Мое знакомство с традиционным техническим анализом, в котором присутствует немало субъективных, почти художественных определений, произвело на меня гнетущее впечатление. Я взбунтовался и впал в другую крайность начал искать объективные, чисто механические процедуры графического анализа. В то же время, используя свое экономическое и математическое образование, я занялся разработкой моделей спроса-предложения, которые позволяли бы определять благоприятные условия для покупки и для продажи. Данная глава всецело посвящена тому, как мне удалось решить поставленные задачи. Хотя моя методика первоначально предназначалась для анализа фондовых рынков, дальнейшие исследования показали, что она (после внесения незначительных корректив) может успешно применяться и на рынке фьючерсов. Внимательно ознакомившись с различными концепциями и формулами, учитывающими взаимосвязь цены и объема торговли, я создал свой собственный метод, полностью отвечающий моим целям. Согласно основополагающему экономическому постулату, увеличение спроса при статичном или уменьшающемся предложении приводит к повышению цен. И, наоборот, увеличение предложения при постоянном или понижающемся спросе приводит к снижению цен. [c.80]
Традиционный технический анализ не снисходит до объяснения ценовых разрывов. Хотя их существование очевидно, никто не пытается глубже разобраться в их природе и оценить их прогностическое значение. Большинство аналитиков ограничиваются лишь беспомощными описаниями и объяснениями отдельных видов разрывов. А общепринятая классификация разрывов как "беглых", "изнуряющих" и так далее вообще не имеет под собой никаких оснований. Если же рассматривать ценовые разрывы в контексте информации о прорывах TD-линий тренда и коррекциях, изложенной в первой и второй главах, то они приобретают особую значимость. Знание характерных особенностей ценовых разрывов позволит трейдеру правильно оценить их значение в конкретной рыночной ситуации и умело обратить их себе на пользу. [c.134]
Я по собственному опыту знаю, что часто теория волн Эллиота кажется пугающе сложной. На самом деле, в ее основе лежат принципы, которые вряд ли можно назвать особо сложными. Читатель очень скоро увидит, что основные ее положения кажутся очень знакомыми. Дело в том, что они во многом совпадают с принципами теории Доу и классическими методами графического анализа. Тем не менее Эллиот в своей концепции выходит далеко за пределы традиционного технического анализа. Его учение позволяет увидеть полную перспективу движения рынка, с его помощью можно легко объяснить, как и почему формируются определенные графические модели, и что они означают. Вооруженный теорией волн аналитик может с легкостью определить, в какой именно точке своего цикла находится рынок. [c.330]
Ключевое слово заголовка - вспомогательный . Межрыночный анализ предоставляет вспомогательную, а не основную информацию. Традиционный технический анализ по-прежнему применяется к индивидуальным рынкам, главным образом, к тому, на котором работает аналитик. Следующий шаг - учет межрыночных связей, позволяющий оценить выводы относительно отдельного рынка в межрыночном контексте. [c.21]
Иногда традиционные межрыночные связи не просматриваются или по ряду причин оказываются временно нарушены. Что делать трейдеру, если традиционный технический анализ вступает в противоречие с межрыночным В таких случаях предпочтение отдается все-таки традиционному анализу, но его результаты должны оцениваться особенно тщательно. Если индикаторы двух рынков, обычно развивающихся в противоположных направлениях, выдают одновременно бычьи сигналы, трейдер понимает, что показания индикаторов одного из этих рынков, скорее всего, неверны, но определить какого именно, он не может. Самый разумный подход в таких случаях - еще раз внимательно проанализировать каждый рынок в отдельности, избегая при этом решительных действий до тех пор, пока не прояснится межрыночная ситуация. [c.21]
Еще одно несомненное достоинство межрыночного анализа заключается в том, что он предупреждает, когда можно действовать более агрессивно, а когда - осторожно. Трейдер может оставаться верным традиционному техническому анализу, но изучение межрыночных связей учит его не воспринимать ценовые графики отдельных рынков как неоспоримую истину. Межрыночный анализ иногда заставляет полностью пересмотреть заключения, сделанные на основе анализа одного рынка. Но в то же время не следует забывать, что межрыночный анализ лишь обогащает ранее полученные технические данные, а не заменяет их. Разбирая многочисленные примеры в последующих главах, я постараюсь разрешить это кажущееся противоречие. [c.21]
При традиционном техническом анализе внимание обычно концентрируется на каком-то одном рынке, например, рынке акций или золота. Рынок сам предоставляет все необходимые для анализа данные цену, объем, открытый интерес. Для исследования применяется свыше 40 различных технических индикаторов балансовый [c.21]
В процессе изложения будут использоваться индикаторы, основанные на цене. У читателей, знакомых с традиционным техническим анализом (ценовыми моделями, линиями тренда, уровнями поддержки и сопротивления, скользящими средними и осцилляторами), не возникнет особых затруднений. [c.23]
В предыдущей главе мы использовали анализ относительной силы, или анализ коэффициентов, применительно только к товарным рынкам. В этой главе область его применения будет расширена за счет сравнения товарных рынков (представленных индексом СКВ) с рынками облигаций и акций. Наше исследование преследует две цели. Первая - ввести еще один технический инструмент, демонстрирующий тесную связь между этими тремя финансовыми секторами (товарами, облигациями и акциями), и показать возможности использования межрыночных коэффициентов для прогнозирования направления движения рынков. Графики коэффициентов предупреждают о потенциальном изменении тенденций и могут стать важным дополнением к традиционному техническому анализу. Например, повышение коэффициента RB/облигации обычно свидетельствует об усилении инфляционного давления. В этом случае товарные рынки будут сильнее рынка облигаций. Кроме того, рост коэффициента RB/облигации служит медвежьим признаком для рынка акций. [c.227]
На рисунках 9.4 и 9.5 показано, как традиционный технический анализ может быть применен к самой линии относительной силы. Как видно из рис. 9.4, 1995 год был весьма благоприятным для акций банков (чему способствовало повышение цен на облигации). Акции банков не только достигли хороших абсолютных показателей в 1995 году, но и смогли, как показывает повышение линии коэффициента относительной силы, превзойти высокие среднерыночные показатели. Обратите внимание на прорыв линией RS уровня сопротивления в мае и тестирование ею восходящей линии тренда в июле и ноябре 1995 года. В мае 1995 года можно было бы с выгодой провести ротацию средств в акции банков, а успешное тестирование линии тренда говорило о надежности сохранения средств в этих бумагах. [c.208]
На рисунке 9.5 показана линия коэффициента относительной силы акции фармацевтических компаний/индекс S P 500. Обратите внимание, насколько удачным оказывается сочетание анализа относительной силы и традиционного технического анализа. В период падения линии RS с 1992 по 1993 год включительно вложение средств в этот сектор было нецелесообразным. Однако прорыв нисходящей линии тренда в середине 1994 года, а через несколько месяцев еще и прорыв уровня сопротивления стали недвусмысленным сигналом к покупке акций фармацевтических компаний. Как видно из динамики линии коэффициента относительной силы, до конца 1995 года рынок акций фармацевтических компаний демонстрировал более высокие показатели, чем индекс S P 500. [c.208]
Важнейший методологический принцип этого анализа состоит в том, что логика вывода здесь опирается не на историю повторяемости как таковую (что имеет место при традиционном техническом анализе) и не на внешнее фиксирование последовательности стимул-реакция (что характерно для событийно-новостного анализа). Соответствующие выводы базируются на научно-обоснованных представлениях о причинно-следственных связях между некими значимыми факторами, составляющими основу движущих сил на интересующем секторе рынка. [c.28]
Традиционный технический анализ основан на идее, что вся информация, которая может быть полезна для принятия решений на рынке, содержится в истории рынка, в движении курсов ценных бумаг. Главный инструмент этой формы анализа — составление графиков цен по дням биржевой торговли и их использование для прогнозирования будущих цен. Графический анализ выполняют, как правило, не по отдельной корпорации, а для выяснения тенденций рынка в целом или отдельных его секторов (промышленности, [c.113]
Современный подход к управлению портфелем базируется на новых способах проведения технического анализа. В отличие от традиционного технического анализа в нем используют не графики, а расчет-но-аналитические процедуры, опирающиеся на методы статистической обработки временных рядов. Такой подход требует определенного математического и компьютерного обеспечения. [c.114]
В настоящем разделе книги проводится краткое рассмотрение известных методов анализа рынка ценных бумаг. Рассматриваются традиционный фундаментальный и традиционный технический анализы. Более подробно рассматривается современный технический (математический) анализ рынка ценных бумаг. Представленные в разделе сведения носят справочный характер и они, в основном, характеризуют современное состояние проблемы анализа финансовых рынков. [c.113]
Традиционный технический анализ [c.116]
В основе традиционного технического анализа лежит здравая идея, состоящая в том, что кривые курсовой динамики и объёмы сделок с ценными бумагами являются отражением экономического состояния рынка. Указанные процессы явно не указывают на экономические причины, которые их вызвали, а лишь являются их отражением. Вместе с тем, указанные процессы являются информативными и на основе рассмотрения их динамики можно строить прогнозы о поведении рынка в будущем и принимать правильные решения об управлении портфелем ценных бумаг. [c.116]
Отметим, что все процедуры традиционного технического анализа являются эвристическими и не содержат в себе какого-либо математического обоснования принимаемых решений. [c.116]
Поэтому сегодня традиционный технический анализ, по мнению автора, может играть лишь вспомогательную роль. [c.116]
Число методов традиционного технического анализа огромно. Указанный анализ получил наибольшее развитие с началом эпохи всеобщей компьютеризации, когда удалось переложить рутинную работу по построению и анализу графиков, а также вычислению производных характеристик на их основе на компьютеры. [c.213]
Существующий на сегодня традиционный технический анализ, безусловно, небезупречен. Общепринято считать, что он позволяет выявить некоторые эмпирические закономерности в поведении обращающихся на рынке финансовых инструментов, однако какой-либо строгой математической основы он под собой не имеет. [c.214]
Существует множество формаций японских свечей, весьма сходных с ценовыми формациями традиционного технического анализа. Стив Нисон предложил много названий, которыми сегодня на Западе пользуются все. Эти формации могут состоять из многодневных данных. Они используются в основном как долгосрочные рыночные индикаторы и не указывают на точный момент времени, когда лучше войти в рынок, чего хотели бы многие инвесторы и трейдеры. Когда формация развивается, ищите дополнительных свидетельств разворота цен, например разворотных моделей свечей. Дополнительное взаимодействие может появляться, когда формация приобретает форму на длительном промежутке времени. Помните, что большинство моделей свечей, и, конечно, почти все разворотные модели свечей, требуют связи с текущим или предыдущим трендом. На эти тренды огромное влияние оказывают следующие формации свечей. [c.210]
Резкое увеличение трудоемкости сбора, передачи, обработки и оценки различного рода производственной информации при традиционных технических средствах вызывает трудности, а порой и лишает возможности принятия квалифицированных решений в управлении коллективом предприятия и отдельных его подразделений. Трудности возникают прежде всего при решении оптимизационных задач в планировании, анализе и выборе наиболее целесообразных решений по повышению эффективности использования производственных мощностей и рабочей силы. [c.310]
Возможно, некоторые читатели будут изучать управленческий учет до освоения финансового учета. Поскольку книгу можно использовать в программе подготовки руководителей среднего уровня, никогда ранее не приходивших курса управления или бухгалтерского учета, мы представляем финансовую отчетность и основное содержание финансового учета для ознакомления читателя с логикой и с языком финансового учета. Далее следует глава с анализом относительных показателей и финансовых результатов. Отдельная глава посвящена введению в предмет управления и в различные его компоненты и сопровождается традиционными техническими темами управленческого учета — планирование, составление сметы капитальных затрат, системы и анализ накопления затрат, системы отчетности в условиях децентрализации управления и управленческого учета. В последующих разделах описывается, как управленческий учет может оказать помощь процессу рационального принятия решений в сфере предпринимательства. Кроме того, в книгу включены такие важные темы, как управление запасами и планирование капиталовложений. [c.23]
Б. Оценить приемлемо для себя сочетание риска и дохода П. и соответственно определить удельный вес в П. бумаг с различными уровнями риска и дохода. Данная задача вытекает из общего принципа, который действует на фондовом рынке чем более высокий потенциальный риск несет бумага, тем более высокий потенциальный доход она должна иметь и наоборот. В теории и практике управления II. существуют 2 подхода традиционный и современный. Традиционный подход основывается на фундаментальном и техническом анализе. Он делает акцент на широкую диверсификацию бумаг по отраслям. В основном приобретаются бумаги известных компаний, которые имеют хорошие производственные и финансовые показатели. На основе результатов их прошлой деятельности предполагается, что и в будущем они будут иметь неплохие показатели. Кроме того, учитывается более высокая ликвидность таких бумаг, возможность приобретать и продавать их в больших количествах, экономя таким образом на комиссионных. Современная теория П. основана на использовании статистических и математических методов. Ее отличительной чертой является взаимосвязь между рыночным риском и доходом, а именно инвестор должен формировать относительно рискованный П. , чтобы рассчитывать на относительно высокий доход. Использование такого дохода требует определенного компьютерного и математического обеспечения. Во многих случаях стратегически верным будет комбинирование перечисленных выше подходов. [c.285]
Статистические методы. В 1970-е годы в техническом анализе распространилась новая методология, которая не зависела столь сильно от субъективной интерпретации тенденций, являющейся ключевым методом традиционной техники анализа. Эти методы, известные под названием статистических, предполагают отслеживание объективных сигналов торговли, которые оставляют мало места интерпретации при принятии трейдером решения о покупке или продаже ценных бумаг. Среди таких методов различают метод скользящей средней и метод колебаний. [c.108]
Для выявления наличия или отсутствия связи между показателями, не находящимися в функциональной зависимости, при изучении хозяйственной деятельности широко используется корреляционный и регрессионный анализ. Он позволяет выявлять и устанавливать зависимость между отдельными показателями, которую традиционными приемами анализа практически установить невозможно, например, взаимосвязь основных экономических показателей (производительности труда, себестоимости, прибыли и т. д.) с показателями технического, технологического и организационного уровней развития производства, а также с показателями социального развития коллектива. [c.108]
Глава 10 рассматривает некоторые аспекты прогнозирования, затронуты вопросы соотношения использования методов школ Технического анализа и Фундаментального анализа, описан взгляд Дж. Сороса относительно влияния человеческого фактора на рынок, вопросы динамики нелинейных систем, теория игр, традиционные стохастические методы. Приведено обоснование использования нейронных сетей для выполнения финансовых прогнозов и примеры. [c.5]
Прежде, чем вы вступите в этот традиционно открытый рынок, технический анализ обеспечит вас разнообразными торговыми сигналами. [c.51]
Чтобы выиграть, вам не нужно знать (вопреки традиционному взгляду), куда двинется цена бумаг. Ваша задача — повысить вероятность заключения прибыльных сделок. Даже если ваш анализ сводится лишь к определению долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных тенденций, это уже дает вам преимущество, которого бы не было без технического анализа. [c.8]
Регулярный мониторинг с помощью этих методов и техник может предложить инвесторам много выгодных возможностей, которые не проявляются на "радарных экранах" традиционного технического и фундаментального анализа. [c.270]
Мы более подробно рассмотрим науку о Хаосе в следующей главе, а затем изучим основную структуру рынка, а также то, как рынок позволяет выявить лучшие индикаторы, чем используемый традиционный технический или фундаментальный анализ. [c.30]
Есть два главных урока, которые могут быть извлечены из этого комментария рынка в октябре 1998 года. Первый - эмоциональное размышление и сырой инвестиционный анализ свойственно не только "публике", но и профессионалы часто становятся жертвой этих ловушек. Вот почему дисциплинированный и объективный процесс мышления, рекомендуемый Неиллом настолько важен для вашего инвестиционного успеха. Во-вторых, объективные индикаторы настроения могут добавлять очень существенную значимость традиционному техническому анализу, потому что крайности настроения невидимы на диаграммах и могут рассматриваться и измеряться только отдельным классом индикаторов настроения. Тренд, который собирается закончиться, невозможно отличить на диаграмме от тренда, который имеет длинный путь по цене и времени. В действительности, есть старое высказывание в техническом анализе в том смысле, что "диаграммы выглядят наиболее симпатично только перед вершиной". Но индикаторы настроения могут помочь вам отличить симпатичную диаграмму, которая собирается оставаться симпатичной от симпатичной диаграммы, которая собирается стать некрасивой. [c.249]
Формация Харами сходна с днем внутри, используемым в традиционном техническом анализе День внутри происходит, когда верхи и низы находятся в составе рэнджа предыдущего дня Фигура Харами предсказывает, что рынок изменит свою предыдущую тенденцию. День внутри требует цены низа и верха, которые должны быть в составе рэнджа предыдущего дня. Фигура Харами требует цены открытия и закрытия, которые должны быть в пределах рэнджа тела предыдущего дня. То есть маленькое тело должно быть в составе более широкого рэнджа открытия и закрытия предыдущего дня. [c.86]
Обратите внимание, что указания по волнам Эллиотта освещают большинство аспектов традиционного технического анализа, такие как момент рынка (market momentum) и настроение инвесторов. Вывод традиционный технический анализ обладает сейчас значительно возросшей ценностью в том, что он служит для определения точного положения рынка в структуре волн Эллиотта. Для достижения этого, использование таких инструментов безоговорочно приветствуется. [c.55]
Обратите внимание и на то, что нормы волн Эллиотта охватыва-ют большинство аспектов традиционного технического анализа таких как скорость рынка и настроения инвесторов. В результат значение традиционного технического анализа счтодня возрснли, оскольку он помогает определить положение рынка в волновой [c.91]
Ещё одной волновой теорией является теория волн Элиота, которая представляет собой довольно стройную концепцию, интегрирующую в себя традиционный технический анализ, психологию толпы и цикличность развития рынка. Ценность теории Элиота состоит в том, что кроме цикличности он вывел численные характеристики циклов, используя последовательность чисел Фибоначчи. [c.213]
Начиная с 1990-х гг. интеграция межрыночного анализа с традиционным техническим анализом одного-единственного рынка просто необходима в достижении прибыльного трейдинга. Концентрация на анализе одного-единственного рынка должна перейти в более широкую аналитическую конструкцию, которая бы отсылала нас к нелинейной взаимозависимости реальных финансовых рынков. В 1991 г. я впервые написал о таких конструкциях, рассматривая их как си-нергетический анализ рынков . Такой подход позволил трейдерам количественно определить сложные межрыночные отношения, оценить единовременное влияние нескольких связанных между собой рынков на конкретный рынок, а также измерить его глубину и временной лаг, который обязательно наличествует в таких отношениях. [c.128]
Прогноз скользящих средних используется для определения направления тренда, а прогноз максимумов и минимумов помогает установить точки входа и выхода с рынка, а также выставить стоп-приказы. Диапазон между прогнозными значениями максимума и минимума цен является своего рода аналогом линий поддержки и сопротивления, используемых в традиционном техническом анализе одного-единственного рынка, с той только разницей, что прогнозы дневного диапазона от VantagePoint основаны на возможностях распознавания моделей в нейросетях наряду с межрыночным анализом десяти связанных между собой рынков. [c.138]
Четвертый этап развития науки об управлении качеством условно начинается с 80 гг. XX века. С этого времени частная задача обеспечения качества постепенно превращается во всеобщую всепроникающую философию бизнеса. Если до 60-70 гг. считалось, что качеством должны заниматься лишь специальные структурные подразделения, то в последние 30 лет сформировалось положение о том, что на достижение необходимого качества должны быть направлены усилия всех служб предприятия, всех руководителей, специалистов и рабочих. Это нашло отражение и в названии современной системы качества (TQM) Total Quality Management (Всеобщее управление качеством). Эта система выходит за рамки производства и включает управление качеством проектно-конструкторских разработок, анализ требований потребителей, послепродажное обслуживание. При этом традиционный технический контроль не устраняется, а совершенствуется. Значение тотального контроля качества состоит в том, что он включается в критерии оценки труда специалистов и менеджеров. Менеджеры компаний относятся к повышению качества не как к рядовой функции управления, а отдают ему приоритетное значение [4]. [c.21]
По моему мнению, нет никакого способа успешной торговли на рынке без твердой опоры на технический анализ. Компоненты такой опоры должны включать осведомленность о традиционных технических индикаторах, а также развития того набора индикаторов, которые хорошо работают для вас, в качестве "драйверов торговли" ("trade drivers"). Вы должны знать традиционные технические индикаторы просто потому, что они популярны, и в силу этого, они определят некоторые ценовые уровни и условия, которые будут заставлять других действовать. Другими словами, вы должны сделать эти индикаторы частью вашего основного уровня понимания, и они могут также играть некоторую роль в управлении вашими сделками, но будет лучше, если это - не главная роль. [c.247]
Как было отмечено ранее, один из главных вкладов новой науки о хаосе состоит в том, что она исследует "природные феномены". Мандельброт обнаружил, что фрактальные измерения рек являются подобными аналогичным структурам товарных рынков - признак того, что рынки являются больше природной функцией, чем процессом, созданным левым полушарием человеческого мозга. Наше представление основано на том, что экономический, фундаментальный, механический и технический анализ не в состоянии представить детальный и точный анализ поведения рынка. Если бы рынки были линейны, то проигравших было бы значительно меньше, особенно ввиду высокого уровня интеллекта среднего трейдера. Если бы традиционная логика работала, было бы меньше жалоб и больше рассказов об успехах. [c.45]
Все это позволяет оценить важность основной идеи Тома Демарка — необходимости более научного подхода к техническому анализу. Его призыв "меньше искусства, больше науки" особенно актуален теперь, когда все больше людей проникаются интересом к этой теме. Начиная с формулировки более четких правил построения линий тренда, автор затем переходит к описанию новых творческих подходов к использованию волнового анализа, скользящих средних, а также многих других технических инструментов. Демарк по-новому переосмысливает традиционные методы и предлагает целый ряд своих собственных разработок. Он неоднократно повторяет на страницах книги, что главное в работе аналитика — творческий подход и скрупулезная точность, а, значит, постоянное совершенствование. Именно благодаря этому ему удается поднять каждый метод на качественно иной уровень. [c.4]