим нужно отметить, что законодательство налагает определенные ограничения на численность участников ЗАО и ООО. Число участников не должно превышать пятидесяти. В случае превышения они должны быть преобразованы в ОАО. [c.9]
Вто р ая пр и1 m н а дл я изу ч ения СОЕ оста ви м ы х ко м п ан и и носит бол ее п ри -кладкой характер бывает, что вы не в состоянии напрямую определить текущую комбинацию источников финансирования компании. Взять хотя бы частные фирмы или компании чьи акции не имеют широкого рынка1 или подразделения корпораций открытого типа — в подобных случаях рыночных оценок собственного капитала (акций) зачастую просто не существует, Б таких обстоятельствах сопоставления дают вам отправную точку для определения целевой доли собственного капитала методом итераций, описанным в предыдущем siapaграфе. [c.238]
Рассмотрение институциональных инвесторов не является необходимым для читателей, намеревающихся стать, хочется надеяться, индивидуальными инвесторами, но один тип инвестиционного института может оказаться весьма полезным для индивидуа-ла. Речь идет о Взаимных фондах — Mutual Funds (Инвестиционных компаниях открытого типа). Взаимный фонд — это фонд, управляемый инвестиционной компанией, который принимает деньги от множества людей и организаций и вкладывает их в акции, правительственные облигации, опционы, биржевые товары и т. п. Взаимный фонд может иметь активы на миллионы и даже миллиарды долларов. Такие компании осуществляют эмиссию своих акций на регулярной или периодической основе, объем выпускаемых ими акций не ограничен. Когда инвестор вкладывает деньги во взаимный фонд, он покупает его акции и становится его акционером. При этом допускается свободный возврат акций фонду их владельцами. Взаимный фонд это не просто сумма составляющих его частей. Концентрируя капитал многих инвесторов, фонд позволяет индивидуальному инвестору получить возможности, которые иначе бы ему не были доступны. Взаимные фонды могут преследовать самые разные цели от сохранности инвестиций путем покупки казначейских, муниципальных облигаций, облигаций и привилегированных акций корпораций до прироста капитала путем приобретения обычных акций быстро растущих компаний. Таким образом, взаимные фонды могут быть также прекрасным объектом для инвестиций, наравне с акциями. Более подробно мы опишем взаимные фонды в третьей главе Как продавать и покупать акции, используя Интернет . [c.22]
Налоговый кодекс США (U.S. Internal Revenue ode) позволяет инвестиционной компании избежать налога на доход корпораций. Объединенный инвестиционный траст, инвестиционная компания закрытого типа или инвестиционная компания открытого типа относятся в соответствии с разделом М к регулируемым инвестиционным компаниям, которые должны отвечать следующим требованиям [c.758]
Корпорация закрытого типа ( losely held orporation). Корпорация, акции которой распределены среди небольшого числа собственников и не поступают в открытую продажу. [c.369]
Корпорация "Сонора" - акционерное общество открытого типа - была создана в 1997 году. Основная деятельность - торговля. Корпорация наняла Вас в качестве консультанта для помощи в составлении финансовой отчетности за 1998 год. [c.203]
Положение изменилось вначале 1980-х годов. По мере распространения выкупов за счет займа, особенно осуществляемых командой менеджеров, постепенно начали встречаться примеры, когда и успехи компании по созданию стоимости для акционеров, и размер вознаграждения, которое высшие руководители получали от своего владения акциями, стали весьма основательными и заметными. Приблизительно тогда же, в 1982 г Совет управляющих Федеральной резервной системы ввел в действие программу, кота рал позволила, резко сниэитышфляцию, что, в свою очередь, подхлестнуло рост стоимости акций. В результате такого сочетания факторов роль опционов я а акции в оплате труда менеджеров значительно усилилась, Как показано яа рисунке 1<1Т к 1998 г. приведенная стоимость опционов на акции насчитывала 45% в среднем (медианном) пакете оплаты высшего исполнительного руководства корпораций открыта г о типа. [c.16]
Транзиты к планетам указывают на событие, связанное с природой вовлеченных планет. При этом затрагивается дом, в котором находится планета, к которой формируется контакт, и дом, которым она управляет. Сатурн управляет 2-м домом карты США, богатство ее граждан и банки, а расположен в 11-м доме, корпорации, акционерное владение и рыночное богатство/розничные доходы. Когда радиксный (катальный) Сатурн возбуждается транзитом, как например, лунное затмение как раз перед крахом 1987 года, можно ожидать некоторого нарушения в денежных вопросах в Соединенных Штатах. В 1987 году люди, вложившие деньги в фондовый рынок либо через прямые инвестиции, инвестиционные фонды открытого типа, либо через пенсионные фонды, потеряли свои активы. Корпоративная структура и торговые группы, 11-дом, также потеряли деньги и были вынуждены принимать трудные решения, когда их прибыли и их способность добывать деньги через акции серьезно и резко снизились. [c.252]
Акционирование нефтяной отрасли шло поэтапно. На первом этапе все предприятия, входившие в корпорации "Роснефтегаз", "Главнефтепродукт1, Главтранс-нефть" и "Главтранснефтепродукт", преобразовывались в акционерные общества открытого типа. 38% акций создаваемых АО (51 % голосующих акций) закреплялись в государственной собственности. [c.28]
Сегодня завершается первый этап установления контроля над сознанием через Интернет -этап привязывания всего общения к Интернет и, соответственно, этап отслеживания содержимого сознания. Не говоря о глобальных системах контроля типа англо-американской E HELON, которые сканируют весь Интернет-трафик подряд, даже не говоря о компьютерных вирусах, сознание пользователя отслеживается при каждом нажатии мышки. Это делается через ookies и через серверные технологии, которые совершенно легально и открыто собирают и передают в корпорации персональные данные о пользователях, их привычках, о любимых темах, сайтах, товарах, ключевых словах и так далее. Переписка по электронной почте полностью открыта как для частных провайдеров почты, так и для любого мало-мальски грамотного хакера. [c.436]
При глобальном исследовании 1300 случаев выкупа выяснилось, что около 90% операций были проведены на открытом рынке и только оставшиеся 10% были осуществлены в форме тендерного предложения компании самой себе6. Такие предложения бывают двух типов, и делаются они примерно с равной частотой. Первый тип — это предложение с фиксированной ценой, когда корпорация предлагает выкупить определенное количество акций по установленной цене. Второй тип, известный под названием голландский аукцион , — это предложение, когда корпорация предлагает выкупить определенное количество акций, но по цене, определяемой акционерами, которые могут делать свои предложения о продаже. Цена сделки есть минимальная из предложенных цен, по которой компания может приобрести заранее установленное количество акций у тех акционеров, которые выставили предложения на продажу7. [c.494]