Денежные потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности на годе разбивкой по месяцам, а для оперативного управления — и по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути их выгодного использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств. Фактические данные для анализа денежных потоков получают из данных бухгалтерского учета и отчетности о дви-жении денежных средств. [c.280]
Необходимо подчеркнуть, что акцент следует делать именно на анализ денежных потоков, а не на анализ чистых доходов (денежные потоки представляют собой реальные наличные средства). Согласно зарубежным методикам бухгалтерского исчисления чистого дохода он не всегда соответствует денежной наличности. Речь идет о денежных средствах, реально связанных с проектом и имеющих задачу опосредовать сделки с реальными товарами. [c.185]
Денежный поток и бухгалтерский учет. Обратим внимание на другой источник ошибок бухгалтерская отчетность объединяет разнородные издержки и доходы, которые часто не идентичны необходимым для анализа денежным потокам. Например, учитывают доходы, которые вовсе не равны притоку денежных средств, поскольку часть реализации осуществляется в кредит при расчете прибыли не вычитаются расходы по капитальным вложениям, представляющие собой отток денежных средств, зато вычитаются амортизационные отчисления, не затрагивающие денежного потока. Поэтому при составлении плана капиталовложения необходимо принимать во внимание операционные денежные потоки, определяемые на основе прогноза о движении денежных средств предприятия за каждый год анализируемого периода при условии принятия и непринятия проекта. На этой основе рассчитывается денежный поток в каждом периоде [c.197]
Основная цель анализа денежных потоков заключается в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств и определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью предприятия. Его платежеспособность и ликвидность очень часто находятся в зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных платежей, отражаемых на счетах бухгалтерского учета. Поэтому анализ движения денежных средств значительно дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние хозяйствующего субъекта. В этих целях можно использовать как прямой, так и косвенный методы. [c.107]
БУХГАЛТЕРСКОЙ) НОРМЫ ПРИБЫЛИ ПРИБЫЛИ НА ОСНОВЕ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ [c.253]
Иногда в зависимости от отрасли или конкретных обстоятельств при сравнении бухгалтерских денежных потоков и потоков денежных средств, используемых в оценке стоимости компании, проводят определенную корректировку. Детальный анализ денежного потока не может не отметить особенности корпоративной стратегии. Затраты на разведку и освоение месторождений, [c.41]
Вычисляющие ликвидационную стоимость фирмы специалисты не интересуются стоимостью балансовой, варьирующей в зависимости от применяемого метода бухгалтерского учета. При вычислении стоимости активов аналитики нивелируют расхождения в цифрах, порождаемые различными учетными системами. То же происходит и при определении денежного потока когда после рассмотрения отчета о прибыли приступают к анализу денежного потока, указанные расхождения устраняют. [c.47]
Под денежными потоками понимается поступление и расходование реальных денежных средств предприятия. Финансовый анализ инвестиционного проекта — это прежде всего анализ денежных потоков. В отличие от бухгалтерского анализа прибылей и затрат такая безналичная статья, как амортизационные отчисления, не включается здесь в состав затрат. [c.277]
От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центрам ответственности. Основными источниками данных для анализа являются Отчет о движении денежных средств , Бухгалтерский баланс , Приложение к балансу , данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств. [c.483]
Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности. Источниками информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. [c.486]
Источником информации для расчета и анализа денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет чистого денежного потока осуществляется по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) и в целом по предприятию. [c.411]
Глубокий анализ положения заемщика и проверка обеспечения кредита. Изучаются все представленные заемщиком документы (копии учредительных документов, бухгалтерская, статистическая и финансовая отчетность бизнес-план, планы маркетинга, производства и управления, прогноз денежных потоков заемщика технико-экономическое обоснование, характеризующее сроки окупаемости и уровень рентабельности кредитуемой [c.413]
Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анализе финансовых потоков организации приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых [c.361]
Анализ движения денежных средств. Смысловая нагрузка этого блока определяется прежде всего тем обстоятельством, что с позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия необходимо иметь представление о том, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Наиболее распространен в анализе так называемый прямой метод, предполагающий идентификацию всех операций, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств). Идентификация соответствующих проводок в системе бухгалтерского учета обеспечивает помимо прочего группировку оттоков и притоков денежных средств по важнейшим видам деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая). [c.136]
На основании данных баланса составляются текущие финансовые планы организации, осуществляется контроль за движением денежных потоков в соответствии с полученной прибылью. Данные бухгалтерского баланса широко используются налоговыми органами для контроля правильности начисления налогов организацией, например, налога на имущество. Показатели баланса используются также органами государственного управления (например, Госкомстатом РФ, Министерством экономики РФ и др.), поскольку балансовые данные организаций позволяют изучать и анализировать отдельные интересующие их экономические вопросы. Кроме того, данные бухгалтерских балансов отдельных организаций используются научными учреждениями и научными работниками для анализа особенностей и развития современной экономики с целью разработки комплекса мероприятий по совершенствованию хозяйственного механизма, системы управления организаций и др. [c.52]
Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Аналитические процедуры выполняются в рамках либо прямого, либо косвенного методов в первом случае идут от счетов бухгалтерского учета, во втором — от бухгалтерской отчетности. Прямой метод предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств). Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает помимо прочего группировку оттоков и притоков денежных средств по важнейшим видам деятельности (текущая, инвестиционная, финансовая). Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций неденежного характера, т.е. не затрагивающих непосредственно счета денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли на результаты подобных операций здесь исходным элементом является отчетная прибыль. [c.475]
Учитывая то, что малые предприятия ведут в основном налоговый учет, целесообразно в формы бухгалтерской отчетности включать Отчет о движении денежных средств (форма № 4). Это позволит менеджменту и кредиторам отслеживать движение денежных потоков и проводить анализ поступления и расходования денежных средств организации. [c.495]
Информационную базу для анализа в первую очередь составляет отчет о движении денежных средств, а также бухгалтерский баланс, приложения к нему, отчет о финансовых результатах, данные учетных регистров. С помощью отчета о денежных потоках можно получить ответы на следующие вопросы [c.200]
Характерной чертой инвестиционного проекта является то, что вкладываются денежные средства сегодня с тем, чтобы возместить их и получить некоторую дополнительную сумму в будущем, т. е. предполагается возврат инвестиций - возмещение инвестированной суммы - и доход на инвестиции - приток доходов сверх вложенной суммы на протяжении периода функционирования капитала. Если приобретаются долгосрочные активы, то возврат инвестиций и доход на инвестиции - это фактические денежные поступления, полученные в результате эксплуатации приобретаемых активов, если приток денежных поступлений превышает первоначальный вклад денежных средств, это свидетельствует о том, что средства, направленные на капитальные вложения были возмещены (возврат инвестиций) и что была получена некоторая прибыль (доход на инвестиции). Таким образом, инвестирование представляет собой покупку ожидаемого в будущем притока денежных поступлений, и анализ экономической эффективности инвестиционного проекта позволяет ответить на вопрос будет ли приток денежных поступлений достаточно велик, чтобы оправдать эти инвестиции. Следует обратить внимание для целей анализа признаются лишь действительные изменения в денежном потоке, т. е. изменения соотношения денежных поступлений и денежных отчислений, а не просто операции, отражаемые в бухгалтерских документах, как перераспределение затрат в соответствии с Правилами бухгалтерского учета и не имеющие денежного характера. [c.215]
В целях анализа оттока и притока денежных средств целесообразно привлекать информацию бухгалтерского баланса, начиная с оценки тех статей, которые наиболее существенны для предприятия, и определять, как эти изменения отразились на состоянии денежных потоков и чистой прибыли. Для оценки реального притока денежных средств необходимо учитывать механизм отражения записей на бухгалтерских счетах по выбранным статьям баланса. [c.143]
Различаются два метода расчета показателей денежного потока прямой и косвенный. Прямой метод заключается в группировке и анализе данных бухгалтерского учета, отражающих движение денежных средств в разрезе указанных видов деятельности. Косвенный метод заключается в перегруппировке и корректировке данных баланса и отчета о финансовых результатах с целью пересчета финансовых потоков в денежные потоки за отчетный период. Сконцентрируемся на косвенном методе расчета показателей денежного потока, который можно эффективно применять в системе финансового менеджмента и в России. [c.58]
В целях получения информации о состоянии расчетов в народном хозяйстве, начиная с Отчета за девять месяцев 1995 года, в российскую практику составления бухгалтерской отчетности о финансовых результатах введен раздел о ДДС. Он отражает главные пути поступления денежных средств и направления их расходования. Однако для практической работы по анализу платежеспособности предприятия и его инвестиционного потенциала производится группировка всех формирующихся на предприятии денежных потоков по трем важнейшим сферам его деятельности, соответствующим и трем частям формы Отчета о ДДС [c.417]
В финансовом анализе необходимо внимательно учитывать распределение денежных потоков во времени Бухгалтерская отчетность о прибылях и убыт ках не привязана к денежным потокам и поэтому не отражает, когда именно в течение отчетного периода происходил приток или отток денежных средств. При разработке денежного потока должна учитываться временная стоимость денег. Конечно, необходимо найти компромисс между точностью и простотой Составление прогноза денежных потоков по дням, вероятно, могло бы обеспе чить наибольшую точность в оценках, однако такие расчеты слишком дороги и громоздки, а их результаты вряд ли существенно более точны по сравнению с результатами прогнозирования по годам Поэтому чаще всего отходят от реаль ной ситуации, предполагая, что денежный поток представляет собой разовый приток или отток средств в конце очередного года Тем не менее при анализе некоторых проектов требуется разработка денежного потока в разрезе кварталов или месяцев [c.242]
Частные фирмы. При использовании оценки дисконтированных денежных потоков для определения ценности частных фирм главная проблема состоит в измерении риска (при оценке ставок дисконтирования), поскольку большинство моделей риск/доход требуют оценки параметров риска, исходя из анализа исторических цен на активы. Поскольку частная фирма не выпускает свои акции в публичный оборот, такой подход становится невозможным. Одним из решений здесь может быть рассмотрение риска сопоставимых фирм, акции которых выпущены в свободный оборот. Другим способом является соотнесение меры риска с переменными, извлеченными из бухгалтерской отчетности частной фирмы. [c.23]
Существует несколько причин, позволяющих инвесторам считать мультипликатор цена/балансовая стоимость пригодным для инвестиционного анализа. Первая причина состоит в том, что балансовая стоимость обеспечивает относительно стабильный, интуитивно понятный показатель стоимости, который можно сопоставлять с рыночной ценностью. Для инвесторов, инстинктивно не доверяющих оценкам ценности на основе дисконтированных денежных потоков, балансовая стоимость выглядит гораздо более простой отправной точкой для проведения сравнительного анализа. Вторая причина заключается в том, что при использовании фирмами в целом непротиворечивых стандартов бухгалтерского учета можно сопоставлять значения балансовой стоимости похожих фирм в целях обнаружения недооцененных или переоцененных акций. Наконец, даже фирмы с отрицательной прибылью, чью ценность нельзя определить посредством использования мультипликаторов цена/прибыль , поддаются оценке на базе использования мультипликаторов цена/балансовая стоимость . Причем фирм с отрицательной балансовой стоимостью гораздо меньше, чем фирм с отрицательной прибылью. [c.683]
Сложившаяся в настоящее время система планирования имеет ряд недостатков. Процесс планирования на предприятии в современных условиях является очень трудоемким и мало предсказуемым. В условиях нестабильности российской экономики невозможно достоверно проводить сценарный анализ и анализ финансовой устойчивости предприятия в меняющихся условиях хозяйствования. В практике российских предприятий отсутствуют управленческий учет, разделение затрат на постоянные и переменные, что не позволяет в процессе планирования использовать показатель маржинальной прибыли, оценивать эффект операционного рычага, проводить анализ безубыточности, определять запас финансовой прочности. Процесс планирования по традиции начинается с производства, а не со сбыта продукции. При планировании объема продаж преобладает затратный механизм ценообразования. Цена формируется исходя из полной себестоимости и норматива рентабельности без учета конкурирующих рыночных цен. Это приводит к созданию неконкурентоспособной продукции, а следовательно, к необъективно запланированным показателям объемов реализации, которые заведомо будут отличаться от фактических результатов деятельности предприятия. Процесс планирования затянут во времени, что делает его не пригодным для принятия оперативных управленческих решений. Финансовые, бухгалтерские и плановые службы действуют раздельно, что не позволяет создать единый механизм управления финансовыми ресурсами и денежными потоками предприятия. [c.177]
Максимизация прибыли (дохода) от инвестиционной деятельности. Возможности экономического развития предприятия зависят от объемов не бухгалтерской, а чистой прибыли, остающейся после налогообложения. Поэтому при наличии в портфеле нескольких инвестиционных проектов рекомендуют выбирать проект, который обеспечивает инвестору наибольшую норму чистой прибыли на вложенный капитал. В инвестиционном анализе для оценки эффективности инвестиций используют не только показатель чистой прибыли, но и амортизационные отчисления, т. е. учитывают весь денежный поток, генерируемый проектом. [c.60]
Для принятия управленческих решений они используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности и в оперативном финансовом учете, которая и служит главным источником данных для определения показателей, применяемых в финансовом анализе и внутрифирменном планировании денежных потоков. [c.31]
Теоретически этого парадокса можно избежать — это произойдет в том случае, если на предприятии строго и последовательно следуют методу определения выручки от реализации по мере оплаты товаров и услуг. Однако Положением о бухгалтерском учете и отчетности Российской Федерации разрешено применять и другой метод — метод определения выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов. Именно в этом случае денежный поток и поток ценностей и расчетов, генерирующих прибыль, не совпадают по времени. Анализ движения денежных средств как раз и позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью. 134 [c.134]
Анализ финансовой устойчивости, который предполагает анализ абсолютных и относительных показателей, в частности анализ ликвидности баланса, установление типа финансовой устойчивости, оценка коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости. В этом же блоке уместно использование индикаторов достаточности денежного потока для обслуживания обязательств организации. Анализ целесообразно проводить в двух аспектах во-первых, необходимо оценить динамику перечисленных показателей, во-вторых, сравнить их значения со среднеотраслевыми значениями. Негативная динамика показателей и их значительное отклонение от нормативного уровня могут быть признаками, указывающими на определенную угрозу непрерывности деятельности. Однако при обосновании вывода относительно непрерывности деятельности организации надо иметь в виду, что, во-первых, многие успешные развивающиеся организации имеют не совсем благоприятные характеристики финансовой устойчивости и при этом продолжают развиваться. А во-вторых, определенные обстоятельства, искажающие бухгалтерскую отчетность с точки зрения ее экономического содержания, также могут приводить к не совсем адекватным выводам (например, займы, предоставленные учредителями, другими взаимозависимыми лицами, не снижают в такой степени финансовой устойчивости организации, как это фиксируют стандартные методики). [c.180]
Прямой метод анализа денежных потоков имеет один весьмг существенный недостаток он не позволяет проанализировать влияние различных факторов на изменение остатка денежных средсп во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации. С этой целью используется косвенный метод формирования отчета О движении денежных средств и его анализа. Если рассуждать теоретически. то чистая прибыль организации за отчетный период должна соответствовать величине прироста остатка денежных средств. Однако различие методов расчета данных показателей в практике ведение бухгалтерского учета и составления отчетности чистой прибыли — методом начисления, а остатка денежных средств — кассовым [c.388]
На протяжении многих лет эта книга, вышедшая уже 10-м изданием, предоставляет студентам, аналитикам в области финансов и руководителям предприятий краткую, удобную и полезную информацию об основных инструментах финансового анализа. Структура книги способствует пониманию читателем взаимосвязи между управленческими решениями, влияющими на финансовое состояние предприятия, и стоимостью бизнеса с экономической точки зрения. Подробно, шаг за шагом анализируя процесс перевода бухгалтерской отчетности в форму, пригодную для экономического анализа денежных потоков. Хелферт попутно раскрывает множество детален бухгалтерской отчетности американской корпорации TRW In . Каждый технический прием или финансовый показатель описывается и рассматривается в контексте ключевых финансово-экономических концепций, что, однако, не подразумевает излишнего углубления в теорию. [c.4]
Приводя примеры, позволяющих объективно оценить экономическое состояние компании на основе показателей ее капитализации (рыночной стоимости чистых активов бизнеса) или стоимости ее собственного капитала, автор уделяет особое внимание их связи со стандартизированными документами бухгалтерской отчетности, которые в большинстве случаев являются единственными реально доступными источниками данных о деятельности фирмы. Подробно, шаг за шагом анализируя процесс перевода бухгалтерской отчетности в форму, пригодную для экономического анализа денежных потоков, он попутно раскрывает множество деталей бухгалтерской отчетности американских компаний, основанной на US GAAP. Используя сквозной кейс крупнейшей американской транснациональной корпорации TR W, In ., имеющей чрезвычайно развитую структуру бизнеса, автор показывает, как различные аспекты финансовой деятельности отражаются в бухгалтерской отчетности корпорации. [c.9]
В 90-х годах двадцатого столетия Россия избрала путь к построению принципиально новых для страны экономических отношений. Возникла настоятельная потребность в демократизации основ общественного развития и в интеграции с международной системой хозяйствования, что должно сопровождаться принятием правил международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), реализующей на практике важнейшего их требования — соблюдения прозрачности бухгалтерской информации о состоянии активов, капитала, обязательств, о доходах и расходах, движении денежных потоков и т.п. В связи с этим особая роль принадлежит экономическому анализу в раскрытии существенных свойств транспорентности финансовой отчетности. [c.3]
Очевидно, что у доклада Трублада и SFA 1 очень много общего. Хотя по некоторым пунктам наблюдаются незначительные расхождения, в то же время по вопросу о том, какого анализа можно ожидать от пользователей, точек согласия гораздо больше. Заложенный в данной концептуальной основе взгляд на бухгалтерский учет ориентирован на полезность данных для принятия решений, причем предполагается, что пользователи — участники рыночных отношений, прогнозирующие движение денежных потоков. Основой для подготовки отчетов о финансовом положении является историческая стоимость (себестоимость), но данные о финансовом положении вторичны по отношению к сведениям о прибыли отчетного периода. Полагается, что пользователей, не имеющих возможности получать какую-либо информацию, за исключением предоставляемой администрацией, удовлетворят общецелевые бухгалтерские отчеты. О социальных последствиях деятельности предприятия не упоминается, за единственным исключением в докладе Трублада в одной из целей предполагается, что бухгалтерский учет положительно влияет на общественное благосостояние, способствуя более рациональному распределению ресурсов. Потребности в информации наемных работников, а также общества в целом не рассматриваются. [c.161]
При формировании денежных потоков проекта, используемых при финансовом анализе проекта, необходимо учитывать ряд особенностей, отличающих его от обычных бухгалтерских расчетов. Эти особенности связаны с фундаментальным экономическим понятием альтернативных издержек (opportunity ost) [5]. Любой экономический ресурс, затрагиваемый проектом, должен оцениваться по стоимости его наилучшего возможного использования. При оценке экономической ценности используемых ресурсов принимаются во внимание как явные (бухгалтерские) затраты, которые приводят к фактическим денежным выплатам, так и неявные, которые не приводят к денежным расходам (выплатам). К неявным издержкам относятся издержки упущенных возможностей, связанные с использованием ресурсов, которые вовлекаются в проект, но могли бы быть использованы в другом проекте и принести определенный доход. Этот доход и считается издержками, связанными с использованием этих ресурсов. [c.51]
Анализ расходов и анализ затрат требуют для своего проведения разной информации и по-разному расставленных акцентов. "Гак, анализ рас ходов более важен для pei-улирования денежного потока компании a ana лиз затрат и себестоимости - для формирования бухгалтерской отчетно [c.327]
Показатель NOI не учитывает потоков реальных денежных средств после уплаты налогов (так как является формой начисленной бухгалтерской прибыли, а не собственно полученными денежными средствами. — Прим. науч. ред.), инвестиционный анализ рассматривает фактические денежные потоки в течение периода владения недвижимостью. [c.161]
Выходы модели - это совокупность терминаторов term. Терми-таторы неявно влияют на выходные результаты x(t). Соответствующие п генераторов имеют номера х, хъ. .., х . Дальнейшая детализация структуры предприятия требует послойной декомпозиции черного ящика . На рис. 8.16 (слой 2 структурного анализа) сделана декомпозиция основных процессов, связанных с материальными, информационными и денежными потоками на предприятии. На рис. 8.15, 8.16 видно, что процессы, связанные с бухгалтерскими проводками и перечислением денег, требуют дальнейшей, более глубокой декомпозиции. [c.328]